计算金融与 Python 实践01 证券市场基础

计算金融与Python实践理论前导篇金融市场投资理论01

证券市场基础02

投资组合理论及其发展03

有效市场假说与行为金融理论04

股票05

金融衍生工具与风险管理证券市场基础01证券基础认知目标需了解证券的分类及其特征，熟悉证券市场的特征，明晰一级市场和二级市场的区别与联系。证券市场进阶目标要熟悉证券市场指数的不同编制方法，了解证券市场的各类参与者。【学习目标】证券与证券市场

证券基本概念界定证券是多种经济权益凭证的统称，是金融领域中代表特定权益的重要凭证类型。

证券市场核心定义证券市场是各类证券发行和交易的场所，是证券流转、权益交割的核心载体。证券与证券市场：证券

证券的概念证券是记载并承载一定权益的法律凭证，有纸面等法定形式，涵盖股票、债券、基金等品类。

证券的特征证券具收益性：持有可获资产增值等回报；具流动性：需易变现、成本低、本金稳，含到期兑付等实现方式。证券市场基础

证券风险性特征指实际收益与预期收益的背离，收益存在不确定性，且风险与收益成正比，风险越大收益越高。证券期限性特征债券有明确还本付息期限，具法律约束，可满足投融资双方需求；股票无期限，属无期证券。证券市场基础：证券的分类

证券基础分类界定证券依能否带来收益分有价、无价证券，本书仅涉有价证券，它代表财产权利，可交易流通。证券市场基础：证券的分类按发行主体分类

政府类证券范畴政府证券指中央或地方政府发行的债券，如财政部发行的各类国债；政府机构证券是经批准的政府机构发行的证券，如中央汇金的政府支持债券、国家铁路局的铁路建设债券。公司类证券范畴公司证券是公司为筹措资金发行的有价证券，涵盖商业公司的股票、公司债券、商业票据，以及银行和非银行金融机构发行的金融债券。按交易场所分类有价证券按交易场所分上市证券（可在证券交易所公开买卖）和非上市证券（在其他市场交易）。证券市场基础：证券的分类证券市场基础：证券的分类其他三类分类标准

按募集方式分类有价证券分为公募和私募证券，公募向不特定公众发行，审核严且公示；私募向特定少数投资者发行，审核宽松、投资者少。

按权益类型分类有价证券分为股权类、债权类和其他证券，股权类代表所有权，债权类代表债权，其他证券代表复杂权益。证券市场基础：证券市场证券市场的概念

市场核心定义指买方和卖方进行商品和服务交易的场所，无需实质地点，仅需提供沟通交易的平台、系统与信息。

证券市场概述是股票、债券、投资基金等有价证券发行和交易的场所，属资本市场基础和主体，含发行与流通市场，是市场经济体系重要部分。证券市场基础：证券市场证券市场的特征

证券市场交易对象交易对象为股票、债券等有价证券，区别于一般商品市场的普通交易商品。

证券多重市场职能股票、债券等可筹措资金、投资获利、保值抗通胀，还能通过技术性操作争取价差收益。

证券价格核心特质证券价格是所有权让渡的市场评估价，或预期收益的市场货币价，与市场利率关系密切。

证券市场交易风险交易风险较大，受复杂因素影响，价格呈现波动性与不可预测性，不同于一般商品市场。证券市场基础：证券市场证券市场的类别

按交易环节分市场证券市场按交易环节分为一级（发行）、二级（流通）市场，一级市场负责新证券发行，有IPO、增发等多种发行方式。二级市场交易方式二级市场为已发行证券提供交易渠道，分集合、连续交易市场，前者适合小型市场或确定开盘、收盘价，后者为大型市场采用。按主体规模分市场按上市公司规模、监管要求等，证券市场分为主板、地区、柜台、三级、四级市场，各市场上市主体与交易规则有差异。证券市场基础：证券市场指数证券市场指数的概念及作用

市场指数核心作用反映证券市场价格总体波动趋势，帮助投资者了解市场涨跌，度量证券市场总体收益率。

市场指数拓展用途可作投资组合收益率基准、指数基金和股指衍生证券标的物，还能检验市场对收益率的影响，衡量系统风险辅助资产组合管理。指数样本选择考量编制市场指数需先确定证券样本，样本越多越能反映市场整体，但不利于作为指数基金或股指衍生证券标的物，有全样本和成分样本两类指数。指数加权编制类型确定样本后需考量样本权重，常见编制方法分为价格加权、市值加权和无权重编制三类，各类有不同计算方式与代表指数。价格加权指数说明以证券价格为权重，指数为当期证券价格之和除以除数调整因子，道琼斯30只工业股票平均价格指数是典型代表。市值加权指数细节以证券市值为权重，反映样本总市值相对基期的变动，多数指数采用该法，我国分总市值与流通市值加权，如上证A股指数和沪深300指数。无权重指数编制所有样本权重一致，计算时可采用数学平均法或几何平均法，不依据证券价格或市值设定权重。证券市场基础：证券市场指数证券市场指数的编制证券市场的参与者

市场核心参与主体证券发行人和证券投资者是证券市场的主体，是市场参与构成中的核心组成部分。

市场配套参与主体还包含各类中介机构、自律性组织和监管机构，共同构成完整的证券市场参与体系。证券市场的参与者：证券市场的主体证券发行人

01证券发行人范畴证券发行人是筹措资金发行债券、股票等证券的主体，主要包括公司、政府和政府机构。

02公司类发行人要点现代公司分股份有限公司和有限责任公司，仅股份有限公司可发行股票，发行股票筹自有资本，发行债券筹借入资本，不同证券对应不同筹资用途。

03政府类发行人要点政府和政府机构仅限发行债券，所筹资金可用于财政周转、弥补赤字、基建及特殊政策，中央政府债券常被视为无风险证券。

04中央银行发证券类型中央银行作为发行主体，主要发行类似优先股的中央银行股票，以及用于调控货币供给量的特殊债券，如央行票据。证券市场的参与者：证券市场的主体证券投资者

证券投资者定义与分类证券投资者是证券市场的资金供给者与金融产品购买者，种类包含个人投资者与机构投资者。

个人投资者特征个人投资者是证券市场最广泛的投资者，具有分散性和流动性，单个投资额有限但集合总额可观。

公司类投资者情况公司既是证券发行人也是投资者，凭借较强的购买力，投资量远超个人投资者。金融机构投资者地位商业银行及各类非银行金融机构，凭借资金实力与特殊经营地位，是证券市场主要投资者。社会基金会投资方向各类社会基金会为实现基金保值增值，会在证券市场主要购买政府债券等证券产品。外国投资者相关制度外国投资者含境外自然人、法人和政府机构，我国实施合格境外机构投资者与人民币合格境外机构投资者制度，2019年取消两类投资者的投资额度与地区限制。证券市场的参与者：证券市场的主体证券市场的参与者：证券市场的其他参与者除了证券市场的主体以外，证券市场的参与者还包括中介机构、自律性