ESG动态跟踪月报：国内“双碳”引领新型能源体系建设海外ESG监管环境持续承压

正文目录一、国内ESG动态 4国内政策追踪 4《求》志表近总书重文双引领列经工重任务一 4国家源规司长文，确十五新能源系设径 4国办文署国一力市体建，电场化易制一完善 6全国市管体进步强，2026重工时间发布 7国内市场热点 8国家计布2025民经和会展计报，色型效著 8生态境举新发会，确十五大治理径 9二、全球ESG观察 10国际政策追踪 10欧盟员正批“合法大削可披露尽调要求 10英国布版持披标准上公自2027年起用规 10特朗废“室体害认美气监础遭摇 美国州检长名告企，与塑议临法风险 12国际市场热点 12净零产理议启逾250家构入美巨头席 12法国业贷行未期完气风评被洲央款760万元 13加拿安略师休金调气战，减指标向候资模 14微软布全用量现100%再能匹，加推全能转型 15三、国内ESG投资进展 16ESG基金产品 16存量新基数概况 16ESG金金向 17ESG金资好 18ESG指数表现 19ESG债券发行 20ESG银行理财 21图表目录表1：“四”“五五新能体阶性对比 6表2：全碳场2026重点作间表 7表3：本内ESG动汇总按间序列） 9表4：本际ESG动汇总按间序列） 15表5：ESG主基前大重股（2025Q4） 19表6：国要ESG指本月近年现比 19图1：2024-2025中能源型键标比 8图2：存量ESG金及总模 16图3：发ESG基数及总模 16图4：各主型ESG金本收表现 17图5：各被型ESG金本收表现 17图6：ESG基季资净流情况 18图7：ESG主基重股行市占（2025Q4） 18图8：国要ESG指表现 20图9：量ESG债数及总模 20图10：发ESG券量及规模 20图11：量ESG行财产数量 21图12：发ESG行财产数量 21一、国内ESG动态 国内政策追踪经济工作重点任务之一20262164202512102026年经济工作进行系统部署，明确提出坚持“内需主导、创新驱动、改革攻坚、点内容，绿色发展继续纳入宏观经济主线染治理，延续绿色发展与高质量发展协同推进的政策思路。在能源体系方面，提出“制定能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设，推动新增用电主要由新能源发电满足。建设智能电网和微电网，扩大绿能源增量结构向新能源倾斜、电力系统数字化升级以及终端用能场景绿色化仍将是未来阶段的重点方向，能源低碳转型路径保持连续性。在制度建设层面，文章明确“加强全国碳排放权交易市场建设”，并提出度完善与范围优化，此次再次强调建设工作，表明碳定价机制在“双碳”实施路径中的制度基础作用仍然突出。低碳转型基金的提出，则显示中央层面正在研究通过专项资金工具支持绿色转型，为相关领域提供更加制度化的资金保障。此外，文章还提出培育氢能、绿色燃料等新增长点，实施固体废物综合治理行动，强化再生资源循环利用，深入打好蓝天、碧水、净土保卫战，强化新污染物治理等内容。相关部署与近年来清洁能源和循环经济政策方向保持一致，体现绿色产业体系仍在持续推进过程中。整体来看，绿色转型延续其作为经济结构调整主线的定位，与能源体系建设、产业升级、制度改革形成协同推进的格局。当前政策框架持续完善，方向延续性强，为绿色低碳发展提供了稳定的战略预期。设路径223”“十四五”能源发展成效及“十五五”新型能源体系的建设思路。文章明确，2026年作为“十五五”开局之年，将发布实施新“十四五”收官：绿色低碳转型实现跃升“”50亿吨标准煤，自给率稳定保持在80%以上，跨区域能“”“”在产业与市场体系建设方面，全国统一电力市场建设加快推进，绿色电力证书累计交易规模持续扩大，新型储能和氢能等新兴产业进入规模化发展阶段，一批重大工程项目建成投运。与此同时，能源法治和规划体系不断完善，《能源法》出台实施，能源规划动态监测和评估机制逐步建立，规划执行力得到强化。“十五五”目标：新型能源体系初步建成在此基础上，文章指出，“十五五”时期能源发展面临更为复杂的内外部环境。从国际形势看，全球能源格局加速重构，能源成为战略竞争的重要领域，资源、通道与市场竞争趋于激烈，部分能源进口面临不确定性。从国内情况看，经济社会发展带来能源需求刚性增长，电力负荷峰谷差扩大，高比例新能源接入使系统运行复杂度提升，极端天气等风险因素增加，对能源系统韧性与调节能力提出更高要求。围绕上述形势，“十五五”时期将以“初步建成新型能源体系”为总体目标，推动能源发展从规模扩张向结构优化和系统协同阶段转变。文章提出，能源综合生产能力将进一步提升，非化石能源消费比重力争达到25%，新能源成为电力装机主体，电能占终端能源消费比重每年提高约1个百分点。能源系统形态将更加智能高效，适应高比例新能源接入的新型电力系统加快建设，能源供应链安全体系持续强化。在重点任务方面，将加力建设新型能源基础设施，壮大非化石能源供给体系，提升新能源安全可靠替代能力；推动煤炭和石油消费达峰，加强终端用能清洁替代；加快能源科技自立自强，强化关键技术装备创新；推进全国统一能源市场体系建设，完善能源价格与监管机制。“三北”体化基地、沿海核电基地和海上风电基地建设，优化电力和油气骨干通道布局。同时，将实施电动汽车充电网络提升工程，布局风光氢氨醇一体化基地和光热整体来看，能源发展思路在延续绿色转型主线的同时，更加强调系统韧性、安全保障和市场机制完善。新型能源体系建设正从高速扩张阶段逐步转向结构优化与高质量发展阶段。维度核心指标十四五阶段情况十五五阶段目标能源结构非化石能源消费比重超过20%达到25%电能替代电能占终端能源消费比重维度核心指标十四五阶段情况十五五阶段目标能源结构非化石能源消费比重超过20%达到25%电能替代电能占终端能源消费比重持续提升每年提高约1个百分点电力装机结构新能源电力装机2024合计装机占比超42%，接近煤新能源成为电力装机主体电装机水平供给障 能源产障力 一次源产量破50亿吨能源合产力一提升标准煤系统形态系统形态新型能源基础设施能源础施系快设 新型源础施系加完善改革创新能源市场与价格机制全国统一电力市场加快建设，绿证计易破14亿个 市场价机制加健全国家统计局，国家能源局制进一步完善2（国办发〔2026〕4号，从市场机制、交易体系、经营主体参与以及制度到2030年基本建成全国统一电力市场体系，到2035年全面建成全国统一电力市场体系，电。ESG场化基础设施建设。文件提出逐步打破区域电力市场壁垒，推动跨省跨区电力交易与省内交易体系融合，并提升清洁能源跨区域输送能力。未来电力交易平台有望实现互联互通，电力资源将更加高效流动，有助于提升新能源电力消纳能力。在绿色电力市场建设方面，政策提出完善全国统一绿证市场体系，扩大绿色电力消费规模，并推动绿证与碳排放核算体系的衔接。通过多年期绿电交易合同、聚合交易等方式，新能源企业收益稳定性有望提升，绿色电力环境价值将逐步实现市场化定价。此外，区块链等数字技术的应用，可能推动绿色电力生产与消费的全流程可追溯管理。在电力市场功能方面，政策强调发挥价格信号对供需调节的作用。现货市场将强化实时价格发现能力，引导发用电行为优化。中长期市场则侧重稳定能源供应，通过合同机制提升电力系统运行稳定性。同时，辅助服务市场有望逐步完善，以支持高比例新能源接入电网后的灵活调节需求。经营主体参与方面，政策鼓励新能源、煤电及核电等多类型电源有序参与市场交易。与此同时，虚拟电厂、可调节负荷及智能微电网等新型能源主体有望进入电力市场体系，体现电力系统向数字化和智能化方向发展的趋势。总的来看，本次政策进一步明确了电力市场化改革的制度路径，为新能源消纳、电力系统调节能力提升及绿色电力价值实现提供了制度基础。未来电力市场运行效率、绿色电力价值实现以及新能源消纳能力等将成为能源转型的重要观察方向。全国碳市场管理体系进一步强化，2026年重点工作时间表发布202612026及履约清缴等事项进行系统部署，标志着我国全国碳市场正由制度建设阶段逐本次政策的核心目标在于强化碳市场基础数据质量管理，并提升碳排放核算与交易体系的规范性。从行业覆盖范围看，发电、钢铁、水泥及有色冶炼等高排放行业中，企业年直接排放量达到2.6万吨二氧化碳当量以上的主体将被纳入重点排放单位管理范围。政策同时要求省级主管部门在全国碳市场管理平台上公开重点排放企业名录，进一步提升碳排放信息披露透明度。数据质量管理是本次政策的重点方向。文件要求重点排放单位建立碳排放数据质量控制方案，并通过信息化平台开展月度碳排放数据存证管理。同时，企业需按年度报送温室气体排放报告，并接受第三方技术核查。监管部门还将对核查技术服务机构开展质量评估，并公开评估结果。整体来看，碳排放数据监管体系正从事后核查逐步向全过程监管转变。在配额管理方面，政策进一步完善碳排放权配置与履约机制。2026年将分阶段开展配额预分配、核定分配及履约清缴工作，并强化配额清缴刚性约束。通过将碳排放履约纳入日常监管体系，碳市场的制度执行力有望进一步增强。行业扩围同样是本次政策的重要信号。除现有纳入碳市场的行业外，石化、化工、建材（平板玻璃、有色（铜冶炼、造纸、民航行业企业若排放规模达管理标准，也需开展温室气体排放报告管理工作。这意味着全国碳市场覆盖范围有望持续扩大，未来碳定价机制的行业影响力将进一步增强。随着碳市场的基础制度建设与执行监管能力的持续提升，展望未来，企业碳成本将更加真实反映环境治理成本，环境绩效较优企业的长期价值优势有望逐步显现。时间 事项 工作内容表2：全国碳市场2026年重点工作时间表时间 事项 工作内容2026年3月31日前 排放报告报送 省级生态环境主管部门组织重点排放单位报送2025年度温室气体排放报告2026年4月10日前 配额预分配（非电力行业） 省级生态环境主管部门向钢铁、水泥、铝冶炼相关企业预分配2025年度配额2026年6月30日前 电力行业核查 省级生态环境主管部门完成发电行业2025年度排放报告技术核查2026年7月31日前 非电力行业核查 省级生态环境主管部门完成钢铁、水泥、铝冶炼行业排放报告核查2026年9月20日前 配额核定与分配 省级生态环境主管部门基于核查结果完成四大行业2025年度配额核定与分配2026年10月31日前 名录公开 省级生态环境主管部门公布2027年度重点排放单位名录2026年11月30日前 核查机构评估 省级生态环境主管部门对第三方核查机构开展质量评估并公开结果2026年12月31日前 履约清缴 相关企业完成2025年度配额清缴生态环境部国内市场热点国家统计局发布2025转型成效显著22820252025年我国经济运行总体保持稳定增长，产业结构公报显示，2025年我国绿色低碳转型成效进一步显现，能源结构、电力系统以及终端用能领域均呈现低碳化趋势。能源结构方面61.7亿吨标准煤，其中煤炭消费占比降至51.4%，清洁能源消费占比提升至30.4%。全年清洁能源发电量同比增长14.4%，其中太阳能发电和风电分别增长39.8%和13.1%。电力供给体系方面，新能源电力装机继续快速扩张。年末风电和太阳能发电装机合计占比达到47.3%终端用能电动化方面，新能源汽车产业保持高景气度。全年新能源汽车产量1652.4万辆，同比增长25.1%，年末新能源汽车保有量达到4397环境治理方面，生态质量继续改善。全国空气质量达标城市占比达到72.6%，PM2.5平均浓度降至28微克/立方米；地表水优良水质断面91.4%。绿色金融与碳市场方面，政策性市场机制逐步完善。全国碳排放权交2.3544.8总体来看，绿色低碳转型正通过能源供给、终端用能及金融支持体系同步推进，相关指标的量化改善表明绿色发展正在由理念导向转向结构性增长阶段。图1：2024-2025年中国能源转型关键指标对比0%

2025年数据 2024年数据

-5%

51%53%51%53%47%42%40%43%30%29%清洁能源消费占比 煤炭消费占比 风光装机占比 火电装机占比 单位GDP碳排放同比变化国家统计局生态环境部举行新闻发布会，明确十五五”大气治理路径27“五”期间大气污染防治工作成效，并阐述“十五五”期间的工作思路。整体来看，未来大气环境治理仍将以PM2.5浓度持续下降为核心目标，同时治理路径正从单一工程减排，逐步转向结构优化与政策工具协同推进。从治理压力来看，未来空气质量改善仍面临一定挑战。一方面，部分重点区域秋冬季重污染天气仍可能阶段性出现，短期气象条件对空气质量影响仍较为明显；另一方面，当前能源结构与产业结构中，化石能源及重化工业占比仍然较高，意味着传统末端治理手段的边际减排空间正在收窄。整体来看，大气污染改善正在从“快速下降阶段”进入更依赖系统性结构调整的阶段。在政策工具方面，未来环境治理政策体系呈现出更加综合化的趋势。一是财政与金融支持体系持续强化，通过财政资金投入引导大气污染治理项目建设，同时探索将金融、价格及税收政策与企业减排行为挂钩，提升绿色转型的经济激励效应。二是环境治理正在向市场化机制延伸，例如通过环保绩效分级管理和差异化价格机制，引导企业主动提升环保绩效水平。三是税收调节作用进一步强化，环保税等制度工具正逐步向更广泛污染物类型及行业领域拓展。长期来看，大气污染治理正从单纯的排放控制，逐步转向能源、产业与交通体系的综合低碳转型。随着绿色政策工具不断丰富，环保治理也将更加注重经济效率与减排效果的平衡。事件日期 事件主体 事件内容 关键词表3：本月国内ESG动态汇总（按时间顺序排列）事件日期 事件主体 事件内容 关键词国内政策追踪2月9日生态环境部全国碳市场管理体系进一步强化，2026年重点工作时间表发布碳市场2月11日国务院办公厅国办发文部署全国统一电力市场体系建设，绿电市场化交易机制进一步完善电力市场2月16日 中共中央/《求是》杂志 《求是》杂志发表习近平总书记重要文章，“双碳”引领单列为经济工作重点任务之一

双碳引领国内市场热点2月23日 国家能源局规划司 国家能源局规划司司长撰文，明确“十五五”新型能源体系建设路径 能源规划国内市场热点2月27日生态环境部生态环境部举行新闻发布会，明确“十五五”大气治理路径大气治理2月28日国家统计局国家统计局发布2025年国民经济和社会发展统计公报，绿色转型成效显著绿色转型生态环境部，国家统计局，国务院办公厅，能源研究会核能专业委员会，《求是》杂志，央视网二、全球ESG观察 国际政策追踪职调查要求2026224OmnibusI”2025年12月通过相关协议。本次批准意味着欧盟在可持续监管框架上的重要调整进入落地阶段。“OmnibusI”方案对近年来陆续出台的可持续监管立法进行大幅修订，重点涉及《企业可持续发展报告指令》（CSRD）与《企业可持续尽职调查指令》（CD。整体方向是显著缩减适用企业范围，并降低部分合规义务强度，以减轻企业负担、提升欧洲竞争力。对于CSRD，在适用范围方面，新方案最终确认将适用门槛提高至仅包含1000于4.5亿欧元的企业可不纳入报告范围。双重条件叠加后，大量的中小型企业将不再纳入CSRD范围。CSDDD5000153%；CSDDD20297供应链信息要求方面，新规则限制大型企业向中小企业索取过多可持续数据。员工不足1,000人的企业可拒绝提供超出中小企业自愿披露标准（VSME）范围之外的信息，适用CSDDD的企业在向价值链中小型企业索取信息时，应以欧盟理事会在声明中指出，该方案旨在降低监管复杂度与行政成本，为企业创造更具弹性的经营环境。在当前地缘政治与经济环境不确定性加剧背景下，增强竞争力被置于更加优先的位置。随着立法程序完成，修订后的法规将在不久的未来、欧盟官方公报发布后正式生效。英国发布终版可持续披露标准，上市公司拟自2027年起适用新规2026年2月，英国在企业可持续信息披露制度建设方面取得重要进展。月初，英国金融行为监管局（FCA）就上市公司可持续披露规则修订方案启动公2027SRS）226UKSRSSRS包括“S1（一般可持续相关披露”与“S2（气候相关披露”两项核心准则，整体结构与国（ISSB）IFRSS1IFRSS2ISSBUKSRSIFRSS2UKSRS豁免设定明确时间期限。换言之，在自愿适用阶段，企业可在说明理由的情况下暂不披露范围三排放数据；未来若通过立法或监管规则实施强制适用，过渡UKSRSFCAFCA32020262027年1月起生效。2122009管的法律基石。该结论形成于奥巴马政府时期，其中明确指出包括二氧化碳、甲烷在内的六种温室气体会导致全球变暖、极端天气频发、空气质量下降等问题在当年国会难以就气候立法达成一致的背景下，这一行政认定成为此后十多年美国限制温室气体排放的核心法律依据。从机动车排放标准，到电力行业、油气产业以及垃圾填埋场的甲烷排放管理，几乎所有联邦层面的气候监管措施，都建立在这一认定之上。因此，废除该认定意味着联邦机构将不再具备对汽车制造、电力生产和油发等行业温室气体排放进行规制的明确法定基础，美国现行多项排放标准也可能随之失去支撑。此次行动是特朗普第二任期以来一系列气候政策逆转举措的重要一环。美16了巨额隐性成本。白宫方面则称，撤销认定后，汽车制造商每辆车的合规成本24001不过，环保组织与部分法律专家对此提出强烈反对。美国环保协会（EnvironmentalDefenseFund）等机构表示，若排放标准放松，燃油效率可能下降，长期来看将增加能源开支与公共健康负担，并削弱对气候风险的应对能力。相关团体已表示将通过司法途径发起挑战。法律专家预计，多州政府和若最高法院支持政府立场，2009年的“危害认定”或将正式成为历史。在缺乏新的国会立法替代的情况下，美国联邦层面的气候监管体系也可能因此出现根本性转变。美国多州总检察长联名警告企业，参与减塑倡议面临法律风险2月10日，由佛罗里达州牵头的一组共和党州总检察长向近80家美国企业发出警告信，指控其参与推动塑料减量与可持续包装的环保组织，可能违反反垄断法和消费者保护法。好市多（Costco）等知名零售商被列为重点警告对象。202510通过推动大型企业统一限制塑料生产和包装标准，削弱市场竞争、推高价格并警告信明确指出，企业若继续参与或配合上述组织的协调行动，可能面临集体承诺，认为若此类目标导致产品产量减少、品质下降、价格上升或消费者构共同加入气候倡议并公开承诺减排目标的“并行行为”视为反垄断审查的重要依据。各州总检察长借此强调，参与减塑联盟在法律风险结构上与此前的“净零”联盟具有相似性。除反垄断外，信中还指出，企业若设定不切实际的环保目标，或未能向消费者充分披露替代方案可能带来的成本增加、效果下降除反垄断问题外，信中亦强调消费者保护层面的潜在责任。若企业在倡议框架下设定不切实际的环保目标，或未充分披露替代材料可能带来的成本上升、警告信要求收函企业在指定期限内向佛罗里达州总检察长办公室作出书面回应，详细说明其参与相关组织的法律依据，并提交支持性文件。同时明确表示，企业应“合理预期”各州可能通过正式调查令、传票或其他强制法律程序ESG此前其目标主要集中在金融行业的气候联盟行动，相关压力曾导致贝莱德等机1月，23个州总检察长曾向“科学碳目标倡议（消ESG国际市场热点净零资产管理倡议重启，逾250家机构加入但美资巨头缺席2月5ZA）重启。该倡议是全球资产管理行业最具影响力的气候行动联盟之一，此次回归共有超过250NZAM成立于2020年12月，到2025年初，签署机构一度超过325家，572050排放的目标。然而，近两年来，随着美国国内政治环境变化，以共和党为代表ESG2024年底，多个州总检察长NZAM2025NZAM宣布暂停主要活动，并从官网撤下承诺声此次重启的核心变化体现在新版承诺声明中。与早期版本明确提及“2050具体时间节点。倡议方表示，其定位是为成员提供“公开披露各自净零承诺和。新版承诺列出的具体行动包括：支持客户实现气候目标，包括增加对气候解决方案、转型融资和气候与数据提供商、指数公司、评级机构、交易所等市场基础设施方沟通，从成员构成来看，重启后的签署方名单涵盖多家全球知名资管机构，包括瑞银资产管理、东方汇理、法国巴黎银行资产管理等。但多家美国大型机构仍现在名单中，如贝莱德、先锋领航、摩根大通资产管理、景顺、高盛资产管理等，均未重新加入。值得注意的是，道富环球的欧洲业务仍保留在签署名单之中，显示出跨国机构在不同地区监管环境下采取差异化策略。总体来看，NZAM的重启后仍然保留支持全球净零目标的方向，但在表述方式和实施路径上更加灵活，也更强调成员机构在受托责任框架内的自主决策空间。法国农业信贷银行因未按期完成气候风险评估被欧洲央行罚款760万欧元216760因是该行未能在规定期限内完成气候与环境风险的重要性评估。这是欧洲央行类似问题被罚。根据欧洲央行披露，法国农业信贷银行原需在2024年5月31日前完成气75央行表示，罚款金额的确定综合考虑违规行为的严重程度、持续时间以及受监法国农业信贷银行回应称，尊重欧洲央行的决定，但对这一纯粹的行政性处罚表示不解。该行强调，此次处罚仅涉及其对某项监管要求的响应时间问题，而欧洲央行自身也承认按既定时间表完成相关要求存在难度。该行同时指出，欧洲央行已确认其满足了所有其他监管要求，此次处罚与该行在气候和能源转型方面的承诺及实际行动无关。此次处罚源于欧洲央行近年来持续推进银行业气候风险管理的系列动作。2020年，欧洲央行发布气候与环境风险监管指引，明确要求银行识别、评估和管理相关风险。2022年央行对欧元区银行开展气候压力测试，并指出银行在将气候风险纳入风险管理框架方面进展缓慢，且整体对高排放行业的敞口依然较大。压力测试后，欧洲央行向各银行发送反馈函，明确整改时间表，并对未能按时完成的机构设置约束性要求，引入按日计罚的强制措施。此次对法国农业信贷银行的处罚，正是这一机制的执行体现。尽管这笔罚款本身金额相对于银行的利润而言较小，但其象征意义值得关注。欧洲央行正将气候风险管理从“原则性指引”转化为“可执行的监管要求使气候风险成为欧洲银行业金融机构需要纳入日常合规和风险管理的硬约束。监管层对气候风险管理执行力的持续加压，或将加速银行业在气候数据采集、风险评估模型、转型规划等方面的能力建设，也可能成为未来评估银行治理水平加拿大安大略教师退休基金调整气候战略，由减排指标转向气候投资规模2月19日，加拿大大型机构投资者安大略教师退休基金（OTPP）发布2026—2030年气候战略，宣布不再沿用此前设定的投资组合碳排放强度下降目标，转而将战略重点转向扩大气候相关投资规模与推动实体经济转型。该基金管理资产规模超过2,690亿加元，是加拿大最大的机构投资者之一。OTPP于2021年首次提出系统性的气候目标，明确到2025年将投资组合201945%203067%2050年实现净零排放。此次新战略发布的同时，OTPP披露其已提前并超额完成阶段性201950%。在此基础上，新一周期战略不再继续设定组合层面的减排强度指标，而是将重心转向“推动实体经济减碳”的投资实践。作为核心量化目标，OTPP提出到0年实现0（CmeiinAi私募市场投资规模，约为当前水平的两倍。为配合该目标，基金同步发从实施路径看，新战略围绕两大方向展开：一是加大对气候解决方案的资本配置，重点投资于能够减少或清除温室气体排放、提升气候风险管理能力或直接推动能源转型的企业；二是强化对被投企业的转型规划支持，通过积极所有权推动企业制定并落实脱碳路径，以增强气候韧性和长期价值创造能力。OTPP表示，作为以私募市场投资为优势的长期资本提供者，其影响力更多体现在通过资本配置和治理参与推动企业转型，而非单纯计算投资组合层面的碳足迹。基金同时重申，其长期目标是到2050年使投资组合主要由符合CTA框架或低排放特征的资产构成，以此落实其对全球净零排放目标的支持。微软宣布其全球用电量实现100%可再生能源匹配，加速推进全球能源转型218全部由可再生能源覆盖。这意味着，微软在全球范围内消耗的全部电力，已通2020诺之一，也是其迈向2030年“碳负排放”目标的重要节点。2025100%0的碳多于自身排放量，并在2050年前清除公司历史累计排放的全部碳排放。2021年，公司进一步提出“100/100/0”愿景，即全年每时每刻的用电均由零碳能源匹配。为实现这些目标，微软在过去五年间持续扩大清洁能源采购规模。目前其264095和开发商签订400微软首席可持续发展官公开表示，电力是微软排放的重要来源之一，公司近年来构建清洁能源资产组合的实践，也在推动电力行业基础设施建设和技术创新方面发挥了催化作用。事件日期 事件主体 事件内容 关键词表4：本月国际ESG动态汇总（按时间顺序排列）事件日期 事件主体 事件内容 关键词国际政策追踪2月10日美国多州总检察长美国多州总检察长联名警告企业，参与减塑倡议面临法律风险ESG监管2月12日美国政府/美国环保署特朗普废除“温室气体危害认定”，美国气候监管基础遭动摇ESG监管2月24日欧盟成员国欧盟成员国正式批准“综合法案”，大幅削减可持续披露与尽职调查要求ESG披露2月26日英国政府/金融行为监管局英国发布终版可持续披露标准，上市公司拟自2027年起适用新规ESG披露国际市场热点2月16日欧洲央行法国农业信贷银行因未按期完成气候风险评估被欧洲央行罚款760万欧元ESG监管2月18日微软公司微软宣布其全球用电量实现100可再生能源匹配，加速推进全球能源转型可再生能源2月19日安大略教师退休基金加拿大安大略教师退休基金调整气候战略，由减排指标转向气候投资规模气候投资2月25日净零资产管理倡议净零资产管理倡议重启，逾250家机构加入但美资巨头缺席净零投资（，佛罗里达州总检察长办公室，净零资产管理倡议，安大略教师退休基金，微软公司官网，ESGToday三、国内ESG投资进展 ESG基金产品存量与新发基金数据概况根据 资的金类结截至2026年2月28日，A股市场ESG主题基金总规模达到约1.76万亿元，产品总数至1094只。与2025年相比，市场模现约467元的和长产数也增了26，续步扩容的态势。从各类策略产品的存量结构观察，ESG策略基金依然是市场的压舱石，产4462823,1022737,332ESG主6322830只，规模突破400亿元大关，至404亿元。20262ESG994亿份64.731ESG2图2：存量ESG基金数及总规模 图3：新发ESG基金数及总规模纯ESG主题基金 ESG策略基金环境保护主题基金 社会责任主题基金公司治理主题基金 基金规模（亿元,右轴）

纯ESG主题基金 ESG策略基金环境保护主题基金 社会责任主题基金公司治理主题基金 发行份额（亿份,右轴）8006004002000

2024-032024-062024-092024-122025-032025-062025-092025-122026-02

20,000 3530500305002540020300152001051000016,00014,00012,00010,0008,0006,0004,0002,0000

600；截止日：2026年2月28日 ；截止日：2026年2月28日20262A数录得正向涨幅（上证指数%，沪深0%。在此背景下，SGESG49011.64%宽基指数。分主题来看，环境保护主题基金表现最为突出，近1月平均回报达3.90%139.50%1月回报为129.51%10.76%1。值得一提的是，各主题主动基金平均来看都实现了超额收益，显示出ESG60410.44%1月回报达3.20%，在各主题中表现最为亮眼，132.83%0.71%1-1.96%2月ESG。图4：各类主动型ESG基金本月收益表现 图5：各类被动型ESG基金本月收益表现最近一个月区间超额收益率(%) 最近一个月平均收益率(%)

最近一个月区间超额收益率(%) 最近一个月平均收益率(%)社会责任 社会责任环境保护 环境保护公司治理 公司治理纯ESG 纯ESGESG策略基金 ESG策略基金-1.00 0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 -3.00 -2.00 -1.00 0.00 1.00 2.00 3.00 4.00；截止日：2026年2月28日 ；截止日：2026年2月28日ESG基金资金动向2025基金在经历了三季度资金流入的回暖后，四流入强度进一步加大，季度整体录得约27961.73ESG主题在年末继续。ESG1774.581041.8457.66ESG13.0565.28ESG图6：ESG基金季度资金净流入情况纯ESG主题基金 ESG策略基金 环境保护主题基金社会责任主题基金 公司治理主题基金 总累计净流入（亿元，右轴）季度资金净流入（亿元）季度资金净流入（亿元）5000

2024-03-312024-06-302024-09-302024-12-312025-03-312025-06-302025-09-302025-12-31；截止日：2025年12月31日

20000总累计净流入（亿元）18000总累计净流入（亿元）16000140001200010000800060004000200003.1.3.ESG基金投资偏好2025ESG基金25.6%13.1%8.5%4.0%色金属与通信行业的仓位在四季度获得显著增配，占比分别环比上升1.86和1.24个百分点，反映出基金对上游资源和科技通信板块的配置意愿增强。个股层面，宁德时代继续保持第一大重仓股地位，获得157只基金持有。紫金矿业持仓排名由上季度第五位跃升至第二位，持股总量环比增长，反映出基金对上游资源板块的关注度显著提升。中际旭创与阳光电源等通信及新能源设备龙头依旧位居前列，显示出对相关成长主线的持续配置。与此同时，思源电气新晋进入前十，显示出基金在电力设备细分领域的布局进一步深化。图7：ESG主动基金重仓股行业市值占比（2025Q4）ESG主动基金重仓股行业市值占基金股票投资市值比(%) 环比变化量(%)1412121086420-2-4；截止日：2025年12月31日表5：ESG主动基金前十大重仓股票（2025Q4）票投资市值比(%)300750.SZ宁德时代157-75.331,127,745.262.34电力设备601899.SH票投资市值比(%)300750.SZ宁德时代157-75.331,127,745.262.34电力设备601899.SH紫金矿业95655.34522,575.771.08有色金属300308.SZ中际旭创92-13.40625,519.071.30通信0700.HK腾讯控股9110.04517,427.041.07传媒300274.SZ阳光电源7798.19459,905.830.95电力设备300502.SZ新易盛77147.28574,047.221.19通信9988.HK阿里巴巴-W74-934.41319,431.370.66商贸零售002028.SZ思源电气46329.35251,680.760.52电力设备0981.HK中芯国际46-1,501.54257,841.030.53电子688256.SH寒武纪-U4325.62149,227.780.31电子

所属行业；截止日：2025年12月31日ESG指数表现在ESG指数方面，我们在纯ESG、ESG策略、环境保护、社会责任、公司治理主题分类下，分别选取当前跟踪基金数量最多、且成分数量不少于100只的A股指数进行观察。202621.09%ESG指数）4.66%，领跑各主题；环境保护主题（SEEE碳中和指数）紧随其后，涨幅2.20%ESGA500）1.14%大盘基本同步。相比之下，纯ESG主题（300ESG指数）和公司治理主题（180治理指数）表现相对疲软，当月分别下跌0.37%和0.50%。SEEE142.82%629.48%ESG策略主题（中证