【《基于供应链的长虹美菱营运资金管理现状及问题和建议》12000字（论文）】

[7]表1-2财务指标财务指标说明总资金周转率销售收入占资产总额的比率资产负债率负债总额占资产总额的百分比流动比率流动资产占流动负债的比率速动比率除存货外的流动资产占流动负债的比率二、长虹美菱营运资金管理背景（一）我国家电行业现状进入二十一世纪后，我国的家用电器行业发展迅速，由弱转强，从仿造国外生产技术，到拥有自主知识产权和自主创新的能力，技术优势显著，市场规模不断扩大，已经是国民经济的支柱产业。1.我国家电行业销售规模图2-12016-2020年我国家电市场零售额及增速如图2-1所示，近年来，由于传统家电行业基本饱和，随着家用电器零售市场下滑，大部分家用电器公司的发展也陷入了困境，如图显示2017年至2019年我国家电行业的销售规模是基本平稳在8000亿元左右，由于2020年的新冠疫情爆发导致大部分行业受到巨大打击甚至面临破产，家电行业也不例外，2020年中国家电市场零售额为7056亿元，同比下降11.3%，是近几年中下降最快的一年。2.我国家电企业注册量图2-22016-2020我国家电企业注册增长量（万家）如图2-2数据显示，近五年来，我国家电企业的注册量逐年上升。而2019年新增169.18万家，是近十年增速最快的一年。虽然2020年受疫情影响家电行业企业注册量增长速度没有2019年那么快但也新增了207.75万家。随着家电企业注册的量的增加也意味着家电行业的竞争压力也在不断加大，中小企业较多产品同质化较为严重，由于一些知名的家电企业在产品种类上涉及较广，虽然一些高质量消费者还是会选择价格高点的知名品牌，但是我国人口量较大还大量存在着贫富差距，一些低消费者可能会选择一些小品牌的低价格产品。所以家电行业在发展过程中机遇与挑战并存。3.我国家电行业营业收入及利润总额图2-32016-2020年我国家电行业营业收入及利润总额如图2-3可见，从2016年至2020年我国家电行业的主营业务收入和利润总额从整体上来看呈现上涨的趋势，自2016年起，随着互联网的普及以及智能家电的迅速发展，用户对智能化产品的需求也越来越大，这也意味着家电产业的发展面临新的机遇和竞争方向。近些年，随着短视频软件的兴起，使得直播带货线上销售以及捆绑销售逐渐火热起来，家用电器行业各企业也在这阵浪潮中迅速占据市场。从2016年至2019年行业的利润总额和主营业务收入总体上呈现出良好的态势。但2020年突发疫情，中国家电行业营业收入近1.51万亿元，利润总额近0.12万亿元，同比下降5.61%，疫情的爆发加剧了人们财富两极分化，受疫情影响大多数家庭消费变得更加谨慎，且中低收入家庭更偏向于减少消费来提高他们的净存款。（二）长虹美菱公司概括1.公司简介长虹美菱股份有限公司是国内家电行业著名的上市公司，隶属于国有控股公司，它拥有四大生产基地：合肥，绵阳，景德镇和中山，印尼空调和巴基斯坦冰箱等海外制造基地，在国内享有“中国最具价值品牌”的称誉，产品远销欧洲、中东等130个国家和地区。迄今为止，公司拥有一万五千多名员工，年营业额超过170亿元。现如今，其核心竞争力的冰箱也已向国外销售，并出口到多个国家和地区，销售量也逐年增加。长虹美菱的主打产品——美菱电冰箱，在国内也算家喻户晓的老牌子了，且是国家出口免验产品。在“敬业担当，同创共享”核心价值观的驱动下长虹美菱在技术上取得了持续的突破，产品品种也在不断增加。在2021年7月，全球上市M鲜生二代冰箱，使得冰箱行业又向前迈进了一步，迎来了“微冻长鲜的时代”。正是这种企业精神使长虹美菱成为中国家电行业的领军企业。2.长虹美菱公司财务状况表2-12016-2020年度长虹美菱主要财务指标年份/主要财务指标20202019201820172016资产负债率69.19%64.01%67.00%67.69%58.70%资产净收益率-1.73%1.13%0.77%0.64%5.77%流动比率1.111.251.221.311.51速动比率0.931.060.880.910.98存货周转率（次）8.097.45.595.645.7应收账款周转天数（天）29.4633.2635.5231.0735.27数据来源：巨潮资讯网依据长虹美菱2016-2020年度年报数据整理得出由表2-1可以看出长虹美菱的资产负债率在67%左右不断波动，而对于经营者来说资产负债率在50%左右是比较合适的，在这样的比例下企业有利于风险和收益的平衡，可见长虹美菱的资产负债率较高，企业的债务较多，财务风险相对较高，而高风险的财务状况，企业可能容易出现资金链断裂的情况。如表可见2020年由于在全球疫情的严重影响下的长虹美菱的资产净收益率为负值，可知公司一直处于利润负增长的状态。一般来说流动比率值在1.5~2.0之间比较好，而速动比率在1.0附近更准确。而表中显示长虹美菱近几年的流动比率仅在1.1-1.3左右，相较于合适的数值是偏小的，这就意味着企业的资产变现能力较弱，而且企业短期偿债能力也存在一定的困难。从2016年至2020年长虹美菱的速动比率大部分都低于1，说明企业的速动资产小于流动负债，流动资金不足企业的偿债能力不足这就会使得企业需承担借款而带来的利息负担。长虹美菱的存货周转率在逐年上升说明企业销售不太理想，存在库存积压，存货占用水平高，流动性较弱，存货转化为现今比较慢，近几年来看这种情况越来越严重，可能会出现坏账的情况。图2-4按产品分类主营业务收入比重截止为2020年度，长虹美菱总营业收入高达153亿元，上图是按照长虹美菱不同产品对应相应的主营业利润的比重分布图，其中占收入比重最高的是冰箱冰柜产业高达15.29亿元，空调的营业利润达5.66亿元，可以看出长虹美菱的大部分销售量主要来源于冰箱冰柜和空调这两类产品。如图所示长虹美菱销售的产品中冰箱、冰柜的毛利率最高，说明公司售卖此种产品的获利能力最强，同理售卖空调的获利能力最低。三、基于长虹美菱供应链视角下营运资金管理现状分析（一）长虹美菱经营活动营运资金结构分析1.流动资产项目分析表3-1长虹美菱2016-2020年主要财务指标数据（单位万元）项目/年份20202019201820172016货币资金（万元）65947955.72%54969052.82%45960837.76%52830840.06%40588739.68%交易性金融资产（万元）47240.40%7730.07%9250.08%15650.12%12060.12%应收票据（万元）340422.88%18651717.92%23878319.62%20746515.73%14214313.90%应收账款（万元）1130289.55%13879613.34%16709913.73%17804213.50%11189610.94%预付款项（万元）30110.25%25270.24%86180.71%200111.52%134711.32%其他应收款（万元）145711.23%87070.84%59480.49%64360.49%39550.39%存货（万元）17153514.49%14609114.04%21744417.86%29181022.13%19745319.30%其他流动资产（万元）18307315.47%76480.73%1187339.75%851076.45%14696114.37%流动资产合计（万元）1183463100.00%1040749100.00%1217158100.00%1318744100.00%1022972100.00%通过观察长虹美菱流动资产的主要项目构成，可以发现长虹美菱公司的货币资金在流动资产中的占比整体呈现上升趋势，尽管在2018年货币资金占比最小，但货币资金量仍数额巨大。长虹美菱公司以保留大量的货币资金，来保证较强的流动性，但是留存资金有利也有弊，若没有管理好货币资金的使用，可能会导致资金闲置浪费。存货的占比整体呈现逐年下降趋势，说明公司营运资金管理有考虑到存货积压的问题，近几年在不断完善存货在供应链中的流通。若不考虑2020年新冠疫情的特殊情况，应收账款、应收票据的整体规模基本保持平稳状态。自2018年开始长虹美菱的预付账款占比下降明显，这表明长虹美菱公司在与供应商的关系中地位逐渐加强。图3-1流动资产分析图表3-22016-2020年流动资产项目数据项目/年份20202019201820172016流动资产（万元）11834631040749121715813187441022972非流动资产（万元）426872379475339023277407227784资产总计（万元)16103361420223155618115961511250757流动资产占总资产比重73.49%73.28%78.21%82.62%81.79%如图3-1和表3-1所示长虹美菱的总资产于2016年相比总资产增加了359579万元，但2020至2017年的总资产幅度变化不大。公司的非流动资产成稳步上升趋势，且流动资产占总资产的比例整体呈现下降趋势，但比重依然较大，企业应合理规划流动资产的流通，增强货币资金的利用，提高流动资产周转效率，减少货币资金闲置造成的损失。其次也要加强应收账款和应收票据管理，避免坏账损失，达到提高营运资金管理效率的整体目标。长虹美菱应加强营运资金管理的意识，为公司更好的经营铺路。2.流动负债项目分析图3-2流动负债分析图表3-32016-2020年流动负债项目数据项目/年份20202019201820172016流动负债（万元）10690418319869963841009846679518非流动负债（万元）4508577040462427058754631负债合计（万元）111412690902610426261080434734149流动负债占总资产比重66.39%58.58%64.03%63.27%54.33%长虹美菱由于2020年疫情的影响流动负债较多，根据长虹美菱提供的公司年报所示，长虹美菱的流动负债中的应付职工薪酬、应付票据应付账款逐年递增且占比较大，这说明公司近几年向外赊购产品，所以企业应加大销售力度将自己的产品尽快买出去，避免出现库存积压的问题，使资金快速回流，减少短期借贷的金额。如表3-3可见流动负债占总资产的比重也在呈整体上下浮动但都基本在百分之六十左右，这意味着企业通过债务获得的资产比重近百分之六十，经营不良可能会导致企业债务风险提高。3.营运资金规模分析图3-32016-2020年长虹美菱营运资金规模（万元）由于营运资金规模=流动资金-流动负债，如图可见长虹美菱的资金规模在逐渐减小，从2016年的343454万元下降至114422万元，如前面的流动资产和流动负债图，长虹美菱的流动资产总体呈下降趋势而流动负债总体呈上升趋势，这就导致它的营运资金规模在不断缩小，特别是2020年下滑严重，导致了营运资金规模减少，这说明长虹美菱在这几年内的短期偿债能力越来越弱。图3-42016-2020年长虹美菱营业利润率图3-52016-2020年长虹美菱净资产收益率排除2020年的疫情特殊情况，上面的显示从2017年至2019年的营业利润率和净资产收益率数据保持平稳微升的现象，说明这几年间企业的股东投资带来的收益也是逐渐增多，同时企业的筹资、投资和资金运营的效率基本是稳定的，但是与2016年的营业利润率和净资产收益率数据对比长虹美菱的盈利能力下降较明显。（二）供应链视角下长虹美菱营运资金管理绩效分析本文通过采购、成产、销售三个环节对长虹美菱公司的营运资金现状分析。只有从供应链的关键环节入手才能更加准确找出长虹美菱公司存在的问题，由于格力电器公司在该行业的综合实力较强，营运资金的管理也较为合理，值得行业内借鉴所以我通过将长虹美菱公司与美的公司进行对比，找出长虹美菱公司在供应链管理下的营运资金管理的不足之处并提出合理的建议。1.采购环节营运资金管理绩效分析通常来说，采购环节的营运资金包括以下几个要素：原材料库存、应付票据、预付账款和应付账款。具体会计科目数据如下。表3-4长虹美菱2016-2020年采购环节各营运资金项目明细（单位：亿）项目/年份20202019201820172016原材料（亿元）1.441.431.303.292.37预付账款（亿元）0.300.250.862.001.35应付票据及应付账款（亿元）72.9258.3360.1068.7749.67合计（亿元）-71.18-56.65-57.94-63.48-45.95营业收入（亿元）153.88165.53174.90167.97125.27周转期天数-166-123-119-136-132格力电器公司周转期天数-88.46-98.91-87.07-98.28-148.37图3-6长虹美菱和格力电器2016-2020年采购环节营运资金周转期（天）图3-7应付账款和应付票据数据及其占流动负债百分比（万元）从图中可以看出，长虹美菱的原材料存货2017年较高，之后的2018年、2019年、2020年的原材料存货基本平稳，表明长虹美菱意识到原材料存货管理的重要性，采取了相应的措施。预付账款的数额近几年来波幅较大，而且应付票据及应付账款的比例从2016至2018年逐年递减但仍占比较大，可以看出，应付票据和应付账款是采购环节营运资金管理的重点与核心。综合以上图表，2016-2020年长虹美菱的采购环节营运资金周转期都为负数所以其周转较为效率良好，说明长虹美菱公司在采购过程中流动负债大于流动资产，企业占用外部资金量大。2020年长虹美菱的采购渠道营运资金周转期浮动较大，从-123天降为-166天，主要由于公司的应付账款和应付票占据较多，相较2019年有所增加，这说明长虹美菱的信用融资能力较强，这意味着公司在采购环节的经营能力水平较高，但这样也存在巨大的流动性风险。若企业偶遇突发情况急需用货币资金，公司一时拿不出足够流动资金造成链断裂，会对公司声誉产生不利影响。由于格力电器公司在该行业的综合实力较强，营运资金的管理也较为合理，见图3-6对比格力电器公司采购环节的营运资金周转期，2017-2020年长虹美菱近几年采购环节营运资金周转期相较格力电器公司浮动较大，且周转期数值都小于格力电器公司，特别是2020年周转期天数下降数值较大，应付账款应付票据数额较大占用了供应商的资金，这不利于企业的持续发展。2.生产环节营运资金管理绩效分析通常来说，生产环节的营运资金包括以下几个要素：在产品存货、应付职工薪酬、其他应付款、其他应收款。具体会计科目数据如下。表3-5长虹美菱2016-2020年生产环节各营运资金项目明细（单位：亿）项目/年份20202019201820172016在产品存货（亿元）0.0870.1020.0730.3400.320其他应收款（亿元）1.4570.8710.5950.6440.396应付职工薪酬（亿元）2.9031.9701.6401.8501.896其他应付款（亿元）7.2026.7366.3558.3436.226合计（亿元）-8.561-7.733-7.327-9.209-7.406营业收入（亿元）153.88165.53174.90167.97125.27周转期天数-20-17-15-20-21格力电器公司周转期天数-7.6-7.54-3.41-3.751.88如表3-5可见由于长虹美菱的其他应付款和应付职工薪酬数额较大，且大于产品存货和其他应收款合计，进而导致生产环节的营运资金为负值，存在潜在的资金流动风险。从图中可以看出，在产品存货从2016年至2020年上下波动不定，其中2020年和2018年在产品存货最低，这代表长虹美菱没有合理进行在产品存货的管理。如上表可知，其他应付款所占生产环节营运资金的比例较大，可能会间接影响企业商业信用，所以长虹美菱公司应该融合营运资金管理和生产流程，引入新的管理营运方法。图3-8长虹美菱和格力电器生产环节周转期（天数）见上图3-8，长虹美菱公司2016年至2020年的生产环节营运资金周转期皆为负值，说明其生产环节的流动负债大于流动资产，从2016年至2018年长虹美菱公司的生产环节周转期逐渐增大，特别是2018年相比2017年增加5天，但依旧比格力电器公司低。说明其生产环节的流动风险比格力电器公司高，所以管理人员需加强生产环节的资金管理合理提高生产环节周转期天数数值，减少资金的流动风险，提升供应链生产环节的价值。3.销售环节营运资金管理绩效分析通常来说，销售环节的营运资金包括以下几个要素：成品存货、应收账款及应收票据、预收账款、应缴税费。具体会计科目数据如下。表3-6长虹美菱2016-2020年销售环节各营运资金项目明细（单位：亿）项目/年份20202019201820172016成品存货（亿元）11.5329.81716.24021.89014.100应收票据及应收账款（亿元）14.70732.53140.59038.55025.400预收账款（亿元）——4.2523.5464.3843.909应交税费（亿元）0.8970.6861.0980.6130.598合计（亿元）25.34237.41052.18655.44334.993营业收入（亿元）153.88165.53174.90167.97125.27周转期天5981107119101格力电器公司周转期天数64.2879.7885.9370.9964.03由表3-6可以看出，应收票据和应收账款的数额在2016年至2020年销售环节营运资金占比较高。近年来，随着互联网的发展，长虹美菱逐渐意识到广告的益处，在产品的营销方面投入大量资金，竭力扩大规模，导致了如上图表所示的负债较多，回款速度减慢，直接影响了销售环节的资金周转效率。长虹美菱需要改变其管理营销的方式，并在不减少市场份额的情况下提升营运资金管理的效率。图3-8长虹美菱和格力电器销售环节周转期（天数）见上表3-62016-2020年长虹美菱的销售环节营运资金上下波动，但近几年来长虹美菱销售环节周转期下降明显特别是从2017年的119天减少至2020年的59天。且如图3-8近两年的销售环节营运资金周转期与格力电器公司差不多，但是由于长虹美菱主要依赖于实体销售，相较于格力电器的网上销售力度不够，所以长虹美菱公司销售环节管理人员应顺应时代经济潮流，以实体店面为主体增多并加强多渠道的营销方式。四、基于供应链的长虹美菱公司营运资金管理存在的问题及提出的建议（一）存在的问题及成因分析1.长虹美菱公司在上游的供应商中占有较多的资金，这会对公司的战略合作造成负面影响。通过前面供应链角度分析，长虹美菱在采购过程中存在大量的应收账款和应付账款，并在一定程度上占据了较高的比重，这虽有利于公司的发展，又会对公司与上游供应商的战略合作产生不利的影响。从前面的数据可以看出，长虹美菱采购环节的运营资本都在负六七十左右，而且近几年周转期天数逐渐增加，拖欠账款过长时间，如果欠供应商的账款一直拖欠下去，一般来说公司确实就会有更多的流动资金，但却会对公司的信誉造成很大的损害。长虹美菱公司仍然采用传统的采购模式，通过对多个供应商进行比较和分析，并与低价格的供应商进行合作，所以存在质量问题也难免。从供应链角度考虑，长虹美菱现有的供货系统仍有缺陷，应加强与供应商的交流，提高采购质量，降低成本，优化供应链与供应商的关系达成双赢的结果。2.与上下游企业信息共享不完善长虹美菱公司的库存压力对供应链的整体改进提升造成了一定的影响，尽管长虹美菱已经建立了自己的信息平台，但由于与各大供应商和销售商之间的联系并不紧密，他们的库存体系依旧是相互独立的，缺乏有效的供应链协同，而长虹美菱公司上连供应商下连销售商面临着很大的存货压力。长虹美菱在原料采购过程中，由于过分地看好产品的销售前景，导致流动资产用于存货采购中。长虹美菱公司在采购过程中，未能准确地掌握市场需求，也未能及时与供应商和零售商沟通建立良好的伙伴关系，从而导致产品产量短缺、营业利润下降、供应链受损等问题。所以长虹美菱公司应进一步完善自己的生产体系，建立起与供应商、零售商良好的伙伴关系。3.营销渠道过于单一，线上市场份额不高。随着网络的迅速发展，消费者的购物渠道也变得越来越多元化，实体购物虽是最传统的购物方，但随着电商行业的快速发展，且近几年由于疫情影响，实体经济受到了巨大打击，使得线上网络销售变得更加火热。长虹美菱在网络上的市场份额并不大，因为长虹美菱在电商刚起步的时候，就没有把握住这个机会，后来也在积极加入网络销售，但没赶上最好的发展机会。由于缺乏对网络销售渠道的重视，致使长虹美菱公司的市场占有率大幅下滑，大量的客户流失，由此，长虹美菱公司应该加大对市场的投资力度。（二）建议1.与供应商建立稳定的关系，并设安全库存量长虹美菱公司在采购过程中对供应商资金的过渡使用，这种行为表面上是有利公司的资金流通，但长期来看可能会引起信贷风险，换句话说，上游的供应商可能会担心长虹美菱不能按期偿债，增加自己的应收账款减少自己的流动资金而不愿将原材料赊购给长虹美菱。因此，从长远发展考虑必须合理运用商业信贷，减少信贷比例，加强与供应商的合作。对于核心原材料，要加强与供应商的长期合作战略关系，积极沟通，加速产品开发，以实现在激烈的市场竞争中的优势。对于普通原材料，公司应该选择几家主要供应商用于经常性的采购，以保证原材料的连续供应，防止断货等情况，还能是应付账款应付票据分散给多个供应商。销售部门应根据市场饱和度、大众的功能需求、顾客对产品的喜爱度等情况进行实际的市场调研，并将其所获信息及时录入信息共享平台，积极参与广告的投入，使品牌让更多大众所知，及时把握时代的浪潮积极创新营销。仓库管理部门也要定期对公司的原材料进出进行定期的记录，后台根据现有的库存数据和实际的销售状况，及时调整库存，在安全库存量内采购货物，不仅可以减少应付帐款还能也能降低库存积压、过期或损坏的风险。财务部门应定期根据后台统计的物料采购数量和供货商的数量和销售的实际情况，对应收帐款进行合理管理，可以采取及时偿付长期帐款或更换供应商等方式，来降低损伤企业信誉度的风险，三个部门的工作同时进行，全面提升应付帐款的管理。2.优化库存管理近几年，由于疫情的影响，为适应市场发展，长虹美菱公司急需加强库存管理。首先要对存货进行合理的归类，并按其存货价值和出入账户时间顺序进行归类。其次要与供应商和零售商签署仓储管理合约，以提升上下游仓储管理的效能，加速供应商供货速度，争取更大的市场份额。同时根据企业内部的共享信息平台及时掌握市场发展状况，并针对顾客的产品反馈要求，制定合理的库存采购方案，从而确保供应链的稳定性和一致性。3.完善销售渠道随着我国经济的快速发展，家电行业的竞争日趋激烈，各大企业为了抢占更大的市场份额，必须不断地拓展销售渠道。长虹美菱公司的客户群体遍布海内外，到目前为止已经形成了不小的规模，但企业的营销管理体系还不够完善。由于在国内外的顾客群体的生活习惯、收入高低不同和所处社会经济形势不同，因此，要对用户进行分类管理，制订相应的营销策略，不断改进营销体系。长虹美菱公司还应拓展营销渠道，线下的实体经济不能丢弃，顺应社会需求利用互