国际财务管理总结

1国际财务管理：

国际财务管理是国际企业在一种以上的文化或商业环境里，以财务管理原理与技

术方法为基础，以汇率风险、利率风险、通货膨胀风险与政治风险管理为重点，

灵活运用金融管理工具，充分利用国际金融机遇，积极应对国际经营风险，为实

现企业价值最大化，制定经营战略与财务策略，组织财务活动，处理财务关系的

一项经济管理活动。P3

2金融衍生品：

金融衍生品也称金融衍生工具，是在传统金融工具（如股票、债券或货币等）基

础上衍生出来的新兴金融工具，它是一种交易手段或交易媒介，表现形式为双边

合约或支付交换协议，其价值是从某种基本工具的价格、利率或指数上衍生出来

的。P27

金融衍生品主要包括：远期外汇交易，外汇期货与期权，互换等。

3基本汇率：

基本汇率指本国货币与某特定外国货币的汇率。P28

在我国，人民币对美元，欧元，日元，港元，英镑的汇率即是基本汇率。

4外汇期货：

外汇期货是交易双方约定在未来某一时间，依据现在约定的比例，以一种货币交

换另一种货币的标准化合约的交易。外汇期货是以汇率为标的物的期货合约，用

来回避汇率风险，是金融期货中最早出现的品种。P37

外汇期货交易与远期外汇合约的比较：

合约的标准化程度不同；交易场所不同；交易方式不同；价格的形成机制不同。

保证金与佣金制度不同；现金流量不同；最终交割不同。

5互换是什么：

互换是国际企业在对外投资和管理利率风险中经常使用的金融衍生工具。互换的

基本类型有两种：货币互换和利率互换。P49

利率互换是指双方通过签订协议，同意在一定期限内交换一定金额的相同货币名

义本金的利息支付。主要有两种类型：息票互换和基点互换。

LIBOR是由一组

6外汇风险包括哪些:

狭义的外汇风险主要包括经济风险、交易风险和折算风险。P60

7外汇风险管理：

实务中的外汇风险管理战略一般有三种类型：完全避险战略、消极的外汇风险管

理战略、积极的外汇风险管理战略。\

外汇风险管理措施：主要包括内部措施和外部措施。内部管理措施包括：选择计

价货币，运用货币保值条款，调整价格法，采用提前或延后支付手段以加强资产

负债管理。外汇风险的外部

8国际融资管理：

国际融资主要是指国际企业为实现其理财目标，跨越国界在全球范围内筹措其生

产经营所需资金的一项理财活动。

国际融资特点：降低资金成本的空间大、融资规模效应显著、综合资金成本是融

资决策的关键、融资风险大、融资管制与信息披露要求严格。

国际融资原则：合理确定资金需求量、适时取得所需资金、科学安排融资优序、

确定最佳资本结构。P134

9国际逃税：

国际逃税是指国际企业利用国家间税收管理与合作存在的困难，采取各种欺诈隐

蔽的非法手段，以逃避有关国家税法或税收协定所规定的应该承担的纳税义务的

行为。P195

10国际企业剩余现金没资有哪些选择：

11课税管辖权：

1属人主义：以纳税人的国际或者住所为标准，确定国家行使税收管辖权范围的•项原则2属地

主义：以纳税人的收入来源地或者经济活动地为标准，确定国家行使税收管辖权范围的原则3

属人兼属地原则：纳税义务发生地的确认成为税收征管的重要前提

12国际避税港；

国际避税港主要是指向其他国家和地区的投资者提供无税、低税或其他特殊优惠

条件的国家和地区。与提供一般优惠条件不同，它是免除税款或者把税率压到很

低的程度，而且这种特殊优惠是单方面作出的。类型：无不兑避税港、低/兑避税港、

税收庇护所、税务胜地。P200

13平衡计分卡:

平衡计分卡以公司战略为核心，从财务、客户、内部流程、学习与成长四个不同

角度展示了一个全新的绩效评价指标体系。

平衡计分卡中业绩评价指标的平衡关系：财务指标与非财务指标的平衡；企业的

长期目标和短期目标的平衡；结果性指标与动因性指标之间的平衡；企业组织内

部群体与外部群体的平衡；领先指标与滞后指标之间的平衡。

平衡记分卡集中体现了企业作为一个独立经营的经济实体，它在运行过程中所涉

及人力、物力和财力三大要素之间的交互作用及其相互关系，充分揭示了企业的

资金流、物流与人力资源流之间如何在一定的环境条件下实现有效配置的客观规

律性。P228

14反收购策略：

反收购策略主要有：1管理者收购、2分期分级董事会制度、3股票回购、4毒丸

计划、5绝对多数条款、6双重资本重组、7其他反收购措施。

管理者收购指当公司面临被收购时，企业的高级管理者通过某种形式筹措资金购

买公司的大部分股权，以达到控制公司、抵御外来收购者的目的；分期分级董事

会制度是通过事先规定公司每年只能变换少部分董事，于是使收购者对此类目标

公司的收购要冒更多风险即使收购者持有目标公司一半以上的股权，却仍然无法

控制企业；股票回购是当公司面临被收购时，公司不惜高价回购本公司股票，以

减少在外流通股数，使敌意收购者无法达到控股；毒丸计划是公司在公司章程中

预先制定一些对故意收购不利的条款，如先发行一些带有特殊性权利的优先股股

票给友好股东，遭到收购时这些股东可低价收购公司或将优先股股票转化为债

券，或当公司面临收购时发行大量债券，并约定股东大规模转移时债券持有人可

立即要求兑付等；绝本多数条款P250

15外汇期权：

外汇期权也成为货币期权，指合约购买方在向出售方支付一定期权费后，所获得

的在未来约定日期或一定时间内，按照规定汇率买进或者卖出一定数量外汇资产

的选择权。

对于公司和银行来说，外汇期权合约有两个主要用途：抵补外汇风险和外汇投机。

P43

16国际贸易融资：

国际贸易融资是指银行为外贸企业办理国际贸易业务而提供的资金融通便利。国

际贸易融资是一种传统的银行国际性业务，是一种间接融资方式，它是促进进出

口贸易的一种金融支持手段，其种类随着金融业的创新而不断发展。按照融资期

限可分为中长期和短期国际贸易融资。P151

17发行ABS筹资的优点:

过桥贷款：又称搭桥贷款,是指金融机构A拿到贷款项目之后，本身由于暂时

缺乏资金没有能力运作，于是找金融机构B商量，让它帮忙发放资金，等A金

融机构资金到位后，B则退出。这笔贷款对于B来说，就是所谓的过桥贷款。

在我们国家，扮演金融机构A角色的主要是国开行/进出口行/农发行等政策性银

行，扮演金融机构B角色的主要是商业银行。

23现金集中管理：国际企业在主要货币中心或避税地国家设立现金管理中心，

要求他的每一个子公司所持有的当地货币现金金额仅以满足日常交易需要为限，

超过此最低需要的现金余额，都必须汇往管理中心，它是国际企业中唯一有权决

定现金持有形式和持有币种的现金管理机构

现金集中管理优点：提高资金收益率、信息优势、全局性优势、分散风险，特别

是外汇风险。现金的集中管理并不意味着管理中心事无巨细地操纵现金方面的一

切事务，各子公司仍在一定程度上保留自主权。P177

24国际税收管理岗：

25EVA计算:

经济增加值（economicvalueadded,EVA）指从企业税后净营'也利润中扣除包括

股本和债务的所有资本成本后的利润余额。

EVA=税后净营业利润一资本成本=税后净营业利润一资本总额x加权平均资本

成本率

其中，税后净营业利润是指企业的销售收入减去成本费用及所得税后的余额。

税后净营业利润=营业利润+财务费用+投资收益-EVA税收调整

加权平均资本成本=债务资本成本率x（债务资本市值/总市值）x（1-税率）+

股本资本成本率x（股本资本市值/总市值）

当EVA>0时，说明企业创造了超出股东预期的剩余价值；

当EVA=0时，表示企业创造的价值仅满足了股东的一般预期收益；

当EVAV0时，表明企业没有达到股东的预期。P221

26资产证券化:

1概念:指将缺乏流动性的资产，转化为在金融市场上可以自由买卖的证券，使

其具有流动性的行为，是通过在资本市场和货币市场发行证券筹资的一种直接融

资行为

2_流程」将能够产生稳定现金流的费产出售给一个独立的专门从事资产证券化业

务的特殊目的公司，SPV以资产为支撑发行证券，并用发行证券所募集的资金来

支付购买资产的价格。其中，最先持有并转让资产的一方，为需要融资的机构，

整个资产证券化的过程都是由其发起的，称为发起人，购买资产支撑证券得人是

投资者。在资产证券化的过程中，为减少融资成本在很多情形下，发起人往往聘

请信用评级机构对证券信用进行评级。同时为加强所发行证券的信用等级，会采

取一些信用加强的手段，提供信用加强手段的人被称为信用加强者。在证券发行

完毕之后，往往还需要一专门的服务机构负责收取资产的收益，并将资产收益按

照有关契约的约定支付给投资者，这类机构成为服务者

3资产证券化特点:利用金融资产证券化可提高金融机构资本充足率；增加资

产流动性：改善银行资产与负债结构失衡：利用金融资产证券化可降低银行固定

利率资产的利率风险；银行可利用金融资产证券化来降低筹资成本；银行利用金

融资产证券化可是贷款人资金成本下降；金融资产证券化的产品收益良好且稳定

27国际结算：

国际结算是指按照一定的规则、程序并借助结算工具，清偿国际间债权债务和实

现资金转移的行为。通过国际结算，国际间的资金流动得以顺利进行，债权债务

得以按期清偿，货币收付得以及时实现，从而保记了国际企业对外交往的正常开

展以及国际经济秩序的正常运转。特点：风险高；潜在效益大。种类：按结算的

内容分：国际贸易结算和国际非贸易结算；按结算方式分：现金结算和非现金结

算。结算工具：汇票、支票、本票。基本方式：汇款方式（电汇、信汇、票汇）、

托收方式（跟单托收（付款交单、承兑交单）、光票托收）、信用证方式、保函方

式（出口保函、进口付款保函、还款保函）。

29信用证优势：

它是以银行信用为基础，开证银行以自己的信用做付款保证，承担第一性付款责

任；信用证是一项独立保证文件，它虽源于贸易合同，但不依附于贸易合同，开

证银行只对信用证负责；信用证业务的处理是以单据为依据，而不以货物为准

信用证作用：保证作用资金融通作用

30公司控制权结构的典型国家、什么结构

市场主导的英国及美国的公司控制权结构具有这样的特点：股权分散、较大比例

的公众债务和公众股，控制权更多地掌握在管理团队手中。德国则实施以银行为

主导的体制，即债务和权益资本所有权集中为银行所有，且公司的管理团队受到

牵头银行的严密监督。其他国家也各有其独特的公司控制权结构，并赋予权益所

有者、债权人、管理者、雇员、供应商、顾客、显赫家族及政府不同的权力。

公司的控制权结构：美国的市场主导制、德国的全能银行制、日本的主办银行制、

韩国的财阀控制。P252

31分权制财务管理模式特点：

在这种模式下，母公司只保留对子公司的重大财务决策事项的决策权或审批权，

而将日常财务决策权与管理权完全下放到海外子公司，子公司只需对一些决策结

果报请母公司备案即可。在这种模式下，子公司相对独立，母公司治理的重心在

于强化结果考核，而不干预子公司的生产经营与财务活动。每个子公司的财务报

告都同时根据东道国和母国的公认会计准则而做出。

分权制优缺点：利于充分调动各子公司的积极性，处理好与当地利益主体的关系，

却不利于实现国际企业整体财务效益。P270

32跨国子公司编制短期预算方法：

33计算：买入价、卖出价是哪个计算

34平价关系表达式：费雪效应、计算2个重要P62

外汇市场上的主要平价关系：

平价关系就是不同市场商品或资产的价格基准、平衡价值或均衡条件。若干平价关系把各个

不同市场商品或资产的价格或价格变动联系起来。国际平价关系对于我们理解开放经济下不

同市场之间的价格关系具有非常重要的作用。

(1)购买力平价：理论认为，汇率是外汇市场上一国货币与他国货币相互兑换的比率，该

比率取决于两国货币国内购买力的对比关系。购买力平价作为均衡汇率，是评价汇率波动正

常与否的一句。购买力平价理论揭示了通货膨胀对货币汇率的影响。

购买力平价理论可以分为两种形式一一绝对购买力平价和相对购买力平价。

1)绝对购买力：

回绝对购买力平价

□绝对购买力平价是指，在一定时点上，两国间的汇率，决定于两国一般物价水平之

商.即汇率应根据购买力的对比关系而定，而购买力表现为一般物价水平的倒数.

E假设本国的价格指数为P，外国的价格指数为P*，它们都是N种商品价格的加权平

均数(Wi),则：

EP和P*分别为本国市场和外国市场的平均加权价格水平，即本国和外国一般价格指

数。

回绝对购买力平价关系认为：经过汇率调整之后，两个价格指标应该是相等的。用符

号表示为：

EP=e本币/外币XP*,NN

P=Ew本国,PiP=Zw外国jp・p*

•=i：-i

回其中e为均衡汇率，解出巳得：

回e=P/P*

上述公式表明，均衡汇率就等于一定时点上两国一般物价水平之比。两种货币得购买力之比

决定两国货币得交换比率，即汇率。但是绝对购买力平价定理忽略了运输成本、关税、配额

和其他得限制条件以及商品差异对自由贸易得影响。

2）相对购买力:

回相对购买力评价是指，当两种货币都发生通货膨胀时，它们的名义汇率等于其过去

的汇率乘以该两国通货膨胀之商。

E若以et表示时间t的即期汇率水平，eO表示期初一单位外币表示的本币的价值（期

初汇率）；和分别表示一定时期内本国和外国物价水平的增长（即预期通货膨胀率）,

则相对购买力平价公式为：p1+/则八八；；

.="攵，一分=一一叮

eo1+2：/1+i/

回等式中的et的值即为购买力平价汇率。

□在通货膨胀率较小的情况下，通常忽略分母项，得到购买力平价的近似公式：

et-eo.

%

回即一定期限内的汇率的变动幅度等于两个国家在相同期限内的通货膨胀率之差。从

本质上讲，高通货膨胀率国家的货币相对于低通货膨胀率国家的货币将贬值。

（2）费雪效应：

回费雪效应（Fishereffect）是由美国经济学家IrvingFisher提出来的。费雪效应认为，

一国名义利率等于实际利率加上通货膨胀率。黄雪效应揭示了名义利率、实际利率

和通货膨胀率之间的关系。]

□费雪效应可用等式表示为：