AI+具身智能行业市场前景及投资研究报告：体育安防场景落地

证券研究报告

行业动态AI+具身智能：体育和安防场景下如何落地？发布日期：2026年2月21日核心观点与报告摘要

核心观点：当前具身智能商业化落地加速，主要聚焦在球类运动和安防巡检场景，机器人&机器狗能够解决其难题和痛点。卧安的网球机器人Ace

mate和Navee的高尔夫球童机器人，以及涛涛联合宇树、康迪联合云深处的安防巡检机器人，表明“

AI+体育”“

AI

+安防”的市场潜力较大，同时智能出行领域的企业有潜力拓展休闲运动和安防巡检场景，能够复用其需求理解、生产制造和销售渠道能力。我们测算全球和美国的网球、高尔夫和安防巡检机器人长期市场空间巨大，卧安、涛涛、康迪等中国企业有望布局第二增长曲线。

聚焦球类运动和安防巡检场景：机器人&机器狗改变运动训练与安防模式，解决效率和效能痛点。1）运动场景：核心价值在于提供可定制、高强度、标准化的智能陪练与辅助训练服务，解决了传统训练模式中人力依赖性强、资源不均、效率低下等难题。2）巡检场景：核心价值在于执行枯燥、危险或人力难以胜任的巡检任务，实现安防工作的自动化、智能化与无人化升级。

机器人&机器狗的具体应用案例：1）网球：卧安机器人于2025年5月推出AI网球机器人Acemate，众筹金额超240万美元，被市场认可表明其具有商业化落地潜力，推动卧安的增强型移动机器人业务实现快速增长，并且其它主流产品众筹均超目标，预示着AI具身智能在体育训练场景的商业化落地正在加速。2）高尔夫：追觅系Navee推出多款电动高尔夫推车，表明智能出行领域的企业有潜力拓展高尔夫及其他休闲运动场景，并且新兴品牌Robera目标实现每年超过50

%的规模增长，与此同时，2025年7月康迪联合云深处进入北美高尔夫智能装备市场，参与玩家众多。3）安防巡检：宇树、云深处等技术公司已有成熟方案，并且与场景方/渠道方达成深度合作（涛涛&宇树、康迪&云深处），利用后者对市场痛点的理解和成熟的销售网络快速切入，能够加速北美等海外市场的拓展和商业化落地。

终端应用的市场空间有多大？1）网球：参考网球装备、网球发动机市场，未来渗透率提升推动网球机器人增长，测算2035年美国网球机器人销量将达到428万台，市场规模将达到64亿美元，CAGR均超过100%。2）高尔夫：参考高尔夫装备、B端高尔夫拾球机市场，未来渗透率提升推动球童机器人增长，测算2035年美国高尔夫球童机器人销量将达到141万台，市场规模将达到28亿美元，CAGR均超过90%。

3）安防巡检：随着技术的不断发展和应用的不断深入，巡检机器人逐渐替代高成本的人力安保和监控，美国应用场地数量增加和保有率提升有望推动安防巡检机器人需求量和市场规模的增长，测算未来保有量有望达到13-27万台，年需求量达到2-4万台，市场规模达到11-17亿美元。

投资建议：推荐卧安机器人，公司为领先的AI具身家庭机器人系统提供商，主力产品销售快速放量、机器人新品持续迭代；渠道端线上线下平衡发展、全球市场拓展加速，叠加盈利能力持续改善，建议关注AI时代下公司产品创新与生态扩张带来的成长空间。推荐涛涛车业，关注康迪科技，两家公司海外产能和销售渠道布局领先，凭借高品质产品、经销商网络完善、品牌影响力和口碑提升，快速抢占智能出行市场，同时涛涛车业联合宇树科技，康迪科技联合云深处科技，机器人业务能够复用公司渠道、生产、品牌能力，长期空间巨大。

风险提示：技术发展不确定性、竞争生态恶化风险、国际贸易政策波动、宏观环境风险。本人有

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每月1000元为什么关注球类运动和安防巡检场景？

机器人&机器狗改变运动训练与安防模式，解决效率和效能痛点。1）运动场景：核心价值在于提供可定制、高强度、标准化的智能陪练与辅助训练服务，解决了传统训练模式中人力依赖性强、资源不均、效率低下等难题。2）巡检场景：核心价值在于执行枯燥、危险或人力难以胜任的巡检任务，实现安防工作的自动化、智能化与无人化升级。图：运动和巡检场景机器人&机器狗能够解决的痛点替代重复性人力劳动，解放专业教练资源球类运动场景突破训练时空与人力限制，提升训练可及性与效率提供数据化、个性化的精准训练方案机器人&机器狗替代人工执行高危环境作业，保障人员生命安全实现24小时不间断、无死角巡检，弥补人力短板提升巡检精度与智能化预警能力，变被动响应为主动防控安防巡检场景资料：中信建投①球类运动场景：解决成本、效率与质量的三角难题表：球类机器人&机器狗解决的痛点和作用效果痛点作用效果自主高尔夫球收集机器人能够替代人工，一个中等规模的高尔夫练习场每天可能累计上万个大幅降低人力依赖与运营成本球，使用机器人可以极大减少人力资源的投入。网球捡球机器人

声称可以为教练和Te

nnibo

t球员节省多达25%的训练时间，这直接将原本用于捡球的无效时间转化为有效训练时间。高人力与时间成本人工驾驶捡球车的方式效率低下，且可能对草坪造成破坏，而机器人通过自主路径规划和高精度导航，能更高效地完成工作，基于视觉的捡球机器人还能通过双目摄像头识别球的位置，结合机械臂进行精准抓取，克服漏捡问题。显著提升捡球效率与覆盖率提供高强度、高稳定性的重复训练降低长期训练的经济成本成都大运会的乒乓球陪练机器人发球速度最高可达每小时170公里，远超真人发球速度，能极大挑战运动员的反应和能力。高水平陪练稀缺与昂贵在深圳、上海等城市，专业网球教练每小时费用可达300-500元。而一台具备AI教练功能的智能网球发球机，虽然一次性购买价格在4000-10000元不等，但长期使用下来，其边际成本极低，对于频繁训练的爱好者或机构而言更具性价比。庞伯特乒乓球机器人通过“鹰眼系统”采集运动员挥拍数据，进行深度学习分析，提供实时提供实时数据反馈与精准分析模拟实战对抗，提升综合能力提供“随时可练”的便利增加训练趣味性与沉浸感反馈。AI网球机器人Acemate能不断学习用户的击球习惯，并制定针对性的训练方案。个性化与数据化训练训练可及性与趣味性苏黎世联邦理工学院（ETH）的机器狗通过端到端强化学习，能自主移动、预测羽毛球轨迹、挥拍击球，并与人类进行连续对打，在测试中连续对打10回合的成功率达80%。找球友难、约时间难是核心痛点。AI网球机器人让爱好者可以“随时想练就练，还能保持高质量对抗”，打破了训练的时间和社交限制。具备AI交互和多种训练模式（如回位跑动、比赛挑战模式）的机器人，让单人训练不再枯燥，更像在与一个智能对手博弈，提升了运动的乐趣和坚持训练的动机。资料：Tennibot，FISU，中信建投②安防巡检场景：解决人力成本、安全风险和运营效能等核心痛点表：巡检机器人&机器狗解决的痛点和作用效果痛点作用效果一台机器狗的日均巡逻量相当于3名保安的工作量，巡逻效率提升300%。在义乌国际商贸城、替代人力数量与成本节省50西单商圈等场景的应用中，机器狗实现夜间巡逻替代，年节省人力成本超

万元。在北美市场，机器狗可替代月薪超1.1万美元的监控服务。人力成本与运营效率在变电站等工业场景，一台搭载空间智能大模型的巡检机器狗使用寿命在5年以上，单台落地成本50万-70万元，按每个变电站节省2名人力计算，每年可降低人力成本约20万元。长期运营成本优势直接降低伤亡风险应对极端环境在反恐、搜救、高危设施巡检等场景中，机器狗可替代人工“打头阵”，使人员伤亡风险降低80%。在变电站等高危环境下，应用机器狗可彻底消除人员伤亡隐患。作业安全性与人身风险巡检进度与响应速度机器狗具备强大的环境适应性，能在零下20度或40度高温中稳定工作，在暴雨浓雾中执行任务，IP67的防护等级支持其在暴雨中持续作业。机器狗的AI识别系统能精准探测烟火、气体泄漏等隐患，异常告警响应速度比人工快15倍。提升识别精度与覆盖率在南昌公安的实践中，机器狗实现了95%的违章行为识别率。通过全地形移动能力，它能抵达轮式设备无法覆盖的区域，将物理覆盖范围扩大200%，消除视野死角。传统“肉眼+对讲机”的信息传递模式需3个环节，耗时5-10分钟，而突发事件的黄金处置时压缩事件响应时间从巡检到主动处置协同作战与效能跃迁1

AI间仅

分钟。机器狗通过实时画面回传与

分析，能将异常事件识别与告警时间从传统人工的15分钟缩短至1分钟内，应急响应效率提升15倍。部分型号已集成主动处置能力，杰创智能的AI巡防网捕机器狗，搭载电磁网捕器，可在识别危险行为后，于0.1秒内快速展开抓捕网，有效射程5-10米，实现对移动目标的非致命性束缚。安防能力边界在多机协同下，覆盖面积可达单台的5倍，目标追踪成功率提升至95%。在某国际车展的案4

12例中，

台机器狗协同安保，通过

实时分析，一天内提前预警了

起潜在纠纷，使展会扒AI窃案发案率同比下降70%，同时民警巡检频次减少了40%。资料：悟道方案，康迪科技，科技周刊，中信建投网球：卧安发布Acemate，全球首款“人机对抗级”机器人

卧安推出Acemate，定义AI运动新品类。卧安机器人于2025年5月推出AI网球机器人Acemate，其通过融合AI视觉识别、高动态环境交互与实时决策系统等，实现了机器人自主移动完成接球回球，首次将具身智能落地于专业运动场景。首批产品于2025Q4正式出货，零售价范围介于11515-17996元/台之间。卧安计划未来进一步推出增值AI教练服务（月度订阅模式），可进行观察、分析并生成个性化表现报告，评估球员进步情况，提供建议以帮助球员提升。图：卧安机器人发布全球首款“对抗级”AI网球机器人Acemate图：Acemate搭载双目摄像头、全向移动系统、智能决策大脑资料：卧安机器人，中信建投网球：千万级众筹领跑赛道，最佳发明树立A

I运动机器人标杆

众筹金额超240万美元，荣登榜单并成为比赛供应商。卧安Acemate上线Kickstarter众筹金额超过240万美元，获得千余名用户支持，完成AI运动设备的市场测试，以及从概念走向真实的关键跃迁。此外，Acemate入选2025年比利·简·金杯总决赛官方供应商，并成为唯一登上《时代》2025年度最佳发明榜单的运动机器人产品。Acemate被市场认可表明其具有商业化落地潜力，树立了“AI+机器人+运动”的全新标杆，并且运动机器人具有极强的横向扩展性，可延伸至羽毛球、乒乓球等更多运动场景。图：在Kickstarter完成240万美元众筹2025

·

·图：成为

年比利

简

金杯总决赛供应商图：入选《时代》周刊2025年度最佳发明榜单资料：Kickstarter，卧安机器人，《时代》，中信建投网球：陪练应用价值得到肯定，推动卧安业务快速发展

众筹超预期+入驻深圳网球训练场，推动卧安移动机器人收入增长。2025年卧安在Kickstarter推出Acemate期间，收到总额超过1600万元的订单，其中50%+来自美国市场，表明美国市场对此类创新产品的需求强劲，同时彰显卧安产品的竞争优势。2026年1月10日，卧安Acemate入驻深圳宝安超网中心“云馆”，网球机器人共享柜于1月底正式投用。卧安机器人招股说明书表示，由于Acemate的快速创新，卧安的增强型移动机器人业务实现快速增长。图：Acemate重磅入驻深圳宝安超网中心“云馆”图：超网中心的Acemate网球机器人共享柜正式投用资料：卧安机器人，央视新闻，深圳卫视，中信建投网球：市场热度与认可度高，AI网球机器人商业化落地加速

主流产品众筹均超目标，AI网球机器人行业有望高速发展。当前网球机器人市场正处在快速发展期，以Acemate、Tenniix、PongBot

PACE和Aceii

One为代表的产品众筹远超目标。同时，除了新兴科技公司，盯上智能网球发球机赛道的还有传统网球装备品牌、运动产业带企业等，并且AI网球机器人赛道的活跃也吸引了包括红杉中国、高瓴资本、IDG资本等顶级投资机构的布局，预示着AI具身智能在体育训练场景的商业化落地正在加速。表：主要网球机器人产品及公司信息整理（截至2026.01.30）产品名称公司名称技术/功能亮点众筹金额/人数市场零售价格投融资情况1.视觉感知：搭载4K双目摄像头，可实时追踪网球轨迹、速度与旋转，实现厘米级精度分析。2.全向机动：采用麦克纳姆轮全向移动系统，最高移动速度5米/秒，可360°全场移动。3.智能博弈：内置智能决策系统，回球成功率可达90%，支持多种球路。4.AI教练功能：通过App生成击球数据报告和个性化训练建议。采取差异化定价策略，美国售价2499美

元

，

中

国

售

价9999元。在

Kickstarter

众筹达240万美元/1551名支持者公司已于2025年12月

30日在港交所主板上市，当前市值超300亿港元。Acemate卧安机器人1.轻便集成：机身重8.5kg，单手可提，体积紧凑。2.智能控制：支持全场远程语音指挥、双视觉AI厘米级定位、自适应回球。3.模块化设计：可加装滑轮底座实现移动，支持语音和手势控制。4.高性能：最高发球速度120公里/小时，±5000转/分钟的旋转速度，续航4小时。公司累计融资数亿元人民币，投资方包括李泽湘教授、高秉强教授、小米及科大讯飞联合创始人、普曼资本、红杉中国等。在

Kickstarter

众筹达740万港元/821名支持者全

球

零

售

价

699-1599美元，中国促销

价

4399-4999

元

。Tenniix英汉思动力创屹科技1.AI训练模式：最新版PaceS

Pro搭载AI视觉算法，具备回位跑动训练、随动适应训练、个性化比赛挑战模式。2.高性能：最高发球速度130公里/小时，容球量150颗，续航8小时，适配多种场地。3.商业合作：已于2025年与亚洲最大红土网球中心达成合作。国际零售价公司累计融资超2亿元人民币，投资方包括岚邦投资、高通创投、成为在

Kickstarter

众筹达2040万港元/2525名支持者PongBotPACE1699.99-1999.99

美元

，

中

国

零

售

价

资本、蓝驰创投、华创资本、明势5999-7999元。资本、神骐资本等。1.AI功能：支持实时击球识别、数据反馈、个性化训练建议；模式涵盖拉力（动态对打）、喂球、比赛模拟。2.便携设计：采用行李箱式折叠设计，大小约为20寸，便于携带。3.自定义与兼容性：支持自定义球速（10-129km/h）、出球频率及旋转类型，兼容硬地/草地/红土等多种场地。4.交互方式：支持App控制及手势控制（举拍启动）。在

Kickstarter

众筹

达82

万

美

元/674名支持者全球零售价2099美元

，

众

筹

价

999-1399美元。AceiiOne一思人工智能-资料：卧安机器人，Tenniix，PongBot，Aceii，Kickstarter，WIND，企查查，中信建投高尔夫：Navee发布高尔夫球包车，进军运动出行领域

Navee推出多款电动高尔夫推车，从短途出行延伸至休闲运动领域。追觅系坦途科技旗下品牌Na

vee于2025年9月推出首款电动高尔夫推车Birdie

3系列，2026年1月继续推出Eagle

F1X与Birdie

5X。其中，Birdie

5X单次充电即可完成36洞全程续航；Eagle

F1X搭载基于AI视觉与UW

B超宽带技术的智能自动跟随系统，内置超4万个全球球场地图，支持150米内一键召回功能，为高尔夫球手提供实时距离洞察与轻松操控体验。Navee的突破表明智能出行领域的企业有潜力拓展高尔夫及其他休闲运动场景。图：Birdie

3产品详情图：Birdie

3X产品示意图图：2026年PGA高尔夫用品展推出Eagle

F1X资料：Navee，中信建投高尔夫：Robera创下众筹记录，未来长期增速可观

众筹金额超67万美元，目标增速乐观清晰。2021年成立的锐驰智慧于2024年8月在Kickstarter平台上线Robera，筹集资金超35万美元，首批订购产品超300台；2025年5月上线Robera

Neo，众筹金额达32万美元，两款产品均在上线后4个月开始交付。2025年初，Robera在欧美参展收获了来自全球数十个国家上百家经销商的意向订单。创始人表示希望公司在智能高尔夫球包车领域实现每年超过50%的规模增长，力争3年内成为细分行业龙头，同时也希望公司在更多户外智能机器人领域实现突破。图：Robera众筹金额/支持人数及媒体评价图：Robera

Neo众筹金额/支持人数及媒体评价资料：Kickstarter，Robera，中信建投高尔夫：康迪联合云深处，开发智能高尔夫球童机器人

康迪与云深处整合优势资源，进入北美高尔夫智能装备市场。2025年7月，康迪与云深处达成合作，双方将合力采用先进技术结合成熟的制造技术、渠道能力进军智能高尔夫装备市场，其中康迪及其全资子公司将依托其在高尔夫球车领域的技术积累、市场洞察以及强大的渠道网络，负责产品的二次开发（适配高尔夫场景功能）、整体制造及市场推广；云深处凭借其在机器人运动控制算法、智能导航系统、人机交互系统等核心技术的领先优势，主导球童机器人的核心技术研发并提供核心零部件支持。图：康迪与云深处达成合作协议图：康迪与云深处共研的新型机器人资料：康迪科技，中信建投高尔夫：参与玩家众多，市场需求已被验证

传统制造企业与初创企业面向不同领域，B端和C端需求均被验证。当前高尔夫机器人主要分为传统制造企业生产的球场维护机器人，以及初创企业生产的智能跟随球包车机器人，传统制造企业凭借先发优势占据了主要的B端市场份额，新型产品则已通过众筹验证市场需求并开始交付，并且NAVEE、康迪等出行企业也依托其现有制造和渠道优势，自行或通过与AI公司合作，探索AI+体育的商业化落地。表：主要高尔夫机器人产品及公司信息整理（截至2026.01.30）产品名称公司名称技术/功能亮点众筹金额/人数市场零售价格投融资情况1.智能跟随：采用创新的UW

B（超宽带）和PDOA（到达相位差）技术，通过精准测距、测角与云台电机实时响应，实现稳定自动跟随，有效范围达90米。2.便捷操控：用户通过遥控器或APP即可控制，实现跟随、刹车、转向，解放双手。3.多地形适应：具备智能助推等功能，适应球场复杂地形。公司累计融资数亿元

人民

币

，

投

资方为追创创投（追觅科技发起成立的追创

机器

人

产

业

创投全球零售价1399美Birdie

3元。坦途科技品牌-NAVEE1.扩展控制：在Birdie

3系列基础上，控制半径通过APP可扩展至200米。2.赛事应用：具备电子记分功能，曾用于成都高协联盟赛等专业赛事。3.公益属性：该型号产品曾通过慈善拍卖进行公益捐赠。全球零售价1699美Birdie

3XRobera元

，

中

国

零

售

价

基金）。17999元。1.AI视觉引导：利用视觉空间感知算法和传感器系统，实现智能跟随、多场景识别与避障。

在

Kickstarter

众2.核心功能：具备一键呼叫与自动跟随、智能防倾倒、禁区与行人规避等功能。3.未来规

筹

达

35

万

美

元划：计划接入全球球场地图数据库，实现自动规划路径、报告果岭距离、击球姿态分析等。

/281名支持者全球

零售

价

1799-1999美元，众筹价1199-1499美元。公

司累

计

融

资

数千万元人民币，投资方

亿合

资

本

、

安吉两

山国

控

、

联

想创投、KIP中国等。锐驰智慧在

Kickstarter

众筹

达32

万

美

元/160名支持者全球

零售

价

2999-3999美元，众筹价1799-2399美元。1.AI视觉引导：从“视觉跟随”到“自动驾驶”的代际升级。2.核心功能：导航与场景从“被动跟随”到“主动适配全场景”。3.未来规划：从“单一功能”到“生态化布局”。Robera

Neo1.多功能集成：设计用于替代球童工作，可管理携带球杆、定位球和球员位置、拍摄视频并分析挥杆动作。2.场景化AI应用：结合康迪在高尔夫市场的渠道与AI技术，打造“AI+体育”创新产品。3.技术基础：基于康迪在电动汽车和非公路车领域的技术积累，以及云深处科技的四足机器人技术。康

迪

科

技

已

于

2008年3月18日在纳斯达克主板上市，当前市值为0.9亿美元。康迪科技&云深处科技智能高尔夫装备/球童机器人--资料：Navee，Robera，康迪科技，Wellbots，Kickstarter，WIND，企查查，中信建投安防巡检：涛涛与宇树达成战略合作，共同探索北美机器人市场

涛涛与宇树优势互补，推动北美机器人商业化落地。双方深度协同核心资源，一是依托涛涛的全渠道网络，加速宇树产品导入北美等海外消费市场；二是结合涛涛对北美等海外消费市场的深度洞察与宇树的硬核技术实力，双方将联合挖掘高潜力应用场景，并基于场景需求，对相关机器人产品进行二次开发与销售；三是通过整合涛涛的渠道资源与宇树的机器人技术优势，为宇树机器人在目标领域（如物流、安防巡检、特定商业服务等）及消费场景的快速商业化落地与规模化应用奠定产能基础。图：涛涛与宇树达成战略合作图：宇树四足智能巡检方案资料：涛涛车业，宇树科技，中信建投安防巡检：康迪合作云深处+浙大，布局安防四足机器人领域

康迪分别联合云深处+浙大，研发安防四足机器人硬件+软件。首先，康迪与云深处共同开发满足北美市场特定安防需求的巡检四足机器狗解决方案，双方将充分发挥各自优势，以北美市场为切入点，提供可在复杂环境下工作的高品质、高性能智能巡检四足机器狗。其次，康迪与浙大共建智能机器人联合研发中心，将力于构建集图像识别、行为分析与空间建模于一体的智能系统，实现对人员、物体及异常行为的自动检测与响应，为复杂工业场景下的智能安防领域提供坚实的技术支撑。图：康迪与云深处达成合作协议图：康迪与浙大共建智能机器人联合研发中心资料：康迪科技，中信建投安防巡检：技术公司方案成熟，渠道方加速海外市场商业化落地

宇树、云深处等已有成熟方案，涛涛、康迪推动北美市场商业化落地。目前安防巡检机器狗的落地主要依靠两种路径，一是技术公司直接面向行业客户提供解决方案（如宇树、云深处、申昊、中坚），在电力、大型活动安保等垂直领域深耕；二是技术公司与场景方/渠道方深度合作（如涛涛&宇树、康迪&云深处），利用后者对市场痛点的理解和成熟的销售网络快速切入，能够加速北美等海外市场的拓展和商业化落地。表：主要安防巡检机器狗/机器人产品及公司信息整理（截至2026.01.30）产品名称公司名称宇树科技发布/应用时间技术/功能亮点投融资情况1.全地形能力：演示了爬山、涉水、越障，克服崎岖地形、颠簸路面流畅行走的能力。2.高负载与高性能：可负载40千克行走，最大站立负载120kg，最大移动速度20km/h。3.行公司累计融资超20亿元人民币，投资方包括顺为资本、红杉中国、经纬中国、深创投、中国移动旗下基金、腾讯、蚂蚁集团、北京机器人产业基金等。截至2024年12月B2-W已发布量产一年。

业应用：在电力巡检领域展现优势，其机器狗已在我国的一些变电站设备区域内执行电力巡检任务。1.商业模式：计划采用B端巡检安防+租赁模式，瞄准美国安防市场，以每年约2万美元的涛涛车业&宇树科技合作已公布，具体产品发布时间未明确。面向美国市场的机器人产品租赁费，替代年薪约5万美元的保安，为安保公司节省成本。2.场景应用：应用场景包括工厂、商场、办公楼、仓库、高尔夫球场等需要巡逻的场所。3.渠道复用：涛涛车业在美国的高尔夫球车渠道可复用，用于推广巡检机器狗。涛涛车业已于2023年3月321在A股创业板上市，当前市值超200亿元。1.全天候作业：国内首款工业级防水（IP66）四足机器人，适应户外雨水及恶劣环境。2.强劲负载与扩展：极限最大负载40公斤，提供丰富供电、通讯接口，支持双光云台、机械臂、5G等多种模块化应用。3.超长续航与自主充电：无负载作业时间最高4小时，是国内唯一能够进行自主充电路线规划、无线循环工作的机器狗。4.全地形覆盖：可轻松跨越180mm障碍与楼梯，攀爬30°斜坡，适应草地、沙地、雪地等复杂地形。公司累计融资超20亿元人民币，投资方包括银杏谷资本、道生资本、达晨财智、国新基金、招银国际、华夏基金、国家人工智能产业投资基金、京东、中国电信、中国联通等。2021-2024年

4月陆续发布推出。绝影、山猫云深处科技2025年7月在世界人工智能大会（WAIC）

上亮相，已在北美仓库试运行。1.场景痛点解决：针对北美人力成本高（时薪超30美元）及法规限制导致的监控盲区痛点，提供可主动巡逻、实时预警的“主动防御”方案，可替代月薪超1.1万美元的监控服务。2.技术融合：深度融合康迪自研的“云-边-端”智算系统与云深处的运动控制、环境感知核心技术，实现大模型决策与机器狗执行的实时协同。3.渠道优势：依托康迪在北美覆盖上千家商超（如Costco）的成熟渠道网络，可实现快速市场导入与产品迭代。康迪科技&云深处科技康迪科技已于2008年3月18日在纳斯达克上市，当前市值为0.9亿美元。安防巡检机器狗资料：云深处，康迪科技，宇树科技，涛涛车业，WIND，企查查，中信建投网球：全球装备市场规模持续增长，美国占据主导地位

全球网球装备市场规模CAG

R超2%，美国占比接近30

%。根据Market

Glass数据，全球网球装备市场规模预计将从2024年的39亿美元增长至2030年的45亿美元，CAG

R达2.4%，主要受益于大众对网球的认知度和参与度提升，技术创新与终端应用扩展推动智能、轻便、高性能装备的发展，促使网球运动更易接触，从而吸引更广泛的参与者；其中，美国具有庞大的消费者基础，系全球最大的网球装备市场，2024年美国网球装备市场规模为11亿美元，占比达到28.2%。图：全球网球装备市场规模（亿美元）图：美国网球装备市场规模持续增长，占比维持30%左右5045403530252015105美国网球装备市场（亿美元）占比-右轴16141210835%30%25%20%15%10%5%642000%20242025E2026E2027E2028E2029E2030E20242025E2026E2027E2028E2029E2030E资料：Market

Glass，中信建投网球：参考网球发球机，市场规模将维持稳健增长趋势

网球发球机市场规模CAG

R达7%，北美与亚太稳固市场地位。根据Co

nse

gic

Business

Intelligence的统计及预测，2024年、2025年全球网球发球机市场规模分别达到8.12亿美元、8.51亿美元，预计2032年将达到13.50亿美元，CAGR为6.8%。其中，北美占据了约三分之一的市场份额，是全球市场最大的收入，2025-2032年CAGR为6.5%；亚太地区则是增长最快的市场，CAGR为7.0%，而中国占据了亚太地区最大的市场份额。图：全球网球发球机市场规模（亿美元）CAGR维持高个位数图：北美发球机市场规模持续增长，占比维持30%+16北美网球发球机市场规模（亿美元）占比-右轴5.04.54.03.53.02.52.01.51.00.50.035%30%25%20%15%10%5%141210864200%20242025E2026E2027E2028E2029E2030E2031E2032E20242025E2026E2027E2028E2029E2030E2031E2032E资料：Consegic

Business

Intelligence，中信建投网球：网球机器人市场规模有望超百亿美元，CAGR达到三位数

渗透率提升推动网球机器人增长，美国市场规模CAG

R超过100%。参考前文参与众筹的网球机器人的零售价格，假设均价为1500美元，根据弗若斯特沙利文给出的全球网球机器人行业的市场规模，测算销量约为0.29-107.68万台，渗透率为0.002%-0.76%，此外卧安透露其订单50%+来自美国市场，假设长期渗透率将提升3%+，2035年全球、美国网球机器人销量将分别达到713、428万台，市场规模将达到107、64亿美元，2024-2035年全球、美国的销量和市场规模的CAGR均超过100%。表：智能网球机器人需求测算2025E282026E292027E312028E342029E362030E382031E412032E442033E472034E502035E53美国网球人口数量（百万人）YOY6.88%1176.88%1226.88%1286.88%1356.88%1416.88%1486.88%1556.88%1636.88%1716.88%1806.88%188全球网球人口数量（百万人）YOY4.91%0.164.91%1.104.91%5.764.91%22.10284%0.66%0.154.91%59.23192%1.65%0.154.91%115.0994%4.91%164.0143%4.91%219.1134%4.91%281.0128%4.91%350.3925%4.91%427.9922%美国智能网球机器人销量（万台）YOY600%0.04%0.15424%0.18%0.15渗透率美国均价（万美元/台）0.01%0.153.00%0.154.00%0.155.00%0.156.00%0.157.00%0.158.00%0.15美国智能网球机器人市场规模（亿美元）0.020.170.863.328.8817.2694%24.6043%32.8734%42.1528%52.5625%64.2022%YOY600%2.00424%10.48424%0.08%0.15284%40.19284%0.30%0.15168%107.68168%0.76%0.15全球智能网球机器人销量（万台）0.29191.8178%273.3443%365.1834%468.3528%583.9925%713.3222%YOY600%0.02%0.15渗透率全球均价（万美元/台）全球智能网球机器人市场规模（亿美元）YOY全球智能网球机器人市场规模（亿元）YOY0.002%0.151.29%0.151.76%0.152.24%0.152.74%0.153.25%0.153.79%0.150.040.301.576.0316.15168%82.7096%28.7778%41.0043%54.7834%70.2528%87.6025%107.0022%600%2.10424%11.00424%284%42.20284%0.30201.41144%287.0143%383.4434%491.7728%613.1925%748.9922%600%资料：USTA，ITF，弗若斯特沙利文，卧安机器人，中信建投高尔夫：全球装备市场规模持续增长，美国占据主导地位

全球高尔夫装备产业市场规模CAGR超4

%，美国占比超过30

%。根据Market

Research

Fut

ure数据，全球高尔夫装备产业市场规模预计将从2024年的132.6亿美元增长至2032年的186.6亿美元，CAG

R达4.36%；其中，北美因其庞大的消费者基础和成熟的市场，成为全球最大的高尔夫装备市场，而美国稳固占据着北美高尔夫装备市场的主导地位，根据Grand

View

Research数据，2030年美国高尔夫装备市场规模将达到40.27亿美元，占比超过30%。图：全球高尔夫装备产业市场规模（亿美元）图：美国高尔夫装备市场规模持续增长，占比维持30%+20018016014012010080美国高尔夫装备市场份额（亿美元）占比-右轴4540353025201510540%35%30%25%20%15%10%5%604020000%202320242025E

2026E

2027E

2028E

2029E

2030E

2031E

2032E20212022202320242025E

2026E

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2029E

2030E资料：大数跨境，Market

Research

Future，ASTUTE

Analytica，Grand

View

Research，中信建投高尔夫：参考B端高尔夫拾球机，市场规模增速维持双位数

高尔夫拾球机市场规模CAG

R超10%，CR6达95

%，售价达40000美元。根据QYResearch的统计及预测，2024年、2025年全球高尔夫拾球机市场规模分别达到0.75亿美元、0.89亿美元，预计2031年将达到1.72亿美元，2025-2031年CAG

R为14.8%；从竞争格局来看，全球B端高尔夫拾球机核心厂商主要包括Korechi、Ra

nge

Ser

va

nt、Wayrobo、Relox

Robotics、GroundTec

h、Steele

Robotics等，Korechi的官网产品公开售价中位数为40000美元。图：全球高尔夫B端拾球机市场规模持续增长图：2024年全球高尔夫B端拾球机市场竞争格局市场规模（亿美元）YOY-右轴KorechiRangeServantWayroboReloxRoboticsGroundTechSteeleRobotics

Others2.01.81.61.41.21.00.80.60.40.20.020%18%16%14%12%10%8%6%4%2%0%2019

2020

2021

2022

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2031E资料：QYResearch，中信建投高尔夫：C端高尔夫球童机器人销量有望超百万，CAGR接近三位数

渗透率提升推动球童机器人增长，美国市场规模CAG

R接近100

%。假设2024-2025年C端球童机器人的销量与B端拾球机器人一致，渗透率为0.004%左右，2000美元售价以及具有智能跟随等功能的性价比吸引高尔夫玩家购买，长期渗透率将提升3%+，2035年全球、美国高尔夫球童机器人销量将分别达到347、141万台，市场规模将达到69、28亿美元，2024-2035年全球、美国的销量和市场规模的CAGR均超过90%。表：智能高尔夫球童机器人需求测算202428.105.64%43.289.22%71.387.78%0.102025E28.692.10%45.394.87%74.083.78%0.122026E29.292027E29.912.10%49.924.87%79.823.82%1.502028E30.532.10%52.354.87%82.883.83%4.582029E31.172030E31.832031E32.502032E33.182.10%63.334.87%96.503.90%53.0863.36%1.60%0.22033E33.872034E34.582035E35.31美国高尔夫球员数量（百万人）YOY2.10%47.602.10%54.902.10%57.582.10%60.382.10%66.412.10%69.652.10%73.04美国以外高尔夫球员数量（百万人）YOY4.87%76.894.87%86.084.87%89.404.87%92.884.87%100.283.92%81.294.87%104.233.94%110.6736.13%3.20%0.24.87%108.353.95%141.2427.62%4.00%0.2全球高尔夫球员数量（百万人）YOY3.80%0.293.85%9.353.87%19.103.89%32.50美国智能高尔夫球童机器人销量（万台）YOY18.67%0.004%0.2139.36%0.01%0.2410.49%0.05%0.2206.29%0.15%0.2104.20%0.30%0.2104.20%0.60%0.270.16%1.00%0.253.15%2.40%0.2渗透率美国均价（万美元/台）0.004%0.2美国智能高尔夫球童机器人市场规模（亿美元）0.020.020.060.300.921.873.826.5010.6263.36%96.5073.17%1.00%0.216.2622.1328.25YOY18.67%0.22139.36%0.46410.49%0.80206.29%4.14104.20%12.91104.20%26.8270.16%55.7353.15%160.4666.27%1.60%0.236.13%250.1655.90%2.40%0.227.62%346.7238.60%3.20%0.2全球智能高尔夫球童机器人销量（万台）0.19YOY18.67%0.003%0.2107.34%0.006%0.273.03%0.01%0.2419.17%0.05%0.2211.55%0.15%0.2107.74%0.30%0.2107.77%0.60%0.2渗透率全球均价（万美元/台）0.003%0.2全球智能高尔夫球童机器人市场规模（亿美元）YOY0.040.040.090.160.832.585.3611.1519.3073.17%32.0950.0369.3418.67%107.34%73.03%419.17%211.55%107.74%107.77%66.27%55.90%38.60%资料：R&A，QYResearch，Korechi，Robera，中信建投安防巡检：巡检机器人蓬勃发展，国内外市场规模将维持快速增长

国内外巡检需求较为刚性，巡检机器人量额CAGR达双位数。随着技术的不断发展和应用的不断深入，巡检机器人逐渐替代高成本的人力安保和监控。根据QYResearch数据，2024年全球移动巡检机器人市场规模大约为10.27亿美元，预计2031年将达到30.09亿美元，CAGR为16.3%；根据智研咨询数据，目前，中国智能巡检机器人行业处于蓬勃发展阶段，市场规模快速增长。据统计，2023年，我国智能巡检机器人需求量4688台，市场规模19.92亿元，预计未来保持双位数增长中枢。图：全球移动巡检机器人市场规模持续增长图：中国智能巡检机器人市场规模持续增长市场规模（亿美元）销量（万台）市场规模（亿元）销量（万台）353025201510580706050403020100020242025E2026E2027E2028E2029E2030E2031E资料：QYResearch，智研咨询，中信建投安防巡检：全球四足机器人市场持续增长，中国企业占据领先地位

四足机器人行业增速超30

%，中国厂商占据主导地位。受广阔市场前景吸引，全球范围内布局四足机器人市场的企业和机构数量持续增加，GGII数据显示，2023年全球、中国四足机器人市场销量分别约3.4、1.8万台，市场规模分别为10.74、4.68亿元，预计2030年全球、中国销量有望超56、40万台，市场规模有望超80、40亿元，销量CAGR