汽车行业2026年春季不可或缺的汽车工业

201020304052026/AIDCAIDC/

CONTENTS010203040542601501625017车型长宽高（mm）轴距（mm）动力形式纯电续航（WLTC）25.625.428.02

220100302022202320242025018AIDC02Vertiv发电侧散热侧数据中心用电量提升，峰值功率需求高电网和燃气轮机供电不足，往复式燃气发电机、SOFC作为主供电源市场广大发动机单体格局较集中，重资产项目周期长，技术验证门槛高，对安全性和稳定性要求较高芯片功耗与机柜功率密度激增风冷散热逼近物理极限，液冷更适合高功率散热，渗透率逐渐提升零部件种类多元，国产替代空间大大客户认证难，产业协同要求高除性能+寿命，也考察响应速度+量产能力汽零公司切入优势产业趋势行业特征系统工程能力；成本控制强；响应速度快技术同源；客户重合度高；响应速度快9SOFC2025AIDC5GW20306.8GWSOFC02EIA2000180016001400120010008006004002000光伏发电电池储能系统陆上风电-联合循环燃机部分单循环燃气轮机-联合循环汽机部分往复式内燃机平均建设成本(美元/千瓦)201816141210864202025202820292030燃气轮机（GW）2026 2027新增并网（GW）全美新增发电需求（GW）10AIDC02AIDC2026E

PE2027E

PE000338.SZ潍柴动力发动机、变速箱、重卡等往复式燃气发电机组、SOFC2,3171513002283.SZ天润工业内燃机曲轴、连杆、铸锻件等大缸径发动机曲轴、连杆1062118002126.SZ银轮股份热交换器、汽车空调等发电机冷却、尾气排放处理4363426002448.SZ中原内配气缸套、活塞、活塞环、轴瓦等大缸径气缸套951916600960.SH渤海汽车活塞、轮毂、缸体缸盖等配套发电机组的活塞53121000058

SZ威孚高科车用燃料喷射系统、 配套尾气后处理系统等发电机组的燃喷系统、增压器2171311603950.SH长源东谷缸体、缸盖、连杆等发电机缸体、缸盖14927212025202520260312PE112025-203025%-45%581-115102Berkeley

LAB20242025E2026E2027E2028E2029E2030EEFLOPS)1274184725863491453956746808YOY40%45%40%35%30%25%20%EFLOPS)364573739905104711351135GB200

NVL72FP32/PFLOPS5.76NVL72101316182020NVL7258581749918106211511151中游：液冷系统集成商/服务器OEM、ODM下游：互联网公司/云厂等数据中心终端用户上游：液冷零部件厂商一次侧 二次侧冷却塔/干冷器（自然冷源）冷水机组（机械冷源）管路泵阀件CDUManifoldUQD循环泵换热器控制阀过滤器液冷板 传感器1202AIDC2026E

PE2027E

PE0179.HK250109000887.SZ2641513301397.SZUQD493122300547.SZUQD763224600480.SH1331614002126.SZCDU4363426002536.SZ2275641002328.SZ55e20260312PEPE7.8266高工智能汽车数据库，国泰海通证券研究注：以智驾域控为L2+功能的替代指标L2+：驾驶辅助已成历史，NOA功能将大规模登上舞台，认可激光雷达为安全件L3+：千线激光雷达和大算力芯片加持，OEM持续追求性能极致，L3法规进行渐近，检测服务空间打开法规乘用车智能驾驶渗透路径800,000700,000600,000500,000400,000300,000200,000100,0000图：智驾芯片格局集中，国产算力地位提升（辆）900,0001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月英伟达

高通

地平线

华为昇腾Mobileye图：渗透率

x

价值量供应链图谱价值量13渗透率LidarEMB、线控转向智驾域控智驾芯片2017-2020年，智能驾驶从无到有，功能集中在“辅助、脱脚”，对高级别自动驾驶鲜有探索2021-2025年，智能驾驶从有到优，探索NOA功能的普及2026年，探索L3法规认证带来的商业化价值，产品力在不久的将来迎来新一轮提升0350%40%30%20%10%0%2000000150000010000005000000图：国内L2+功能及激光雷达搭载情况25000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月总上险（辆，左轴）激光雷达搭载率（%，右轴）智驾域控搭载率（%，右轴）14小马智行微信公众号，文远知行微信公众号，

国泰海通证券研究RobotaxiAI图：Robotaxi商业闭环框架表：Robotaxi商业价值分析03市场空间 国内：2030年500亿市场空间 海外：更高的单车盈利能力政策支持高 车规级硬商业闭环 级别自动驾 件带来成 消费者认知 牌照发放增驶发展 本下降 度持续提升 加车队规模表：小马智行与文远知行Robotaxi进展一览有人2025当前2030中期2035远期一、单车年收入/万元2

08.62

028.0单量/天30203040单均价格/元20132020运营天数350330350350二、成本项00001、折旧/万元2.54.54.23.3小马智行文远知行车辆硬件成本/万元15272520车型推出第七代Robotaxi，成本较上一代车型降低70%2026年3月推出新一代GXR，继2025年车辆成本下降至4万美元量级后，成本进一步下降15%折旧年限66662、电费/万元12.12.18车队截至2025年12月，Robotaxi车队规模达到1159辆，2026年底目标达到3000台截至2025年底车队规模约达到1000辆，其中中东地区200辆，2026年将在中东地区加大车队投放出车天数350330350350国内进展广深：2025年11月宣布第七代Robotaxi在广州实现城市级单车盈利，2026年3月宣布深圳城市单车盈利。北京：与北汽联合打造Robotaxi车型，在高铁、机场等特色线路开启自动驾驶接驳服务。广州：2025年9月起，与吉利共同打造的量产车型GXR开启24小时纯无人商业化运营，每辆Robotaxi

GXR在每日24小时运营时段内最高完成25单。北京：在高铁、机场等特色线路展开收费接驳服务日均巡航里程/km250250280300年巡航公里/km875008250098000105000单位耗电量（度/km）0.100.200.180.16海外进展已与沙特阿拉伯、阿联酋、卡塔尔、韩国、卢森堡、新加坡等多国合作伙伴建立合作联系，在上述地区开展自动驾驶的道路测试活动至2025年底覆盖阿布扎比50%区域，计划2026年覆盖阿布扎比全域；2026年3月迪拜、新加坡开启纯无人商业运营；新加坡、瑞士均有布局电价（元/度）33213、其他运营成本/万元83.93.032.24三、单车利润15.6-2.01720.615——0416——0417——04融资方式融资额（目标）所处阶段融资项目拓普集团港股上市融资未明确2025年12月发布公告筹划未明确星宇股份港股上市融资未明确2026年1月已递交申请扩大全球产能、前沿技术研发、数字化建设、具身智能领域研发投入等浙江荣泰港股上市融资未明确2026年1月已递交申请扩充全球产能、战略投资及收购、加速机器人精密部件等新产品研发、强化全球销售网络等新泉股份港股上市融资未明确2026年1月已递交申请汽车座椅产能建设、海外布局、机器人等前沿技术研发等宁波华翔定增拟募资29.27亿元2026年2月审核通过并更新注册稿芜湖和重庆生产基地及研发中心建设、数字化改造升级、补充流动性均胜电子港股上市融资约32.53亿港元2025年11月已完成汽车智能解决方案前沿技术研发和商业化/优化产能和供应链管理、扩大海外市场、收并购等1805销量预测201520162017201820192020202120222023202420252026E重卡销量（万台）5573111115117162139679190114116其中：国内51681051081091551295063618076海外456786101728293440天然气重卡（万台）11658145314161922国内天然气渗透率4.4%7.7%8.7%4