政策半月观：年内政策仍有三大期待

内容目录重要议政：注书记东察“五核心线调 4重要议关总记东考十五核线定调 4中共央总记东察 4中共央总记取南自港设作报 4中美首晤 5国常：究化点域改扩制型放 5发改：成5000亿策性融具放 5中共央“五”建的9增信息 62025年融论坛一一句会磅声 6部委策多焦消，完免店策城商业质动等 7国务：复意成地区城济国空规划（2021—2035》 7五部：布关促和规“工能养卫生应发的施见》 7财政等完免店策以振费引消回流 8商务：展色易16条 8卫健等开养结促进动升务给力 8商务等5部：市业提动21条 8地方策聚促费强产，徽造黄强省、州“酒向“生方” 8行业产政：资设立企略新产发展项金 9国资设央战性兴产发专基金 9风险示 9图表目录图表1：近月要与政跟（10.27-11.9） 4图表2：2025年融论坛心点览 7图表3：地焦消强业何徽黄金省建州提推“酒卖活方转变 9领域近期重要会议与政策跟踪（10.27-11领域近期重要会议与政策跟踪（10.27-11.9）稳经济中央11.7-8总书记广东考察，两大焦点：一是学习贯彻四中全会精神，广东作为经济大省和发达地区，在编制“十五五”规划时要有高站位、大格局，体现走在前、作示范、挑大梁的责任担当；二是继续强调“努力完成全年目标”，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，全面落实各项惠民政策。11.6总书记听取海南自贸港建设工作汇报，结合科学编制“十五五”规划，对建设海南自贸港、促进海南高质量发展提出更高要求，包括：要求聚焦打造具有特色和优势的现代化产业体系、加强同粤港澳大湾区联动发展、高质量建设国家生态文明试验区、扎实推进共同富裕建设等。10.28中共中央发布《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，总书记关于《建议》的说明，对比“十四五”规划和四中全会公报，有不少增量信息、不少新提法，相比公报、重提资本市场、财政、货币、“反内卷”、供给侧结构性改革、“双循环”等，包括进一步强调“十五五”时期具有“承前启后”的重要地位；忧患意识较浓，突出“大国博弈激烈复杂”，强调“变局蕴含机遇，挑战激发斗志”；要求“十五五”时期“经济增长保持在合理区间、需要保持适当的增速”（预计2026年GDP目标可能定5左右），新提“居民消费率明显提高”等。10.27金融街论坛，“一行一会一局”等部门均出席并发言，重点信号包括：1）央行重申继续坚持支持性的货币政策立场，将恢复公开市场国债买卖操作，部署继续打击境内虚拟货币的经营和炒作、研究实施一次性个人信用救济政策；2）金监总局重结构性改善，将“推动构建直接融资与间接融资协同、投资于物与投资于人并重、融资期限与产业发展匹配、国内市场与国际市场联动的金融服务新模式”；3）证监会侧重资本市场改革，将择机推出再融资储架发行制度，进一步拓宽并购重组支持渠道，促进上市公司产业整合、做优做强，正式推出《合格境外投资者制度优化工作方案》。10.31国常会，部署深化重点领域改革扩大制度型开放工作、加快场景培育和开放推动新场景大规模应用有关举措。10.31发改委10月新闻发布会，宣布两大工作：近期安排的5000亿地方政府债务结存限额中，新增2000亿专项债额度，专门用于支持部分省份投资建设，二是5000亿新型政策性金融工具资金定全部投放完毕。10.30财政部等联合印发《关于完善免税店政策支持提振消费的通知》，具体从4方面部署，包括优化国产品退（免）税政策管理；扩大免税店经营品类至手机、无人机等热销商品；放宽免税店审批权限支持地方优化布局；完善便利化和监管措施提升购物体验，以引导海外消费回流。10.29商务部等发布《城市商业提质行动方案》21条，涵盖完善网络布局、推动业态升级、丰富优质供给、强化运行保障、优化空间利用、完善发展规划、健全管理体制等；也强调要与城市更新相结合，何近年来住建部会同商务部等部门在106个社区开展完整社区建设试点，改造养老、托育、便利店等各类服务设施2200余个，后续将发挥好经验好做法、做好推广。此外，支持“商业+旅游”“商业+文化”融合发展。地方多地聚焦促消费、强产业，何安徽聚焦“黄金强省”建设、贵州新提推动“卖酒”向“卖生活方式”转变。其中，江苏继续加力发展赛事奖金提振体育休闲消费，贵州因地制宜推动白酒产业从单一产品销售向“情感共鸣+文化鉴赏+生活体验”的综合服务转型；此外，安徽打造“黄金强省”建设、郑州发布2030年农业产业龙头企业提振方案。中美10.30中美元首会晤，中美相互让步、关系边际缓和，包括美国下调芬太尼关税，24%的对等关税继续暂缓；双方撤销马德里会谈以来的消极举措，特朗普表示将于2026年4月访华，之后中方领导人将访美，中美元首互访也意味着中美关系在2026年上半年都可能处于相对缓和状态。短期管控分歧、增加互信可以做到避免摩擦升级，但中美长期竞争大于合作的状态是难以改变的，特别是科技、产业、国防等领域。产业10.29国资委发起设立中央企业战略性新兴产业发展专项基金，首期规模510亿元、投资期5年，重点支持人工智能、航空航天、高端装备、量子科技等战略性新兴产业及未来产业，旨在助力央企补齐产业短板、布局前沿创新，围绕产业链强链补链，促进国家重点领域高水平自立自强。人民政

国政府网、外管局、证券时报、中国旅游新闻网、央广网、商务部、国务院关税税则委员会、环球时报、人民网、央视网、BBC，北京重要会议与政策：关注总书记广东考察、十五五核心主线定调重要会议：关注总书记广东考察、十五五核心主线定调中共中央：总书记广东考察事件：11月7日-8日，总书记在广东考察。主要内容：学习宣传贯彻党的二十届四中全会精神，是当前和今后一个时期全党全国的一项重大政治任务。要通过多层次多渠道宣讲培训，引导广大干部群众切实把思想和行动统一到党中央决策部署上来，进一步增进共识、增强信心、增添干劲。要准确把握党中央精神，针对干部群众关注的问题释疑解惑。广东作为经济大省和发达地区，在编制十五五规划时要有高站位、大格局，体现走在前、作示范、挑大梁的责任担当。现在到年底还有一个多月时间，要精准落实党中央决策部署，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，全面落实各项惠民政策，做好安全生产和维护稳定工作，努力完成全年目标任务。简评：两大焦点：一是学习贯彻四中全会精神，广东作为经济大省和发达地区，在编制十五五规划时要有高站位、大格局，体现走在前、作示范、挑大梁的责任担当；二是继续强调努力完成全年目标，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，全面落实各项惠民政策。中共中央：总书记听取海南自贸港建设工作汇报事件：11月6日，总书记在海南三亚听取海南自贸港建设工作汇报。主要内容：高标准建设海南自由贸易港，主要目的是促进海南高质量发展，助力全国构建新发展格局。要结合实际科学编制十五五规划，紧紧围绕建设三区一中心的战略定位，全面提高海南经济社会发展水平。着力打造具有海南特色和优势的现代化产业体系，推动主导产业优化升级，促进科技创新和产业创新深度融合，努力在发展新质生产力上取得新突破。加强同粤港澳大湾区联动发展，深化同京津冀、长三角、长江经济带等区域合作，深度融入共建一带一路，在推进高水平对外开放中发挥牵引作用。生态是海南一大优势，要守护好这份家底，坚持陆海统筹，持续抓好突出环境问题整治，高质量建设国家生态文明试验区。加强普惠性、基础性、兜底性民生建设，解决好人民群众急难愁盼问题，扎实推进共同富裕。简评：关注结合科学编制十五五规划，对建设海南自贸港、促进海南高质量发展提出更高要求，包括：要求聚焦打造具有特色和优势的现代化产业体系、加强同粤港澳大湾区联动发展、高质量建设国家生态文明试验区、扎实推进共同富裕建设等。中美元首会晤事件：当地时间10月30日，中美元首在釜山会晤。主要内容：总书记指出，中美关系在我们共同引领下，保持总体稳定。两国做伙伴、做朋友，这是历史的启示，也是现实的需要。两国国情不同，难免有一些分歧，作为世界前两大经济体，时而也会有摩擦，这很正常。面对风浪和挑战，两国元首作为掌舵人，应当把握好方向、驾驭住大局，让中美关系这艘大船平稳前行。我愿继续同特朗普总统一道，为中美关系打下一个稳固的基础，也为两国各自发展营造良好的环境。会后34日公24%10%1516202642026国常会：研究深化重点领域改革扩大制度型开放事件：1031主要内容：要求着力深化重点领域改革带动高水平对外开放，提升商品市场开放水平，优化服务市场准入规则。会议强调要主动对接国际高标准经贸规则，发挥自贸试验区、自贸港等平台优势，探索形成更多可复制可推广的改革成果，持续提升制度型开放效能。要用改革创新办法培育更多新场景，推进基础设施和平台等硬件建设，做好法规、制度、政策等软件支撑，加强部门协同，健全监管机制，营造良好创新生态。发改委：完成5000亿元政策性金融工具投放事件：10月31日，发改委10月份新闻发布会。主要内容：500020005000亿元新型政策性金融工具资金定全部投放完毕。下一步，发改委将督促加快债券发行使用，并加强常态化政策预研储备。中共中央：十五五规划9建大议增的量信息事件：1028（。简评：对比十四五规划和四中全会公报，有不少增量信息、不少新提法，资本市场、财政、货币、反内卷、供给侧结构性改革、双循环等公报没提的也基本都提到了。1、进一步强调十五五时期具有承前启后的重要地位，是夯实基础、全面发力的关键时期；2、忧患意识较浓，突出大国博弈激烈复杂，强调变局蕴含机遇，挑战激发斗志；3、目标方面，要求十五五时期经济增长保持在合理区间、需要保持适当的增速（我们预计2026年GDP目标可能定5%左右），新提居民消费率明显提高；4、更为突出共同富裕、内循环两大主线，强调形成内需主导、消费拉动、内生增长的经济发展模式；5、更突出人，关注新提法：在满足民生需求中拓展发展空间；既要看GDP也要看GNI；既重视中国经济也重视中国人经济；投资于人也有具体部署，包括完善促进消费制度机制，清理汽车、住房等消费不合理限制性措施等；4（名6大未来产业（量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、6G）；新提采取超常规措施推动关键核心技术攻关，新提加大政府采购自主创新产品力度；要求巩固提升矿业、冶金、化工、轻工、纺织、机械、船舶、建筑等产业在全球产业分工中的地位和竞争力；7、要求坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点，破除地方保护和市场分割，综合整治内卷式竞争；新提编制宏观资产负债表，全面摸清存量资源资产底数，优化资产负债结构；8、房地产方面，同二十大报告放在民生部分（近年政治局会议等大会均放在防风险部分），目标是推动房地产高质量发展，主抓手是房地产发展新模式、保障房、好房子建设、城市更新等，延续要求化解地产风险；9、财政、金融方面：强调发挥积极财政政策作用，增强财政可持续性，增加地方财力，适当加强中央事权、提高中央财政支出比重；强调加快建设金融强国，包括五篇大文章，提高资本市场制度包容性、适应性等。202510月27日，2025金融街论坛年会在北京开幕，一行一会一局均出席，并围绕当前经济形势、货币政策、金融开放、创业板改革等市场关注的热点话题重磅发声，重点信号包括：1）央行重申继续坚持支持性的货币政策立场，将恢复公开市场国债买卖操作，部署继续打击境内虚拟货币的经营和炒作、研究实施一次性个人信用救济政策；2）金监总局重结构性改善，将推动构建直接融资与间接融资协同、投资于物与投资于人并重、融资期限与产业发展匹配、国内市场与国际市场联动的金融服务新模式；3）证监会侧重资本市场改革，将择机推出再融资储架发行制度，进一步拓宽并购重组支持渠道，促进上市公司产业整合、做优做强，正式推出《合格境外投资者制度优化工作方案》图表2：2025年金融街论坛核心看点一览部门 重点举措“十五五”是中国基本实现社会主义现代化的关键时期，“十五五”是中国基本实现社会主义现代化的关键时期，也将是推动金融高质量发展、加快建设金融强国的关键时期。金融系统要高质量参与实施好国家‘十五五’规划，把党中央确定的战略方向和重大举措转化为具体行动，坚定不移走中国特色金融发展之路，毫不松国务院动全球金融治理改革不断取得新进展，为维护公平公正的国际经济金融秩序、促进全球金融稳定发展贡献中国智慧和中国力量。北京经央行证监会外管局

将全面落实党的二十届四中全会部署，统筹发展和安全，持续深化外汇领域改革开放，守住不发生系统性风险底线，着力构建更加便利、更加开放、更加安全、更加智慧的外汇管理体制机制。一是完善越诚信越便利的外汇政策体系。推动银行外汇展业改革和贸易投资便利化改革提质扩面，目前凭指令即可办理业务的企业数较2020年末增长5倍以上。聚焦贸易便利化，近期我们将新出台9条政策措施，主要是扩大跨境贸易高水平开放试点范围和轧差结算业务种类，优化贸易新业态主体外汇资金结算，放宽服务贸易代垫业务管理，更大力度推动贸易创新发展。9三是提高开放条件下外汇监管和风险防控能力。加强外汇市场宏观审慎+微观监管两位一体管理，运用人工智能、大数据等赋能智慧监管，强化跨境资金流动监测预警，提升打击违法违规活动效能，有效防范外部风险冲击，为促进开放合作、提升经贸韧性提供更多稳定性和确定性。京人民政府、中国政府网、外管部委政策：多聚焦促消费，完善免税店政策、城市商业提质行动等（2021—2035年》6（2021—2035年主要内容：批复提出了到2035年对成渝地区双城经济圈在耕地保有量、永久基本农田保护面积、生态保护红线面积及城镇开发边界扩展倍数的要求。明确自然灾害风险重点防控区域，划定地质灾害、洪涝、森林防火等风险控制线，落实战略性矿产资源、历史文化保护等安全保障空间，全面锚固高质量发展的空间底线。五部门：发布《关于促进和规范人工智能+养疗卫生应用发展的实施意见》事件：11月4日，卫健委等5部门发布《关于促进和规范人工智能+养疗卫生应用发展的实施意见》。开展合理用药、慢性病管理等健康知识咨询和宣传。加快智能理疗技术推广应用，支持符合条件的人工智能产品进入临床试验。财政部等：完善免税店政策以提振消费和引导消费回流事件：10月30日，财政部等多部合印发《关于完善免税店政策支持提振消费的通知》。2025111免在引导海外消费回流并促进免税业务健康发展。商务部：拓展绿色贸易16条事件：10月30日，商务部发布《关于拓展绿色贸易的实施意见》。主要内容：文件从四方面提出16条具体措施，包括推动外贸企业开展绿色设计和生产、加快物流绿色低碳发展、提升绿色低碳产品国际竞争力等，旨在促进贸易优化升级，拓展绿色贸易发展空间。卫健委等：开展养养结合促进行动提升服务供给能力事件：10295主要内容：3202725商务部等5部门：城市商业提质行动21条事件：10月29日，商务部等5部门联合印发《城市商业提质行动方案》。主要内容：方案提出21项具体举措，重点包括推动步行街（商圈）设施改造和业态升级，扩大国货潮品、外贸