财务管理筹资管理模拟试卷及答案

会计专业技术资格中级财务管理（筹资管理（下））模拟试卷13及答案

与解析

一、单项选择题

本类题共25小题，每题1分，共25分。每题备选答案中，只有一种符合题意的对

H勺答案。多选、错选、不选均不得分。

1根据资金需要量预测H勺销售比例法，下列负债项目中，一般会随销售额变动而呈

正比例变动H勺是（）。

（A）应付票据

（B）长期负债

（C）短期借款

（D）短期融资券

2某企业向银行借款2000万元，年利率为8%,筹资费率为0.5%,该企业合用

的所得税税率为25%,则该笔借款H勺资本成本是（）。

（A）6.00%

(B)6.03%

(C)8.00%

（D）8.04%

3下列多种财务决策措施中，可以用于确定最优资本构造且考虑了市场反应和风险

原因日勺是（）。

（A）现值指数法

（B）每股收益分析法

（C）企业价值分析法

（D）平均资本成本比较法

4某企业2023年度资金平均占用额为4500万元，其中不合理部分占15%,估计

2。23年销售增长率为20%,资金周转速度不变，采用原因分析法预期日勺2023年度

资金需要量为（）万元。

（A）4590

（B）5400

(C)4500

(D)3825

5某企业2023〜2023年度销售收入和资金占用日勺历史数据(单位：万元)分别为

(800,18),(760,19),(900,20),(1000,22),(1100,21),运用高下点法分离资

金占用中H勺不变资金与变动资金时，应采用H勺两组数据是()。

(A)(760,19)和(1000,22)

(B)(800,18)和(1100,21)

(C)(760,19)和(1100,21)

(D)(800,18)和(1000,22)

6采用销售比例法预测资金需要量时，下列各项中，属于非敏感性项目时是()o

(A)现金

(B)存货

(C)长期借款

(D)应付账款

7在财务管理中，将资金划分为变动资金与不变资金两部分，并据以预测企业未来

资金需要量日勺措施是()。

（A）定性预测法

（B）比率预测法

（C）资金习性预测法

（D）成本习性预测法

8下列各项中，属于资金使用费的是（）o

（A）债券利息费

（B）借款手续费

（C）借款公证费

（D）债券发行费

9下列多种筹资方式中，企业无需支付资金占用费时是（）。

（A）发行债券

（B）发行优先股

（C）发行短期票据

（D）发行认股权证

10某企业发行了期限为5年的长期债券10000万元，年利率为8%,每年年天付

息一次，到期一次还本，债券发行费率为1.5%,企业所得税税率为25%,该债

券的资本成本率为（）。

（A）6%

（B）6.09%

（C）8%

（D）8.12%

II为反应现时资本成本水平，计算平均资本成本最合适采用的价值权数是（）。

（A）账面价值权数

（B）目的价值权数

（C）市场价值权数

（D）历史价值权数

12下列筹资方式中，不能采用一般模式计算资本成本的是（）。

（A）发行一般股

（B）发行债券

（C）发行优先股

（D）银行借款

13下列各项中，将会导致经营杠杆效应最大的状况是（）。

（A）实际销售额等于月日勺销售额

（B）实际销售额不不大于目H勺销售额

（C）实际销售额等于盈亏临界点销售额

（D）实际销售额不不大于盈亏临界点销售额

14某企业2023年口勺边际奉献为1000万元，固定性经营成本为600万元。2023年

销售量计划增长率为10%,假定其他原因不变，则2023年H勺息税前利润增长率为

（）。

（A）4%

(B)25%

(C)20%

（D）5%

二、多选题

本类题共10小题，每题2分，共20分。每题备选答案中，有两个或两个以上符合

题意的对的答案。多选、少选、错选、不选均不得分。

15下列各项中，影响财务杠杆系数的有（）。

（A）息税前利润

（B）一般股股利

（C）优先股股息

（D）借款利息

16下列各项中，属于经营性负债的有（）。

（A）应付账款

（B）应付票据

（C）应付债券

（D）应付销售人员薪酬

17按照资金与产销量之间的依存关系，可以把资金辨别为（）。

（A）变动资金

（B）不变资金

（C）半变动资金

（D）固定资金

18下列各项原因中，可以影响企业资本成本水平的有（）。

（A）通货膨胀

（B）筹资规模

（C）经营风险

（D）资本市场效率

19下列有关资本成本的表述中，对的欧1有（）。

（A）筹资费是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出H勺代价

（B）对出资者而言，资本成本体现为让渡资本使用权所带来H勺投资酬劳

（C）对筹资者而言，资本成本体现为获得资本使用权所付出H勺代价

（D）假如国民经济过热，筹资H勺资本成本就高

20在计算个别资本成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有（）。

（A）银行借款

（B）企业债券

（C）留存收益

（D）一般股

21下列各项原因中，影响经营杠杆系数计算成果的有（）。

（A）销售单价

（B）销售数量

（C）资本成本

（D）所得税税率

22下列多种情形中，会给企业带来经营风险口勺有（）。

（A）企业举债过度

（B）原材料价格发生变动

（C）企业产品更新换代周期过长

（D）企业产品的生产质量不稳定

23在边际奉献不不大于固定成本的状况下，可以通过减少企业的总杠杆系数，进

而减少企业口勺企业风险口勺措施包括（）。

（A）提高单价

（B）提高利息率

（C）减少资产负债率

（D）减少销量

三、判断题

本类题共10小题，每题1分，共10分。表述对的的，填涂答题卡中信息点［用；

表述错误口勺，则填涂答题卡中信息点［x］。每题判断成果对口勺得1分,判断成果错

误的扣0.5分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。

24企业按照销售比例法预测出来的资金需要量，是企业在未来一定期期资金需要

量的增量。（）

（A）对时

（B）错误

25采用高下点法进行资金习性分析时，高点数据是指一定期期内最高口勺资金占用

量及其对应的产销量。（）

（A）对时

（B）错误

26资本成本率是企业用以确定项目规定抵达时投资酬劳率的最低原则。（）

（A）对附

（B）错误

27其他条件不变的状况下，企业财务风险大，投资者规定日勺预期酬劳率就高，企

业筹资的资本成本对应就大。（）

（A）对时

（B）错误

28企业的追加筹资方案为组合形式时，计算边际资本成本应采用加权平均法，权

数采用市场价值权数。()

(A)对时

(B)错误

29在企业承担总风险能力一定且利率相似的状况下，对于经营杠杆水平较高的企

业，应当保持较低口勺负债水平，而对于经营杠杆水平较低『、J企业，则可以保持较高

H勺负债水平。()

(A)对时

(B)错误

30假如销售具有较强的周期性，则企业在筹集资金时不合适过多采用负债筹资。

()

(A)对时

(B)错误

31狭义的资本构造是指长期负债与股东权益口勺构成比例，不包括短期债务。()

(A)对时

（B）错误

32通过计算和比较多种也许的筹资组合方案H勺平均资本成本，选择平均资本成本

率最低日勺方案，是资本阂造优化措施里的平均资本成本比较法。（）

（A）对时

（B）错误

33根据资本构造的代理理论，债务筹资可减少所有权与经营权分离而产生日勺代理

成本，但同步也增长企业接受债权人监督而产生的代理成本。（）

（A）对时

（B）错误

四、计算分析题

本类题共4小题，每题5分，共20分。凡规定计算H勺项目，均须列出计算过程；

计算成果有计量单位口勺，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相似；

计算成果出现小数H勺，除特殊规定外，均保留小数点后两位小数。凡规定解释、分

析、阐明理由口勺内容，必须有对应的文字论述。

34乙企业是一家服装企业，只生产销售某种品牌的西服。2023年度固定成本总额

为20000万元，单位变动成本为0.4万元，单位售价为0.8万元，销售量为100

000套，乙企业2023年度发生H勺利息费用为4000万元。

规定：

(1)计算2023年度的息税前利润。

⑵以2023年为基期，L算下列指标：①经营杠杆系数；②财务杠杆系数；③总杠

杆系数。

35甲企业2023年年末长期资本为5000万元，其中长期银行借款为1000万元，

年利率为6%；所有者权益(包括•般股股本和留存收益)为4000万元。企业计划

在2023年追加筹集资金5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面年利率

为6.86%,期限5年，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为2%；发行

优先股筹资3000万元，固定股息率为7.76%,筹资费用率为3%。企业一般股0

系数为2,一年期国债利率为4%,市场平均酬劳率为9%。企业合用的所得税税

率为25%。假设不考虑筹资费用对资本构造H勺影响，发行债券和优先股不影响借

款利率和一般股股价。

规定：

(1)计算甲企业长期银行借款H勺资本成本。

(2)假设不考虑货币时间价值，计算甲企业发行债券的资本成本。

(3)计算甲企业发行优先股的资本成本。

(4)运用资本资产定价模型计算甲企业留存收益的资本成本。

(5)计算甲企业2023年完毕筹资计划后的平均资本成本。

会计专业技术资格中级财务管理（筹资管理（下））模拟试卷13答案与

解析

一、单项选择题

本类题共25小题，每题1分，共25分。每题备选答案中，只有一种符合题意H勺对

的答案。多选、错选、不选均不得分。

1【对的答案】A

【试题解析】在销售比例法下，假设经营负债与销售额保持稳定的比例关系，经

营负债包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负

债等筹资性负债。因此本题答案为选项A。

【知识模块】筹资管理（下）

2【对口勺答案】B

【试题解析】资本成本二年资金占用费/（筹资总额一筹资费用）=2000x8%x（l-

25%）/[2000x（1—0.5%）]=6・03%

【知识模块】筹资管理（下）

3【对口勺答案】C

【试题解析】每股收益分析法、平均资本成本比较法都是从账面价值的角度进行

资本构造的优化分析，没有考虑市场反应，也即没有考虑风险原因。企业价值分

析法，是在考虑市场风险基础上，以企业市场价值为原则，进行资本构造优化。

因此本题答案为选项C

【知识模块】筹资管理（下）

4【对日勺答案】A

【试题解析】原因分析法下，资金需要量二（基期资金平均占用额一不合理资金占

用额）x（1+预测期销售增长率）x（1一预测期资金周转速度增长率）=（4500一4

500xl5%）x（l+20%）x（l—0）=4590（万元）。

【知识模块】筹资管理（下）

5【对欧I答案】C

【试题解析】采用高下点法计算资金占用项目中不变资金和变动资金的数额时，

最高点和最低点的选用是以业务量（销售收入）为原则的。因此本题的答案为选项

Co

【知识模块】筹资管理（下）

6【对口勺答案】C

【试题解析】经营性资产项目包括库存现金、应收账款、存货等项目；经营性负

债项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负

债等筹资性负债。

【知识模块】筹资管理（下）

7【对口勺答案】C

【试题解析】资金习性预测法，是指根据资金习性预测未来资金需要量的一种措

施。所谓资金习性，是指资金的变动同产销量变动之间的依存关系。按照资金同

产销量之间的依存关系，可以把资金辨别为不变资金、变动资金和半变动资金。

【知识模块】筹资管理（下）

8【对日勺答案】A

【试题解析】债务的手续费、公证费、发行费属于资金筹集费用，债券利息费属

于资金使用费。

【知识模块】筹资管理（下）

9【对H勺答案】D

【试题解析】资金占用费是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价，

发行债券、发行短期票据需要支付利息费用，发行优先股需要支付优先股股利，

这些都会产生资金的占用费，因此选项ABC不是答案。认股权证自身是一种认购

一般股的期权，它没有一般股的红利收入，因此发行认股权证不需要支付资金占

用费，选项D是答案。

【知识模块】筹资管理（下）

10【对的答案】B

【试题解析】债券的资本成本率=10000x8%x（l-25%）/flO000x（1—

1.5%）］=6.09%

【知识模块】筹资管理（下）

11【对的答案】C

【试题解析】市场价值权数以各项个别资本的现行市价为基础计算资本权数，确

定各类资本占总资本的比重。其长处是可以反应现时的资本成本水平，有助于进

行资本构造决策。

【知识模块】筹资管理（下）

12【对的答案】A

【试题解析】发行债券、发行优先股、银行借款的资本成本可以采用一般模式计

算，发行一般股的资本成本需要按贴现模式计算，或者采用资本资产定价模型计

算，选项A是答案。

【知识模块】筹资管理（下）

13【对的答案】C

【试题解析】经营杠杆系数二基期边际奉献/基期息税前利润，当实际销售额等于

盈亏临界点销售额时，企业的息税前利润为0,公式中分母为0,经营杠杆系数趋

近于无穷大，这种状况下经营杠杆效应最大。因此本题的答案为选项C。

【知识模块】筹资管理（下）

14【对的答案】B

【试题解析】2023年的经营杠杆系数=1000/（1000—600）=2.5,2023年的息

税前利润增长率=10%x2,5=25%。

【知识模块】筹资管理（下）

二、多选题

本类题共10小题，每题2分，共20分。每题备选答案中，有两个或两个以上符合

题意的对H勺答案。多选、少选、错选、不选均不得分。

15【对的答案】A,C,D

【试题解析】财务杠杆系数二息税前利润/［息税前利润一利息费用一优先股股利

/（I•所得税税率小因此本题答案为选项ACD。

【知识模块】筹资管理（下）

16【对的答案】A,B,D

【试题解析】应付账款、应付票据、应付销售人员薪酬属于企业在经营过程中自

发形成的经营性负债，应付债券是债务筹资活动产生的筹资性负债。因此本题的

答案为选项ABDo

【知识模块】筹资管理（下）

17【对的答案】A,B,C

【试题解析】按照资金与产销量之间的依存关系，可以把资金辨别为变动资金、

不变资金和半变动资金。

【知识模块】筹资管理（下）

18【对的答案】A,B,C,D

【试题解析】影响资本成本的原因：（1）总体经济环境。总体经济环境状况表目

前国民经济发展水平、预期的通货膨胀等方面，因此选项A是答案。（2）资本市场

条件。资本市场条件包括资本市场的效率和风险，因此选项D是答案。（3）企业经

营状况和融资状况。企业的经营风险和财务风险共同构成企业总体风险，因此选

项C是答案。（4）企业对筹资规模和时限的需求，因此选项B是答案。

【知识模块】筹资管理（下）

19【对的答案】B,C,D

【试题解析】筹资费是指企业在资本筹措过程中为获取资本而付出的代价，占用

费是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价，因此选项A时表述不对

的。资本成本是资本所有权与资本使用权分离的成果，对出资者而言，由于让渡

了资本使用权，必须规定获得一定的赔偿，资本成本体现为让渡资本使用权所带

来的投资酬劳。对筹资者而言，由于获得了资本使用权，必须支付一定代价，资

本成本体现为获得资本使用权所付出的代价，因此选项BC的表述对的。假如经济

过热，通货膨胀持续居高不下，投资者投资的风险大，预期酬劳率高，筹资的资

本成本率就高，因此选项D的表述对的。

【知识模块】筹资管理（下）

20【对的答案】A,B

【试题解析】所得税抵减作用即为利息抵税效应，银行借款、企业债券的利息具

有抵税效应。因此本题的答案为选项AB。

【知识模块】筹资管理（下）

21【对的答案】A.B

【试题解析】经营杠杆系数二基期边际奉献/基期息税前利润=（基期息税前利润+

基期固定成本）/基期息税前利润=1+基期固定成本/基期息税前利润，其中息税

前利润=（单价一单位变动成本）x销售量一固定成本。因此本题的答案为选项ABo

【知识模块】筹资管理（下）

22【对的答案】B,C,D

【试题解析】经营风险是生产经营上的原因导致的资产酬劳（即息税前利润）波动

的风险。原材料价格发生变动、企业产品更新换代周期过长、企业产品的生产质

量不稳定属于生产经营上的原因，会给企业带来经营风险。企业举债过度会给企

业带来财务风险，而不是带来经营风险。因此本题的答案为选项BCD。

【知识模块】筹资管理（下）

23【对的答案】A,C

【试题解析】在其他条件不变的状况下，提高单价会提高息税前利润，经营杠杆

系数会下降，总杠杆系数也会下降，选项A是答案；提高利息率意味着提高财务

杠杆系数，总杠杆系数也会升高，选项B不是答案；减少资产负债率意味着减少

负债的比重，有助于节省利息支出，进而减少财务杠杆系数，减少总杠杆系数，

选项C是答案：减少销售量会导致息税前利润减少，提高总杠杆系数，选项D不

是答案。

【知识模块】筹资管理（下）

三、判断题

本类题共10小题，每题I分，共10分。表述对『、川、J,填涂答题卡中信息点［山；

表述错误H勺，则填涂答题卡中信息点［x］。每题判断成果对H勺得1分，判断成果错

误日勺扣0.5分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。

24【对的答案】B

【试题解析】按照销售比例法预测出来改I资金需要量，是企业在未来一定期期支

持销售增长而需要的外部融资额。

【知识模块】筹资管理（下）

25【对的答案】B

【试题解析】采用高下点法进行资金习性分析时，高点数据是指一定期期内最高

的产销量及其对应的资金占用量。

【知识模块】筹资管理（下）

26【对的答案】A

【试题解析】资本成本是衡量资本构造优化程度的原则，也是对投资获得经济效

益的最低规定，一般用资本成本率体现。

【知识模块】筹资管理（下）

27【对的答案】A

【试题解析】在其他条件不变的状况下，假如企业财务风险大，则企业总体风险

水平就会提高，投资者规定的预期酬劳率也会提高，那么企业筹资的资本成本对

应就大。

【知识模块】筹资管理（下）

28【对的答案】B

【试题解析】筹资方案组合时，计算边际资本成本的权数采用目的价值权数。

【知识模块】筹资管理（下）

29【对的答案】A

【试题解析】在总杠杆系数（总风险）一定的状况下，经营杠杆系数与财务杠杆系

数此消彼长。因此，经营杠杆水平较高的企业，应保持较低的负债水平，以减少

财务杠杆水平，而对于经营杠杆水平较低的企业，则可以保持较高的负债水平，

以充足运用财务杠杆效应。

【知识模块】筹资管理（下）

30【对的答案】A

【试题解析】假如产销业务量和盈余有周期性，表明企业经营风险较高，则承担

固定的财务费用将承担较大的财务风险，因而不合适过多采用负债筹资。

【知识模块】筹资管理（下）

31【对的答案】A

【试题解析】狭义的资本构造是指长期负债与股东权益的构成比例。狭义资本构

造下，短期债务作为营运资金来管理。

【知识模块】筹资管理（下）

32【对的答案】A

【试题解析】平均资本成本比较法，是通过计算和比较多种也许的