【《某公司原料铝采购套期保值方案设计》4100字】

某公司原料铝采购套期保值方案设计目录TOC\o"1-3"\h\u26584某公司原料铝采购套期保值方案设计 1209951.1C公司套期保值规避原料铝采购风险的可行性 1226871.1.1必要性分析 1119401.1.2可行性分析 18871.2C公司原料铝套期保值要素确定 27781.2.1品种选择 2169211.2.2月份选择 3255411.2.3数量核算 4229541.2.4方向确定 4166191.3C公司原料铝采购最优套期保值方案 5254171.3.1铝2020年度现货市场价格走势 569101.3.2铝2020年度期货市场价格走势 5250561.3.3套期保值方案设计 71.1C公司套期保值规避原料铝采购风险的可行性1.1.1必要性分析市场经营管理过程中的不确定因素众多，西公司。作为传统铝型材料生产制造公司，其传统采购模式已经不能够满足现阶段的采购需求，在上一章的内容里详细分析了C公司面临的原材料价格波动影响。库存量较大周转资金不足等情况，并认识到以上的风险。严重制约C公司产业结构升级与经济效益获取。鉴于此，需要对公司的经营发展模式进行详细研究，选择有效的方式规律市场经营中的风险。将风险管理理念作为本阶段的研究基础。对C公司现任采购，经营管理的措施进行相应的风险评估。研究套期保值是否能够帮助公司规避市场风险。抑或是其他的金融衍生工具，能够成为C公司前行与发展的必要保障。套期保值这一管理措施是金融衍生品之一，对于C公司的经营管理局限与问题具有良好的解决效果，能够满足企业在生产经营，原材料采购过程中的基本需求。由于世界市场具有激烈竞争环境和大量不确定因素的影响，Si公司应当将金融衍生工具套期保值等不同的风险规避形式综合运用。积极调动自身的主观能动性，进而规避市场中的风险。利用多样化的金融工具，助力企业自身的成长与发展，保证企业经营的多元化与现代化，长效化的发展机制实现1.1.2可行性分析C公司生产经营中使用金融衍生工具并不是凭空捏造的，C公司生产经营中使用金融衍生工具并不是凭空捏造的，而是具有相应的理论基础和知识保障，金融衍生工具能够调整产品的价格，转移企业在经营中面临的风险，并且优化企业资源配置。能够帮助企业有效应对市场风险，避免资金不足，造成企业产业链资金链断裂或破损的现象。相同品种的商品期货价格与现货价格在套期保值中趋于一致，那么随着期货交易时期的临近，现货市场与期货市场的产品价格也出现相似或相近的情况，这边是套期保值两大基本经济原理，金融衍生工具中套期保值的使用能够对一些制造业。成本控制进行良好的帮助，并且在原材料买卖交易的过程中也能够取得较为理想的效果，值得注意的一点是，我国金融衍生分局的发展与使用虽然时间较短，但是积累的经验与教训十分丰富，所以这我国制造业。进一步提升金融业衍生产品的使用势必会。大幅度进步。这是我国产业结构调整与转型的重要措施，也是我国经济社会前行的必要保障。1.2C公司原料铝套期保值要素确定C公司原料铝套期保值方案首先要确定品种选择、月份选择、数量核算、方向确定四个要素。在套期保值方案设计过程中这四大要素的确定直接决定了方案设计最终的风险规避情况。接下来对于C公司套期保值方案设计均由铝期货代替铝型材进行研究。1.2.1品种选择在金融衍生工具使用的过程中，需要制定科学合理的方案，保证企业能够在激烈的市场竞争中立于不败之地，在本文的研究中，对金融衍生工具，市场金融衍生工具的种类进行了详细的研究，针对铝铝制品为原材料的C公司采购情况采购种类经营模式进行了详细的分析，将上海期货交易所所铝期货合约作为本文研究的主要样本，以此为背景分析公司期货采购的具体事宜。上海期货交易所铝期货合约如表4-1所示。表4-1上海期货交易所铝期货合约注：1.根据2021年2月26日上海期货交易所发布的公告[2021]13号修订；2.上海期货交易所铝期货合约附件表4-2上海期货交易所铝期货合约附件注：根据上期发〔2021〕13号文修订资料来源：上海期货交易所网站1.2.2月份选择上海期货交易所铝期货合约每年有12个，分布在12个月份，如表4-2所示。表4-3上海期货交易所铝期货合约的交易月份合约代码上市日到期日开始交割日最后交割日挂牌基准价al21032020031720210315202103162021031813325al21042020041620210415202104162021042012165al21052020051820210517202105182021052012435al21062020061620210615202106162021061813065al21072020071620210715202107162021072013675al21082020081820210816202108172021081913880al21092020091620210915202109162021092214000al21102020101620211015202110182021102014075al21112020111720211115202111162021111814665al21122020121620211215202112162021122015480al22012021011820220117202201182022012014790al22022021020820220215202202162022021815050数据来源：上海期货交易所网站表4-2显示，在2021年3月，铝期货合约有2021年3、4、5、6、7、8、9、10、11、12月和2022年1、2月份12个合约。根据C公司铝需求量，按照套期保值理论，C公司每天都有铝需求，因此有必要在每个月份都开展套期保值。由于未来月份现货交易价格未知，因此将方案设计月份选择在2020年度的现货市场和期货市场，在每个月份开展套期保值。1.2.3数量核算按照C公司年产180-200列动车组、4000辆城铁车、600辆普通铁路客车的能力计算，假设以最高产量计算且全部卖出的情况下，每列动车组有8-16节车厢，共同生产出车辆（辆）。假设每辆车车体重量10吨/辆，整辆车耗铝（吨/辆），整辆车耗铝原料7800×10=78000吨每年，折合到每个月耗铝原料6500吨。按照整车所需数量购进原料，即购进原料6500吨。在套期保值方案设计中按照6500吨的数量进行交易。1.2.4方向确定C公司在签定交易合约之后进行生产，作为经营者要卖出整车，需要原材料铝，C公司担心的是担心未来原材料价格上涨，采购成本上升，按照约定售价所带来的利润下降甚至出现损失。为回避此类市场风险，C公司可以采取在期货市场买进期货合约，在现货市场卖出现货合约的多头套期保值方案，在现货价格与期货价格都相对稳定的环境下，这一方案具有良好的实施效果。1.3C公司原料铝采购最优套期保值方案1.3.1铝2020年度现货市场价格走势铝原材料在2020年至今每日报价数据在网络上可以查到，由于本篇文章套期保值方案按月开展，选取铝原材料当月最后一天的日报价作为每月价格，以华东现货铝价格为例，华东现货铝报价的价格走势如图所示：2020年1月报价为14120直到2021年3月报价为17600,涨幅24%，现货市场铝原材料价格确实在不断上涨，针对已签定的销售合同，在原材料不断上涨导致的原料成本上升、利润下降甚至出现负利润的风险确实存在，采取套期保值方案确有必要，因此再观察期货市场价格走势来确定制定套期保值方案。数据来源：根据上海期货交易所网站数据整理图4-1铝现货价格1.3.2铝2020年度期货市场价格走势在期货行情分析软件上的K线图观察发现期货市场中，铝的价格在2020年第一季度出现下跌，2020年4月开始至2021年3月又在不断上升，其中虽有波动但上升趋势明显。铝走势K线图如图1所示：图片来源：新浪财经网站图4-2铝2105周k走势图选取该期货合约月k上的最高价作为铝原材料期货市场价格进行套期保值方案设计，将现货市场价格和期货市场价格走势对比发现，期货与现货之间的价格差异并不明显，即便是期货价格略高于现货价格，二者之间的价格变化与价格差均呈现上涨趋势。可见，在这种情况下实施套期保值方案中的多头套期保值具有可行性。2020年来铝现货与期货价格走势如图4-3所示。数据来源:根据上海期货交易所网站公开数据整理图4-32020年来铝现货与期货价格对比1.3.3套期保值方案设计为了避免C公司在原材料采购中出现面临市场价格风险，公司设定月度日期购买套期保值，本月公司购买的期货与现货数量是相同的，签订时间相近的交货时间合同，即预先在期货市场上买空，持有多头头寸。C公司签订销售合同的当月以固定的价格出售整车，需要原料铝6500吨/月，并在当月在上海期货交易所买入1300手铝期货合约；下月进行加工生产需要原料时购进6500吨现货铝与此同时卖出1300手铝期货合约平仓。按照这个方案从2020年1月操作至2021年2月，现货市场总盈亏为-3379.35万元，期货市场总盈亏为2327万元，C公司对于原料铝的总盈亏为-1052.35万元。具体方案操作，交易情况参照表4-3（该方案未考虑交易手续费、持仓费、运输费、交割费用等）。表4-3：交易情况记录表原料铝现货市场期货市场2020-0114120元/吨买入期货合约1300手价格为14375元/吨2020-02买入现货6500吨价格为13370元/吨卖出1300手合约平仓价格为13840元/吨一月盈亏487.5万元-347.75万元2020-0213370元/吨买入期货合约1300手价格为13840元/吨2020-03买入现货6500吨价格为11460元/吨卖出1300手合约平仓价格为13385元/吨二月盈亏121.15万元-295.75万元2020-0311460元/吨买入期货合约1300手价格为13385元/吨2020-04买入现货6500吨价格为12770元/吨卖出1300手合约平仓价格为12700元/手三月盈亏-851.5万元-445.25万元2020-0412770买入期货合约1300手价格为12700元/吨2020-05买入现货6500吨价格为13440元/吨卖出1300手合约平仓价格为13260元/吨四月盈亏-435.5万元364万元2020-0513440买入期货合约1300手价格为13260元/吨2020-06买入现货6500吨价格为14070元/吨卖出1300手合约平仓价格为13965元/吨五月盈亏-409.5万458.25万2020-0614070买入期货合约1300手价格为13965元/吨2020-07买入现货6500吨价格为14970元/吨卖出1300手合约平仓价格为14860元/吨六月盈亏-585万元581.75万元2020-0714970买入期货合约1300手价格为14860元/吨2020-08买入现货6500吨价格为14740元/吨卖出1300手合约平仓价格为14985元/吨七月盈亏149.5万元81.25万2020-0814740买入期货合约1300手价格为14985元/吨续表4-3原料铝现货市场期货市场2020-09买入现货6500吨价格为14660元/吨卖出1300手合约平仓价格为14740元/吨八月盈亏52万-159.25万元2020-0914660买入期货合约1300手价格为14740元/吨2020-10买入现货6500吨价格为14810元/吨卖出1300手合约平仓价格为14910元/吨九月盈亏-97.5万110.5万2020-1014810买入期货合约1300手价格为14910元/吨2020-11买入现货6500吨价格为16750元/吨卖出1300手合约平仓价格为16600元/吨十月盈亏-1261万1098.5万2020-1116750买入期货合约1300手价格为16600元/吨2020-12买入现货6500吨价格为15690元/吨卖出1300手合约平仓价格为16925元/吨十一月盈亏689万211.25万2020-1215690买入期货合约1300手价格为16925元/吨2021-01买入现货6500吨价格为14950元/吨卖出1300手合约平仓价格为15630元/吨十二月盈亏481万-841.75万2021-0114950买入期货合约1300手价格为15630元/吨2021-02买入现货6500吨价格为17250元/吨卖出1300手合约平仓价格为17695元/吨21年一月盈亏-1495万1342.25万2021-0217250买入期货合约1300手价格为17695元/吨2021-03买入现货6500吨价格为17600元/吨卖出1300手合约平仓价格为17955元/吨21年2月盈亏-227.5万169万元总盈亏-3379.35万元2327