2025年金融学期末试题及答案

2025年金融学期末试题及答案一、单项选择题（每题2分，共30分）1.某投资者持有一张面值1000元、票面利率6%、每年年末付息一次的5年期债券，当前市场利率为5%，则该债券的理论价格最接近（）。A.1021.65元B.983.42元C.1043.29元D.997.56元2.根据资本资产定价模型（CAPM），若市场组合的预期收益率为12%，无风险利率为3%，某股票的贝塔系数为1.5，则该股票的预期收益率为（）。A.16.5%B.18%C.13.5%D.19.5%3.下列关于有效市场假说的表述中，错误的是（）。A.弱式有效市场中，技术分析无法获得超额收益B.半强式有效市场中，所有公开信息已反映在股价中C.强式有效市场中，内幕信息无法帮助投资者获利D.我国A股市场目前已完全达到强式有效4.某公司当前股价为25元，每股股利为1.5元，股利增长率为4%，若采用戈登模型估值，该公司的股权成本为（）。A.8.2%B.10%C.10.2%D.9.8%5.以下属于金融衍生工具的是（）。A.商业票据B.股指期货C.公司债券D.大额可转让存单6.中央银行通过公开市场操作买入国债，会导致（）。A.市场利率上升B.银行体系流动性减少C.货币供应量增加D.商业银行超额准备金减少7.根据MM定理（无税情形），公司价值与资本结构无关的前提是（）。A.存在公司所得税B.存在破产成本C.资本市场完美无摩擦D.投资者偏好高风险8.若一年期名义利率为6%，通货膨胀率为2%，则实际利率约为（）。A.3.92%B.4%C.8.12%D.2%9.看涨期权的买方在标的资产价格（）执行价格时会选择行权。A.高于B.低于C.等于D.无关10.下列关于货币乘数的表述中，正确的是（）。A.法定存款准备金率越高，货币乘数越大B.现金漏损率越高，货币乘数越小C.超额准备金率与货币乘数正相关D.定期存款比率与货币乘数无关11.某投资组合由A、B两只股票组成，权重分别为40%和60%，A的预期收益率为8%、标准差12%，B的预期收益率为15%、标准差20%，两者相关系数为0.5，则该组合的预期收益率为（）。A.11.8%B.12.5%C.10.2%D.13.3%12.以下不属于系统性风险的是（）。A.宏观经济衰退B.行业政策调整C.公司管理层变动D.通货膨胀加剧13.若人民币对美元即期汇率为6.85，3个月远期汇率为6.88，则人民币远期（）。A.升水B.贴水C.平价D.无法判断14.下列关于久期的说法中，错误的是（）。A.久期是债券价格对利率变动的敏感性指标B.其他条件相同，到期时间越长，久期越大C.票面利率越高，久期越大D.零息债券的久期等于其到期时间15.某企业向银行申请5年期贷款1000万元，年利率5%，按等额本息还款法，每年年末还款额约为（）。A.230.97万元B.210.45万元C.190.83万元D.250.52万元二、判断题（每题1分，共10分）1.实际利率是名义利率扣除通货膨胀率后的真实收益率，因此当通货膨胀率超过名义利率时，实际利率为负。（）2.优先股的股利支付具有强制性，因此其风险低于普通股。（）3.系统性风险可以通过分散投资降低，非系统性风险无法分散。（）4.看涨期权卖方的最大损失是无限的，而买方的最大损失是期权费。（）5.货币供应量M2包括现金、活期存款、定期存款和储蓄存款。（）6.CAPM假设投资者可以以无风险利率无限借贷，且所有投资者对资产的预期收益率和风险的看法一致。（）7.债券的到期收益率等于其票面利率时，债券价格等于面值。（）8.弱式有效市场中，基本面分析可以帮助投资者获得超额收益。（）9.MM定理（含公司税）认为，负债越多，公司价值越高，因为利息税盾效应。（）10.汇率超调理论认为，短期内汇率对冲击的反应程度会超过长期均衡水平。（）三、简答题（每题6分，共30分）1.简述利率的风险结构及其影响因素。2.比较资本市场线（CML）与证券市场线（SML）的区别。3.列举并解释影响货币需求的主要因素。4.金融衍生品的主要功能有哪些？请举例说明。5.简述货币政策传导机制的主要渠道（至少列举3种）。四、计算题（每题8分，共40分）1.某项目预计未来3年的现金流分别为200万元、300万元、400万元，若折现率为8%，计算该项目的净现值（初始投资为700万元）。2.某债券面值1000元，票面利率5%，每年付息一次，剩余期限3年，当前市场利率为6%，计算该债券的理论价格。3.某公司股票当前市价为30元，预期下一年股利为2元，股利增长率为5%，若投资者要求的必要收益率为12%，判断该股票是否被低估。4.某投资组合包含股票X（权重30%，预期收益率10%，标准差15%）和股票Y（权重70%，预期收益率18%，标准差25%），两者相关系数为0.6，计算该组合的预期收益率和方差。5.某公司资本结构为：债务占40%（税后成本5%），股权占60%（成本12%），计算该公司的加权平均资本成本（WACC）。五、论述题（每题15分，共30分）1.结合当前全球经济形势（如通胀压力、货币政策转向等），分析中央银行应如何通过货币政策工具组合实现物价稳定与经济增长的双重目标。2.近年来，金融科技（FinTech）快速发展，对传统商业银行的业务模式、风险特征和竞争格局产生了深远影响。请论述金融科技对传统银行业的挑战及应对策略。答案一、单项选择题1.A2.A（3%+1.5×(12%-3%)=16.5%）3.D4.C（1.5/25+4%=10.2%）5.B6.C7.C8.A（(1+6%)/(1+2%)-1≈3.92%）9.A10.B11.A（0.4×8%+0.6×15%=11.8%）12.C13.B（远期汇率高于即期，人民币贬值，贴水）14.C（票面利率越高，久期越小）15.A（1000=A×(P/A,5%,5)，A=1000/4.3295≈230.97）二、判断题1.√2.×（优先股股利支付非强制）3.×（系统性风险不可分散）4.√5.√6.√7.√8.×（弱式有效中基本面分析可能有效）9.√10.√三、简答题1.利率的风险结构指相同期限的不同债券利率差异，影响因素包括：违约风险（违约风险越高，利率越高）、流动性（流动性越差，利率越高）、税收差异（免税债券利率较低）。2.区别：①CML描述有效组合的风险（标准差）与收益关系，SML描述所有资产（包括非有效组合）的系统风险（贝塔）与收益关系；②CML的横轴是总风险，SML的横轴是系统风险；③CML仅适用于有效组合，SML适用于所有资产。3.主要因素：①收入水平（正相关）；②利率水平（负相关）；③价格水平（正相关）；④金融资产收益率（替代效应，负相关）；⑤个人偏好与制度因素（如支付习惯）。4.功能：①套期保值（如企业通过远期合约锁定汇率风险）；②价格发现（期货市场形成未来价格预期）；③投机（利用价格波动获利）；④套利（利用不同市场价差获利）。5.传导渠道：①利率渠道（调整利率影响投资和消费）；②信贷渠道（影响银行可贷资金量）；③资产价格渠道（股价、房价变动影响财富效应）；④汇率渠道（利率变动影响汇率，进而影响净出口）。四、计算题1.净现值=200/(1.08)+300/(1.08²)+400/(1.08³)-700≈185.19+257.20+317.53-700=809.92-700=109.92万元。2.债券价格=50/(1.06)+50/(1.06²)+1050/(1.06³)≈47.17+44.50+881.69=973.36元。3.戈登模型估值=2/(12%-5%)≈28.57元＜30元，股票被高估。4.预期收益率=0.3×10%+0.7×18%=15.6%；方差=(0.3²×15%²)+(0.7²×25%²)+2×0.3×0.7×0.6×15%×25%=0.002025+0.030625+0.00945=0.0421。5.WACC=40%×5%+60%×12%=2%+7.2%=9.2%。五、论述题1.当前全球面临高通胀（如欧美CPI超目标）与经济增速放缓的“滞胀”压力。央行需平衡紧缩与稳增长：①价格型工具：提高政策利率抑制需求，但需避免过度紧缩引发衰退；②数量型工具：通过公开市场操作调节流动性，保持市场利率稳定；③结构性工具：定向支持中小企业、绿色产业，避免“一刀切”；④预期管理：加强政策沟通，引导市场形成合理通胀预期，降低不确定性。2.挑