北交所消费服务产业跟踪第三十九期：2025年“双十一”家电成交额稳健提升关注北交所海达尔等相关公司

图表目录图表1：2025年“双十一”购物节全网电商销售同比+14.2% 4图表2：2025年“双十一”购物节家用电器销售额占比第一 4图表3：2025年“双十一”购物节宠物食品、粮油调味等品类销售额增速较高 5图表4：2025年“双十一”期间天猫、京东、抖音、快手家电销售额前五名 5图表5：2025“双十一”购物节京东和淘宝家电品牌销售榜 6图表6：南京苏宁易购线下消费情况 6图表7：北交所家电相关标的梳理 7图表8：公司下游客户 7图表9：公司产品可分为家电滑轨和服务器滑轨等 8图表10：2025Q1-Q3海达尔归母净利润同比略有下滑 8图表11：北交所消费服务产业企业市值涨跌幅中值为+1.68% 9图表12：北交所消费服务产业企业的市盈率中值由49.7X升至52.1X（单位：家） 9图表13：北交所消费服务产业企业总市值升至1177.15亿元（单位：家） 10图表14：朱老六、三元基因、泰鹏智能、中纺标等企业本周涨跌幅居前 10图表15：北交所泛消费产业PETTM中值升至55.6X 11图表16：三元基因、泰鹏智能等市值涨跌幅居前 11图表17：北证食品饮料&农业产业PETTM中值升至57.5X 11图表18：朱老六、一致魔芋等市值涨跌幅居前 11图表19：北交所专业技术服务产业PETTM中值升至28.1X 12图表20：中纺标、国义招标等市值涨跌幅居前 12图表21：无锡晶海美国全资曾孙公司完成注册登记 13“双十一”综合电商销售额同比+12，家电消费呈现活力与韧性根据星图数据公众号，2025AI相较于往年，今年的“双十一”107109101516AII2025（同比增长计算1071111VS202410141111），202516950.%1.%0比增长.4%0.%/男鞋/.%.%.%、.%、.%、.%、.%、.%、.%、.%，家用电器销售额占比第一。图表1：2025年“双十一”购物节全网电商销售同比+14.22：2025图表1：2025年“双十一”购物节全网电商销售同比+14.2星图数据公众号、华源证券研究所 星图数据公众号、华源证券研究所5食销售额同比增速分别为59.3%、49.2%、41.0%、40.9%、38.6%、38.2%和27.6%，增速亮眼。2024年销售额YoY2025年销售额YoY2024年销售额YoY2025年销售额YoY家用电器（亿元）193026.%（亿元）266838.%宠物食品5922.%9459.%美容护肤71522.%99138.%粮油调味26617.%39749.%香水彩妆23716.%33440.%休闲零食13410.%17127.%洗护清洁3157.5%44441.%星图数据公众号、华源证券研究所注：数据为各年“双十一”购物节综合电商口径的销售额在I20252668.%。易观数据显示，在主流电商平台中，淘宝天猫家电家居成交份额占.%，成交增速达.%，市场份额及增速均居全网第一；京东成交份额占.%，同比增长.%；拼多多成交份额占.%，同比增长.%。图表4：2025年“双十一”期间天猫、京东、抖音、快手家电销售额前五名排名天猫京东抖音快手1美的美的海尔海尔2海尔海尔美的苏泊尔3小米小天鹅小天鹅万利达4小天鹅TCL海信海信5海信格力老板创维星图数据公众号、华源证券研究所根据家电网、雷科技公众号，20252000100TCL10亿。京东（..9晚0.1.3T10TCL11（202510151111品牌成交额大家电榜单中，海尔、美的、小天鹅依然稳居前三，小米冲入前四，今年新上榜的方太、西门子、华凌势头强劲。抖音发布《2025“抖11（20251091111），智能家居与数486%，813%、401%。图表5：2025“双十一”购物节京东和淘宝家电品牌销售榜雷科技公众号、天下网商公众号、华源证券研究所根据家电网公众号，苏宁易购“双十一”消费洞察显示，20251091112I功能的新趋势家电。在县域市场，“双十一”销售规模同比增长48%。健康功能成为家电消费“新刚2025I赋能产品创新，服务体验成为竞争关键。图表6：南京苏宁易购线下消费情况南京发布公众号、华源证券研究所经过梳理，我们整理出北交所家电行业相关公司有海达尔、鑫汇科、合肥高科等，有望受益于家电行业规模增长。图表7：北交所家电相关标的梳理20242024年 2024年归 2024年 2024 2022-20 营收/亿 母净利润/ 毛利率 年净利 24年营收 4年归母元 万元 /% 率/% CAR 利润CAGR主营产品证券代码 证券简称9269.BJ 海达尔 主要产品为精密滑轨主要应用于家电、ATM9226.BJ 鑫汇科 主营业务为智能控制技术应用产品的研发、生产和销售

4.17 8,19.7 29.6 19.2 2.8% 64.%6.21 1,94.2 17.8 2.94 03% -5.%9271.BJ

家电总成及电器配件等

1.98 7,64.3 12.7 6.37 1.2% 30.%9292.BJ 鸿智科技 主营电饭煲压力锅慢炖锅等小家电产品9233.BJ 恒太照明 主营业务为LED照明产品生产、研发及销售9267.BJ 前进科技 主要产品是铝合金冷凝式热交换器，可分为家用和商用、华源证券研究所 注：存在筛选不全可能

4.80 3,52.5 17.0 7.20 42% 1.%7.18 6,69.9 18.5 9.25 51% -2.0%1.37 2,33.2 34.7 16.6 -2.9% -3.3%海达尔是国家高新技术企业、江苏省专精特新“小巨人”企业，从事精密滑轨的研发、生产与销售，产品主要应用于家电、服务器等领域。公司深耕精密滑轨制造行业，在家电领域已成为国内知名的滑轨供应商，与海尔、海信、美的、美菱、BSH、伊莱克斯、松下等国内外主流家电厂商保持着长期稳定的合作关系，公司根据客户的个性化定制需求，运用不同材料和不同工艺进行多种精密连接部件和机构部件的开发，生产出各类可实现不同功能的滑轨。图表8：公司下游客户海达尔招股说明书、华源证券研究所 注：图中为不完全列举海达尔主要产品为滑轨和滑轨相关的配套钣金件，主要用于各类家电抽屉等搁物装置的滑动连接核心部件和服务器的重要连接部件。根据应用领域和客户需求的不同，公司精密滑700余种产品型号，具备为客户提供全套、全品类、多领域滑轨产品的配套服务能力。图表9：公司产品可分为家电滑轨和服务器滑轨等产品类别应用家电滑轨轻型轨 中型轨 家电滑轨为冰箱、烤箱、洗衣机等家电整机的移动性精密结构连接件重型轨服务器滑轨轻薄承重轨服务器滑轨为服务器机箱和机柜的移动性精密结构连接件其他滑轨 商用滑轨医冷柜滑轨等海达尔招股书、华源证券研究所

以家电滑轨为基础，通过优化结构设计，逐步拓展至更多应用领域4.7y+.9%9（y+.3%)；Q-3海达尔营收.4亿元（y2.%）、归母净利润6万元（y3.%)，毛利率、净利率分别为.%、.4%。图表10：2025Q1-Q3海达尔归母净利润同比略有下滑总量：北交所消费服务股股价涨跌幅中值+1.682025111440（持续更新涨跌幅数据来看，202511101114.6%，其中上涨公司达2家占比%），朱老六（.5%）元基因（.%）、泰鹏智能（.8%）、中纺标（.5%）、一致魔芋（.1%）位0.6%.08%、.5%、.01%。图表11：北交所消费服务产业企业市值涨跌幅中值为+1.68图表11：北交所消费服务产业企业市值涨跌幅中值为+1.68注：数据截至2025年11月14日，新上市并入统计，下同本周，北交所消费服务产业企业的市盈率中值由.X升至.X。从分布区间来看，位于负数区间的企业数量与上周一致，位于0~20X20~30X30~50X1050~100X10图表12：北交所消费服务产业企业的市盈率中值由49.7X升至52.1X（单位：家）本周，北交所消费服务产业企业的市值整体有所上升，总市值由.8亿元升至.5亿元，市值中值由.0亿元升至.0亿元。从分布区间来看，位于0亿元1720~301730~504502图表13：北交所消费服务产业企业总市值升至1177.15亿元（单位：家）本周（202511101114），前十大涨跌幅标的分别是朱老六、三元基因、泰鹏智能、中纺标、一致魔芋、龙竹科技、秋乐种业、太湖雪、鸿智科技、美之高。图表14：朱老六、三元基因、泰鹏智能、中纺标等企业本周涨跌幅居前业务业务净利润/万元收/亿元2024年营 2024年归母市盈率TTM证券代码 证券简称 市值涨跌幅 市值/亿元9076.BJ 朱老六 18.2% 23.0 11.96 2.8 183.52 腐乳、料酒和酸菜产品研究、开发、生产和销售人干扰素α9034.BJ 三元基因 12.2% 37.2 -94.7 2.7 221.299012.BJ 泰鹏智能 9.8% 18.7 12.20 2.5 212.15

1b等系列产品纺织及轻工产品的检验检测和认证服293纺织及轻工产品的检验检测和认证服293.55 材销售等2.314.3139.19.5%9012.BJ 中纺标9023.BJ 一致魔芋 6.1% 39.9 4.17 6.7 867.66

魔芋亲水胶体、魔芋食品、魔芋美妆用品9045.BJ 龙竹科技 5.2% 19.3 8.62 3.9 163.64 竹家居用品、竹新材料及竹快消品99045.BJ 龙竹科技 5.2% 19.3 8.62 3.9 163.64 竹家居用品、竹新材料及竹快消品蚕丝被、床品套件、丝绸饰品和丝绸蚕丝被、床品套件、丝绸饰品和丝绸280.51服饰5.65.9118.25.1%9022.BJ 太湖雪9096.BJ 鸿智科技 4.4% 17.9 5.24 4.0 354.35

电饭煲、慢炖锅、压力锅及烘烤产品等小家电产品99075.BJ 美之高 4.1% 23.8 -1,3.89 5.2 191.76 金属置物架收纳用品行业泛消费产业市盈率TTM中值+2.95至55.6X泛消费（18）TTM54.0X55.6X本周，从估值表现看，北交所泛消费产业企业的市盈率TTM中值由.X升至.X。（.%.8%（.2%）分列市值涨跌幅前三甲。图表15：北交所泛消费产业PETTM中值升至55.6X 图表16：三元基因、泰鹏智能等市值涨跌幅居前食品饮料和农业（15）TTM56.5X57.5X5家企业的市盈率TTM中值由.X升至.X。从本周个股市值表现来看，朱老六（8.%）、一致魔芋（.3%）、秋乐种业（.6%）分列市值涨跌幅前三甲。图表17：北证食品饮料&农业产业PETTM中值升至57.5X 图表18：朱老六、一致魔芋等市值涨跌幅居前专业技术服务（7家）TTM28.0X28.1X本周，从估值表现看，北交所专业技术服务产业企业的市盈率TTM中值由.X升至.X（.7%.9%（.8%）分列市值涨跌幅前三甲。图表19：北交所专业技术服务产业PETTM中值升至28.1X 图表20：中纺标、国义招标等市值涨跌幅居前公告：无锡晶海美国全资曾孙公司完成注册登记【公告】无锡晶海：为进一步拓展海外市场，满足公司长期战略发展需要，公司已完成美国全资,0100%股权。青矩技术：公司参与投资了青矩未来式智能科技（北京）有限公司、北京未来式智能科I来将致力于打造工程咨询行业专属的I（IntI锦波生物：医疗器械方面，公司已覆盖终端医疗机构超,0家，并累积了超0万支III型人源化胶原蛋白原料，并携手推出注射类产品“铂研”胶原针。功能性护肤品方面，公司已完成I型、IV型、V型、II型和II型等重组人源化胶原蛋白的基础研究，上述重组人源化胶原蛋白材料均可用于功能性护肤品的生产中。公司针对不同的护肤需求，精准推出了多个自有品牌。例如，定位抗初老专业线的“重源”、主打“单成分”概念的“ototh”，以及专注于敏感肌的“肌频”。公司还围绕大客户需求，定向开发原材料并研发具备特定功能的护肤品，如上海重境品牌管