股权并购协议重点条款解析

股权并购协议重点条款解析

通常，一份常规的并购协议主要包括以下几个内容：

1、协议各方的基本状况：名称（姓名）、住所、

法定代表人姓名、职务以及国籍（跨国并购）等；

2、目标公司现状披露；

3、购买股权或认购增资的份额和价款；

4、基本交易步骤；

5、履行期限、履行方式；

6、转让方保证及承诺；

7、交易基准日、交易过渡期的确定及责任划分；

8、协议各方的权利、义务；

9、违约责任、争端解决；

10、协议签署时间、地点及适用法律、语言文本

（跨国并购）

除此之外，一份完整的并购协议中必不可缺的部分便

是一些特别的〃常用条款〃，这些条款是并购协议重要

的组成部分。

保密条款

对于交易双方而言，并购业务属于企业重大经营决

策，无论是并购前的意向论证期还是尽职调查中，并

购各方，及相关交易信息均是保密对象。

此外，并购的时间安排、交易金额、人事变动、战略

部署等等，这些信息在交易完成前，乃至交易完成后

的很长时间都不应泄漏的，这是并购交易双方都要遵

守的一个重要条款。

先决条件

通常，双方达成并购交易意向系基于一定的交易目的

或前提条件，这些先决条件满足后，并购协议才能生

效或并购协议才能履行。

这个条件既包括法律前提也包括一些相关重大利益且

影响整个交易的前提，假如先决条件不能满足，并购

方或被并购方均有权单方终止并购交易。

承诺与保证

此条款主要来源于英美法，主要为了明确交易各方为

进行交易而应承担的责任，并为因一方违反本条款给

另一方造成的损失提供赔偿依据。

一般并购协议中，并购方会要求目标公司及原股东作

出相应承诺与保证，主要保证目标企业的重要信息的

真实和合法。当然，也有目标企业要求并购方作出并

购与承诺，比如要求并购方保证对目标企业的利益支

付、人事安排、锁定一定经营模式等。

过渡条款

并购协议从签署到并购交割完成一般会有一个过渡

期，短则数月长则儿年，在这个特殊的过渡期中，为

防止企业经营能力降低，并购双方均会约定在该期限

内的相互义务。

比如：目标公司核心人员的不得离职或竞业限制、并

购方不得在过渡期过度裁员、处置目标公司股份或资

产、维持目标公司原经营业务等等，这些并购整合过

渡时期的特殊性条款一般会随着过渡期的结束而终

止。

免责条款

并购交易中有太多的不确定因素，会对并购交易产生

重大影响，继而致使交易双方目的不能实现，这时候

就需要一些条款来规定免责事宜，用以特定情况下豁

免一方或双方的重大责任与义务。

除常见的不可抗力外，双方也可约定相关具体条款，

如目标公司出现何种经营状况不视为经营风险等。

责任与赔偿

如果交易双方的一方主观过错，或隐瞒真实交易信

息，对交易另一方的利益构成损害或威胁时，责任与

赔偿的约定就能对利益受损方提供利益弥补的依据，

至于具体的责任与赔偿金额则需要根据具体的交易与

行为进行约定。

附加条款

除上述条款外，部分并购交易因涉及国有资产、上市

公司、外商企业等，或会有一些附加条款，比如职工

安排条款、债权债务处理条款、〃分手费〃条款、审

批条款等等，这些附加条款是专门为一些特殊的具体

的并购交易而设立的。

从以卜一条款不难看出，一份并购协议对交易的成败具

有重要意义，协议中条款的陈述与安排直接关系到并

购交易的权利、义务