广东省及下辖各市经济财政实力与债务研究

广东省及下辖各市经济财政实力与债务研究（2025）公共融资部龚春云2024现地区生产总值14.16万亿元，占国内生产总值的比重为10.5%，经济增速为1.3202510.524.1%。年广东省各地市经济0.02%2025年前三季6.0%的经济增速居全省第一；2024一般公共预算收入为13533.98亿元，规模稳居全国首位，高出第二位江苏省3495.86.772.5%75.4%3450.1723.4%入主要系国有企业上缴利润，对财力的贡献有限。财政支出端，202420251-89249.772.924.5%20251-822.7%18.7%的水平居全省增幅前两位。2024420%-40%45%影响，2024年，1220240.50.2较低。债务状况：广东省政府债务总量较大，截至2024年末，全省（含深圳）政3.53万亿元，但得益于雄厚的经济财政实力，地方政府债务负担相20245000从下辖各地级市情况看，20249.5务虽持续扩张，但总体负担仍相对较轻，其中深圳债务压力仍属全省最轻。20259月末6577.5431个省市规模降序排列中居92024年城投债发行规模超千亿，20241.1虑各市财力水平，总体城投企业债务负担相对较轻。一、广东省经济与财政实力分析（一）广东省经济实力分析以科技创新为核心驱动，提升产业能级与竞争力。2024年，广东省经济平稳增年前三季度，广东省经济运行稳中有进，服务业加快发展，新动能产业增势良好，外贸延续量稳质提的发展势头。17.98万平方公里，占全国陆地面积的1.87%，省内有西江、北江、东江三大河流以及珠江三角洲、41.9408414.16万亿元，10.5%3.5%1.3个百分点，经济增速有所放缓，低于全国经济增速（5.0%）1.5个百分点。得益于地区经济发20241.28亿人，749.07%。2024年，广东省人均地区万元，为人均国内生产总值（9.57万元）1.2倍。图表1.2024年广东省与全国各省市地区生产总值规模及增速对比数据来源：各省市统计公报等公开资料，新世纪评级整理图表2.2003数据来源：广东统计年鉴、广东省国民经济和社会发展统计公报等，新世纪评级整理201520245837.033.4%5.444.4%8.142.8%20234.0:38.2:57.84.1:38.4:57.5。2024年，广东省服务业保持增长，当年全省5.253.3%64.5%4.0%1.052.2%。十大战略性新兴产业。20244.764.4%4.2%10.2%32.0%，其中电子及通信设备制造4.6%12.9%、5.0%9.0%。202443.0%、31.2%、12.5%21.0%。图表3.2003年以来广东省产业结构情况数据来源：广东统计年鉴、广东省国民经济和社会发展统计公报等，新世纪评级整理图表4.十大战略性支柱产业十大战略性新兴产业新一代电子信息半导体与集成电路绿色石化高端装备制造智能家电智能机器人汽车产业区域链与量子信息先进材料前沿新材料现代轻工纺织新能源软件与信息服务激光与增材制造超高清视频显示数字创意生物医药与健康安全应急与环保现代农业与食品精密仪器设备资料来源：广东省国民经济和社会发展第十四个五年规划和二O三五年远景目标纲要从经济特征看，民营经济是推动广东省经济增长的主力军。近年来，广东省2015年2.520245.839.1%上升至15.2%20187年保持广东第一大外贸主体地位。20246.161.144.500.8%16.7%12.7%6.1%。资。主要受房地产开发投资下降拖累，20247.042.1%17.7%8.2分点。9.8%9.5个5.893.22万亿2.670.10广东省与“一带一路”沿线国家的经贸往来继续扩大，全年对共建“一带一路”沿线国家（地区）进出口额2.55万亿元，增长8.8%，占进出口总额的比重为28.0%。图表5.数据来源：广东统计年鉴、广东省国民经济和社会发展统计公报等，新世纪评级整理20250.383.936.214.9%新动能产业增势良好，先进制造业、高技术制造业增加值同比分别增长5.4%和55.5%；其中电子及通7.0%、33.7%、15.2%、44.8%和40.3%，新能源汽车、储能用锂离子电池、风力发电机组、太阳能电池（光伏电池24.6%37.6%55.8%75.3%12.6%12.7%81.2%23.5%3.432.8%；外贸延续量稳质提的发展势头，当期货物进出7.023.8%20.9%，其中出口总额4.48万亿元，同比增长1.4%；进口总额2.54万亿元，同比增长8.2%。（二）广东省财政实力分析依托雄厚的经济基础，广东省综合财政实力强。2024公共预算收入和政府性基金预算收入均有所下滑。全省国有资本经营收入主要系国有企业上缴利润，对财力的贡献有限。财政支出端，2024政府债务还本支出保持较大规模。年广东省财政收入合计1小幅下降，仍以一般13533.98级补助收入（包括一般公共预算和政府性基金预算）3.9倍、2.04.3省本级财力方面，2024年广东省本级一般公共预算收入约占全省一般公共预算2.9%11.3%0.94.9个百分点。图表6.2022-2024（）指标2022年2023年2024年全省省级全省省级全省省级财政收入合计35371.5213464.9134253.4914539.5532774.9514186.07一般公共预算收入总计22992.998917.4022854.629330.6721776.708591.87其中:一般公共预算收入13260.883065.7513850.783192.5213533.983062.63上级补助收入2972.922496.773267.392697.412768.972319.82债务收入944.91933.911207.081180.08857.34776.21政府性基金预算收入总计12033.414494.3511087.455158.5510739.055564.98其中:政府性基金预算收入5196.7380.444501.8892.623450.17101.35上级补助收入30.9130.2937.5534.95408.13334.75债务收入5062.624354.755666.265010.645955.375057.93国有资本经营预算收入总计345.1353.16311.4150.32259.2129.23其中:国有资本经营预算收入334.1952.30304.2749.49251.3128.51数据来源：广东省财政决算表以及其他公开资料，新世纪评级整理13533.983495.8-2.3%，较6.7下行等因素影响，全省一般公共预算收入小幅下降。20249817.744.2%72.5%1.4202441.8%27.8%7.9%1本报告中，财政收入合计=一般公共预算收入总计+政府性基金预算总计+国有资本经营预算总计。（资产专项收入和国有资源（资产）有偿使用收入占非税收入的比重分别为26.8%和37.3%2024资产有偿3716.24支出方面，202417956.061.3%0.7%2.6%和-19.5%2024共预算自给率20.6图表7.广东省与全国其他省市一般公共预算收入及税收占比情况数据来源：各省市财政预决算草案和报告等公开资料，新世纪评级整理3450.178259.540.2%29.7%。2025年1-8月，广东省财政收入恢复增长，增速由负转正，当期一般公共预9249.772.9%11573.811.1%79.9%，财政自平衡能力强。2一般公共预算自给率=一般公共预算收入/一般公共预算支出*100%。二、下辖各市经济与财政实力分析21个地级市，65个市辖区、20个县级市、37个县（3治县。根据空间布局及区域功能一般划分为珠三角核心区、东翼、西翼和北部9个地级市；东翼（）4（）3（5个地级市。30.5%8.6%18.2%42.7%202412.9%12.5%12.5%202481.5%，6.1%、6.7%5.7%。轴带支撑、多向联通的综合交通布局。3“一群五圈”指珠三角城市群，广州、深圳、珠江口西岸、汕潮揭、湛茂五大都市圈。图表8.资料来源：广东省“十四五”规划，新世纪评级整理图表9.2024指标珠三角粤东粤西粤北地区生产总值（亿元）115365.148601.399541.558125.73地区生产总值增速（%）3.72.42.13.2年末常住人口（万人）7932.351653.611602.061591.98人均生产总值（万元）14.55.26.05.1三次产业结构比例1.8:39.4:58.98.6:39.0:52.418.4:31.3:50.316.3:31.9:51.9数据来源：广东省及各市2024年国民经济和社会发展统计公报，新世纪评级整理、计算图表10.区域地市主导及规划产业珠三角深圳电子信息制造、金融业、现代物流业、文化产业等广州现代服务业、新一代信息技术、汽车、生物医药与健康产业等佛山装备制造、泛家居、汽车、生物医药与健康产业等东莞新一代电子信息、高端装备制造、纺织服装鞋帽、食品饮料等惠州石化能源新材料、电子信息、生命健康产业等珠海新一代信息技术、新能源、集成电路、生物医药与健康等江门新一代信息技术、新材料、高端装备制造、新能源等中山装备制造、铁基材料、电子信息等肇庆金属加工、新能源汽车及汽车零部件、电子信息、生物医药等汕头纺织服装、工艺玩具、印刷包装和智能装备制造、新材料等区域地市主导及规划产业粤东潮州陶瓷、食品、服装、印刷包装、不锈钢等揭阳绿色石化、海洋经济等汕尾电子信息制造、海上风电装备制造，布局大石化新材料及新能源等粤西湛江绿色钢铁、绿色石化、高端造纸，布局绿色能源、智能汽车等茂名绿色石化和氢能等阳江合金材料、装备制造、绿色能源等粤北梅州电子信息、机电制造、建材、烟草、电力等河源新一代电子信息、先进制造、现代农业与食品等韶关先进材料、先进装备及现代轻工业等清远先进材料、装备制造、轻工消费品、生物医药等云浮金属智造，布局新一代电子信息、氢能与汽车制造、生物医药等资料来源：各市统计公报、“十四五”规划等公开资料，新世纪评级整理（一）下辖各市经济实力分析广东省内区域间经济发展格局基本稳定，受区位条件和政策支持等因素影响，珠三角地区经济实力强。2024年广东省各地市经济总体保持增长，但多数地市经济增速有所回落，其中东莞得益于高技术制造业和先进制造业增势良好0.02%的经济增速居全省末位。2025年前三季度，除汕头外，广东省其余地市经济均保持增长。2024年广东省各地市经济总体保持增长，但多数地市经济增速有所回落。20243.683.10GDP26.0%21.9%1.341.23万亿6GDP规模在3800-620042200-3200亿元之间；其1300-18001309.19亿元。12个地市经济增速高于或与全省平均水平（3.5%）5.8%、4.6%4.2%，其中深圳新质生产力加快发展、汽车制造业高速增长、进出口快GDP3.5%-4.0%3.4%，茂名、肇庆、韶关、河GDP2.0%-2.5%1.5%，增速相对较低，其中佛山受房地产开发投资、汽车零售和外贸下滑等因素影响，GDP增速降幅较大。从增速变动看，202430.22.00.2个百4.22.00.70.23.54.2GDP2.03.00.12.0个百分点之间。图表11.2023-2024数据来源：各市国民经济和社会发展统计公报等公开资料，新世纪评级整理人均经济指标方面，20246（9.57万元224.463.927（5.42万元14市则低于全国水平，其中潮州处于全省末位，为3.28万元。图表12.2024年广东省各市人均GDP、城镇居民人均可支配收入情况数据来源：各市2024年国民经济和社会发展统计公报等，新世纪评级整理815%-20%（6.84.1。图表13.2024数据来源：各市2024年国民经济和社会发展统计公报，新世纪评级整理长态势亦有所放缓，平均增速较前五年（2019-2023年）1.00.5%，仅次于珠海，2024增加19.9万人；广州作为省会城市，营商环境较好，2024年常住人口增量居全省第二位，为15.1万人。梅州、韶关2市近五年常住人口呈现净流出。图表14.数据来源：广东统计年鉴、各市国民经济和社会发展统计公报等，新世纪评级整理从固定资产投资增速看，2024516市投资规模均有所下降。其中，阳江风电项目以及高端装云浮主要得益于抽水蓄能电站等重大项目投资，固定资产投资增长9.0%，增速2.5%12.8%87.0%以内。从增速变动看，2024年广东省下辖地市投资增速呈现31820233.01.1101210个百分点以内。图表15.2023-2024数据来源：各市国民经济和社会发展统计公报等公开资料，新世纪评级整理9113.0%122.4%，珠海、中山和惠州37.4%349.4%、15.2%12.3%518.6%，其17市进出口总8.3%9.4%10.6%10.3%；-16.2%26.0%19.7%17.7%16.4%9%-13%之间。图表16.2024年广东省各市进出口情况数据来源：各市2024年国民经济和社会发展统计公报等公开资料，新世纪评级整理图表17.2023-2024数据来源：各市国民经济和社会发展统计公报等公开资料，新世纪评级整理187市增1.0%-2.5%1.0%3市消费总额-0.3%-1.7%和-1.9%2.4%2.0%余地市增速不高，不到1.0%。从增速变动来看，各地市社会消费品零售总额增6.7GDP的比重看，各地市该比值差异较大，202440%-52%20%-30%32%-38%之间。图表18.2023-2024年广东省各市消费情况数据来源：各市国民经济和社会发展统计公报等公开资料，新世纪评级整理20256.0%的经济增速5.5%5.0%，其中深圳得益4.0%-5.0%珠海和江门增速在2.6%左右，主要受工业投资和房地产投资大幅下降影响，经当期经济增速（1.6%）仍较低；汕头工业生产继续下滑，经济增速为-0.4%，为3.0%-4.0%2.79万亿元和2.334.1%0.96万亿元、0.93万亿元、0.450.331.6%、4.5%、4.3%949.223.7%。图表19.2025数据来源：广东统计信息网等公开资料，新世纪评级整理（二）下辖各市财政实力分析4下辖各市一般公共预算分析202424.5%的增速继续广东省一般公共预算收入质量区域间分化较大，珠三角地市财政收入质量整体余地市财政自给水平均较上年存在不同程度提升，其中中山一般公共预算自给2025年1-84本报告中，财政收入增速是以当年数与上年数绝对数计算而得，不考虑核算口径调整等因素，下同。别以22.7%和18.7%的水平居全省增幅前两位。202482023515位至末位。从规模看，深圳一般公共预算收入规模在各市中保持绝对领先地位，20243914.81954.7789.4767.1亿元，分列第三、四位；惠州、珠4270-4807100-2006市一般公共预算收入不到百亿元，其中云浮和潮州分别以62.3亿元和64.2亿元位于全省末游。庆主要在非税收入带动下，一般公共预算收入增速相对较高，同比分别增长7.5%7.1%5.0%-6.5%之间。0.1%-0.8%0.6%41.0%-5.0%33.0%，但若剔除矿山资源收2.9%-4.5%之间。图表20.2024年广东省各市一般公共预算收入及税收收入情况数据来源：广东省各市财政预决算报告等公开资料，新世纪评级整理图表21.2024数据来源：广东省各市财政预决算报告等公开资料，新世纪评级整理从一般公共预算收入质量看，20242202312.410.3个百分点，75.040%-85%75.08.05.060%-85%6市税收48%48%-58%区非税收入占比相对较高。北地区，粤东西北地区财政平衡对上级补助等转移性收入依赖较大。202480%73.1%70.2%1.34.867.7%24.2%25%的地市还包括梅州和河源，三者居于全省末游。图表22.2023-2024年广东省各市一般公共预算自给率及税收比率情况数据来源：广东省各市财政预决算报告等公开资料，新世纪评级整理20251-822.7%18.7%5%-10%5%2869.51331.34.4%553.2482.62.3%和-0.5%；惠州、珠海规模较2902.6%和-4.7%160-22075-145亿元之间，66324.80.8左右。图表23.2025年1-8数据来源：广东省各市财政局网站等公开资料，新世纪评级整理下辖各市政府性基金预算分析20244市降幅超市降幅在20%-40%45%年，122024年政府性基金预算收入与一般公共预算收入的比值相对较高，在0.5倍以上；珠海、中山和深圳该比值在0.2倍以下，相对较低。除河源未获取数据外，20248市政府性基金预算收420%-40%20%以内。正增长的地市中潮州由于低基数，当年以176.5%的增幅为全省最高，其次12%5.2%3.3%40%56.1%56.6%4820%-40%之间的地市有广州、江门、揭阳和惠州。从规模看，2024年广州政府性基金预算收入领先省内其他地市，规模为1281.7492.8875.5475.0164.03110.4100.9亿50-1008市规模低于50亿元，云浮政府性基金预算收入为16.5亿元，为各市最低。图表24.2024年广东省各市政府性基金预算收入规模及增速情况数据来源：广东省各市财政预决算报告等公开资料，新世纪评级整理20248市政府性基金预算收入对地方财力的贡献度202478.9%、65.6%64.2%26.617.84.7年上升超10个百分点至53%左右，上述5市该比例居全省前五。潮州、汕尾、730%-48%30%19.2%、14.9%12.1%，相对较低。图表25.2023-2024年广东省各市政府性基金预算收入与一般公共预算收入对比数据来源：广东省各市财政预决算报告等公开资料，新世纪评级整理三、广东省及下辖各市债务状况分析（一）广东省政府债务状况分析20245000空间，债务风险总体可控。20246812.715381.25亿（296.255085.00亿元1431.46亿元5（561.09870.37亿元。新增债券中，深圳市7602024年末，全省政府债务余额（含深圳35261.378004.2827257.09亿元。2024年中央批准的广东省政府债务限额为35672.97亿元，其中一般债务限额8183.5227489.455000末全省政府债务余额控制在债务限额以内。2024年末，广东省（不含深圳）债务余额为31811.56亿元，位于全国31个5再融资债券=再融资一般债券+再融资专项债券+特殊再融资一般债券+特殊再融资专项债券。不含深圳（不含深圳）3.313127担相对较轻。图表26.2016数据来源：广东省财政决算报告等公开资料，新世纪评级整理图表27.2024年末各省市地方政府债务余额与一般公共预算收入对比注：标*系指剔除计划单列市数据来源：全国财政决算、各省市财政预决算草案和报告等公开资料，新世纪评级整理（二）下辖各市债务状况分析2024从政府债务余额看，2024年广东省各地市政府债务延续增长态势，其中阳29.1%28.1%22%-25%12%-15%15%-20%6482.8950.6亿元17.23449.8757.4（28.13136.8386.1亿元