企业并购中的财务风险与防范-以美团公司为例

企业并购中的财务风险与防范——以美团公司为例目录TOC\o"1-3"\h\u5545摘要 1458一、引言 227530二、现企业并购的现状

摘要并购是公司扩大市场份额的一项投资。通过资本运营，经济资源配置中最重要的是并购。并购可以迅速增强企业的竞争力。两家企业的合并将迅速发展。但由于受我国经济转型环境和会计理论发展阶段的影响，目前的并购案例和金额与我国经济规模和企业数量相比都非常小。财务风险会一直游飞在整个并购全过程当中，因此，并购想要成功，对于防范和识别财务风险犹为重要，虽然互联网应用与人们生活的融合一直处于时代的前沿，但也为团购行业的改革带来了新的机遇。与此同时，近年来，国内团购网站进入了一个快速崛起的时期，电子商务也进入了人们的生活。团购应用软件已经成为线上线下的连接点。并购过程中虽然会存在一定的风险，但是企业还是渴望实现产权重组和资源优化，这就有赖于并购这一手段来实现了。因此，预防和应对并购中的风险非常重要。本文以美团公司收购大众点评为例，对其财务状况进行了研究，并对并购的未来提出了有效的风险防范措施。关键词:并购、金融风险、风险防范

一、引言并购一般被理解为一种商业交易，但实际上有两种不同的形式，一种是企业的最终交付，另一种是企业资产的最终交付。并购与资产并购不仅是两个不同的法律概念，而且在财务、税务、经营程序等方面也存在较大差异。在收购企业的过程中，法律评估认为某些合同使买方处于不利地位，并且可能会出现法律纠纷或诉讼。买方的企业应选择购买财产并放弃该企业。公司在购买物业后重新注册，可有效避免与原公司有关的裁判。此外，并购还包括两种形式和两个重要性级别：并与购。在有报酬、自愿和平等的前提下。企业合并是企业获取产权的经济和法律途径。它也是企业间资本运作的重要方式和有效的运作方式。在这个经济快速发展的时代，企业必须不断壮大实力和规模。现在的竞争社会，日益剧烈，企业扩大产业规模的有效途径之一就是并购。由于公司自身的资金积累难以实现快速扩张，因此有效的并购活动可以提高公司的业绩和市场竞争力。企业并购已成为企业竞争力和可持续发展的重要手段。并购过程中可能存在风险，影响企业的经济效益。并购是反映市场竞争力的有效手段。并购的隐患影响了并购的结构，并强调了并购前目标企业价值评估计划的后续整合。由于当前经济法规的限制很多企业对并购风险重视不够，有时会出现法律风险。详细注意并购的各个方面，以协助避免风险。二、企业并购的现状

大众点评和美团都在互联网行业。随着行业商业模式的成熟，以及中国互联网用户数量的增加，越来越多的公司开辟了一个更广阔的市场。互联网公司希望能在现有的市场进一步扩张。随着其核心竞争力和市场地位的扩大他们已经形成了一个良好的网络环境。互联网企业并购也在逐步兴起，为整个互联网企业创造了良好的发展方向。据调查，近年来，互联网企业的并购活动越来越多，给许多企业的发展带来了巨大的变化。在“互联网”时代，并购是一个发展方向。据统计，截至2019年12月，注册互联网用户已超过10亿。互联网普及率将超过95%。随着互联网的普及，在市场业务和市场份额不断扩大的情况下，并购已经成为一种趋势。根据互联网的总体发展趋势，可以预测电子商务的未来发展趋势。所以如何抓住今天的机会，各行各业必须实施最有利的方式，成功的併购才能为企业带来更高的利润。三、美团与大众点评并购的风险分析（一）美团与大众点评并购情况从近十年的融资形势来看，大量的o2o垂直业务已被资本抛弃。从资本的角度看，企业使用高额补贴显然是不可持续的。滴滴野蛮的增长模式面临着o2o业务的自然缺陷。采访中称，在戈壁资本合伙人蒋涛（Tchaikovsky）在冬季接受网易科技之前，资本将更加关注该项目自身的造血能力，依靠货币补贴模式难以维持业务。目前大众点评和美团是整个o2o市场上最大的两家公司。根据800集团的最新数据，美团和大众点评是团购中排名前两位的两个集团。从融资规模来看，千万元人民币的融资不能满足企业发展的需要。2015年10月8日，美团与大众点评发表联合声明，正式同意加强战略合作，成立新公司，成为中国O2O领域的领先平台。这意味着我们生命服务的两个巨人，正在从对抗走向合作。这一次，双方就新的合作战略达成了一致，改变了目前需要同时下载两个应用程序以服务于消费群体转让利益的局面。同时，由于双方之间的高补贴竞争而引起的摩擦也相应减少。短期内，双方的合作将有利于消费者和生活服务业。但是，这种合作会在不同的领域找到自己的目标客户和消费者，并对原来分成的利益量做出新的规划。美团和大众并购动机:基于经营协同效应降低成本，实现业务互补性和区域互补性。美团网和大众点评网是o2o平台。美团与点评网结合营销能力和平台来降低成本。两者的结合具有显著的规模经济效应。美团网和大众点评网的合并融合了业务和地理上的互补性，具有很大的范围经济。双方的区域优势也可以形成互补，获得业务协调。基于金融协同的一对一解决资本融资难题的方法。美团和大众点评的结合可以形成一个良性的资金循环，提高双方承担风险的能力，并增加融资的吸引力。此次合并不仅将提高和公司的业绩和市场份额，也有利于其未来的IPO。（二）美团与大众点评并购前的风险分析在规划和决策阶段，美团考察了并购环境——大众点评，合理评估了自己和大众点评的资本和管理。（1）战略整合风险两方的发展规划，战略一体化风险初衷和战略方针均不相同。但是两方一样的是刻意追求客户，忽视未来的整体发展。这往往会导致收购的最终结果，如美团和点评，往往需要考虑企业是否需要进行收购、并购方向的选择以及并购前可能存在的风险。（2）信息不对称风险对于并购而言，并购企业最重要的是并购交易价格。缺乏清晰度是由于信息收集过程中的错误。对于两个类似的企业来说，资源可以用来竞争。但是为了获利，企业会选择性的欺骗某些信息。（三）美国与大众点评并购中的风险分析（1）财务风险首先是估值风险。评价危机是由于信息不完全或评价方法选择错误，导致被收购企业的估价不准确或偏高，增加了被收购企业成本的风险。所以，价值评估的合理性将影响两方并购的成败关键，两家主要业务是团购，主要资源客户是并购的。因此，美团网和大众点评企业的估值将影响最终结果。二是融资风险。融资方式包括内部融资和外部融资。尽管不需要偿还内部融资，但融资成本并不存在，但是会带来新的财务风险。因为公司大量有价值的流动性会降低公司应对和适应外部环境变化的能力。外部融资包括股权融资，债务融资和混合证券融资。虽然股权融资在短时间内筹集大量资金，然而股权的稀释会造成内部结构的变化，甚至让内部的大股东失去主控权。融资方式无法根据需要筹集并购资金，存在并购困难的风险。企业通常利用留存收益、贷款或选择发行股票和债券。美团并购涉及大量金融资本。由于资金链的连接，融资风险可能导致并购失败。（2）谈判风险从谈判的中后期到交易结束，特定的并购交易条款可能会带来谈判风险。谈判风险包括：企业不同意合并，所讨论的具体条款与双方要求不同，被收购方同意后反悔。美团与大众点评并购后的风险分析（1）企业文化整合风险作为一家实力强大的互联网公司，美团和大众在企业文化上有着巨大的差异。高执行力的行动力以及狼野心的文化是美团的特色存在。企业宣传可能与企业成立的地点和时间有关，整个企业文化趋于宽松。（2）操作风险操作风险是指合并完成后，管理财务和市场份额的协同效应无法产生预期的效果，甚至一方会拖累另一方的风险。美团的团购和高频低成本业务优势、第三方消费和信息服务平台优势，如何有效整合和利用两者都存在一定的风险。美团并购大众点评各阶段的风险防范美团与大众点评并购前的风险制（一）战略风险防范美团和大众点评的合并可以调整为一个强大的联盟。在并购过程中，更全面的业务市场、更大的利润增长点，以及双方的业务模式都对未来的发展方向和领域有了更好的选择。战略是所有企业并购成功的关键。（二）信息不对称的风险防范美团和大众点评在信息控制的充分性上有所不同。针对这一风险，双方应制定以下策略：一是美团和大众点评在获得彼此企业的行业知名度和市场份额的同时，优化服务，创造新的商业模式和先进的管理方法，刺激市场，更好地与之融合。灵活调查公司财务状况、管理结构、客户信息、企业文化、前景和风险，根据公司自身和第三方的意见进行综合判断，应对信息不对称。（二）美团与大众点评并购中的风险控制（一）财务风险防范第一个是估值风险。美团和大众点评的估值应该从它们目前的发展模式开始然后根据现有用户和潜在用户的预期收入比例估算价值。同时，对方的整体估值不能局限于目前，而应更加注重未来的发展。第二个是融资风险。并购资金的大量存在使得一些融资风险显现，行业的发展高度重视金融。资本风险在并购中是举足轻重的作用，成败的关键，属于资本链本质问题引起的。因此，需要现金流、偿债能力、预期成本等具体分析的基础上，结合自身情况，制定合理的计划，以优化计划的实施。（二）谈判风险防范首先，应成立调查组或聘请专业咨询公司，对被收购方进行详细分析，了解其业务预期，使并购符合双方利益，实现双赢。其次，在并购具体条款的谈判中，要保持适当的平衡，坚持全局性原则，积极沟通，求同存异。其次，根据合同的条款，明确合同的利益协议，如预定违约的比例。（三）美与大众点评并购后的风险控制（1）文化融合的风险防范企业文化整合措施的选择非常重要。在文化融合的过程中，美团与大众点评的合并，是两种文化的有机结合，形成了一种强强联合、精益求精的新文化。让两者保持自己的品牌和业务独立性。（2）操作风险防范大众美团与大众点评合并后，必须重视核心竞争力的培育和市场的发展。要保持良好的资本运营，必须了解企业的资本运营情况，了解潜在的成本增加和风险，提高流动性，促进资本周转。五、结语可以预见，O2O曾经被巨人所忽视，正成为巨人的战略核心。在这个日益进步的社会，企业之间的竞争更加激烈。随着大众点评和美团的合并，该公司将有更多的实力与这家巨头竞争。在几个地区增加了收成月台上爆发了一场补贴大战。通过本案例研究，分析并购前美团公司和大众点评公司的能力和价值。并对合并前后的风险进行了详细的分析，调查和研究。另外，并购的企业同时要有很好的财务分析团队正确判断当下的市场环境、政策法规。同时，犹为重要的是目标企业的现状及自身能力，在作出决策前获得充分的信息。合理选择融资支付方式，以合理减少并购中的大风险防范。最后，在并购后，根据企业自身情况，做好整合和运营管理工作要充分发挥并购的优势，文化整合和业务预防是非常重要的。随着并购的快速发展，越来越多的中国企业选择这种方式来实现战略转型升级。但是，公司应意识到并购仍然是一个复杂的系统工程，应严格对待并购的各个方面，否则将存在明显或潜在的财务风险，并且每个阶段的风险都可能导致并购失败，例如如何进行并购。有效的为了减少并购前后的财务风险，我们希望从源头上控制并购的风险，建立健全的并购风险防范机制，并提高并购的成功率。参考文献申冬青.企业并购中财务风险控制及对策分析[J].财会通讯，2014（08）.干春晖.并购经济学[M].北京:清华大学出版社，2004，4(1):