重视涨价逻辑演绎；“十五五”规划明确产业方向看好创新药械与AI与机遇

机制方面励商业保险扩大创新药支付范围。建议关注：1）创新药械：康方生物、科伦博泰、百利天恒、百济神州、信达生物、天智航-U、微创机器人-B、联影医疗、迈瑞医疗、惠泰医疗等；2）数智医疗与精准诊断：迪安诊断、金域医学、美年健康等；3）慢病管理、生育友好：鱼跃医疗、可孚医疗、锦欣生殖等。重点推荐个股表现：3月重点推荐：药明生物、泰格医药、先声药业、美诺华、迈威0.58%0.364.42%，跑输医药1.42个百分点。一周市场动态：2026年初到目前的医药板块进行分析，医药板块收益率-0.13%，同3000.85%3000.97个百分点。本周沪深30031130.60%0.06%-0.13%、-0.16%-0.48%-1.03%202622.4PEA股（扣除金融板块）20.5PEA（扣除金融板块9.1%TTM30.7PE，低于历史平均水平（34.8PE）A股（扣除金融板块）的溢价12.2%。内容目录报告正文 4本周观点 4行业热点聚焦 5科创板及港股申报情况 5一周行情动态 7板块估值 8个股表现 9本周中泰医药报告 9重点推荐个股表现 10重点公司动态 10重点公司股东大会提示 维生素价格跟踪 风险提示 13图表目录医药相关领域“十五五”规划纲要较“十四五”规划纲要变化 5医药生物行业科创板企业申报情况（不包含已上市公司） 5医药生物行业港股企业申报情况（不包含已上市公司） 6医药子行业月涨跌幅和周涨跌幅比较（） 8医药板块整体估值溢价（2026盈利预测市盈率） 8医药板块整体估值溢价（扣除金融板块，2010年至今） 9医药板块本周个股涨幅榜（扣除ST股） 9医药板块本周个股跌幅榜（扣除ST股） 9本周中泰医药报告 10中泰医药重点推荐本周表现 10国产维生素A的价格变化 12国产维生素E的价格变化 12国产维生素C的价格变化 12国产维生素D3的价格变化 12泛酸钙的价格变化 12国产维生素B1的价格变化 12国产维生素B2的价格变化 13报告正文本周观点3000.19%0.22%31个一级子行13位，本周医疗器械、生物制品、中药、医药商业、化学制药、0.60%0.06%-0.13%-0.16%-0.48%-1.03%。本周在市场对美联储降息的预期相对弱化背景下，板块表现相对平淡，Q1CRO/CDMO&AI+板块。同时，在原医疗器械表现较好，脑机接口政策与产业端均有进展+手套价格提升，20272030十五五”规划纲要全文提出在“十五五””7例人体植入，为申报国家药256通道无线高通量侵入式脑机接口系统（WRS02）已完成临2026年中启动多中心注册临床试验40例患者入组。整体来看，脑机接口作为国家重点培育的未来产业，政策与产业端均在持续推进，建议关注创新医疗、爱朋医疗、PVC手套原材料价格出现上“十五五”在《规划纲要》提出完善新兴产业创新发展生态，实施产业创在技术应用层面，提出充分发挥数智技术和数据要素作用，推动人工智能及数智技术在辅助诊疗、精准医疗、健康管理、医在体制机制方面，议关注：1）创新药械：康方生物、科伦博泰、百利天恒、百济神州、信达生物、天智航-U、微创机器人-B、联影医疗、迈瑞医疗、惠泰医疗等；2）数智医疗与精准诊断：迪安诊断、金域医学、美年健康等；3）慢病管理、生育友好：鱼跃医疗、可孚医疗、锦欣生殖等。图表1：医药相关领域“十五五”规划纲要较“十四五”规划纲要变化广州医博会官方，中国医药工业信息中心行业热点聚焦313日，两会受权发布《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》。313日，国家药监局批准博睿康医疗科技（上海）有限公司的植入式脑（neo）科创板及港股申报情况科创板：10家（不含终止）1家，已8家，中止（财报更新）1家。）上交所 （数据截止至2026.03.13）港股：94家（不含失效与撤回），均为处理中。）（数据截止至2026.03.13）一周行情动态2026年初到目前的医药板块进行分析，医药板块收益率-0.13%，同期3003000.97个百分点。3000.19%0.22%31个一级子行13位，本周医疗器械、生物制品、中药、医药商业、化学制药、0.60%0.06%-0.13%-0.16%-0.48%-1.03%。（）（数据截止至2026.03.13）板块估值202622.4PE，全部A股（扣除金融板块）20.5PEA（扣除金融板块9.1%TTM30.7PE，低于历史平均水平（34.8PE）A股（扣除金融板块）12.2%。）（数据截止至2026.03.13））（数据截止至2026.03.13）个股表现ST） ST）（数据截止至2026.03.13） （数据截止至2026.03.13）本周中泰医药报告重点推荐个股表现0.36个百分点；本月平均下跌4.42%，跑输医药行业1.42个百分点。图表10：中泰医药重点推荐本周表现（数据截止至2026.03.13）重点公司动态20255580563020248580万美元下降;3.523.562.97亿美元及管线开发收入下降影响。【万邦德】披露2026年一季度业绩预告:预计归母净利润1.65亿元，同比增长985.40%;扣非归母净利润1.64亿元，同比增长2174.55%.HSK39297片境内生产药品注册上市许可申请获受理(CXHS2600039)，拟用于治疗阵发性睡眠性血红蛋白尿症(PNH)成人患者;1IIIgA肾III期研究。(1)申请发行境外上市外资股(H股)并在香港联合交易所有限公司主板42,393,600股境外上市普通股并在香港联交所上市。(2)202533.8713.56%;归属于上3.7219.2%:扣除非经常性损益后的归2.988.33%。(CRRT)中，用于实现局部抗凝和补充置换液功能的关键置换液。【联邦制药】1）全资附属公司珠海联邦生物医药有限公司申报的德谷胰岛素注射液通过中国国家药品监督管理局药品上市注册审批。2）20251231日20202426.58亿元减少，主要由于中间体产品164亿元。制剂产品分部溢利大幅上升约14亿元，其中诺和诺德的许可费收入约13亿元。【长春高新】子公司长春金赛药业有限责任公司收到美国食品药品监督管理局(通GenSci128片孤儿药资格认定(OrphanDrugDesignation,ODD)，用于胰腺癌的治疗。【热景生物】控股子公司北京舜景生物医药技术有限公司自主研发的创新药SGC001注射液II期临床研究完成首例受试者入组给药。II型注射液”药物临床试验申请已获得正式受理。(1)子公司苏州盛迪亚生物医药有限公司收到国家药品监督管理局核准SHR-2524验。(2)SHR-9803的《药物临床试验批准通知书》，将于近期开展临床试验。【蓝帆医疗】(1)8亿自有资金元收购100%股权。(2)4亿元收购公司实际控制人李振平先生及其控制的上海朗晖企80%股权。【海思科】(1)HSK44459乳膏的《受理通知(2)HSK31679CDETHR-