基金产品评级制度（试行）

基金产品评级制度（试行）第一条为规范公司基金产品评级行为，建立科学、客观、公正的基金产品评价体系，引导投资者理性投资，优化公司基金产品筛选、代销合作及内部投研配置流程，根据《证券投资基金评价业务管理暂行办法》《公开募集证券投资基金运作管理办法》《私募投资基金监督管理暂行办法》等监管规定，结合公司实际业务情况，制定本制度。第二条本制度所称基金产品包括公司自主管理的公募证券投资基金、私募证券投资基金，以及公司代销合作的外部公募证券投资基金、备案私募证券投资基金。本制度适用于公司内部开展的所有基金产品评级活动，包括定期评级、不定期临时评级。第三条公司成立基金产品评级评审委员会（以下简称“评审委员会”），作为基金产品评级的最高决策机构，成员由公司研究部、产品部、合规部、风险管理部、财富管理部负责人及投研总监组成，主任由投研总监担任。评审委员会主要职责：（一）审定基金产品评级指标体系及权重设置；（二）审定基金产品评级结果及调整意见；（三）裁决评级过程中的重大争议及申诉事项；（四）审议评级制度的修订及优化方案。第四条评审委员会下设三个工作组，具体负责评级执行工作：（一）评级研究工作组：由研究部资深基金研究员组成，组长由研究部基金研究组负责人担任。主要职责包括：设计并优化各类型基金的评级指标体系及权重；开展基金产品初评工作；撰写评级报告及分析意见；对接基金管理人获取补充信息。（二）数据采集与校验工作组：由产品部数据专员组成，组长由产品部数据管理负责人担任。主要职责包括：从Wind、Choice、基金公司官网、中国基金业协会等渠道采集基金产品的业绩、风险、管理人及合规数据；对采集数据进行交叉校验，确保数据真实性、准确性、完整性；建立并维护基金产品评级数据库。（三）评级复核工作组：由风险管理部、合规部专员组成，组长由风险管理部负责人担任。主要职责包括：复核初评结果的指标计算逻辑及数据支撑；校验评级流程的合规性；受理基金管理人的异议申诉并开展复核调查；向评审委员会提交复核报告及调整建议。第五条基金产品评级采用“类型化、多维度、量化为主”的原则，根据基金合同约定的投资范围及运作方式，将基金划分为股票型、混合型（偏股、偏债、平衡）、债券型（信用债、利率债、可转债）、货币市场型、FOF型五大类，每类基金设置差异化的评级指标体系及权重。第六条股票型基金（包括普通股票型、指数增强型）评级指标体系及权重设置：（一）收益能力（权重40%）：1.近1年累计收益率（权重10%）：计算区间为评级基准日前12个月，公式为（期末净值-期初净值）/期初净值×100%；2.近3年年化收益率（权重10%）：公式为[(期末净值/期初净值)^(1/3)-1]×100%，期初净值取评级基准日前36个月的基金净值；3.夏普比率（权重10%）：公式为（组合年化收益率-无风险收益率）/组合年化波动率，无风险收益率采用评级基准日中国人民银行公布的1年期定期存款基准利率；4.信息比率（权重10%）：公式为（组合年化收益率-基准年化收益率）/跟踪误差，基准指数采用基金合同约定的业绩比较基准（未明确的采用沪深300指数）。（二）风险控制能力（权重30%）：1.近1年最大回撤（权重15%）：计算区间为评级基准日前12个月，公式为（区间内最高净值-区间内最低净值）/区间内最高净值×100%，回撤值越小得分越高；2.近1年年化波动率（权重10%）：采用区间日收益率的标准差年化计算，公式为日收益率标准差×√250，波动率越小得分越高；3.近1年下行风险（权重5%）：计算区间内日收益率低于无风险收益率日均值的收益率标准差，下行风险越小得分越高。（三）基金管理人能力（权重20%）：1.基金经理任职年限（权重5%）：任职3年及以上得满分，1-3年得70%分，1年以下得30%分；2.基金经理管理同类产品平均年化收益率（权重10%）：考察基金经理当前管理的所有同类基金近2年平均年化收益率，对比同类基金排名前20%得满分，前20%-50%得70%分，后50%得30%分；3.基金公司投研团队规模（权重5%）：投研人员数量30人及以上得满分，15-29人得70%分，15人以下得30%分。（四）合规性（权重10%）：近24个月内未被监管机构处罚、未发生净值造假、未出现重大信息披露违规的得满分，发生上述任一情形得0分，构成一票否决项，直接评定为最低评级。第七条混合型基金（以偏股混合型为例，偏债、平衡型可调整指标权重）评级指标体系及权重设置：（一）收益能力（权重35%）：指标同股票型基金，将近3年年化收益率权重调整为12%，夏普比率调整为8%；（二）风险控制能力（权重35%）：最大回撤权重调整为18%，年化波动率12%，下行风险5%；（三）基金管理人能力（权重20%）：同股票型基金；（四）合规性（权重10%）：同股票型基金。第八条债券型基金评级指标体系及权重设置：（一）收益能力（权重30%）：1.近1年累计收益率（权重10%）；2.近3年年化收益率（权重10%）；3.纯债基金收益率（权重5%，仅适用于纯债型基金）；4.夏普比率（权重5%）；（二）风险控制能力（权重40%）：1.近1年最大回撤（权重20%）；2.近1年信用风险事件（权重10%）：持仓债券发生违约或评级下调的，每发生一起扣20分，扣完为止；3.久期偏离度（权重10%）：对比基金合同约定的久期范围，偏离度超过±20%扣10分，超过±50%得0分；（三）基金管理人能力（权重20%）：基金经理信用分析能力（权重10%）：考察管理期间持仓债券违约率，违约率为0得满分，0-0.5%得70%分，0.5%以上得0分；其余同股票型基金；（四）合规性（权重10%）：同股票型基金。第九条货币市场基金评级指标体系及权重设置：（一）收益能力（权重35%）：1.7日年化收益率（权重15%）：取评级基准日前7日的平均年化收益率；2.近30日万份收益均值（权重20%）；（二）流动性能力（权重30%）：1.大额赎回应对能力（权重15%）：近12个月未发生大额赎回限制、未出现流动性风险事件得满分，发生1次扣50分，扣完为止；2.持仓剩余期限（权重15%）：加权平均剩余期限不超过120天得满分，120-180天得70%分，超过180天得0分；（三）风险控制能力（权重25%）：1.偏离度（权重15%）：近12个月每日摊余成本法与市值法偏离度绝对值未超过0.5%得满分，超过0.5%未达1%扣50分，超过1%得0分；2.信用风险（权重10%）：持仓债券未发生信用评级下调或违约得满分，发生1次扣50分；（四）合规性（权重10%）：同股票型基金。第十条FOF型基金评级指标体系及权重设置：（一）收益能力（权重30%）：同股票型基金的收益指标；（二）资产配置能力（权重25%）：1.大类资产配置偏离度（权重15%）：对比基金合同约定的资产配置比例，偏离度超过±30%扣10分，超过±50%得0分；2.子基金筛选胜率（权重10%）：持有的子基金中近1年评级为四星及以上的比例，比例≥80%得满分，50%-79%得70%分，<50%得30%分；（三）风险控制能力（权重20%）：同股票型基金的风险指标；（四）基金管理人能力（权重15%）：同股票型基金；（五）合规性（权重10%）：同股票型基金。第十一条基金产品评级采用百分制打分，根据得分区间划分为五个评级等级：（一）五星（A++）：得分≥90分，位列同类基金前10%；（二）四星（A+）：得分≥80分且<90分，位列同类基金前10%-30%；（三）三星（A）：得分≥60分且<80分，位列同类基金前30%-60%；（四）二星（B）：得分≥40分且<60分，位列同类基金前60%-90%；（五）一星（C）：得分<40分，位列同类基金后10%。注：同类基金划分参照中国基金业协会的基金分类标准，若同类基金数量不足50只，则按照得分绝对值划分等级。第十二条基金产品定期评级每季度开展1次，评级基准日为每季度最后1个交易日；年度评级每年开展1次，评级基准日为每年12月31日。定期评级流程如下：（一）数据采集与校验（评级基准日后5个工作日内完成）：数据工作组从指定渠道采集基金产品的业绩、风险、管理人及合规数据，对数据进行交叉校验，如发现数据异常（如净值波动超过5%、收益率与同类偏差过大），及时与基金管理人核实并修正，形成《基金产品评级数据校验报告》。（二）初评（评级基准日后10个工作日内完成）：评级研究工作组根据对应类型基金的指标体系，对每只基金进行量化打分，得出初评得分及初评等级，撰写《基金产品初评报告》，报告需包含各维度得分情况、指标分析及初评理由。（三）复核（评级基准日后15个工作日内完成）：评级复核工作组对初评结果的指标计算逻辑、数据支撑、评级等级划分进行全面复核，若发现初评错误，及时反馈至研究工作组修正；若基金管理人对初评结果有异议，可在初评结果公示后3个工作日内提交书面申诉材料及补充证据，复核工作组需在5个工作日内完成复核调查并出具《复核报告》。（四）最终审定（评级基准日后20个工作日内完成）：评审委员会召开会议，听取研究工作组的初评汇报及复核工作组的复核意见，审议并审定最终评级结果，形成《基金产品评级结果公告》。（五）结果发布（评级基准日后22个工作日内完成）：评级结果在公司内部OA系统、官网、官方APP发布，对外发布需符合监管规定，不得对基金业绩作出保本、保底承诺或误导性陈述。第十三条基金产品不定期临时评级的触发条件及流程：（一）触发条件：1.基金经理发生变更且变更后基金经理无同类产品管理经验；2.基金管理人被监管机构出具行政处罚或监管函；3.基金产品发生重大净值异常波动（单日净值波动超过10%且非市场系统性因素导致）；4.基金产品持仓发生重大违规（如持有受限资产、超比例持仓）；5.公司认为需要进行临时评级的其他情形。（二）流程：数据工作组在触发事件发生后3个工作日内采集相关数据，研究工作组5个工作日内完成初评，复核工作组3个工作日内完成复核，评审委员会5个工作日内审定结果，最终结果仅在公司内部发布，作为产品调整的依据。第十四条基金产品评级结果作为公司内部产品管理、投研配置、代销合作及投资者服务的核心依据，具体应用场景如下：（一）产品筛选与代销合作：五星、四星基金纳入公司核心推荐池，优先配置代销资源、进行投资者推广；三星基金纳入观察池，定期跟踪其业绩变化；二星基金暂停新增代销合作额度，要求基金管理人提交《整改优化报告》；一星基金终止代销合作，移出合作产品库。（二）内部投研配置：公司自主管理的投研组合（如资管产品、FOF）优先配置五星、四星基金，单只五星基金的配置比例最高可达组合净值的20%，一星基金不得纳入配置范围。（三）投资者服务：在官网、APP及线下宣传材料中，对不同评级的基金标注等级，并披露评级指标及依据，引导投资者根据风险承受能力选择对应评级产品；对持有二星、一星基金的投资者进行风险提示，提供基金转换或赎回建议。（四）基金管理人沟通：针对五星基金管理人，公司与之签订深化合作协议，优先获取新产品代销权、投研交流权限；针对二星、一星基金管理人，公司定期召开沟通会，要求其提交整改方案并跟踪落实情况，整改后评级仍未提升的，终止合作。第十五条评级调整与复核机制：（一）指标体系调整：评级研究工作组每年开展1次指标体系评估，根据市场环境变化、监管要求调整及投资者需求反馈，提出指标优化及权重调整建议，提交评审委员会审定后实施；如遇市场重大系统性风险（如股灾、利率大幅上行），可临时调整风险控制指标的权重，调整幅度不超过原权重的50%。（二）结果异议处理：基金管理人对评级结果有异议的，需在初评结果公示后3个工作日内提交书面申诉，申诉材料需包含异议事项、数据支撑及补充证明材料；复核工作组需在5个工作日内完成调查，若异议成立则调整初评结果，若不成立则出具《异议答复函》并说明理由；评审委员会对复核结果拥有最终裁决权。第十六条纪律与监督：（一）参与评级工作的所有人员需严格遵守保密规定，不得在评级结果正式发布前向任何外部机构或个人泄露评级信息，不得利用评级信息谋取私利；（二）数据采集人员不得篡改、伪造基金产品数据，研究人员不得人为调整评级指标权