大商所风控制度

PAGE大商所风控制度一、总则（一）制定目的大商所风控制度旨在确保大连商品交易所（以下简称“大商所”）市场的稳健运行，有效防范和化解市场风险，保护投资者的合法权益，维护市场秩序，促进期货市场功能的正常发挥。（二）制定依据本制度依据《期货交易管理条例》、《期货交易所管理办法》等相关法律法规以及中国证监会的有关规定制定，并结合大商所的实际情况，以适应期货市场发展的需要。（三）适用范围本制度适用于在大商所进行期货交易的所有会员、客户以及参与大商所市场运行的各类机构和个人。（四）基本原则1.合规性原则：严格遵守国家法律法规和监管要求，确保制度的制定和执行合法合规。2.风险控制优先原则：将风险防范置于首位，通过科学合理的制度设计和有效措施，对市场风险进行全方位、多层次的监控和管理。3.公平、公正、公开原则：保障市场参与者在平等的基础上参与交易，确保交易规则和风险控制措施的公平性、公正性和透明度，维护市场的正常秩序。4.有效性原则：制度应具备实际可操作性，能够切实有效地识别、评估、监测和控制各类风险，保障市场的稳健运行。5.独立性原则：风险管理部门应独立于交易、结算等业务部门，确保风险监控的客观性和权威性。二、风险管理制度框架（一）保证金制度1.保证金的定义与分类保证金是指期货交易者按照规定标准交纳的资金，用于结算和保证履约。大商所保证金分为交易保证金和结算准备金。交易保证金是指会员或客户为了交易结算，在交易所专用结算账户中预先准备的资金，是未被合约占用的保证金；结算准备金是指会员为了交易结算，在交易所专用结算账户中预先准备的资金，是已被合约占用的保证金。2.保证金的收取标准大商所根据不同期货品种的风险状况，制定相应的保证金收取标准。一般来说，对于价格波动较大、风险较高的品种，保证金收取比例相对较高；对于价格波动较小、风险较低的品种，保证金收取比例相对较低。保证金收取标准会根据市场情况适时调整，并提前向市场公布。3.保证金的调整机制当市场出现异常波动或风险状况发生变化时，大商所有权调整保证金收取标准。调整方式包括提高或降低保证金比例，以及对不同会员或客户实行差异化的保证金收取标准。保证金调整信息将及时通过交易所网站、交易系统等渠道向市场发布，确保市场参与者能够及时了解并做好相应准备。（二）涨跌停板制度1.涨跌停板的定义涨跌停板是指期货合约允许的每日价格最大波动幅度，超过该涨跌幅度的报价将被视为无效，不能成交。2.涨跌停板的设置原则大商所根据期货品种的市场特性和风险状况，合理设置涨跌停板幅度。一般会综合考虑品种的历史价格波动情况、现货市场价格波动情况、市场流动性等因素。涨跌停板幅度的设置旨在控制市场价格的过度波动，保护投资者利益，维护市场稳定。3.涨跌停板的调整机制在市场出现连续涨停或跌停等极端情况时，大商所有权调整涨跌停板幅度。调整目的是为了进一步抑制市场过度投机，防止价格非理性波动，确保市场风险处于可控范围之内。涨跌停板调整信息同样会及时向市场公布。（三）持仓限额制度1.持仓限额的定义持仓限额是指交易所规定会员或客户可以持有的、按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。2.持仓限额的设定依据大商所根据期货品种交割月份、合约持仓量、市场交易活跃程度等因素，对不同品种、不同会员或客户设定相应的持仓限额。持仓限额的设定旨在防止个别会员或客户过度持仓，操纵市场价格，维护市场的公平竞争环境。3.持仓限额的调整与管理随着市场情况的变化，大商所有权对持仓限额进行调整。同时，交易所会对会员和客户的持仓情况进行实时监控，对于超过持仓限额的违规行为，将采取相应的处罚措施，包括强行平仓等。（四）大户持仓报告制度1.大户持仓报告的定义与范围大户持仓报告制度是指当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量80%以上（含本数）时，会员或客户应向交易所报告其资金情况（包括自有资金、借贷资金等）、头寸情况等。2.报告的内容与要求会员或客户报告的内容应包括客户名称、会员名称、客户编码、联系地址、联系方式、持仓合约名称及合约月份、持仓数量、持仓方向、开户情况、交易保证金、可动用资金、资金来源等详细信息。报告应按照交易所规定的格式和时间要求提交，确保信息的真实性、准确性和完整性。3.大户持仓报告制度的作用通过大户持仓报告制度，大商所能及时掌握市场中大额持仓的分布情况，有效监测市场大户的交易动态，防止大户利用资金优势操纵市场价格，维护市场的公平、公正和透明。（五）强行平仓制度1.强行平仓的情形当会员或客户出现下列情形之一时，大商所有权对其持仓进行强行平仓：结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足的；持仓量超出其限仓规定的；因违规受到交易所强行平仓处罚的；根据交易所的紧急措施应予强行平仓的；其他应予强行平仓的。2.强行平仓的执行程序交易所首先向相关会员或客户发出《强行平仓通知书》，明确强行平仓的品种、数量、执行时间等信息。会员或客户应在规定时间内自行平仓，如未能自行平仓，交易所将通过交易系统等方式对其持仓进行强行平仓。强行平仓的结果会及时通知会员或客户，并按照规定进行结算处理。3.强行平仓的处理原则强行平仓应按照先投机、后套期保值的顺序进行平仓，优先选择持仓量大的合约进行平仓，再选择持仓量小的合约进行平仓。平仓价格以市场最新成交价为依据，如无法成交，则按照规定的价格计算方式确定平仓价格。（六）风险警示制度1.风险警示的情形与方式当期货市场出现异常情况或市场风险增大时，大商所将对市场进行风险警示。风险警示方式包括发布风险提示函、谈话提醒、书面警示、公开谴责等。风险提示函将在交易所网站等渠道发布，提醒市场参与者关注市场风险，谨慎交易。谈话提醒、书面警示等将针对特定会员或客户进行，要求其对自身交易行为进行自查自纠，防范风险。公开谴责则面向全体市场参与者，起到警示和教育作用。2.风险警示的后续跟踪对于受到风险警示的会员或客户，大商所将进行后续跟踪。如发现其仍存在违规行为或市场风险隐患，将进一步采取相应的监管措施，直至风险得到有效控制。三、风险监控与预警（一）风险监控指标体系1.市场交易指标成交量：反映市场的活跃程度，成交量异常放大或缩小可能预示市场趋势的变化或潜在风险。持仓量：持仓量的增减变化反映市场参与者对未来价格走势的预期和资金的流向，持仓量过度集中可能引发市场操纵风险。价格波动幅度：通过计算期货合约价格的涨跌幅、波动率等指标，监测市场价格的波动情况，价格波动过大可能导致市场风险加剧。2.资金状况指标保证金占用率：会员或客户保证金占用金额与结算准备金的比例，反映其资金使用效率和风险承受能力。保证金占用率过高可能影响其资金流动性，增加违约风险。资金流向：分析资金在不同期货品种、不同会员或客户之间的流动情况，判断资金的集中程度和市场热点，资金过度集中于某一品种或方向可能引发市场价格异常波动。3.持仓结构指标投机与套期保值持仓比例：反映市场参与者的交易目的结构，投机持仓比例过高可能导致市场价格波动加剧，套期保值持仓比例过低可能影响市场的套期保值功能发挥。多空持仓比例：分析市场多空力量的对比情况，多空持仓比例失衡可能引发价格单边大幅波动风险。（二）风险预警机制1.预警指标的设定根据风险监控指标体系，设定不同的预警阈值。当市场交易指标、资金状况指标、持仓结构指标等达到或接近预警阈值时，触发相应的预警级别。例如，当某品种成交量连续三个交易日同比增长超过50%，且持仓量也大幅增加时，触发一级预警；当保证金占用率超过80%，触发二级预警等。2.预警信息的发布与处理预警信息发布分为内部预警和外部预警。内部预警主要面向交易所内部相关部门和人员，及时通报风险状况，以便采取相应的应对措施。外部预警则通过交易所网站、交易系统等渠道向市场发布，提醒市场参与者关注风险。对于触发预警的情况，交易所将组织相关人员进行深入分析，评估风险程度，制定针对性的风险处置方案，并跟踪处置效果，直至风险得到有效化解。四、结算风险管理（一）结算流程与职责分工1.结算流程大商所结算实行每日无负债结算制度。交易日闭市后，交易所根据当日成交合约按照规定的结算价对每一会员的交易保证金、盈亏、手续费、交割货款和其他有关款项进行结算。结算完成后，交易所向会员发送结算账单，会员据此对客户进行结算。会员在收到交易所结算账单后，应及时与客户办理结算手续，确保客户知晓其交易盈亏、保证金等情况。2.职责分工交易所结算部门：负责制定结算规则，组织实施每日结算工作，处理结算数据，编制结算报表，与会员进行结算资金的清算等。会员结算部门：负责对客户的交易进行结算，核对客户的交易数据，计算客户的盈亏、保证金等，向客户发送结算账单，收取或追加客户保证金等。（二）结算风险的识别与控制1.结算风险的识别结算风险主要包括会员或客户的保证金不足风险、结算数据错误风险、结算系统故障风险等。保证金不足风险可能导致会员或客户无法履行合约义务，引发违约风险；结算数据错误可能影响交易的正常结算和市场参与者的资金权益；结算系统故障可能导致结算工作无法正常进行，影响市场的正常运行。2.结算风险的控制措施加强保证金管理：严格按照保证金制度收取和管理保证金，实时监控会员和客户的保证金余额，对保证金不足的情况及时通知并要求补足。完善结算数据核对机制：建立严格的结算数据核对流程，对交易数据、结算数据等进行多次核对，确保数据的准确性。同时，定期对结算数据进行审计，发现问题及时整改。保障结算系统安全稳定运行：建立完善的结算系统备份和应急处理机制，定期对结算系统进行维护和升级，确保系统的安全性、稳定性和可靠性。在系统出现故障时，能够迅速启动应急预案，保障结算工作的正常进行。五、信息披露与沟通（一）信息披露的内容与方式1.信息披露的内容大商所风险控制相关信息披露内容主要包括保证金收取标准及调整情况、涨跌停板制度及调整情况、持仓限额制度、大户持仓报告制度、强行平仓制度、风险警示制度、风险监控指标及预警信息、结算规则及结算数据等。这些信息对于市场参与者了解市场风险状况、制定交易策略具有重要参考价值。2.信息披露的方式信息披露方式主要包括交易所网站、交易系统、公告、新闻发布会等。交易所网站是信息披露的主要平台，及时发布各类风险控制相关信息，方便市场参与者查询。交易系统在交易过程中实时展示保证金、涨跌停板等相关信息，确保市场参与者能够及时获取。公告通过指定媒体发布，向社会公众公开重要的风险控制制度和信息。新闻发布会则针对重大风险事件或制度调整等情况，向媒体和市场参与者进行详细解读和说明。（二）与市场参与者的沟通机制1.定期沟通大商所定期组织会员座谈会、市场研讨会等活动，与市场参与者进行面对面的沟通交流。在座谈会和研讨会上，听取会员和客户对风险控制制度的意见和建议，解答他们在交易过程中遇到的问题，同时向市场参与者介绍交易所风险控制工作的进展和下一步计划，增强市场参与者对交易所风险控制工作的理解和支持。2.日常沟通通过设立咨询热线、在线客服等方式，及时解答市场参与者在风险控制方面的疑问。同时，建立市场参与者意见反馈渠道，鼓励市场参与者通过电子邮件、书面报告等形式反馈对风险控制制度的看法和建议，交易所对反馈意见进行