财务管理考试题及答案

财务管理考试题及答案一、单项选择题（本题型共15小题，每小题2分，共30分。每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为正确的答案）1.对于现代股份制公司而言，财务管理最核心的目标是（）A.利润最大化B.每股收益最大化C.股东财富最大化D.企业价值最大化2.普通年金终值系数和偿债基金系数的关系是（）A.互为倒数B.二者乘积为1C.二者之和为1D.没有固定关系3.已知无风险利率为4%，市场组合的平均收益率为12%，某公司股票的贝塔系数为1.5，根据资本资产定价模型，该股票的必要报酬率为（）A.12%B.16%C.18%D.20%4.某企业生产A产品，固定成本总额为100万元，变动成本率为60%，当营业收入为1000万元时，经营杠杆系数为（）A.1.15B.1.25C.1.33D.1.55.对于两个寿命期不同的互斥投资项目，下列评价方法中最适合的是（）A.净现值法B.内含报酬率法C.等额年金法D.会计报酬率法6.激进型营运资本筹资政策的特点是（）A.临时性负债满足部分临时性流动资产的资金需求B.临时性负债满足全部临时性流动资产和部分永久性流动资产的资金需求C.长期负债满足全部永久性流动资产和长期资产的资金需求D.临时性负债占全部资金来源的比重较低7.利用存货模型确定最佳现金持有量时，下列说法正确的是（）A.机会成本随现金持有量增加而下降B.交易成本随现金持有量增加而上升C.最佳现金持有量是机会成本等于交易成本时的持有量D.管理成本是模型考虑的核心相关成本8.下列各项作业中，属于非增值作业的是（）A.产品加工作业B.产品组装作业C.成品搬运作业D.产品设计作业9.剩余股利政策的根本目的是（）A.保持稳定的股利分配额B.保持稳定的股利支付率C.满足最优资本结构的需求D.让利润留存满足公司所有资金需求10.某公司现有普通股1000万股，每股市价10元，拟按每10股配2股的比例进行配股，配股价为每股6元，不考虑其他因素，配股后的除权参考价格为（）元A.9.33B.8.5C.8D.911.下列各项中，不属于影响企业资本成本的公司内部因素的是（）A.资本结构B.股利政策C.投资政策D.通货膨胀12.企业的自然利润中心作为内部责任中心，最适合的内部转移价格是（）A.市场价格B.成本加成价格C.协商价格D.双重价格13.利用经济增加值评价企业业绩时，下列项目需要从会计利润中进行调整的是（）A.当期计入损益的研发费用B.当期支付的利息费用C.当期发生的付现销售费用D.当期计提的固定资产折旧14.某投资项目终结期收到的固定资产报废残值收入大于税法规定的残值部分，该差额应当（）A.计入税后现金流入B.计入税后现金流出C.不影响现金流量D.计入营业现金流入15.当通货膨胀率上升时，企业债务资本成本会（）A.上升B.下降C.不变D.不确定二、多项选择题（本题型共10小题，每小题3分，共30分。每小题均有多个正确答案，请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案，不答、错答、漏答均不得分）1.下列关于利润最大化财务管理目标的表述中，正确的有（）A.利润最大化没有考虑利润实现的时间和资金的时间价值B.利润最大化没有考虑投入资本和利润之间的对应关系C.利润最大化容易导致企业追求短期利益，忽略长期发展D.利润最大化是现代企业财务管理的核心目标2.下列关于经营杠杆效应的表述中，正确的有（）A.经营杠杆放大了市场需求波动对企业利润的影响B.固定成本越大，经营杠杆系数越大，经营风险越高C.当边际贡献大于固定成本时，经营杠杆系数始终大于1D.经营杠杆系数等于基期边际贡献除以基期税前利润3.项目投资决策中，下列成本属于相关成本，需要纳入项目现金流量估计的有（）A.机会成本B.项目投产需要动用企业现有库存原材料的成本C.新项目对原有项目营业收入产生的侵蚀成本D.项目开工前已经支付的市场调研费用4.应收账款信用政策调整决策中，需要考虑的相关成本有（）A.应收账款占用资金的机会成本B.坏账损失成本C.收账费用D.新增订单带来的固定制造费用增加额5.下列关于股利无关论的表述中，属于股利无关论假设前提的有（）A.资本市场具有完美性，没有交易成本和佣金B.所有投资者都可以无成本获得市场信息C.公司的投资政策已经确定，不受股利分配的影响D.不存在个人所得税和企业所得税6.下列各项措施中，能够降低企业经营风险的有（）A.降低固定成本占总成本的比重B.降低单位产品的变动成本C.提高产品的市场销售量D.提高产品的销售单价7.作业成本法与传统成本计算法相比，主要差异体现在（）A.对于间接费用的分配对象不同B.间接费用的分配标准不同C.能够提供更准确的产品成本信息D.不需要划分完工产品和在产品成本8.下列关于可控成本的表述中，正确的有（）A.可控成本是责任中心能够事先预见的成本B.可控成本是责任中心能够准确计量的成本C.可控成本是责任中心能够调节和控制的成本D.变动成本都是可控成本，固定成本都是不可控成本9.下列关于配股的表述中，正确的有（）A.配股属于股权再融资，会向原股东配售股份B.配股价格通常低于当前股票市场价格C.配股如果不参与，原股东的每股收益和控制权会被稀释D.配股不会改变公司的资本结构10.下列关于弹性预算的说法中，正确的有（）A.弹性预算是按照一系列不同的业务量水平编制的预算B.弹性预算更适合对费用和利润进行预算控制C.弹性预算能够适应不同经营活动的变化，扩大预算范围D.弹性预算便于考核实际成本，比固定预算更准确三、判断题（本题型共10小题，每小题1分，共10分。请判断下列说法的正误，正确打√，错误打×）1.每股收益最大化目标将企业净利润和股东投入的资本联系起来，克服了利润最大化没有考虑投入资本的缺陷，但是仍然没有考虑时间价值和风险因素。（）2.永续年金只有现值，没有终值。（）3.资本成本是企业投资人对投入资本要求的最低必要报酬率，也是项目投资的取舍标准。（）4.净现值法能够反映投资项目的实际收益率水平，因此适合评价所有投资项目。（）5.营运资本越多，企业的短期偿债能力越强，短期流动性风险越低。（）6.剩余股利政策下，企业满足了投资需求后剩余的净利润全部分配，因此股利会随着盈利和投资需求的变动而波动。（）7.直接材料价格差异的主要责任部门是生产部门，直接材料用量差异的主要责任部门是采购部门。（）8.经济增加值评价企业业绩时，可以直接使用会计报表提供的净利润计算，不需要对会计数据进行调整。（）9.增发普通股筹资会分散公司的控制权，也会稀释原有股东的每股收益。（）10.在存货模型下，最佳现金持有量是使现金的机会成本和交易成本之和最低的现金持有量。（）四、计算分析题（本题型共2小题，每小题10分，共20分。要求列出计算步骤，计算结果保留两位小数）1.甲公司2024年1月1日发行5年期公司债券，面值为1000元/张，票面年利率为8%，利息按年于每年年末支付，到期偿还本金。已知投资者要求的必要报酬率为10%，要求回答下列互不相关的问题：（1）计算该债券发行时的内在价值，如果发行价格为930元，判断投资者是否应该购买该债券；（2）如果投资者按发行价格920元购入该债券并持有到期，计算该债券的到期收益率；（3）如果投资者在2027年1月1日以960元的价格购入该债券并持有至到期，该投资者此时要求的必要报酬率为9%，判断是否应该购买该债券并说明理由。2.乙公司是一家零售业企业，现金收支均衡稳定，预计全年现金总需求量为1600000元，每次现金和有价证券的转换成本为200元，有价证券的年利息率为10%。要求：（1）运用存货模型计算最佳现金持有量；（2）计算最佳现金持有量下的全年现金相关总成本、全年转换成本和全年机会成本；（3）计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和交易间隔期（一年按360天计算）。五、综合题（本题型共1小题，共10分。要求列出计算步骤，计算结果保留两位小数）丙公司是一家制造企业，为扩大生产规模准备投资新建一条生产线，相关资料如下：（1）该项目初始投资需要购入固定资产，总价款为1000万元，于建设起点一次性投入，建设期为0，当年投产。投产时需要垫支营运资金100万元，垫支的营运资金在项目终结时一次性收回。（2）该项目预计运营寿命为5年，固定资产按直线法计提折旧，税法规定的折旧年限为5年，预计税法残值为40万元，项目终结时实际残值收入为50万元。（3）该项目投产后，预计每年实现营业收入1200万元，第一年付现成本为800万元，由于设备维护，以后每年付现成本会比上年增加10万元。（4）公司适用的所得税税率为25%，要求的必要报酬率为10%。要求：（1）计算该项目各年的税后净现金流量；（2）计算该项目的净现值；（3）计算该项目的静态投资回收期；（4）根据计算结果判断项目是否可行，并说明理由。参考答案及解析一、单项选择题1.答案：C解析：利润最大化没有考虑资金时间价值、风险和投入资本的对应关系，选项A错误；每股收益最大化只解决了投入资本和利润的对应关系问题，仍然没有考虑时间价值和风险，选项B错误；企业价值最大化虽然考虑了时间价值和风险，但是计量难度大，不适合作为现代股份制公司的核心目标，选项D错误；股东财富最大化反映了风险和时间价值，计量方便，是现代股份制公司财务管理的核心目标，选项C正确。2.答案：A解析：普通年金终值系数是，偿债基金系数是，二者互为倒数，乘积为1，本题问关系，最准确的是互为倒数，选项A正确。3.答案：B解析：根据资本资产定价模型，必要报酬率=+4.答案：B解析：经营杠杆系数DOL=5.答案：C解析：净现值法直接比较不同寿命期项目的净现值会得出错误结论，因为投资额和寿命都不同，内含报酬率是相对指标，互斥项目决策不能用内含报酬率，会计报酬率没有考虑时间价值，等额年金法把净现值分摊到每年，适合寿命不同的互斥项目比较，选项C正确。6.答案：B解析：激进型筹资政策的特点是临时性负债不仅满足全部临时性流动资产的资金需求，还要满足部分永久性流动资产的资金需求，临时性负债占比高，资本成本低，风险高，选项B正确。7.答案：C解析：存货模型下，机会成本随现金持有量增加而上升，交易成本随现金持有量增加而下降，管理成本是无关成本，最佳持有量是机会成本等于交易成本时的持有量，此时总成本最低，选项C正确。8.答案：C解析：增值作业是增加顾客价值的作业，成品搬运不会增加产品价值，属于非增值作业，选项C正确。9.答案：C解析：剩余股利政策的核心目标是满足公司最优资本结构的需求，在保持目标资本结构的前提下分配股利，选项C正确。10.答案：A解析：配股除权参考价=(配股前每股价格+配股价格×配股比例)/(1+配股比例)=(10+6×0.2)/(1+0.2)=11.2/1.2≈9.33元，选项A正确。11.答案：D解析：通货膨胀属于影响资本成本的宏观外部因素，资本结构、股利政策、投资政策都是公司内部因素，选项D正确。12.答案：A解析：自然利润中心可以对外销售产品，有权采购原材料，所以适合采用市场价格作为内部转移价格，选项A正确。13.答案：A解析：经济增加值调整时，需要把当期计入损益的研发费用资本化，所以要对会计利润进行调整，选项A正确。14.答案：B解析：残值收入大于税法残值，差额需要缴纳所得税，所以会增加现金流出，净现金流入为残值收入减去所得税，差额部分属于现金流出，选项B正确。15.答案：A解析：通货膨胀上升，投资人要求的名义报酬率上升，因此债务资本成本会上升，选项A正确。二、多项选择题1.答案：ABC解析：现代企业财务管理的核心目标是股东财富最大化，不是利润最大化，选项D错误，ABC都是利润最大化的缺陷，表述正确。2.答案：ABC解析：经营杠杆系数等于基期边际贡献除以基期息税前利润，不是税前利润，税前利润扣除了利息，选项D错误，ABC表述正确。3.答案：ABC解析：项目开工前已经支付的市场调研费用是沉没成本，属于无关成本，不需要纳入现金流量，选项D错误，ABC都是相关成本，表述正确。4.答案：ABC解析：如果企业有剩余生产能力，承接新增订单不会增加固定成本，所以只有固定成本发生变动才需要考虑，一般情况下固定制造费用不增加，不属于相关成本，选项D错误，ABC都是信用政策调整需要考虑的成本，正确。5.答案：ABCD解析：股利无关论（MM理论）的假设就是完美资本市场，包括ABCD四个选项的内容，全部正确。6.答案：ABCD解析：降低固定成本比重、降低单位变动成本、提高销量、提高单价都会降低经营杠杆系数，从而降低经营风险，四个选项都正确。7.答案：ABC解析：作业成本法仍然需要划分完工产品和在产品成本，选项D错误，ABC都是作业成本法和传统成本法的差异，表述正确。8.答案：ABC解析：变动成本不一定都是可控成本，比如生产车间的水电费是变动成本，但是生产部门不能控制价格，固定成本也不一定都是不可控，比如生产部门的固定折旧，不对，比如车间负责人的工资是固定成本，但是负责人可以控制，所以选项D错误，ABC是可控成本的三个条件，表述正确。9.答案：ABC解析：配股募集资金，会增加公司的净资产，改变资本结构，资产负债率下降，选项D错误，ABC表述正确。10.答案：ABCD解析：四个选项关于弹性预算的表述全部正确。三、判断题1.答案：√解析：每股收益最大化的优点是考虑了投入资本，缺点是仍然没有考虑时间价值和风险，表述正确。2.答案：√解析：永续年金没有到期日，所以只有现值，没有终值，表述正确。3.答案：√解析：资本成本的本质就是投资人要求的最低报酬，也是项目投资的取舍率，表述正确。4.答案：×解析：净现值是绝对指标，反映的是投资的总收益，不能反映项目的实际内含报酬率，表述错误。5.答案：√解析：营运资本=流动资产-流动负债，营运资本越多，短期偿债能力越强，流动性风险越低，表述正确。6.答案：√解析：剩余股利政策先满足投资需求，剩余才分配，所以股利会随盈利和投资需求波动，表述正确。7.答案：×解析：直接材料价格差异是采购环节的差异，责任部门是采购部门，用量差异是生产环节的差异，责任部门是生产部门，表述错误。8.答案：×解析：经济增加值需要对会计数据进行调整，比如调整研发费用、商誉等，不能直接用会计净利润，表述错误。9.答案：√解析：增发普通股会增加新股东，分散原有股东的控制权，总股本增加，每股收益被稀释，表述正确。10.答案：√解析：