【风险投资项目筛选影响因素研究的国内外文献综述7000字】

1 1 41.3研究述评 7 8的初创企业中的一种投资行为。Wiltbank和Boeker(2007)认为股权投资可以分投资比例不到10%;②风险投资：主要对初创期项目和成长期项目投资；③私募股权投资：主要对成熟期和扩张期项目投资。Mason和Stark(2004)相关研究(1)风险投资决策的相关研究出的风险投资运作过程被广大学者认可，主要包括了项目收集、项目筛选评项目签约以及投后管理及退出等环节。在此基础上，Batterson(1986)指出风险表明，只有一成左右的项目可以通过风险投资机构的筛选进入下一环节。随后Boocock和Woods(1997)对英国一风险投资机构收到的200多份商业计划书后(2)初创期风险投资项目研究投资机构的青睐。但是在Petkova等(2013)的研究结果中显示，如果初创期企等(2016)的研究表明并不是所有的初创期企业都处于被动位置，潜力较大且表影响其是否更愿意投资于初创期企业。Wiklund等(2009)的研究结果表明，理哈佛商学院曾对2004年至2010年期间获得风险投资额在百万美元以上的两千多家初创期企业进行了研究，研究结果发现上述初创期项目投资成功率不足20%,对初创期风险投资项目筛选的关键影响研究，有助提高风初创期项目的投资成功率。González-Uribe(2020)认为在投资项目的筛选时需制定组合管理方(3)风险投资项目筛选的关键影响因素研究与风险投资项目筛选的影响因素相关研究始于20世纪60年代，直到现在仍一直受到研究学者们的关注。20世纪70年代Wells(1974)和Poindexter(1976)要基础。风险的目的。Subba等(1985)采用问卷调查及打分法对美国资本联合会进行了的10关键因素，其中有5个与被筛选企业的人力资本相关。该研究重点分析了(1989)挑选了275家风投公司进行问卷调查，根据统计的结果采用重要性排名影响因素分类不合理的问题。Pintaodo(2007)研究了西次是创业者的行业经验和能力等。Miloud等(2012)认为风险投资机构若想成风险投资的重要性，Glasesr(1987)认的技术格外“情有独钟”,在项目筛选时，风险投资机构会着重考察企业知识产高新技术企业项目筛选的重要考虑因素。1984年Tyebjee和Bruno在研究风险投 (1993)将风险投资进行分阶段研究，该研究将风险投资机构进行项目筛选时考虑的因素归为6类，分别是目标市场特征和行业发展前景、创始团队的优势、商筛选标准是不一样的。随后Zider(1998)指出行业类型才是筛选因素的重中之初创企业的资产负债表、利润表中的科目和非财务信息(例如知识产权数量、研发能力)对于投资决策产生重要影响，非财务信息对于风险投资项目的筛选影响同样重要。Muzyka(1996)对欧洲风险投资项目筛选标准进行了问卷调查，其准位于后列，风险投资机构最看重管理团队的综合能力及团队成员的职业素养。10家风险投资公司进行了更加深入的研究，其认为风险投资公司对拟投资项目较重视，而投资经验丰富的风险投资者更关注团队凝聚力和商业模式的可行性。Bocken(2015)对风险投资项目成败因素研究的结(4)投资区域和创业者人口特征相关研究Martin(2005)认为风险投资活动在英资家们更倾向于对产业集群区进行投资。Lerner(2010)指出美国风险者更易获得投资者的支持，能够获得风投支持的大多数初创企业创始人一般为35到40岁之间的男性。Brush(2001)对获得风险投资支持的科技型企业进行研究，创始人为女性的科技型公司只获得了5%的风险投资支持。Tinkler(2015)最终得出影响风险投资项目筛选两个重要因素分别是创业企业和创业者这一结(1)初创期风险投资项目研究管理经验等诸多问题，导致创业成功概率低和存活时间短，丁香香(2019)提到初创企业能够维持5年以上的不足5%。韦世行(2011)指出初创期科技企业面临的高风险，随着市场的变化潜在的风险难以识别。而高松等(2011)认为企业 (2016)以及刘全山(2020)研究认为发展潜力越大的初创期企业，风险投资机展的意识。陈豪杰(2020)从投资环境风险、政策、市场、人员四个角对风险投超和樊治平(2016),李永海(2017)认为风险投资前对项目的选择直接影响风(2)风险投资项目筛选的关键影响因素研究马扬等(1999)从企业类型、产品技术、市场、公司人员及合作和财务等方面研和宋逢明(1999)在结合国外研究结果基础上，从投资环境、投资风险及投资效炎钊(2003)认为投资者应对高新技术项目的可行性和可成长性这两大类因素加以关注，可行性和可成长性能够体现项目是否优质，在此基础之上俞颖(2008)动态研究.特别强调初创期高新技术企业/主要面临技术风险与产品风险.并从风险和收益两个维度进行探讨。林清琳等(2018)则从知识管理角度对初创期高新刘金林(2011)指出风险投资机构在评判投资项目是否值得投资时侧重考虑在此基础上，史婷婷(2015)采用结构方程模型的方法实证分析得出创业者自身研究，刘丽莉(2019)通过研究发现创业者的个人素质、创业企业应具备的能力周伶(2014),汪洋和何川(2016)研究发现，创业者有名企工作经验和海外留学经历有助于企业越早获得风险投资支持。郑又源(2018)对国内外风险投顾劲松(2020)的研究中阐述了民营高新技术企业缺乏融资管理意识，融资孙次锁(2020)将市场容量巨大、很高的技术门槛、优秀的团队三个方面认定为四个方面。通过对《中国创业风险投资发展报告2019》里2012年到2018年项目筛选评估指标重要性的情况分布中可以看出市场前景化。段勇倩和陈劲(2021)对大量的国内外文献进行梳理，风险投资项目筛选是(3)投资区域与创业人口特征的相关研究从城市上来看，Zhang(2011)研究得出，我国风险投资活动主要集中在北京、上海和深圳这种高度发达的一线城市；从地域上来看，Pan(2016)研究得出，我国风险投资机构主要集聚长三角、广东沿海及京李金华(2020)从高新技术开发区地理分布的视角研究得出我国广东、江苏、山征的统计分析，张琳(2014)对创业人口性别差异进行研究，基于对我国15个省会城市收回的5083份问卷分析，结果显示，我国的创业人口年龄普遍集中在30岁至40岁，女性创业意愿明显低于男性，且在非服务业中，创业人口为研究生学历的占比为20%以上，学历显得愈发重要。杨湘玉等(2017)采用问卷调查的形式对创业倾向的性别差异进行了研究，共收回299份有效问卷中男女性别和1.3研究述评(1)总体来看，以往国内关于风险投资项目筛选的关键影响因素的相关研(2)我国学者对风险投资项目筛选的关键影响因素进行研究时，大量参考基于初创期风险投资项目(尤其高新技术项目)风险性更高且风险面更广，[1]WiltbankRobert,BoekerWarren.ReturnstoangelinvestorsingroElectronicJournal.2007(10):23-39.venturecapitalinvestments[J].JournalofBusineclassforcleanenergyinvestmentresearchenvironmentscholars[J].Organization&Environment,2013,26(01):31-60.[4]TyebjeeT,BrunoA.AmodelofventurecapitalistManagementScience,1984,30(9):1051[5]BoocockG,WoodsM[6]PetkovaAP,RindovaVP,GuptaAK.NoNewsIsBadNews:SeActivities,MediaAttention,andVentureCapitalFundingofNewTechnologyOrganizations[J].OrganizationScien[7]BertoniF,D'AddaD,GrilliL.Cherry-pickingorfrog-ki[J].SmallBusinessEconomics,201[8]WiklundJ,PatzeltH,ShepherdDA.Buildingbusinessgrowth[J],SmallBusinessEconomics,2009,32(4[9]WellsWA.Venturecapitaldissertation[D],CarnegieMellonUniversity,Pittsburgh,197[10]PoindexterJ.TheefficiencyoffinancialmarketUnpublisheddoctoraldissertation[D].NewYorkUniversity,NewY[11]MacMillanIC,SiegelR,SubbaNarasimha,P.N.Criteriausedbyventurecapitaliststoevaluatenewventureproposals[J].JournalofBusinessVenturing,[12]VanAukenH,RichardC.AcquisitionofcapitalSmallBusinessManagement,1989(5):1-9.development!J].JournalofSmallBusinessManagement,2007,45(1):68-88.[14]TarekMiloud,ArildAspelund,Macapitalists:anempiricalstudy[J].VentureCapital,2012,14(2-3):151-174.[15]Poterba.CorporateControlandPerformanceRequirementsiContracts[J].InternationalEconomiHackett,E.Amsterdamska,O.Lynch,M.Wajcman,J[A].TheHandbookofScienandTechnologyStudies.MITPress:C[17]HeinzeT.ShapiraP.RogersJ.D.&SenkerJ.M.OrganizationalanInfluencesonCreativityi[18]KellyR,KimH.Venturecapigrowth[J].TheJournalofTechnologyTransfer,2018,43(6):1466-1492.[19]HallJ,HoferC.Venturecapitalistevaluation[J].JournalofBusinessVenturing,1993(8):25-42.[21]MokwaCF,SieversS.TheRelevanceofBiasesinManagemenFailurePredictioninVen[22]MuzykaD,BirleyS,LeleuxB.Trade-ofisintheinvestmentEuropeanventurecapitalists[J].JournalofBusinessVenturing,19World:AnEmpiricalAnalysisofVentur