青岛金王应用化学有限公司的融资现状、融资问题及成因分析

PAGE中文摘要改革开放以来，随着我国市场化过程的不断向前推进，中小企业发展迅速，正在推动国民经济的发展。它在增加就业机会和促进社会的稳定方面发挥着不可替代的重要作用。但与中小企业的积极作用形成鲜明对比的是其在融资方面存在的问题，与大型企业相比，中小企业融资途径少、融资风险大、融资成本高，这些都极大地影响了中小企业的健康和可持续发展。本文主要以青岛金王应用化学有限公司为研究对象，通过文献研究法和案例分析法对中小企业融资了进行分析。首先，阐述了中小企业的经济地位和特征，阐述了资本结构理论、关系型信贷理论和金融成长周期理论的理论基础；其次，介绍了青岛金王应用化学有限公司的发展历史以及大环境下的融资优势和劣势；最后，本文分析了公司的融资现状、问题、原因和解决方案。其中从融资风险和融资渠道两个方面对融资现状进行分析；从内外融资和融资成本分析企业的融资问题；从企业自身、政府、金融机构的角度，解释了企业融资问题的成因，并有针对性地提出了解决措施。本文的创新之处在于选取青岛金王应用化学有限公司案例，研究其从主要从事蜡烛行业向化妆品行业发展过程中的资金需求以及融资问题等，基于三个方面，分析了融资问题的成因和解决方案。关键词：中小企业；融资问题；融资渠道；解决措施

目录TOC\o"1-3"\h\u8359一、前言 123714（一）论文研究背景及意义 116818（二）研究思路与方法 183001．文献研究法 140122．案例分析法 116405二、中小企业的划分标准、经济地位和特点 14882（一）中小企业的划分标准 14448（二）中小企业的经济地位 31232（三）中小企业的特点 38931三、中小企业融资的基本概念和理论基础 321812（一）基本概念 330608（二）理论基础 419831．资本结构理论 4183932．关系型融资理论 4292543．金融成长周期理论 415554四、青岛金王应用化学有限公司的发展历程及融资环境 58759（一）发展历程 531888（二）融资环境 52641．青岛金王应用化学有限公司的融资优势 5240692．青岛金王应用化学有限公司的融资劣势 622806五、青岛金王应用化学有限公司的融资现状、融资问题及成因分析 732312（一）融资现状 798561．融资来源 757822．融资风险 815288（二）融资问题 970591．内部资金不足 9163662．外部筹资渠道狭窄 10128043．融资成本较高 1032127（三）成因分析 10144041．企业自身因素 10268822．政府扶持力度不够 10188353．金融机构的制约 1119891六、青岛金王应用化学有限公司融资问题的解决对策 115450（一）企业自身视角 11128771．完善应收账款管理制度 11288942．大企业的内源融资 11249733．引进高素质财务人才 11712（二）政府支持视角 1271581．完善中小企业融资方面的法律法规 1255692．鼓励设立信用担保机构 12257423．合理引导发展非金融机构融资 1224327（三）金融机构视角 12104141．完善中小银行金融体系建设 1260062．适当降低贷款门槛 12171733．把控风险，发展互联网贷款 131725七、结论 137397八、参考文献 1422782九、后记 15PAGE15前言论文研究背景及意义改革开放以来，资本市场环境日渐完善，中小企业得到了蓬勃发展，数量不断增加，在经济发展过程中的活跃度较高，力量较大，不仅在经济发展过程中发挥重要作用，同时还成为拉动劳动力就业的主力。但是，融资问题却成为中小企业前进道路上的重大阻碍。因此，基于此前对中小企业融资问题的研究，公司的融资情况需要通过查询相关信息来了解公司融资过程中存在的种种问题，了解公司当前的业务情况和财务信息，并从多个角度进行分析。同时，在企业的融资过程中，各种问题都与公司的实际情况相关，所以应从实际情况出发提出企业融资问题的解决方案。从理论意义上讲，通过相关文献，了解中小企业融资情况，发现融资问题，分析其成因，以及在现代科技发展的环境下，为中小企业融资困难提供相关建议且更符合社会发展，丰富中小企业融资方面的相关理论。从实际意义上讲，在大多数中小企业面临的融资困难状况下，结合具体案例，分析如何解决中小企业筹集资金难的问题并针对性的提出建议，帮助中小企业摆脱这种困境，与此同时，其他类似的中小企业也可以参考。研究思路与方法本篇论文通过对青岛金王应用化学有限公司这一具体研究对象的融资现状、问题及成因为出发点，来研究中小企业的融资问题，并据以提出解决对策。文献研究法文献研究法主要是对中小企业融资问题方面的文献的收集、整理和归纳，通过对所收集的相关资料的研究成果的详细分析，提出自己的意见，见解和建议。案例分析法运用案例分析法对青岛金王应用化学股份有限公司的融资现状进行分析，指出公司融资中面临的问题并进行了成因分析，最后给出了相关的具体建议和改进措施，以解决公司的融资问题。中小企业的划分标准、经济地位和特点中小企业的划分标准2018年6月18日，工信部联企业发布了《中小企业划行标准规定》，该文件基于公司的员工数量、总资产、营业收入等，并结合了每个行业的具体特点。根据这个文件将中小企业分为三种类型为：中型、小型和微型。表2.1中小企业划分行业名称指标名称单位名称指标上限中型企业小型企业微型企业农、林、牧、渔业营业收入万元20000≥500≥50<50工业从业人员人1000≥300≥20<20营业收入万元40000≥2000≥300<300建筑业资产总额万元80000≥5000≥300<300营业收入万元80000≥6000≥300<300批发业从业人员人200≥20≥5<5营业收入万元40000≥5000≥1000<1000零售业从业人员人300≥50≥10<10营业收入万元20000≥500≥100<100交通运输业从业人员人1000≥300≥20<20营业收入万元30000≥3000≥200<200仓储业从业人员人200≥100≥20<20营业收入万元30000≥1000≥100<100邮政业从业人员人1000≥300≥20<20营业收入万元30000≥2000≥100<100住宿业从业人员人300≥100≥10<10营业收入万元10000≥2000≥100<100餐饮业从业人员人300≥100≥10<10营业收入万元10000≥2000≥100<100信息传输业从业人员人2000≥100≥10<10营业收入万元100000≥1000≥100<100软件和信息技术服务业从业人员人300≥100≥10<10营业收入万元10000≥1000≥100<100房地产开发经营资产总额万元10000≥5000≥2000<2000营业收入万元200000≥1000≥100<100物业管理从业人员人1000≥300≥100<100营业收入万元5000≥1000≥500<500租赁和商务服务业从业人员人300≥100≥10<10资产总额万元120000≥8000≥100<100中小企业的经济地位改革开放后，中国经济进入了快速发展时期，中小企业在国民经济中占据关键地位，已经无可争议的成为社会主义市场经济不可分割的一部分。中小企业在经济发展的过程当中，充分调动了生产者的积极性，促进了生产力的发展，解决了一批城乡人员的就业问题，减轻了社会的压力，同时，中小企业的特点决定了其能够更加快速的适应市场以及活跃市场，此外，相对于大型企业不愿冒风险来说，产品研发型中小企业更倾向于以科技创新来需求突破和得到发展。中小企业在经济、就业、创新等方面都发挥着非常重要的作用，其在社会发展过程中的经济地位是不能被替代的。中小企业的特点1.中小企业的规模较小、投入相对较少，能够更快的根据市场变化做出改变。2.广泛的业务，包含各种行业，创造许多就业机会和促进了工人就业。3.科技时代的中小企业更加注重创新，成为专利研发的主力。4.抵御经营过程中的风险能力弱；资金力量薄弱且筹资方面的能力需要加强。中小企业融资的基本概念和理论基础基本概念中小企业融资指的是金融机构为解决中小企业的融资问题而发起的特殊融资方案，由现有公司完成资金的筹集以及项目的投资，项目投资前后没有新的独立法人出现。从狭义上讲，融资是通过一定的方式，向公司的投资人和债权人寻求资金，来满足公司正常的运营需求；从广义上讲，融资是货币金融的流通，是企业通过各种途径在金融市场上集资行为。理论基础资本结构理论（1）MM理论20世纪50年代，美国的Modigliani和Miller(简称MM)教授突破性的提出了MM理论。根据这一理论，在不考虑企业的所得税，且企业经营风险相同而只有资本结构不同时，公司的资本结构无关于公司的市场价值。但是这种完美市场的是有非常苛刻要求的。因此，尽管该理论在逻辑上得到了学术界的认可，但在实践中却难以必然实行。因此，MM（1963）发布的另一篇关于资本结构的文章考虑了公司的所得税，但在这种情况下，债务利息是免税的，这降低了综合资本的成本并提高了公司的商业价值。在资本结构中，当债务资本接近100％时，公司的资本结构是最好的。在这个时点，公司的资金成本是最低的，同时企业的价值也是最大的。（2）信号传递理论20世纪70年代，Ross将信号传递理论引进了现代资本结构理论，并据此提出了资本结构信号传递理论。该理论认为，公司内外部的不同的利益相关者具有不一致的目标和信息不对称。因此，公司需要通过不能被轻易仿照的高成本表现来向资本市场传达一种其未来发展良好的信号，而资本结构就是一个满足这些特征的传达信号。债务融资比例高的企业表明其在为企业获得更高的收益上有足够的信心且能够承受较高的破产风险。而债务融资水平低的企业为避免陷入财务困境及破产风险中，会保持一个较低的资本结构。因此，通过对企业资本结构的分析，投资者可以进行合理考量，做出最优决策。（3）优序融资理论在20世纪80年代，Myers和Majluf基于信号传递的原理得出了他们自己的优序融资理论。根据该理论，在公司有融资需求时会首先选择内部融资，在内部资金不能满足企业的发展需求时，企业才会把目光投向资本市场。但是，在资本市场上融资时也是有一定优先次序的，公司会首先选择债务融资的方式，当债务融资无法缓解其资金短缺时，会考虑权益融资，进而形成了“内部融资>债务融资>股权融资”的次序。关系型融资理论关系型融资指的是指银行在与需要通过借款来满足资金需求的企业在长期的互动关系中，通过多种途径获取公司未发布的内部信息，并由此来判断是否对企业进行放贷的行为。在关系融资的过程中，信息问题是一个关键问题。特别的，对于信息问题比较严重的中小企业来说，通过关系型融资，银行在与公司的资金往来过程中，收集与企业相关的专用信息，了解公司的真实财务状况，与此同时，随着融资业务的增多，银行将拥有更多关于该公司的专有信息。因此，要想与银行保持长期稳定的信用贷款关系，公司需要树立良好的信用形象。金融成长周期理论在20世纪70年代，WestonandBrigham提出了基于不同增长周期的公司资金来源的金融成长周期（FinancialGrowthCycle）理论。这个理论将公司的资本结构、行业领域和经济效益等看做影响公司融资结构的要素，从而将公司的成长周期划分为三个阶段。后来，通过大量研究分析，学者们对早期的金融成长周期理论进行了细化，将其分为六个阶段。企业在各个阶段的融资情况如表所示：表3.1企业各阶段的融资来源企业成长周期主要融资来源初创期企业家自有资金及股东出资成长期成长期早期企业家自有资金、公司留存收益、信贷、银行的短期贷款、出租收入成长期中期新增加来自金融机构的长期投资成长期后期新增加来自证券发行市场的资金衰退期金融资源的退出，兼并和收购、股票的回购由上表可见，企业在不同的成长周期阶段财务特征不同，将要面对的风险也不是相同的，因此需要选择的融资方式也有所差异。所以，了解企业所处的成长周期阶段，进而分析其财务特征，对于选择最优的融资结构具有重要意义。青岛金王应用化学有限公司的发展历程及融资环境发展历程青岛金王集团，包含三大板块，即新材料蜡烛，工艺品、化妆品业务和石油贸易业务。公司于1997年在山东青岛创建，是一家不断创新，不断进步的企业。2006年，青岛金王集团在深圳证券交易所上市。2013年，企业进入发展历程的第三个五年，开始向化妆品方面拓展，并通过投资杭州的一家化妆品公司实习了向化妆品行业的快速切入。2014年，企业再次向化妆品领域拓展，控股了上海月沣化妆品有限公司，实现了互联网和线下商务机会相结合的模式。2015年，企业并购重组，整合发展，不断输出资金以及其思想战略，不断前进。2017年，企业开始由前端供应链直接打通未端零售业态，充分利用互联网、大数据等现代科技，重塑供应链体系，融合了线上线下渠道。公司注重创新，自2013年进军化妆品产业开始，每年在科研方面的投入持续增长，并且和国内外科研机构开展了多方面的战略合作，在市场上具有较强的竞争力。融资环境青岛金王应用化学有限公司的融资优势当前，青岛金王应用化学有限公司处于其发展的重要阶段，目前的融资环境对于其融资过程增添了很多优势。（1）2018年，国家同样不断的从政策方面来缓解中小企业的融资困境，且支持力度很大。①减税优惠政策。2018年4月，国务院常务会议决定推出7项减税措施，其针对的都是中小微企业，这些措施在一定程度上能够缓解中小微企业的税收负担。②担保成本降低政策。2018年7月，不以盈利为目的的国家融资担保基金有限责任公司成立，这将使更多得资源更接近中小企业，从而可以让中小企业的整体融资担保成本降低。③金融政策的完善。2018年，人工智能，大数据，区块链和云计算等尖端技术继续应用于金融领域。它们带来了金融机构融资模式的重大变革，为中小企业融资带来了新的机遇。同时，技术与金融的深度整合，如人工智能，云计算，区块链等，也使金融机构手动的时候的、基于传统结构性数据的传统监督管理范式在技术上得到改变，为中小企业融资安全稳定性和风险预防管理提供了保障，以避免筹资风险。青岛金王应用化学有限公司属于中型高新技术企业，相对于很多中小企业，其自身也具有一定的优势。①青岛金王应用化学有限公司最近一期的信用评级为AA，说明企业的各项指标尚可，经营和管理状况良好，具有较好的支付和偿还借款的能力，公司的信誉状况良好，发展较稳定。同时，与一些中小企业相比，青岛金王应用化学有限公司也没有行政方面的处罚，不会降低投资者和债权人对企业的信用评级。②青岛金王应用化学有限公司的成立时间较早，到现在已经有20多年了，相比于一般的中小企业，其规模和经营经验都有一定的积累，这些在一定程度上也能使其更好的融资。青岛金王应用化学有限公司的融资劣势（1）尽管有一系列国家政策的支持，但其支持力度也是有限的。①国家颁布的政策在实际的应用过程中可能会受到很多因素的影响。例如，政策的实施需要结合不同地区的不同公司的实际发展情况，不同的公司面对的阻碍不一定完全相同，因此一些对某些公司有效的举措可能无法得到有效实施，可能不会使中小企业的融资问题有所减轻。②像青岛金王应用化学有限公司这类的中小企业的贷款需求多样化，但我国的担保机构数量和担保能力有限，仅仅通过政府政策，可能无法使担保机构为中小企业更好的服务，也无法缓解其资金需求方面的问题。（2）青岛金王自身也具有一定的缺点。①在研发和创新上，尽管公司注重与高等学校以及科研机构等的合作，积极引进创新技术型人才，但是许多学校没有针对新材料蜡制品行业完全对口的专业，且其化妆品研发多为并购其他公司所得，没有自己相对独立的科研团体，同时与大型企业相比，其在研发创新方面仍然比较落后，这样不利于企业的进步及融资需求。②2018年，青岛金王应用化学有限公司的业绩大幅度的下滑，这可能会使投资者和金融机构减少对公司的资金支持，来防止其无法带来收益甚至亏损。（3）金融机构的现状以及与中小企业的联系之间的状况也是青岛金王应用化学有限公司等中小企业的融资劣势。①一些地域性的金融机构相对发展不成熟，对中小企业的融资支持不够。同时，一些金融机构对于规模普遍较小、收益不稳定的中小企业存在歧视。这都使得中小企业无法通过金融机构来满足其资金方面的需求。②银行等金融机构与中小企业之间的信息不对称的现象比较突出，这就使得银行无法对中小企业进行合理的评估，其资金需求也可能无法得到满足，从而使这些公司转向其他成本更高的融资途径。青岛金王应用化学有限公司的融资现状、融资问题及成因分析融资现状中小企业的融资问题一直是制约其发展的瓶颈，现就以青岛金王应用化学股份有限公司近五年的融资情况为例来分析中小企业的融资现状。融资来源中小企业的融资来源主要包括两个来源：内源融资和外源融资。企业将经营活动产生的资金进行自身发展，即为内源融资，主要包括折旧和留存收益；通过一定的方式从企业外部的经营主体获取资金的过程即为外源融资，其又可以进一步划分为直接融资和间接融资两种方式。直接融资没有金融中介的参与，资金的拥有者与需求者直接交易；而间接融资需要金融中介的参与。在公司不同成长阶段，公司会因环境、风险以及资金的需求不同而选择不同的融资方式。根据金融成长周期理论，公司在其六个不同的发展阶段会有不同的资金需求，自然而然的其融资来源也会有所不同。表5.1青岛金王应用化学有限公司的主要融资来源（万元）短期借款长期借款未分配利润盈余公积其他应付款2014年80000262515116541.92015年44000120003221457783813.052016年19400170003969566093806.362017年741172265045222744216645.572018年617506319963062996030484.51基于表5.1青岛金王应用化学有限公司的主要融资来源可得，随着企业的发展，青岛金王应用化学有限公司的融资来源主要是外源融资，其中短期借款的数量呈增加趋势，相比于长期借款，短期借款的偿债压力较大。如果企业把这类短期借款应用于无法及时变现的在建工程等，会导致公司的流动资金不足，使公司存在较大的财务风险。一旦公司的经营产生问题，使得银行不愿贷款给公司，公司的资金流可能会断裂。再次，公司对借款融资的过度依赖会增加其融资成本，不利于优化企业的融资结构。融资风险融资风险是企业在采取不同方式筹集资金时将会面对的风险。根据现状，债务的规模、期限结构以及企业的经营风险、金融市场的波动都会影响企业的融资风险。为了分析青岛金王应用化学有限公司的融资现状，从三个方面分析其近几年的融资风险。（1）偿债能力偿债能力指的是企业在用自身资产偿还长期与短期债务方面的能力。表5.2青岛金王应用化学有限公司的偿债能力流动比率（CR）速动比率(QR)权益乘数(EM)2014年1.76<平均值1.37<平均值1.82<平均值2015年1.35<平均值1.07<平均值2.38<平均值2016年2.04<平均值1.61<平均值1.5<平均值2017年1.76<平均值1.25<平均值1.63<平均值2018年2.21<平均值1.64<平均值1.75<平均值①要想衡量企业偿还短期债务的能力强弱，有必要将流动比率和速动比率结合起来看。通常情况下，当CR<1且QR<0.5时，资金流动性差；当1.5<CR<2且0.75<QR<1时，资金流动性一般；当CR>2且QR>1时，资金流动性好。结合表格来看，青岛金王应用化学有限公司2014年、2015年和2017年虽然速动比率>1,但也应该将其归属于资金流动性一般；2016年和2018年的资金流动性好。所以，就企业的流动比率和速动比率来看，公司的资产变现能力较强，短期偿债能力较强。然而，对\t"/item/%E9%80%9F%E5%8A%A8%E6%AF%94%E7%8E%87/_blank"流动比率和速动比率的分析不能脱离对公司\t"/item/%E9%80%9F%E5%8A%A8%E6%AF%94%E7%8E%87/_blank"流动资产周转能力的分析之外且存货以及应收账款的周转的低效率也会影响流动比率的实际应用性。因此如上所述这两指标的应用应该与流动项目的构成和各流动资产的效率结合起来综合分析。②权益乘数较大，表明公司有更多的负债，这将导致更高的财务杠杆率和更大的财务风险。根据上表及该行业平均水平比较得出，尽管公司的权益乘数低于行业的平均水平，但相对而言，其权益乘数还是比较大的，所以其面对的财务风险及融资风险也会更高。（2）营运能力营运能力指的是公司经营运行方面的能力，即企业从各项资产的使用中获利的能力。表5.3青岛金王应用化学有限公司的营运能力应收账款周转率存货周转率2014年0.27<平均值4.98<平均值2015年0.5<平均值5.72<平均值2016年7.21<平均值6.47<平均值2017年9.74<平均值6.79<平均值2018年7.5<平均值4.92<平均值①通常情况下，应收账款周转率越高越好，表明公司收取账款的速度更快，平均收账期更短。因此产生的坏账相对较少，\t"/item/%E5%BA%94%E6%94%B6%E8%B4%A6%E6%AC%BE%E5%91%A8%E8%BD%AC%E7%8E%87/_blank"资产流动相对较快，\t"/item/%E5%BA%94%E6%94%B6%E8%B4%A6%E6%AC%BE%E5%91%A8%E8%BD%AC%E7%8E%87/_blank"偿债能力也比较强。但是，公司的应收账款周转率会受到一些因素的影响。所以，在分析企业的应收账款周转率时应与行业平均水平或类似行业平均水平进行比较，从而判断其财务风险。基于表4.3得出，2014年到2017年的应收账款周转率都远远低于行业的平均水平，所以青岛金王应用化学有限公司的应收账款率较低，其坏账损失会加大，资产的流动速度慢，偿债能力弱，其面对的财务风险及融资风险可能会比较高。②通常情况下，存货周转率越高，存货占用时间越少，流动性也就越强，存货转换为应收账款或者现金的速度就越快，进而使企业的短期偿债能力增强。但是，如果存货过多的转化为应收账款，且应收账款的周转率较低，这样不利于企业获利及融资。从上表分析可得，青岛金王应用化学有限公司的应收账款周转率以及存货周转率均低于行业平均值。这表明企业的存货变现所需时间较长，存货的风险较高，这样就会加大其融资风险。（3）盈利能力盈利能力指的是公司取得利润的能力，是公司持续稳定发展的基石。表5.4青岛金王应用化学有限公司盈利能力（%）营业利润率净资产收益率2014年4.91>平均值7.77>平均值2015年9.06>平均值14.07>平均值2016年9.83>平均值10.54>平均值2017年11.25>平均值16.08>平均值2018年4.19>平均值3.59<平均值①在通常情况下，公司的营业利润率越高，销售该产品所能获得的营业利润就越多，公司的内部资金也随之增加。②在通常情况下，净资产收益率越高，投资回报也越多。从表5.4可以看出，与行业的平均水平相比较而言，从2014年到2018年青岛金王应用化学有限公司的营业利润率均大于平均水平，然而其2018年的净资产收益率远小于行业平均水平，这说明企业的盈利能力在2018年有所下降。通过对以上四个方面的分析，可以得出青岛金王应用化学有限公司的短期偿债能力及营运能力均处于其发展行业的较低水平；盈利能力总体来说较强，但2018年的投资收益大大下降。融资问题内部资金不足一般来说，公司的内部融资主要来自股东的投资和公司的未分配利润。通过对青岛金王应用化学有限公司的内源资金进行分析，发现其内源融资量呈现递增趋势，但其所占公司资金需求的比例还是相对较少的。而且通过对青岛金王应用化学有限公司的营运能力进行分析可以发现其应收账款率、存货周转率等指标都低于其行业的标准值，这反映出公司相对较差的资金变现能力。营运能力的不足将会使公司无法合理的使用资金，与此同时，也会影响公司对内部资金的筹集能力，从而反映出公司内部资金在满足其资金需求时的缺乏。外部筹资渠道狭窄一般来说，企业的外部融资渠道有银行短期借款、长期借款、非金融机构借款、发行股票及债券等。虽然市场上有很多外部筹资渠道，但中小企业受限于其自身成长及外部的歧视，难以从债券、股票市场筹集到足够的资金来维持其发展。从上表对青岛金王应用化学有限公司的外部融资来源分析发现，公司的外部资金来源主要是银行等金融机构和民间借贷等非金融机构。采用多种融资渠道筹集资金可以将不同方式进行组合搭配，从而进行有效的融资，而青岛金王应用化学有限公司融资渠道狭窄，没有进行有效的组合，不利于其以最优的方式满足公司的资金需求。融资成本较高在公司中，不同的筹资方法所需要的成本高低也不尽相同。其中，内源融资拥有比较大的自主权，只要得到股东大会或者董事会的批准就可以进行。与此同时，相较于外部融资来说，利用未分配利润及盈余公积等内部资金成本低，不需要支付大量的律师费、会计师费及利息费用等种种费用。对青岛金王应用化学有限公司的内外部融资进行分析，发现其融资主要来自于银行及非金融机构的短期借款。公司不仅需要支付高利息费用，还需要承担抵押物品登记评估的费用以及担保的费用等，这些都会使公司的融资成本增加，不利于企业的长久发展。成因分析企业自身因素（1）应收账款较多近些年来，青岛金王应用化学有限公司在业绩增长的同时，应收账款的数量也明显增多，这主要是因为公司进行化妆品业务拓展所致。公司自从开始向化妆品业务发展，其为了增加这方面的业务，实行赊销来扩大规模，但业务的发展本身就需要大量资金。所以企业的资本开支较大且经营造血不足，一旦银行停止贷款，很可能会引发债务风险。因此，应收账款较多不利于公司对资金的合理运用，减弱了公司的短期偿债能力，公司需通过借新还旧来进行偿债。（2）财务方面人员综合素质还有待加强青岛金王应用化学有限公司在其发展过程中，通过校园招聘以及社会招聘等多种方式不断引进人才，，但是这些人才大部分是研发型人才，财务方面人才较少，大多都是本科及以下学历。这一方面是中小企业受限于公司的发展规模和经济效益，在人才方面无法与大型企业相比，尤其是财务方面相关的人才。另一方面或许是公司管理者者对财务人才重要性的认识不深刻，从而忽略财务人才的积累，但须知财务人才能够使公司及时获知相关专业方面的信息。这些都束缚了公司增大融资的可能性。政府扶持力度不够（1）在整个社会都期望能够解决中小企业融资难的氛围下，青岛市政府出台了针对中小企业融资支持政策，包括转贷引导基金、政府的优惠贷款平台、专项信贷机制和股权挂牌补助政策。但政府部门所颁发的融资政策更多的偏向于大企业及国企。（2）从法律文件的角度来看，在中小企业融资途径的保护等方面仍然没有相对完善的法律法规。对于中小企业而言，直至今日只实施了一个引导中小企业发展的法律形式的制度体系即《中小企业促进法》，而且制度只有极少一部分涉及融资的条文，且这些条文都是概括性的。对于中小企业彻底解决融资问题的参考意义有限，这就使得中小型企业在融资时缺少政府部门的保护，增加了融资的难度。金融机构的制约（1）大多数中小企业办理小额贷款，期限较短且较频繁，因此需要简单的程序以及希望能够快速获得资金。但为了防止不良资产以及降低金融风险，银行等金融机构为中小企业设定了复杂和高标准的条件，这迫使中小企业选择其他的方式融资。（2）随着科技网络的不断发展和完善，银行等金融机构的运行模式也在发生着改变，虽然在小的方面为中小企业融资提供了平台，但其融资制度和发展方向等方面在实际办理融资的过程中仍在不够完善，且在实际运作中存在缺陷，这也使得中小企业不敢过多的办理贷款。青岛金王应用化学有限公司融资问题的解决对策企业自身视角完善应收账款管理制度在企业的发展过程中，总会存在或多或少的应收账款，而在这些应收账款中的一部分可能不能收回，形成坏账，影响企业的资金周转。因此，企业应确立合理的应收账款管理制度来减少由应收账款形成的坏账，这对于应收账款较多的青岛金王应用化学有限公司尤其重要。首先，在无法付现的销售发生之前，公司应对客户的信用和实际经营状况进行考察，对不同信用等级的客户实行不同的还款标准。其次，与客户订立相关的赊销合同。合同中应将客户的还款协议、担保协议、违约责任列示清楚，同时将各阶段还款的优惠政策一一标明，激励顾客还款的积极性。最后，对逾期的账款要有计划的进行催收，必要时可以采用法律手段来减少公司的损失。同时对催收无效的以及账龄较长的应收账款及时冲销，使其收入反映真实情况。大企业的内源融资成本较低且风险较小的内源融资是企业融资的最优选择。首先，企业应及时了解消费者需求，根据市场的变化做出相应的战略调整，以使其利润维持稳定以及一定程度上的增长。其次，企业要提高其信息的透明度，使投资者能够更直观的了解企业的经营状况和经济收益，以便能在企业经营良好的情况下增加对企业的投资。最后，诚信是做人的基本原则，对于企业来说同样适用，没有信用的企业无法在激烈的竞争中生存，同样也无法获取长期的内外部融资，所以企业要树立良好的形象，不要为了一时的短期利益而忽略长远发展，要增加其信誉度。通过以上方式，可以获得更大的收益以及使投资者增强对企业的信心，进而追加投资或者吸引新的投资者，使其内源资金增加。引进高素质财务人才人才是公司发展所必不可少的，公司的进步需要人才的推动。对于青岛金王应用化学有限公司来说同样如此，所以公司需要引进高素质财务人才，并且减少人才的流失，使公司的内耗成本降低。首先，企业应重视人才，建立合适且完善的人才选拔制度，对应聘人员进行全面测试，选出适合岗位特点的财务人员。其次，对入职后的财务人员进行专业的培训，使他们尽快熟悉业务，促进理论与实践的结合。最后，企业要有自己的核心文化，要从薪资、福利等各个方面调动财务人才的积极性，采取各种激励手段，使其价值得到承认，使他们对公司产生归属感，减少人才流失。政府支持视角完善中小企业融资方面的法律法规中小企业融资方面的问题在国外能得到较为有效的缓解，其中一个重要原因是关于中小企业融资保护等相关方面的法律法规比较健全，为中小企业的发展指引了方向。我国虽然也颁布了一系列针对中小企业的相关文件，但对融资方面的叙述不太完善，只对中小企业筹集资金有一定的促进作用。因此，我国政府应参考国外的相关经验，并结合我们国家具体的国情，尽早制定出适合我国中小企业融资方面的法律法规。鼓励设立信用担保机构信用担保机构的数量限制和能力效率较低，是中小企业无法及时通过银行等途径来满足资金需求的重要原因。所以政府应该鼓励信用担保机构的设立，并且通过一定的方式提高其担保效率。例如，信用担保机构可以对中小企业进行调查，并对其信用信息进行整理，按照不同的标准对融资的双方收取一定的手续费并有效的提供服务。通过信用担保，可以使提高借贷双方对彼此的信任，并且增加其交流与沟通，减少由于信息不对称而导致的融资失败。与此同时，它也可以在一定程度上降低中小企业的融资成本，降低银行等金融机构的放贷风险。合理引导发展非金融机构融资在银行等金融机构之外还有民间借贷等非金融机构，政府应该意识到这种机构的积极作用。通过政策来引导民间借贷，私募股本等融资方式，为它们创造良好的市场环境，使其融资利率在一定程度上降低，使中小企业可以通过这些方式满足部分资金需求。但与此同时由于其风险高，政府应该出台相应的政策和法律来加以合理引导，对这些融资机构进行监督管理，同时规范其运营模式，把体制外的融资规范到体制内来。金融机构视角完善中小银行金融体系建设银行等金融机构是中小企业外源融资的主要途径，但是，银行更倾向于为还款风险低，收益高的大型企业提供资金需求。对于大部分中小企业来说，它们会选择相对歧视小的中小银行进行融资，但中小银行的发展不成熟，在提供贷款方面也存在一定缺陷。因此，应重视中小银行的发展和完善，尤其是地方性的金融机构，例如，城市商业银行、农村信用社等，使其更好的为中小企业提供服务。同时，中小银行也应对中小企业建立信用档案，对其在生产经营过程中的信用问题进行整理和评价，并据此对其实力进行评级，以便能为像青岛金王应用化学有限公司这样有实力的中小企业提供贷款。适当降低贷款门槛相比于大型企业来说，银行对中小企业贷款的门槛更高，这是因为大部分中小企业的经营风险和经济收益等都处于相对较差的境地。虽然中小企业本来的发展时间、规模等都低于大型企业，但是这些公司是推动经济进步以及促进劳动者就业的不可缺少的重要力量。因此，银行等金融机构不应以看待大企业的眼光来否定其提交的贷款需求，要转变观念，按照企业的规模以及性质等各个方面进行不同的评估，提供针对性的服务。同时，银行等金融机构应在风险可控的情况下加大对中小企业的资金供给，同时在一定程度上简化不必要的放贷程序、降低带款的门槛，以满足中小企业“贷款频繁”的特点。把控风险，发展互联网贷款在信息技术高速发展的今天，银行等金融机构也应顺应时代发展的潮流，在传统的贷款方式下进行创新，大力发展互联网贷款，提高贷款效率。过去，中小企业贷款需要到银行填写一系列的申请表，进行一系列的流程，到贷款申请下来需要经过相对较长的一段时间，但在互联网模式下，企业只需在网上平台中填写信息，银行通过大数据对中小企业的风险和收益等进行评价，来判断是否能够提供贷款，并通过互联网直接发放贷款，减少了交易的时间。但互联网是一个复杂的体系，其中也存在着很大的风险，所以银行在提供贷款时应对中小企业进行综合评价，尤其是其信用和经济效益，以减少坏账。结论中小企业的健康成长是社会经济发展中不能缺少的重要部分，但融资问题严重地影响了中小企业的长远发展。本文以青岛金王应用化学有限公司具体对象，通过对公司的现状等进行分析，发现中小企业筹集资金的过程中存在的问题及成因。在此基础上，从企业自身、政府以及金融机构的角度这三个方面提出解决对策。根据分析得出了以下结论：（1）通过对青岛金王应用化学有限公司的融资现状分析，发现其在融资过程中存在的几个问题：青岛金王应用化学有限公司的偿债能力和营运能力均低于行业的标准值；内部融资不足，融资渠道狭窄，较多依赖金融机构和非金融机构的借款，融资成本较高不利于企业的发展。（2）青岛金王应用化学有限公司融资问题的成因主要有：企业自身为拓展业务而使得应收账款较多，同时相较于大型企业来说，财务人员的素质较低且没有得到足够的重视；政府还没有出台完整的法律法规来保护中小企业的融资；金融机构对中小企业存在歧视以及中小企业贷款的频繁和步骤的繁琐。（3）对于青岛金王应用化学有限公司融资问题的解决对策有：企业自身加强应收账款制度的管理，引进高素质的财务人才；政府努力完善相关法律法规对中小企业进行保护，鼓励设立正规的信用担保机构；银行等金融机构对中小企业进行信用评级，简化贷款程序，在互联网金融的新兴态下积极创新，以满足中小企业的资金需求。

参考文献[1]江姗.关于资本结构的