华为公司财务分析

哈尔滨工业大学工学硕士学位论文-PAGEII--PAGEIII-华为公司财务分析摘要财务分析报告是以会计报表资料和其他相关资料为基础，供政府经济管理部门、投资者、经营者、债权人和其他利益相关者高效地把握企业的一个财务方面状况，经过采用一系列不一样的财务分析技术和分析方法，将偿债能力分析、经营能力分析、盈利能力分析和发展能力分析等财务指标分析。归纳到一个有系统规划的整体，系统、全方位地分析企业的财务状况和经营成果，从企业经济效益的角度做出更准确的商业评价和价值判断。它为投资者、债权人、经营者以及与企业有关的其他组织机构再或者是以个人去了解一个企业的过去经营情况、评估企业的现在发展现状、预测企业的未来发展前景、作出合适的正确决策提供了准确而有力的信息支持或判断依据。本文选择华为公司进行财务分析，内容上分别对华为公司的资产负债表、利润表和现金流量表进行了具体分析，同时指出，华为拥有大量的金融负债和债务风险，营运能力降低，存在营运风险，投资活动现金流控制不足，存在投资风险，盈利能力整体较弱，缺乏成本控制监督等问题，最后提出相应的解决对策，包括了加强债务结构调整，优化债务结构，加强应收账款、存货的管理，推行全面预算管理，加强对现金流控制，建设内部监督机制，加强成本控制。关键词财务分析；资产负债表；利润表；现金流量表FinancialanalysisofhuaweicompanyAbstractThefinancialanalysisreportisbasedontheinformationoftheaccountingstatementandotherrelevantinformation,whichcanbeusedbygovernmenteconomicmanagementdepartments,investors,operators,creditorsandotherstakeholderstoefficientlygraspafinancialaspectofanenterprise,afterusingaseriesofdifferentfinancialanalysistechniquesandmethods,theanalysisoffinancialindicatorssuchassolvency,operatingcapacity,profitabilityanddevelopmentcapacitywillbeanalyzed.SumUptoasystematicplanningofthewhole,asystematicandcomprehensiveanalysisoftheenterprise'sfinancialsituationandoperatingresults,fromtheperspectiveofenterpriseeconomicbenefitstomakemoreaccuratebusinessevaluationandvaluejudgment.Itprovidesinvestors,creditors,operatorsandotherorganizationsandinstitutionsrelatedtoenterprisesorindividualswithaccurateandpowerfulinformationsupportorjudgmentbasistounderstandthepastoperationofanenterprise,toevaluatethecurrentdevelopmentstatusofanenterprise,topredictthefuturedevelopmentprospectsofanenterprise,andtomakeappropriateandcorrectdecisions.ThisarticleselectsHuaweitocarryontheanalysis,separatelycarriesontheanalysistoHuawei'sbalancesheet,theincomestatementandthecashflowstatement,Huaweihasthebiggerfinancialliability,thedebtrisk,theoperatingabilitydecline,theoperationriskandtheinvestmentrisk.Insufficientcashflowcontrolofactivities,investmentrisks,overallweakprofitability,lackofcostcontrolandsupervision,andfinallyproposedcorrespondingsolutions,includingstrengtheningdebtstructureadjustment,optimizingdebtstructure,andstrengtheningmanagementofaccountsreceivableandinventory，Promotecomprehensivebudgetmanagement,strengthencashflowcontrol,buildaninternalsupervisionmechanism,andstrengthencostcontrol.KeywordsFinancialanalysis;balancesheet;profitstatement;cashflowstatement.PAGEII---PAGEV-目录摘要 IAbstract II第1章绪论 11.1论文研究的背景 11.2国内外研究现状 11.2.1国外研究现状 11.2.2国内研究现状 21.3论文研究的目的和意义 31.3.1论文研究的目的 41.3.2论文研究的意义 4第2章财务分析的相关理论 52.1财务分析的含义 52.2财务分析的主要内容 52.3财务分析的方法 52.3.1趋势分析法 62.3.2比较分析法 62.3.3比率分析法 62.4本章小结 7第3章华为公司简介及财务分析 83.1华为公司简介 83.2华为公司财务分析 83.2.1偿债能力分析 83.2.2营运能力分析 103.2.3盈利能力分析 113.2.4发展能力分析 123.3本章小结 13第4章华为公司财务存在的问题 144.1负债规模较大 144.1.1负债规模大幅度扩大 144.1.2整体资产负债率较高 144.2营运能力降低 154.2.1应收账款收回的风险 154.2.2存货积压风险 154.3投资活动现金流控制不足 164.3.1投资活动现金流入量少 164.3.2对投资力度控制不足 164.4缺乏成本控制监督 164.4.1缺乏有效监督制度 164.4.2财务管理人员缺乏自律 174.5本章小结 17第5章华为公司财务问题的解决对策 185.1优化债务结构 185.1.1加强债务结构调整 185.1.2加强对债务风险的控制 185.2加强应收账款的管理 185.2.1加强对应收账款的管理 185.2.2加强对存货的管理 195.3加强对现金流控制 195.3.1推行全面预算管理 195.3.2进行投资前考察分析 205.4加强成本控制 205.4.1建设内部监督机制 205.4.2建设绩效考评机制与激励约束机制 205.5本章小结 21结论 22致谢 23参考文献 24附录A 错误!未定义书签。附录B 错误!未定义书签。附录C 错误!未定义书签。哈尔滨理工大学学士学位论文-PAGE10--PAGE25-第1章绪论1.1论文研究的背景财务报表分析，它首先需要将财务报告中的相关数据进行分类整理对比，然后经过一系列的计算分析，同时对照企业相关的信息状况，把企业在一段时期内的经营管理以及盈利等信息综合汇总，出具一份有专业意见的清晰的分析报告，向企业管理者和其他信息使用者提供财务信息。随着新中国按照设想的经济体制建立起来后，中国把财务分析状况一直作为财务经济活动分析的必不可少的一部分。在现代企业不断崛起制度不断优化下，所有者、债权人、经营者和政府经济经营者履行其全部职责他们对以下项目的运营、财务状况和经济效益的关注：公司。所有这些要素为财务分析的发展奠定了基础。随着我国市场经济体制的深化，企业与企业之间的商业竞争也日趋激烈起来。在企业财务报表分析中，预算作为这一标准“商业用语”的重要组成部分，越来越连续、系统、完整地反映出不同以会计专业为主体的各种商业经济往来。预算分析也越来越受到人们的重点关注和商业研究，在当下发展迅速的社会中发挥着越来越举足轻重的作用。而与数据相关联的各种隐性财务信息也无法直观地理解，对财务报表的分析，通过一系列专业的方法来计算和比较财务数据，再加上分析师的专业视角，来识别这些信息，良好的财务分析能够让经营管理者正确的评估企业的财务经济状况、企业经营成果和现金流量，审查预算经营管理人员的完成情况，评估出经营管理者的经营业绩，指出明确的企业发展方向，全力协助。1.2国内外研究现状1.2.1国外研究现状财务报表的历史起源于19世纪末20世纪初的复式会计。首先，预算分析建立在银行信贷分析的基础上，随后，西方发达国家认识到预算对企业的重要性，因此预算分析成为一门独立的学科，预算分析为企业的决策过程提供了很大的帮助。PaulBrown（2015）提出了对战略管理规划的总体性的建议，并阐述了财务分析对于战略的依赖性，传统的财务分析仅仅是对会计数据的分析，而随着多变的市场环境，现行的财务分析方法需要加入对企业战略的分析，分析企业周边的宏观经济和内部经济，同时分析企业的竞争优势、劣势、机遇和威胁，全面的分析企业的外部影响因素，战略管理规划针对不同行业中企业也需要根据行业特点进行设计[3]。GermánCreamer（2015）对于财务分析的结果与公司治理之间的关系，并利用财务分析去对企业的经营业绩进行展望，财务分析的结果最能直观的反映企业的经营状况的优与差，因此，财务分析的结果准确与否将决定着管理者能否做出正确的未来预测，才能帮助企业进行有效治理，公司的有效治理需要管理者做出正确的决策，面对公司未来发展给出正确的决策依赖于管理者对于企业过去一个阶段的财务分析结果，从而合理有效的评价企业的运营状况[4]。MarioBinde、BenClegg（2016）强调了企业的组织结构设计对企业发展的影响，同时研究不同的企业组织结构对于企业发展具体影响，同时提出了企业的不同发展阶段也会影响组织结构设计，阐述了组织结构和企业发展阶段之间的相互影响关系[5]。StanGlaser（2016）提出了建立一个基于市场的价值链体系可以是商业运行当中的多方获得收益，并详细的说明建立一个基于市场的价值链体系的基本原则，他提出了财务分析的结果与企业市场行为和企业营业利润有着很高的相关性，同时强调了运用财务分析结果对企业的未来发展进行预测，提出来财务分析是预测企业未来经营状况的密码[6]。总体来说，欧美国家逐步建立了以哈佛分析框架为基础的财务分析模型，力求通过市场经营战略分析、会计专业政策分析和财务报表分析进行更加系统化、全面化的分析，但大多数应用程序并没有很好地结合战略和财务分析，仅仅通过两个主要部分。1.2.2国内研究现状20世纪初，财务分析工作开始在我国应用。建立起现代财务报表分析方法并对该体系进行不断完善，开拓了现代财务分析的广度和深度。张阿曼（2014）在分析现行财务指标体系缺陷的基础上，提出应当注重现金流量信息，将现金流量指标纳入财务分析体系内，提高分析结果的真实性和客观性，同时增加协调发展能力指标、可持续发展指标，扩大会计信息的披露范围[9]。靳红（2014）全面介绍了哈佛分析框架总概况，从哈佛分析框架的产生，哈佛分析框架的内容，这里包括各个分析阶段的内容及分析方法，最后还有对哈佛分析框架的改进进行简单描述[12]。陈雪滢（2014）在对苏宁财务报告的分析中，我们首先从三个预算的分析和四个财务能力的分析入手来分析苏宁的预算。预算变动、利润和现金流量引起了作者的注意，然后分析了偿债能力、经营能力、盈利能力和发展能力等指标。最后得出结论并提出建议。李琪瑶、张宇虹（2015）指出，在大数据时代，财务分析就等同于大数据分析，通过财务软件对数据进行处理，信息使用者能够快速掌握企业财务状况及挖掘财务数据背后的意义[15]。李洁（2015）全面诠释了哈佛框架的应用，对哈药股份有限公司财务报表进行了分析，文章开头把传统分析框架与哈佛分析框架进行对比，突出哈佛分析框架的优势，然后对哈药进行解读，运用了波特五力模型对医药行业总体趋势做了一个全面的分析，然后用SWOT分析方法说明哈药在整个行业的经济地位，再分别用哈佛框架固定的模式对哈药的进行会计分析与财务分析，最后对前景做出预测，从而得出结论[16]。师鹏举（2016）以苏宁为例，对传统零售业往O2O转型进行了财务战略的分析，文章理论演绎结合案例分析对苏宁的战略转型展开深层次分析，文中提出了传统零售业面临的问题并提出了应对措施，并通过对苏宁内部环境与外部环境的分析总结出问题，最后分析苏宁转型中财务战略的成功之处并得到启示[18]。总之，国内的研究起步较晚。近年来，一些学者提出了许多需要纳入财务分析的视角，如产业环境、经营战略、价值链、现金流等，但相关理论的应用很少，在本文中，该策略被集成到财务分析系统中，并结合具体案例，构建了基于该策略的财务分析框架，以供具体应用。学术界对中国“利比里亚”集团和哈佛分析框架的研究已经到了比较成熟自我发展的阶段，但就市面上的各类文章和著名作品而言，哈佛框架并没有应用于中力集团的财务分析，因此本文大胆尝试二者结合起来，可以更科学、更深入地分析财务报表。1.3论文研究的目的和意义1.3.1论文研究的目的本文以华为技术有限公司（以下简称“华为公司”）为研究带头人，对信息通信产业进行研究，特别是通过对华为公司的深入分析和论证，探讨华为公司的发展方向和前景能量的产生。本文选取华为公司进行分析，对华为公司的资产负债表、经济账户和现金流量进行分析，提出华为公司财务管理中存在的问题，并提出相应的解决方案，为华为公司的发展提供参考。1.3.2论文研究的意义从理论上来说，可以为大型企业的管理者提供借鉴，国内大多数的大型企业，都没有足够重视财务管理这一方面，财务管理的不够规范，成为影响大型企业发展的普遍原因。本研究以华为公司为例，对其他大型企业在理论与实践有一定的指导意义。经过一系列的财务指标分析，投资经营者能够对将来的投资报酬和相关的投资风险提前做出合理的判断，最终做出有利于自己的投资决策，从而在最大程度上降低投资对于整个企业带来的巨大风险。对于华为公司管理经营者来说，为了改善财务决策的精准性、市场经营销售状况、不断提高市场经营盈利业绩而进行不断的完善财务报表分析。所以对财务报表分析方法的研究不仅可以使企业的财务报表分析体系更加完善，而且可以更加直观的看到华为公司的财务状况，从而可以精准的做出正确的财务决策，具有一定的现实意义。第2章财务分析的相关理论2.1财务分析的含义财务分析包括对财务报表的分析、对财务指标的分析和全面的分析评价；整个财务分析过程中最重要的部分是财务报表；企业的财务状况是一个系统的反映，在提前预算的基础上的财务分析，不但可以帮助经营管理者及时发现企业所存在的财务问题，并且合理、有效地去解决这些问题，而且还可以预见企业未来的财务状况，为企业的管理者提供决策依据。企业财务报表是反映企业在特定日期所综合统计出的财务报表数据、市场销售经营成果数据以及企业现金流量的数据，最重要的是资产负债表、损益表的文件，现金流量表和所有者净资产变动表。企业中的资产负债表反映了该企业在市场经济活动中所产生的经济后果，但由于它的内容比较抽象难理解、通用性强，要了解和分析企业的实际情况，需要大量科学的制度和方法，因此，财务指标的分析就体现了其重要性，财务指标的分析主要包括企业市场竞争能力的分析，企业在盈利能力方面的分析和企业在偿债能力方面的分析。根据对市场的预算分析，财务指标可以帮助经营者更好地了解企业的财务状况。2.2财务分析的主要内容财务分析包括从相应的报表中获取信息，以便对报表使用者进行分析，了解业务活动的特点，评估其绩效并发现问题一般来说，财务分析的基本内容主要包括以下三个方面：一是分析企业偿还债务的能力，分析企业权益结构，预估出在债务资金方面的使用经济水平；二是，评估企业开展活动的能力，分析企业市场经济活动的分布和资金周转情况；第三，评估企业的营收利润能力，分析企业在近几年里实现盈利的目标和改变并提高盈利水平的情况。上述各方面相互联系、相辅相成，能够全面描述企业生产经营的财务状况、经营成果和现金流量，以满足不同用户对会计信息的基本需求。2.3财务分析的方法2.3.1趋势分析法趋势分析法又称横向分析法，是财务报告中的两份或连续两份不同的报告在同一指标上进行分析对比，找寻出资金的增减方向以及变动方向、金额数据反应以及幅度变化的方法，用来详细说明企业的财务经济状况的演变和最终经营成果。使用趋势分析有三种方法：重要财务指标的比较：是比较不同期间财务报告中相同指标或关系的问题，是直接观察变化增减和变化幅度的问题，比较不同时期的财务指标有两种方法：（1）固定基期的动态比率，以一定时期的数量作为固定基期的数量计算的动态比率。为：固定基期动态比率=分析期金额=月动态比率上固定基期（2）个月的金额，是以每个分析期以前的金额为基期金额计算的动态比率，计算公式为：月动态比率=分析期间的金额-上一期间的金额。财务报表比较。财务报表比较是评价企业财务状况和经营成果的发展变化的一种方法，汇总以后各期财务报表的金额，比较同一指标的金额和幅度的增减。会计项目的比较。这是在比较会计报表的基础上进行的，它是一个在会计上百分之百的全局指标，计算出各个组成部分在全局指标中所占的百分比，以便比较各个组成部分的百分比的增减，并评估相关金融资产的变动。2.3.2比较分析法比较分析是对上市公司两年的预算进行比较，目的是找出单个项目每年之间的差异，从而找出一个趋势。但同时也要分析具体项目之间的关系，以揭示其中隐藏的问题，例如，如果发现当销售额增长10%时，销售成本增长14%，即成本增长快于收入增长，这与我们通常的假设相反。通常情况下，在产品和原材料价格不变的情况下，销售收入和销售成本从一年增加到年中，出现这种差异的可能性有三：一是产品价格下降；二是原材料价格上涨；为了确定具体原因，有必要采用其他方法和数据进行进一步分析。2.3.3比率分析法报表分析法是利用预算中两个相关值之间的关系来揭示企业财务状况和经营成果的一种分析方法，根据分析的目的和要求的不同，报表分析分为三种类型：构成关系又称结构关系，是通过各个组成部分与整体的关系表现出了经营指标的数据，同时也反映出了部分与整体的关系，其公式为：构成比=一个组成部分的数量/总量。我们可以考察一个公司的培训和住宿在整体上是否符合情理，为以后协调各种财务经济活动的通过提供最大的方便。效率比是经济活动中成本与收益的比值，反映了投入与产出的关系，利用效率比指标可以比较盈亏，控制经营成果，评价经济效益。关联关系是以客观相互依存关系和经济活动的相互关系为基础，将一个给定的项目与其有前后相互关联但又不台相同的财务项目进行相互比较分析从而得到更精准的关系，反映了市场经济活动之间密切的相互关系。2.4本章小结本章最重要的是概括总结出了财务分析到底是什么和想要对企业进行财务分析所用到的方式方法，然后介绍了想要得到精准的财务分析还要惊醒哪些方面的分析，包括趋势分析、比较分析和关系分析。第3章华为公司简介及财务分析3.1华为公司简介华为技术有限公司成立于1987年，坐落在经济发展迅速的广东省深圳市。华为是一家以生产和销售通信设备为主的民营通信技术公司，目前已成为ICT（信息通信）的主要基础设施和智能终端供应商。华为的行动领域包括通信网络、智能终端、云服务等领域，积极与生态合作伙伴进行合作，推动适合企业持续发展的组织性创新思路，不断创造出全面围绕客户所需求的进行设计创造价值，为客户提供有竞争力的产品和服务，安全可靠。华为的企业规模巨大，包括员工数量。全球160多个国家的员工总数近18万人。大量的员工使华为的业务规模增长良好，提高了华为，华为。一直被列为通信行业的巨头，其产品被全球用户广泛使用。作为一家庞大的中国公司，华为也是唯一一家非上市通信公司。华为在未来将永远更加勇敢。在2013年，华为超过全球最大的电信设备供应商爱立信，在《财富》500强中排名第315位；2018年2月，沃达丰和华为完成了首个5g通话测试；2018年11月，在全球移动宽带论坛上，华为发布了首个行业5g微波解决方案，标志着新一轮5g商用之旅，2018年，华为全球年销售收入首次突破1000亿美元，全球手机出货量（含荣耀）突破2亿部，华为现有员工18.8万人，公司遍布170多个国家和地区，需要30多亿人，随着5g业务的广泛发展，华为也开启了新的发展阶段。目前，华为已成为一家多元化发展的全球性公司，以三大业务管理、业务和消费服务体系为主体，拥有坚实的组织架构和人才提升机制。这种组织结构在未来将保持这种以矩阵形式存在的组织结构，而这种以矩阵形式存在的庞大的组织结构也是动态的，随时会随着战略的调整而调整。3.2华为公司财务分析3.2.1偿债能力分析偿债能力是指企业保证以现金偿还资本和到期债务利息的能力，包括长期偿债能力和短期偿债能力，如果一个企业有支付现金和偿还债务的能力的话，说明这个企业在市场经营上会长久生存而且还会不断发展扩大，这是至关重要的一点。流动关系是指公司流动资产与流动负债之间的关系，用以衡量公司流动资金在偿还短期债务后以现金偿还债务的能力这个词。计算公式为：流动比率=流动资金/流动负债×100%快速报告又称酸性测试报告，是对当前报告的补充和修正，能够更好地反映企业偿还流动负债的能力。计算公式：速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债表3-12017-2019年华为公司短期偿债能力指标比率财务指标2019年2018年2017年流动比率（%）1.681.962.34速动比率（%）1.21.261.29如表3-1和表3-1所示，公司2018年的流动比率与2017年的相互比较，整体下降0.38，2019年流动比率与2018年的相互比较下降0.28。虽然目前公司三年的负债率接近2，但公司短期偿债能力却在不断恶化，从这一指标可以看出，公司短期偿债压力逐年增大，偿债能力逐年减弱。从表3-1可以看出，2018年速比略低于2017年，2019年速比略低于2018年，但3年速比高于标准值，如果速比高于标准值，是指企业的短期偿债能力较强，在一定时期内能够进行的活动足以偿还到期债务，但为避免偿债风险增加，企业应当减少负债，减少超支和无形库存，提高流动性和支付能力。负债率是衡量负债水平和风险程度的重要指标，直接关系到金融风险的大小。所有权关系是指股东的负债与股份之间的关系，一方面反映债权人提供的资本与股东提供的资本之间的相对关系，另一方面反映企业的基本财务结构是否稳定。表3-22017-2019年华为公司长期偿债能力指标比率财务指标2019年2018年2017年资产负债率（%）49.2651.8058.65产权比率（%）97.10107.46141.82如表3-2所示，2018年公司负债率呈下降趋势，低于2017年。2019年公司负债率呈下降趋势，低于2018年。一般情况下，资产负债率的适宜水平保持在40%-60%之间是最好的，上图可说明企业的长期偿债能力在逐年提高。从表3-2可以看出，2018年与2017年的产权关系差是34.36%低于2017年，2019年与2018年的产权关系差为10.36%低于2018年。2018年-说明公司财务风险逐年下降。3.2.2营运能力分析营运能力是指企业运用其活动的能力。营运能力分析包括流动资产周转率、固定资产周转率和资产总周转率的分析。一般来说，还没有收账款的周转率越来越高越好，这说明企业的待收账款周转速度快，账龄比较短；资产流动性能比较强，同样的短期偿债能力就相对强一些；在很大一方面上可以减少企业严重的债务损失等。所需账户的周转率反映了所需账户的执行速度和管理效率。计算公式为：应收账款周转率=赊销收入净额/【（期初应收账款+期末应收账款）/2】库存周转率是衡量企业生产经营各个环节库存运作效率的一个全球性指标。计算公式：存货周转率（次数）=销货成本/平均存货余额固定资产周转率是衡量固定资产使用效率的指标。计算公式为：固定资产周转率（周转次数）=营业收入/平均固定资产净值总资产周转率反映了企业所有资产的使用效率。计算公式为：总资产周转率（次）=营业收入净额/平均资产总额表3-32017-2019年营运能力指标财务指标2019年2018年2017年应收账款周转率（次）0.60.671.39存货周转率（次）0.220.140.4固定资产周转率（次）1.821.715.08总资产周转率（次）0.070.070.27从表3-3可以看出，公司2018年的周转率低于2017年，但2019年存货的周转率高于2018年，说明这个时期的存货在一定时期内的资金输入量可使用次数有所增加，但由于库存总周转率太低，说明库存量最大，管理能力较低。从表3-3可以看出，公司2018年合格账户周转率低于2017年，2019年公司账户周转率低于2018年，合格账户周转率低于2017年，变现率较弱，说明企业经营能力减弱，建议企业加强对所需账户的管理，加快所需账户的变现速度，提高企业经营管理者的能力。由表3-3可知，公司2018年与2017年相比较的话，固定资产周转次数是比较低的，2019年与2018年相比较的话固定资产周转次数是要搞出来一些的，说明企业在使用固定资产所创造出的收益的能力是降低的，使用固定资产的效果不太好是减弱的。而且，由于固定资产周转率整体上比较小，说明企业对于固定资产的管理能力比较弱也说明企业的经营能力比较差。

从表3-3可以看出，企业近三年的价值基本相同，且价值较小，说明企业总资产的使用效率普遍较差，总商品的使用效果必须普遍提高。3.2.3盈利能力分析盈利能力是指企业在一定时期内利用各种资源实现盈利的能力，盈利是企业经营管理的最终目标，也是企业生存和发展的前提，盈利能力的高低直接关系到企业经营管理目标的实现企业财务管理直接关系到投资者、债权人和经营者的切身利益。营业利润率是指企业的营业利润与营业收入之比，是衡量企业经营效率的重要指标，反映企业管理者通过经营获取利润的能力，考虑到运营成本，计算公式为：营业利润率=营业利润/全部业务收入×100%净利润率又称销售净利率，是反映公司盈利能力的重要指标，也是衡量公司销售收入水平的指标。是扣除企业各项成本、费用和所得税后的利润率。其计算公式为：净利润率=利润总额-所得税费用权益利润，又称权益回报率，是净利润和平均资本的百分比，反映权益回报水平，衡量权益使用效率，指数值越高，投资产生的利润越高，指标反映所有者净资产的利润水平，计算公式为：净资产收益率=净利润/平均净资产×100%总资产收益率是指企业在一定时期内实现的总收益率与平均总资产率之比，是指企业包括净资产和负债在内的总资产收益率，用于评估企业全部资产使用的整体盈利能力，是评估企业资产使用效率的重要指标，计算公式为：总资产报酬率=息税前利润总额/平均资产总额×100%表3-42017-2019年盈利能力指标财务指标2019年2018年2017年营业利润率（%）38.2340.8518.33净利润率（%）29.7233.4217.36净值产收益率（%）4.435.5311.33总资产报酬率（%）2.202.524.68从表3-4可以看出，公司2018年的营业利润率明显高于2017年，营业利润率翻了一番多，表明公司市场竞争力得到增强，与上年相比，市场占有率提高，盈利能力明显增强，发展潜力较好，2019年和2018年的发展程度相对稳定。从表3-4可以看出，公司2018年的净利润率远高于2017年，说明公司在这方面实现了良好的净收益、客观利润和显著的盈利增长年。年2019年，它将退出，但整体相对稳定。从表3-4可以看出，2018年净资产收益率低于2017年净资产收益率，说明2018年投资者回报水平低于上年。

从表3-4可以看出，从2019年到2017年，公司总资产收益率逐年下降，说明公司总体收入水平有待提高。3.2.4发展能力分析企业发展能力是指企业扩大规模和实力的潜在能力。企业收入增长率是指本年度企业总收入与上一年度活动总收入之比。企业主营业务增长率是企业主营业务收入较上年增减的指标，是衡量企业成长状况和发展能力的重要指标。企业的地位和市场份额，预测企业的发展趋势，企业不断增长的收入是企业生存和发展的基础。营业利润增长率，又称销售利润增长率，是指本年营业利润增长率与去年营业利润总额的比率，反映了公司经营利润的增减，经营利润率越高，原材料销售金额100元提供的经营利润越多，公司的盈利能力就越大；反之，比例越小，公司的盈利能力就越弱是企业的盈利能力。总资产增长率，又称总资产增长率，是指企业今年总资产增长率与年初总资产增长率之比，总资产增长率越高，一定时期内资产管理规模扩张越快，但在分析中，要注意资本扩张的质与量的关系，以及企业后续发展的能力，避免盲目扩张。计算公式为：总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额×100%表3-72018-2019年发展能力指标财务指标2019年2018年营业收入增长率（%）47.9945.27营业利润增长率（%）37.76223.75总资产增长率（%）44.8559.84从表3-7和表3-8可以看出，2019年企业收入增速高于2018年，但经济利润增速远低于2018年，2019年活动增速有所下降，总体上企业发展能力有所减弱。3.3本章小结本章首先分析了华为的资产负债表、利润表和现金流量表，然后从偿债能力、运营能力、盈利能力和发展能力四个指标对华为进行了分析。第4章华为公司财务存在的问题4.1负债规模较大4.1.1负债规模大幅度扩大根据中国会计的历史成本原则，本公司负债仅限于公司过去或现在正在进行的市场经济活动所产生的以货币计量的未来式经济管理负债。公司流动负债的高比例是由通信技术行业的特点决定的，由于需要提前支付各种资金投入产品的研发和多个项目的同时运营，货币资金需求量大，在产品报价恢复后成本和利润都能偿还贷款，导致行业流动负债比例相对较高。根据公司资产负债表数据，近年来公司负债规模在很大的幅度上有所增长，资产负债率也呈现出来的上下波动性趋势在增大，2017年到2019年之间，公司负债总额约为30亿元，分别为42亿元和58亿元数十亿元，增幅相对温和，经常项目负债几乎占总负债的60%。流动负债比例较高会影响公司短期债务的偿债能力，通过对各项偿债能力指标的不断分析，公司流动比率和快速比率在两年内有所下降，表明公司短期偿债能力较上年有所下降，特别是经营活动产生的现金流量偿债能力下降，增加了公司负债风险。从资产负债表的具体项目来看，有的是可以直接用于所有途径的资金财产，如货币资金；有的则是公司从事生产经营的物质基础上所花费的资金，如无形资产、交易性金融资产等；有的则是在经营过程中停留在不同阶段的资产，如存货、应收账款和应收票据等。公司中不同的项目资产在公司发展的过程中便沿着不同的角色，同样也发挥着不可取代的作用。4.1.2整体资产负债率较高华为公司的负债比例逐年下降，但整体资产负债率还是较高，基本在50%上下，而同行业等四家通信科技公司却低于20%。说明华谊的负债率远高于同行，即其负债水平也比较高；华为负债增加的主要原因是，随着公司规模的不断扩大，募集资金逐步使用，随着并购的加快，公司增加了债务融资，以满足多元化企业的需要，当中与公司近年来大量的对外投资并购行为有直接关系。一定规模的投资并购支出可能提高公司的负债水平，但也会削弱其未来的偿债能力，从而存在债务风险。4.2营运能力降低4.2.1应收账款收回的风险根据营运能力各指标的分析可以看出，华为公司的营运能力总体有所下降。除了存货周转率较上年略有增长，其他贷款、固定资产、总资产周转率较上年有所下降，说明企业管理经营这的工作效率处于比较减弱的阶段，市场营运能力也有所下降，对应收账款的变现能力减弱及对资产的利用效率的降低，导致其总体运营效率下降。企业营运效率的下降将会在未来经营活动上增加成本，容易引发一些营运风险。公司期末应收账款90%以上是产品的销售回款，欠款的客户主要是贸易商。虽然他们资金雄厚，信誉良好，待收账款坏账风险相对较低，但仍存在待收账款坏账损失的风险。因为产品回款期相对较长，从而增大收回风险。2019年公司应收账款数额比上年增加接近1亿5千万元，应收账款规模增大，应收账款周转率又比上年有所下降。应收账款率的下降说明对应收账款的变现能力减弱，说明有部分销售回款超出回款期收回或存在不能收回变成坏账的风险，因而存在应收账款回收风险。4.2.2存货积压风险公司资金主要用于研发和生产等，资金一经投入生产即形成存货，即电子设备产品。2019年公司经营规模扩大，对产品研发投入增加，即存货增加。产品一旦形成存货，就会存在风险。因此说存货积压带来的风险，也是影响企业运营效率的重要原因之一。华为公司存货，在软件和信息技术服务业行业内，至少有三种说法，第一种是指已经设计出来但是还没有发行的电子设备产品；第二种是，已经设计成型但是还没有销售出去的电子设备产品；第三种是，已经从供应商发货但还没有销售出去的在途电子设备产品。电子设备产品是一种更新换代很快的产品，与生活中所需要的必不可少商品相对比的话，消费者可买可不买。因此，对于经营者来说电子产品的市场需求量很难做到精准的预测，难度系数非常高，害怕错过最好的销售时机从而加大产品研发投入，也增加了厂房存储量，结果产生了电子产品积压现象。4.3投资活动现金流控制不足4.3.1投资活动现金流入量少根据华为2019年现金流量表，在总的现金流量中，投资资产仅占总现金流量的14.63%，对于最低现金流量的贡献率为负，即投资性资产的现金流量高于现金流量的投入，由于商业性资产和融资性资产的现金流量净额为正，投资活动的超额流出主要由现金流入和经营活动支撑。投资活动现金流出量的结构与规模反应了企业的战略意图和实施方向。所以企业投资活动现金流出量的结构与规模，就可以对企业的扩张战略进行动态追踪，从而把握企业的发展方向。投资规模的扩大也意味着投资风险的增加。一个小小的疏忽投资将影响公司的整体现金流。4.3.2对投资力度控制不足在2019年公司投资活动产生的现金净流量为现金净流出41，967.82万元，主要是因其对外投资增加所造成。公司净利润主要原由手机产品业务贡献，公司积极开辟新的主营业务领域，寻找新的利润渠道，加大了对其他业务的投资；同时公司为了与竞争者抢占市场，优化产业结构，进行大规模的商业扩张，加大了对子公司投资和对其他公司的股权投资力度。但由于其他项目回收周期相对较长，以及对子公司投资收益的不确定性，将使公司现金流受到威胁，若然投资回报不尽人意，会存在投资回报风险过大的危机。正是由于华谊对投资活动投资力度控制不足，致使投资活动现金流出量大于流入量，从而容易诱发投资回报风险。4.4缺乏成本控制监督4.4.1缺乏有效监督制度企业存在的目的就是盈利，没有盈利企业就没办法生存。为追求企业利益最大化必定要吸收更多的管理人才。随着企业的快速发展，企业会将经营管理交给专门的经营管理人员去打理，经营者控制着公司的经营管理。然而，并不是每一个经营管理者都是尽心尽力的为企业去服务，再自私自利的驱使下，他们可能会侵蚀企业的利益或者偷奸耍滑。成本控制是中小企业财务管理的重要内容之一。目前，华为公司的成本控制是缺少进行有效的经济控制，缺少市场监督，即使有一定的制度保障制度，也无法在具体的操作流程中准确有效地进行实施成本控制，让华为公司的成本控制体系成为一张空白纸。即使是华为公司的工作人员，也无法精准有效地联系成本控制，从自身的经济利益去带动促进整个公司的发展运营，从而缺少了亲身参与成本控制中来的积极性和个人主动性。4.4.2财务管理人员缺乏自律财务工作对整个企业来说是非常重要的，财务管理人员的责任也是非常重要的，要提高市场需求预测能力，减少库存的产生，由于缺乏有效的工作自律和管理能力在职责上，财务管理人员在管理过程中混乱，不能积极提升成本控制质量，财务管理人员没有明确的目标，不会及时再试，失去了战斗的动力。这些问题将严重制约企业成本管理和控制水平的提高，严重阻碍整个企业的生存和发展。4.5本章小结本章分析发现华为公司财务存在负债规模较大，存在债务风险，营运能力降低，存在营运风险，投资活动现金流控制不足，存在投资风险，盈利能力整体较弱，缺乏成本控制监督的问题。第5章华为公司财务问题的解决对策5.1优化债务结构5.1.1加强债务结构调整在负债规模扩大与此同时，华为公司应加强债务结构调整，优化债务结构，减少债务风险。加强对负债规模的控制，控制向银行进行短期借款和长期借款的融资规模，特别控制流动负债占负债总额保持适当的比例，因为流动负债占比较高会影响公司短期债务的偿付能力；适当控制通过发行短期融资债券来筹资的比例，根据公司实际财务实力控制其债券发行规模在适当的范围内，也可以通过股权融资方式来调整其结构。在进行债务筹资的同时，还应对公司偿债能力做好风险评估，调整公司债务结构。5.1.2加强对债务风险的控制与此同时，华为公司应加强大规模对外投资将会带来的债务风险控制。虽然其充分发挥了财务杠杆的作用，但鉴于产品市场的预测难度较大以及投资公司收益的不确定性，公司应在对新领域业务的投资和对子公司投资的回报率有充分把握的情况下，再扩大债务规模，以免发生不可控制的债务风险给企业带来重大冲击。因此，为了今后持续健康发展，降低企业负债风险，企业应提高流动资产、流动负债和资本结构管理水平，积极优化债务结构。5.2加强应收账款的管理5.2.1加强对应收账款的管理对符合条件的企业来说，最重要的原因是赊销，大多数企业想自己销售，但面对同样的市场竞争压力，为了确定企业的正常运转，减少库存，增加收入，增加销量，企业必须代表消费者销售，活跃账户的形成增加了企业的风险，特别是现在，随着科技的飞速发展，消费者赚的是今天的钱，花的是明天的钱。企业必须加强所需账户的管理，正确计量信用风险，合理确定信用政策，及时收集发票。公司总体营运效率的下降及营运风险存在提示公司要加强对应收账款、存货等流动资产的管理，降低其占用资金的比率，提高其周转速度。企业要根据自己的需要，建立应收账款、存货等管理系统，建立预警机制和风险控制机制，加强对其管理，以便可以实时、动态了解企业资产信息，提高营运效率，进而提高总体资产营运能力，降低营运风险。为避免待收账款给公司带来资金周转困难、债务损失严重等不利因素，华为可通过开展客户信用调查，加强待收账款管理，制定适当的信贷政策，实行严格的内部控制制度。对超出回款期的较长的应收账款进行重点关注，对有可能不能收回的坏账，根据不同的经销商资信调查结果确定其应收账款坏账准备的额度；其次，也可以根据客户信用及还款情况对客户应收回款先收取一部分的预收账款，从而提高应收账款周转速度，减少应收账款回款风险，保障自身利益。5.2.2加强对存货的管理有着科学并且效率的存货管理体制是必须的，并且根据市场的需求量进行不断的合理调整。实行存货的分级制度管理。防范存货积压带来风险，华为公司要强化存货的预算管理，尽量去压缩库存的储备量。要加强对存货积压时间成本的管理，尽量缩短产品生产的时间，提高生产效率，使通信产品从开始研发投资到生产完成能在规定限期内完成，减少存货积压的时间成本；加强原材料、在产品的质量管理和监管，即从产品研发开始进行跟踪和监管，确保其合法合规和被市场接受、喜爱，从而保证成品的质量，降低存货风险。5.3加强对现金流控制5.3.1推行全面预算管理实行全方位的预算管理体制，加强对于现金流量的进出控制，包括：经营活动现金流量平衡管理、筹资活动现金流量平衡管理和投资活动现金流量平衡管理。要对经营管理、财务分析和投资活动的现金流量支出和现金流量活动进行精准的预算和最有效的控制把握，确保现金流量总额整体超过现金流量总额，以保持和维护总体现金流的安全性与稳定性。对于各项经营管理活动的现金流情况要做好合理的市场规划，对现金流净值为负值的投资活动要加强对其监管和控制。鉴于产品市场的难以预测及回收周期相对较长的特点，公司应当在保证已经成熟的手机设备产品等主营业务的营运资金充足的同时，再进其他项目的投资，以分散投资风险。为了提高创造现金流的能力，公司还应加强产品市场预测和营销推广，确保对其的投资有可观的回报率。在未来，企业应该继续发挥企业品牌优势，强化营销组合，提该产品的毛利率、降低费用率；再生产领域，强化固定资产管理系统，提高固定资产利用效率；强化对于供应商的付款管理，降低存货占用比率。5.3.2进行投资前考察分析一般的考察分析包括以下几项：经营环境的调查，核实国家对被投资单位的经营采取了哪些管理措施，市场宏观经济形势是否景气，市场购买力是否会受到影响；认真调查市场中的需求量、其他竞争行业的市场份额和与相似企业所占市场的需求；询问每个客户的具体情况，这些客户可能是你现有的客户也有可能是潜在的客户。客户希望消费带给自己什么样的服务；竞争对手的调查，竞争对手在市场竞争中所占有的比例，竞争对手的优缺点以及营销策略，做到心中有数。鉴于公司投资收益的不确定性，在向子公司和其他公司投资资本之前，必须全面分析和检查被投资方的盈利能力和增长情况，以确定投资回报率和回报周期，保障现金流安全。因此企业应该对投资活动现金流进行计划预算，加强对投资活动现金流控制，防范投资风险。5.4加强成本控制5.4.1建设内部监督机制从以上盈利能力分析可以看出，华为的成本增长率与营业收入增长的比例相同，使得利润率低于行业本身。合理的成本控制是提高利润率的关键。有效构建内部监督机制，内部监督机制的构建主要包括成本控制、财务风险监督和快速预警，内部审计机制的构建应从选择内部审计师入手。我们应该选择了解企业的运作情况和未来企业发展趋势，另一方面，为了提高国际审计监督团队业务工作的整体准确定位，必须不断加强与专业化社会审计机构的官方合作，并借助专业人员丰富的市场经验，为公司内部审计工作人员设计出更加科学合理的市场化劳动标准法则，提高内部审计人员对成本控制管理的有效推动性。5.4.2建设绩效考评机制与激励约束机制为了提高内部审计人员和财务管理人员的积极参与和自我主动性，企业应该根据成本控制工作的具体需求，建立精准地绩效考核机制和激励式约束机制，以激发鼓励内部审计人员和财务管理人员的积极性和主动性在创新上的发展。设置建立财务分析风险快速发现预警机械化制度，首先要进行比较系统地，深入地综合分析企业在以往的历史发展过程中遇到的失控风险和财务管理成本，同时还要参考：增强在市场上差不多的企业控制成本，学习他们的预防处理财务风险的有效丰富地经验，设计建立出属于自己的财务风险数据库，并根据公司的市场发展规律进行精准有效地确定认可。更加有效地提升财务风险对企业带来的危害所作出的防范水平，帮助企业减少不合理的成本控制，减少资金的投入量和对于其他财务风险带来的市场经济损失比重。5.5本章小结针对华为公司财务问题，提出了加强债务结构调整，优化债务结构，加强应收账款、存货的管理，推行全面预算管理，加强对现金流控制，建设内部监督机制，加强成本控制的对策。结论通过对华为公司的偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力的综合分析后，我们可以得出下列结论：华为公司的经营规模和股东权益都有了大幅度的增长，公司资产规模扩大，财务实力雄厚。但其负债规模扩大和短期偿债能力的下降说明该企业存在一定的债务风险，应加强债务调整，优化债务结构，应注重其风险控制。华为公司盈利能力强，其营业利润率、净利润率、净资产收益率、总资产报酬率等的阶梯性的提高表明企业经营去取得了较好的收益和回报，其产品和服务竞争力强；但同时企业营运能力的下降也说明企业不能最大程度的实现股东收益最大化，企业应该重视资产营运效率，加强应收账款、存货等管理，提高其周转率，通过提高营运效率降低经营成本，实现利润最大化。华为公司现金流总体安全稳定，现金流入量大于现金流出量，为企业的健康发展提供一定的保障。但其投资活动的现金流净值为负，也说明企业对投资活动的投入力度过大，对其现金流控制存在一定问题，应进行预算管理，加强对现金流的控制。综上所述，华为公司的财务状况总体上比较好，成长性较高，发展