雨课堂学堂在线学堂云《金融经济学(对外经济贸易)》单元测试考核答案

第1题现代金融学发展的两个特征是()A金融科学的数量化和金融科学的工程化B金融科学的数量化和金融科学的技术化C金融科学的数字化和金融科学的技术化D金融科学的数字化和金融科学的工程化第2题金融经济学与经济学其他分支有所不同的是,金融经济学主要研究和分析金融问题,这些金融问题都包含的几个特征是()A时间B不确定性C选择权D信息E以上都是第3题金融经济学涵盖两大内容()A投资组合理论和资产定价理论B投资组合理论和有效市场假说C资产定价理论和公司的财务决策D资产定价理论和有效市场假说第4题下列哪项属于20世纪50年代以前的金融经济学相关理论()AJackTreynor(杰克·特雷诺)在其论文《关于风险资产市场价值的理论》中系统讨论了风险是如何影响资产价值的,指出可以分散的风险对资本成本的影响可以忽略不计BMarkowitz(马科维茨)在论文“Portfolioselection”中首次提出利用证券收益率的方差度量证券投资的风险CTobin(托宾)在文章“Liquiditypreferenceasbehaviortowardsrisk”中首次把货币因素引入到投资组合理论中,提出了著名的两基金分离理论DDanielBernoulli(丹尼尔·伯努利)在《关于风险衡量的新理论》中首次提出期望效用和风险衡量的新方法第5题下列哪项属于20世纪50年代后至20世纪80年代前的金融理论()AJohandeWitt(威特)在《养老金的价值》中首次利用估算的死亡率和复利方法计算年金现值来为养老金定价BBlack(布莱克)和Scholes(舒尔斯)提出的布莱克-舒尔斯期权定价模型(Black-Scholesoptionpricingmodel)CEdmundHalley(哈利)在《论复利》中推导出现代教科书里普遍出现的年金现值公式DIrvingFisher(欧文·费雪)在《利率理论》中发明了无差异曲线,提出定量的货币理论,被称为中央银行货币规则的创始人第6题20世纪80年代初金融市场异象包括()A规模效应B收益季节性C净值市价比效应D以上都是第7题收益季节性包含下列哪些现象()A月末效应B一月效应C周一效应D以上都是第8题股票中期(3~12个月)收益率满足正相关性。如果采取买入过去表现良好的股票,并卖出过去表现不佳的股票的策略,那么在3~12个月的持有期内会产生显著的正收益。此现象是()A收益动能现象B收益逆转C收益季节性D以上都不是第9题下列哪项不是传统金融学理论的关键性假设()A理性人B有效市场C无摩擦D随机漫步第10题金融经济学研究的核心内容是()A物质稀缺性和有效利用资源B对金融市场中某项头寸进行估值和定价C人的欲望及其满足D阐明财富怎样生产、分配和消费第1题在金融经济学中,风险是指未来收益的不确定性,并且这种不确定性可以用概率分布来进行测度,下列哪种属于风险()A下个月是不是会发生地震B今年是否有洪水发生C扔硬币,有可能“字”朝上,也有可能“字”朝下,概率各为50%,如果能猜对就可以获得收益,否则就要有损失D明天是否是晴天第2题投资者如果认为股票价格下跌时才会有风险,可以选择哪种度量风险的方法()A下半方差B方差C绝对偏差DLPM风险第3题1991年Harlow(哈洛)提出了下偏矩(lowerpartialmoments,LPM)指标来度量风险。其中,partial是指()A度量低于基准收益的风险情况B该指标只衡量了收益分布相对于基准收益一侧的情况C该指标衡量的是资产收益低于基准收益的损失风险D以上都不对第4题假设一个投资者有10万美元的初始财富,打算投资风险资产或者国库券。为了简便,我们假定投资风险资产,未来有两种投资结果:在概率p=0.6的情况下,他会获得收益,资产价值为15万美元,记为w1=15万美元;在概率为p=0.4的情况下,他的收益不理想,会亏损2万美元,即资产价值为8万美元,记为w2=8万美元。如果选择投资国库券即购买无风险资产,无风险资产的收益率为5%,即rf=5%。求投资于风险资产的风险溢价为多少?()A122000美元B22000美元C5000美元D17000美元第5题有两个投资者,他们对美元与英镑的远期汇率持截然相反的态度,要就此进行打赌。约定1年之后,如果1英镑的价值超过1.70美元,甲就付给乙100美元,如果1英镑的价值没有超过1.70美元,乙就付给甲100美元。最后只有两种结果,要么超过,要么不超过。甲和乙对两种结果的出现概率持相同的意见,均为0.5,这是投机还是赌博呢?()A投机B赌博C以上都不是第6题六合彩一般是由50个数字组成的,假定从1到50个数字,博彩者随意圈定6个数字,如果与摇奖摇出的6个数字吻合,就可以中大奖3000000元。假设不计算猜中5个、4个、3个数字的小奖,如果彩票是1元一张,这是投机还是赌博呢?()A投机B赌博C以上都不是第7题下列哪项是投资的定义()A在投资者看到有利的收益风险权衡时发生的B利用市场出现的价差进行买卖从中获得利润的交易行为C为了享受冒险的乐趣而承担风险,没有其他目的D只要有正的风险溢价就可能发生的行为,而不管所获得的风险收益是否能够补偿承担的风险第8题金融决策一般都是时序决策,今天不同的选择将对未来可能出现的结果产生不同的影响。其中金融决策的一个特点是()A不确定性B确定性的风险C获得可预见的收益D无法预知将来的结果第9题有四个投资方案:投资方案a,没有风险,获得确定的收益率6%;投资方案b也是没有风险的投资,确定收益率为7%;投资方案c有风险,收益率有可能是6%,有可能是0,有可能是50%,对应的概率分别为0.25,0.5,0.25;投资方案d也是有风险的,收益率有四种可能性,分别是11%、11%、25%、35%,对应的概率分别为0.2、0.2、0.4、0.2。根据期望收益最大准则对四个投资方案进行排序()Aa>d>c>bBb>c>a>dCc>b>a>dDd>c>b>a第10题下列哪项不是偏好关系的性质?()A传递性B完备性C自反性D比较性第11题A、B、C分别指三个投资计划,并且分别包含两个时期:0时期,1时期。在0时期,投资计划A带来的可消费数量为1;到了1时期时出现了两个状态:第一个状态(w=a)为1,第二个状态(w=b)也为1。投资计划B在0时期带来的可消费数量为1/2;1时期同样有两个状态a和b,且可消费数量均为3/2。对于投资计划C来讲,略有不同,0时期带来的可消费数量为1,1时期第一个状态的可消费数量为3/2,第二个状态的可消费数量为1/2。投资者的效用函数为,其中,表示0时期的可消费数量;表示投资者在1时期状态a和状态b情况下可消费的数量。现在对A、B、C排序,()ABCD第12题有关时间偏好因子,年轻人属于下列哪种类型()A,投资者的消费与时间无关,无论0时期消费还是1时期消费对投资者均无影响B,推迟消费有利,把财富留到以后用C,对于相同的消费,投资者愿意早消费,因为消费越晚,得到的效用值越低D以上都不是第13题国库券支付6%的收益率,有40%的概率取得12%的收益,有60%的概率取得2%的收益,风险厌恶的投资者是否愿意投资于这样的一个风险资产组合?()A愿意,因为他们获得了风险溢价B不愿意,因为他们没有获得风险溢价C不愿意,因为风险溢价太小D不能确定E以上答案都不正确第14题下面哪一个关于风险厌恶者的陈述是正确的?()A他们只关心收益率B他们接受公平游戏的投资价C他们只接受在无风险利率之上有风险溢价的风险投资D他们愿意接受高风险和低收益E选A和B第15题在均值-标准差坐标系中,有关风险厌恶者的无差异曲线正确的是()A它是具有相同预期收益率和不同标准差的投资组合轨迹B它是具有相同标准差和不同收益率的投资组合轨迹C它是具有收益和标准差提供相同效用的投资组合轨迹D它是收益和标准差提供了递增效用的投资组合轨迹E以上都不准确第16题考虑下面的两项投资选择:A.风险资产组合60%概率获得15%收益,40%概率获得5%的收益;B.国库券6%的年收益,则风险投资的风险溢价是()A11%B1%C9%D5%第17题考虑下面的两项投资选择:A.风险资产组合60%概率获得15%收益,40%概率获得5%的收益;B.国库券6%的年收益,若你投资50000美元于风险资产组合,你的预期收益是()A5500美元B7500美元C25000美元D3000美元第18题为了使预期效用最大化,它应该选择下面哪一项投资,假设投资者的效用函数为()A有60%的概率获得10%的收益,有40%的概率获得5%的收益B有40%的概率获得10%的收益,有60%的概率获得5%的收益C有60%的概率获得12%的收益,有40%的概率获得5%的收益D有40%的概率获得12%的收益,有60%的概率获得5%的收益E以上都不对第19题考虑一个资产组合,其预期收益率为12%,标准差为18%。国库券的无风险收益率为7%,要让投资者与国库券相比更偏好风险资产组合,最大的风险厌恶水平是多少?()A2.5B4.3C3.09D以上都不对第20题根据下面的数据来回答问题根据效用公式,如果投资者的风险厌恶系数A=4,投资者会选择哪种投资?如果投资者是风险中性的,会选择哪种投资()A3.4B4.3C2.1D1.2第21题下列哪些是正确的?()A风险厌恶投资者拒绝公平游戏的投资B风险中性的投资者只通过与其收益评价风险资产C风险厌恶的投资者只通过风险来评价风险资产D风险喜好者不参与公平赌博正确答案：AB第22题自然状态的特点()A排斥性B确定性C完全性D未知性正确答案：AC第23题期望效用函数理论是下列哪些学者在《博弈论与经济行为》中提出的()A约翰·林特纳(JohnLintner)B简·莫森(JanMossin)C冯·诺伊曼(VonNeumann)D摩根斯顿(Morgenstern)正确答案：CD第24题满足下列哪三个公理,可以说明期望效应函数一定存在()A阿基米德公理B完整性和传递性公理C独立性公理或替代公理D约简公理正确答案：ACD第25题下列哪些是一致性风险度量的性质()A单调性B次可加C正齐次性D平移不变性正确答案：ABCD第三章习题第1题在金融市场中一般都假设投资者是()A风险喜好投资者B风险中性投资者C风险厌恶投资者第2题有这样一个赌局:掷硬币,字为上能得到200元,否则什么都得不到。参加的入局费为多少时才能判断该赌局为公平赌博()A0元B50元C100元D200元第3题有一个掷硬币的赌局,假定硬币是完全对称的,若正面朝上可以赢2000元,反面朝上输2000元。作为个体严格风险厌恶者会参与该赌局吗?()A乐意B不乐意C无法确定第4题有这样一个赌局:硬币正面朝上可以赢得4000元,反面朝上还要赔2000元,入局费为1000元,下列哪种投资者愿意参加该赌局()A风险厌恶型投资者B风险喜好型投资者C风险中性型投资者DB和C第5题考虑一个简单的赌博:掷硬币。字朝上得4美元,字朝下得16美元。若掷硬币为公平的,字朝上的概率。假如个体愿意支付超过10美元来参加赌博,那么投资者是哪一种风险偏好者?()A风险喜好型投资者B风险中性型投资者C风险厌恶型投资者D以上都不是第6题考虑一个简单的赌博:掷硬币。字朝上得4美元,字朝下得16美元。若掷硬币为公平的,字朝上的概率。如果投资者的效用,为了避免赌博,风险厌恶型投资者愿意支付的最大费用为多少?()A0.5美元B0.75美元C1美元D1.5美元第7题假设有一个投资者,面对这样一个投资选择,初始金额为100000美元,50%的可能性有收益,其财富变为150000美元,50%的可能性有损失,财富变为50000美元。其效用函数为对数函数。请计算该投资者的确定等价财富()A86681.37美元B100000美元C150000美元D50000美元第8题假设投资者面临如下所示的一个赌博,他的初始财富为10元,其效用函数为对数函数,计算这个投资者的确定等价财富。()

A0B10C2.85D7.15第9题有一个如下所示的赌博，考虑对数效用函数此时马科维茨风险溢价是（

）A0.05B0.25C0.0005D0.0025第10题有一个如下所示的赌博,考虑对数效用函数,此时马科维茨风险溢价是()

A大于B等于C小于D不确定第11题假设一个投资者拥有初始财富均为100元，他投资于风险资产的钱为50元，当他的财富增加到200元时，其投资于风险资产的钱为30元。根据阿罗-普拉特定理，这个投资者属于（

）A递减绝对风险厌恶者B递增绝对风险厌恶者C常绝对风险厌恶者第12题根据阿罗-普拉特定理，随着个人财富的增加，他对风险资产的投资也就越大（视风险资产为正常品）属于（

）A递减绝对风险厌恶者B递增绝对风险厌恶者C常绝对风险厌恶者第13题假设一个投资者拥有初始财富均为100元，他投资于风险资产的钱为50元，当他的财富增加到200元时，其投资于风险资产的钱为100元。根据阿罗-普拉特定理，这个投资者属于（

）A递增相对风险厌恶者B不变相对风险厌恶者C递减相对风险厌恶者第14题对于个体效用函数,定义它的相对风险厌恶系数为,下列哪项是递增相对风险厌恶投资者的表现()ABC第15题在普遍接受的看法中,现实中大多数投资者属于下列哪种风险厌恶类型()A递减绝对风险厌恶和不变相对风险厌恶的B递减绝对风险厌恶和递减相对风险厌恶的C递增绝对风险厌恶和不变相对风险厌恶的D递增绝对风险厌恶和递减相对风险厌恶的第16题凹的二次效用函数为,这个二次效用函数显示了投资者是()A递增绝对风险厌恶B不变绝对风险厌恶C递减绝对风险厌恶D无法确定第17题负指数效用函数为,这个负指数效用函数显示了投资者是()A递增绝对风险厌恶B不变绝对风险厌恶C递减绝对风险厌恶D无法确定第18题广义幂效用函数为,这个广义幂效用函数显示了投资者是递减相对风险厌恶型,则()AA>0BA=0CA<0第19题假设经济有两个可能的状态：好和坏。证券A和证券B的总收益率分别如下：该例子属于（

）A占优B随机占优C以上都不是第20题假设经济有两个可能的状态：好和坏。证券A和证券B的总收益率分别如下：该例子属于（

）A占优B随机占优C以上都不是第四章习题第1题金融决策的核心问题是()A研究不确定条件下收益与风险的权衡B对未来的准确预判C最大化收益第2题下列哪个理论演变成进一步研究金融经济学的基础,通常被认为是现代金融学的发端()A期望效应理论B均值-方差理论C两基金分离理论D风险中性定价理论第3题人们常说的“不要把所有的鸡蛋放到同一个篮子里”,是哪个理论的思想()A期望效应理论B风险中性定价理论C两基金分离理论D投资组合理论第4题两个证券的协方差为正值,表明证券的收益率倾向于()A同一方向变动B相背方向变动C没有互动关系第5题假设有一个投资者打算进行投资。他可以选择投资A公司的股票、国库券、B公司的股票三种资产。假设A、B两个公司的生产情况与当年的棉花生产情况有关。相关数据如下表所示。假设投资者分三种情况来投资：情况1：完全投资于A公司的股票；情况2：50%投资于A公司的股票，50%投资于国库券；情况3：50%投资于A公司的股票，50%投资于B公司股票。请判断哪种投资方式最佳（

）A情况1B情况2C情况3D无法判断第6题正的协方差对投资组合风险的影响为()A提高了投资组合的方差B降低了投资组合的方差C没有相关影响第7题如果已知,求该组合的酬报与波动比率是多少?()A0.36B0.52C0.78D1.20第8题假设,风险资产的期望收益率与标准差为,,无风险资产的收益率。如果投资者的风险厌恶水平为A=3,他该如何进行投资选择?()A无风险资产B风险资产C无法确定第9题假设,风险资产的期望收益率与标准差为,,无风险资产的收益率。如果投资者的风险厌恶水平为A=2,他该如何进行投资选择?()A无风险资产B风险资产C无法确定第10题假设已知投资者的效用函数为,且市场上含有一个风险资产组合p与一个无风险资产组合,,,。假设投资于风险资产p上的比例为y,则y取值为多少时,投资者的效用最大()A0.27B0.31C0.41D0.54第11题两个风险资产构成的投资组合在均值-标准差坐标下的图像是()A双曲线B向下的直线C水平的直线D向上的直线第12题已知无风险资产的收益率为5%,债券基金的收益率为8%,标准差为12%,股票基金收益率为13%,标准差为20%。相关系数为0.3,求最小方差组合权重为多少?()ABCD第13题已知无风险资产的收益率为5%,债券基金的收益率为8%,标准差为12%,股票基金收益率为13%,标准差为20%。相关系数为0.3,求最大酬报与波动比率Sp为多少?()A0.4B0.6C0.42D14.2第14题已知无风险资产的收益率为5%,债券基金的收益率为8%,标准差为12%,股票基金收益率为13%,标准差为20%。相关系数为0.3,若风险厌恶水平为4,最大效用时的无风险资产、债券基金、股票基金的比例分别是()A25.61%；29.76%；44.63%B25.61%；44.63%；29.76%C44.63%；29.76%；25.61%D44.63%；25.61%；29.76%第15题已知无风险资产的收益率为5%，债券基金的收益率为8%，标准差为12%，股票基金收益率为13%，标准差为20%。相关系数为0.3，若风险厌恶水平为4，最大效用时投资组合的期望收益率和标准差分别是（

）A11%；14.2%B9.46%；10.56%C14.2%；11%D10.56%；9.46%第16题可行集一定是()A向左凸的B向左凹的C向右凸的D向右凹的第17题对于风险厌恶程度较低的投资者来说,无风险贷出会使得他们()A将所有资金投资于风险资产,而不会把部分资金投资于无风险资产B将把部分资金投资于风险资产,把另一部分资金投资于无风险资产C将所有资金投资于无风险资产,而不会把部分资金投资于风险资产第18题假定一个风险证券组合中包含大量的股票,它们有相同的分布:,含有25只股票的等权重投资组合的期望收益率和标准差是多少?()A13%；23.7%B15%；43.27%C14.2%；11%D16.3%；14.37%第19题假定一个风险证券组合中包含大量的股票,它们有相同的分布:,构造一个标准差小于或等于43%的有效投资组合所需最小的股票数量为多少?()A12只B25只C37只D40只第20题假定一个风险证券组合中包含大量的股票,它们有相同的分布:,这一投资组合的系统风险为多少()A42.43%B36.52%C25.34%D54.16%第21题假定一个风险证券组合中包含大量的股票,它们有相同的分布:,如果国库券的收益率为10%,资本配置线的斜率为多少()A0.2245B0.5C0.4D0.1178第22题马克维茨描述的资产组合理论主要着眼于()A系统风险的减少B分散化对于资产组合的风险的影响C非系统风险的确认D积极的资产管理以扩大收益第23题A、B、C三种股票具有相同的期望收益率和方差，下表为三种股票收益之间的相关系数：根据这些相关系数，风险水平最低的资产组合为（）A平均投资于股票A和股票BB平均投资于股票A和股票CC平均投资于股票B和股票CD全部投资于股票C第24题市场风险也可解释为()A系统风险,可分散化的风险B系统风险,不可分散化的风险C个别风险,不可分散化的风险D个别风险,可分散化的风险E以上各项均不准确第25题贝塔值是用以测度()A公司特殊的风险B可分散化的风险C市场风险D个别风险E以上各项均不准确第26题可分散化的风险是指()A公司特殊化的风险B贝塔C系统风险D市场风险E以上各项均不准确第27题有风险资产组合的方差是()A组合中各个证券方差的加权和B组合中各个证券方差的和C组合中各个证券方差和协方差的加权和D组合中各个证券协方差的加权和E以上各项均不准确第28题当其他条件相同时,分散化投资在哪种情况下最有效?()A组成证券的收益不相关B组成证券的收益正相关C组成证券的收益很高D组成证券的收益负相关EB和C第29题根据一种无风险资产和N种有风险资产作出的资本市场线是()A连接无风险利率和风险资产组合最小方差两点的线B连接无风险利率和有效边界上预期收益最高的风险资产组合的线C通过无风险利率那点和风险资产组合有效边界相切的线D通过无风险利率的水平线E以上各项均不准确第30题从资本市场上选择资产组合,下列那些说法正确?()A风险厌恶程度低的投资者将比一般风险厌恶者较多投资于无风险资产,较少投资于风险资产的最优组合B风险厌恶程度高的投资者将比一般风险厌恶者较多投资于无风险资产,较少投资于风险资产的最优组合C投资者选择能使他们的期望效用最大的投资组合DA和CEB和C正确答案：E第31题股票A和股票B的概率分布如下：其中A股票和B股票的期望收益率分别为（

）A13.2%，9%B14%，10%C13.2%，7.7%D7.7%，13.2%E以上各项均不准确第32题股票A和股票B的概率分布如下：其中A股票和B股票的标准差分别为（

）A1.5%，1.9%B2.5%，1.1%C3.2%，2.0%D1.5%，1.1%E以上各项均不准确第33题股票A和股票B的概率分布如下：其中A股票和B股票的协方差是（

）A0.46B0.60C0.58D1.20E以上各项均不准确正确答案：E第34题股票A和股票B的概率分布如下：如果你将投资的40%购买股票A，60%用于购买股票B，那么这个资产组合的期望收益率和标准差分别是（

）A9.9%，3%B9.9%，1.1%C11%，1.1%D11%，3%E以上各项均不准确第35题考虑两种完全负相关的风险证券A和B。A的期望收益率为10%,标准差为16%。B的期望收益率为8%,标准差为12%。股票A和股票B在最小方差资产组合中的权重分别是多少?()A0.24,0.76B0.50,0.50C0.57,0.43D0.43,0.57E0.76,0.24第36题考虑两种完全负相关的风险证券A和B。A的期望收益率为10%,标准差为16%。B的期望收益率为8%,标准差为12%。用这两种证券组合成的无风险资产组合的收益率将为()A8.5%B9.0%C8.9%D9.9%E以上各项均不准确第37题考虑两种完全负相关的风险证券A和B。A的期望收益率为10%,标准差为16%。B的期望收益率为8%,标准差为12%。以下投资组合中哪些是最有效的?()A45%投入A,55%投入BB65%投入A,35%投入BC35%投入A,65%投入BDA和B同样有效EA和C同样有效第38题一位投资者希望构造一个投资组合,并且资产组合的位置在资本配置线上最优风险资产组合的右边,那么()A以无风险利率贷出部分资金,剩余资金投入最优风险资产组合B以无风险利率借入部分资金,剩余资金投入最优风险资产组合C只投资风险资产D不可能有这样的风险组合E以上各项均不准确第39题按照马克维茨的描述，下面的资产组合中哪个不会落在有效边界上（

）A资产组合W不会落在有效边界上B资产组合X不会落在有效边界上C资产组合Y不会落在有效边界上D资产组合Z不会落在有效边界上E无法判断第40题马克维茨的资产组合理论最主要的内容是()A系统风险可消除B资产组合分散风险的作用C非系统风险的识别D以提高收益为目的的积极的资产组合管理E以上各项均不准确第41题马克维茨提出的有效边界理论中,风险的测度是通过什么进行的()A个别风险B收益的标准差C在投资的风险D贝塔E以上各项均不准确第42题用来测度两项风险资产的收益是否同向变动的的统计量是()A方差B标准差C协方差D相关系数EC和D正确答案：E第43题有关资产组合分散化,下面那些论断是正确()A正确的分散化投资可以减少或消除系统风险B只有在资产组合中有10~15只以上证券时,分散化投资降低风险的效果才比较明显C因为分散化投资降低了资产组合整体风险,它必然也会减少组合的收益率D一般来说,当更多的股票加入资产组合中时,整体风险降低的速度会越来越慢E以上各项均不准确第44题最优资产组合是()A无差异曲线和资本配置线的切点B投资机会中收益方差比最高的那点C投资机会与资本配置线的切点D无差异曲线上收益方差比最高的那点第45题马克维茨描述的资产组合理论主要着眼于（

）A系统风险的减少B分散化对于资产组合的风险的影响C非系统风险的确认D积极的资产管理以扩大收益第46题马科维茨提出了投资组合理论，该理论的假设主要包括（

）A单期投资B投资者事先知道资产收益率的概率分布并且收益率满足正态分布的条件C投资者的效用函数是二次形式的D投资者以期望收益率（也称收益率均值）来衡量未来实际收益率的总体水平，以收益率的方差（或标准差）来衡量收益率的不确定性（风险），因而投资者在决策中只关心投资的期望收益率和方差E投资者都是不知足的和厌恶风险的，遵循随机占优原则正确答案：ABCDE第47题二次效用函数的性质是()A满足性B可得性C递增的绝对风险厌恶D递减的绝对风险厌恶正确答案：AC第48题满足以下哪些条件的可行集上的组合为有效集()A在相同风险水平下,期望收益率最高的组合B在相同风险水平下,期望收益率最低的组合C相同期望收益率下,风险水平最低的组合D相同期望收益率下,风险水平最高的组合正确答案：AC第49题关于有效集的形状的特点,下列哪些是正确的()A有效集是一条向右上方倾斜的曲线B有效集是一条向左凸的曲线C有效集上不可能有凹陷的地方D有效集是一条向左凹的曲线正确答案：ABC第50题下列哪些属于系统风险()A经济的景气情况B企业陷入法律纠纷C市场总体利率水平的变化D罢工E新产品开发失败正确答案：AC第五章习题第1题下列选项中判断正确的是哪一项()A若股票的β值为0,则其预期收益也为0BCAPM模型表明,如果投资者持有高风资产,则他们也会要求有更高的收益C将预算的75%投资于无风险资产,并把剩下的25%投资于风险资产,这样可以获得一个β值为0.75的风险组合D若股票的β值为1,则其期望收益率等于无风险收益率第2题根据CAPM模型,假设市场组合预期收益为15%,无风险利率为8%,资产XYZ的预期收益为17%,它的β值为1.25。下列说法正确的是()AXYZ被高估BXYZ的定价是合理的CXYZ的alpha值为-0.25%DXYZ的alpha值为0.25%第3题零β值的资产收益率是什么()A市场组合收益B零收益C系统风险D无风险收益第4题CAPM模型认为组合收益可以被(

)解释A经济因素B非系统风险C系统风险D分散化第5题在资本资产定价模型中,风险由()衡量A个体风险BβC收益的标准差D收益的方差第6题根据资本资产定价模型,对于一个完全分散化的资产组合来说,哪一个因素与它的收益相关()A市场风险B非系统风险C个体风险D再投资风险第7题市场组合的β值是多少()A0B1C-1D0.5第8题无风险收益和市场预期收益分别为6%和12%,根据CAPM模型,β值为1.2的资产X的收益为多少()A0.06B0.144C0.12D0.132第9题下列关于市场组合的说法错误的是()A市场组合包括所有的风险资产B市场组合在有效边界前沿上C资产在市场组合中所占有的比例取决于他们的市值D它是CML与无差异曲线的切线第10题下列关于CML的说法错误的是()ACML穿过无风险利率和市场资产组合BCML是能够达到的最优的资本配置线CCML也称为SMLDCML的斜率总是正的第11题一个资产的市场风险β等于()A资产收益和市场收益的协方差除以市场收益的方差B资产收益和市场收益的协方差除以市场收益C市场收益的方差除以资产收益和市场收益的协方差D资产收益和市场收益的方差除以市场收益的方差第12题根据CAPM模型,资产收益应该等于()ABCD第13题关于SML的说法正确的是()A描述充分分散化的资产组合,其预期收益和β值之间的关系B它也叫做CALC它与所有风险资产的有效边界相切D它表明预期收益和β值之间的关系第14题根据CAPM模型,当一个资产定价合理时,()Aβ是正的Bα是零Cα是负的Dα是正的第15题根据CAPM模型()A如果α是正的,表明资产的价格被高估B如果α是零,表明投资者应该购买该资产C如果α是负的,表明投资者应该购买该资产D如果α是正的,表明资产被低估第16题根据CAPM模型,下列哪项陈述是不正确的()A如果无风险利率下降,那么单个资产的收益也会下降同样的比例B一个资产的预期收益的增长比例与β的增长比例相同C当一个资产定价合理时,α是0D当市场达到均衡时,所有资产都在SML上第17题对于一个充分分散化的组合,()A它几乎没有市场风险B它几乎没有系统风险C它几乎没有非系统风险D它几乎没有不能被分散化的风险第18题对于历史β数据的经验检测证明()Aβ是固定的B所有资产的β值都大于1Cβ值通常接近1D随着时间的推移,β值回归为1第19题资产X的预期收益率为0.11,β值为1.5。无风险收益率为0.05,市场组合预期收益率为0.09。根据CAPM模型,这个资产被()A低估B高估C定价均衡D无法判断第20题无风险收益为0.07,预期市场组合收益为0.15,X预期收益为0.12,X的β值为1.3。所以你应该()A买入X,因为它被高估了B卖空X,因为它被高估了C卖空X,因为它被低估了D买入X,因为它被低估了第21题投资者投资了$600于资产A，A的β值为1.2，投资了$400于资产B，B的β值为-0.2。那么这个组合的β值为（

）A1.40B1.00C0.36D0.64第22题资产A的预期收益率为0.1,A的β值为1.1。无风险收益为0.05,市场组合预期收益为0.08。这个资产的α值为()A1.7%B-1.7%C8.3%D5.5%第23题对于股票A和B，股票A的预期收益率为0.12，β值为1.2，股票B的预期收益率为0.14，β值为1.8。无风险收益为0.05，市场组合预期收益为0.09。所以投资者应该购买哪支股票，为什么（）AA,因为超额预期收益率为1.2%BB,因为超额预期收益率为1.8%CA,因为超额收益率为2.2%DB,因为预期收益为14%第24题标准差和β都可以用来衡量风险,但是他们的不同点在于()Aβ既能衡量系统风险又能衡量非系统风险Bβ只能衡量系统风险,而标准差可以衡量总体风险Cβ只能衡量非系统风险,而标准差可以衡量总体风险Dβ可以衡量系统风险和非系统风险,而标准差只能衡量系统风险第25题一个被低估的资产将会()A落在SML上B在SML线下方C在SML线上方D随着它的收益率和市场组合收益率之间的标准差变化,它既可能在SML下方又可能在SML上方第26题一支股票今天售价为$50，在今年年底这支股票将会支付每股$6的红利。这支股票的beta值为1.2，市场组合收益为16%，无风险资产收益为6%。今年年底这支股票的售价应该是多少（）A$59B$56C$53D$50第27题根据CAPM模型,如果市场上不允许借入无风险资产,但是允许以无风险利率贷出,那么当市场均衡时,市场组合的预期收益与切点组合的预期收益的大小关系为(

)ABCD无法确定第28题根据CAPM模型,如果市场上允许以无风险利率借入或者贷出无风险资产,但是借贷的利率不同,那么当市场均衡时,市场组合的位置与两切点组合的位置关系是()A市场组合落在下切点之下B市场组合落在上切点之上C市场组合落在两个切点之间D无法确定第29题下列关于SML与CML的说法正确的是()ACML可以对有效与非有效资产进行定价,SML只能对有效资产进行定价BCML只能对有效资产进行定价,SML可以对有效和非有效资产进行定价CCML和SML都只能对有效资产进行定价DCML与SML都可以为有效资产和非有效资产进行定价第30题下列关于CAPM的说法正确的是()A市场组合不是有效前沿上的组合B在允许无风险借贷且借贷利率相同情况下,市场均衡时,市场组合的风险溢价一定是严格正的C根据分离定理,投资者不会持有相同的风险资产组合DCAPM无需建立在市场无摩擦的假设前提下第31题SML描述()A资产的预期收益与其系统风险之间的关系B市场组合是风险资产的最优组合C资产收益和指数收益之间的关系D由所有的风险资产和无风险资产构成的完整组合第32题假设某基金与市场组合的敏感度为0.8,市场组合的风险(方差)为25%,则该基金的系统风险(方差)为(

)A20%B40%C16%D28%第33题假设市场组合仅由股票和债券构成，其中股票市值为3万亿元，债券市值为7万亿元。投资人甲、乙、丙、丁构建了如下表所示的投资组合：根据分离定理的观点，你认为未来投资效果最好的可能是（

）A投资人甲B投资人乙C投资人丙D投资人丁第34题激进型和防御型股票与市场组合在某段时间收益率波动区间如下表所示：则激进型股票是哪一只，其β值为（

）AX；2.67BX；0.38CY；2.52DY；0.40第35题某投资人投资60000元于证券X，其贝塔值为1.5；投资40000元于证券Y，其贝塔值为-0.2，则该投资人全部投资的贝塔值为（）A1.00B0.82C1.35D0.90第36题证券β小于0,说明该证券()A风险比市场风险大B风险比市场风险小C收益率与市场收益率变动相反D不值得投资第37题下列说法正确的是()ACAPM模型确定的是实际投资的预期收益率B如果所有证券都被公平定价,那么所有证券都将提供相等的预期收益率C若投资组合落在资本市场线上方,则表明该投资是一项值得做的投资D若β系数相同的两个组合的期望收益率不同,可以通过套利使其回归均衡第38题基于资本资产定价模型,下列说法不正确的是()A某个投资组合风险很大、预期收益率很低,因而不可能包含在市场组合中B市场组合是指其内部结构与全部风险资产内部结构完全相同的投资组合C风险厌恶的投资者和风险偏好的投资者选择的最优风险资产组合是相同的D一般而言,均衡条件下的切点组合就是市场组合第39题有关β系数的下列说法正确的是()Aβ是测算某种证券系统风险绝对大小的一种指标Bβ较大的证券适合在熊市中投资,β较小的证券适合在牛市中投资CCAPM模型中,β是决定必要风险报酬大小的唯一因素D投资实务界认为,随着时间的推移,个股的波动性将逐渐降低,股票的β将逐渐减小第40题股票X的实际收益率为20%，标准差为50%；股票市场收益率为16%，标准差为20%。假设股票X收益率与股票市场收益率的相关系数为0.8，无风险收益率为6%，则依据CAPM模型计算所得的股票X收益率是（）A20%B14%C26%D17%第41题下列哪一个是系统风险()A红木家具价格剧烈下降B航空公司飞行员罢工C中国人民银行提高基准利率D人们抵制快餐店第42题基于CAPM模型，若（

）成立，则证券X、Y的期望收益率相同。A,其中代表证券i与市场组合M回报率的相关系数BC,其中代表证券i的收益率的标准差D以上都不是第43题根据CAPM模型,风险厌恶程度高的投资者会偏好哪种投资组合()A更高风险溢价B夏普比率更低C夏普比率更高D以上都不是第44题一个β系数大于1的股票,其所属的产业往往是()A防御性产业B非周期性产业C劳动密集型产业D资本密集型产业第45题下列关于CML和SML的说法不正确的是()A当整个市场对风险的厌恶程度提高时,SML的斜率变大B当某资产组合有效时,其与市场组合的相关系数为1,此时CML和SML相同CCML给出任意证券或组合的风险收益均衡关系D投资组合的期望收益率由对延迟消费的补偿和承担风险的补偿两部分构成第46题关于证券组合A和B,下列说法正确的是()A若A的夏普比率高于B,则证券组合A的投资绩效高于BB若A的夏普比率高于B,则证券组合A的投资绩效低于BC若A的夏普比率高于B,则证券组合A位于资本市场线上方D若A的夏普比率低于B,则证券组合A位于资本市场线下方第47题有关投资绩效指标的说法,正确的是()A对于非高度分散化的基金,夏普比率和特雷诺指标给出的排序通常一样B在均衡条件下,所有证券的特雷诺指标都相同C若Jensenα小于0,则不存在非正常收益D任意证券的夏普比率都不会超过市场组合第48题股票X与股票Y在市场组合中所占比例分别为0.4、0.6，市场组合的期望收益率为25%，标准差为15%，无风险利率为5%。已知X与Y的方差-协方差矩阵，则下列说法不正确的是（）(×10­­-4)A股票X的β系数为0.7733B股票Y的期望收益率为27.87%C市场组合的β系数为1D股票X和市场组合的协方差为174×10­­-4第49题无风险收益率为0.08，市场期望收益率为0.15，证券X的期望收益率为0.12，β值为0.87，那么你应该（

）A买入X,因为它被低估了B卖空X,因为它被高估了C买入X,因为它被高估了D无法判断第50题关于两基金分离定理和分离定理的说法不正确的是()A分离定理是关于投资与融资分离的决策理论B两基金分离定理表明,任何投资于风险资产的共同基金,若经营良好,其投资组合一定与两个共同基金的某一线性组合等同C分离定理表明,投资者的最优风险资产组合独立于其风险收益偏好D两基金分离定理表明,任意投资组合都可以由有效前沿上任意两个分离的点所代表的两个组合生成第51题反映投资者收益与风险偏好的曲线是()A证券市场线B证券特征线C资本市场线D无差异曲线第52题假设无风险利率为6%，市场收益率为16%，股票X当日售价为25元，在年末将支付每股0.5元的红利，其贝塔值为1.2，则股票X在年末的预期售价为（

）A29B30C31D32第53题市场资产组合的风险溢价和以下哪一项成比例()A市场资产组合的总风险B用贝塔值测度的市场资产组合的风险C投资者整体面对的流动性风险程度D以上都不是第54题下列说法正确的是()A相关系数为0的证券组合,可以最大程度上降低风险BSML表明,证券组合收益与整体风险正相关,风险越高,收益越高CCAPM的投资者不一定遵循Markowitz的均值方差准则D资本市场线上所有组合对应点都在证券市场线上第55题下表给出两个资产组合的风险及收益率，则资产组合X位于（

）A证券市场线上B证券市场线下方C证券市场线上方D数据不足第56题下表给出两个资产组合的风险及收益率，则资产组合X位于（）A资本市场线上B资本市场线下方C资本市场线上方D数据不足第57题投资组合X的收益率为17%，市场期望收益率为12%，无风险利率为5%。已知投资组合X具有正的α值，则其β值可以是（

）A1.50B1.72C1.92D1.80第58题假设无风险利率为3%，市场组合的风险溢价为6%，一支股票的β值为0.5。根据CAPM，这支股票的预期收益率是多少（

）A5.5%B6.0%C6.5%D7.0%第59题一个投资组合的β值为1.2，无风险利率为2%，市场风险溢价为5%。根据CAPM，该投资组合的预期收益率是多少（

）A6.0%B8.0%C7.0%D9.0%第60题如果一支股票的β值为1.8，市场风险溢价为4%，无风险利率为2%，那么这支股票的预期收益率是多少（）A9.2%B7.2%C10.2%D8.2%第61题假设市场组合的预期收益率为12%,无风险利率为3%,某股票的β值为2.0,那么这股票的预期收益率是多少()A21%B18%C24%D15%第62题假设市场风险溢价为5%，无风险利率为4%，一支股票的β值为1.3。根据CAPM，这支股票的预期收益率是多少（

）A10.5%B9.5%C8.5%D11.5%第63题一支股票的β值为0.8，市场风险溢价为7%，无风险利率为3%，那么这支股票的预期收益率是多少（）A8.6%B9.6%C10.6%D11.6%第64题在金融市场中,信息不对称主要指的是什么现象()A市场参与者对未来市场走势的不确定性B不同市场参与者拥有不同的信息资源C资本市场中的风险与收益不匹配D金融产品的复杂性使得普通投资者难以理解第65题有效市场假说（EMH）认为，市场价格反映了所有可获得的信息。根据这一理论，以下哪项策略最有可能成功（）A技术分析B基本面分析C随机选择股票D专家咨询第66题金融杠杆是指使用借来的资金进行投资。高杠杆比率通常意味着()A更高的投资风险B更低的投资回报C更稳定的收益D更低的资本成本第67题投资组合理论中,分散投资的主要目的是()A增加投资回报B减少总体风险C简化管理D避免税收第68题在金融市场中,“熊市”和“牛市”分别指的是()A熊市:价格上涨,牛市:价格下跌B熊市:价格下跌,牛市:价格上涨C熊市:交易活跃,牛市:交易冷清D熊市:市场信心低,牛市:市场信心高第69题什么是“套利”在金融市场中的含义()A长期投资以获取稳定回报B在不同市场之间买卖同一资产以利用价格差异C使用高风险金融工具进行投机D短期内重复买卖股票以获取小额利润第70题资本资产定价模型（CAPM）主要用于解释什么（）A不同股票的价格波动B证券的预期收益率与市场风险之间的关系C如何构建无风险投资组合D股市中的短期价格变化第71题根据CAPM理论，市场组合的β值（beta）通常是（）A0B0.5C1D1.5第72题在CAPM中，如果一支股票的β值小于1，则通常意味着（）A股票风险高于市场平均水平B股票风险低于市场平均水平C股票与市场风险无关D股票的回报率高于市场平均水平第73题CAPM假设市场是完全有效的。在这种情况下，投资者应该期望能够（）A通过分析和预测获得超额回报B仅通过分散投资风险来获得市场平均回报C通过选择具有高β值的股票获得超额回报D通过选择具有低β值的股票减少投资风险第74题在CAPM模型中，“无风险利率”通常指的是（

）A10年期国债收益率B股市的平均收益率C最佳企业债券的收益率D银行储蓄账户的利率第75题在CAPM模型中，β值（beta）的定义是（）A证券的市场风险与其预期收益率之间的关系B证券的系统风险与市场组合风险之间的比例关系C证券的非系统风险与总风险之间的比例关系D证券的总风险与市场风险之间的相关性第76题在CAPM模型中,哪一项是用来衡量投资组合的预期收益率()Aβ值(beta)B无风险利率C市场风险溢价D证券的市价第77题根据CAPM理论,哪种类型的资产预期会有最高的收益率()A无风险资产Bβ值高于1的资产Cβ值低于1的资产Dβ值等于1的资产第78题在CAPM中,“系统性风险”指的是()A与个别证券或行业相关的风险B由市场整体波动所引起的风险C由于个别公司运营不善导致的风险D由于政策变动引起的风险第79题资本资产定价模型（CAPM）认为投资者应该如何得到补偿（）A仅对承担的系统性风险得到补偿B对所有类型的风险都得到补偿C仅对非系统性风险得到补偿D不对任何类型的风险得到补偿第80题在CAPM模型中,如果一个证券的β值为负,这通常意味着()A该证券与市场风险完全无关B该证券的风险高于市场平均水平C该证券在市场下跌时可能表现良好D该证券一定会产生亏损第81题根据CAPM模型,下列说法正确的是()A若两个组合的收益率的标准差相同,则这两个组合的收益率一定相同B若两个组合的收益率相同,则这两个组合的收益率的标准差一定相同C若两个组合的β值相同,则这两个组合的收益率一定相同D若两个组合的收益率相同,则这两个组合的β值一定相同正确答案：CD第82题证券市场处于均衡状态需要满足什么条件()A经济整体投资的总财富等于所有资产的总市值B证券的价格使得投资者对每种证券的需求正好等于市场上提供的证券数量C无风险利率使得对资金的总借贷量净值为0D证券市场无套利机会正确答案：ABC第83题CAPM模型的假设有()A所有投资者都接受市场报价B所有投资者有相同的持有期限C投资者需要缴纳资本利得税D投资者用均值和标准差来衡量资产组合的表现正确答案：ABD第84题下列关于SML的说法正确的是()A它用来描述预期收益和β之间的关系B它用来描述预期收益和市场组合收益的标准差之间的关系C它提供了一种衡量投资绩效的标准D.它不能为单个证券定价正确答案：AC第85题下列情况满足CAPM基本假设的有()A机构投资者资金量大、分析能力强,一定程度上可以影响股票价格B投资者具有同质期望,每个投资者的线性有效集相同C市场允许任意数量的无风险借贷,并且存在没有正收益的无风险资产D无交易成本、税收成本、信息成本正确答案：BD第86题CAPM模型确定的收益率,被称为投资组合的()A均衡收益率B必要收益率C正常收益率D合理收益率正确答案：ABCD第87题SML表达式中的β系数度量()A某种证券与整个市场的共同走势B某种证券本身在不同时期收益变动的程度C某种证券在某一时期的收益相对于同一时段内市场适宜的平均波动D某种证券对市场波动的敏感性正确答案：ACD第88题基于股票X和Y的历史数据,构建计量模型对CAPM进行检验,回归结果如下所示。在这段时间内的无风险利率为6%,市场平均收益率为14%,有关说法正确的是(

)

股票X:

股票Y:A股票X的Jensen

α为2%B股票Y的特雷诺指标为0.1086C相较于Y,投资者会选择X作为其唯一持有的风险资产D相较于X,投资者会选择Y加入一个风险被充分分散的资产组合正确答案：BCD第89题根据CAPM理论,以下哪些因素可能影响一支股票的预期收益率()A无风险利率B股票的β值C市场风险溢价D公司的年度营业额正确答案：ABC第90题在CAPM模型中,哪些陈述正确描述了系统性风险和非系统性风险()A系统性风险无法通过分散化投资来消除B非系统性风险与市场整体波动相关C非系统性风险可以通过分散化投资来消除D系统性风险与个别证券或行业特定风险相关正确答案：AC第91题在CAPM模型中,以下哪些陈述是正确的()A所有证券的预期收益率都与其β值成正比Bβ值反映了证券相对于市场的风险Cβ值为零的证券意味着没有风险D市场组合的β值总是1正确答案：ABD第92题关于CAPM模型,以下哪些陈述是正确的()A它假设所有投资者都是风险规避的B它考虑了证券的内在价值C它假设市场是完全有效的D它只考虑系统性风险正确答案：ACD第93题在金融市场中,以下哪些情况表明市场可能不符合CAPM的假设()A投资者做出非理性决策B信息不对称存在C所有投资者都能获得相同的市场信息D个别股票表现出非常规的价格波动正确答案：ABD第94题关于资本资产定价模型（CAPM），以下哪些陈述是正确的（

）A它只适用于股票投资B它假设资本市场交易成本为零C它可以用来计算项目的资本成本D它假设投资者持有期限都相同正确答案：BC第95题关于CAPM模型,以下哪些陈述是正确的()A它假设个别证券的收益率与市场收益率之间存在线性关系B它允许投资者有不同的预期收益率C它假设所有投资者都可以无限制地借贷无风险利率D它认为投资者只应考虑证券的系统性风险正确答案：ACD第96题在CAPM框架中,以下哪些因素可能导致一个投资组合的β值大于1(

)A投资组合中包含高风险股票B投资组合过分集中于某个行业C投资组合中的股票与市场高度相关D投资组合中包含大量的无风险资产正确答案：ABC第97题在CAPM中,以下哪些情况可能导致股票的β值发生变化(

)A公司的业务模式改变B市场整体风险水平的变化C公司财务杠杆的变化D投资者对市场的预期发生变化正确答案：AC第98题关于CAPM和其他资产定价模型,以下哪些陈述是正确的(

)A与CAPM不同,多因素模型考虑了多种风险因素BCAPM是基于均衡理论,而套利定价理论(APT)基于无套利条件CCAPM假设所有投资者都持有市场组合DCAPM可以应用于任何类型的金融资产正确答案：ABC第99题在使用CAPM进行投资决策时,以下哪些因素需要特别注意(

)Aβ值的历史稳定性B市场风险溢价的预测准确性C无风险利率的变动趋势D投资者的风险偏好正确答案：ABC第100题CAPM模型的哪些假设在现实金融市场中可能不成立(

)A所有投资者都是理性的B投资者可以按无风险利率自由借贷C所有资产都是完全可分割的D市场中不存在交易成本和税收正确答案：ABD第六章习题第1题套利定价理论是由谁提出的()A威廉.夏普B斯蒂芬·罗斯C尤金.珐玛D哈里.马科威茨第2题假设A和B两个投资组合已经充分分散化，且只有一个影响经济的要素。E(rA)=5%,

E(rB)=9.8%,

A的敏感因子值为0.5，B的敏感因子值为1.3，则该经济要素的无风险收益率为（

）A2%B4%C6%D8%第3题在单因素模型中,A和B两个投资组合的预期收益率分别为15%和18%,无风险收益率为9%,A的敏感因子值为0.8,假设没有套利机会,则B的敏感因子值为()A0.9B1.0C1.1D1.2第4题在单因素模型中,A和B两个投资组合的预期收益率分别为14%和20%,无风险收益率为8%,A的敏感因子值为0.8,假设没有套利机会,则B的敏感因子值为()A0.6B0.9C1.4D1.6第5题在单因素APT模型中,A和B两个投资组合的预期收益率分别为7%和8%,无风险收益率为5%,A的敏感因子值为0.8,假设没有套利机会,则B的敏感因子值为(

)A0.9B1.1C1.2D1.3第6题下列关于多因素模型的描述中正确的是()A更详细、更系统地分析公司回报率的构成B该模型描述了证券的价格如何确定C考虑到多个因素会造成不同的影响D以上描述均正确第7题在一个经济系统中只考虑两个因素A和B,其风险溢价分别为5%和6%,假设一个组合对两个因素的敏感因子值分别为0.9和1.5,已知无风险收益率为4%,则该组合的预期收益率为(

)A12.5%B13.5%C16.5%D17.5%第8题根据套利定价理论,(

)A高贝塔值的股票都属于高估定价。B低贝塔值的股票都属于低估定价。C正阿尔法值的股票会很快消失。D理性的投资者将会从事与其风险承受力相一致的套利活动。第9题假定影响中国经济的两个因素已被确定:工业生产增长率与通货膨胀率。目前,预计工业生产增长率为2%,通货膨胀率为5%。某股票与工业生产增长率的贝塔值为1,与通货膨胀率的贝塔值为0.5,股票的预期收益率为11%。如果工业生产真实增长率为5%,而通胀率为4%,那么,修正后的股票的期望收益率为()A9.5%B11.5%C13.5%D15.5%第10题A3.65%B0.67%C0.13%D0.15%第11题A4.16%B0.10%C3.23%D0.81%第12题A0B非负常数C负数D非零常数第13题A0B非负常数C负数D非零常数第14题下列不属于套利定价模型的基本假设的是()A资产的回报可以用因素模型表示B投资者喜欢更多的财富而不是更少的财富C市场处于竞争均衡状态D投资者是回避风险的,而且要实现效用最大化第15题在单因素APT模型中,一个充分分散风险的资产组合的标准差为20%,因素组合的收益率的标准差为15%,那么这个充分分散风险的资产组合的因素敏感性系数为(

)A0B0.75C1D1.33第16题下列关于APT和CAPM的比较中说法不正确的是(

)AAPT和CAPM都分析了影响证券收益的多个因素以及证券对这些因素的敏感度BAPT比CAPM假设条件更少,因此其适用范围更广CCAPM和APT模型都能确定资产的均衡价格DAPT和CAPM形成均衡状态的机理不同第17题单因素模型是由谁提出的(

)A威廉·夏普B斯蒂芬·罗斯C尤金·珐玛D哈里·马科威茨第18题在单因素APT模型中,资产组合A的β为1.0,期望收益率10%,资产组合B的β为0.8,期望收益率为12%,已知无风险收益率为6%。如果进行套利,那么你讲持有空头头寸(

)和多头头寸(

)。AA;BBA;ACB;ADB;B正确答案：A第19题套利定价理论的假设不包括()A投资者都追求效用最大化B存在一个完全竞争的资本市场C组合中的证券个数远远超过影响因素的种类D任意证券收益率普遍受到若干个共同因素的影响第20题下列关于单因素模型的说法不正确的是(

)A指数模型是单因素模型的特例B单因素模型假设任何两种证券的误差项不相关C单因素模型假设随机误差项与因素是相关的D单因素模型将政权的风险分为因素风险和非因素风险两类第21题根据套利定价理论,任何一个由N种证券按比重x1,x2,…xN构成的套利组合P都应该满足条件(

)A构成组合的成员证券的投资比重之和等于1Bx1b1+x2b2+…+xNbN=0，其中bi代表证券i的因素灵敏度系数C套利组合是风险最小、收益最高的组合D套利组合的风险等于零,但收益率等于市场借贷利率第22题根据套利定价理论,下列买入一个套利组合的方式正确的是(

)A卖出该套利组合中投资比重为负值的成员证券,并用所得资金购买该套利组合中投资比重为正值的证券B卖出该套利组合中投资比重为正值的成员证券,并用所得资金购买该套利组合中投资比重为负值的证券C从银行借入资金用于购买该套利组合中投资比重为负值的成员证券D从银行借入资金用于购买该套利组合中投资比重为正值的成员证券第23题考虑双因素的APT模型,两因素的方差分别为6%和5%,股票A对两因素的敏感系数分别为0.8和1.2,残差项的方差为4%,则股票A的方差为(

)A10%B10.04%C15%D15.4%第24题考虑双因素的APT模型,两因素的方差分别为8%和4%,股票A对两因素的敏感系数分别为0.9和1.2,残差项的方差为4%,则股票A的方差为(

)A9.53%B16%C16.04%D16.24%第25题考虑双因素的APT模型,两因素的方差分别为5%和8%,股票A对两因素的敏感系数分别为0.8和1.2,残差项的方差为6%,则股票A的方差为(

)A9.53%B11.39%C20.72%D21%第26题反映证券组合期望收益水平和多个因素风险水平均衡关系的模型是(

)A证券特征线模型B资本市场线模型C套利定价模型D因素模型第27题单因素模型中,参数β代表什么?(

)A资产i的预期收益率B因素F变动对资产i收益率的影响程度C资产i的风险溢酬D随机误差项第28题下列哪一项描述了单因素模型的应用场景?()A分析公司特有风险对股票收益的影响B解释资产收益与市场组合收益之间的关系C模拟商品价格变动对多个行业的影响D描述经济增长率变化对所有资产的共同影响第29题在多因素模型中,若某资产对两个因素(Factor1和Factor2)的敏感因子分别为0.6和-0.8,那么当这两个因素同时上升时,理论上该资产的收益率会:()A增加B减少C不变D无法确定,需要考虑因素的具体变动值第30题当应用单因素模型时,若某股票的β系数大于1,则表明:()A该股票的波动性小于市场指数B该股票的价格变动幅度大于市场指数C该股票的风险低于整个市场D该股票不受市场因素影响第31题下列哪个理论可视为一种特殊的单因素模型?()A套利定价理论(APT)B资本资产定价模型(CAPM)C有效市场假说(EMH)D现代投资组合理论(MPT)第32题在多因素模型中,如果两只股票对同一组因素的敏感度(敏感因子)不同,这意味着:(

)A两只股票在相同因素变动时的收益率变动方向一定不同B同一因素变动时,两只股票的收益率变动可能不同C两只股票的相关性为零D两只股票的风险相同第33题多因素模型相较于单因素模型的主要优势在于:(

)A可以更好地捕捉非系统性风险B能够分析多个宏观经济变量对资产收益的影响C计算更简单,只需要一个因素D对于所有资产都假设只有一个共同驱动因素第34题下列哪项是构建多因素模型时常用的经济或金融变量?()A利率BGDP增长率C行业特定指数D所有以上都是第35题在APT模型中,如果一个资产对所有系统性风险因子的敏感因子之和为零,则该资产的预期收益率应等于:(

)A零B市场均衡收益率C无风险利率D无法确定第36题对于同一只股票,使用单因素模型与多因素模型得到的β值可能不同,主要原因可能是:()A单因素模型未考虑全部的系统性风险B多因素模型可能存在多重共线性问题C不同模型采用了不同的时间窗口计算D以上皆有可能第37题若某股票在多因素模型中的敏感因子表明它对利率变动非常敏感,那么当利率上升时:(

)A股票价格必然下降B股票价格可能上升也可能下降,取决于其他因素C股票价格必然上升D股票价格不受影响第38题当在多因素模型中发现某一因素对资产收益率的影响不显著时,合理的处理方式是:()A提高该因素的权重B添加更多的无关因素C删除该因素并重新估计模型D更改模型结构以强调该因素第39题下列关于多因素模型中的敏感因子说法正确的是:()A敏感因子的绝对值大小反映了资产对相应因素的敏感度B敏感因子必须大于零C敏感因子决定了资产收益率的波动范围D所有资产对于每个因素的敏感因子都应相同第40题下列哪项不是多因素模型可能出现的问题?()A因子过多导致过拟合B因子之间存在多重共线性C敏感因子不稳定D忽视了特定行业的特有风险第41题在多因素模型中,如果两个资产对所有因素的敏感因子相同,但截距项(α)不同,则:(

)A这两种资产的预期收益率一定相同B这两种资产的风险暴露相同,但超额收益不同C这两种资产的相关性为1D这两种资产的价格波动会完全同步第42题关于单因素模型和多因素模型的选择,通常依据以下哪种情况?(

)A数据量的多少B需要解释的资产数量C市场环境的复杂程度以及需要捕捉的系统性风险来源数量D分析人员的经验判断第43题在实际应用中,多因素模型常用于:(

)A评估公司特有风险B构建投资组合优化策略C精确预测资产未来收益率D证明市场有效性第44题如果某资产的实际价格未充分反映其承担的系统性风险,根据APT,投资者可能会:(

)A放弃投资该资产B仅关注资产的历史表现来决定是否投资C构造适当的套利组合以获取无风险利润D根据实际情况判断买入或卖出该资产第45题下列哪项陈述描述了套利定价理论的基本思想?()A资产的预期收益率只受到市场组合风险的影响B资产的预期超额收益取决于其对多个系统性风险因子的敏感度C所有资产的风险都可通过β系数完全衡量D市场效率保证所有资产都被公平定价第46题若在多因素模型中,某个资产对所有因素的敏感因子均大于1,我们可以推断:(

)A该资产比市场更不稳定B该资产在市场上涨时表现优于市场,在下跌时表现逊于市场C该资产在所有因素影响下,其收益率波动性更大D该资产是良好的避险工具第47题如果一个投资组合的预期收益率高于它的实际收益率,那么:()A这个投资组合的预期收益率被高估了B这个投资组合的实际收益率被高估了C这个投资组合的预期收益率被低估了D这个投资组合的实际收益率被低估了第48题因素模型和套利定价模型都假设:()A所有投资者都具有相同的风险厌恶程度B所有资产都是有限的C所有资产都可以买卖D所有投资者都能充分利用市场上所有信息第49题套利定价模型假设资产的收益可以被分解为:(

)A市场组合的收益和随机噪声B多个因素的线性组合和随机噪声C单一因素的线性组合和随机噪声D无法分解为任何因素的收益和随机噪声第50题()提出了“单因素模型”。A威廉·夏普(WillamSharp)B罗伊(Roy)C马科维茨(Markowitz)D托宾(Tobin)第51题单因素模型的一般形式是()。ABCD第52题在单因素模型中,投资组合的期望收益率是()。ABCD第53题在单因素模型中,投资组合收益率的方差是()。ABCD第54题在单因素模型中,随着投资组合中资产数量的增加,组合收益率的方差趋于()。ABCD第55题假设资产的收益率服从单因素模型,则投资组合的因素风险是()。ABCD第56题下列关于CAPM与单因素模型的表述正确的是(

)。ACAPM与单因素模型都属于均衡模型。B在CAPM中,值相同的资产期望收益率未必相同。CCAPM是一种特殊的单因素模型。D在单因素模型中,值相同的资产期望收益率一定相同。第57题在单因素模型中,获得个证券构成的方差-协方差矩阵需要计算(

)个变量的值。AnB2n+1Cn+1D2n第58题在双因素模型中,获得个证券构成的方差-协方差矩阵需要计算()个变量的值。A3nB3n+1C3n+3D3n+2第59题()提出了“套利定价理论”。A斯蒂芬·罗斯(StephenRoss)B威廉·夏普(WillamSharp)C马科维茨(Markowitz)D米勒(Miller)第60题下列不属于套利的是(

)。A成本为负,未来收入为0。B成本为正,未来收入为正。C成本为0,未来收入为正。D成本为负,未来收入为正。第61题下列不属于APT假设条件的是()。A市场是完全竞争的。B所有投资者的预期相同。C任意证券的随机误差项不相关,且误差项的期望为0。D投资者是风险厌恶的。第62题对于两个充分分散化的具有相同敏感因子的投资组合和,当两者的期望收益率满足()时,存在套利机会。ABCD第63题无风险收益率,存在资产A和C:,,。当资产C的期望收益率为()时,不存在套利机会。A7%B5%C6%D8%第64题投资组合和都已充分分散化,且,。如果影响经济的因素只有一个,且的敏感因子值为1.2,的敏感因子值为0.8,那么无风险利率为(

)。A3%B4%C5%D6%第65题关于因素组合的说法不正确的是()。A因素组合仅对一个因素的敏感值为1。B因素组合的非系统风险并未被充分分散化。C因素组合对大部分因素的敏感值都为0。D因素组合面临的风险只有系统性风险。第66题单因素套利定价模型为,CAPM为,那么与的关系是()。AB两者无联系CD第67题在单因素套利模型中,存在投资组合A和B:,,且无风险利率,组合A对因素的敏感性大小为0.7,假定无套利机会,则组合B对该因素的敏感性大小为()。A1.0B1.1C1.2D1.3第68题下列说法正确的是()。AAPT假设投资者是风险偏好的。B从某种程度上,APT比CAPM更简单实用。CCAPM提供了计算市场组合的方法,可为所有资产定价。D单因素模型不能克服马科维茨投资组合理论中出现的庞大计算量的困难。第69题在单因素模型中,资产组合的风险包括(),()对应系统性风险。A因素风险,因素风险B因素风险与非因素风险,非因素风险C因素风险与非因素风险,因素风险D非因素风险,非因素风险正确答案：C第70题在多因素模型中,随着资产数量的