体育行业专题研究（一）：线下消费新支柱体育产业向七万亿进发

研究行业专题研究证券研究报告研究行业专题研究证券研究报告股票研究/2026.04.09体育产业体育产业细分行业评级相关报告细分行业评级相关报告本报告导读：体育产业《AI风起，健身器材产业智能化加速》2025.07.02体育产业《AI风起，健身器材产业智能化加速》2025.07.02等数个产业链。全球范围来看，体育经济涵盖数个产业链，其核心产业包括职业与精英体育、参与性体育与身体锻炼、体育用品、体体育经济的五大关联产业亦创造了3,000亿美元的市场。从我国体育产业明确七万亿目标，全民健身已有成效。2025年9月4影响力的体育企业和体育赛事，体育产业发展水平大幅跃升，总规标，政策提出未来要“扩大体育产品供给、激发体育消费需求、壮大体育经营主体、培育产业增长点、强化产业要素支撑、提升服务列。此外，全民健身已获阶段性成果，我国经常参加体育锻炼的人显著拉动线下消费，开赛期间江苏全省抖音团购销售额同比增长顶级马拉松热度持续。未来体育赛事有望类似现场演出，成为消费事运营，例如北马、上马等国际和国内职业、业余、群众赛事的筹要负责各类体育活动的媒体运营、技术支持和IP传播。在体育产业市场规模七万亿的目标引领下，我们认为我国体育消费有望呈现“多点开花、百花齐放”的格局，在各领域均有望涌现新的消费场景及投资机遇。推荐标的浙数文化、姚记科技；相关标的中体产业、力盛体育、英派斯、舒华体育、粤传媒、元隆雅图。风险提示：赛事运营不及预期，体育消费需求未达目行业专题研究请务必阅读正文之后的免责条款部分2of15 3 31.2.我国体育产业明确七万亿目标，群众基础为体育加速跨越创造条件2.各类赛事接踵而来，体育望成拉动消费中坚力量 82.1.2026年为体育赛事大年，世界杯首次扩军关注度望创新高 82.2.大众参与热情高涨，体育赛事望成线下文娱消费中流砥柱 2.3.广州赛马将重启，多元赛事迎合多种观赛需求 行业专题研究请务必阅读正文之后的免责条款部分3of151.1.全球体育经济蓬勃发展，体育旅游与女性体育为增长主力全球范围来看，体育经济涵盖数个产业链，在精英体育和大众健身两个层要收入来源为商业赞助、媒体版权销售及赛事运营收入。2025年市场规模戴设备与技术软件、体育服务中与体育相关的活动，在2025年共创造约图1：2025年体育经济核心市场和关联市场规模合计约2.3万亿美元快的产业，其主要来自于赛事带来的周边消费提升。根据奥纬咨询和世界经济论坛的报告，2016-2025年职业精英体育/参与性体育和身体锻炼/体育用品/体育旅游/关联产业的复合年均增长率分别为6%/6%/5%/7%/12%，而从2025-2030年的预测数据来看，复合年增长率最快的为体育旅游，达到行业专题研究请务必阅读正文之后的免责条款部分4of154320资料来源：奥纬咨询，世界经济论坛，国泰海通证进一步聚焦体育旅游，其蓬勃发展的核心来自全球体育赛事的多元化与赛程体系的持续扩张，推动相关需求显著提升。量的群众运动体验赛事，以及融合城市和自然场景的度假模式也日益受到越野赛等特色赛事亦有较高的参与度。根据奥纬咨询和世界经济论坛的统428201620172018201920202021202220232体育旅游市场规模（十亿美元，左轴）同比增长率（右轴）0体育经济另一核心驱动力是女性体育的崛起，不仅是女子运动项目的关注新西兰联合举办的国际足联女子世界杯吸引了地区致力推进参赛性别完全平等，2024年巴黎奥运会通过优化赛程安排，行业专题研究请务必阅读正文之后的免责条款部分5of1520232024女性体育经济收入（亿美元，左轴）同比增长率（右轴）50 造条件推进制度体系建设、完善全民健身公共服务体系及改革竞技体育体制机制核心任务具体举措行业专题研究请务必阅读正文之后的免责条款部分6of15完善竞技体育新型举国体制，聚焦“633”项目推动全面发展；加强青少年后备人才培养和高水核心板块具体核心举措关键亮点产业关联方向营品，打造国货“潮牌”社区体育服务、文旅+体育工会会费支持健身/观赛，发放消费券/数字人民币红包，实施贷款依托进博会/体博会等平台，开拓作培育产业增长点营支持高校/职校培养体育产业人行业专题研究请务必阅读正文之后的免责条款部分7of15足球场地，用好专项债/彩票公益金数字人民币场景、赛事服务总体目标87654320另一方面，十年间我国经常参加体育锻炼的人群比例，尤其是成年一数据有显著提升，为体育产业向深处拓展提供了基础。根据国家体育总在全民健身获得阶段性成果的当下，充足的群众基础意味着职业和业余赛行业专题研究请务必阅读正文之后的免责条款部分8of2.各类赛事接踵而来，体育望成拉动消费中坚力量2.1.2026年为体育赛事大年，世界杯首次扩军关注度望创新高最成熟的地区举办，关注度有望超过往届。目前美加墨世表3：2026年有多项顶级国际和洲际赛事举办赛事名称举办地核心看点滑雪登山为新增项目，NHL球员重返冬数据来源：百度新闻，国泰海通证券研究（日期均为举办地时间）国家和地区，除了较高的人口基数和成熟的媒体基建外，也显示出世界杯行业专题研究请务必阅读正文之后的免责条款部分9of1500而从视频平台的角度来看，世界杯是提升流量的关键时机图10：2022年卡塔尔世界杯带动视频用时长提升0资料来源：CTR，国泰海通证券研究（单位：分钟）行业专题研究2.2.大众参与热情高涨，体育赛事望成在职业竞技赛事之外，随着2025年“苏超”的爆火，2026年各地“省超”赛事名称开赛时间赛程数据来源：百度新闻，国泰海通证券研究参考上海市体育局联合上海东方体育评估咨询中心发135亿元的直接经济影响和358亿元的间接经济影响，对“吃住行游购娱”行业专题研究更为重要的是，在全民健身创造的有利基础之上，群众正从单纯的观看赛事进化为身体力行的参与到各类赛事中。以最近两年热度较高的Hyrox健我们认为，未来五年各类体育赛事有望成为线下文娱消费的中流砥柱，消费者参加和观看赛事的热情将带动当地服务消费实现增长。对照我国演出同比增长271%超过900亿元，而后维持稳定，在2026行业专题研究20182018201920202021202220232024202502.3.广州赛马将重启，多元赛事迎合多种观赛需求最大、标准最高的马场，投资40亿元的二期工程已经完工，可容纳9,500年成为香港赛马会在内地首个纯血马训练基地。此外，另据《广州市2026行业专题研究除了足球、篮球等传统体育赛事外，近年来我国类似赛马的多元化体3.投资建议表5：推荐公司盈利预测表代码股价（元）市值（亿元）评级4.风险提示行业专题研究本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任免责声明本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产