2026年期货交易员套期保值策略面试题及答案

2026年期货交易员套期保值策略面试题及答案一、单选题（共5题，每题2分）1.某钢铁企业2026年计划在第三季度采购一批铁矿石，当前现货价格为800元/吨，该企业预计未来价格上涨，最适合采取的套期保值策略是？A.买入铁矿石期货合约B.卖出铁矿石期货合约C.买入螺纹钢期货合约D.卖出焦煤期货合约2.某粮油企业持有大量大豆库存，担心未来价格下跌，最合适的套期保值操作是？A.买入大豆期货合约B.卖出大豆期货合约C.买入豆油期货合约D.卖出豆粕期货合约3.某化工企业2026年需采购乙二醇，当前现货价格为4500元/吨，该企业担心未来价格上涨，最适合的套期保值策略是？A.买入乙二醇期货合约B.卖出乙二醇期货合约C.买入PTA期货合约D.卖出苯乙烯期货合约4.某贸易公司2026年3月需交付一批橡胶，当前现货价格为元/吨，担心未来价格下跌，最适合的套期保值操作是？A.买入橡胶期货合约B.卖出橡胶期货合约C.买入PVC期货合约D.卖出LLDPE期货合约5.某煤炭企业2026年计划在第四季度采购煤炭，当前现货价格为550元/吨，担心未来价格上涨，最适合的套期保值策略是？A.买入煤炭期货合约B.卖出煤炭期货合约C.买入焦煤期货合约D.卖出焦炭期货合约二、多选题（共5题，每题3分）1.某纺织企业2026年需采购棉花，当前现货价格为元/吨，担心未来价格上涨，以下哪些套期保值策略适合？A.买入棉花期货合约B.卖出棉花期货合约C.买入棉纱期货合约D.卖出棉籽期货合约2.某铝企持有大量铝库存，担心未来价格下跌，以下哪些套期保值操作适合？A.买入铝期货合约B.卖出铝期货合约C.买入铜期货合约D.卖出锌期货合约3.某纸浆供应商2026年需采购木浆，当前现货价格为元/吨，担心未来价格上涨，以下哪些套期保值策略适合？A.买入木浆期货合约B.卖出木浆期货合约C.买入纸浆期货合约D.卖出文化纸期货合约4.某塑料加工企业2026年需采购聚乙烯，当前现货价格为元/吨，担心未来价格上涨，以下哪些套期保值策略适合？A.买入聚乙烯期货合约B.卖出聚乙烯期货合约C.买入PP期货合约D.卖出PVC期货合约5.某钢铁厂2026年需采购铁矿石，当前现货价格为800元/吨，担心未来价格上涨，以下哪些套期保值策略适合？A.买入铁矿石期货合约B.卖出铁矿石期货合约C.买入螺纹钢期货合约D.卖出焦煤期货合约三、判断题（共5题，每题2分）1.套期保值的核心目的是锁定成本或利润，消除价格波动风险。（对/错）2.套期保值操作时，基差风险是必须考虑的因素。（对/错）3.套期保值操作时，交易方向与现货头寸相反，可完全对冲风险。（对/错）4.套期保值操作时，合约选择应与现货标的尽可能一致。（对/错）5.套期保值操作时，资金成本和交易费用需纳入成本考量。（对/错）四、简答题（共4题，每题5分）1.简述套期保值的基本原理及其适用场景。2.简述基差风险的概念及其对套期保值的影响。3.简述套期保值操作时需要注意的关键因素。4.简述跨期套期保值的概念及其适用场景。五、计算题（共2题，每题10分）1.某粮油企业持有1000吨大豆库存，当前现货价格为5000元/吨，计划进行套期保值。假设买入一份大豆期货合约（每手10吨），当前期货价格为5200元/吨，一个月后现货价格上涨至5500元/吨，期货价格上涨至5600元/吨，计算该企业的套期保值效果（不考虑交易费用）。2.某化工企业需在三个月后采购2000吨乙二醇，当前现货价格为4500元/吨，担心价格上涨。假设卖出一份乙二醇期货合约（每手20吨），当前期货价格为4600元/吨，三个月后现货价格上涨至4800元/吨，期货价格上涨至4850元/吨，计算该企业的套期保值效果（不考虑交易费用）。六、论述题（共1题，20分）结合2026年国内外经济形势及中国期货市场现状，论述企业如何制定有效的套期保值策略以应对价格风险。答案及解析一、单选题1.答案：A解析：该钢铁企业计划采购铁矿石，担心未来价格上涨，应采取买入期货合约的套期保值策略，锁定采购成本。2.答案：B解析：该粮油企业持有大豆库存，担心未来价格下跌，应采取卖出期货合约的套期保值策略，锁定销售利润。3.答案：A解析：该化工企业计划采购乙二醇，担心未来价格上涨，应采取买入期货合约的套期保值策略，锁定采购成本。4.答案：B解析：该贸易公司需交付橡胶，担心未来价格下跌，应采取卖出期货合约的套期保值策略，锁定销售利润。5.答案：A解析：该煤炭企业计划采购煤炭，担心未来价格上涨，应采取买入期货合约的套期保值策略，锁定采购成本。二、多选题1.答案：A、C解析：该纺织企业需采购棉花，担心未来价格上涨，适合买入棉花期货合约或买入棉纱期货合约进行套期保值。2.答案：B、C解析：该铝企持有铝库存，担心未来价格下跌，适合卖出铝期货合约或买入铜期货合约进行套期保值。3.答案：A、B解析：该纸浆供应商需采购木浆，担心未来价格上涨，适合买入木浆期货合约或卖出木浆期货合约进行套期保值。4.答案：A、C解析：该塑料加工企业需采购聚乙烯，担心未来价格上涨，适合买入聚乙烯期货合约或买入PP期货合约进行套期保值。5.答案：A、C解析：该钢铁厂需采购铁矿石，担心未来价格上涨，适合买入铁矿石期货合约或买入螺纹钢期货合约进行套期保值。三、判断题1.答案：对2.答案：对3.答案：错解析：套期保值无法完全消除风险，基差风险是必须考虑的因素。4.答案：对5.答案：对四、简答题1.答案：套期保值的基本原理是通过在期货市场建立与现货头寸相反的合约，利用期货市场与现货市场的价格联动关系，锁定成本或利润，消除价格波动风险。适用场景：企业持有或计划持有现货商品、原材料或产品，担心价格波动影响成本或利润时，可进行套期保值。2.答案：基差风险是指期货价格与现货价格的价差（基差）的变化风险。对套期保值的影响：基差变化可能导致套期保值效果不理想，甚至出现亏损。例如，卖出套期保值时，若基差扩大，可能部分抵消现货盈利。3.答案：套期保值操作时需要注意：-合约选择：标的物、合约月份应与现货尽可能一致。-头寸比例：现货与期货头寸比例应匹配。-基差风险：关注基差变化。-交易费用：考虑手续费、保证金等成本。4.答案：跨期套期保值是指在同一商品上，买入或卖出不同交割月份的期货合约，以对冲价格风险。适用场景：企业对未来价格走势有特定预期，或需要调整库存结构时，可进行跨期套期保值。五、计算题1.答案：现货盈利：(5500-5000)×1000=50万元期货亏损：(5600-5200)×100=4万元套期保值效果：50-4=46万元（盈利）2.答案：现货亏损：(4800-4500)×2000=100万元期货盈利：(4850-4600)×100=25万元套期保值效果：-100+25=-75万元（亏损）六、论述题答案：结合2026年国内外经济形势及中国期货市场现状，企业制定有效的套期保值策略需考虑以下因素：1.宏观经济形势：-全球经济复苏：2026年全球经济可能缓慢复苏，通胀压力仍存，大宗商品价格或震荡上涨。企业需关注主要经济体货币政策、供需关系变化。-中国经济政策：中国经济可能继续稳增长，政策支持力度加大，但结构性风险仍存。企业需关注产业政策、环保政策对商品价格的影响。2.期货市场现状：-中国期货市场发展：中国期货市场品种日益丰富，国际化程度提高，企业可利用更多工具进行套期保值。-市场流动性：主要期货品种流动性较好，但部分品种基差波动较大，需谨慎选择。3.企业套期保值策略制定：-风险识别：明确价格风险来源（采购/销售），确定套期保值目标（锁定成本/利润）。-合约选择：选择与现货尽可能一致的合约，关注合约流动性、保证金水平。-头寸管理：合理确定头寸比例，