大类资产配置报告：财信证券2026年3月份十大金股

内容目录2026年2月份十大金股收益率 32026年3月份配置思路 42026年3月份十大金股 43.1中国平安（601318.SH） 53.2贵州茅台（600519.SH） 53.3海鸥股份（603269.SH） 63.4大连电瓷（002606.SZ） 63.5立讯精密（002475.SZ） 73.6紫金矿业（601899.SH） 73.7博源化工（000683.SZ） 73.8建设银行（601939.SH） 83.9美的集团（000333.SZ） 83.10徐工机械（000425.SZ） 9风险提示 9图表目录图1：2026年2月份财信证券十大金股净值曲线（2026.2.1-2026.2.27） 3图2：2026年财信证券十大金股净值曲线（2026.1.1-2026.2.27） 4表1：个股收益率一览（2026.2.1-2026.2.27） 32026年220262212026227（下同2月份财信证券十大金股收益率为11.25%，跑赢同期沪深300基准指数11.16个百分点。图1：2026年2月份财信证券十大金股净值曲线（2026.2.1-2026.2.27）12.00%10.00%6.00%4.00%0.00%-2.00%

11.25%11.16%0.09%总回报 沪深300总回报 超额回报信证券49.18%22.74%21.26%11.07%、10.89%。表1：个股收益率一览（2026.2.1-2026.2.27）代码个股名称区间收益率代码个股名称区间收益率600875.SH东方电气49.18%603920.SH世运电路8.36%002606.SZ大连电瓷22.74%300677.SZ英科医疗4.78%603269.SH海鸥股份21.26%002142.SZ宁波银行1.10%601233.SH桐昆股份11.07%002739.SZ万达电影-7.60%000683.SZ博源化工10.89%605338.SH巴比食品-9.27%信证券2026年财信证券十大金股组合1-2月累计收益率为21.83%（按照复利计算），跑赢同期沪深300基准指数20.08个百分点。图2：2026年财信证券十大金股净值曲线（2026.1.1-2026.2.27）25.00%20.00%

21.83%15.00% 20.08%10.00%5.00%0.00%

1.74%-5.00%总回报 沪深300总回报 超额回报信证券2026年31-2股全市场日成交额中枢维持在较高水平区间，盘面上结构性机会较多，周3A3-4A股33月份选股思路将2026年3202633.1中国平安（601318.SH）1、整体业绩稳健增长，核心业务表现突出。2025年前三季度，公司实现营业收入8329.401328.56357.2446.2%；新业务价值率同9.0个百分点，公司业务结构与增长质量持续优化。2、综合金融模式深化，客户经营效率提升。202592.50亿，2.9%45年及3、医疗养老战略落地，赋能金融主业发展。+20259100%合作覆盖，居854公司持续打造领先的科技能力并广泛应用于金融主业。202512.9280%的客服总量，990.7491.53.2贵州茅台（600519.SH）1、公司全面启动市场化改革，营销体系与价格机制实现系统性升级。2026年1月，公司第四届董事会审议并通过了年度市场化运营方案，核心举措包括：（1）产品结构：+2i茅台”平台引入普飞产品，端连接与销售转化显著增强。202611i53%vol500ml（普飞11531145万位购买212143万笔，成为推动平台销售的核心引擎。31500元/1700元/226年飞天茅台原箱/散瓶批价分别维持在1700元/瓶与1650元/瓶左右，节后价格表现较为坚挺。43.3海鸥股份（603269.SH）1、公司主营业务为工业及民用冷却塔。主要从事各类冷却塔的研发、设计、制造及安装业务，并依托自身产品和技术优势提供工业及民用冷却塔相关的技术服务。公司主2、公司业绩保持稳定增长。202512.195123493422.87%2488821.18%。公司整体经营状况稳定，现金流情况良好。3、公司积极拓展新业务。+3.4大连电瓷（002606.SZ）1、细分领域龙头企业。2、订单量饱满。20259组织生产，保障订单的及时、高质量交付。3、四万亿电网投资将至。115440%。国家电网将加快特高压直流外送通道建30%。以上建设有望带动特高压等输电线路的绝缘子需求。3.5立讯精密（002475.SZ）1、公司2025全年业绩预增。2025165.18-171.86亿23.59%-28.59%138.42-148.1018.36%-26.64%。2、三大业务板块并驾齐驱。终端解决品在海内外云服务商及设备制造商中实现商务合作的重要突破，市场份额稳步提升，已3.6紫金矿业（601899.SH）12025年510-52059%-62%。2、公司是国内矿业龙头，资源优势突出。公司铜资源量超过1亿吨、黄金资源量超3000吨。202510990吨，稳居国内首位、（金卡莫阿铜矿等重点项目的持续扩产，核心矿产品产量有望保持增长。3、新能源材料打开成长空间。公司2026年当量碳酸锂产量目标为12万吨，阿根廷3Q盐湖等项目投产将深度绑定动力电池产业链，在新能源车及储能需求扩张背景下形成长期成长支撑。3.7博源化工（000683.SZ）1、公司是国内老牌纯碱生产企业之一，深耕天然碱行业多年。截至2025年6月，公司纯碱在产产能680万吨/年，小苏打在产产能150万吨/年，尿素在产产能154万吨/年，纯碱、小苏打产能位居国内前列。2、公司产能实现增长。公司阿拉善天然碱项目规划建设纯碱产能780万吨/苏打产能80万吨/500万吨/40万吨/2023年6280万吨/40万吨/年，其中第一条纯碱生产线已于2025年12月投料试车。3、未来或将受益于行业景气度反转。年6412090%内卷政策逐步实施，淘汰落后产能是行业实现可持续发展与结构升级的必然趋势。公司是行业绝对龙头企业，将是行业景气度反转的最大受益者。3.8建设银行（601939.SH）1、国有大行发挥信贷“压舱石”作用，规模稳步扩张，重点领域投放高景气。202593045.374.8011.83%27.681.848.98%18.4%、11.7%、10.3%，均高于公司各项贷款整体增幅。2、不良率稳中有降，拨备余粮较为充裕。2025Q31.45个百分点。3.11%0.01个百分点。风险抵补能力较强，拨备余粮厚。32026227（TTM）4.56%，PB为0.66倍，红利属性突出，安全边际较足。3.9美的集团（000333.SZ）1加快拓展海外市场和渠道推进OM出口转型根据同花顺 2025年上半14.05%/17.70%2025年30%。面对美国关税等贸易保护主义影响，通过优化海外制造布局、提升全价值链盈利能力及深化渠道合作50％以上。2B端业务表现亮眼，和2C业务并重发展。2025业务领域，加快构建核心产业，其中，新能源及工业技术将持续聚焦前景广阔的绿色能源解决方案与核心部件相关业务；机器人与自动化将坚定推动变革降低结构性成320252013年整体上市以来，累计派现金额超1,340A15-30亿50-10070%股份用于注销减少注册资本并提高公司每股净利润。3.10徐工机械（000425.SZ）11