基础化工行业月报：行业反内卷整治继续深入关注相关受益行业

内容目录TOC\o"1-2"\h\z\u市场回顾 4板块行情回顾 4子行业及个股行情回顾 4化工行业ETF行情回顾 5化工行业可转债行情回顾 6行业与公司要闻回顾 6河南上市公司行情及行业要闻 13河南上市公司行情回顾 13河南省化工行业近期要闻 14产品价格跟踪 16产品价格涨跌幅排名 16重点产品价格走势 17行业评级及投资观点 20行业投资评级 20行业反内卷继续深入，关注供需改善的相关子行业 21风险提示 21图表目录图1：近年础工数表现 4图2：2025年10月化工行行表现 5图3：布特油格势 17图4：乙价走势 17图5：丙价走势 17图6：丁烯格势 17图7：聚烯格势 17图8：聚烯格势 17图9：PVC价走势 18图10：烯甲价势 18图天橡价走势 18图12：黑格势 18图13：纶丝格势 18图14：胶纤格势 18图15：白价走势 19图16：矿价走势 19图17：素格势 19图18：肥格势 19图19：酸铵格势 19图20：酸铵格势 19图21：碱格势 20图22：MDI价走势 20图23：甘价走势 20图24：机价走势 20图25：工业史水平 20图26：信级业对比 20表1：10份础工块个领、跌况 5表2：化业ETF2025年10涨幅况 5表3：10份础工块可债涨领情况 6表4：10份础工块河上公个领、领情况 14表5：10月化产格涨情（位元/吨%） 16市场回顾板块行情回顾根据 数，2025年10月信础工业数涨0.75%，输综指1.103000.75301828.58%8.00深300指9.31个百分点，表现在30个中信一级行业中排名第9位。图1：近一年基础化工指数表现29%24%19%14%9%4%-1%-6%-11%-16%2024-11-13 2025-01-21 2025-04-08 2025-06-19 2025-08-26 2025-11-10基础化工(中信) 上证指数 沪深300中原证券研究所，子行业及个股行情回顾根据数据，202510月，3315187.83%6.51%10.69%、6.39%5.87%。2025年10月，基础化工板块526只个股中，共有291支股票上涨，230支下跌。其中利通科技、海科新源、汇得科技、亚士创能和天际股份位居涨幅榜前五，涨幅分别为76.03%、71.56%、59.91%、58.35%和56.39%；聚合材料、蓝丰生化、联合化学、道生天合和雅运股份跌幅居前，分别下跌27.32%、24.90%、24.71%、23.52%和21.88%。图2：2025年10月基础化工子行业行情表现15%10%5%0%聚氨酯钛白粉涂料油墨颜料CSCSCSCSCS印染化学品纯碱磷肥及磷化工钾肥-10%-15%中原证券研究所，表1：10月份基础化工板块个股领涨、领跌情况涨跌幅前10涨跌幅后10证券代码证券简称涨跌幅（）证券代码证券简称涨跌幅（）920225.BJ利通科技76.03688503.SH聚和材料-27.32301292.SZ海科新源71.56002513.SZ蓝丰生化-24.90603192.SH汇得科技59.91301209.SZ联合化学-24.71603378.SH亚士创能58.35601026.SH道生天合-23.52002759.SZ天际股份56.39603790.SH雅运股份-21.88600078.SH澄星股份41.51688585.SH上纬新材-20.28002407.SZ多氟多38.54605589.SH圣泉集团-17.35920725.BJ惠丰钻石36.62688116.SH天奈科技-16.51603067.SH振华股份30.32300920.SZ润阳科技-14.28603938.SH三孚股份29.52603255.SH鼎际得-14.19中原证券研究所，ETF行情回顾2025年10月，化工行业ETF全部上涨，其中鹏华中证细分化工产业主题ETF上涨0.55%。表2：化工行业ETF2025年10月涨跌幅情况基金代码基金简称基金规模（亿元）月涨跌幅(%)年初至今涨跌幅(%)516120.SH富国中证细分化工产业主题ETF12.640.38%27.39%516020.SH华宝化工ETF27.120.26%27.02%159870.SZ鹏华中证细分化工产业主题ETF185.440.55%26.12%516220.SH华宝化工ETF2.470.37%26.26%化工行业可转债行情回顾2025146120251026213.74%、、3.51%、2.60%2.58%13.36%、12.40%9.81%、7.52%6.99%。表3：10月份基础化工板块可转债领涨、领跌情况涨跌幅前10涨跌幅后10转债代码转债简称 正股简称涨跌幅转债代码转债简称 正股简称涨跌幅113687.SH振华转债 振华股份13.74%111012.SH福新转债 福莱新材-13.36%127064.SZ杭氧转债 杭氧股份9.11%123188.SZ水羊转债 水羊股份-12.40%113640.SH苏利转债 苏利股份3.51%113663.SH新化转债 新化股份-9.81%127031.SZ洋丰转债 新洋丰2.60%127078.SZ优彩转债 优彩资源-7.52%123124.SZ晶瑞转2 晶瑞电材2.58%118054.SH安集转债 安集科技-6.99%128144.SZ利民转债 利民股份2.50%123211.SZ阳谷转债 阳谷华泰-5.37%118020.SH芳源转债 芳源股份2.45%118008.SH海优转债 海优新材-4.57%118038.SH金宏转债 金宏气体1.90%111020.SH合顺转债 聚合顺-2.76%113691.SH和邦转债 和邦生物1.77%123158.SZ宙邦转债 新宙邦-2.75%113653.SH永22转债 永冠新材1.46%111018.SH华康转债 华康股份-2.68%中原证券研究所，行业与公司要闻回顾10月份化学原料和化学制品制造业增加值同比增长7.1%。国家统计局11月14日公布104.9%0.17%7.1%。分三大门类看，10月份，采矿业增加值同比增长4.5%，制造业增长4.9%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长5.4%。106.7%5.2%，4.0%2.1%。1041296.5%1.9%2.5%1.9%0.2%7.1%3.2%1.4%3.7%6.9%0.7%16.8%，15.2%4.9%，8.9%5.9%。分产品看，10月份，规模以上工业623种产品中有313种产品产量同比增长。其中，钢0.9%1477515.8%6952.9%314327.9171.0万辆，增长19.3%；发电量8002亿千瓦时，增长7.9%；原油加工量6343万吨，增长6.4%。1096.4%1.0132452.1%。1—10月份，规模以上工业增加值同比增长6.1%。化学原料和化学制品制造业增长8%。前10个月原油进口量增长3.1%，天然气减少6.2%。海关总署11月7日公布的数据显示，20251037.31）3.6%22.126.2%15.19前10个月我国进出口主要特点：1023.642.3%63.4%6.946.5%18.6%；5.345.5%。106.189.1%16.6%盟贸易总值为4.88万亿元，增长4.9%，占我外贸总值的13.1%。美国为我第三大贸易伙伴，我与美国贸易总值为3.38万亿元，下降15.9%，占我外贸总值的9%。同期，我国对共建“一带一路”国家合计进出口19.28万亿元，增长5.9%。1021.287.2%57%1.910.912.9%29.3%5.048.1%，占我外贸总值的13.5%。61013.438.7%60.7%1.190.7%1.1624.7%7983.914.3%3.383%15.3%90503%8441.91.8%6145.50.1%5989.82%。五、主要大宗商品进口价格下跌，机电产品进口值增长。前10个月，我国进口铁矿砂10.290.7%10.7%4.713.1%3.8824.5%1.036.2%8.8%9568.26.4%3419.34.6%22127.6%0.6%；未锻轧铜及铜材445.6万吨，减少3.1%，均价上涨5.7%。同期，进口机电产品6.05万亿元，增长5.5%。103.70.1%2.170.8%1.531.4%5105%。9102.1%2.7%8.4%5%。1—10月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降2.7%，工业生产者购进价格下降3.2%。其中，石油和天然气开采业同比下降9.7%，化学原料和化学制品制造业同比下降4.9%。一、工业生产者价格同比变动情况102.4%1.777.8%2.5%1.9%1.4%0.361.6%0.3%1.0%，3.2%。工业生产者购进价格中，燃料动力类价格下降7.4%，农副产品类价格下降5.2%，化工原料类价格下降5.0%，建筑材料及非金属类价格下降4.5%，黑色金属材料类价格下降2.8%，纺织原料类价格下降1.8%；有色金属材料及电线类价格上涨7.5%。二、工业生产者价格环比变动情况100.1%0.081.0%0.1%0.1%0.7%0.3%。2.4%0.2%1.3%0.6%0.2%0.1%。6年1月1原《管理办法》2014年印发实施，对促进油气基础设施投资建设和经济高效运营发挥了重要作用，但也面临行业发展的新形势、新要求，需修订完善。《管理办法》立足我国国情和油气行业发展阶段，重点修订了7个方面的内容：一是服务油气行业绿色低碳发展。加强基础设施领域科技攻关和装备研发，推动基础设施建设运营数字化、智能化，推动油气管网绿色低碳转型，促进新技术、新产业、新业态发展。二是完善油气基础设施规划体系。油气基础设施规划单独成章。省级及以下规划要落实国家规划并加强要素保障，加强油气规划与国土空间等规划衔接。加强省际省内规划统筹，各地方不得自行分段规划及审批跨境、跨省（区、市）油气管道项目。三是理顺油气管网基础设施投资建设机制。国家管网集团按照规划承担油气干线管网建设主体责任和社会管网联通责任，支持各类社会资本按照市场化原则参股项目。允许国有大型油气企业和各类社会资本按照政府统一规划投资建设非干线等管网设施。鼓励符合条件的社会资本参与油气储备库、液化天然气接收站等投资建设。5%5七是明确法律责任、规范名词解释。针对社会普遍关心的油气干线管网、省级管网等，作出了明确的名词解释。同时，按照国务院《规章制定程序条例》有关要求，全面精简和规范规章用语。银川）10亿元。7）31050012(）83系统和智能控制管理平台，银川工厂的运营不仅效率高、能耗低，其所践行的可持续发展理念，依托莱卡公司可持续经营框架，更可有效确保业务增长与环境责任并行不悖。中国占据了全球服装生产市场50%能表1201030（））056260260万吨聚酯长丝装置公司将综合平衡行业供需及市场状况稳步推进。桐昆股份表示，当前我国化纤行业竞争压力增大、能源和原材料紧缺、环境问题突出。项目的建设将有利于化纤产品向多样化、高品质化方向发展，有利于企业提升产品附加值，增强市场竞争力和盈利能力。三友化工：拟出资1亿元参股成立合资公司建设钠电产业项目。三友化工10月29日公1（、唐（）7--2.71.244.44%137.04%0.518.52%。根据公告，合资公司落户河北唐山南堡开发区的钠电产业园，规划建设钠电材料-电芯-系统集成产线等产业链项目，项目分期实施。根据一期项目可研报告，一期项目总投资约4.894.060.832002GWh子电池12三友化工表示，此举是为了推动纯碱产业链延伸发展，加快“三链一群”产业布局，进一步深化“两碱一化”循环经济产业链。美特化品企业三季度盈利艰难回升。近期，美国主要特种化学品生产商发布三季度业绩报告：盈利普遍艰难回升，销售增长乏力，终端市场需求虽显韧性但未有实质性增长。3.3%8.3313.2%63.6亿3.596.5%3.44/CEO海蒂2024美元。2.0713%CEO益预期至7.48~7.58美元。艺康称水处理、卫生防疫和数字技术领域的长期趋势支撑需求韧性，但短期受地缘政治和国际贸易政策影响。PPG2.132.081%7.75~7.857.60~7.70美元。公司董事长兼CEO·8%1.12%136%67642025年全年销售预期，预计全年销售额约为51亿美元，较此前的52亿至52.8亿美元有所降低；同时，2.502.452.556%8.2815%108054%0.4853%22.5%1%8%5.95.4249%GAAP5.69亿2.3617%。204090%减排目标。590%减排1990)5%(·204090%85%5%欧盟2040年气候目标的敲定过程充满波折。不少成员国出于对工业竞争力与能源安全的担忧，对严苛减排目标持抵触态度。此次达成的折中方案，折射出欧盟内部在气候政策雄心度上的深层博弈。不过，该方案仍需与欧洲议会进一步磋商后方能最终落地。·20402040年期间，5%EUES)中标普旗下普氏能源资讯11月4日数据显示，欧盟排放交易体系下的欧盟配额报价为每吨二氧化碳当量82.20欧元；同日，国际航空碳抵消与减排计划(CORSIA)合格碳信用的普氏CEC报价为每吨二氧化碳当量21.80美元。不过，多位政策制定者警示，若不强化政策力度并加速部署可再生能源，欧盟2040年减排90%的目标恐难兑现。1990年至337%204076%伍德麦肯兹：石油需求将持续增长至2032年。近日，伍德麦肯兹咨询公司在最新报告中警告称，全球原油需求至少在2032年前将持续上升，这表明世界已偏离实现《巴黎协定》目标的轨道。伍德麦肯兹称，原油需求的主要驱动因素来自交通运输和石化品需求。过去5年间，全球试图通过能源转型实现二氧化碳“净零排放”的努力先紧后松，因此这份报告的结论对密切)高2028年石化需求有望复苏。近日，新加坡埃斯特化工能源公司副首席执行官安德烈·霍尔在新加坡举行的亚洲下游峰会主题演讲中表示，他看好石化市场中期强劲回暖。尽管当前行业仍面临供应过剩、利润收窄的压力，但预计2027~2028年前后需求将迎来复苏。霍尔指出，当前石化市场正处于供应过剩状态，导致聚乙烯与芳烃产业链利润受压。2020年以来，全球新增乙烯产能近3500万吨，主要集中在中国与美国。70%85%~90%20262027年和8霍尔表示，随着产能优化逐步落地、库存回归正常水平，石化产品开工率有望回升：首先是聚氯乙烯，随后将轮到聚丙烯与聚乙烯。在东北亚地区，韩国、中国、日本正推进裂解装置整合，产能优化工作已在开展。以上新闻资讯中化新网上市公司公告河南上市公司行情及行业要闻河南上市公司行情回顾2025101712576.03%38.54%、36.62%、21.52%20.31%7.39%5.40%、4.52%、3.08%1.59%。表4：10月份基础化工板块河南上市公司个股领涨、领跌情况涨跌幅前5涨跌幅后5证券代码证券简称涨跌幅（）证券代码证券简称涨跌幅（）920225.BJ利通科技76.03300829.SZ金丹科技-1.59002407.SZ多氟多38.54688357.SH建龙微纳-3.08920725.BJ惠丰钻石36.62600810.SH神马股份-4.52301071.SZ力量钻石21.52002601.SZ龙佰集团-5.40600469.SH风神股份20.31920402.BJ硅烷科技-7.39中原证券研究所，河南省化工行业近期要闻10《行动计划》包括“优化产业布局、做强优势行业、推动园区高质量发展、推进企业改造提升、大力增加高端供给、深化产业链供应链合作、优化政策突破发展”7项重点任务。202530%矿85%23“持续向高端化、智能化、绿色化转型发展，推动传统企业转型升级，是河南化工制造业实现价值跃迁的关键一环。”河南省石油和化学工业协会常务副会长苏东表示，行业协会要以+平煤神马9个重点项目集中开工。0月29日，中国平煤神马集团在平顶山白龟湖科创新城举行重点项目集中开工仪式。本次集中开工的项目总投资近60亿元，涵盖产业升级、技术创新、人才管理、绿色发展等多个重要领域。作为煤化工延链补链的重点项目，永城园区龙宇化工乙腈装置扩能改造项目总投资约9200万元，计划在一期工程基础上扩建2万吨乙腈装置。项目建成后，中国平煤神马集团河南龙宇煤化工有限公司的乙腈年产能将大幅提升至3万吨，成为国内最大的采用醋酸氨化法生产乙腈的源头厂家，有力推动集团煤化工产业向更高质量、更大规模发展。10万吨ADC（。据7.15ADC313--ADC不仅在河南，中国平煤神马集团的项目建设步伐还延伸至宁夏回族自治区吴忠市马家滩矿区。作为“西进”战略的重要落子，宁夏捷美能源贺家瑶矿项目总投资23亿元，设计年生产能力为150万吨，服务年限长达72年，并配套建设一座年产能150万吨的洗煤厂。项目建成后，可提供就业岗位超600个，年产值超8亿元，对推动区域经济发展具有十分重要的作用。200MW5.14MW分布中国平煤神马集团项目有关负责人表示，此次重点项目集中开工是新集团重组以来，优化布局、转型升级的关键举措，深化重组、融合增效的重要载体，面向未来、共创共享的崭新起点，将高标准施工、高效率建设、高水平运营，全力推动项目落地见效。1020简称0亿元、占地3000亩的千亿级氟硅新材料项目。“20241075%12”1000100为提升项目科技含量，该公司成立氟硅新材料研究院，由中国科学院上海有机化学研究所研究员卿凤翎院士担任院长。在合作方面，河南金海新材料股份有限公司聚焦创新合作、有机材料和终端应用三大领域，前期已与中国科学院上海有机化学研究所合作建立研究院，共享实验室与专利池，助力合作伙伴突破技术瓶颈。新闻及公司资讯中化新网公司公告产品价格跟踪产品价格涨跌幅排名202510WTI2.23%，60.98美元/2.91%65.07/321672635.98%、23.37%、18.52%17.78%16.81%216个41R22SBS46.88%、16.99%、15.72%14.29%12.97%表5：10月份化工产品价格涨跌情况（单位：元/吨%）涨跌幅前10涨跌幅后10产品名称月初价格月末价格涨幅产品名称月初价格月末价格跌幅钴酸锂27365736668335.98%加氢纯苯56755125-11.26%硫磺2576.253122.7523.37%正丁醇57255225-11.44%硫酸635.94755.9418.52%辛醇65005850-12.03%电解钴35000039750017.78%粗苯4866.254351.25-12.12%氩气624.29726.9516.81%丙烯酸丁酯7783.336853.33-12.66%液化天然气3826.694395.713.29%SBS11783.3310400-12.97%碳酸锂721008120012.62%工业萘48754185-14.29%三元材料1307581397498.88%酚油39753350-15.72%硝酸1410.831527.58.27%丁二烯8887.57450-16.99%动力煤512.5557.58.25%制冷剂R222900017000-46.88%中原证券研究所、卓创资讯重点产品价格走势图3：布伦特原油价格走势 图4：乙烯价格走势140 9000

80007000600080 500040006030004020 10000Brent原油价格美元/桶

0中石化乙烯挂牌价元/吨中原证券研究所，卓创资讯 中原证券研究所，卓创资讯图5：丙烯价格走势 图6：丁二烯价格走势1400 18001200

16001000

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800600400200 20002020-03-31 2021-03-31 2022-03-31 2023-03-31 2024-03-31 2025-03-31中国市场丙烯到岸价美元/吨

02020-01-24 2021-01-24 2022-01-24 2023-01-24 2024-01-24 2025-01-24中国市场丁二烯(99.5%)到岸价美元/吨中原证券研究所，卓创资讯 中原证券研究所，卓创资讯图7：聚乙烯价格走势 图8：聚丙烯价格走势16000

1200014000

10000

80008000

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4000

200002020-04-09 2021-04-09 2022-04-09 2023-04-09 2024-04-09 2025-04-09大庆石化LDPE(18D)元/吨

02020-04-07 2021-04-07 2022-04-07 2023-04-07 2024-04-07 2025-04-07上海石化PP粒(H2800)元/吨中原证券研究所，卓创资讯 中原证券研究所，卓创资讯图9：PVC价格走势 图10：丙烯酸甲酯价格走势16000

20000

18000160001400010000 120008000

800060004000200002020-06-10 2021-06-10 2022-06-10 2023-06-10 2024-06-10 2025-06-10山东市场PVC粉(SG-5)日度市场价元/吨

200002020-04-09 2021-04-09 2022-04-09 2023-04-09 2024-04-09 2025-04-09华东市场丙烯酸甲酯市场价元/吨中原证券研究所，卓创资讯 中原证券研究所，卓创资讯图天然橡胶价格走势 图12：炭黑价格走势18000 12000

1000012000 8000

60006000

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200002020-04-08 2021-04-08 2022-04-08 2023-04-08 2024-04-08 2025-04-08上海市场天然乳胶(三棵树)市场价元/吨

02023/3/23 2023/9/23 2024/3/23 2024/9/23 2025/3/23 2025/9/23山西市场炭黑(N330)日度市场价元/吨中原证券研究所，卓创资讯 中原证券研究所，卓创资讯图13：涤纶长丝价格走势 图14：粘胶短纤价格走势12000

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1000080006000200002020-04-08 2021-04-08 2022-04-08 2023-04-08 2024-04-08 2025-04-08桐昆涤纶长丝POY(300D/96F)出厂价元/吨中原证券研究所，卓创资讯

4000200002020-04-08 2021-04-08 2022-04-08 2023-04-08 2024-04-08 2025-04-08粘胶短纤(1.5D*38mm)市场价元/吨中原证券研究所，卓创资讯图15：钛白粉价格走势 图16：磷矿石价格走势25000

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120010001500060010000400500020002020-11-03 2021-11-03 2022-11-03 2023-11-03 2024-11-03 江苏市场钛白粉(金红石型)日度市场价元/吨

02020-05-13 2021-05-13 2022-05-13 2023-05-13 2024-05-13 2025-05-13西南市场磷矿石(原矿30%P2O5)市场价元/吨中原证券研究所，卓创资讯 中原证券研究所，卓创资讯图17：尿素价格走势 图18：钾肥价格走势35003000250020001500100050002019-06-08 2020-06-08 2021-06-08 2022-06-08 2023-06-08 2024-06-08 2025-06-08山东市场尿素(小颗粒)市场价元/吨

60005000400030002000100002018-07-302019-07-302020-07-302021-07-302022-07-302023-07-302024-07-302025-07-30盐湖钾肥氯化钾(国产60%)车板价元/吨中原证券研究所，卓创资讯 中原证券研究所，卓创资讯图19：磷酸一铵价格走势 图20：磷酸二铵价格走势5000 6000

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100002018-07-312019-07-312020-07-312021-07-312022-07-312023-07-312024-07-312025-07-31磷酸一铵市场价元/吨

02018-07-312019-07-312020-07-312021-07-312022-07-312023-07-312024-07-312025-07-31山东