2025年期货从业资格之期货基础知识考试题库有答案

2025年期货从业资格之期货基础知识考试题库有答案一、单项选择题1.以下关于期货交易与远期交易的区别，表述错误的是（）。A.期货交易是标准化合约，远期交易是非标准化合约B.期货交易通过交易所集中竞价，远期交易多为场外协商C.期货交易违约风险由交易所承担，远期交易违约风险由交易双方自行承担D.期货交易必须进行实物交割，远期交易可对冲平仓答案：D（解析：期货交易中，绝大多数交易者通过对冲平仓了结头寸，只有少数进行实物交割；远期交易多以实物交割或现金结算了结。）2.某客户在国内期货市场开仓买入10手螺纹钢期货合约（每手10吨），成交价格为3800元/吨。当日结算价为3820元/吨，交易保证金比例为8%。该客户当日交易保证金为（）元。A.30400B.30560C.30720D.30880答案：B（解析：交易保证金=结算价×交易单位×持仓手数×保证金比例=3820×10×10×8%=30560元。）3.某饲料企业担心未来3个月豆粕价格上涨，决定进行套期保值。其合理的操作是（）。A.卖出豆粕期货合约B.买入豆粕期货合约C.卖出豆粕期权看涨期权D.买入豆粕期权看跌期权答案：B（解析：饲料企业是豆粕的需求方，担心价格上涨应进行买入套期保值，即买入期货合约。）4.下列关于基差的表述，正确的是（）。A.基差=期货价格-现货价格B.基差走强意味着现货价格涨幅小于期货价格涨幅C.卖出套期保值时，基差走强会增加套保收益D.买入套期保值时，基差走弱会增加套保成本答案：C（解析：基差=现货价格-期货价格；基差走强指基差数值变大，卖出套保中，基差走强时，现货市场盈利大于期货市场亏损，整体收益增加。）5.以下属于跨品种套利的是（）。A.买入5月豆油期货合约，卖出5月棕榈油期货合约B.买入1月铜期货合约，卖出5月铜期货合约C.买入上海期货交易所铜期货合约，卖出伦敦金属交易所铜期货合约D.买入玉米期货合约，卖出玉米淀粉期货合约答案：A（解析：跨品种套利是利用两种或三种不同但相互关联的商品之间的价差进行套利，豆油与棕榈油属于替代关系，符合跨品种套利定义。）二、多项选择题1.期货市场的基本功能包括（）。A.价格发现B.风险规避C.投机获利D.资源配置答案：AB（解析：期货市场的核心功能是价格发现和风险管理（风险规避），投机是市场流动性的来源，非基本功能；资源配置是衍生品市场的延伸作用。）2.下列属于郑州商品交易所上市品种的有（）。A.棉花期货B.豆粕期货C.白糖期货D.沪深300股指期货答案：AC（解析：豆粕期货在大连商品交易所上市，沪深300股指期货在中金所上市。）3.关于期货交易的当日无负债结算制度，以下说法正确的是（）。A.以当日结算价作为计算当日盈亏的依据B.客户保证金不足时，交易所会立即强行平仓C.结算后客户的持仓盈亏计入其保证金账户D.对未平仓合约进行每日结算答案：ACD（解析：客户保证金不足时，需在规定时间内追加保证金或自行平仓，否则才会强行平仓。）4.影响期货价格的基本面因素包括（）。A.宏观经济政策B.市场心理预期C.商品供求关系D.技术图形形态答案：AC（解析：基本面分析关注供求、宏观经济、政策等因素；市场心理和技术图形属于技术分析范畴。）5.期权与期货的区别主要体现在（）。A.权利义务对称性不同B.保证金制度不同C.盈亏特点不同D.了结方式不同答案：ABCD（解析：期权买方只有权利无义务，卖方只有义务无权利；期货双方均有履约义务。期权买方无需交保证金，卖方需交；期货双方均需交。期权买方最大损失为权利金，期货盈亏无限。期权可通过行权、对冲或到期失效了结，期货主要通过对冲或交割了结。）三、判断题1.期货合约的交割月份由交易双方协商确定。（）答案：×（解析：期货合约是标准化合约，交割月份由交易所统一规定。）2.套利交易的风险一般低于单向投机交易。（）答案：√（解析：套利利用相关合约价差波动获利，价差波动通常小于单一合约价格波动，风险更低。）3.看涨期权买方行权时，卖方需按执行价格卖出标的资产。（）答案：√（解析：看涨期权买方行权时，有权按执行价格买入标的资产，卖方有义务按执行价格卖出。）4.技术分析的三大假设包括市场行为反映一切信息、价格呈趋势变动、历史会重演。（）答案：√（解析：这是技术分析的核心假设。）5.中金所5年期国债期货的报价方式为百元净价报价。（）答案：√（解析：我国国债期货采用百元净价报价，不含应计利息。）四、综合题1.某油脂企业3月1日计划在6月1日采购1000吨大豆，担心大豆价格上涨，决定进行买入套期保值。3月1日，现货价格为4200元/吨，9月大豆期货合约（最接近6月的合约）价格为4300元/吨；6月1日，现货价格上涨至4500元/吨，9月期货合约价格上涨至4600元/吨。（1）该企业应如何操作期货头寸？（2）计算套期保值的结果（不考虑交易费用）。答案：（1）3月1日买入100手（1000吨÷10吨/手）9月大豆期货合约；6月1日卖出100手平仓。（2）现货市场亏损：（4500-4200）×1000=300000元；期货市场盈利：（4600-4300）×100×10=300000元；套保后净盈亏=300000-300000=0，完全对冲了价格上涨风险，实际采购成本=现货买入价-期货盈利=4500-（4600-4300）=4200元/吨（与原计划成本一致）。2.某套利者观察到5月和9月焦炭期货合约价差为-80元/吨（5月合约价格低于9月合约），预期价差将缩小至-50元/吨，于是进行跨期套利。假设5月合约价格为2500元/吨，9月合约价格为2580元/吨，套利者买入10手5月合约、卖出10手9月合约（每手100吨）。之后价差扩大至-60元/吨时，套利者平仓离场。（1）该套利属于哪种类型？（2）计算套利盈亏（不考虑交易费用）。答案：（1）属于牛市套利（买入近期合约、卖出远期合约，预期近期涨幅大于远期或近期跌幅小于远期，价差扩大或缩小方向需结合具体市场结构判断，此处价差从-80（5月<9月）变为-60（5月<9月但差距缩小），即价差走强，符合牛市套利盈利条件）。（2）建仓时价差=5月价格-9月价格=2500-2580=-80元/吨；平仓时价差=5月价格’-9月价格’=-60元/吨（假设5月涨至2550元/吨，9月涨至2610元/吨，2550-2610=-60）；价差变动=（-60）-（-80）=20元/吨（走强20元/吨）；套利盈利=价差变动×交易手数×交易单位=20×10×100=20000元。3.某投资者买入1手（10吨）铜看涨期权，执行价格为68000元/吨，权利金为500元/吨。到期时，铜期货价格为69500元/吨。（1）该投资者是否行权？（2）计算其净损益。答案：（1）到期时期货价格（69500）>执行价格（68000），行权有利，投资者会行权。（2）行权收益=（69500-68000）×10=15000元；净损益=行权收益-权利金=15000-（500×10）=10000元。4.某客户账户初始保证金为10万元，交易保证金比例为10%，持仓1手（100桶）原油期货合约，开仓价为500元/桶。当日结算价为480元/桶，客户未追加保证金。（1）计算当日交易保证金需求；（2）判断是否会被强行平仓（假设维持保证金比例为8%）。答案：（1）交易保证金=结算价×交易单位×保证金比例=480×100×10%=4800元；（2）客户账户权益=初始保证金+（结算价-开仓价）×交易单位=100000+（480-500）×100=100000-2000=98000元；维持保证金=结算价×交易单位×维持保证金比例=480×100×8%=3840元；客户权益（98000元）远高于维持保证金（3840元），不会被强行平仓（注：实际中需考虑是否低于初始保证金，但本题维持保证金为8%，初始保证金10%，客户权益98000元高于初始保证金4800元，故无需追加）。5.某机构通过分析认为，未来一段时间螺纹钢需求将增加，而铁矿石供应将收紧，预计螺纹钢与铁矿石的比价（螺纹钢价格/铁矿石价格）将上升。当前螺纹钢价格为3900元/吨，铁矿石价格为800元/吨，比价为4.875。机构计划通过跨品种套利获利，应如何操作？若之后螺纹钢涨至4200元/吨，铁矿石涨至850元/吨，计算套利盈亏（假设各交易10手，螺纹钢每手10吨，铁矿石每手100吨）。答案：操作策略：买入螺纹钢期货合约，卖出铁矿石期货合约（因预期比价上升，即螺纹钢涨幅超过铁矿石，或螺纹钢跌幅小于铁矿石）。建仓时：买入10手螺纹钢（10×10=100吨），卖出10手铁矿石（10×100=1000吨）。平