ETF点评：南向通ETF扩容哪些值得关注

南向通ETF扩容，南方港美科技和南方东西精选值得关注11月10日，有6只在香港上市的ETF正式纳入沪港通和深港通下的港股通ETF名单，包括南方港美科技、南方东西精选、南方港股通、工银南方中国、南方恒生科技、招商恒生科技。此次扩容后，南向通ETF产品总数由17只增至23只。从产品跟踪指数稀缺性的角度（也即QDIIETF、跨境理财通、互认基金等渠道找不到相似投资标的），南方港美科技和南方东西精选是首批包含美股资产的ETF，在当前美股跨境ETF溢价率普遍高企的背景下，南向通ETF产品几乎不受额度限制，溢价风险低，而且免资本利得税。图表1：南向通ETF列表（截至2025-11-28，基金规模单位：亿港币）证券代码证券简称 基金管理人 跟踪指数名称 上市日期基金规模13442.HK23441.HK33167.HK南方港美科技南方东西精选工银南方中国南方东英资产管理有限公司南方东英资产管理有限公司南方东英资产管理有限公司恒生港美科技富时ETF标普新中国行业指数2025-03-31 7.582025-03-31 7.332016-12-08 6.6442801.HK53040.HK安硕中国ETFGX中国貝萊德資產管理北亞有限公司未来资产环球投资(香港)有限公司MSCIMSCI2001-11-28 240.772013-06-17 13.6563432.HK南方港股通南方东英资产管理有限公司MSCI港股通精选指数2024-07-04 73403.HK华夏恒ESG华夏基金(香港)有限公司恒指ESG增强2022-11-11 83039.HK易方达恒指ESG易方达资产管理(香港)有限公司恒指ESG增强2022-10-10 6.6492825.HK标智香港100中银国际英国保诚资产管理有限公司香港1002008-05-15 10平安香港高息股中国平安资产管理(香港)有限公司香港红利2012-02-15 11GX恒生高股息率未来资产环球投资(香港)有限公司恒生高股息率2013-06-17 12盈富基金恒生投资管理有限公司恒生指数1999-11-121391.2113南方恒指ETF南方东英资产管理有限公司恒生指数2021-05-10 7.7414安硕恒生指数貝萊德資產管理北亞有限公司恒生指数NTR2016-11-23 15恒生中国企业恒生投资管理有限公司恒生中国企业指数2003-12-10 16南方恒生科技南方东英资产管理有限公司恒生科技2020-08-28 17安硕恒生科技貝萊德資產管理北亞有限公司恒生科技2020-09-17 18恒生科技ETF恒生投资管理有限公司恒生科技2020-09-04 19华夏恒生科技华夏基金(香港)有限公司恒生科技2020-09-03 20GX恒生科技未来资产环球投资(香港)有限公司恒生科技2023-03-30 21招商恒生科技资产管理(香港)有限公司恒生科技2025-03-31 6.4122华夏恒生生科华夏基金(香港)有限公司恒生生物科技2021-03-18 23南方恒生生科南方东英资产管理有限公司恒生生物科技2021-07-21 注：此次扩容的6支标的已经高亮标注图表2：跟踪标普500和纳斯达克的跨境ETF溢价率普遍在5%以上（截至2025-11-28）证券代码证券简称跟踪指数名称基金规模最新溢价率513500.SH标普500ETF标普500净总回报223.71208.01%159612.SZ标普500ETF标普5007.95616.19%513650.SH标普500ETF南方标普50045.64696.00%159655.SZ标普ETF标普50034.89125.81%159660.SZ纳指100ETF纳斯达克10037.61489.71%513100.SH纳指ETF纳斯达克100168.97018.83%513390.SH纳指100ETF纳斯达克10035.84708.53%159941.SZ纳指ETF纳斯达克100299.14968.29%513300.SH纳斯达克ETF纳斯达克100113.57488.04%159501.SZ纳指ETF嘉实纳斯达克10099.53218.03%159696.SZ纳指ETF易方达纳斯达克10039.31777.94%159659.SZ纳斯达克100ETF纳斯达克10069.94237.75%513870.SH纳指ETF富国纳斯达克10019.45017.56%159513.SZ纳斯达克100指数ETF纳斯达克10060.23497.45%159632.SZ纳斯达克ETF纳斯达克10098.05007.39%513110.SH纳斯达克100ETF纳斯达克10040.73437.26%南方港美科技ETF（3442.HK）追踪恒生港美科技指数，包括65%的港股+35%的美股，按季度调整。其中，美股包含科技七巨头（英伟达、脸书、亚马逊、谷歌、苹果、微软和特斯拉），采用等权方式加权；港股选取了恒生科技指数中符合南向通股票资格的成分股，采用自由流通市值加权。该产品的核心卖点是汇聚了中美科技龙头公司，通过跨市场分散能有效降低波动，为人民币投资者提供了一个高效、便捷参与全球AI科技革命的工具。图表3：南方港美科技、南方美股七巨头、南方恒生科技三支ETF净值走势（2025-03-31至2025-11-28） 南方港美科技ETF南方美股七巨头ETF 南方恒生科技ETF1.41.31.21.11.00.92025/3/312025/4/162025/5/22025/5/182025/6/32025/6/192025/7/52025/7/212025/8/62025/8/220.82025/3/312025/4/162025/5/22025/5/182025/6/32025/6/192025/7/52025/7/212025/8/62025/8/22图表4：南方港美科技、南方美股七巨头、南方恒生科技三支ETF业绩对比（2025-03-31至2025-11-28）累计收益率年化收益率年化波动率夏普比率最大回撤Calmar比率南方港美科技ETF17.82%28.05%27.15%1.03-13.89%2.02南方美股七巨头ETF48.33%81.23%33.88%2.40-14.86%5.47南方恒生科技ETF3.98%6.06%34.65%0.17-19.10%0.32ETF65%的港股+35%23支香港本（不包括内地H1000100（自由现金流排名靠前的100支优质大盘股），主要集中在信息技术、医疗保健、金融等行业。该基金的核心卖点是稳健生息，通过港股高股息+美股自由现金流的搭配，配置具备持续盈利能力的优质上市公司。自2025年3月31日上市以来，该基金累计收益34.28%，年化收益率55.98%，年化波动率仅10.87%。图表5：南方东西精选ETF港股持仓行业分布（2025-11-28） 图表6：南方科技精选ETF美股持仓行业分布（2025-11-28）26%24%26%24%20%14%12%2% 2%25%20%15%10%5%0%房地产

金 公 融 用 事 业

工 可 通业 选 讯消 服费 务

25%23%16%23%16%14%12%11%8%8%6%1%1%15%10%5%0%信息技术

医 金 疗 融 保 健

日可工能材常选业源料消消 费费 业ETF市场数据ETF资金流向：上周港股科技和红利类ETF净流入较多图表7：不同类型的港股ETF资金流向（单位：亿元）基金类型ETF基金规模上周净申赎近一月净申赎今年以来净申赎宽基指数ETF262.90-4.36-10.26-121.46中国企业等主题指数ETF113.93-0.02-1.56-65.17红利等SmartBetaETF603.4714.2088.82310.47行业或板块ETF5,396.1926.86444.213,298.24香港上市的互联互通ETF3,015.37-47.110.74-416.34合计9,391.86-10.43521.953,005.73注：1.ETFETF（不含香港上市的互联互通ET；.由于ETF周五份额数据未公布完全，资金流部分统计数据或并非完全准确，下同图表8：部分重要宽基指数及主题指数ETF资金流向（按指数汇总，单位：亿元）基金跟踪指数ETF基金规模上周净申赎近一月净申赎今年以来净申赎恒生中国(香港上市)306.650.220.240.47恒生中国央企指数3.320.060.31-2.79上证港股通0.780.00-0.06-0.36内地国有1.960.000.02-1.04恒生港股通新经济1.600.000.000.07恒生港股通506.64-0.04-0.54-0.90中华港股通精选1001.24-0.04-0.12-0.71港股通中国1001.48-0.06-0.701.15恒生中国企业指数97.68-0.21-1.30-62.32恒指港股通3.30-0.28-0.77-5.36中证港股通5028.48-0.64-0.68-5.78恒生指数223.70-3.40-8.22-109.06图表9：部分行业或板块ETF资金流向（单位：亿元）基金所属行业板块ETF基金规模上周净申赎近一月净申赎今年以来净申赎科技3,828.6631.60314.382,353.22高端制造12.55-0.07-0.95-4.07医药909.22-0.5284.52420.40消费84.32-0.575.2754.28大金融561.44-3.5840.98474.41图表10：周净申赎量较大的ETF列表（单位：亿元）证券代码基金简称规模上周净申赎近一月净申赎今年以来净申赎520920.SH天弘恒生科技ETF25.498.7938.0568.86159545.SZ易方达恒生红利低波ETF39.407.1619.6153.34159262.SZ广发恒生港股通科技主题ETF53.575.688.4750.99513910.SH华夏中证港股通央企红利ETF38.403.338.8125.70513010.SH易方达恒生科技ETF221.133.1329.69161.56513780.SH景顺长城中证港股通创新药ETF32.17-1.20-1.3227.44520980.SH汇添富恒生港股通中国科技ETF48.57-2.19-2.2634.23513130.SH华泰柏瑞恒生科技ETF391.21-2.1951.32192.96159920.SZ华夏恒生ETF149.92-2.81-5.57-94.03513750.SH广发中证港股通非银行金融主题ETF204.55-3.7935.16236.01ETF交易情况：上周跟踪恒生科技、香港证券等指数的ETF成交额较高图表11：近一周跟踪ETF成交额前十名的指数（单位：亿元）上周成交额前一周成交额上周成交额前一周成交额近一月日均成交额（右轴）4000恒 生 科 技

港 港 恒 股 股 生 创 通 互 新 创 联 药 新 网 药 科 技业

港 恒 股 生 通 港 科 股 技 通 中 国科技

160140120100806040200港股通科技图表12：近一周周度成交额前十名的ETF规模近一周成交额前一周成交额成交额增长近一月日均成证券代码 证券简称（亿元）（亿元）（亿元）率（%）交额（亿元）513090.SH易方达中证香港证券投资主题ETF330.23331.43418.55-21%90.23513120.SH广发中证香港创新药ETF226.36295.38290.842%70.73513130.SH华泰柏瑞恒生科技ETF391.21246.94317.43-22%52.99513180.SH华夏恒生科技ETF430.32225.24266.99-16%46.39513330.SH华夏恒生互联网科技业ETF330.65178.15175.571%35.29159570.SZ汇添富国证港股通创新药ETF208.79120.78124.85-3%28.03159740.SZ大成恒生科技ETF162.22111.54120.20-7%22.81159792.SZ富国中证港股通互联网ETF867.39110.59130.62-15%21.87159567.SZ银华国证港股通创新药ETF69.6866.0361.068%15.67513010.SH易方达恒生科技ETF221.1354.4277.15-29%12.15ETF融资情况：上周恒生科技ETF、香港证券ETF融资买入额较高图表13：近一周跟踪ETF融资买入额前十名的指数（单位：亿元）上周融资买入额120上周融资买入额100806040200恒 香 港生 港 股科 证 创技 券 新药

恒 港 生 股 互 通 联 互 网 联 科 网 技业

港 恒 恒 恒股 生 生 生通 港 医 指科 股 疗 数技 通 保中 健国科技图表14：近一周融资买入额前十名的ETF证券代码证券简称一周融资买入额（亿元）额资余额（亿元）513130.SH华泰柏瑞恒生科技ETF47.5217.43513090.SH易方达中证香港证券投资主题ETF42.8927.73513180.SH华夏恒生科技ETF33.2318.82513120.SH广发中证香港创新药ETF27.1518.69513330.SH华夏恒生互联网科技业ETF24.4617.17159740.SZ大成恒生科技ETF9.95159792.SZ富国中证港股通互联网ETF9.88159570.SZ汇添富国证港股通创新药ETF6.51513980.SH景顺长城中证港股通科技ETF4.964.27513010.SH易方达恒生科技ETF4.084.38ETF发行募集：近两周新成立6支港股ETF，以科技板块为主发行：近两周没有港股ETF新启动认购成立：