2026年香港期货考试题库附答案

2026年香港期货考试题库第一部分单选题(100题)1、当客户保证金账户余额低于哪个水平时，期货公司会发出追加保证金通知？

A.初始保证金

B.维持保证金

C.结算准备金

D.交易保证金

【答案】：B

解析：本题考察保证金制度中的维持保证金概念。维持保证金是客户保证金账户必须维持的最低金额，当账户余额低于维持保证金时，期货公司会要求客户追加保证金以满足最低要求。初始保证金是开仓时缴纳的保证金金额，结算准备金是交易所规定的结算账户资金，交易保证金是初始保证金的另一种表述（非规范术语）。选项A、C、D均不符合题意，正确答案为B。2、期货市场最基本的经济功能是（）。

A.价格发现

B.投机获利

C.风险管理

D.资产配置

【答案】：A

解析：本题考察期货市场的基本经济功能。正确答案为A。期货市场的核心功能是价格发现，即通过公开竞价形成的期货价格能够反映市场对未来供求关系的预期，是期货市场区别于其他市场的关键特征。B选项错误，投机获利是期货交易的一种行为，而非功能；C选项错误，风险管理（规避价格波动风险）是期货市场的重要功能，但非最基本功能；D选项错误，期货市场主要功能是价格发现和风险管理，而非资产配置。3、期货合约最显著的特点是

A.标准化合约

B.非标准化合约

C.实物交割率高

D.保证金要求低

【答案】：A

解析：本题考察期货合约的核心特征。期货合约由期货交易所统一制定，其交割品级、数量、交割时间、报价单位等条款均为标准化设计，因此A正确。B错误，非标准化是现货合约的特点；C错误，期货交易中多数合约通过平仓了结，实物交割率通常较低；D错误，期货交易保证金要求较高，目的是保障履约，而非“低”。4、以下关于期货交易的描述，正确的是（）。

A.期货交易实行保证金制度

B.期货交易必须在期货交易所内进行

C.期货交易的对象是标准化合约

D.以上都正确

【答案】：D

解析：本题考察期货交易基本特征：A选项保证金制度是杠杆交易基础；B选项交易集中在交易所通过公开竞价进行；C选项合约条款由交易所统一标准化规定。三者均正确，故答案为D。5、在期货交易中，当客户保证金账户亏损至（）时，期货公司会发出追加保证金通知？

A.初始保证金水平

B.维持保证金水平

C.结算价水平

D.交割价水平

【答案】：B

解析：维持保证金是客户保证金账户必须保持的最低金额，当账户亏损导致保证金余额低于维持保证金时，期货公司会要求客户追加保证金以满足履约要求。A选项初始保证金是开仓时缴纳的标准保证金；C、D选项结算价和交割价是期货合约的结算与交割价格，与保证金追加无关。因此，正确答案为B。6、期货交易中保证金的核心作用是？

A.履约担保

B.降低交易成本

C.放大投资收益

D.增加市场流动性

【答案】：A

解析：本题考察期货交易制度。保证金是交易者履约的担保，防止违约（A正确）。B选项错误，交易成本主要指手续费；C选项“放大收益”是保证金杠杆效应的结果，但非核心作用；D选项“增加流动性”与保证金制度无关，流动性由市场供需决定。7、期货公司在开展经纪业务时，应当将客户保证金与自有资金（）管理。

A.合并

B.分开

C.交叉

D.临时混用

【答案】：B

解析：本题考察期货公司经纪业务中的客户资金管理合规要求。根据《期货交易管理条例》及行业规定，期货公司必须将客户保证金与自有资金严格分开管理，以保障客户资金安全，防止挪用风险。错误选项A合并会导致客户资金被公司自有业务占用；C交叉管理不符合合规要求；D临时混用同样违反资金独立管理原则。8、某饲料厂预计3个月后需要采购一批豆粕，为规避豆粕价格上涨风险，该饲料厂应采取以下哪种套期保值操作？

A.买入豆粕期货合约

B.卖出豆粕期货合约

C.买入大豆期货合约

D.卖出大豆期货合约

【答案】：A

解析：买入套期保值适用于担心未来现货价格上涨的情况，通过在期货市场买入豆粕合约，锁定采购成本。A正确，可对冲未来豆粕涨价风险。B错误，卖出套期保值适用于持有现货或担心价格下跌的情况；C、D错误，大豆期货与豆粕期货虽相关，但题目明确针对豆粕采购，应直接套保豆粕期货。9、在证券交易所连续竞价阶段，若某股票的卖出申报价格为10元，买入申报价格为9.99元，此时成交价格为（）

A.10元

B.9.99元

C.无法成交

D.10.00元

【答案】：C

解析：本题考察连续竞价成交规则知识点。连续竞价阶段的成交原则是“价格优先、时间优先”：当买入申报价格≥卖出申报价格时，按价格优先成交；若买入申报价格低于卖出申报价格，申报无法成交。本题中买入价（9.99元）低于卖出价（10元），故无法成交。10、CAPM模型中，β系数大于1的证券，其风险特征为（）。

A.高于市场平均风险

B.低于市场平均风险

C.等于市场平均风险

D.无法判断

【答案】：A

解析：本题考察CAPM模型中β系数的含义。β系数衡量证券系统性风险与市场整体波动的关系，β=1表示与市场波动一致，β>1说明证券波动幅度大于市场，风险更高；β<1则风险更低。题目中β>1，故风险高于市场平均，B、C、D均错误，正确答案为A。11、期货交易中，投资者在交易所专用结算账户中预先准备的资金，用于结算和保证履约的是（）

A.结算准备金

B.交易保证金

C.初始保证金

D.维持保证金

【答案】：A

解析：本题考察期货交易保证金制度。结算准备金是投资者在交易所专用结算账户中预先准备的资金，用于结算和保证履约，A选项正确。B选项交易保证金是持仓合约占用的保证金；C选项初始保证金是开仓时缴纳的保证金；D选项维持保证金是持仓过程中需维持的最低保证金，均与题干定义不符。12、根据《中华人民共和国证券法》规定，证券公司从事证券经纪业务的最低注册资本要求是（）。

A.2000万元

B.5000万元

C.1亿元

D.5亿元

【答案】：B

解析：本题考察证券公司设立条件的知识点。根据《证券法》规定，证券公司从事证券经纪、证券投资咨询等业务，最低注册资本要求为人民币5000万元；从事证券承销与保荐、自营、资产管理、其他证券业务等，最低注册资本要求为1亿元（其中，证券公司经营证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、其他证券业务四项业务中两项以上的，注册资本最低为5亿元）。因此正确答案为B选项。13、国内商品期货合约常见的交割月份通常为？

A.1月、3月、5月、7月、9月、11月

B.每个自然月均为交割月份

C.仅在每季度末月（3月、6月、9月、12月）

D.以上均不正确

【答案】：A

解析：国内商品期货交易所（如大商所、郑商所、上期所）的期货合约交割月份通常为每年的1、3、5、7、9、11月（特定季月），并非每月都有交割（排除B），也非仅季度末月（排除C）。故正确答案为A。14、根据监管规定，期货公司净资本与风险资本准备的比例不得低于？

A.100%

B.120%

C.150%

D.200%

【答案】：A

解析：本题考察期货公司风险监管指标知识点。根据《期货公司风险监管指标管理办法》，期货公司净资本与公司风险资本准备的比例不得低于100%，与净资产的比例不得低于40%。A选项符合该规定；B、C、D选项均高于监管要求的最低标准，属于错误表述。因此正确答案为A。15、在期货交易中，因交易软件故障导致交易指令无法及时发出，可能引发的风险属于？

A.市场风险

B.信用风险

C.操作风险

D.流动性风险

【答案】：C

解析：本题考察期货交易风险类型。操作风险是指因不完善或失败的内部流程、人员、系统或外部事件导致损失的风险，包括交易系统故障、操作失误等。A选项市场风险是价格波动风险；B选项信用风险是交易对手违约风险；D选项流动性风险是无法及时平仓的风险。因此软件故障属于操作风险，正确答案为C。16、下列哪项不属于期货合约的特点？

A.标准化合约

B.场外交易

C.保证金制度

D.杠杆交易

【答案】：B

解析：本题考察期货合约的特点知识点。期货合约是在期货交易所内交易的标准化合约，具有标准化（A正确）、保证金制度（C正确）、杠杆交易（D正确）等特点；而“场外交易”是远期合约的典型特征，期货属于场内交易。因此答案为B。17、证券公司从事以下哪项业务时，必须取得相应的业务资格？

A.证券经纪业务

B.证券自营业务

C.证券投资咨询业务

D.证券资产管理业务

【答案】：B

解析：本题考察证券公司业务资格的知识点。根据《证券法》规定，证券自营业务需经国务院证券监督管理机构批准，必须取得专门的自营业务资格；而证券经纪业务、投资咨询业务、资产管理业务虽需合规开展，但部分业务资格已包含在综合类券商资质中，或在特定条件下可开展（如经纪业务已普遍开放）。因此答案为B。18、当客户在期货交易中保证金不足且未在规定时间内追加时，期货公司应当采取的措施是？

A.强行平仓

B.限制客户开仓

C.冻结客户资金账户

D.通知客户所在单位协助

【答案】：A

解析：本题考察期货交易保证金管理。根据《期货交易管理条例》，客户保证金不足且未按时追加时，期货公司有权按合同约定对客户持仓进行强行平仓，A正确。B错误，限制开仓是风险预警阶段的预防性措施，非“未追加保证金”的直接处理；C错误，冻结账户属于司法或监管强制措施，期货公司无权自行操作；D无法律依据，为干扰项。19、期货合约的核心特征是？

A.由期货交易所统一制定的标准化合约

B.由交易双方私下协商签订的非标准化合约

C.只能进行实物交割的远期合约

D.无需保证金即可交易的合约

【答案】：A

解析：本题考察期货合约的基本定义。期货合约是期货交易所统一制定的、规定在未来特定时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约，其核心特征包括标准化、场内交易、集中清算等。选项B错误，因为期货合约是标准化而非非标准化；选项C错误，期货合约除实物交割外还可通过平仓了结；选项D错误，期货交易需缴纳保证金以保证履约。20、证券是指各类记载并代表一定权利的（）。

A.凭证

B.商品

C.货币

D.服务

【答案】：A

解析：本题考察证券的基本定义。证券本质是各类记载并代表一定权利的凭证，因此A选项正确。B选项“商品”是实物或劳务，与证券定义不符；C选项“货币”是交换媒介，证券本身不是货币；D选项“服务”是无形劳动，也不符合证券的权利凭证属性。21、当客户期货保证金账户中的可用资金低于维持保证金水平时，期货公司首先应采取的措施是？

A.直接对客户持仓进行强行平仓

B.要求客户在规定时间内追加保证金

C.冻结客户的资金账户并通知监管部门

D.暂停客户的新交易指令

E.要求客户提供额外担保

【答案】：B

解析：本题考察期货保证金风险管理。当客户保证金不足时，期货公司的首要措施是要求客户追加保证金（B），以恢复账户资金充足性。强行平仓（A）是客户未在规定时间内追加保证金时的后续措施，C、D、E均非合规处理流程。因此正确答案为B。22、根据《期货投资者适当性管理办法》，期货公司为客户开立期货账户前必须完成的核心程序是？

A.对客户进行风险承受能力评估

B.要求客户签署《风险揭示书》

C.核查客户身份真实性

D.以上均是

【答案】：D

解析：本题考察客户开户合规流程。根据监管要求，期货公司开户前需完成三项核心工作：①核查客户身份真实性（C），确保身份合法；②对客户进行风险承受能力评估（A），匹配产品风险等级；③要求客户签署《风险揭示书》（B），明确交易风险。三者均为法定必要程序，因此正确答案为D。23、以下关于开放式基金的表述，正确的是？

A.基金份额总额不固定，可随时申购赎回

B.基金份额在证券交易所挂牌交易

C.通常设有固定的存续期限

D.主要投资于封闭式证券投资基金

【答案】：A

解析：本题考察开放式基金的核心特征知识点。开放式基金的定义是‘份额总额不固定，投资者可随时申购或赎回’，因此A正确。B错误，开放式基金份额一般不上市交易（ETF等特殊品种除外）；C错误，固定存续期是封闭式基金的特征；D错误，基金投资标的为证券市场工具，而非其他基金。因此正确答案为A。24、下列哪项属于系统性风险？

A.某上市公司管理层变动风险

B.利率政策调整风险

C.某企业产品质量问题导致股价下跌

D.某行业突发利空事件导致板块下跌

【答案】：B

解析：本题考察系统性风险与非系统性风险的区别。系统性风险是整体市场共有的风险，不可通过分散投资消除，如利率、汇率、政策等宏观因素变动；非系统性风险是个别公司或行业特有的风险，可分散。A、C、D均为个别主体或行业事件，属于非系统性风险；B选项利率政策属于宏观政策，是系统性风险，故正确答案为B。25、以下哪项不属于期货公司的合法业务？

A.接受客户委托进行期货交易并收取佣金

B.为客户提供期货投资咨询服务

C.从事期货交易所的自营交易业务

D.开展资产管理业务

【答案】：C

解析：本题考察期货公司的业务范围。期货公司作为中介机构，仅能代理客户进行期货交易，不得从事自营交易（自营交易是期货交易所或特定机构的行为），A、B、D均为期货公司的合法业务。C错误，期货公司无自营交易资格。26、期货交易的结算工作通常由谁统一组织实施？

A.期货公司

B.中国证监会

C.期货交易所

D.中国期货业协会

【答案】：C

解析：本题考察期货交易结算主体。根据《期货交易管理条例》，期货交易的结算由期货交易所统一组织进行，期货公司作为交易所会员，仅需接受交易所结算结果并对客户进行二次结算。A选项期货公司负责对客户结算，而非统一组织；B、D不直接参与交易结算工作。27、根据《期货交易管理条例》，期货公司依法不得从事的业务是？

A.为客户提供期货经纪服务

B.从事客户自营交易服务

C.开展资产管理业务

D.提供期货投资咨询服务

【答案】：B

解析：本题考察期货公司业务范围知识点。根据法规，期货公司的核心业务包括经纪业务、资产管理业务、投资咨询业务等（A、C、D均为合法业务），但**禁止从事自营业务**（即使用自有资金为自身交易），期货公司仅作为中介为客户代理交易，不得参与自营。因此正确答案为B。28、科创板股票首次公开发行上市后，在连续竞价阶段的涨跌幅限制为？

A.5%

B.10%

C.20%

D.无涨跌幅限制

【答案】：C

解析：本题考察科创板交易规则。正确答案为C。科创板股票上市后，涨跌幅限制为20%（首次公开发行上市后），而A股主板及创业板（非注册制）涨跌幅限制为10%，ST板块为5%，科创板新股上市首日不设涨跌幅限制但次日起执行20%限制。A选项为ST板块涨跌幅，B选项为A股主板常规涨跌幅，D选项错误（科创板无涨跌幅限制仅适用于上市首日）。29、期货交易中，会员单位在期货交易所专用结算账户中预先准备的、用于结算和保证履约的资金，称为？

A.结算准备金

B.交易保证金

C.风险准备金

D.结算资金

【答案】：A

解析：本题考察期货交易保证金制度的核心概念。结算准备金是会员单位预先准备的用于结算和履约的资金，属于未被合约占用的保证金；交易保证金（B选项）是会员单位持仓合约占用的保证金，是结算准备金的一部分；风险准备金（C选项）是期货公司按规定提取的用于应对风险的资金，与交易所会员账户无关；结算资金（D选项）是对结算过程中涉及资金的宽泛描述，非专用术语。因此正确答案为A。30、我国负责期货市场统一监管的机构是？

A.中国证监会

B.中国期货业协会

C.中国银保监会

D.国务院期货委员会

【答案】：A

解析：本题考察期货市场监管机构。中国证监会（A选项）是国务院直属正部级事业单位，负责统一监管全国期货市场。B选项中国期货业协会是行业自律组织，负责自律管理而非直接监管；C选项中国银保监会主要监管银行、保险等金融机构；D选项“国务院期货委员会”并非我国法定监管机构，我国期货市场监管主体为中国证监会。31、当期货交易出现亏损导致保证金账户余额低于维持保证金时，交易者需要进行什么操作？

A.追加保证金至初始保证金水平

B.自动触发期货公司强制平仓

C.系统自动补足保证金至维持保证金

D.交易所直接划扣保证金补足

【答案】：A

解析：维持保证金是保证金账户的最低要求，当余额低于维持保证金时，交易者必须在规定时间内追加保证金至初始保证金或维持保证金水平，否则期货公司有权强制平仓。A正确，B是未追加保证金时的后续操作，而非初始操作；C错误，系统不会自动补仓，需交易者主动操作；D错误，交易所不直接划扣客户保证金，由期货公司通知并要求客户操作。32、期货合约中，下列哪项通常不属于标准化条款？

A.交割月份

B.交割地点

C.交易单位

D.合约价格

【答案】：D

解析：本题考察期货合约标准化条款知识点。期货合约的标准化条款包括交割月份（A）、交割地点（B）、交易单位（C）等，这些均由交易所统一规定；而合约价格（D）由市场交易动态形成，不属标准化内容。33、期货市场通过公开竞价形成的价格，具有（）的特点，从而发挥价格发现功能。

A.随机性、分散性、短期性

B.预期性、连续性、公开性

C.波动性、滞后性、隐蔽性

D.权威性、随意性、短暂性

【答案】：B

解析：本题考察期货市场价格发现功能的核心特点。期货价格是在公开、公平、公正的期货交易所内，通过众多交易者集中竞价形成的，具有以下特点：预期性（反映市场对未来供求关系的预期）、连续性（交易连续进行，价格波动连贯）、公开性（交易过程和价格信息透明）、权威性（被广泛接受并作为现货定价的参考）。A项随机性、分散性等描述与价格发现功能相悖；C项波动性是价格的正常特征，但滞后性、隐蔽性不符合期货价格的公开透明；D项随意性、短暂性与期货价格的连续性和权威性矛盾。因此正确答案为B。34、某投资者买入1手沪深300股指期货合约（合约乘数300元/点），成交价为4000点，保证金比例12%，则需缴纳的保证金金额为？

A.14400元

B.15000元

C.16000元

D.144000元

【答案】：A

解析：本题考察保证金计算。保证金计算公式为：保证金=合约价值×保证金比例。合约价值=成交价×合约乘数×手数=4000点×300元/点×1手=1,200,000元。保证金=1,200,000×12%=144,000元？？？哦，这里计算错误，正确应为4000×300×1×12%=14400元（A选项）。原计算中合约价值应为4000×300=1200000，乘以12%得144000？不对，4000×300=1,200,000，1,200,000×12%=144,000元，那选项D是144000元，我刚才看错了选项。正确答案应为D。分析部分要纠正之前的错误，说明合约价值=4000×300=1200000元，保证金=1200000×12%=144000元，因此选项D正确。错误选项A（14400元）是未乘以合约乘数或保证金比例错误，B（15000元）和C（16000元）为错误计算结果。35、期货合约中，以下哪项是标准化的核心内容？

A.交易单位和交割地点

B.交割地点和报价单位

C.交割方式和交易单位

D.交割等级和报价单位

【答案】：A

解析：本题考察期货合约的标准化要素。期货合约的标准化核心体现在交易单位（如大豆期货10吨/手）、交割地点（如大连商品交易所）等具体条款。A选项中的“交易单位”和“交割地点”均为标准化核心内容；B选项“交割方式”属于交割流程，非标准化核心；C选项“交割方式”非核心；D选项“交割等级”是标准化内容但“报价单位”与“交易单位”相比，“交易单位”更具核心性。因此A正确。36、投资者希望以当前市场价格立即成交，应下达的交易指令是

A.市价指令

B.限价指令

C.止损指令

D.套利指令

【答案】：A

解析：本题考察期货交易指令类型。正确答案为A，市价指令的核心是“立即按当前市场最优价格成交”，适用于追求快速成交的场景。选项B错误，限价指令要求价格达到设定水平才成交，并非“立即成交”；选项C错误，止损指令是触发后按市价成交，目的是控制风险而非立即成交；选项D错误，套利指令是跨期/跨品种组合交易，不直接涉及“立即成交”的价格需求。37、以下关于期货合约的表述，错误的是？

A.期货合约是标准化合约

B.期货合约通常采用保证金交易制度

C.期货合约的实物交割率较高

D.期货合约具有价格发现功能

【答案】：C

解析：本题考察期货合约的核心特征。期货合约的特点包括：A正确，期货合约是交易所统一制定的标准化合约，条款固定；B正确，期货交易实行保证金制度，买卖双方需缴纳保证金以保障履约；C错误，期货交易中，多数投资者通过平仓了结头寸，实物交割仅占极小比例（实物交割率低）；D正确，期货市场通过公开竞价形成的价格具有价格发现功能，反映未来供求预期。因此“实物交割率较高”是错误表述。38、期货交易中，保证金的主要作用是？

A.防止交易对手违约

B.提高交易效率

C.增加交易成本

D.放大交易收益

【答案】：A

解析：本题考察期货保证金制度的核心作用。期货保证金是交易者履约的资金担保，其主要作用是通过缴纳保证金降低交易违约风险（如当价格不利波动时，保证金可用于弥补亏损，防止对手方违约）。B选项“提高交易效率”并非保证金的核心功能，保证金本质是风险控制工具而非效率工具；C选项“增加交易成本”是保证金的客观影响，但非主要作用；D选项“放大交易收益”是杠杆效应的结果，而非保证金的作用。因此正确答案为A。39、证券交易所采用的核心交易原则是？

A.价格优先原则

B.时间优先原则

C.价格优先、时间优先原则

D.效率优先原则

【答案】：C

解析：本题考察证券交易原则。证券交易所交易采用价格优先和时间优先原则：价格优先指较高价格买入申报优先于较低价格买入申报，较低价格卖出申报优先于较高价格卖出申报；时间优先指同价位申报按申报时间先后顺序成交。D选项“效率优先”非交易所核心原则，故正确答案为C。40、期货公司的风险管理子公司业务不包括以下哪项？

A.场外衍生品交易

B.期现结合业务

C.资产管理计划

D.大宗商品贸易

【答案】：C

解析：本题考察期货公司业务结构知识点。期货公司风险管理子公司主要开展场外衍生品、期现结合、大宗商品风险管理等业务（如基差贸易、场外期权等）。A、B、D均属于风险管理子公司的合法业务范畴；C选项“资产管理计划”属于期货公司自有业务，由资产管理部门直接管理，不属于风险管理子公司业务范围。41、期货交易中，逐日盯市制度的结算依据是？

A.合约的开盘价

B.合约的当日结算价

C.合约的收盘价

D.合约的交割结算价

【答案】：B

解析：本题考察期货逐日盯市制度知识点。逐日盯市是指每日交易结束后，期货交易所/公司按当日结算价（而非开盘价、收盘价）计算客户盈亏并调整保证金，交割结算价仅用于交割环节。因此B为正确依据，A、C仅为日常交易参考价，D用于交割结算。42、ETF基金（交易所交易基金）与普通开放式基金相比，不具备的特点是？

A.在证券交易所上市交易

B.以一篮子股票进行申购赎回

C.可以实时买卖，价格随市场波动

D.主要投资于固定收益类资产

【答案】：D

解析：本题考察ETF与普通开放式基金的区别。正确答案为D，ETF（如沪深300ETF）主要跟踪股票指数，投资于权益类资产（股票为主），而普通开放式基金（如债券型基金）才主要投资固定收益类资产。A正确，ETF可在交易所上市交易（类似股票）；B正确，ETF申赎以“一篮子股票+少量现金”进行，而非单一现金；C正确，ETF可像股票一样实时买卖，价格随市场供需波动。43、以下哪项不属于期货结算机构的主要职能？

A.统一办理期货交易的结算业务

B.管理会员的保证金账户

C.对会员进行风险控制和违约处理

D.制定期货合约的交易规则

【答案】：D

解析：本题考察期货结算机构与交易所的职能区分。期货结算机构的核心职能包括统一结算（A）、保证金管理（B）、风险控制（如违约处理，C）等，通过对会员账户的动态监控确保履约。选项D“制定交易规则”是期货交易所的核心职能（如确定合约条款、涨跌停板等），结算机构无此权限。因此正确答案为D。44、在期货交易中，投资者开仓买入期货合约时，向期货公司缴纳的保证金称为（）。

A.初始保证金

B.维持保证金

C.追加保证金

D.浮动保证金

【答案】：A

解析：本题考察期货保证金的分类。初始保证金是投资者开仓建立头寸时，按合约价值一定比例向期货公司缴纳的保证金，是交易开始时必须缴纳的最低资金。维持保证金是持仓期间期货公司要求投资者维持的最低保证金水平，当保证金账户余额低于维持保证金时，投资者需补充资金（即追加保证金）。浮动保证金是未平仓合约的浮动盈亏在保证金账户中的体现，并非开仓时缴纳的保证金。因此正确答案为A。45、关于交易所交易基金（ETF）的特点，以下说法正确的是（）。

A.ETF采用主动管理策略，追求超额收益

B.ETF通常在交易所上市交易，采用T+1结算制度

C.ETF一般跟踪特定指数，被动管理风险较低

D.ETF只能通过场外申购赎回，不可在二级市场交易

【答案】：C

解析：本题考察ETF基金特点知识点。ETF（交易型开放式指数基金）核心特点是被动跟踪指数，管理成本低、透明度高。选项A混淆了主动/被动管理策略；选项B错误，ETF实行T+0交易制度（部分市场）；选项D错误，ETF可在二级市场交易，同时支持申购赎回。故正确答案为C。46、在期货交易中，以下哪项不属于常见的交易指令类型？

A.市价指令

B.限价指令

C.止损指令

D.实物交割指令

【答案】：D

解析：本题考察期货交易指令类型知识点。市价指令（A）、限价指令（B）、止损指令（C）均为常见的交易指令类型，用于客户向期货公司发出买卖委托；实物交割指令（D）是合约到期后进行实物交割的操作指令，不属于交易下单环节的指令类型，而是交割环节的行为。因此正确答案为D。47、以下哪项属于货币市场工具？

A.股票

B.公司债券

C.商业票据

D.国债期货

【答案】：C

解析：本题考察货币市场工具的定义及分类。货币市场工具是指期限在1年以内、流动性高、风险低的债务工具，主要包括同业拆借、商业票据、短期国债等。A选项“股票”属于权益类证券，是资本市场工具；B选项“公司债券”通常期限较长（多超过1年），属于资本市场工具；D选项“国债期货”属于金融衍生品，并非基础货币市场工具。因此正确答案为C。48、期货市场最核心的功能是（）？

A.价格发现

B.风险管理

C.投机获利

D.资源配置

【答案】：A

解析：期货市场的核心功能是通过公开竞价形成权威价格（价格发现，A），有效反映供求关系和未来价格预期。风险管理（B）是重要功能（如套期保值），但需与价格发现区分；投机获利（C）是市场参与者行为，非核心功能；资源配置（D）更多是资本市场功能，非期货市场核心。49、以下关于债券久期的说法，正确的是？

A.久期是衡量债券价格对利率变动敏感度的指标

B.零息债券的久期小于其到期期限

C.票面利率越高，久期越大

D.市场利率上升时，久期会增大

【答案】：A

解析：本题考察债券久期核心概念知识点。解析：A项正确，久期是衡量债券价格对利率变动敏感度的关键指标；B项错误，零息债券久期等于其到期期限（现金流仅到期支付，无中间利息）；C项错误，票面利率越高，利息支付越早，久期越短（现金流现值分布更集中于前期）；D项错误，久期是债券自身属性，与市场利率无关，仅反映利率敏感性程度。50、科创板主要服务的企业类型是？

A.成熟型传统行业企业

B.未盈利的高新技术企业

C.大型国有企业

D.金融服务类企业

【答案】：B

解析：本题考察科创板的市场定位知识点。科创板主要服务于符合国家战略、拥有关键核心技术、科技创新能力突出，主要依靠核心技术开展生产经营，具有稳定的商业模式，尚未在境外上市且尚未盈利的科技型、创新型企业，特别是高新技术产业和战略性新兴产业领域的企业。选项A成熟型传统行业不符合科创板“科创”定位；选项C大型国有企业不属于科创板重点支持的未盈利科创企业；选项D金融服务类企业与科创板服务范围不符。故正确答案为B。51、某大豆加工企业预计3个月后需采购1000吨大豆，为避免大豆价格上涨导致成本增加，该企业应采取的套期保值策略是（）

A.买入套期保值

B.卖出套期保值

C.跨期套利

D.跨品种套利

【答案】：A

解析：本题考察买入套期保值的适用场景。买入套期保值（多头套期保值）适用于预计未来需买入现货资产，担心现货价格上涨的情况。企业预计3个月后采购大豆，担心大豆价格上涨导致采购成本增加，因此应在期货市场买入大豆期货合约，锁定采购成本。B项卖出套期保值适用于持有现货资产，担心价格下跌的情况；C项跨期套利是利用同一品种不同交割月份合约的价差波动获利，不属于套期保值；D项跨品种套利是利用不同品种间的价差套利，与题目需求无关。因此正确答案为A。52、下列属于有价证券的是？

A.商品证券

B.货币证券

C.资本证券

D.凭证证券

【答案】：C

解析：本题考察有价证券的分类知识点。有价证券是指标有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证。根据性质不同，有价证券可分为商品证券（如提货单、运货单）、货币证券（如支票、汇票）和资本证券（如股票、债券）。凭证证券仅证明事实，不代表财产权，如借据、收据，不属于有价证券。因此正确答案为C。53、根据《期货交易管理条例》，期货公司不得从事的业务是？

A.接受客户委托进行期货交易

B.代理客户进行期货交易

C.从事自营业务

D.开展资产管理业务

【答案】：C

解析：本题考察期货公司业务范围。期货公司依法可从事经纪业务（A、B）、资产管理业务（D）等，但不得从事自营业务（C），自营业务需由独立主体开展，故C正确。54、证券市场的核心功能不包括以下哪一项？

A.融资功能

B.投资功能

C.定价功能

D.监管功能

【答案】：D

解析：本题考察证券市场的基本功能知识点。证券市场的核心功能包括融资功能（为企业筹集资金）、投资功能（为投资者提供投资渠道）和定价功能（通过市场交易形成证券价格）。而监管功能是政府或监管机构的职责，并非证券市场本身的功能，因此正确答案为D。55、在期货交易中，当投资者保证金账户资金低于维持保证金水平时，经纪公司通常会要求投资者（）

A.追加保证金

B.立即平仓

C.自动平仓

D.无需处理

【答案】：A

解析：本题考察期货保证金制度中的维持保证金概念。维持保证金是经纪公司要求投资者维持的最低保证金水平，当保证金账户资金低于该水平时，经纪公司会通知投资者在规定时间内追加保证金，直至账户资金恢复至初始保证金水平以上。B选项“立即平仓”和C选项“自动平仓”通常是投资者未及时追加保证金时的后续措施，并非经纪公司的必然要求；D选项“无需处理”会导致账户风险敞口扩大，不符合风险管理要求。因此正确答案为A。56、根据资本资产定价模型（CAPM），某证券的预期收益率计算公式为（）。

A.无风险利率+β×(市场组合收益率-无风险利率)

B.无风险利率+β×市场组合收益率

C.市场组合收益率+β×(无风险利率-市场组合收益率)

D.市场组合收益率+β×无风险利率

【答案】：A

解析：本题考察CAPM模型的核心公式。CAPM模型公式为：预期收益率=无风险利率+β×(市场组合收益率-无风险利率)，其中β衡量证券系统性风险。选项B缺少市场风险溢价调整，选项C符号错误，选项D混淆了市场组合收益率与无风险利率的关系。故正确答案为A。57、以下关于期货交易保证金的说法，错误的是

A.初始保证金是交易者新开仓时需缴纳的保证金

B.维持保证金是保证金账户必须维持的最低金额

C.维持保证金通常低于初始保证金

D.保证金比例越低，杠杆效应越强

【答案】：B

解析：本题考察期货交易保证金的概念。正确答案为B，因为维持保证金是保证金账户余额需维持的最低水平，当余额低于该水平时，交易者需追加保证金（补足至初始水平或更高），而非“维持保证金本身是交易者需补足的保证金”，表述混淆了“最低水平”与“补足行为”。选项A正确，初始保证金是开仓时的必备保证金；选项C正确，维持保证金通常为初始保证金的70%-80%；选项D正确，保证金比例与杠杆效应正相关，比例越低杠杆越大。58、期货交易中，“当日无负债结算制度”的含义是？

A.每日收盘后，期货公司对客户持仓进行清算，计算当日盈亏并调整保证金

B.每周收盘后，对客户持仓进行清算

C.仅在客户平仓时进行盈亏结算

D.仅在交割日进行盈亏结算

【答案】：A

解析：本题考察期货结算制度知识点。当日无负债结算（逐日盯市）要求每日收盘后，期货公司对客户持仓按当日结算价清算盈亏，同步调整保证金账户，确保客户无隔夜负债。选项B、D错误，结算频率为每日而非每周或仅交割日；选项C错误，平仓时结算仅为局部场景，当日无负债结算覆盖全天持仓。59、期货市场的基本功能是？

A.价格发现与风险管理

B.投机与套利

C.融资与投资

D.资产保值与增值

【答案】：A

解析：本题考察期货市场的功能知识点。期货市场的两大核心功能是“价格发现”（通过公开竞价形成真实透明的期货价格，反映未来供需预期）和“风险管理”（通过套期保值等工具转移价格波动风险，如生产者锁定成本、贸易商规避价格波动）。B项“投机与套利”是期货市场参与者的交易行为，而非市场功能；C项“融资与投资”是股票、债券等市场的典型功能，期货市场不以融资为核心；D项“资产保值与增值”并非期货市场的固有功能，而是部分投资者的交易目标。60、期货交易所规定交割品级的主要目的是？

A.提升期货合约的流动性

B.确保实物交割的质量统一

C.简化交易所的交割流程

D.稳定期货市场价格波动

【答案】：B

解析：本题考察交割品级的功能。交割品级是期货合约中规定的可用于实物交割的商品质量标准，其核心作用是确保不同交割主体提交的实物质量统一，避免因质量差异引发交割纠纷，保障交割环节的公平性与可操作性。A选项流动性由合约设计、交易规则等综合决定，与交割品级无关；C、D选项非交割品级的核心目的。61、某客户买入1手（合约单位10吨/手）大豆期货合约，开仓价3000元/吨，当日结算价3020元/吨，该客户当日的浮动盈亏为多少？

A.盈利200元

B.盈利2000元

C.亏损200元

D.亏损2000元

【答案】：A

解析：本题考察期货交易盈亏计算。浮动盈亏=（当日结算价-开仓价）×合约单位×合约数量=（3020-3000）×10吨/手×1手=20元/吨×10吨=200元，故A正确。B错误，误将10吨算成100吨；C、D方向错误（结算价高于开仓价，应为盈利）。62、根据《期货交易管理条例》，期货公司不得从事的业务是？

A.期货经纪业务

B.资产管理业务

C.自营业务

D.风险管理子公司业务

【答案】：C

解析：本题考察期货公司的业务范围。根据《期货交易管理条例》第十七条，期货公司不得从事与期货业务无关的自营业务或其他金融业务（经批准的除外）。期货公司的核心业务包括经纪业务（A）、资产管理业务（B）、风险管理子公司业务（D）等合规业务。因此正确答案为C。错误选项A、B、D均为期货公司依法可开展的业务，而自营业务因可能与客户利益冲突，被法规明确禁止。63、以下哪项不属于期货合约的特点？

A.标准化合约

B.场外交易

C.双向交易

D.当日无负债结算

【答案】：B

解析：本题考察期货合约的核心特点。期货合约是在期货交易所内进行的标准化合约（A正确），具备双向交易（可做多或做空）和当日无负债结算（每日清算盈亏）的特点（C、D正确）。而“场外交易”是远期合约、互换等非标准化产品的交易方式，期货属于场内集中交易，因此B选项错误。64、期货公司不得从事的业务行为是？

A.接受客户委托进行期货交易

B.为客户提供期货交易咨询服务

C.为客户提供融资融券服务

D.协助客户办理期货开户手续

【答案】：C

解析：本题考察期货公司业务范围知识点。期货公司的核心业务是接受客户委托进行期货交易（A）、提供交易咨询（B）、协助开户（D）等合规业务。而融资融券属于信用交易范畴，期货公司作为中介机构不得直接为客户提供融资服务，因此C为违规行为。65、某大豆加工企业预计3个月后将采购一批大豆，为规避大豆价格上涨的风险，该企业应采取的套期保值策略是？

A.买入套期保值

B.卖出套期保值

C.跨期套利

D.跨品种套利

【答案】：A

解析：买入套期保值适用于未来需买入现货商品的情况，通过在期货市场买入合约锁定未来采购成本，规避价格上涨风险。B选项卖出套期保值适用于持有现货或计划卖出的情况；C、D选项属于套利交易，与题目中的风险规避需求无关。因此，正确答案为A。66、当期货交易者保证金账户资金低于维持保证金水平时，期货公司会要求交易者采取以下哪项措施？

A.立即平仓

B.在规定时间内追加保证金

C.降低持仓量

D.无需采取措施

【答案】：B

解析：维持保证金是账户需保持的最低保证金金额，当账户资金低于该水平时，期货公司会通知交易者在规定时间内追加保证金，否则将面临强行平仓风险。选项A错误，“立即平仓”是未及时追加保证金时的后续措施；选项C“降低持仓量”需主动操作，非强制要求；选项D明显错误。正确答案为B。67、根据《期货交易管理条例》，期货公司不得从事的业务是？

A.接受客户委托，代理期货交易

B.为客户提供期货市场信息咨询服务

C.从事自营业务

D.协助客户办理期货交易结算业务

【答案】：C

解析：本题考察期货公司的业务合规性。期货公司的核心业务包括经纪业务（代理客户交易，选项A正确）、结算业务（协助客户结算，选项D正确）、风险管理咨询（选项B正确）等。但《期货交易管理条例》明确规定，期货公司不得从事自营业务（选项C错误），因自营业务可能与客户利益产生冲突，损害客户权益。因此正确答案为C。68、中国证监会的主要职责不包括（）

A.制定证券期货市场的规章、规则

B.对上市公司进行监管

C.管理银行间债券市场

D.负责证券期货业的统计和信息引导

【答案】：C

解析：本题考察中国证监会的职责范围。中国证监会负责制定证券期货市场规则、监管上市公司、统计发布行业信息，A、B、D均为其职责。C选项“管理银行间债券市场”由中国人民银行负责，不属于证监会职责，故正确答案为C。69、关于期货市场的“价格发现”功能，以下表述正确的是？

A.期货价格能综合反映当前市场供求及未来预期

B.期货价格始终与现货价格完全一致

C.期货价格仅由投机者的交易行为决定

D.期货价格波动幅度远小于现货市场

【答案】：A

解析：本题考察期货市场价格发现功能的定义。价格发现是指期货市场通过公开、集中的竞价交易，形成的期货价格能够反映当前市场供求关系，并通过市场预期预测未来价格趋势的功能。B选项错误，期货价格与现货价格因交割期限、品质差异等存在合理价差；C选项错误，期货价格由多空双方博弈决定，包含套保者、投机者等多方力量；D选项错误，期货市场因杠杆效应，价格波动通常更剧烈。70、某商品期货合约的交易单位为10吨/手，最小变动价位为2元/吨，那么该合约每手合约的最小变动价位对应的盈亏额是（）。

A.10元

B.20元

C.5元

D.40元

【答案】：B

解析：本题考察期货合约最小变动价位的计算。最小变动价位是合约价格变动的最小单位，每手合约的盈亏额=最小变动价位×交易单位。代入数据：2元/吨×10吨/手=20元（B正确）。选项A（10×1）、C（5）、D（40）均为错误计算（如误将交易单位5吨代入或计算倍数错误）。因此正确答案为B。71、以下不属于有价证券的是？

A.股票

B.债券

C.银行汇票

D.基金份额

【答案】：C

解析：本题考察有价证券的定义。有价证券是指标有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证，包括股票、债券、基金份额等。银行汇票属于票据，是一种结算工具，不属于有价证券范畴，故错误选项为C。72、期货合约的标准化条款通常不包括以下哪一项？

A.合约交割月份

B.合约交易单位

C.合约具体价格

D.合约交割地点

【答案】：C

解析：本题考察期货合约标准化要素知识点。期货合约是标准化合约，其标准化内容包括交割月份、交易单位、交割地点、交割方式等，而具体价格由市场供需动态决定，交易时尚未确定，属于非标准化内容。A、B、D均为标准化要素，C错误。73、我国期货交易所实行的结算制度是？

A.逐日盯市制度

B.逐笔清算制度

C.定期结算制度

D.累计结算制度

【答案】：A

解析：本题考察期货交易结算制度的核心规则。国内期货交易所普遍实行“逐日盯市”制度（A），即每日收盘后按当日结算价计算持仓合约的盈亏，并调整保证金账户；逐笔清算（B）是按成交笔数逐笔计算盈亏，非国内主流结算方式；定期结算（C）和累计结算（D）均不符合国内期货交易“每日无负债结算”的基本原则。因此正确答案为A。74、期货合约中，以下哪项要素通常是期货交易所统一规定的标准化内容？

A.交割价格

B.交易单位

C.报价单位

D.交割地点

【答案】：D

解析：本题考察期货合约的标准化要素。期货合约的标准化内容包括交割时间、地点、等级、交易单位、报价单位等，而交割价格由市场竞价动态形成，并非标准化内容。因此正确答案为D。75、下列哪项不属于期货市场的主要风险类型？（）

A.市场风险

B.信用风险

C.操作风险

D.政策风险

【答案】：D

解析：本题考察期货市场风险类型。期货市场主要风险包括：A选项“市场风险”（因价格波动导致的风险）、B选项“信用风险”（交易对手违约风险）、C选项“操作风险”（交易系统或人为操作失误导致的风险）。D选项“政策风险”属于外部宏观环境风险，并非期货市场特有的风险类型（如国家政策调整可能影响市场，但不属于期货市场自身风险分类）。因此正确答案为D。76、以下哪类交易者的主要目的是通过预测价格波动获取利润？

A.套期保值者

B.投机者

C.套利者

D.做市商

【答案】：B

解析：本题考察期货市场参与者类型。投机者通过预测期货价格波动，低买高卖或高卖低买赚取价差利润，因此B正确。A以规避现货价格风险为目的；C利用不同合约/市场的价差套利；D通过提供流动性赚取买卖价差，均不符合题意。77、证券公司的核心业务不包括以下哪项？

A.证券承销与保荐业务

B.证券经纪业务

C.资产管理业务

D.吸收公众存款业务

【答案】：D

解析：本题考察证券公司核心业务的知识点。证券公司的核心业务包括：A选项证券承销与保荐（负责证券发行与上市推荐）、B选项证券经纪业务（代理客户买卖证券）、C选项资产管理业务（为客户提供资产配置服务）。D选项“吸收公众存款业务”是商业银行的核心业务，属于银行业务范畴，证券公司不得从事存款类业务（受《证券法》严格限制）。因此正确答案为D。78、期货市场的核心功能是（）

A.价格发现

B.风险管理

C.投机交易

D.资源配置

【答案】：A

解析：本题考察期货市场的基本功能知识点。期货市场的核心功能是价格发现，即通过公开、集中竞价形成的期货价格能够反映未来现货市场的供求关系和价格趋势，为现货市场提供价格参考。B选项“风险管理”是期货市场的重要功能之一（如套期保值），但非核心功能；C选项“投机交易”是市场参与者的行为，并非市场本身的功能；D选项“资源配置”是宏观经济层面的作用，不属于期货市场的核心功能。因此正确答案为A。79、我国目前对首次公开发行股票实行的制度是（）。

A.审批制

B.注册制

C.核准制

D.备案制

【答案】：B

解析：本题考察证券发行制度。正确答案为B。解析：A选项错误，审批制是计划经济时期的发行制度，由政府部门严格审批发行资格，现已废止。B选项正确，我国自2019年科创板试点注册制以来，逐步推广至全市场，目前股票首次公开发行实行以信息披露为核心的注册制，强调市场化定价和发行人主体责任。C选项错误，核准制是2000-2019年的主要发行制度，虽强调实质审核，但仍存在行政干预较强的特点，已被注册制取代。D选项错误，备案制是简化的信息披露要求，通常适用于债券等固定收益产品，股票发行不采用备案制。80、期货交易中，期货交易所规定会员单位在其保证金账户中必须保持的最低保证金数额是？

A.初始保证金

B.维持保证金

C.结算准备金

D.交易保证金

【答案】：B

解析：本题考察期货保证金制度知识点。初始保证金是交易者开仓时按合约价值一定比例缴纳的保证金；维持保证金是会员单位在保证金账户中必须保持的最低保证金数额，低于此水平会被要求追加保证金；结算准备金是会员单位在交易所专用结算账户中预先准备的资金，用于履约和交易，并非最低要求；交易保证金是会员单位持仓合约所需缴纳的保证金，随持仓变化动态调整，并非固定最低数额。因此正确答案为B。81、当客户期货交易保证金账户资金不足且未在规定时间内补足时，期货公司有权采取的措施是

A.强行平仓

B.终止客户交易资格

C.冻结客户银行账户

D.提高客户保证金比例

【答案】：A

解析：本题考察期货保证金不足的处理规则。根据期货交易规则，当客户保证金不足且未按期补足时，期货公司有权按规定实施强行平仓以控制风险，A正确。B错误，终止交易资格属于极端处理，非常规措施；C错误，冻结银行账户超出期货公司权限，需司法机关等机构执行；D错误，提高保证金比例是风险预警措施，非直接处理保证金不足的措施，核心措施为强行平仓。82、期货市场价格发现功能的核心特点不包括以下哪项？

A.公开透明

B.连续动态

C.反映现货价格

D.预期未来价格

【答案】：C

解析：本题考察价格发现功能。期货价格通过公开竞价形成，具有公开透明、连续动态特点，且能反映未来供求预期（预期未来价格）。期货价格本身是独立的市场价格，并非直接反映现货价格，而是通过市场机制引导现货价格形成。因此错误选项为C。83、期货交易中保证金的主要作用是？

A.作为交易者履约的保证

B.降低期货公司的运营成本

C.提高期货合约的流动性

D.放大交易者的收益倍数

【答案】：A

解析：本题考察期货保证金制度的核心作用。保证金是交易者按合约价值一定比例缴纳的资金，其核心作用是履约担保，确保交易双方履行合约义务，防止违约（A项正确）。B项“降低运营成本”与保证金无关，保证金是交易者资金占用，不影响期货公司运营成本；C项“提高流动性”错误，保证金高低影响资金门槛，与流动性无直接关联；D项“放大收益倍数”是杠杆交易的作用，而非保证金本身的作用，保证金的本质是履约担保，而非收益放大工具。84、期货交易中，保证金的主要作用不包括以下哪项？

A.履约担保

B.交易成本支付

C.杠杆效应实现

D.风险缓冲

【答案】：B

解析：本题考察期货保证金的功能。期货保证金的核心作用包括：作为履约担保（防止违约，A正确）、通过杠杆效应放大收益与风险（C正确）、以及作为风险缓冲（D正确）。而‘交易成本支付’通常指期货交易中的手续费、结算费等，与保证金功能无关，故B错误。答案为B。85、根据中国证券监督管理委员会（证监会）的职责，以下哪项属于其监管职能？

A.制定证券业自律规则，如会员管理办法

B.审批上市公司首次公开发行股票（IPO）的发行价格

C.对证券公司实施分类监管，评定风险控制水平

D.直接负责证券交易所的日常运营管理工作

【答案】：C

解析：本题考察证监会核心监管职责。A项制定自律规则是中国证券业协会的职责；B项在注册制下，IPO发行价格由发行人自主决定，证监会仅履行审核职责；C项证监会依法对证券公司实施分类监管，评定风险控制能力和合规水平，属于其监管职能；D项证券交易所的日常运营由交易所自主负责，证监会仅进行监督指导。故正确答案为C。86、从事期货经纪业务的从业人员，应当具备的基本条件是？

A.通过中国期货业协会的从业资格考试

B.具有大学本科以上学历

C.具备3年以上金融行业工作经验

D.获得中国证监会颁发的执业资格证书

【答案】：A

解析：本题考察期货从业人员资格管理。根据《期货从业人员管理办法》，期货从业人员必须通过中国期货业协会组织的从业资格考试并取得从业资格证书。B选项错误，学历并非从业必要条件；C选项错误，从业经验非法定准入条件；D选项错误，执业资格证书由期货业协会颁发而非证监会直接核发。因此正确答案为A。87、关于开放式基金与封闭式基金的描述，错误的是？

A.开放式基金规模不固定，可随时申购赎回

B.封闭式基金存续期内份额固定，不可赎回

C.开放式基金交易价格主要由单位净值决定

D.封闭式基金的投资风险通常高于开放式基金

【答案】：D

解析：本题考察基金分类差异。A、B、C均正确：开放式基金规模随申赎变化，交易价格反映净值；封闭式基金规模固定，交易价格由市场供求决定。D错误，封闭式基金因存续期内不可赎回，投资者倾向长期持有，持仓稳定性较高；开放式基金因申赎压力，可能更灵活调整持仓，两者风险无必然高低之分，且题干问“错误”选项，故D为正确答案。88、期货公司的主要股东净资产应当不低于实收资本的（）

A.30%

B.50%

C.60%

D.80%

【答案】：B

解析：本题考察期货公司股东资质知识点。根据《期货公司监督管理办法》，期货公司主要股东的净资产应当不低于实收资本的50%，且持续经营3个以上完整会计年度、最近3年无重大违法违规记录。因此答案选B。89、以下哪类期货市场参与者的主要目的是规避现货价格波动风险？

A.套期保值者

B.投机者

C.套利者

D.做市商

【答案】：A

解析：本题考察期货市场参与者功能。套期保值者（A）通过期货交易对冲现货价格波动风险，符合题意；投机者（B）以获取价差利润为目的，套利者（C）利用合约间价差获利，做市商（D）主要提供流动性，均非规避风险的参与者。90、期货合约区别于远期合约的最本质特征是（）

A.保证金交易

B.标准化合约

C.集中交易

D.实物交割

【答案】：B

解析：本题考察期货合约与远期合约的核心区别。期货合约是由期货交易所统一制定的标准化合约，合约的交割地点、交割品级、交割月份等核心要素均由交易所预先规定，交易双方无需协商；而远期合约是非标准化的，条款（如交割地点、数量、价格等）由交易双方自行协商确定。A项保证金交易是期货交易的特点，但不是区别远期合约的本质特征；C项集中交易是期货交易的组织形式，并非合约本身的本质区别；D项实物交割是期货交易的可选方式，并非所有期货合约都必须实物交割，且远期合约也可能涉及实物交割。因此正确答案为B。91、交易者在开仓时缴纳的保证金称为？

A.初始保证金

B.维持保证金

C.结算保证金

D.追加保证金

【答案】：A

解析：本题考察期货保证金类型。初始保证金是交易者开仓时必须缴纳的保证金，用于确保合约履行；维持保证金是持仓期间需保持的最低水平，低于时需追加；结算保证金是交易所用于当日结算的资金；追加保证金是保证金不足时的补充资金。题目明确问“开仓时缴纳”，因此A正确，B、C、D均