北交所科技成长产业跟踪第六十二期：两部门发文完善发电侧容量电价机制关注北交所储能产业链标的

图表目录15图表2：我国近年在政策文件中强调了要建设和完善容量机制 6图表3：多地积极探索针对新型储能的多样化容量机制 7图表4：储能已完成从“被动配置”到“核心支撑”的跨越式发展 7图表5：机械储能包括抽水蓄能、压缩空气储能等 8图表6：容量型储能技术的储能时长>4h 8图表7：“十三五”末锂离子电池装机占比为8.2% 9图表8：“十四五”末锂离子电池装机占比为65.8% 9图表9：截至2025年中国新型储能累计装机规模突破100GW 9图表10：2025年11月底新型储能在风电和太阳能发电累计装机中的占比达6.88% 10图表11：2025年上半年100MW以上新型储能平均可用系数为0.99 10图表12：2025年中国新增投运新型储能项目规模创新高 11图表13：北交所储能产业链核心标的共有13家 11图表14：北交所科技成长产业企业区间涨跌幅中值为-6.61% 12图表15：科力股份、连城数控、志高机械等企业本周涨跌幅居前 12图表16：北交所电子设备产业PETTM中值降至61.1X 13图表17：50~100X区间内的企业数量增至13家（家） 13图表18：北交所电子设备产业总市值降至1485亿元（家） 13图表19：连城数控、慧为智能等市值涨跌幅居前 13图表20：北交所机械设备产业PETTM中值降至42.3X 14图表21：50~100X区间内的企业增至13家（家） 14图表22：北交所机械设备产业总市值降至1146亿元（家） 14图表23：科力股份、志高机械等市值涨跌幅居前 14图表24：北交所信息技术产业PETTM中值降至79.3X 15图表25：>100X区间内的企业数量保持12家不变（家） 15图表26：北交所信息技术产业总市值降至904亿元（家） 15图表27：流金科技、并行科技等市值涨跌幅居前 15图表28：北交所汽车产业PETTM中值降至31.2X 16图表29：0~20X区间内的企业数量增至2家（家） 16图表30：北交所汽车产业总市值降至556亿元（家） 16图表31：同力股份、巴兰仕等市值涨跌幅居前 16图表32：北交所新能源产业PETTM中值降至35.9X 17图表33：20~30X区间内的企业数量增至4家（家） 17图表34：北交所新能源产业总市值降至581亿元（家） 17图表35：宏远股份、晨光电缆等市值涨跌幅居前 17图表36：方正阀门拟以自有资金在迪拜投资设立全资子公司 18《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》等政策驱动我国储能产业发展电侧容量电价机制根据中华人民共和国国家发展和改革委员会信息，为贯彻落实党中央和国务院关于推进能源领域价格改革，加快建设新型能源体系的决策部署，引导调节性电源平稳有序建设，保障电力系统安全稳定运行，助力能源绿色低碳转型，近日国家发展改革委、国家能源局联合（2026114。《通知》提出，适应新型电力系统和电力市场体系建设需要，分类完善煤电、气电、抽水蓄能、新型储能容量电价机制。一是各地结合实际提高煤电容量电价标准，可参照煤电建立气量电价机制；二是对近年新开工的抽水蓄能电站，按照弥补平均成本的原则制定当地统一的容量电价；三是建立电网侧独立新型储能容量电价机制，结合放电时长和顶峰时贡献等因素确定容量电价标准。《通知》明确，各地电力现货市场连续运行后，有序建立发电侧可靠容量补偿机制，对各类机组根据可提供的顶峰能力按统一原则进行补偿，并结合电力市场建设和电价市场化改革等情况逐步扩展补偿范围，公平反映不同机组对电力系统顶峰贡献。《通知》要求，各地要周密组织实施，做好政策解读，引导企业加强经营管理，促进行业健康发展；加快建立健全电力市场体系，推动调节性电源公平参与市场，促进调节作用充分发挥，助力新型电力系统建设。图表1：国家发展改革委和国家能源局发布完善发电侧容量电价机制等有关工作通知中华人民共和国国家发展和改革委员会、华源证券研究所根据《容量机制演进下的新型储能发展策略：基于国内外实践的比较研究》（作者：落基山研究所）信息，我国近年在政策文件中强调了要建设和完善容量机制。在2023年的煤电容量电价的政策中便将容量市场与电能量市场、辅助服务市场一道作为电力市场体系建设中的组成部分，并且在《电力现货连续运行地区市场建设指引》中提出“条件成熟时建设容量市场”，即将容量市场作为容量机制的长期发展方向，用以反映各类电源的容量价值，保障电力系统长期容量充裕度。这一建设方向与欧洲目前倡导的容量市场建设方向相同。图表2：我国近年在政策文件中强调了要建设和完善容量机制发布时间 政策文件 政策核心内容发布时间 政策文件 政策核心内容2023年6月2日 《新型电力系统发展蓝皮书》 “辅助服务市场现货市场容量市场等多类型市场持续完善、有效衔接融合，体现灵活调节性资源的市场价值。”20231110

《国家发展改革委国家能源局关于建立煤电容量电价机制的通知2023号）

“容量交易的标的是在未来一定时期内，由发电机组、储2024年5月14日 《电力市场运行基本规则（国家发展改革2024年第20号令）《电力系统调节能力优化专项行动实施方案

能等提供的能够可靠支撑最大负荷的出力能力。逐步推动建立市场化的容量成本回收机制，探索通过容量补偿、容量市场等方式，保障系统长期容量充裕。”“加快建立市场化容量补偿机制，以市场为导向确定容量20251620259122025912

（2025—202720241803号）《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—202720251144号）（改能源〔2025〕1171）

需求和容量价值。”2025年11月10日 《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》（发改能源〔2025〕1360号）2025年11月12日 《国家能源局关于促进新能源集成融合发展的指导意见》（国能发新能〔2025〕93号）

电价机制。”“推动完善可靠容量补偿机制，探索将符合条件的新能源集成融合项目纳入容量补偿范围。”容量机制演进下的新型储能发展策略：基于国内外实践的比较研究》落基山研究所、华源证券研究所根据《容量机制演进下的新型储能发展策略：基于国内外实践的比较研究》（作者：落基山研究所）信息，近年来，多地也积极探索针对新型储能的多样化容量机制。在《“十四五”新型储能发展实施方案》（发改能源〔2022〕209号）提出“建立电网侧独立储能电站容量电价机制，逐步推动储能电站参与电力市场”后，部分地区出台了容量租赁或容量补偿政策激励新型储能项目投资。前者是将成本直接传导给新能源电站，后者是政策性补贴，二者以不同方式共同补充新型储能收入，支持项目建设。在此前强制配储的政策要求下，容量租赁是电网侧储能的重要收入来源。各地陆续出台政策指出新能源企业可以通过租赁储能容方式满足新能源项目的配储要求，并提供容量租赁指导价和鼓励租赁期限。但在实际招投标深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136）（下称“136”）要求“不得将配置储能作为新建新能源项目核准、并网、上网等的前置条件”后，容量租赁这一模式预计将逐步淡出。图表3：多地积极探索针对新型储能的多样化容量机制江苏 新疆 浙江 河北 广东 内蒙古存（列入新型储 增量（独立储能项目竞争规 存量+增（新型储补能项目建设计划，模年河北南网300万 能试点示范项目， 存量+增（纳偿 存量+增量（建存量+增量（建且在2024年6月 千瓦/冀北电网270万千瓦， 或纳入2023-2025 入自治区独立范成并网的独立储成并网的独立30日前完成并网 2025-2026年河北南网770 年度计划且在 新型储能电站围 能电站）储能电站）试验的电网侧项 万千瓦/冀北电网830万千 2025年底前进入 规划）目总规模不超过 瓦） 商业运营的独立储130万千瓦） 能项目）2023-20261补 月的迎峰度夏 2023-2025年 2024-2026年每 2025年开始偿(冬)期间（1月、每年针对当年 年针对上述范围 针对2024-2026年的中标项 2025年针对上述 年补偿，一共年7-8月、12月） 在运电站补偿 的存量机组补偿 目补偿时限均为2年 范围的机组补偿 补偿10年限针对在运机组补偿补偿 按放电量补偿 按放电量补偿 按安装机容量基 偿础

4长为基准折算

按月度可用最大容量补偿

按放电量补偿容量机制演进下的新型储能发展策略：基于国内外实践的比较研究》落基山研究所、华源证券研究所2025100GW大关CNESA图表4：储能已完成从“被动配置”到“核心支撑”的跨越式发展CNESA、华源证券研究所根据《我国新型储能产业发展现状》（作者：殷超等）信息，新型储能是指除抽水蓄能外，以输出电力为主要形式的储能，主要包括锂电池储能、液流电池储能、钠电池、铅炭电池、压缩空气、重力等多种技术。图表5：机械储能包括抽水蓄能、压缩空气储能等我国新型储能产业发展现状》殷超等、华源证券研究所根据《我国新型储能产业发展现状》（作者：殷超等）信息，不同新型储能技术根据其储能容量、充放电时间、输出功率等特点，在不同的应用场景发挥良好效果。电化学储能的功率范围在千瓦至兆瓦级，放电时间灵活，适用于短时电网调频和能量调度等场景。机械类储能技术响应速度快，灵活性高，可用于应急不间断供电等领域。图表6：容量型储能技术的储能时长>4h类型 储能时长 实际应用场景 运行特点 技术特征要求 储能类型类型 储能时长 实际应用场景 运行特点 技术特征要求 储能类型容量型 >4h 削峰填谷、负荷调节、离网储能

大规模能量吞吐 安全性高、成本低、大规模、深深放、资源环境友好

抽水蓄能、压缩空气储能、钠电池能量型 1-2h 复合功能、调

充放电转换频繁、客观的容量动作周期随机、秒级响

高安全性、较快的响应速度、一定的规模、便于集成的设备形态

锂电池超级电容、飞轮储功率型

提高电能质量

应速度、大功率充放电 高功率、高响应速度、高存储 能备用型 >1n 作为不间断电源提供紧急电力

快速启动 高响应速度 飞轮储能、液流池、锂电池我国新型储能产业发展现状》殷超等、华源证券研究所CNESA信息，截至2025年底，中国电力储能累计装机规模达213.3GW，同比增54以锂离子电池为代表的新型储能实现跨越式增长，82%658%一大储能电源；与之相对，抽水蓄能占比由893%降至313%。此外，熔融盐储热、液流电23图表7：“十三五”末锂离子电池装机占比为8.2图表8：“十四五”末锂离子电池装机占比为65.8CNESA、华源证券研究所 CNESA、华源证券研究所根据CNESA20251447G85%100GW45图表9：截至2025年中国新型储能累计装机规模突破100GWCNESA、华源证券研究所CNESA信息，“十四五”期间，我国新型储能渗透率实现跨越式增2020的061%大幅提升至2025年11月底的688%2021-2023年分别为090%、171%及329%，并在2024年（占比556%）及2025年延续高增长态势。图表10：2025年11月底新型储能在风电和太阳能发电累计装机中的占比达6.88图表10：2025年11月底新型储能在风电和太阳能发电累计装机中的占比达6.88国家能源局、CNESA、华源证券研究所根据中电联和CNESA信息，新型储能在电网实际运行中表现优异，特别是在电力供需2025445324%，最高达985%，其规模性、可靠性与高可用率已媲美传统电源，为建立和完善储能容量补偿机制提供了坚实依据。图表11：2025年上半年100MW以上新型储能平均可用系数为0.99中电联、CNESA、华源证券研究所CNESA2025G189.48Gh，功率规模和能量规模同比52%/+73%装机规模（6676GW），能量规模超过历史累计能量规模（截至2024年底，累计规模78.3G/1842Gh）。图表12：2025年中国新增投运新型储能项目规模创新高CNESA、华源证券研究所13（碱锰电池和锂电池、（PACK（安全监测仪器赋能抽水蓄能电站建设）、海泰新能（光伏组件、支架和储能产品）、方盛股份（铝制板翅式换热器）、艾能聚（分布式光伏电站投资运营）、胜业电气（薄膜电容器、电能质量治理产品）、力王股份（小型储能及小动力电池产品）、科润智控（高低压成套设备、变压器及高压电器元件适用于智能储能集装箱等产品）、许昌智能（高低压成套开关设备及智能开关元件等）、雅达股份（智能电力监控产品）、派诺科技（大型公共建筑领域用电与能源监管系统）、殷图网联（电网智能化综合解决方案）。证券代码 证券简称相关业务信息市值/证券代码 证券简称相关业务信息市值/亿元市盈率2024年 2024年归营收/亿 母净利润/9223.BJ长虹能源碱锰电池和锂电池58.8125.46元36.71万元19,718.499240.BJ海希通讯新型储能系统和浸没式模组、PACK、储能组件等产品38.7871.165.125,053.599287.BJ基康技术安全监测仪器赋能抽水蓄能电站建设35.9943.723.577,701.799298.BJ海泰新能光伏组件、支架和储能产品24.60-1.7438.0318,221.369266.BJ方盛股份铝制板翅式换热器24.3098.833.472,980.889277.BJ艾能聚分布式光伏电站投资运营23.7954.511.553,523.039212.BJ胜业电气薄膜电容器、电能质量治理产品22.4174.016.344,797.299262.BJ力王股份小型储能及小动力电池产品21.6976.157.153,285.479206.BJ科润智控高低压成套设备、变压器及高压电器元件适用于智能储能集装箱等产品20.5755.8313.484,286.229249.BJ许昌智能高低压成套开关设备及智能开关元件等17.5039.946.304,246.219255.BJ雅达股份智能电力监控产品17.0262.903.202,515.569237.BJ派诺科技大型公共建筑领域用电与能源监管系统15.3692.355.822,969.899250.BJ殷图网联电网智能化综合解决方案14.05123.400.81431.47、各公司公告、华源证券研究所注：数据截至20260130总量：北交所科技成长股股价涨跌幅中值-6.612026130153（持续更新涨跌幅数据来看，2026126130661%13（占比8%（33.99%数控（2173%）、志高机械（11.56%）、流金科技（497%）、慧为智能（449%）5030050359%008%、285%、009%。图表14：北交所科技成长产业企业区间涨跌幅中值为-6.61图表14：北交所科技成长产业企业区间涨跌幅中值为-6.61注：数据截至2026年1月30日，新上市并入统计，下同本周（2026126130），前十大涨跌幅标的分别是科力股份、连城数控、志高机械、流金科技、慧为智能、并行科技、花溪科技、西磁科技、广脉科技、视声智能。图表15：科力股份、连城数控、志高机械等企业本周涨跌幅居前业务业务利润/万元收/亿元2024年营 2024年归母净市盈率TTM市值/亿元证券代码 证券简称 市值涨跌幅9208.BJ 科力股份 33.9% 4.62 90.7 3.80 5,36.4 油田化学研究与应用、节能环保技术9236.BJ 连城数控 21.3% 14.9 22.43 56.9 3,09.0 光伏和半导体行业硅材料加工设备9210.BJ 志高机械 11.6% 4.47 35.7 8.88 1,54.2 凿岩工程与空气动力专业性综合解决方案9202.BJ 流金科技 4.7% 4.48 -11.0 6.45 -2,0.97 卫星电视直播信号落地入网覆盖服务9287.BJ 慧为智能 4.9% 1.39 -140.77 4.37 14.2 嵌入式的软硬件解决方案9249.BJ 并行科技 4.8% 9.13 55.94 6.55 1,25.7 高性能计算9289.BJ 花溪科技 3.2% 1.03 -52.5 0.82 16.6 系列打捆机械、玉米籽粒收获割台、青贮圆捆加工机组等农业机械9206.BJ 西磁科技 1.4% 2.50 40.81 1.25 2,08.3 磁力应用设备及组件9292.BJ 广脉科技 1.7% 2.99 14.09 4.02 2,70.2 提供信息通信技术服务综合解决方案9297.BJ 视声智能 0.7% 2.47 38.1 2.49 4,77.5 智能家居系统产品注：数据截至20260130行业新能源产业市盈率TTM中值-3.18至35.9X电子设备（46）：市盈率TTM65.8X61.1XM中值由658X降至611X。从分布区间来看，<20X20~30X350~100X13100X11（图表16：北交所电子设备产业PETTM中值降至61.1X 图表17：50~100X区间内的企业数量增至13家（家）本周北交所电子设备产业企业的市值整体有所下降，总市值由1539.0亿元降至1484.8亿元，市值中值由243亿元降至219亿元。从分布区间来看，位于10~20亿元市值区间内的企业数量增加；20~3030~5050（21.73%、慧为智能（449%）、视声智能（097%）分列市值涨跌幅前三甲。181485（家）图表19：连城数控、慧为智能等市值涨跌幅居前机械设备（41家）：市盈率TTM44.6X42.3XM中值由446X降至423X。从分布区间来看，0~50X50~100X13家；>100X7图表20：北交所机械设备产业PETTM中值降至42.3X 图表21：50~100X区间内的企业增至13家（家）本周北交所机械设备产业企业的市值整体有所下降，总市值由1203.7亿元降至1145.6亿元，市值中值由242亿元降至228亿元。从分布区间来看，位于10~20亿元市值区间内的企业数量增加；20~3030~5050（33.99%、志高机械（11.56%）、花溪科技（392%）分列市值涨跌幅前三甲。221146（家）图表23：科力股份、志高机械等市值涨跌幅居前本周，从估值表现看，北交所信息技术产业企业的市盈率M中值由836X降至793X。从分布区间来看