2025年广东财务管理自考试题及答案

2025年广东财务管理自考试题及答案一、单项选择题（本大题共15小题，每小题2分，共30分。每小题列出的备选项中只有一个是最符合题目要求的，请将其选出）1.某企业年初存入银行一笔资金，年利率5%，按复利计算，第3年末本利和为13310元，则年初存入金额为（）。（已知（P/F,5%,3）=0.8638）A.11500元B.11505元C.11520元D.11530元2.某公司经营杠杆系数为2.5，财务杠杆系数为1.8，若销量增长10%，则每股收益增长（）。A.18%B.25%C.45%D.50%3.某企业目标资本结构为权益资本占60%，债务资本占40%。已知债务税后资本成本为6%，权益资本成本为12%，则加权平均资本成本为（）。A.8.4%B.9.6%C.10.2%D.10.8%4.某项目初始投资1000万元，投产后每年现金净流量为300万元，项目寿命期5年，资本成本10%。已知（P/A,10%,5）=3.7908，则该项目净现值为（）。A.137.24万元B.147.24万元C.157.24万元D.167.24万元5.某企业全年赊销收入3600万元，应收账款平均收账期45天，变动成本率60%，资本成本10%。则应收账款机会成本为（）。A.27万元B.36万元C.45万元D.54万元6.某公司发行面值1000元、票面利率8%、期限5年的债券，每年付息一次，发行价950元，筹资费用率2%，所得税税率25%。则该债券的税后资本成本为（）。（已知（P/A,7%,5）=4.1002，（P/F,7%,5）=0.7130；（P/A,8%,5）=3.9927，（P/F,8%,5）=0.6806）A.6.82%B.7.13%C.7.54%D.8.02%7.某股票上年每股股利2元，预计股利年增长率4%，投资者要求的必要报酬率10%，则该股票的内在价值为（）。A.34.67元B.35.33元C.36.00元D.36.67元8.某企业现金周转期为60天，年现金需求总量720万元，则最佳现金持有量为（）。A.120万元B.100万元C.80万元D.60万元9.下列关于净现值和内含报酬率的表述中，正确的是（）。A.净现值反映投资的效率，内含报酬率反映投资的效益B.净现值大于0时，内含报酬率一定大于资本成本C.互斥项目决策时，应优先选择内含报酬率高的项目D.净现值为0时，内含报酬率等于010.某企业采用随机模式控制现金持有量，已知最低控制线为10万元，现金回归线为25万元，则最高控制线为（）。A.30万元B.40万元C.50万元D.60万元11.下列属于酌量性固定成本的是（）。A.固定资产折旧B.管理人员工资C.广告费D.财产保险费12.某公司上年净利润500万元，今年计划投资300万元，目标资本结构为权益占60%。若采用剩余股利政策，今年应分配股利（）。A.320万元B.300万元C.280万元D.260万元13.下列关于商业信用筹资的特点，表述错误的是（）。A.容易获得B.筹资成本低C.期限较短D.可能影响信用14.某项目原始投资额800万元，寿命期5年，每年现金净流量250万元，则静态投资回收期为（）。A.3.2年B.3.5年C.3.8年D.4.0年15.下列指标中，属于反映企业短期偿债能力的是（）。A.产权比率B.速动比率C.资产负债率D.利息保障倍数二、多项选择题（本大题共5小题，每小题3分，共15分。每小题列出的备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其选出，错选、多选或少选均无分）1.下列属于年金形式的有（）。A.直线法计提的折旧B.等额分期付款C.优先股股利D.普通股股利2.影响债券发行价格的因素有（）。A.票面利率B.市场利率C.债券期限D.筹资费用率3.下列属于投资项目动态评价指标的有（）。A.净现值B.内含报酬率C.静态投资回收期D.现值指数4.企业持有现金的动机包括（）。A.交易性动机B.预防性动机C.投机性动机D.盈利性动机5.下列关于股利政策的表述中，正确的有（）。A.固定股利政策有利于稳定股价B.剩余股利政策能保持最佳资本结构C.固定股利支付率政策体现多盈多分原则D.低正常股利加额外股利政策灵活性较强三、判断题（本大题共10小题，每小题1分，共10分。判断下列各题正误，正确的打“√”，错误的打“×”）1.复利终值系数与复利现值系数互为倒数。（）2.经营杠杆系数越大，经营风险越小。（）3.资本成本是企业筹资的最低报酬率。（）4.净现值为正，说明项目的内含报酬率大于资本成本。（）5.经济订货批量模型中，存货总成本包括取得成本、储存成本和缺货成本。（）6.企业价值最大化目标考虑了时间价值和风险因素。（）7.财务杠杆系数为1时，说明企业没有债务融资。（）8.现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期。（）9.股票分割会增加股东财富。（）10.流动比率越高，企业短期偿债能力一定越强。（）四、计算分析题（本大题共4小题，每小题10分，共40分。要求写出计算过程，保留两位小数）1.某企业拟进行一项投资，有A、B两个方案可选。A方案初始投资200万元，寿命期3年，每年现金净流量分别为80万元、100万元、120万元；B方案初始投资180万元，寿命期3年，每年现金净流量均为90万元。资本成本10%。（已知（P/F,10%,1）=0.9091，（P/F,10%,2）=0.8264，（P/F,10%,3）=0.7513；（P/A,10%,3）=2.4869）要求：计算两方案的净现值并判断应选择哪个方案。2.某公司当前资本结构为：长期借款500万元（年利率6%），普通股1000万元（每股面值1元，共1000万股，当前市价8元，上年每股股利0.5元，股利增长率4%）。公司所得税税率25%。要求：（1）计算长期借款的税后资本成本；（2）计算普通股的资本成本；（3）计算加权平均资本成本（按市场价值权重）。3.某企业全年需要甲材料3600千克，每次订货成本50元，单位储存成本2元/千克，材料单价10元。要求：（1）计算经济订货批量；（2）计算最佳订货次数；（3）计算最低相关总成本。4.某公司2024年销售收入5000万元，变动成本率60%，固定成本1000万元，利息费用200万元，所得税税率25%。要求：（1）计算边际贡献；（2）计算息税前利润；（3）计算经营杠杆系数；（4）计算财务杠杆系数；（5）计算总杠杆系数。五、综合题（本大题共1小题，15分。要求写出详细分析过程，保留两位小数）甲公司计划开发新产品，需投资1200万元购置设备，寿命期5年，直线法折旧，无残值。投产后预计每年销售收入800万元，付现成本300万元，所得税税率25%。公司当前资本结构为权益资本占70%（资本成本12%），债务资本占30%（税后资本成本6%）。要求：（1）计算项目各年的净现金流量；（2）计算项目的加权平均资本成本；（3）计算项目的净现值并判断是否可行；（4）若项目寿命期内每年现金净流量的期望值为300万元，标准差为50万元，计算项目的标准离差率并评价风险。答案一、单项选择题1.B（解析：P=13310×0.8638≈11505元）2.C（解析：总杠杆系数=2.5×1.8=4.5，每股收益增长=10%×4.5=45%）3.A（解析：WACC=60%×12%+40%×6%=8.4%）4.A（解析：NPV=300×3.7908-1000=137.24万元）5.A（解析：应收账款平均余额=3600/360×45=450万元，机会成本=450×60%×10%=27万元）6.B（解析：设税后资本成本为r，950×(1-2%)=1000×8%×(1-25%)×(P/A,r,5)+1000×(P/F,r,5)，试算r=7%时，左边=931，右边=60×4.1002+1000×0.7130=959.01；r=8%时，右边=60×3.9927+1000×0.6806=920.16。用内插法得r≈7.13%）7.A（解析：V=2×(1+4%)/(10%-4%)≈34.67元）8.A（解析：最佳现金持有量=720/360×60=120万元）9.B（解析：净现值>0时，内含报酬率>资本成本）10.C（解析：最高控制线H=3R-2L=3×25-2×10=50万元）11.C（解析：广告费属于酌量性固定成本）12.A（解析：需留存收益=300×60%=180万元，应分配股利=500-180=320万元）13.B（解析：商业信用若放弃现金折扣，成本可能较高）14.A（解析：回收期=800/250=3.2年）15.B（解析：速动比率反映短期偿债能力）二、多项选择题1.ABC（解析：普通股股利不固定，不属于年金）2.ABC（解析：筹资费用率影响资本成本，不直接影响发行价格）3.ABD（解析：静态投资回收期不考虑时间价值）4.ABC（解析：盈利性动机不属于持有现金的主要动机）5.ABCD（解析：四项均为对应股利政策的特点）三、判断题1.√（解析：(F/P,i,n)×(P/F,i,n)=1）2.×（解析：经营杠杆系数越大，经营风险越高）3.√（解析：资本成本是投资项目的最低报酬率）4.√（解析：净现值>0时，内含报酬率>资本成本）5.×（解析：经济订货批量模型假设不考虑缺货成本）6.√（解析：企业价值最大化考虑了时间价值和风险）7.√（解析：财务杠杆系数=EBIT/(EBIT-I)，I=0时系数为1）8.√（解析：现金周转期公式正确）9.×（解析：股票分割不改变股东财富总额）10.×（解析：流动比率过高可能存在资金闲置）四、计算分析题1.A方案NPV=80×0.9091+100×0.8264+120×0.7513-200=72.73+82.64+90.16-200=45.53万元B方案NPV=90×2.4869-180=223.82-180=43.82万元应选择A方案（NPV更高）2.（1）长期借款税后成本=6%×(1-25%)=4.5%（2）普通股成本=0.5×(1+4%)/8+4%=6.5%+4%=10.5%（3）长期借款市场价值=500万元，普通股市场价值=1000×8=8000万元总价值=500+8000=8500万元WACC=500/8500×4.5%+8000/8500×10.5%≈0.26%+9.88%=10.14%3.（1）经济订货批量Q=√(2×3600×50/2)=√180000=424.26千克（约424千克）（2）最佳订货次数=3600/424≈8.5次（3）最低相关总成本=√(2×3600×50×2)=√720000=848.53元4.（1）边际贡献=5000×(1-60%)=2000万元（2）息税前利润=2000-1000=1000万元（3）经营杠杆系数=2000/1000=2（4）财务杠杆系数=1000/(1000-200)=1.25（5）总杠杆系数=2×1.25=2.5五、综合题（1）年折旧=1200/5=240万元年净利润=(800-300-240)×(1-25%)=260×0.75=195万元营业现金流量=195+240=435万元各年净现金流量：第0年-1200万元