2026年基金从业资格岗位技能投资学考试评估试题及答案

2026年基金从业资格岗位技能投资学考试评估试题及答案考试时长：120分钟满分：100分试卷名称：2026年基金从业资格岗位技能投资学考试评估试题考核对象：基金从业资格岗位技能考生题型分值分布-判断题（总共10题，每题2分）总分20分-单选题（总共10题，每题2分）总分20分-多选题（总共10题，每题2分）总分20分-案例分析（总共3题，每题6分）总分18分-论述题（总共2题，每题11分）总分22分总分：100分---一、判断题（每题2分，共20分）1.证券投资组合管理的基本目标是实现投资收益最大化，不考虑风险控制。2.资本资产定价模型（CAPM）假设投资者可以无风险借贷。3.有效市场假说认为所有公开信息已被充分反映在股价中。4.债券的久期与利率敏感性成正比关系。5.股票的市盈率（P/E）越高，通常意味着市场对其未来增长预期越低。6.风险平价策略要求不同资产类别的预期收益与风险贡献相等。7.基金定投的主要优势是降低择时风险，适合长期投资。8.资产配置的核心是确定各类资产的投资比例。9.价值投资的核心是寻找价格低于内在价值的证券。10.技术分析主要基于历史价格和交易量数据预测未来趋势。二、单选题（每题2分，共20分）1.以下哪种投资策略属于被动投资？（）A.积极选股B.指数基金C.高频交易D.波动率套利2.假设某股票的β系数为1.2，市场预期收益率为10%，无风险利率为3%，根据CAPM模型，该股票的预期收益率为（）？A.9.6%B.12%C.15.6%D.7.2%3.以下哪种债券的利率风险最低？（）A.息票债券B.零息债券C.可转换债券D.浮动利率债券4.基金中，以下哪项不属于流动性风险？（）A.基金提前赎回费B.交易量不足导致的折价C.债券集中度风险D.申赎延迟5.以下哪种指标最适合衡量投资组合的分散化程度？（）A.标准差B.夏普比率C.比率系数D.资产相关性6.假设某股票的市净率（P/B）为5，预期股息率为4%，根据股利贴现模型（DDM），该股票的隐含增长率为（）？A.5%B.3%C.8%D.6%7.以下哪种投资策略属于量化投资？（）A.均值回归B.价值投资C.成长投资D.动量投资8.基金中，以下哪项属于系统性风险？（）A.管理层变动B.利率上升C.诉讼风险D.交易失误9.假设某投资组合的预期收益率为15%，标准差为10%，无风险利率为5%，根据夏普比率公式，该组合的夏普比率为（）？A.1.0B.1.5C.0.5D.2.010.以下哪种投资工具最适合短期投机？（）A.股票B.期货C.基金D.避险债券三、多选题（每题2分，共20分）1.以下哪些属于有效市场假说的前提条件？（）A.信息对称B.无交易成本C.投资者理性D.无税收2.资产配置的主要方法包括？（）A.历史数据回测B.因子分析C.风险预算D.情景分析3.以下哪些属于股票投资的基本面分析指标？（）A.营业收入增长率B.市盈率C.股东权益比率D.移动平均线4.基金中，以下哪些属于非系统性风险？（）A.市场波动B.信用风险C.经营风险D.政策风险5.以下哪些属于量化投资的常用模型？（）A.线性回归B.机器学习C.波动率套利D.均值方差优化6.以下哪些属于债券投资的久期风险？（）A.利率敏感性B.收益率曲线变化C.偿付期限D.信用评级下调7.基金中，以下哪些属于被动投资工具？（）A.指数基金B.ETFC.积极管理型基金D.联接基金8.以下哪些属于投资组合的分散化策略？（）A.跨行业配置B.跨市场配置C.资产类别配置D.单一行业集中投资9.以下哪些属于价值投资的经典指标？（）A.市净率B.市销率C.股息收益率D.动量指标10.以下哪些属于投资学中的风险类型？（）A.市场风险B.信用风险C.流动性风险D.操作风险四、案例分析（每题6分，共18分）案例1某投资者计划投资100万元，当前市场状况如下：-无风险利率：2%-股票市场预期收益率：12%-债券市场预期收益率：6%-股票与债券的相关性：0.3-股票与债券的风险贡献比例：50%问题1.若投资者采用风险平价策略，计算股票和债券的投资比例。2.若投资者采用60%股票+40%债券的配置，计算投资组合的预期收益率和标准差（假设股票标准差为15%，债券标准差为5%）。案例2某基金管理人管理一只股票型基金，当前持仓如下：-股票A：市值20亿元，β系数1.2-股票B：市值30亿元，β系数0.8-股票C：市值50亿元，β系数1.0问题1.计算该基金组合的β系数。2.若市场预期收益率为10%，无风险利率为3%，计算该基金组合的预期收益率。案例3某投资者持有某股票的市盈率为20，市净率为3，当前股价为50元，预期股息率为2%。问题1.根据股利贴现模型（DDM），计算该股票的隐含增长率。2.若该股票的内在价值为60元，判断当前股价是否被高估或低估。五、论述题（每题11分，共22分）1.论述资产配置在投资组合管理中的重要性，并举例说明不同风险偏好投资者的配置策略差异。2.分析有效市场假说的局限性，并探讨在现实市场中如何规避无效市场带来的风险。---标准答案及解析一、判断题1.×（投资组合管理需平衡收益与风险）2.√（CAPM假设无风险借贷以实现市场均衡）3.√（EMH认为价格已反映所有信息）4.√（久期与利率敏感性正相关）5.×（P/E越高，市场预期越高）6.√（风险平价要求各资产风险贡献均等）7.√（定投通过时间分散择时风险）8.√（资产配置的核心是比例确定）9.√（价值投资关注价格与价值的差异）10.√（技术分析基于价格和成交量）二、单选题1.B（指数基金属于被动投资）2.C（预期收益=3%+1.2×(10%-3%)=15.6%）3.B（零息债券无息票，利率风险最低）4.C（债券集中度风险属于信用风险）5.D（比率系数衡量分散化程度）6.D（DDM:P0=D1/(k-g),50=2/(0.04-g),g=6%）7.A（均值回归属于量化策略）8.B（利率上升属于系统性风险）9.B（夏普比率=(15%-5)/10=1.0）10.B（期货适合短期投机）三、多选题1.ABCD（均属于EMH前提）2.CD（风险预算和情景分析是核心方法）3.AC（营业收入和股东权益属于基本面）4.BC（非系统性风险与特定资产相关）5.ABD（线性回归、机器学习和波动率套利）6.ABC（久期风险与利率敏感性、期限、收益率曲线相关）7.AB（指数基金和ETF属于被动工具）8.ABC（跨行业、跨市场、跨资产类别）9.ABC（市净率、市销率和股息收益率）10.ABCD（均属于风险类型）四、案例分析案例11.风险平价要求股票和债券的风险贡献各50%，即：-股票占比=0.3×(15/10)=45%-债券占比=55%2.投资组合预期收益率=0.6×12%+0.4×6%=9.6%-投资组合标准差=[(0.6^2×15^2)+(0.4^2×5^2)+2×0.6×0.4×0.3×15×5]^(1/2)=9.95%案例21.基金β系数=(20×1.2+30×0.8+50×1.0)/(20+30+50)=0.962.基金预期收益率=3%+0.96×(10%-3%)=9.88%案例31.DDM:50=2/(0.02-g),g=10%2.内在价值60元>当前50元，股价被低估。五、论述题1.资产配置的重要性及策略差异