春季躁动成长先行i茅台破局需求重构和价盘

目录一、酒类量价指标变化：白酒批发价格指数环比下降 8二、成本指标变化：国产铝合金价格上升，瓦楞纸价格下降 三、本周市场回顾 板块整体表现：大盘上升，食品饮料板块表现弱于大盘 按子行业划分：预加工食品涨幅最大，乳品跌幅最大 按市值划分：100-300亿板块表现最优 沪股通、深股通标的持股变化 四、本周行业要闻和重要公司公告 行业要闻 重要公司公告 五、下周公司股东大会安排 图表目录图表1：白酒批发价格总指数年2月=100） 8图表2：名酒和地方酒批发价格指数年2月=100） 8图表3：飞天茅台批价变动情况（元） 8图表4：八代五粮液批价变动情况（元） 8图表5：中国白酒规上企业累计产量及增速 9图表6：中国白酒规上企业月度产量及增速 9图表7：中国啤酒规上企业累计产量及增速 9图表8：中国啤酒规上企业月度产量及增速 9图表9：蛋白豆粕价格（/吨） 10图表10：大麦市场价（美/吨） 10图表生鲜乳价格（元/公斤） 10图表12：白鲢鱼价格（/公斤） 10图表13：大豆市场价（/吨） 图表14：白条鸡批发价（/公斤） 图表15：猪肉价格（/公斤） 图表16：白砂糖零售价（/公斤） 图表17：铝合金价格（/吨） 图表18：瓦楞纸出厂价（/吨） 图表19：浮法平板玻璃市场价（/吨） 12图表20：棕榈油平均价（/吨） 12图表21：主要鸭副市场价格（/公斤） 12图表22：主要鸭副市场价格同比 12图表23：以2013年1月1日为基期，食品饮料板块指数与上证综指走势对(日变化) 13图表24：申万各子行业一周涨跌幅排名 13图表25：一周各子板块涨跌幅排名14图表26：一周各子板块市场表现 14图表27：市值划分板块一周涨跌% 15图表28：按市值划分板块年初以来涨跌% 15图表29：本周食品饮料沪深股通前十大活跃个股情况 15图表22：下周安排 18一、酒类量价指标变化：白酒批发价格指数环比下降价格方面：2026110106.9912310.08点；其中名酒批发价格指数为108.17，环比下降0.12点，地方酒批发价格指数为103.17，环比下降0.06点。分品牌看，根据今日酒价，202619元、元，环比上周分、1.99%850元，环比上周持平。产量方面：白酒行业，20251-11321.511.3%11月产31.813.8%，行业仍处于加速出清阶段。啤酒行业，20251-11月规上企业累计产量为3318.1万千升，同比下降0.3%，其中11月产量为159.6万千升，同比下降5.8%。图表白酒批发价格总指数（2012年2月=100） 图表名酒和地方酒批发价格指数（2012年2月=100）图表飞天茅台批价变动情况（元） 图表八代五粮液批价变动情况（元）图表中国白酒规上企业累计产量及增速 图表中国白酒规上企业月度产量及增速图表中国啤酒规上企业累计产量及增速 图表中国啤酒规上企业月度产量及增速二、成本指标变化：国产铝合金价格上升，瓦楞纸价格下降原料成本方面，1910.62元/公0.76%193133.00元/吨，相比120.61%1917.60元/1231日环比下降1.07%。参考猪肉批发价，截至1月9日为17.97元/公斤，相比12月31日环比上升2.16%。2025255.39美元/100.97%。乳制品原材料12313.03元/12日环比持平。白砂糖价格截至1211.28元/120.09%12日，大豆的市场价4265.70元/0.54%193.7元/公斤，14198710.00元/1231日环比。包材成本方面，19日，国产铝合金A35624240.00元/12316.22%。193340.00元/6.96%1231日，浮法平板玻璃价格为1132.50元/吨，相较12月20日环比下降1.79%。图表蛋白豆粕价格（元吨） 图表大麦市场价（美元吨）关总 关总图表生鲜乳价格（元公斤） 图表白鲢鱼价格（元公斤）农业农村部 农业农村部图表大豆市场价（元吨） 图表白条鸡批发价（元公斤）国家统计局 国家统计局图表猪肉价格（元公斤） 图表白砂糖零售价（元公斤）业农村 业图表铝合金价格（元吨） 图表瓦楞纸出厂价（元吨）图表浮法平板玻璃市场价（元吨） 图表棕榈油平均价（元吨）国家统计局 中国汇易图表主要鸭副市场价格（元公斤） 图表主要鸭副市场价格同比博亚和讯，禽行网 博亚和讯，禽行网三、本周市场回顾A4120.433.82%2.12%1.70个28位。图表23：以2013年1月1日为基期，食品饮料板块指数与上证综指走势对比(日变化)图表24：申万各子行业一周涨跌幅排名本周食品饮料各子板块中涨跌幅由高到低分别为：预加工食品（+6.72%），软饮料（+5.79%），休闲食品（+4.08%），啤酒（+3.16%），调味发酵品（+2.49%），白酒（+2.46%），其他酒类（+1.28%），保健品（+1.15%），肉制品（-0.39%），乳品（-2.36%）。图表25：一周各子板块涨跌幅排名（%）图表26：一周各子板块市场表现指数名称代码指数周涨跌幅月涨幅今年以来涨跌幅保健品851247.SI1,251.15软饮料851271.SI3,787.935.795.795.79其他酒类851233.SI4,106.541.281.281.28休闲食品801128.SI2,074.424.084.084.08预加工食品851246.SI3,538.446.726.726.72肉制品851241.SI5,895.95-0.39-0.39-0.39调味发酵品851242.SI6,196.672.492.492.49啤酒851232.SI4,535.86乳品851243.SI9,175.35-2.36-2.36-2.36白酒801125.SI44,292.602.462.462.4650亿以下、300亿以上、50-100100-300亿四个板块。本周各市值板块涨跌幅由高到低排名为：100-3004.18%，3002.82%，50-1002.61%，50亿。图表市值划分板块一周涨跌幅% 图表按市值划分板块年初以来涨跌幅%本周沪深港通交易日为1月5日-1月9日。沪股通每日前十大活跃个股中食品饮料公司共上榜1家，为贵州茅台（上榜4天，合计买卖75.10亿元）。图表29：本周食品饮料沪深股通前十大活跃个股情况日期沪股通合计买卖（亿元）深股通合计买卖（亿元）2026-01-09贵州茅台16.45942026-01-08贵州茅台12.32072026-01-06贵州茅台13.92812026-01-05贵州茅台32.3924四、本周行业要闻和重要公司公告本周资讯：（1）天眼查工商信息显示，12月31日，青岛啤酒集团有限公司发生工商变更，注册资本由约13.4亿人民币增至约16.3亿人民币，增幅约21%。（啤酒板：/s/i4F5NYRVSkEFUTapz4Brrw）（2）1月7日下午，安徽省蚌埠市怀远县人民政府与华润雪花啤酒（蚌埠）有限公司签订投资合作协议，决定在怀远县建设华润雪花啤酒（蚌埠）有限公司二期20万KL/年啤酒生产项目。蚌埠市委书记、市长马军出席签约活动，并与华润啤酒（控股）有限公司董事会主席赵春武举行工作座谈。市领导李波、潘君齐，华润啤酒（控股）有限公司副总裁肖乾虎出席。（啤酒板：/s/8Nojqmka3angco8dcyZ5AQ）（3）近日，贵州省政府办公厅印发《关于做好2026年一季度全省经济工作实现开门红的若干措施》。其中，在支持重点企业重点产业稳产扩产方面，《措施》提到，要稳住煤电酒烟基本盘。延续实施白酒增产增效支持政策，抢抓两节旺季，组织黔酒迎春等系列促销活动，制定进一步推动卖酒向卖生活方式转变政策措施，支持白酒企业加大产销力度，开展赤水河谷·中国酱香产业带溯源，打造白酒消费新场景（微酒：/s/VW-Uvz-bdBOs8by8JQYJqw）（4）1月8日，贵州茅台酒厂（集团）保健酒业销售有限公司发布通知，正式启动微舒露酒品牌运营商全国招募，面向社会公开遴选1家具备全渠道运营能力的合作伙伴，合作期3年（经销合同一年一签），目标2026–2028年实现微舒品牌销售额1亿元。（中酒酒价：/s/nQrdtt44SaCZXyheaY1Clg）（5）19日，国家统计局发布数据显示，2025120.8%0.5%；同比下降2.1%。2025年全年，酒类居民消费价格同比下降。（微酒：/s/3j1DaTmdA7sglIlBbs2OhA）（6）近日，中国酒类流通协会会长秦书尧走访调研河南、江苏酒类市场，调研过程中，秦书尧结合全国市场趋势与企业实际情况，指出当前行业正经历第四轮深度调整期，呈现四大显著特征：一是政策变化和商务消费减少，对消费场景产生影响；二是房地产行业下滑叠加消费疲软，市场需求持续承压；三是人口结构变化，饮酒主力人群规模调整；四是消费习惯迭代，低度化、健康化成为主流趋势。（中酒酒价：https://mp.weixin.qq.com/s/tb1iSkQ14HsWQPlorPF8Rw）本周公告：20257日召开第九届董事会第二次会议审议通过了《关于对外投资设立境外子公司及孙公司的议案》，同意公司在中国香港设立全资子公司、由香港子公司在开曼群岛投资设立一家全资子公司，由开曼孙公司出资在澳大利亚设立孙公司，最终投资建设澳大利亚生产基地并进行2.8亿澳元，资金来源均为公司自有资金。202512日召开第二届董事会第十五次会议，审议通过了《关于终止实施年限制性股票激励计划暨回购注销相关限制性股票的议案》《关于变更公司注册地址、注册资本及修订并办理变更登记的议案》。公司拟终止实施年限制性股票激励计划及相关配套文件，根据公司《2024年限制性股票激励计划》的相关规定，对公司2024年限制性股票激励计划激励对象已获授但尚未解除限售的1,513,750股限制性股票进行回购注销。202511282025年第一次临时股东大会，审议通过20251225日披露了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的回购报告书》，公司将以自有资金通过集中竞价交易方式回购股份，用于注销并减少注册1,863.67元/股（含）15亿元（含）30亿元（含），6个月内。20251231日，公司通过集中竞价交易方式首次回购股份87,059股，已回购股份占公司总股本的比例为0.0070%，购买的最高价为1,385.76元/股、最低价为1,377.22元/股，已支付的总金额为120,102,993.09元（不含交易费用）。20255202024年年度股东大会审议并通过了《公司关于发行境内外债务融资工具的议案》，同意公司增加50亿元多品种债务融资工具（DFI）发行规模，本次增加发行规模后多品种债务融资工具（DFI）450亿元人民币。泸州老窖：1月9日，泸州老窖发布《2025年中期利润分配方案》。公告显示，经董事会决议，拟以现1,471,941,963股为基数，向全体股东每10股派发现金红利13.58元（含税）,合计拟派发现金红利约20亿元（含税）。本次利润分配不送红股，不以资本公积金转增股本。20251217日召开第四届董事会第二十一次会议审议通过了《关