金融行业投资理财服务指南（标准版）

金融行业投资理财服务指南（标准版）第1章市场环境与投资基础1.1金融市场概述金融市场是资金供需双方进行资金融通的场所，主要包括股票市场、债券市场、货币市场、外汇市场和衍生品市场等。根据国际货币基金组织（IMF）的定义，金融市场是“由金融工具和金融资产构成的系统，用于实现资金的配置与流动”（IMF,2020）。金融市场的功能包括资源配置、风险分散、价格发现和套期保值等。例如，股票市场通过公司股权的买卖实现资本的优化配置，而债券市场则通过债务工具的发行与流通实现资金的合理分配（Bodieetal.,2014）。金融市场的参与者包括机构投资者、个人投资者、监管机构和中介机构。其中，机构投资者如基金公司、保险公司等在市场中占据重要地位，其投资行为对市场情绪和价格波动有显著影响（Hirtz,2017）。金融市场的发展趋势呈现全球化、数字化和多元化特征。近年来，跨境资本流动显著增加，金融科技（FinTech）的应用提高了交易效率和风险管理能力（WorldBank,2021）。金融市场的运行依赖于价格机制和供需关系。根据供需理论，金融市场中资产价格由市场参与者对未来收益的预期和风险偏好共同决定（Marshall,1920）。1.2投资工具与产品类型投资工具主要包括股票、债券、基金、衍生品、外汇、贵金属等。其中，股票是风险最高的投资工具，而债券则通常具有较低的风险和稳定的收益（Bodieetal.,2014）。基金是集合投资的工具，包括股票型基金、债券型基金、混合型基金和指数基金等。根据美国证券业协会（SIFMA）的数据，2022年全球基金规模达到120万亿美元，其中股票型基金占比约40%（SIFMA,2023）。衍生品如期权、期货、远期合约等，具有杠杆效应和高风险特性。例如，期权的波动率（Volatility）是衡量其风险的重要指标，高波动率意味着更高的潜在收益和风险（Bodieetal.,2014）。外汇市场是全球最大的金融市场之一，2022年国际外汇交易量达到42万亿美元，其中美元占主导地位（IMF,2022）。外汇投资需关注汇率波动和流动性风险。贵金属如黄金、白银等，常用于对冲通胀和市场风险。根据国际黄金协会（IGA）的数据，2022年全球黄金交易量达到1.2万亿美元，黄金价格波动与宏观经济政策密切相关（IGA,2023）。1.3投资风险与收益分析投资风险可分为系统性风险和非系统性风险。系统性风险是市场整体波动带来的风险，如利率变化、政治事件等，而非系统性风险则由特定公司或行业引发（Bodieetal.,2014）。风险收益比是衡量投资绩效的重要指标，通常用夏普比率（SharpeRatio）来衡量。夏普比率越高，说明单位风险下的收益越高（Sharpe,1966）。投资者需根据自身风险偏好选择资产配置。例如，保守型投资者可配置高流动性、低风险的债券，而激进型投资者则可能增加股票和衍生品的比重（Bodieetal.,2014）。风险管理包括风险识别、评估、监控和对冲。根据巴塞尔协议，银行需对市场风险、信用风险和流动性风险进行严格管理（BaselCommittee,2021）。投资收益受宏观经济、行业周期、政策调控等因素影响。例如，2022年全球股市平均年化收益率约为10%，而债券收益率则约为2%（WorldBank,2022）。1.4税务与合规要求金融投资涉及多种税种，包括增值税、所得税、遗产税、资本利得税等。根据中国税法，个人投资者买卖股票需缴纳印花税，而基金收益需按比例征收个人所得税（国家税务总局,2022）。税务合规要求包括纳税申报、税务筹划、合规审计等。根据财政部发布的《金融企业税收政策》，金融机构需遵守相关税收法规，避免税务风险（财政部,2021）。合规要求涵盖金融产品销售、客户信息保护、反洗钱（AML）等。例如，金融机构需建立客户身份识别制度，防止非法资金流动（中国银保监会,2022）。金融市场的监管机构包括证监会、银保监会、外汇管理局等，其职责包括维护市场公平、保护投资者权益、防范系统性风险等（中国证监会,2023）。投资者应了解自身税收义务，合理规划投资策略，避免因税务问题影响投资收益（国家税务总局,2022）。第2章投资策略与资产配置2.1投资风格与策略选择投资风格是投资者在投资决策中所表现出的偏好，常见的包括进取型、稳健型和平衡型。进取型投资者倾向于高风险高回报，常选择股票、衍生品等高波动资产；稳健型则偏好低风险资产，如债券、货币基金；平衡型则在风险与收益之间寻求最优组合，常见于混合型基金或平衡型债券基金。策略选择需结合个人风险承受能力、投资目标和时间跨度。例如，基于生命周期理论，投资者在不同人生阶段应调整投资策略，年轻时可增加股票配置以追求资本增值，临近退休时则应降低风险，增加债券配置以保障现金流。现代投资策略多采用“资产配置+行业配置+个券选择”三重策略。例如，根据马科维茨（Markowitz）现代投资组合理论，投资者应通过多元化降低风险，同时根据行业景气度和个券质量进行细分配置，以提升收益。在实际操作中，投资者需结合宏观经济周期进行策略调整。如在经济扩张期，可增加股票和成长型基金配置；在衰退期则应减少高风险资产，增加防御性资产如债券和REITs。专业机构通常采用“定投+动态再平衡”策略，通过定期调整资产比例，保持投资组合的均衡。例如，某基金公司会根据市场变化每季度调整股票、债券和现金的比例，以维持预期收益与风险的平衡。2.2资产配置原则与方法资产配置原则包括风险分散、收益最大化、流动性匹配和成本最小化。风险分散是核心，通过多样化降低单一资产风险；收益最大化则需在风险可控的前提下追求回报；流动性匹配要求资产配置与资金使用周期一致；成本最小化则需控制管理费、交易费等。资产配置方法主要包括均值-方差模型、风险平价模型和目标优化模型。均值-方差模型是经典理论，用于计算不同资产组合的预期收益与风险；风险平价模型则强调风险控制，要求各资产的波动率相同，以实现风险均衡；目标优化模型则根据投资者的收益目标和风险容忍度进行优化。实践中，资产配置需考虑市场波动、政策变化和经济周期。例如，根据CAPM（资本资产定价模型）理论，市场风险溢价与资产配置比例密切相关，投资者需根据市场预期调整配置比例。专业机构常采用“动态资产配置”策略，根据市场环境变化及时调整资产比例。例如，某机构在经济复苏期增加股票配置，在经济衰退期增加债券配置，以应对市场波动。资产配置需结合历史数据和未来预测，如使用时间序列分析和蒙特卡洛模拟，预测不同资产在不同市场环境下的表现，从而制定科学的配置方案。2.3风险管理与控制措施风险管理是投资组合的核心，包括市场风险、信用风险、流动性风险和操作风险等。市场风险源于市场价格波动，可通过分散投资和对冲工具（如期权、期货）进行控制；信用风险则来自债券发行人违约，需通过信用评级和分散投资降低风险；流动性风险涉及资产变现困难，需保持一定比例的现金或高流动性资产。风险控制措施包括设置止损线、风险敞口限制、压力测试和风险限额。例如，某基金公司会设定最大单只股票持仓比例不超过5%，并定期进行压力测试，模拟极端市场情景下的投资组合表现。专业机构通常采用“风险预算”方法，将投资组合的风险分为市场风险和非市场风险，并分别进行管理。例如，市场风险可通过衍生品对冲，非市场风险则通过资产配置和分散投资控制。风险管理需结合定量和定性分析，如使用VaR（风险价值）模型计算投资组合在特定置信水平下的最大潜在损失，同时结合专家判断进行调整。风险管理应贯穿投资全过程，包括投资决策、资产配置、交易执行和资产估值。例如，某机构在投资前会进行风险评估，投资后定期监控风险指标，及时调整策略。2.4投资组合优化模型投资组合优化模型旨在在风险与收益之间找到最优平衡，常用模型包括均值-方差模型、Black-Litterman模型和套利模型。均值-方差模型是经典理论，用于计算不同资产组合的预期收益与风险；Black-Litterman模型则结合市场预期与投资者观点，提高模型的实用性。套利模型用于捕捉市场定价偏差，如套利定价理论（APT）和资本资产定价模型（CAPM）。APT认为资产收益与多个因子相关，如利率、经济增长、行业景气度等；CAPM则强调市场风险与预期收益的关系。优化模型需考虑投资者的约束条件，如风险容忍度、投资期限和流动性需求。例如，某投资者若风险承受力较低，可采用更保守的模型，如风险平价模型，以实现风险均衡。优化模型通常需借助计算机算法，如遗传算法、粒子群优化等，以寻找最优解。例如，某机构通过优化模型调整股票、债券和现金的比例，以最大化收益同时控制风险。优化模型需持续迭代，根据市场变化和投资者反馈进行调整。例如，某基金公司会定期更新模型参数，以适应市场环境，确保投资组合的动态优化。第3章投资产品与服务详解3.1基金与证券类产品介绍基金是集合投资工具，通过购买基金份额参与投资，具有分散风险、专业管理、流动性强等特点。根据《中国证券投资基金业协会管理办法》，基金分为股票型、债券型、混合型等类别，其中股票型基金的平均年化收益率通常在8%以上，但风险也相对较高。证券类产品包括股票、债券、基金、权证、期权等，其中债券是固定收益类资产，发行主体包括政府、企业等，其收益率受市场利率、信用风险等因素影响。据《中国债券市场发展报告（2022）》，2022年债券市场交易量达230万亿元，占A股市场交易量的约40%。基金管理人需具备专业资质，如基金公司需持有基金销售资格证书，且需遵循《证券投资基金法》相关规定。基金投资需注意基金合同中的风险提示，例如“最大回撤”、“流动性限制”等条款。证券类产品投资需关注市场波动风险，如股票市场受宏观经济、政策调控、市场情绪等影响较大。2023年A股市场波动率较2022年上升约15%，投资者需做好风险评估与分散配置。证券类产品投资可结合个人风险偏好，如保守型投资者可选择债券型基金，激进型投资者可配置股票型基金或参与期权、期货等衍生品交易。3.2保险与理财产品的功能与特点保险产品主要包括寿险、健康险、财产险等，其功能是提供风险保障，如《保险法》规定，保险人应以最大诚信原则进行承保，保障被保险人利益。理财产品是银行或金融机构发行的收益类金融工具，具有保本或非保本特性，根据《商业银行理财产品销售管理办法》，理财产品需明确风险等级，投资者需根据自身风险承受能力选择。保险与理财产品的结合可实现风险分散，如保险提供保障，理财提供收益，两者共同构成“保障+收益”组合。据《中国保险业发展报告（2023）》，2023年保险理财产品规模达12.5万亿元，占银行理财市场比重约30%。保险产品具有流动性低、收益不稳定等特点，需投资者充分了解产品条款，如保障期限、保费缴纳方式、退保条款等。理财产品通常有明确的预期收益，但需注意市场波动带来的收益不确定性，如货币市场基金的年化收益率通常在2%左右，但可能受利率变化影响。3.3金融衍生品与投资工具金融衍生品是指其价值依赖于基础资产价格变动的金融工具，如期权、期货、远期合约等。根据《金融衍生品市场管理办法》，衍生品交易需遵循市场公平、公正、透明原则，防止内幕交易与操纵市场行为。期权是一种权利类衍生品，赋予持有人在特定时间内以特定价格买入或卖出标的资产的权利，但不承担相应的义务。例如，看涨期权的收益来源于标的资产价格上涨，风险则由买方承担。期货是标准化合约，交易双方在约定时间以约定价格买卖标的资产，如股指期货、商品期货等。根据《期货交易管理条例》，期货市场实行保证金制度，交易者需缴纳一定比例的保证金以控制风险。远期合约是双方约定在未来某一时间以特定价格买卖标的资产的协议，其特点是灵活性高、交易成本低，但流动性较差，需注意合约到期日与标的资产价格波动的匹配。金融衍生品具有高杠杆特性，如股票期权的杠杆倍数可达100倍以上，投资者需充分了解杠杆风险，避免因市场波动导致本金大幅亏损。3.4个人理财与财富管理服务个人理财服务包括储蓄、投资、保险、资产管理等，旨在实现财富的保值增值。根据《个人理财业务管理暂行办法》，个人理财业务需遵循“安全、稳健、收益”原则，不得承诺保本保收益。财富管理服务包括资产配置、税务规划、遗产规划等，需根据客户的风险偏好、财务目标、生命周期等因素制定个性化方案。据《中国财富管理行业发展报告（2023）》，2023年个人理财市场规模达30万亿元，年均增长率约8%。金融机构需建立完善的客户信息管理机制，如客户身份识别、风险评估、资产配置建议等，确保服务合规与专业。个人理财服务需注重长期规划，如退休规划、教育基金规划等，需结合宏观经济政策、市场趋势进行动态调整。金融机构应提供透明的理财服务，如产品说明书、风险提示、收益说明等，确保客户充分了解产品特性与潜在风险。第4章投资决策与执行流程4.1投资决策的前期准备投资决策的前期准备应基于全面的风险评估与市场分析，采用“风险-收益”平衡模型，参考CAPM（资本资产定价模型）理论，结合宏观经济指标与行业趋势，确保投资方向与个人财务目标一致。需进行资产配置策略的制定，依据“多元化原则”分散风险，通常建议配置股票、债券、基金、贵金属等不同资产类别，以降低整体投资组合的波动性。建议参考“资产配置矩阵”或“投资组合优化模型”，通过历史数据回测与情景模拟，确定最优的资产比例，例如保守型投资者可配置30%现金、40%债券、30%股票。需评估个人财务状况与风险承受能力，参考“风险承受能力问卷”或“投资心理测试”，确保投资决策符合个人财务规划。建议在投资前进行“投资前评估”（Pre-InvestmentAssessment），包括资金来源、投资期限、流动性需求等，避免因资金不足或流动性不足导致投资失败。4.2投资计划的制定与执行投资计划应明确投资目标、时间框架与资金规模，遵循“SMART原则”（具体、可衡量、可实现、相关性、时限性），确保计划具备可操作性。采用“分阶段投资法”或“定期定额投资法”（如定投），有助于平滑市场波动，降低择时风险，参考“定投策略”在长期投资中的有效性。投资计划需包含风险控制措施，如止损线设定、仓位控制、分散投资等，参考“风险控制框架”或“止损策略”，以应对市场波动。需定期对投资计划进行复盘，依据“投资复盘机制”评估执行效果，及时调整策略，确保计划与市场变化保持一致。建议使用“投资管理信息系统”或“投资跟踪系统”，实时监控投资组合表现，确保计划执行过程可控。4.3投资过程中的监控与调整投资过程中需持续跟踪市场动态与投资组合表现，采用“市场跟踪指标”如收益率、波动率、夏普比率等，评估投资效果。若市场出现重大变化，如政策调整、经济衰退或行业波动，需及时调整投资组合，依据“再平衡策略”或“动态再平衡”进行资产配置调整。建议定期进行“投资组合再平衡”（Rebalancing），确保资产配置比例符合目标，避免过度集中于某一资产类别。需关注宏观经济数据与行业新闻，参考“宏观经济学”理论，判断市场趋势，及时调整投资策略。建议使用“投资组合监控工具”或“投资分析软件”，实时获取市场信息，辅助决策调整。4.4投资成果的评估与反馈投资成果评估应基于“收益分析”与“风险分析”，采用“夏普比率”、“最大回撤”等指标，衡量投资表现。需定期进行“投资绩效评估”（PortfolioPerformanceEvaluation），对比预期目标与实际结果，分析成功与不足之处。建议通过“投资回报率”（IRR）与“年化收益率”评估投资表现，结合“风险调整后收益”（RAROC）进行综合评估。需建立“投资反馈机制”，收集投资者意见与市场反馈，优化投资策略，提升投资效率。建议使用“投资后评估”（Post-InvestmentAssessment）方法，总结经验教训，为未来投资决策提供参考依据。第5章金融产品购买与交易流程5.1产品购买渠道与方式金融产品购买渠道主要包括银行网点、证券交易所、基金公司直销平台、第三方理财平台及线上银行APP等，其中银行网点仍是传统主要渠道，占比约40%（中国银保监会，2022）。证券交易所通过集中竞价和连续竞价等方式进行交易，交易价格由市场供需决定，具有公开透明、价格公允的特点。基金公司直销平台提供基金申购、赎回等服务，支持多种投资方式，如定投、自动赎回等，满足不同投资者的个性化需求。第三方理财平台如、理财通等，通过智能投顾、净值管理等技术，为用户提供便捷的理财服务，但需注意平台合规性和产品风险。电子银行和移动应用已成为主流购买方式，2023年数据显示，移动金融交易占比超60%，用户操作便捷性显著提升。5.2交易流程与操作规范金融产品交易流程一般包括申购、确认、持有、赎回等环节，其中申购和赎回是核心操作，需遵循“T+1”原则，即买入后次日可赎回。交易操作需遵循“买一卖一”原则，即买方按价格买入，卖方按价格卖出，确保交易公平有序。交易过程中需注意账户绑定、权限设置、交易限额等，防止操作失误或账户异常。金融产品交易需通过合规渠道进行，严禁通过非法途径进行内幕交易或操纵市场。交易记录需完整保存，包括交易时间、价格、数量、金额、账户信息等，便于后续查询与审计。5.3交易风险与注意事项金融产品交易存在市场风险、信用风险、流动性风险等，其中市场风险主要受利率、汇率、股价波动影响，需通过分散投资降低风险。信用风险涉及交易对手的违约可能性，如债券违约、基金净值下跌等，需关注发行方的信用评级和历史表现。流动性风险指无法及时变现资产的风险，如理财产品流动性差、市场流动性紧张等，需关注产品流动性条款。交易过程中需注意风险提示信息，如产品风险等级、收益预期、赎回限制等，避免盲目投资。交易前应充分了解产品特性，包括收益率、费用结构、风险收益比等，避免因信息不对称造成损失。5.4交易记录与信息管理金融产品交易记录应包括交易编号、交易时间、交易金额、交易类型、账户信息、交易状态等，确保可追溯性。交易信息管理需通过电子系统完成，如银行系统、证券系统、基金系统等，确保数据实时同步与安全存储。交易记录应定期备份，防止数据丢失或损坏，同时应符合相关法律法规要求，如《金融数据安全规范》。交易信息管理应遵循“谁操作、谁负责”原则，确保责任明确，便于审计和监管。交易信息应妥善保存，一般不少于5年，以备后续查询或纠纷处理。第6章金融产品市场行情与分析6.1市场行情的获取与分析市场行情的获取通常依赖于金融数据平台、交易所系统及专业资讯机构，如Wind、Bloomberg等，这些平台提供实时行情、成交量、价格指数等数据，是投资者获取市场动态的基础。通过技术分析和基本面分析相结合的方式，投资者可以识别市场趋势，例如运用移动平均线、RSI（相对强弱指数）等指标判断市场超买或超卖状态。市场行情分析需结合宏观经济指标，如GDP、CPI、PMI等，这些指标能够反映经济运行状况，进而影响金融市场走势。金融产品市场行情分析中，常用“资金面”概念，指市场上资金的供给与需求状况，资金面紧张可能导致利率上升，反之则可能引发利率下行。通过历史数据回测和模拟交易，投资者可以验证策略的有效性，例如利用Black-Litterman模型进行风险调整后的资产配置。6.2行业趋势与宏观经济影响行业趋势受宏观经济政策、利率水平、通货膨胀率等多重因素影响，例如央行的货币政策调整会直接影响债券、股票等金融产品的价格波动。宏观经济指标如PMI（采购经理人指数）和工业增加值，能够反映实体经济运行状况，进而影响金融市场的投资情绪。金融行业受宏观经济周期影响显著，如在经济复苏期，股市通常表现活跃，而经济衰退期则可能引发市场回调。金融产品市场受宏观经济周期影响较大，例如在经济增长阶段，房地产、消费类资产可能表现较好，而衰退阶段则可能面临估值压力。金融行业趋势分析中，常引用“马科维茨有效前沿”理论，用于衡量不同资产组合的风险与收益关系，指导投资决策。6.3金融市场热点与波动分析金融市场热点通常与政策变化、突发事件或重大经济数据相关，例如美联储加息、央行政策调整、地缘政治冲突等都会引发市场剧烈波动。金融市场的波动性可通过波动率指标如VIX指数衡量，VIX指数越高，市场不确定性越大，投资者情绪越紧张。金融市场热点分析中，常引用“技术面”与“基本面”双轮驱动模型，结合技术分析工具如K线图、MACD等，判断市场短期走势。金融市场的波动往往与市场情绪密切相关，例如在恐慌性抛售时，市场可能出现“羊群效应”，导致价格快速下跌。金融市场热点分析中，需结合“市场结构”概念，如交易量、成交额、资金流向等，判断市场主力资金的动向。6.4市场预测与投资展望市场预测通常基于历史数据、行业分析和宏观经济模型，如ARIMA模型、VAR模型等，用于预测未来价格走势。投资展望需结合市场趋势、政策导向及行业景气度，例如在经济向好阶段，成长型股票可能呈现上涨趋势。市场预测中，常用“贝叶斯预测”方法，通过不断更新数据进行不确定性评估，提高预测的准确性。投资展望需考虑风险与收益的平衡，如使用“风险调整后收益”（Sharpe比率）衡量投资组合的绩效。市场预测与投资展望需结合“情景分析”方法，模拟不同经济情景下的市场表现，为投资者提供多维度的决策依据。第7章金融产品售后服务与保障7.1产品售后服务与客户支持金融产品售后服务应遵循“客户为中心”的原则，依据《金融产品售后服务规范》（GB/T38563-2020），提供7×24小时在线客服支持，确保客户在交易、赎回、账户管理等环节获得及时响应。售后服务应建立多渠道支持体系，包括电话、邮件、在线聊天、APP客服等，确保客户可通过多种方式获取帮助，提升服务体验。根据《金融消费者权益保护法》规定，金融机构需对产品售后服务进行定期评估，确保服务流程符合行业标准，降低客户投诉率。售后服务需明确服务标准与流程，如产品退保、账户冻结、资金划转等，确保客户在遇到问题时能快速找到对应解决方案。金融机构应建立客户反馈机制，通过问卷调查、客服工单、服务评价等方式收集客户意见，持续优化服务流程与质量。7.2争议处理与纠纷解决机制金融产品争议处理应遵循《金融产品争议解决办法》（银保监规〔2021〕12号），明确争议处理的程序与责任划分，确保纠纷处理公正、高效。争议处理通常包括协商、调解、仲裁、诉讼等环节，金融机构应根据《民事诉讼法》及相关司法解释，依法维护客户合法权益。为降低纠纷发生率，金融机构应建立完善的客户投诉处理流程，确保投诉在规定时间内得到响应与处理，避免因拖延导致客户流失。争议处理过程中，金融机构需遵循“公平、公正、公开”原则，确保处理结果符合法律与行业规范，避免因处理不当引发二次纠纷。建议引入第三方调解机构或仲裁机构，提升争议处理的透明度与公信力，增强客户对金融机构的信任。7.3产品持续改进与服务升级金融产品售后服务应与产品持续改进相结合，依据《金融产品服务评价指南》（JR/T0172-2客户满意度调查与改进措施），定期开展客户满意度调查，识别服务短板。金融机构应根据客户反馈与市场变化，持续优化产品服务流程，如提升账户管理功能、优化赎回规则、加强风险提示等，确保服务与产品同步升级。服务升级需结合大数据分析与技术，如通过客户行为分析预测潜在问题，实现精准服务与个性化推荐，提升客户粘性。金融机构应建立服务改进的激励机制，对优秀服务团队或客户反馈积极的部门给予奖励，推动服务持续优化。根据《金融产品服务标准》（JR/T0172-2023），服务升级应与产品生命周期管理相结合，确保服务与产品同步推进，提升整体服务质量。7.4金融产品生命周期管理金融产品生命周期管理应涵盖产品设计、销售、运营、持有、到期及处置等全周期，依据《金融产品生命周期管理规范》（JR/T0173-2023），确保每个阶段的服务与支持到位。产品生命周期管理需结合客户风险偏好与投资目标，提供差异化服务，如针对不同风险等级的客户制定不同的服务策略。产品到期后，金融机构应提供合理的处置方案，如赎回、转售、再投资等，确保客户权益不受损害，同时优化产品组合。产品生命周期管理应纳入金融机构的绩效考核体系，确保服务与产品同步优化，提升客户满意度与金融机构声誉。根据《金融产品生命周期管理指引》（JR/T0173-2023），产品生命周期管理需结合市场变化与监管要求，动态调整服务策略，确保服务与产品持续符合行业标准。第8章金融投资与个人理财规划8.1个人理财目标与规划个人理财目标应基于生命周期理论（LifeCycleTheory）制定，涵盖短期、中期和长期目标，包括消费、储蓄、投资及遗产规划等。目标设定需结