圣贝拉全球领先的家庭护理集团服务与零售与AI三轮驱动

内容目录全球领先的家庭护理品牌集团 5产后护理及修复行业空间大，增长动能则向头部集中 家庭护理行业规模大，产后护理及修复市场具有极高增长潜力 预计市场集中度将进一步上升，高端市场已有壁垒 核心竞争力 轻资产复制能力 专业化与标准化 品牌裂变 高效获客与数智化 获客成本低，运营效率优秀 数智化提升运营效率 未来发展 拓展中国的月子中心网络，并扩张到全球核心国际城市 拓展二三增长曲线，将产后护理的成功复制到更广的家庭护理产业 产后修复扩展&家庭护理服务&食品 进军养老护理市场 将机器人+AI大脑与护理场景深度融合，客户服务人数从百万迈向亿万 盈利预测 投资建议 风险提示 图表目录图表公司发展历程 5图表公司业务板块 6图表公司产后护理及产后修复服务内容 6图表分业务收入（单位：亿元） 7图表分业务收入占比 7图表分业务毛利润（单位：亿元） 7图表分业务毛利率 7图表月子中心业务分品牌收入（单位：亿元） 8图表公司股权结构 8图表管理层情况 9图表家庭护理行业细分及定义 图表：中国家庭护理行业收入计算的市场规模（单位： 图表中国产后护理及修复行业按收入计算的市场规模（单位：十亿元） 图表2024年产后护理市场渗透率 图表中国台湾产后市场渗透率趋势与新生儿数对比 图表中国月子中心行业按收入计算的市场规模，分品牌板块（单位：十亿元） 图表2024年月子中心收入计算的中国前五大产后护理及修复集团 图表2024年超高端月子中心所产生收入计算的中国前五大产后护理及修复集团排名 图表圣贝拉上海独栋洋房愚园路店 图表圣贝拉北京前门文华东方店 图表租金（单位：亿元）及其占收入比重 图表灵活租赁安排为主 图表受托管理中心分布区域及合作伙伴背景（截至2025.6.18） 图表公司月子中心分布 图表月子中心数量（单位：家） 图表月子中心VS月嫂 图表分品牌月子中心护理模式及目标市场、人群 图表月子中心城市分布 图表25上半年营销曝光量 图表公司总销售费用率 图表月子中心业务销售费用占该业务收入比重 图表2024年月子中心业务毛利率拆分（单位：千元） 图表圣贝拉护理服务平台看板 图表CRM平台 图表国内月子中心数量未来战略目标 图表海外月子中心分布 图表家庭护理服务内容及价格 图表广禾堂女性全阶段产品图 图表我国老年人口占总人口比重不断提升 图表公司养老护理业务预期时间线 图表公司与WITH1000携手建立数据资产 图表公司联合云迹机器人落地服务闭环 图表分业务收入及毛利率预测（单位：人民币千元） 图表可比公司 1全球领先的家庭护理品牌集团图表1：公司发展历程

圣贝拉是全球领先的家庭护理品牌集团。（2024年月子中心的收入计算理及修复集团（02224年收入增长率计算，以及中国内地首家拓展至中国月，在杭州开设首家圣贝拉月子中心（此后不断1132536家。20197月，推出小贝拉品牌月子中心，面向年轻一代，丰富品牌组合。多元化业务布局，20187庭护理服务，依托月子中心现有客户群拓展业务。月，收购广禾堂食品，正月，在新加坡开设中国内地以外的首家月子中心。司招股书，圣贝拉母婴护理中心，中华网，BELLAMoments，澳门时报、36氪公司目前具有三大业务板块，包括月子中心（产后护理服务及产后修复服务、家庭护理服务及食品，同时采用多品牌战略。1）月子中心：以高端酒店为主要服务场地，通过租用酒店客房作为客户入住空间、办公室及功能室，提供产后护理与修复服务；同时家庭护理服务：护理人员，为客户提供所需的家庭护理服务。3）食品：以“广禾堂”为品牌，主要依托电商平台进行销售，产品覆盖女性不同阶段的营养需求。图表2：公司业务板块司招股书图表3：公司产后护理及产后修复服务内容月子中心主要设于高端酒店，也有部分圣贝拉中心设于独栋别墅。为客户提供一系列住宿选择，包括标准高端酒店客房及更宽敞的套房。在房间备有尿布、宝宝衣物、毛巾、产后护理服务

住宿母婴护理育课程

奶瓶及名牌护肤品等高品质日常用品，以及血压计、听诊器及消毒剂等基本医疗设备及耗材，以满足护理需求。提供一系列专业的妈妈护理服务，解决母亲身心健康问题：恶露排出观察及管理；乳房子宫复原观察及舒缓按摩；及腹部及切口伤口的专门护理。婴儿提供的护理服务包括：定期的日常护理项目，例如洗澡、拍嗝以及排尿和排便的观察及护理；专门护理程序，例如皮肤状况评估、黄疸观察及护理、肠绞痛护理以及尿布疹评估和护理；婴儿早期训练，例如游泳、视觉训练、触觉训练及音乐听力；以及护士的每日查房及健康咨询。在月子中心为客户设计及提供宝宝护理课程。课程结构与婴儿成长阶段相对应。课程所涵盖的主题包括喂养方法及评估婴儿健康的基本方法等基础知识。月子餐 套餐包括一日三餐，以及在两餐之间提供精选营养小吃及草本茶。产后修复服务

施项目设备产后修复专家内衣产品司招股书

在月子中心，提供管家服务，照顾母亲的日常生活。除了定期的家政、消毒和夜床服务外，还提供专门的生活服务，例如护士中药擦身和足浴服务。当客户在月子中心外就医时，会为其提供持续的护理。为在入住期间必须前往医院的客户提供特殊的婴儿护理服务。该等服务包括基本的婴儿护理服务、喂养协助、更换尿片及在医院安抚婴儿入睡。月子中心提供的产后修复服务的典型项目列举如下：身体调理；产后肌肉修复；产后皮肤修复；哺乳咨询；塑形项目。月子中心配备最先进的产后修复设备：多功能设备；盆底肌肉刺激机器：由英国美容设备制造商供应，这种机器利用电磁能量无创式引起盆底肌肉收缩，从而帮助恢复神经肌肉控制；筋膜塑形设备。有内部产后修复专家及第三方服务供应商按照要求在月子中心向客户提供产后修复服务。第三方供应商通常提供的产后修复服务类型主要包括盆底护理、阴道护理及定制化修复计划。S-bra的连体裤产品选择咨询服务。80%2024（产后护理服务及产后修复服务、家庭护理服务、食品占总营收比重分别为85.0%/8.6%/6.4%。月子中心营收规模快速增长：20246.782022年-2024CAGR29.05%。年-202428.7%/34.1%/31.8%2025H13.87亿元/+25.3%，主要是由于月子中心数量增加及现有中心业绩上升，毛利率达35.5%/同比+3.5pct。家庭护理服务规模增长稳健。0.69亿元，2022年-2024CAGR达40.61%2022年-202432.9%/34.1%/34.0%2025H10.39亿元/同比+41.4%，主要是由于月子中心网络拓展及家庭护理服务在月子会所客户中的渗透率持续提升，导致源自后续护理服务客户的用户数量增加，毛利率达36.5%/+1.4pct0.51年-2024年CAGR32.34%2022年-202443.7%/63.3%/61.5%H10.243亿元/同比+10.5%72.4%/同比+11.3pct。图表4：分业务收入（单位：亿元） 图表5：分业务收入占比月子中心 家庭护理服务 食品 总计

月子中心

家庭护理服务 食品7.995.607.995.600.514.720.696.784.500.4700.454.074.6803878765432102022年 2023年 2024年 2025H1

105%100%

6.20%6.20%8.40%6.40%5.41%7.40%8.59%8.10%8.60%86.40%86.10%83.50%85.00%2022年 2023年 2024年 2025H1司公告 司公告图表6：分业务毛利润（单位：亿元） 图表7：分业务毛利率月子中心

家庭护理服务 食品

月子中心 家庭护理服务 食品 合计0.300.320.230.300.320.232.150.150111.591.173221102022年 2023年 2024年

80%70%60%50%40%30%20%10%0%

2022年 2023年 2024年

40%38%37%38%37%63.3%72.4%34%61.5%30%43.7%344%28.7%33%314%357%30%25%20%15%10%5%0%司公告 司公告分品牌结构看，圣贝拉占比最高。2024年月子中心收入分品牌圣贝拉、小贝拉、艾屿、其他占比分别为47.8%、37.6%、7.3%、7.4%。圣贝拉是公司的品牌标杆，成功奠定公司超高端市场领导者品牌地位，并构建了行业领先的营销效率壁垒。图表8：月子中心业务分品牌收入（单位：亿元）圣贝拉 艾屿 小贝拉2.551.962.551.961.540.493.242.392.5465432102022年司招股书

2023年

2024年公司股权结构高度集中，以创始团队为核心构筑稳定治理根基，资本端协同效应显著。创始人、董事长兼首席执行官向华先生通过个人及关联平台（PrimecareBVI、PrimeIntelligence）合计持股约34.14%，其母亲华湘莉女士、联合创始人林宛颐女士等核心成员通过PrimecareAlpha共持9.55%。同时，公司引入腾讯移动等具备产业资源的知名战略投资方，以及JKKB等专业基石投资者。图表9：公司股权结构司公告年轻创始团队兼具高学历背景、垂直领域积淀与开拓创新活力。UBS护理与生活方式领域多年，主导公司品牌体系搭建；其他核心团队成员也均在供应链管理、健康食品研发、服务标准建设等垂直赛道积淀深厚。图表10：管理层情况姓名职位年龄主要职责履历摘要制定集团整体业务毕业于英国牛津大学，获工程硕士学位。曾于董事会主席执行 方向、战略发展及 瑞银集团（UBSAG）香港分行任职，拥有向华 董事、CEO 企业管理；监督董 富的医疗健康领域并购及资本市场经验离职事会工作。 前担任董事。林宛颐 联合创始人首运营官

监督集团的运营、

刘美芳首席护理官57监督月子中心业务的护理操作。年的母婴护理经验。为国际认证泌乳顾问（IBCLC）及美国认证协会（ACI）认证的母婴护理师培训师。曾在中国台湾多所医院担任护士长及护理督导。钟宇富首席营养官52监督食品业务，并为月子中心业务提供建议。2003年创立“广禾堂”品牌，是集团目前拥委首批营养导师之一。赵名扬财务与创新部副总裁38监督集团财务及创新事务。学位及悉尼有限公司首席财务官，并曾在阿里巴巴、Teambition及毕马威（KPMG）任职。司招股书产后护理及修复行业空间大，增长动能则向头部集中图表11：家庭护理行业细分及定义

家庭护理行业规模大，产后护理及修复市场具有极高增长潜力家庭护理行业涵盖了全面的健康服务及食品，旨在满足男女老少家庭成员的需求。根据弗若斯特沙利文报告，家庭护理行业主要包括产后护理、产后修复、家庭儿童护理、健康食品、养老护理。细分行业 定义产后护理 产后护理指近期分娩女性及其婴儿的护理工作主要包括健康监测并提供相应的饮食护理健、分娩伤口护理等护理服务。市场参与者主要包括月子中心及月嫂。产后修复 产后修复服务帮助女性在产后的身心恢复如骨盆康复皮肤修复等帮助女性产后重获健康幸福的服务。家庭儿童护理 家庭儿童护理服务包括日常生活护理、早期教育和其他儿童护理相关服务。健康食品行业围绕支持整体健康的营养品、维生素和矿物质，针对荷尔蒙平衡、生殖健康、骨密健康食品

度和整体活力。业内健康食品旨在补充膳食摄入量，提供有助于调节身体的必需元素，满足不同生命阶段的个人营养需求，而非专注于治疗特定的疾病或病症。养老护理 养老护理指专门为老年人提供日常护理康复心理支持等综合服务市场参与者主要包括养院和其他养老服务提供者。司招股书整体市场7113亿元，CAGR年3230.40-230年CAR%。2）核心细分产后护理及修复板块增长更为强劲。年中国产后护理及修复675CAR%1-04年CAR%0-20年预计CAR%2-00年预计CAGR更高达23.2%。图表12：中国家庭护理行业收入计算的市场规模（单位：十亿元）1,6001,4001,2001,0008006004002000

产后护理

产后修复

家庭儿童护理

健康食品

养老护理2019 2020 2021 2022 2023 20242025E2026E2027E2028E2029E2030E家统计局，国家卫生健康委员会，中国消费者协会，弗若斯特沙利文报告图表13：中国产后护理及修复行业按收入计算的市场规模（单位：十亿元）250

月子中心

产后修复 月嫂200150100

15.122.715.122.7

17

12.680.5107.75012.9 12.5 13.8 13.50 11.8 11.3

14.316.414.519.124.7 25.7 29.614.316.414.519.1

69.153.92019 2020 2021 2022 2023 2024 2025E2026E2027E2028E2029E2030E家统计局，弗若斯特沙利文年中17.0%6.0%，显著低于韩国、60%）-00CA分别达31.3%、33.7%，远超行业平均增速。图表14：2024年产后护理市场渗透率 图表15：中国台湾产后市场渗透率趋势与新生儿数对比0%

中国内地 新加坡 中国台湾 韩国

500

新生儿数（千） 渗透率

100%0%若斯特沙利文，公司宣介材料 若斯特沙利文，公司宣介材料图表16：中国月子中心行业按收入计算的市场规模，分品牌板块（单位：十亿元）120

超高端

高端 中端 大众100806040

21.218.1

25.9

31.917.3

38.445.228.520.522.445.228.520.520

10.1 13.8 14.3

8.2 10.3

12.1

15.82.66.72.54.12.45.73.4

63.66.94.35.2 6.8

7.7 10.2 13.50

0.71.41.2 1.8 1.9 2.4 3.1 4.2 5.72019 2020 2021 2022 2023 20242025E2026E2027E2028E2029E2030E家统计局，弗若斯特沙利文报告，公司招股书备注：超高端、高端、中端及大众市场板块分别指平均价格15万元以上、10~15万元、6~10万元及6万元以下的中心。预计市场集中度将进一步上升，高端市场已有壁垒产后护理赛道呈现“集中度低、结构分化”的竞争特征。月子中心收入计，中国前五产后护理集团的市场份额.（第一至第五名份额.%%%0%0%261-628百万元，家（757家个（420个。图表17：2024年月子中心收入计算的中国前五大产后护理及修复集团2024年来排名 公司

自产后护理及修复服务收入

按收入计（百万元）1圣贝拉6281.20%26.40%（百万元）1圣贝拉6281.20%26.40%57202公司A4180.80%-15.20%1893公司B3660.70%17.70%2044公司C2740.50%19.00%425公司D2610.50%11.50%74

收入复合年增长率（2022年-2024年

中国直营中心数量

中国直营中心覆盖城市数量司招股书374162头部与尾部的规模差距悬殊。图表18：2024年超高端月子中心所产生收入计算的中国前五大产后护理及修复集团排名排名公司2024来自超高端月子中心的产后护理及修复服务收入（百 直营超高端中 覆盖城市数量万元）心数量1圣贝拉37428122公司G891243公司H821184公司I69665公司J1621司招股书26.4%，头部企业的增长优势显著强于行业平均水平。核心竞争力轻资产复制能力月子中心有两种经营模式，即重资产及轻资产模式，多数采用轻资产模式。重资产经营者主要利用自有或租赁的场所，一开始便需要投入大量资金用于建造或全面翻新。相比之下，轻资产经营者主要利用差不多可立即入住的场所，只需投入少量资金用于升级及定制化。根据弗若斯特沙利文报告，主要从事月子中心及产后修复业务的产后护理及修复集团中超过70%采用轻资产模式。公司主要通过与高端酒店的灵活安排来运营部分月子中心，而一部分较成熟的中心则以固定期限租赁的方式运营。相比灵活订房安排，固定期限租赁通常可以获得更具竞争力的房价。利用高端品牌定位及稳健的客流，公司能够与高端酒店运营商建立独家合作，在黄金地段提供高端住宿体验。图表19：圣贝拉上海独栋洋房愚园路店 图表圣贝拉北京前门文华东方店贝拉母婴护理中心 贝拉母婴护理中心图表21：租金（单位：亿元）及其占收入比重 图表22：灵活租赁安排为主322110

租金及相关成本（包括使用权资产折旧）占收入比重26.10%1.941.2291.25826.10%1.941.2291.25824.30%22.55%

灵活租赁安排预留的房间租金占总租金比例63.4%56.4%54.9%63.4%56.4%54.9%司招股书 司宣介材料公司与第三方合作，以公司品牌开设月子中心，股权由第三方全资拥有或多数持有，/15%收取管理费。赚取收入以完善业务模式的努力之一，公司不需要经历新月子中心的业绩爬坡期或承担运营成本及开支。未来，如果公司确定将管理中心并入自营中心网络有盈利空间且具成益，则会考虑与业主协商，对这些中心进行进一步权益投资从而并表。图表23：受托管理中心分布区域及合作伙伴背景（截至2025.6.18）区域 数量 合作伙伴 公司持有股权情中国香港 1家 仁山 持有49%股权一家杭州市上城区国有企业中国内地 家

一家A股上市中药企业两家投资管理机构若干熟悉产后护理行业且具当地资源的人士

其中有9家持股约14.5%-30%洛杉矶 1家 未持有股权司招股书图表24：公司月子中心分布

期。25H1113家门店，其中自营中心/管60/53（受托25H1公司的受托管理月子中心业务增长强劲，收入规模达到7300万元，同比增长160%。2）公司月子中心投资回报期较短，一般能在每家新中心运营3个月内实现净正经营现金流。司宣介材料图表25：月子中心数量（单位：家）自营中心 管理中心5319531958603135401008060402002022年司招股书，25

2023年

2024年

2025H1专业化与标准化坐月子是中国自古以来的习俗，产妇分娩后会有一段坐月子和休养的时间。产妇以往主要在家中坐月子，部分产妇会聘请月嫂提供产后护理服务。坐月子至今仍是一种常态，月子中心和月嫂是目前两种类型的产后护理服务供应商。相较于月嫂或育儿嫂，公司拥有专业的护理和修复专家。月嫂模式依赖个人护理经而公司旗下月子中心截至61869397%多所护理学校校招募，截止2024年底还拥有97名全职产后修复专家。公司还搭建了对护理专家的标准化培训与评级体系。1）公司按照已制定的标准对护理专家进行培训，涵盖新生儿及其妈妈的常见健康相关问题、婴儿护理技巧和其他产后护历和资格，对其实行有效的分级制度。此外，还针对护理专家设计评估框架，为其职业图表26：月子中心VS月嫂

月子中心 月嫂专业性较低：月嫂通常更依赖于过往个人护专业性服务费

专业性较高：月子中心通常为客户配备具有多样化技能的专业从业者及更舒适宽敞的生活疗养环境，因此能提供专业及标准化的服务。专业场所：月子中心的特点是服务与场所的混合提供，在住宅、酒店、医院、商业楼宇、公寓等场所提供产后护理服务和其他相关服务。多样化的服务矩阵：月子中心通常为母亲及婴儿提供全方位服务，包括产后护理及修复服务。24更高。

理经验的积累而缺少系统或科学的产后护理且缺少专业设备支持。家庭式服务：月嫂通常居住于雇主家中提供产后护理服务。简化的服务：由于专业知识有限，月嫂通常只能提供基本产后护理及日常生活服务，服务范围有限且质量参差不齐。有限的服务时长：需要休息时间限制了月嫂提供24小时服务的能力。消费价格较低：由于月嫂所提供的服务相对有限，每位客户平均服务费通常低于月子中心。司招股书精心规划的职业发展和完善的培训体系，使得公司专业团队人力流失率低于行业均值。根据弗若斯特沙利文报告，公司护理专家2023年的流失率约为32.7%，低于行业平均水平约40-50%。品牌裂变（（聚焦女性心理的高端（面向年轻中产的轻奢高端价格带与酒店档次上形成差异化，既保证体验与溢价，又扩展可服务人群。图表27：分品牌月子中心护理模式及目标市场、人群品牌 定位 目标市场 目标人群 价格带 护理模式 酒店档2025-30年中国超高圣贝拉 超高端旗舰艾屿心理疗愈轻奢高端，

端月子中心消费人次约27.6万2025-30年中国高端月子中心消费人次约65.3万2025-30年中国中端

3-5家庭侧重心理健康的中高产家庭服务人群为年轻

138,800108,800

24小时二对一护理服务24小时一对一护理服务+心理活动12对一护理服务

奢华型酒店为主酒店平均等级略低于圣贝拉但多为豪华型豪华型酒店为小贝拉

面向年轻中产

月子中心消费人次约163.3万

中产家庭，业务增长空间巨大

68,800

+其余时间集 中待命司招股书，公司宣介材料不同品牌之间形成不同的渠道扩张路径。93家，一线城市占比由55%降至52%，二线占比由45%升至48%。图表28：月子中心城市分布2022202320242025H1一线城市圣贝拉11131518艾屿00810小贝拉991820一线城市总计20224148一线城市占比57%55%55%52%二线城市圣贝拉2256艾屿0066小贝拉13162233二线城市总计15183345二线城市占比43%45%45%48%境内-总计35407493司招股书高效获客与数智化获客成本低，运营效率优秀公司高端定位，圈层营销带来低获客成本与高转化。公司高端的品牌形象和优质的既往服务，得以形成社交裂变营销。1）在2024年销售的4,43938%道（包括网站和小程序）完成。圣贝拉私域及会员体系的用户粘性与商业价值同步提升，2516,200105.8%，0%（pct续强化。社交裂变营销同样适用于社交媒体，公司在社媒平台用户中建立了强大的线上影响力。圣贝拉2025H1借节点营销构建高净值客群引流闭环，强化高端母婴赛道心智。上半年母亲节联合小红书的“和妈妈有个约会”IP595万次。依托平台高净值女性生态，以情感场景触达客群，再路。图表29：25上半年营销曝光量司宣介材料因此公司获客成本较低，运营效率优秀。2022–202412.5%.%.（%%、7.9%5601/5617/54236740/6887/70153328/3478/3298元的客单价，1-2晚客房收入即可覆盖单客广告投入，成本回收效率显著。图表30：公司总销售费用率 图表31：月子中心业务销售费用占该业务收入比重8%6%4%2%0%

2022

总销售费用率2023 2024

8%6%4%2%0%

月子中心销售费用占该业务收入比重2022 2023 2024司招股书 司招股书产后修复等业务延伸。84%延伸付费至其他服务/产品，2025H193.8%户单价（2H1圣贝拉艾屿%3.%%，也延长了用户生命周期。图表32：2024年月子中心业务毛利率拆分（单位：千元）产后护理服务产后修复服务其他合计收入535,95092,49149,914678355产后护理比重租赁成本160,896比重租赁成本160,89611,645-172,54125%使用权资产折旧20,2291,207-21,4363%劳工成本115,26813,1014,087132,45620%产后膳食成本64,110--64,1109%原材料及消耗品15,3532,307-17,6603%第三方产后修复服务成本-20,856-20,8563%其他15,6934,56613,63133,8905%总计391,54953,68217,718462,94968%月子中心业务毛利215,406月子中心业务毛利率31.8%

产后修复服务 其他 合

占月子中心总收入司招股书数智化提升运营效率公司将自研SaaS与AI导入护理标准化与运营提效，构建“需求咨询服务—产品数据迭代”闭环，进一步降低获客边际成本、提升转化与复购效率。公司的数智化基础设施主要由专有护理服务平台及专有CRM平台组成。公司自主研发的护理服务平台是经过多年设计及完善的综合性模块化IT部署，能快速适配新月子中心的服务需求。通过收集经客户同意的母婴数据，结合云端可视化功能，专业团队可依托母婴护理知识定制个性化操作程序，同时生成包含婴儿喂养次数、妈妈康复进度、宝宝成长统计等内容的详细报告。平台设置生产、运营、预警等多类看板，实时展示尿布疹发生率、脐部护理正确率、房间使用情况等关键指标，为护理决策提供精准数据支撑。图表33：圣贝拉护理服务平台看板司招股书图表34：CRM平台

CRM平台由两个核心部分组成，即圣贝拉及小贝拉两个品牌面向客户的小程序以及供售团队推送客户生日等重要节点的定制化提醒，助力企业在响应现有需求的同时，挖掘客户潜在服务与产品需求，强化口碑推荐转化效果。司招股书未来发展拓展中国的月子中心网络，并扩张到全球核心国际城市2030320243-4倍。2024年每家自营月子中心的平均产后护理客户数8410092人，2030年公司中国大陆门326家，较当前大陆门店数量仍然有接近翻倍空间。图表35：国内月子中心数量未来战略目标司宣介材料20261531212推广服务。图表36：海外月子中心分布贝拉母婴护理中心 制拓展二三增长曲线，将产后护理的成功复制到更广的家庭护理产业产后修复扩展家庭护理服务食品公司将延长客户服务周期，为客户提供更广泛的服务。1）目前产后修复服务方面，公司着重为客户提供产后服务，未来将服务扩展至产前阶段，解决孕期乳型保持、减少妊57476%是产后护理服务的老客户。图表37：家庭护理服务内容及价格司招股书，BELLAMoments公众号图表38：广禾堂女性全阶段产品图

康全生命周期调理。20借鉴传统中医理论，不断进行产品创新，开发出种类齐全的产品组合。经过多年积累，广禾堂制定了四阶段产后护理模式及三阶段小月子修复系统。扎实的理论研究及产品科学基础让其从中国传统医疗保健产品供应商中脱颖而出。司宣介材料进军养老护理市场服务延长客户的生命周期价值。中国正在步入老龄化社会，老年人口不断增加。因20192,490亿元增至20244,76620308,75210.2%。公司层面，通过月子中心及家庭护理业务，吸引了一批对家庭护理服务有强烈需求的富裕客户，这些客户进入必须照顾年迈父母及新生儿的年龄。凭借对客户的深刻理解、建立具影响力品牌并将客户需求转化为高端产品的良好往绩，以及培训及管理高技能护理专家团队的经验，预计公司将迅速渗透养老护理领域市场。图表39：我国老年人口占总人口比重不断提升0

中国:65岁及以上人口数（万人） 占总人口比重（%）（右轴）181614121086420公司与日本领先养老护理服务供应商木下集团的附属公司签订合作协议，获得培训及其他运营支持。通过木下集团导入成熟方法论与课程，快速补齐照护分级、流程与质控能力，构筑制度化与人才双壁垒。图表40：公司养老护理业务预期时间线年度核心动作人才培训2025引入木下培训课程本地化、组建培训师团队SOP落地2026制定养老护理SOP、检验与销售管理系统机构管理2027试点第三方机构管理/托管增值产品并行引入匹配客群的健康/辅助产品与服务司招股书将机器人+AI20205.3%202318.7%的AI应用市场。公司将通过“数据驱动—AI赋能—服务闭环”的路径，实现服务亿万家庭的目标，成为全世界领先的家庭护理人工智能集团。以下为三步走路径：成为全世界孕产育数据体量最大的AI公司。100万次自营体系的闭环数据组。此外，公司于今年初官宣投资WITHAISaaS工具实现了管理数字化，但难以应对母婴照护场景中复杂的深层需求，而WITH1000AI的模块化AIAgent16Moments发布的信息，WITH1000400家母婴机万人次。WITH1000以及圣贝拉多年积累的SaaS能力做成AI1000万的数据组，形成孕产育行业中海量的闭环数据资产。AI化。图表41：公司与WITH1000携手建立数据资产司宣介材料打造全球女性使用人数最多的孕产育AIAgent-AI答、长期记忆、育儿解决方案，并连接线下服务、AI导购与智能硬件。其中连接线下服务、AI导购与智能硬件将成为“贝拉博士”未来盈利的主要场景。基联合云迹机器人落地服务闭环。即通过前两步打造的数据、AI动服务机器人完成最后的服务。年，是一家专注于服云迹科技在中国酒店场景机器人服务智能体市场占据13.9%的市场份额，位居行业第一。AI硬件进入家庭护整个机器人和AIAgent拉博士”将不断地循环、被训练，构建出护理服务机器人的大脑。图表42：公司联合云迹机器人落地服务闭环司宣介材料至此，公司完成了AI领域内虚拟智能体、平台赋能和实体生态三方面的全面布局。也完成了由“服务”到“服务+零售”，再到“服务+零售+AI”的转型布局。盈利预测2025-2027年分别实现营收8.91/11.31/13.83亿元，同比增长31.3%/26.9%/22.3，毛利率为35.8%/41.5%/43.5%。家庭护理业务：利该用业产务后护理的老客户，与月子中心业务具有协同，随着月子中0.97/1.74/3.13亿元，40%/80%/80%36.5%/40.5%/40.5%。年分别实现营收0.61/0.98/1.5719.6%/60.0%/60.0综合来看，+31.3%/+33.8%/+32.1%+185.1%/66.2%/48.9%。图表43：分业务收入及毛利率预测（单位：人民币千元