【《中国联通股权激励对企业绩效的影响研究开题报告文献综述》11000字】

页中国联通股权激励对企业绩效的影响研究开题报告文献综述目录TOC\o"1-3"\h\u12133中国联通股权激励对企业绩效的影响研究开题报告文献综述 178561绪论 1300421.1研究背景 125361.1.1国有企业股权激励改革的历史背景 1122961.1.2国有企业股权激励改革的环境背景 2189391.1.3上市公司实施股权激励的实践背景 3287021.2研究目的和意义 558741.2.1研究目的 5141261.2.2研究意义 5140831.3研究内容与方法 6311951.3.1研究内容 6323821.3.2研究方法 632062文献综述与理论分析 7174802.1文献综述 857292.1.1国外研究文献 859282.1.2国内研究文献 9179332.1.3国内外研究文献述评 1088082.2概念界定 1172092.2.1股权激励 11257562.2.2经营绩效 129082.3基础理论研究 12126902.3.1利益相关者理论 12276332.3.2委托代理理论 131732.3.3股权制衡理论 14绪论研究背景国有企业股权激励改革的历史背景股权激励这一名词的出现并非偶然，在国外已经有长达五十多年的发展历史。自上世纪50年代，美国首次提出股权激励并将其运用到企业经营中，在之后的30年间有了快速的发展，由于股权激励能够起到很好的促进发展作用，故而全球大部分公司采取这一手段以达到推动企业发展的目的。事实上，股权激励对传统的薪资制度产生了巨大的冲击，也从某种方面上引领着资本市场发展的方向，在薪酬体制中，股权起到越来越重要的作用。但由于股票市场发展时间较短，故自股市进入全面流通之后，股权激励的实践与发展却出现了一定的停滞。事实上，我国清朝所采用的身股制度就体现了一定的股权激励思想，这一制度的推广与使用，对管理者及员工都起到了十分重要的激励作用。就我国历史上最早出现的山西票号所采用的身股制而言，其中包括银股和身股两个重要的组成部分[1]。自1978年我国进入改革开放以来，市场经济不断发展，计划分配的形式已经不再满足现实发展需求，市场化按劳分配逐渐在分配制度中占据着主导地位。2005年，国家出台上市公司股权激励制度的相关股权激励管理办法，并正式投入并使用[2]。此后，相关管理部门及监管部门对上市公司股权激励管理办法不断进行调整，修订，使上市公司的股权激励制度更加科学全面。股权激励带来的影响具有双面性：一方面，代理委托所出现的大量问题能在股权激励制度下得到完善，决策经理比以前有了更大的责任感。有效防止过度投资和低效投资。另一方面，管理人员可以通过不法手段操纵公司股价，例如披露虚假的公司财务信息，对公司的长期发展产生非常大的负面影响[3]。因此，股权激励无疑对上市公司的业绩产生了一定的影响，其影响的大小与股权激励要素的设计密切相关。在此基础上，选取国内领先的电信企业中国联通作为案例分析对象，通过财务等指标分析考察股权激励对上市公司业绩的影响。国有企业股权激励改革的环境背景国有企业要想进行长远的发展，必须确保其具有十分旺盛的生命力，而其中可持续发展则起着十分重要的作用。为确保企业的核心人才能长久的留在公司，并不断为公司创造收益，给予其部分股票期权能更好的达到激励目标。对于国有企业来说，探索并应用股权激励机制，能够有效提升其经营绩效，确保其拥有的国有资产能在更长的时间内保证其价值，甚至升值。因此近年来股权激励愈发受到关注。2015年，国家关于国有企业的深化改革提出了新的指导意见，并明确指出，不同国有企业应根据其自身特点与经济社会发展需求进行有机结合，更大程度地发挥其自身作用[4]。将国有企业分为商业类和公益类。自第19届全国人民代表大会开展以来，越来越多的中央控股上市公司采取股权激励制度，并在这一制度作用下取得十分良好的改革效果。2017年8月，中国联通提供的股权激励方案正式获批，公司正式下发《中国联通关于混合所有制改革有关情况的专项意见》[5]。2017年末，中国联通股权结构较上期发生重大变化，并推出股权激励计划。上市公司实施股权激励的实践背景随着经济金融的快速发展，国家针对股权激励制度出台了各项法律法规，公布了更符合现实需求的政策。股权激励已成为上市公司不断提高管理水平、实现企业价值的最重要途径之一。本文分析数据选自于2014-2019年披露成立的上市公司。表1-12014年至2019年度中国上市公司股权激励情况年份实施数量不同板块股权激励数量实施停止实施沪板深板创业板中小板2014年18917217301452932015年22518441571884662016年268231375616113292017年44939851133331561272018年46842939147301631282019年5855553021838194135合计21841969215641149762632数据来源：第一财经A股2020年发布448个股权激励计划整理获得通过分析表中数据可知，自2014年之后的六年之内，采取股权激励政策的公司数目呈持续上升状态。2015年发行商数量为225家，比2014年同期增长16.00%。2016年有268家公司正式利用资本激励，比2015年增加43家，总体实施数量增长较为平稳。2017年公布实施资本激励的企业数量最多，为449家，同比增长67.53%。然而，由于全球金融危机，经济受挫，51家公司停止实施。图1-12014年至2019年度中国上市公司股权激励的公司数量统计数据来源：第一财经A股2020年发布448个股权激励计划整理获得2018年经济逐步平稳增长，一大批企业加入资本激励水平，总体仍呈现小幅上升趋势，较2014年增长149.69%。从上述数据可见，停止实施股权激励制度的公司数目并未出现大幅度变动。这也从另一个角度证明了在此期间内有越来越多的公司选择采取股权激励制度。造成这一现象的主要原因是全球经济正处于复苏状态，各企业面临着更大的机遇与挑战。随着经济可持续长远发展，随着经济的不断发展与时间的推进，使用股份激励制度促进业务发展也随着国有企业数量增加而逐年递增。大多数企业能够在经济环境和政治形势发生变化时及时做出必要的调整。这也为股权激励制度在我国上市公司中的广泛应用，及其自身发展奠定了十分坚实的基础[6]。图1-22014年至2019年度中国上市公司股权激励的板块分布统计数据来源：第一财经A股2020年发布448个股权激励计划整理获得图1-2显示，从2014年到2019年这六年中，实施股权激励的公司在各个不同的板块之中都各有涉及，而且数量还在不断增加。沪、深两地的主板、创业板、中小板四大板块呈现出同样的增长趋势。在四个板块中，实施股权激励制度所占比重最小的是深圳主板公司，而且年增长率相对较弱。相应的创业板公司占较大份额。2017年增幅最大，同比增长38.05%[7]。这四个行业对中小企业来说比较特殊：2015年实施资本激励的企业比2014年少。2015年经济危机对中小企业的影响更大，实施资本激励的企业数量将减少。2016年以来经济持续复苏，实施资本激励的中小企业数量进一步增加，同比增长25.57%。作为上海主板的主要板块之一，过去几年实施股权激励的公司数量逐年增加：增幅最小的年份为2016年，增幅为-1.75%；增幅最大的是2017年，增幅为137.50%[8]。总的来说，无论哪个行业，近年参股公司的数量都有所增加，这表明参股公司的数量正在增加，越来越多的公司注重将公司利益与员工利益相结合。注重员工个人责任感的培养[9]。基于此，选择中国联通为研究对象，探索中国国企股权激励对经营绩效的影响机理。对中国联通经营绩效受到股权激励正面影响的程度进行了深入的探讨与分析，希望所得研究成果能对目前我国国有企业的所有制改革提供新的思路。研究目的和意义研究目的上世纪70年代末，西方国家首次提出股权激励的概念，并将其应用到企业发展中，取得了十分令人瞩目的成果。在我国国有企业混合所有制改革的过程中，科学合理地采用股权激励制度，能够有效促进企业改革进程，使国有企业高级管理层具备更高的积极性，促使其以更高的效率完成企业管理任务，这对我国混合所有制改革工作的快速推进起到了十分重要的积极作用。本次研究的主要目的是对股权激励机制的定义及作用进行深入探讨和分析，并将其与我国国有企业混合所有制改革进行有机结合。探寻股权激励制度对中国联通经营绩效产生的正面影响。希望本研究所或相关结论能够对我国混合所有制企业改革起到一定的推动作用，并作为案例提供一定的理论意见。研究意义（1）理论意义对国内外用已取得的股权激励相关理论以及其自身与企业经营绩效之间的关系的相关研究成果进行分析可知，现有学者更多的是从行业的层面对股权激励的改革方案，以及股权激励对财务绩效的影响进行研究，选择具体的国有企业股权激励对经营绩效的案例研究则是相对较少的。由于我国正在全面推进国有企业混合所有制改革工作的进行，以此为主要背景，选择具体的案例企业股权激励改革进行分析，对其经营绩效进行全面评估，有益于补充我国国有企业参与激励研究，完善我国国有企业混合所有制改革的现有理论。并将其与股权激励和公司治理相关理论进行有机结合与深入探讨研究，对其他国有企业股权激励的制定提供理论参考。（2）实践意义阐释中国联通股权激励方式及可能产生的影响。研究旨在通过定性分析和定量计算相结合的方式，为进一步完善国有企业股权激励方案制定提供依据，对进一步完善股权激励方案，并提升国有企业经营绩效具有重要的促进意义。对中国联通采用股权激励制度所获成果进行深度剖析，对比寻找在我国国有改革中存在的短板和问题，给予我国国企混合所有制改革一定的理论指导意见，促进股权激励制度在我国企业改革中发挥重要作用，为国有企业带来更多的社会效益及相关经济效益。研究内容与方法研究内容本课题将按照“资料收集整理→理论分析→影响分析→优化方案”的步骤开展研究。首先，在收集整理国内外关于股权激励对经营绩效的相关资料的基础上，对目前我国国有企业所采用的股权激励制度所涉及的相关理论以及具体发展路径进行归纳分析，并以此为基础进行本次论文的写作。其次，以中国联通为例，对中国联通股权激励历程、激励对象、股权激励方式等内容进行分析，并提出中国联通股权激励实施过程中存在的问题。再次，通过财务数据分析，从财务和非财务两方面量化分析联通资本激励对经营业绩的影响，全面评估联通资本激励对经营业绩的影响。最后，根据分析结果，结合中国联通发展情况，提出明确股权激励提高经营绩效的优化方案和落实措施。研究方法本论文的研究方法主要采用：（1）文献分析法对目前中外各学者所取得的相关理论研究成果进行深入探讨与分析，并对相关信息进行分析整理。学习并梳理大量的关于国有企业混合所有制改革和股权激励影响相关文献信息。通过查找和阅读国内外有关国有企业股权结构、股权激励对公司治理以及股权激励对企业经营绩效影响等方面的理论文献，总结出有代表性的观点，并以此为基础，对混合所有制改革以及股权激励的概念进行明确，通过对相关文献的整理和分析，掌握目前该领域所取得的研究成果，以此为基础进行分析对比，选定本次论文写作的主题。（2）案例分析法2013年以来，上市公司纷纷对股权激励改革进行试水，并取得一定的实践经验和成果。2017年8月，中国联通股权激励方案被正式通过并得以实施。如今三年已过，以中国联通为研究对象，分析中国联通股权激励方案的内容，并通过财务数据分析，从财务维度对中国联通股权激励对企业经营绩效的影响进行研究，以便对中国联通股权激励方案的实施做一个客观的评价。（3）定性与定量相结合的分析方法从定量角度，论文收集了中国联通股权激励对财务绩效和非财务绩效指标的影响，对收集的数据进行处理和分析。结合定量分析收集的数据，从中国联通股权激励的本质出发提出中国联通股权激励存在的问题，将数据与理论依据分析相结合，提出解决股权激励问题的对策。本研究的技术路线图如图1-3所示。图1-3技术路线图文献综述与理论分析文献综述国外研究文献自上世纪60年代后期，随着经济全球化的不断推进与发展，促使大量美国企业将股权激励制度运用到企业经营发展中，并取得了十分令人瞩目的效果，这也对日本的传统企业改革造成了十分重大的影响。大量日本企业开始采用不同方式的股权激励措施，以确保其公司高管以及经营骨干能为公司带来更多的收益。随着这一制度的盛行与风靡，世界各国纷纷开始效仿，国际范围内股权激励的风头一时无两，各界学者也对此开展了一系列的研究。第一，关于国有企业私有化改革的研究Yusuf、Nabeshima、H.perkins（2006）对东欧各国以及俄罗斯的国有企业私有化改革成果进行研究，得到了企业在私有制下能获得更高收益的理论结果。在私有制下，企业家为确保其产权交易不会产生过多费用，往往会采用非法手段来获取国有资产，虽然这会造成一定程度的财富转移及资源损失，但对于企业家来说，却带来了十分可观的收入[10]。Benmelech（2018）则对西方各国的国有企业改革过程进行了深入探讨与研究，他指出，对比不同的所有制，更为开放的市场更能对企业的效率和行为产生影响，只要确保市场的相对公平及竞争环境健康，各类企业的经营效率之间并没有太大的差距[11]。第二，股权激励对公司经营绩效的相关研究JapEfendi，AnupSrivastava，EdwardP.Swanson（2012）研究得知，人力薪酬以及激励成本能在股权激励制度下大幅减少。相比之下，正处于初创期或成长期的企业往往面临着十分巨大的资金压力，所以他们无法给予企业管理层以及相关核心技术人员更高的工资和奖励[12]。但若采取股权激励制度，将其个人收益与公司进行绑定，则能有效提高他们的工作积极性。从根本上来看，这是一种以未来收益激励现行员工工作的手段。Zona（2016）针对企业首席执行官在其不同工作阶段所获的股票期权激励以及企业董事会自身独立性之间进行了探讨和研究，发现董事会的独立性以及股票期权激励的出现对任职初期的企业首席执行官产生了一定的负面影响。但随着时间的推进，这些负面影响则出现了十分令人惊讶的反转[13]。这也就说明股票期权本身所具有的激励属性仅仅是一种促进企业产品研发支出的手段。在具体理解过程中需要参考首席执行官的心理态度以及其个人倾向，首席执行官本身的任期出现变化会产生十分重大的影响。LucRenneboog，GrzegorzTrojanowski（2018）从多个渠道将来自美国的146家上市公司的纵向数据进行收集与分析，企业供应链流程的创新程度以及企业股本资本的成本由于公司采用了频射识别技术出现了变动[14]。尤其是对于那些采用了股权激励和薪酬激励的企业来说，这一制度的采取使得企业的股本成本相对而言更低，且企业所面临的风险也更小。ArbolinoRoberta，BoffardiRaffaele，SimoneLuisa（2018）股权激励制度的使用应该在公司内部创造了一个非常稳定的利益共同体。由于员工及公司管理层的切身利益与企业利益息息相关，故而他们更容易在集体范围内达成共识，协调发挥自身作用，为企业带来更高的收益[15]。国内研究文献近年来，由于中央为我国经济工作的开展出台了大量的有利政策，故而相关混合所有制股权改革研究也取得了较为可观的研究结果。以往的学者在进行这方面研究时，从国家宏观的角度出发，将马克思主义理论所有制作为研究的重要基石，但在具体研究及使用过程中，也并未完全否认所有制经济形式所起到的重要作用。随着国企改革工作的稳步推进，学者们逐渐转变其观念，从更加微观的角度进行分析探讨，将国有股份制与其他股份制进行有机结合，以更为科学的方式确保企业盈利水平能得到提升。但随着国企混合所有制股权改革的不断发展与深入，更多现实问题逐渐浮出水面，学者们也针对性地进行研究，以求我国混合所有制股权结构更加科学完善。分析相关文献及资料可知，目前我国国有企业的股权构造以及经营绩效研究方面主要从以下几个不同的角度进行：第一，国有企业混合所有制改革的相关研究（1）实行混合所有制。简而言之，将多种不同的所有制进行有机结合，共同使用，就得到了所谓的混合所有制。从本质上来说，这也是一种新型的分配形式。其中占据主要地位的则是按劳分配与按生产要素分配这两种不同的分配形式[16]。混合所有制的出现使得企业的股权结构具备了更多的形式，这也与加快我国社会主义市场经济制度完善的现实需求十分符合[17]。由于混合所有制具备更为多元的产权结构，所以企业和政府被有效地分开，这样一来，国企则被各个不同性质，以及不同所有制股权主体进行约束及监督。从而在经营方面国企拥有了更高的主动权。（杨志强，2018）[18]。（2）国企私有化。张婕（2018）研究提出中国的国企经受着“私有化”的威胁，但与此同时，政府的负担会由于国有企业进行私有化改革而大幅减少。企业和政府之间的关联也不再十分密切，企业产权也变得更为清晰，这能促使企业将更多的注意力放在实现公司目标之上，且达到更高经济收益的目的[19]。故而国有企业私有化是十分重要且科学有效的改革方向。（3）国企参与市场经济和开放竞争。另外，李超（2014）以原有的社会经济基础为背景，对混合所有制公司进行深入分析与研究。他指出，与国资参与的企业或由国资完全控股的企业相比，混合所有制公司采取了完全不同的管理方法，且其公司内部的股权组成结构上也有十分明显的差异[20]。为促进企业科学健康发展，完善企业相关管理方法，给予中小股东利益更多的保护能起到十分重要的积极作用。陆岷峰、李振国8两位学者采用博弈论的方法针对混合所有制国有企业股权的相对控股于2014年给出了明确的解释[21]。不仅如此，他们敏锐的发现国有绝对控股存在大量的弊端，应该及时做出整改。此外，边文龙，王向楠（2016）提出为混合所有制股权改革的认识与加强，应该从理论与实践两个不同的方面同时进行，确保我国深化混合所有制改革能有更好的发展空间与条件[22]。第二，股权激励对公司经营绩效的相关研究何雪婷（2017）结合bootstrap法检验了中介效应模型，从而指出，通过股权激励的方式，能够有效地抑制两类代理成本的产生，从而提升企业的利润空间，因此可以积极推广和应用股权激励方式[23]。李朝芳（2018）在对企业绩效评价体系清一些优化和完善的过程当中，通过上市公司股权激励过程，对于企业绩效的影响作用，从而指出，企业绩效与股权集中度和股权激励比例呈现出显著的正向影响关系[24]。王芳（2019）在研究市场竞争，代理成本和业务绩效之间的关系时，利用实证指出稍高的代理成本在一定程度上会让企业的财务绩效变差[25]。此外，韩沚清，许多（2019）在分析股权激励对于企业绩效的影响作用的过程当中，结合了公司治理理论和高阶理论展开分析，从而通过数据实证检验后发现，公司采用长期股权激励方式，能够有效的提升公司管理层的创新性和主动性，从而有效的提升公司的创新能力，为促进公司发展奠定坚实的基础[26]。在这一过程当中，高管创新动力是整个过程的一个中介力量，因为在股权激励的作用之下，能够激发高管创新动力，而高管创新动力能够转化为高管创新能力，高管创新能力则能够为企业创新发展提供有效的推动力。李灵慧（2018）指出，企业所有者应该要刺激首席执行官提升自身的创新能力，从而为促进公司长期绩效发展奠定坚实的基础[27]。从根本上来看，为实现创新目标，企业就需要给予管理者试错空间，允许企业管理者在创新过程当中的失败，这样才能够在不断尝试和改进的过程当中实现创新，充分的发挥自身的价值。在激励模型当中，需要将长期归属期期全包含在内，当股票价格发生下跌时，就需要对期权进行重新定价，如果在短期时间内期权受到影响，那么，此时首席执行官和经理人也需要继续对期权进行管理，公司需要激励首席执行官和经理人，全面平衡治理和创新的竞争需求，以此来保障各位股东的利益。王曙光，王子宇（2018）对管理层所有权和激励性支付的作用进行全面的分析和探讨，从而指出，管理层所有权是激励企业创新决策的一个内在因素，同时也能够对企业产品研发和创新产生刺激作用，增强产品的竞争力和发展力[28]。国内外研究文献述评通过对国企股权结构改革进行分析，可以了解到由于当前国外国有控股和参股企业相对较少，所以在实际研究过程当中，能够分析的样本也具有较大的局限性，所以国外在股权结构影响这一方面的研究文献和资料也相对较少。而相比于国外来说，我国的国有企业和混合所有制改革都采用相对控股的方式来促进股权结构改革，所以从整体上来看，我国在这一方面的研究经验较多，并且在实际研究过程当中取得了很多研究成果，为全面促进国企股权的多元化发展奠定了坚实的基础。目前，在股权结构与经营绩效之间的存在的相关性上，很多国内外的学者研究主要围绕两方面展开，其一是股权性质和结构对于财务绩效的影响；其二是股权性质和结构对于创新绩效的影响。综合了诸多的国内外学者们关于股权结构与企业绩效之间的联系的文献及其相关的研究来看，学者们对两方面问题所得到的研究结论是不相同的甚至相反的。国内外专家学者在对股权集中度与公司绩效之间的影响关系展开研究的过程当中，绝大多数采用实证研究的方式来展开分析，但是在实际分析过程当中所得到的结论却存在着一定的差别。通过分析发现，不同国家的专家学者在实际研究过程当中所收集的地区和国家的样本，存在着一定的差别，与此同时，在实际研究过程当中所选取的研究方法和研究角度也不尽相同，加之各行各业的发展特点也存在较大差距，这些都是导致研究结果存在差异的主要原因。以中国联通为例，公司的国有企业股权激励方式对于企业绩效的影响关系，并且在文献综述当中，单独阐述了企业股权激励方案对于企业财务和非财务绩效的影响作用，并且全面梳理了所有混合所有制改革过程当中国有股权和财务绩效与财务绩效之间的关系，为本次研究限定了坚实的理论基础，同时也为分析中国人民的股权激励方案对于企业绩效之间的影响作用做好铺垫。概念界定股权激励股权激励实际上是企业为了有效地提升企业高管的创造能力和积极性，将自身的股权期权作为激励的一种方式，企业在采用股权激励方式的过程当中，为特定级别的高管购买相应数额的股票，从而使高管成为企业部分产权的拥有者，所以高管在对家进行管理的过程当中，实际上是以股东的身份来管理企业的各项事务[20]。通过这样的方式引导高管积极主动地参与到企业的计划和决策过程当中，而在为企业创造利润的过程当中，高管也能够获得对应股权比例的利润，同时也需要与企业承担相应的经营风险，所以这就会使得高管在工作过程当中更加积极主动[30]。通过对现阶段的股权激励模式进行分析，可以了解到，股权激励模式主要分为以下四类：股票期权、股票增值权、限制性股票以及虚拟股票[31]。通过股权激励的方式，能够将企业与个人的利益充分的联系起来，从而使企业与个人成为一个利益共同体，在共同分享公司利润的同时，也能够共同承担公司的经营风险，采用这样的方式，能够最大程度的刺激个人提升工作积极性和主动性，从而在追求个人利益最大化的同时，也能够为企业创造更高的利润空间。因此，企业的利益实际上就代表了个人利益，是企业内部个人利益的总和，所以个人在实际工作过程当中，需要对自身的经济利益和经济责任负责，同时也是对企业的经济利益与经济责任负责的一种表现，股权激励能够促进个人预期，也实现双赢，这也是股权激励的一个核心内容。经营绩效当前，学术界在经营绩效这一概念还没有做出一个相对明确和规范的界定。Lbeas（1995）指出，利用经营绩效能够相对完整和全面的评价执行公司的目标有效性[32]。苏武康（2003）表示，公司经营绩效实际上是指公司在进行的发展过程当中所取得的业绩，能够充分的体现出公司的运营效果和盈利能力[33]。黄速建，胡叶琳（2019）表示经营绩效能够促进公司资源的合理配置，从而最大程度的发挥公司内外部资源的价值和作用，为促进公司发展奠定坚实的基础[34]。李红娟，张晓文（2017）指出，公司经营绩效实际上就是公司在实际经营和发展过程当中所获得的总体效应[35]。四部委在1999年发布了《国有资本绩效评价规则》，财政部统计评价司对效益水平这一概念做出了明确的定义，指出效益水平实际上是公司的经营成果的总和，主要包括以下四个内容：第一，盈利能力。是指公司在某一期间内的获利能力和资本增值能力；第二，偿债能力。能够最直观表现出公司经营状况的一个重要指标；第三，资产运营能力。指的是公司的经营运行能力，即公司利用现有资产创造利润的能力；第四，后续发展能力。是指公司未来发展和经营的能力。公司经营绩效能够相对直观和全面的反映出公司的资源利用效率，同时也能够表现出一个公司在行业当中的影响力和竞争力，从而预测该公司的未来发展方向和发展动力[36]。结合《国有资本绩效评价规则》和公司经营发展的主要评价指标，经营绩效主要分为财务绩效和非财务绩效这两个内容。财务绩效主要表现为该公司的盈利能力、运营能力和偿债能力等等；而非财务绩效主要包括该公司的市场竞争力、公司治理、未来成长能力等非财务方面的有关企业绩效和未来方发展的指标。基础理论研究利益相关者理论通过对利益相关者理论进行分析，可以了解到在该理论当中指出公司实际上是不同要素提供者之间共同组成的一个系统和整体，而公司内部的各种要素提供者之间又形成了利益关系，从而共同构成了一个利益相关体。利益相关者理论指出，公司在实际发展过程当中是以利润最大化作为发展目标的，公司的利益与其利益相关者的利益是相互影响和相互作用的，而公司必须要转变传统的绩效评估体系，从而结合该公司的治理结构与治理目标，构建起相应的新的绩效评估体系，提升企业的发展力，是为企业创造很大的利润空间，同时也能够满足利益相关者的利益需求，进一步密切利益相关者与企业之间的关系。李秉祥，惠祥（2018）指出，在对利益相关者理论展开研究的过程当中，需要关注企业绩效评价的对象，明确企业绩效评价的方法，从根本上来看，企业在绩效评估的过程当中，需要将评估结果应用于管理层，刺激管理层提升自身的工作积极性和主动性，从而为企业创造更高的利润空间，这也充分说明了绩效评估是利益相关者理论当中的一个重要组成部分[37]。各方经济利益主体在追求自身利益的过程当中都会受到其他利益主体的影响或约束，因此，经济利益主体需避免自身利益追求过度，还要明确其他利益主体的利益，避免过度追求自身利益，而对他人的利益产生损害，这样不仅能够促进利益相关者的利益最大化目标的实现，同时还会使其他经济利益主题反作用与利益主体，从而起到适得其反的效果（李政，艾尼瓦尔，2018）。企业在面临经济风险的过程当中，企业内部的员工和债权人以及股东也会面临着相应的风险问题，但是与股东相比较来看，经营者、债权人和员工等各方所面临的风险因素更加严重[38]。所以企业在实际经营和管理的过程当中，必须要充分的考虑到各方利益相关者的利益，而不仅仅是考虑股东的利益，这样才能够增强各方利益，相关者对于企业的忠诚度和信任度，从而提升各方的积极性与主动性，为企业创造更大的利益。当前很多企业也开始推行员工持股制，充分的考虑到员工的利益，以此来增强员工的工作积极性，就到成都的发挥员工的价值。所以企业必须要转变传统的以股东利益最大化为目标的经营和发展模式，充分重视利益相关者的利益，以利益相关者利益最大化作为企业发展的重要目标，