工作报告首次引入碳减排目标积极财政重点支持政府化债

目录TOC\o"1-2"\h\z\u投资要点及重点公司盈利预测 1投资观点 1重点公司盈利预测 3周度行情回顾 4板块行情回顾 4个股涨幅情况 4重点公司动态 6上市公司股权质押 6上市公司大宗交易情况汇总 6风险分析 8投资要点及重点公司盈利预测投资观点年政府工作报告正式发布，明确提出加快推动全面绿色转型，协同推进降碳、减污、扩绿、增长增强绿色发展动能。《报告》明确2026年单位国内生产总值二氧化碳排放下降目标为3.8左右，首次将碳减排目标引入政府工作报告，取代原有能耗强度目标，标志我国正式从能耗双控转向碳排放双控。在此背景下，碳排放对企业生产经营的影响或将持续放大，环保行业内清洁能源和低碳技术的相关企业有望受益。同时，《报告》提出继续实施更加积极的财政政策，拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，完善专项债券项目负面清单管理和自审自发试点，重点支持建设重大项目、置换隐性债务、消化政府拖欠账款等。我们认为积极财政政策的实施有助于提升政府支付能力，环保企业回款情况有望改善。2030年前3060碳方针，加快发展绿色循环经济，建议关注新能源环卫装备、节能减排等方面的投资机会。同时我国仍将继续推进环境设施基础建设，提升我国环保综合能力，建议关注固废综合治理、污水提标改造等方面的投资机会。环卫领域我们重点推荐受益于环卫装备电动化趋势，拥有环卫装备制造、环卫运营投资全产业链的环卫整体解决方案提供商宇通重工瀚蓝环境以及运营装备一体化经营，布局海外市场的伟明环保；供热业务持续发力，经营业绩稳健增长的中科环保以及环保主业稳中向好，投资收益增厚业绩的中山公用；燃气板块推荐经营稳健高分红的新奥股份。行业要闻1）3月4日，《河北省零碳工厂培育建设实施方案（试行）》印发。方案提出，2026年起，重点聚焦汽车、锂电池、光伏、电子电器、轻工、机械、电力装备、金属制品、短流程炼钢、算力设施等行业领域，到2030年，将零碳工厂培育建设逐步拓展至钢铁、建材、石化化工、纺织等行业领域。按照“申报一批、培育一批、建成一批”方式，支持推动企业在节能降碳路线、技术装备创新、先进技术应用、数字化绿色化协同转型等方面进行开创性探索，通过2—3年培育建设，打造一批零碳工厂，形成可复制、可推广的经验和模式。新闻 北极星环保网新闻链接：/news/20260305/1486283.shtml月3日，工业和信息化部、生态环境部、商务部、市场监管总局、金融监管总局、国家能源局六部门联合印发《关于促进光伏组件综合利用的指导意见》。意见明确发展目标：到2027年，光伏组件绿色生产水平进一步提高，再生材料使用比例有效提升，组件报废评价标准和检验检测方法不断完善；到2030年，光伏组件综合利用技术装备水平持续提升，形成可应对大规模退役潮的废旧光伏组件综合利用能力。新闻 北极星环保网新闻链接：/news/20260303/1485902.shtml3）为贯彻《中华人民共和国环境保护法》《中共中央国务院关于全面推进美丽中国建设的意见》，持续改善生态环境质量，防范生态环境风险，有序推进国家环境基准工作，生态环境部组织编制了《“十五五”环境基准工作方案（征求意见稿）》，现公开征求意见。《方案》共分四部分：总体要求、主要任务、加强能力建设、强化组织实施。其中主要任务围绕构建环境基准技术方法体系、完善国家环境基准基础数据库和推动环境基准实际应用等3个方面，系统部署6大类重点任务。新闻 北极星环保网新闻链接：/news/20260228/1485555.shtml重点公司盈利预测表1：重点公司盈利预测及估值证券代码证券简称当前股价EPS（元/股）PE评级（元/股）23A24A25E26E23A24A25E26E本次000685.SZ中山公用11.880.660.821.091.2118.0014.4910.889.81买入600817.SH宇通重工12.090.400.430.500.6230.2328.1224.0619.48增持600323.SH瀚蓝环境29.091.752.042.422.7516.6214.2612.0210.59买入000885.SZ城发环境14.111.671.781.922.018.437.947.377.03买入301175.SZ中科环保7.370.3641.0033.5527.3320.50增持601033.SH永兴股份15.900.980.921.031.1516.2217.2815.4313.85买入603568.SH伟明环保28.651.211.601.742.0423.6817.9116.4314.07买入注：盈利预测采用 一致预期评级来于历覆盖告周度行情回顾板块行情回顾31日60.934124.19300107个百分点。环保（申万）1.41%，跑输沪深300指数（下跌1.07%）0.34个百分点，跑赢创业板指数（个百分点。202612.51，跑赢沪11.86个百分点。图1：2026年初至今，环保板块整体指数表现较好，累计涨幅为12.51%，跑赢沪深300指数11.86个百分点。环保(申万)指数 沪深300指数20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%-25%-30%-35%2023/1 2023/4 2023/7 2023/10 2024/1 2024/4 2024/7 2024/10 2025/1 2025/4 2025/7个股涨幅情况125家A10H7个子板块。228日-3642A股上市公司上涨，家A股涨幅前三分别为万邦达（+18.52%）（+14.46%）、恒誉环保跌幅前三分别为倍杰特（-17.16%）、华宏科技（-12.74%）、中赋科技（-12.2%）。图2：A股部分环保上市公司周涨跌幅情况（单位：%）18.5214.46 14.39 18.5214.46 14.39 14.2911.55-10.68 -11.93 -12.20-12.74-17.1620151050-5-10-15ST-20ST万 海 恒 邦 新 誉 京 达 能 环 蓝 科 保 楹

启通中华倍迪源赋宏杰环环科科特境境技技1.45%0.46%92，水务运营下跌%44%.6%.%.56%，。图3：细分板块周涨跌幅情况（单位：%）4.02.00.0-2.0-4.0-6.0大 固 气 废 治 无 理 害 化

周涨跌幅（%）3.561.45-0.46-0.923.561.45-0.46-0.92-1.51-2.50-3.67-4.08合 务 治 运 理 营

固 环 .41废 境 保资 卫 设源 生 化重点公司动态上市公司股权质押表3：上市公司股权质押比例超过20%信息汇总证券代码证券简称股价总市值总质押股数总股本质押比例大股东累计质押数占持股数比例（亿元）（百万股）（百万股）（%）（%）300187.SZ永清环保5.7236.93300.25645.6246.5198.65603797.SH联泰环保5.1729.81234.39576.6140.6577.30000546.SZ金圆股份6.1948.14226.51777.6529.1369.08600167.SH联美控股6.87155.46606.702262.8426.8137.85000967.SZ盈峰环境8.24260.96796.603166.9425.1556.16000711.SZ京蓝科技4.16118.85631.832856.9821.6392.59600874.SH创业环保6.5494.57269.001570.4221.8637.59002573.SZ清新环境4.0657.46298.061415.2721.0650.00上市公司大宗交易情况汇总代码名称交易日期成交价相对前收代码名称交易日期成交价相对前收相对当日成交量(万成交额(万元)成交额占比（元）盘价收盘价股/份/张)（%）1301203.SZ国泰环保2026/3/536.90(20.01)(21.34)20.00738.002301259.SZ艾布鲁2026/3/527.84(19.98)(20.73)30.00835.203300056.SZ中创环保2026/3/49.821.760.00150.001473.004300137.SZ先河环保2026/3/410.00(8.09)(8.93)50.00500.005605090.SH九丰能源2026/3/346.20(6.00)(11.15)6.50300.306605090.SH九丰能源2026/3/346.20(6.00)(11.15)6.00277.207605090.SH九丰能源2026/3/346.20(6.00)(11.15)5.50254.108605090.SH九丰能源2026/3/346.20(6.00)(11.15)5.50254.109605090.SH九丰能源2026/3/346.20(6.00)(11.15)5.35247.1710605090.SH九丰能源2026/3/346.20(6.00)(11.15)5.00231.0011605090.SH九丰能源2026/3/346.20(6.00)(11.15)5.00231.0012605090.SH九丰能源2026/3/346.20(6.00)(11.15)5.00231.0013605090.SH九丰能源2026/3/346.20(6.00)(11.15)7.00323.4014605090.SH九丰能源2026/3/346.20(6.00)(11.15)5.00231.0015605090.SH九丰能源2026/3/346.20(6.00)(11.15)5.00231.00折价率（%）16605090.SH九丰能源2026/3/346.20(6.00)(11.15)5.00231.0017605090.SH九丰能源2026/3/346.20(6.00)(11.15)4.33200.0518605090.SH九丰能源2026/3/346.20(6.00)(11.15)4.33200.0519605090.SH九丰能源2026/3/346.20(6.00)(11.15)4.33200.0520605090.SH九丰能源2026/3/346.20(6.00)(11.15)5.00231.0021605090.SH九丰能源2026/3/346.20(6.00)(11.15)7.00323.4022605090.SH九丰能源2026/3/346.20(6.00)(11.15)7.00323.4023605090.SH九丰能源2026/3/346.20(6.00)(11.15)4.33200.0524300137.SZ先河环保2026/3/310.00(9.17)(8.09)70.00700.0025605090.SH九丰能源2026/3/346.20(6.00)(11.15)33.001524.6026605090.SH九丰能源2026/3/346.20(6.00)(11.15)22.001016.4027605090.SH九丰能源2026/3/346.20(6.00)(11.15)14.00646.8028605090.SH九丰能源2026/3/346.20(6.00)(11.15)7.00323.4029605090.SH九丰能源2026/3/346.20(6.00)(11.15)7.00323.4030605090.SH九丰能源2026/3/346.20(6.00)(11.15)4.33200.0531300137.SZ先河环保2026/3/310.00(9.17)(8.09)70.00700.0032605090.SH九丰能源2026/3/346.20(6.00)(11.15)33.001524.6033605090.SH九丰能源2026/3/346.20(6.00)(11.15)22.001016.4034605090.SH九丰能源2026/3/346.20(6.00)(11.15)14.00646.8035605090.SH九丰能源2026/3/346.20(6.00)(11.15)14.00646.8036605090.SH九丰能源2026/3/346.20(6.00)(11.15)14.00646.8037605090.SH九丰能源2026/3/346.20(6.00)(11.15)7.00323.4038605090.SH九丰能源2026/3/346.20(6.00