银行业专题研究：2026年存款到期压力如何

行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明银行岁末年初时点，市场比较关心2026年存款到期压力及其影响，特别是在信贷开门红预期偏友好情况下，2026Q1是否会出现类似于2025Q1资金收紧、CD大幅提价的行情？我们认为概率较低，尽管2026Q1银行资负缺口不主要结论如下：第一，2026年银行存款到期规模高于2025年，但手工补息整改所下降。测算结果显示1）2026年到期存款主要包括2023年吸收的3Y定期、2024年吸收的2Y定期、2025年吸收的1Y定期，规模合计约73万亿，较2025年提升约12万亿。（2）2026年到期的高息定期存款主要是2023年的3Y定期，到期规模约25万亿，较2025年减少约11万亿。总体来看，尽管存款到期规模依然呈上升态势，但高息定期存款到期压力边际有所缓释。第二，面对大量存款到期，银行全部予以续接，期限主要以3M-1Y定期存款为主。面对大量到期存款：总量方面，即使受到手工补息整改影响，银行依然全部实现续作。数据显示：2025H114家国数据显示：3M-1Y定期存款新增规模超过8万亿，在所有期限品种中最高，2025H1银行存款下降0.69年至1.11年。然而，对于银行司库而言，存款“降久期”会导致：一是头寸波动加大。二是NSFR承第三、在NSFR管理上，银行司库采取“重存款、轻存单、降久期、冲时点、弱日均”策略，虽然此举经济性价比最高，但却进一步加剧负债稳定性承压。面对资负缺口和一般性存款降久期，在NSFR管理上，银行司库本应加大9M-1Y同业存单发行力度，但从2025年实操看1）存款优于存单。2025年1-11月，银行同业存单净融资规模2025年1-11月大行和股份制银行9M-1Y存单净融资转负，分别为-600亿、-1.4万亿，显著低于2024年的2万亿以上水平。（3）更倾向于冲时点而弱日均。发行9M-1Y同业存单是日均策略，尽管有助于改善负债稳定性，但财务支出压力更大。考虑到NSFR是季末时点指标，银行司库通过季末大量吸收同业活期（等价于1Y存单同样可以改善NSFR。上述指标管理策略体现了在资负三性平衡原则上，流动性明显让位于盈利性，通过时点冲量行为实现NSFR达标，是一种经济性价比较高的方式，但也导致负债稳定性下降，给日间头寸管理带来一定难度。第四、在头寸管理上，2025年货币政策工具的改革与演进，较好地弥补了指标管理策略的“缺陷”。由于负债稳定性的下降，银行司库对于央行的依赖程度进一步加深。纵观今年货币政策操作，除降准降息等高烈度由于银行对货币政策工具的依赖度提升，银行司库基于降低司库亏损和负债成本的诉求，在报价过程中可能会渐进今年6月央行打破买断式逆回购月末公告惯例后，将MDS和MLF工具的操作规律性分散在每月各旬进行，形成注意到，自此央行对于银行日间头寸、市场流动性，甚至广谱利率运行走势的管控能力进一步增强，一旦呵护力度不及预期，也会加剧市场波动。第五，在高息定期存款到期红利结束后，进一步改善负债成本的举措可能有以下四点。衍生品产生的浮动收益两部分。其中，保底收益率已受到自律约束，若将期权收益率纳入自律管理，将有助于防止风险提示：货币政策呵护力度不足、存款到期压力超预期、资金面超预期收敛、测算与现实不符。证券研究报告投资评级行业评级上次评级作者刘杰分析师SAC执业证书编号：S1110523110002曹旭冉分析师SAC执业证书编号：S1110525090005caoxuran@行业走势图银行沪深30018%14%10%6%2%-2%-6%-10%资料来源：聚源数据相关报告2《银行-行业专题研究:从银行视角看行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明内容目录1.预计2026年银行存款到期规模高于2025年，但高息定期存款到期压力下降 32.在NSFR管理上，银行司库采取“重存款、轻存单、降久期、冲时点、弱日均”策略，但却导致负债稳定性进一步下降 53.在头寸管理上，2025年货币政策工具的改革与演进，较好地弥补了指标管理策略的“缺陷” 84.预计2026年高息定期存款到期的存量红利将释放完毕，改善银行负债成本需要采取多元化举措，重点在于压降同业负债成本 95.风险提示 图表目录图1：2026年存款到期规模约73万亿（万亿元） 3图2：2026年高息存款到期规模约25万亿（万亿元） 4图3：2025H1存款增量中活期和3M-1Y定期明显抬升（万亿元） 4图4：除农行和招行外，其他大行和股份制银行2025Q3NSFR皆较2024年下滑 5图5：今年同业存单备案额度使用进度偏慢 6图6：2024年以来大行和股份制银行存款平均余额与时点存款总额偏离加深 7图7：2025年核心超储率显著低于过去几年平均水平（%） 8图8：2025H1大行和股份制银行同业负债成本率显著下滑 图9：货币政策工具利率与存款挂牌利率已形成倒挂（%） 图10：2020年后结构性存款规模大幅萎缩（万亿元） 表1：相较于2024年，今年非银存款和同业存单呈“一升一降”态势（亿元） 6表2：今年各类银行9M-1Y存单发行力度较弱（亿元） 7表3：今年6月以来央行形成了中期流动性的“三旬投放”（亿元） 9表4：高息存款到期改善负债成本测算 表5：存款挂牌利率下调采取非对称降息方式 行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明3岁末年初时点，市场比较关心2026年存款到期压力及其影响，特别是在信贷开门红预期偏友好情况下，2026Q1是否会出现类似于2025Q1资金收紧、CD大幅提价的行情？我们认为概率较低，尽管2026Q1银行资负缺口不排除依然较大，但货币市场压力相较于2025Q1会下降。对于2026年存款到期压力，及其对银行司库行为的影响，主要结论如款到期压力下降具体测算逻辑和假设如下：（1）考虑到大行和股份制银行体量大、对流动性影响大，我们选取14家大行和股份制银行作为样本银行，并根据其在半年报和年报中所披露的存款期限结构进行存款到期的推演。（2）2026年到期存款主要集中在3M-1Y和1-5Y区间。根据样本银行披露数据，2025Q2末活期/3M以内/3M-1Y/1-5Y/5Y及以上存款规模占比分别为40%/14%/24%/22%/0.1%。5Y及以上存款占比极小，为便于测算，不予考虑。由于银行所吸收的存款为标准期限，预计2026年到期存款主要包括2023年吸收的3Y定期存款、2024年吸收的2Y定期存款、2025年吸收的1Y定期存款。其中，2023/2024年吸收存款分布在1-5Y区间，该区间主要包括2Y和3Y，假设占比为4:6；2025年吸收存款分布在3M-1Y区间，该区间主要是1Y品种，假设1Y占比为测算结果显示，样本银行2026年到期存款规模合计约73万亿，较2025年提升约12万亿。资料来源：wind，天风证券研究所。注：样本银行为14家国有大行和股份制银行。（3）高息定期存款主要是2024年4月手工补息整改之前吸收的存款，因此，2026年到期的高息定期存款主要是2023年的3Y定期存款。测算结果显示，高息定期存款到期规模约25万亿，较2025年减少约11万亿。行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明4资料来源：wind，天风证券研究所。注：样本银行为14家国有大行和股份制银行。因此，尽管存款到期规模依然呈上升态势，但高息定期存款到期压力已有所缓释。节奏上，由于银行吸收存款主要集中于开门红这一关键时点，预计2026Q1银行存款到期压力最大。对银行而言，面对大量到期存款：总量方面，即使受到手工补息整改影响，银行依然全部实现续作。数据显示：2025H114家国有大行+股份制银行一般性对公和零售存款新增规模超过10万亿，较2024H1提升期限方面，存款降久期现象较为明显，即在可预期的广谱利率下行和存款降息周期中，银行更倾向于降低负债久期，以降低利率风险。数据显示：样本银行3M-1Y定期存款新增规模超过8万亿，在所有期限品种中最高，2025H1银行存款增量久期较2023H1下降0.69年至1.11年。图3：2025H1存款增量中活期和3M-1Y定期明显抬升（万亿元）资料来源：wind，天风证券研究所。注：样本银行为14家国有大行和股份制银行。总体来看，近年来大行和股份制银行存款端呈现“总量充裕、久期下降”的特征。这一现象可能源于，2024年广谱利率下行加快后，息差压力加大迫使银行在安全性、流行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明动性、盈利性“三性”之间，赋予盈利性更高的权重。这一倾向落实到存款吸收上，便体现为，减少吸收长期限存款以避免锁定未来数年的高付息成本，或加大短期限存款吸收以缩短存款重定价周期。除此以外，多轮挂牌利率下调（长期限存款降幅更大）使得长期存款投资吸引力下降，也是导致存款久期缩短的重要原因。但是，存款“降久期”，会对银行司库管理产生两点负面影响：一是导致头寸波动加大。由于存款到期周期缩短，银行需要更加频繁地续作存款，每逢集中到期时点都面临较大的存款补充压力。二是导致NSFR承压。在NSFR分子项可用稳定资金的计算中，1Y及以上定期存款系数为100%，而1Y以内定期存款系数在50%-95%之间。因此，加大力度吸收1Y以内定期存款，会直接导致银行NSFR下滑。样本银行数据显示，除农行和招行2025Q3NSFR较2024年有明显提升外，其他银行NSFR皆出现下滑。考虑到银行除了遵守100%的监管底线要求，还会设置内部限额管理要求，因此，其他股份制银行NSFR虽然达标但安全垫偏薄，若未来延续存款降久期策略，NSFR压力可能会进一步加大。图4：除农行和招行外，其他大行和股份制银行2025Q3资料来源：wind，天风证券研究所冲时点、弱日均”策略，但却导致负债稳定性进一步下降在“存款集中到期→续作久期缩短→指标达标承压”的连锁反应下，我们推测，银行司库可能倾向于采取“重存款、轻存单、降久期、冲时点、弱日均”的负债摆布策略。具体而第一，同业存款和同业存单均为同业负债品种，但从2025年负债摆布结果来看，银行司库可能采取了“重存款、轻存单”的策略。数据显示，2025年1-11月，银行同业存单净融资规模较2024年明显下降，而非银存款增量甚至远超过去三年的总和。行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明表1：相较于2024年，今年非银存款和同业存单呈“一升一降”态势（亿元）年份非银存款增量同业存单净融资合计1Y2022138001966840208016477788-1038920231640061941798612010284-664-1134420242590047049-3118-80743224416302025年1-11月674008174-287824126812622-14926资料来源：wind，天风证券研究所在一般性存款增长乏力的情况下，预计银行适度加大了对于央行全口径存款的考核权重。这也导致，同业存款吸收力度明显大于同业存单吸收力度，同业存单备案额度的使用进度也不及往年。资料来源：wind，天风证券研究所第二，除了一般性存款降久期外，今年银行存单发行也采取了“降久期”策略。数据显示，今年各类银行3M-6M存单发行好于历史同期，但9M-1Y存单发行力度较弱。其中，大行和股份制银行9M-1Y存单净融资转负，分别为-600亿、-1.4万亿，显著低于2024年的2万亿以上水平。行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明7表2：今年各类银行9M-1Y存单发行力度较弱（亿元）国有大行1Y合计202315133107276762592432024-1368-292314345551647316881202510715297-184-4176495股份制银行1Y合计20234648372497-559-5824-25862024-886-2345-33241271639416958202528705839-495-13407-5021城商行1Y合计2023-3414234-137-5323-2122024-719-2101387637127203119712025463158550553106-64353773农商行1Y合计2023163822787-594-1428-2512024-144-705-46399215602025-293151138-1478资料来源：wind，天风证券研究所第三，面对缺负债困境和NSFR压力，今年银行负债摆布可能倾向于“冲时点、弱日均”。过去银行改善NSFR，倾向于通过发行9M-1Y存单进行调剂，今年则转向吸收同业活期。原因在于，NSFR是时点考核指标，而发9M-1Y存单是日均策略。在息差压力加大的情况下，银行将更加注重NSFR改善策略的性价比。发行9M-1Y存单虽然可以直接改善NSFR，从全年维度来看更能起到“稳日均”的作用。但是，相比于利率虽然偏高但期限更短的时点活期，9M-1Y存单付息周期更长，最终的付息成本更高，未必是一个更“划算”的选择。这一倾向在一般性存款业务中也有体现。我们用“存款平均余额/时点存款总额”来衡量银行存款时点策略的倾向性。数据显示，2024年下半年以来，大行及股份制银行的存款平均余额和存款总额比值出现明显下滑，从98%以上降至96%左右。这可能说明，银行存款“稳日均”的难度有所抬升，“保时点”的诉求也更加强烈。资料来源：wind，天风证券研究所注：图中指标为存款平均余额/存款总额，该值越小，表示日均存款越低于时点存款。总体来看，上述指标管理策略体现了在资负三性平衡原则上，流动性明显让位于盈利性，通过时点冲量行为实现NSFR达标，是一种经济性价比较高的方式，但也导致负债稳定行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明8性下降，给日间头寸管理带来一定难度。3.在头寸管理上，2025年货币政策工具的改革与演进，较好地弥补了指标管理策略的“缺陷”如前所述，为实现经济性价比最大化，银行负债管理采取了明显的“降久期、冲时点、弱日均”策略，导致负债稳定性下降。在此情况下，银行司库对于央行的依赖程度进一步加大。纵观今年货币政策操作，除降准降息等高烈度货币政策工具的使用力度偏弱之外，其他工具的改革与演进，较好地弥补了指标管理策略的“缺陷”。具体而言可以概括为四个关键词：“花式”放水、渐进式降息、收短放长、三旬投放。去年10月，央行创新推出了买断式逆回购工具。今年3月、9月，央行分别改革了MLF和14DOMO的招标方式，剥离其政策属性并定位为纯粹的流动性投放工具。今年10月，央行重启了1月暂停的国债买卖工具。目前，央行流动性工具箱储备充足，期限分布更趋合理。其中，中期流动性投放规模大、频次高、灵活性强，2025年11月末MDS+MLF余额已达12.45万亿，不断创下新高，为银行体系注入了大量基础货币。目前，14DOMO、MDS和MLF均已采取固定数量、利率招标、多重价位中标模式，其利率“随行就市”，由银行根据自身情况（头寸、成本等）报价，最终由市场供需决定。这类货币政策工具的渐进式“降息”虽然不完全由央行主导，但也是今年利率市场化改革加速的结果。由于银行对货币政策工具的依赖度提升，银行司库基于降低司库亏损和负债成本的诉求，在报价过程中可能会渐进式压降MDS和MLF利率，目前两类利率或已显著低于同期限存单利率，这也降低了银行通过吸收货币政策工具补充负债的资金成本。11月份，央行采取“收短放长”策略，7天OMO净回笼5562亿，MDS+MLF净投放6000亿，国债净买入净投放500亿。央行的窗口指导以及各类货币政策工具，尽管难以通过相关指标约束，引导银行负债久期策略，但可以通过“收短放长”的方式，主动给银行提供中长期稳定资金，进而对冲一般性存款降久期带来的影响，改善银行核心超储。资料来源：wind，天风证券研究所行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明9今年6月央行打破买断式逆回购月末公告惯例后，将MDS和MLF工具的操作规律性分1YMLF合计6月100001700040003000180008000600040008月700018000500060009月1000022000600060001100026000600090007000250008000100001000019000中旬6000下旬3000资料来源：wind，天风证券研究所总体而言，2025年货币政策工具的改革与演进，较好地弥补了指标管理策略的“缺陷”。但也带来了一个现实问题，即银行头寸管理过度依赖央行，也进一步增强了央行对于广谱利率的“管控能力”，一旦呵护力度不及预期，容易加剧市场波动。展望2026年，若广谱利率走势再度出现类似于2024年下半年过快下行的情况，此时央行已有丰富的工具和手段予以纠偏。但是，从今年情况来看，广谱利率已形成震荡运行态势，并未出现大幅单边下行的情况，央行货币政策呵护态度总体较为友好，预计明年Q1不会再现类似于今年Q1偏紧的流动性管理倾向。届时，存单提价压力也会较今年Q1有所下降。根据前述测算，预计2026年高息定期存款到期规模约25万亿，主要是2023年吸收的3Y定期存款。基于此，我们假设如下：a、目前最新3Y定期存款挂牌利率1.25%，较2023年均值下降95bp。b、预计明年或至少还有一次存款挂牌利率的集中下调，可能采取长端降幅更大的非对称下调方式。参考2025年下调情况，假设在最新3Y定期存款挂牌利率基础上进一步下调25bp至1.0%，则利率降幅达120bp。c、2025上半年末，14家大行和股份制银行计息负债平均余额合计约242万亿，同比增长7.9%。我们假设2025年末、2026年末计息负债平均余额分别同比增长7%、6%，则2026年末规模约258万亿。行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明表4：高息存款到期改善负债成本测算利率降幅(bp)减少利息支出(亿元)改善负债成本(bp)仅考虑挂牌利率下调9523420.09%考虑挂牌利率下调、2026年存款降息12029580.11%资料来源：wind，天风证券研究所测算结果显示，2026年高息定期存款到期将改善负债成本9-11bp，进一步缓解净息差压力。但是，由于高息定期存款主要是2024年4月手工补息整改之前吸收的存款，这也就意味着，2027年之后到期存款将主要是整改后的低息存款，预计高息定期存款到期红利将于2026年释放完毕。在存款到期红利结束后，若想进一步改善银行负债成本，除了银行司库继续采取“降久期”的负债摆布策略外，在监管层面，我们总结还有以下四种方式：（1）引导存款挂牌利率和自律上限非对称下调目前，1Y及以内存款挂牌利率已全面降至1%以下，压降空间有限。而2Y、3Y、5Y定期挂牌利率分别为1.05%、1.25%、1.30%，仍有一定压降空间。因此，在引导存款利率下行时，可延续“非对称”方式，使长端利率降幅大于短端。考虑到5Y定期规模偏小，2Y定期利率贴近1%，若要有效改善负债成本，3Y定期可能是重点压降品种。此外，由于自律上限一般面向优质客户、也会在挂牌利率基础上加点形成，我们预计大行和股份制银行的3Y定期存款自律上限分别为1.55%和1.75%，不仅高于货币政策工具边际利率，而且后续大概率也会高于对应银行的平均负债成本率。比价效应下，3Y定期存款自律上限也具有下调的必要性。最新挂牌利率-500-5-5-50.05%00-10-10-25-150.65%00-10-10-25-150.85%1Y定期0-10-10-10-25-150.95%2Y定期-10-20-20-20-25-151.05%3Y定期-15-25-25-20-25-251.25%5Y定期-15-25-25-20-25-251.30%00-20-10-40-100.10%00-20-10-500.10%00-20-10-25-150.30%资料来源：wind，天风证券研究所（2）升级同业自律考核标准和管理范畴2024年11月29日，市场利率定价自律机制发布《关于优化非银同业存款利率自律管理的倡议》，已于2025Q1纳入商业银行MPA评估考核。倡议内容主要包括：a、金融基础设施机构（交易所、清算中心、金融资产登记托管公司等）同业活期应参考超额存款准备金利率（目前为0.35%）合理确定利率水平。b、其他非银机构（证券公司、基金公司、保险公司、银行理财子、财务公司、保险资管等）同业活期存款应参考7DOMO利率（目前为1.4%）合理确定利率水平。c、若银行与非银金融机构（含非法人产品）约定同业定期存款可提前支取，提前支取利率原则上不应高于超额存款准备金利率。行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明根据14家样本银行所披露的同业存款数据，2024年末同业活期占同业存款比重达53%。因此，规范非银同业活期定价，会对银行同业负债降成本起到“立竿见影”的效果。上市银行数据显示，2025H1大行、股份制银行同业负债成本率分别较2024年下降49bp、44bp至2.00%、1.89%。然而，相较于综合负债成本，同业负债成本依然处于偏高水平，仍有改善空间，2025H1大行、股份制计息负债成本率分别为1.63%、1.76%。图8：2025H1大行和股份制银行同业负债成本率显著下滑资料来源：wind，天风证券研究所基于此，我们认为，若想进一步压降同业负债成本，同业自律还有三条优化路径：一是将MPA中对同业活期的定价考核由加权平均调整为单笔考核。目前，预计MPA中对非银同业活期定价的考核方式为加权平均考核。具体而言，由于MPA按季考核，预计当季的同业活期付息率（当季同业活期利息支出/当季同业活期存款平均余额）可能不允许超过超额存款准备金利率（对于金融基础设施机构同业活期）、7DOMO利率（对于其他非银机构同业活期若超过可能根据超出幅度相应扣分。但是，这种考核方式可能导致，对于部分具有强势议价权的非银机构，银行可能给出了更高的单笔利率以吸引资金。尤其在季末冲时点时期，不排除存在部分单笔利率显著高于1.4%的同业活期存款，拉升银行负债成本。因此，不排除未来同业活期考核方式将从加权平均考核改为单笔考核，这有助于根治同业活期定价过度偏离政策利率的现象。二是将同业定期存款纳入自律管理范畴。此前倡议中仅规范了非银同业活期利率和非银同业定期的提前支取利率，优先解决了非银同业活期这一“利率高地”，也同时限制了同业活期转同业定期的套利行为。因此，未来还可以进一步将非银同业定期利率纳入自律管理，以缓解市场流动性偏紧、银行揽储诉求较强导致的定价偏高现象，进而压降银行同业负债成本。在具体考核时，不排除采取以7DOMO利率或同业活期利率为基准、根据期限结构适度加点的定价上限管理三是将银银活期纳入自律管理范畴，也可以进一步拓宽同业负债成本压降渠道。（3）当前7DOMO利率偏高，择机适度下调是进一步降低同业负债成本的可选项行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明今年7DOMO利率年内仅下降10bp至1.4%，其高位运行也限制了中长期货币政策工具利率的下行空间。目前，各类货币政策工具利率与同期限存款挂牌利率已形成明显倒挂，银行同业负债成本下降存在“梗阻”。图9：货币政策工具利率与存款挂牌利率资料来源：wind，天风证券研究所随着银行流动性体系对央行货币政策工具的依赖加深，压降此类负债成本的必要性也逐渐加强。一方面，商业银行有渐进式压降MDS、MLF报价的诉求；另一方面，央行也可以通过下调7DOMO利率引导各期限工具边际利率的下行。但央行下调政策利率，可能需要采取“渐进式下调”的方式，同时维持政策利率曲线平坦第一，明年货币政策延续“适度宽松”基调，在全面降息边际效力减弱、避免广谱利率快速下行、珍惜正常货币政策空间等考量下，小幅下调较为合适。第二，目前OMO-LPR-存款利率的联动增强，降低7DOMO利率会“牵一发而动全身”，过快大幅下调可能加剧倒挂压力和存款脱媒压力。第三，银行对MDS和MLF等中期货币政策工具的依赖明显上升，引导此类工具利率向OMO利率趋近，甚至拉平和倒挂，也可以部分缓解银行的负债成本压力。（4）结构性存款期权收益率纳入自律管理结构性存款由固定收益部分（存款）和期权部分（挂钩利率、汇率、指数、某实体信用情况等）组成，收益包括保底收益和挂钩衍生品产生的浮动收益两部分，其中保底收益率与一般存款的利率性质相同。2020年3月，央行下发《中国人民银行关于加强存款利率管理的通知》，将结构性存款保底收益率纳入自律管理范围，结构性存款规模自此明显萎缩。2025年11月末，大型银行、中小型银行结构性存款规模分别为1.6万亿、3万亿，占各项存款比重分别为1.0%、2.0%，中小银行吸收稳定负债的难度较高，对结构性存款产品的依赖程度也相对更高。行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明资料来源：wind，第一财经公众号，天风证券研究所目前，在自律约束下，银行已经难以通过设定高保底收益率吸引客户。随着存款利率持续下调，结构性存款保底收益部分的吸引力逐渐下降。但是，在激烈的揽储竞争中，当前可能仍然存在部分银行通过设计“假结构”变相高息揽储。比如，对于期权收益部分，构建狭窄的收益波动区间或将挂钩的衍生产品行权条件设置为几乎不可能触发事件，使结构性存款从名义上的浮动收益产品变为事实上的固定收益产品。因此，将结构性存款期权收益率纳入自律管理，防止“变相刚性兑付”，将有助于改善银行、尤其是中小银行的负债成本。总结而言，随着存款到期改善负债成本的红利释放完毕，一