金融工程点评：黄金白银跌幅扩大商品基金下跌7.48%

内容目录一、大类资产市场概况 4（一）权益 4（二）债券 7（三）商品 9（四）外汇 10二、基金市场概况 11（一）新成立（只考虑初始基金） （二）数量规模 12（三）业绩表现 14三、风险提示 15图表目录图表1A股主要市场指数涨跌幅度 5图表2A股市场风格指数涨跌幅度 5图表3A股市场行业板块涨跌幅 5图表4港股市场主要指数涨跌幅 6图表5港股市场规模指数涨跌幅 6图表6港股市场行业板块涨跌幅 6图表7美国及其他地区主要市场指数涨跌幅 7图表8我国信用利差&期限利差变化 8图表9美债期限利差变化 8图表10中美利差变化 8图表我国主要商品涨跌幅 9图表12国外主要商品涨跌幅 10图表13南华指数涨跌幅 10图表14主要货币兑人民币汇率涨跌幅 11图表15美元指数与黄金价格 11图表16本周新成立基金 12图表17大类基金规模情况（万亿） 13图表18大类基金数量情况（只） 13图表19大类基金规模占比（%） 13图表20大类基金数量占比（%） 13图表21大类基金业绩表现 14图表22近一周、一月、一年、今年以来涨幅前五 14图表23近一周、一月、一年、今年以来跌幅前五 15一、大类资产市场概况（一）权益A3957.05，涨跌幅-3.38%，深证成503005001000、200050-2.90%、-3.86%、1.26%、-2.47%-2.19%-5.82%-5.25%-5.70%-5.76%-0.48%-7.36%-6.56%-5.89%-5.53%2.10%基础化工跌幅较大，分别达-11.82%、-10.53%。25277.32，涨跌幅为-0.74%，恒生中国企业指数收盘8574.07，涨跌幅为-1.12%，恒生科技指数收盘4872.38，涨跌幅-2.12%-1.49%-1.62%-2.35%-2.51%、-2.98%2.23%料业跌幅最大，录得-11.26%。50045577.4721647.61-2.07%STOXX50100CAC40225本周涨跌幅分别为-2.92%-3.34%-3.11%-4.55%、-0.83%。图表1A股主要市场指涨跌幅度 图表2A股市场风格指涨跌幅度3.00%2.00%1.00%0.00%-2.00%-3.00%-4.00%-5.00%-6.00%-7.00%

上周涨跌幅 本周涨跌幅1.26%-2.19%-2.47%-…-3.38%-3.86%-5.25%.% ..%

2.00%-0.48%-1.44%-0.48%-1.44%-5.89%-5.53%-6.56%-7.36%0.00%-1.00%-2.00%-3.00%-4.00%-5.00%-6.00%-7.00%-8.00%大

中 中 小 小5020001000502000100050030050

沪中中中北深证证证证

盘 盘 价 成 值 长

盘 盘 盘成 价 成长 值 长数指指指数

上周涨跌幅 本周涨跌幅， 资源 ，图表3A股市场行业板块涨跌幅2.10%0.36%2.10%0.36%-10.53%-11.82%2.00%0.00%-2.00%-4.00%-6.00%-8.00%-10.00%-12.00%-14.00%

通银食公煤非交医电电家轻传社房汽农商石计美纺环建机国建综钢基有信行品用炭银通药子力用工媒会地车林贸油算容织保筑械防筑合铁础色饮事 金运

设电制

服产 牧零石机护

装设军材 化金料业 融输

备器造

渔售化 理

饰备工料 工属，图表4港股市场主要指涨跌幅 图表5港股市场规模指涨跌幅上周涨跌幅 上周涨跌幅本周涨跌幅 上周涨跌幅 本周涨跌幅1.00%0.50%0.00%-0.50%-1.00%-1.50%-2.00%-2.50%

-0.74%-1.12%-0.74%-1.12%-2.12%

2.00%-1.49%-1.62%-1.49%-1.62%-2.35%-2.51%-2.98%1.00%0.50%0.00%-0.50%-1.00%-1.50%-2.00%-2.50%-3.00%-3.50%恒生大型股

恒 恒 恒 恒生 生 生 生大 中 中 小中 型 小 型型 股 型 股股 股， 资源 ，62.23%4.00%2.23%2.00%0.00%-2.00%-4.00%-6.00%-8.00%-10.00%-12.00%

-11.26%综金能工医必公电地非资原合融源业疗需用讯产必讯材企业业保性事业建需科料业健消业筑性技业业费业消业费，7上周涨跌幅 本周涨跌幅-0.83%-1.90%-0.83%-1.90%-2.11%-2.07%-2.92%-3.11%-3.34%-4.55%-0.50%-1.00%-1.50%-2.00%-2.50%-3.00%-3.50%-4.00%-4.50%-5.00%，（二）债券176524236581年期国债收益率、3年期国债101.26%1.35%2.00BP2.53BP1.56BP（10年1年为57.31BP，本周3.56BP1（AAA）利差、1年期城投债35.79BP36.22BP0.49BP0.72BP，信用利差（3年企业债-3年国债）42.58BP1.43BP。本周10年期美国国债收益率、2年期美国国债收益率分别为4.39%、3.88%，美债期限利差（10年-2年）51BP本周变动幅度为-4BP。2、3、5、10年期中美利差分别为-257.13BP-255.49BP-244.75BP-256.01BP23510年中美利差倒挂幅度分别变动-19.45BP、-18.53BP、-13.94BP、-9.44BP。此外，10年期法国、德国、英国国债收益率分别为3.75%、2.99%、4.70%。图表8我国信用利差&期限利差变化3年企业债(AAA)-3年国债(信用利差) 10年国债-1年国债(期限利差)0.70000.60000.50000.40000.30000.20000.10000.0000

，图表9美债期限利差变化 图表10中美利差变化5.00004.50004.00003.50003.00002.50002.00001.50001.00000.50000.0000

美债期限利差10年期美国国债收益率2年期美国国债收益率

0.80000.70000.60000.50000.40000.30000.20000.10000.0000

0.00%-0.50%-1.00%-1.50%-2.00%-3.00%2025-03-202025-04-202025-05-202025-06-202025-07-202025-03-202025-04-202025-05-202025-06-202025-07-202025-08-20

中美利差（2年） 中美利差（3年）中美利差（5年） 中美利差（10年2025-09-202025-10-202025-11-202025-12-202025-09-202025-10-202025-11-202025-12-202026-01-202026-02-202026-03-20， 资源 ，（三）商品3.05%-8.23%-5.66%-0.55%0.41%0.54%-2.53%-5.44%-6.28%-0.02%。ICECOMEXLMELMECBOT大豆0.50%、-10.57%、-7.07%、-7.18%、-5.17%。农产品指数涨跌幅分别为-2.42%1.64%-2.31%-0.87%-11.29%、-1.90%。图表11我国主要商品涨跌幅上周涨跌幅 本周涨跌幅20.00%15.00%10.00%5.00%

3.05%0.00%-5.00%-10.00%原油

沪金

沪铜

沪铝

螺纹钢

焦煤

焦炭

工业硅

碳酸锂

生猪

-0.02%谷物，图表12国外主要商品跌幅 图表13南华指数涨跌幅15.00%10.00%5.00%0.00%-5.00%-10.00%

上周涨跌幅 本周涨跌幅

15.00%10.00%5.00%0.00%-5.00%

上周涨跌幅 本周涨跌幅0.50%-5.17%-7.07%0.50%-5.17%-7.07%-7.18%-10.57%

-10.00%-15.00%

64%-2.42%-2.31%-0.87%-1.90%-11.29%1.综合 能化 金属64%-2.42%-2.31%-0.87%-1.90%-11.29%1.， 资源 ，（四）外汇币汇率分别收盘于6.88170、7.95790、5.02040、8.73250、9.241704.881904.34600-0.31%0.67%-0.52%、-0.30%、1.00%、0.71%、0.43%、-0.26%。本周美元指数基本维持99.51。黄金下跌，COMEX黄金处于4492美元/盎司的位置，相比上周下跌10.57%。图表14主要货币兑人币汇率涨跌幅 图表15美元指数与黄价格1.00%0.67%1.00%0.67%0.71%0.43%-0.30%-0.26%-0.31%-0.52%1.00%0.50%0.00%-0.50%-1.00%-1.50%

上周涨跌幅 本周涨跌幅

美元指数 COMEX黄金(右

600055005000美元/美元/盎司400035003000250020001500， 资源 ，二、基金市场概况（一）新成立（只考虑初始基金）472813只固收+24FOF亿元A（40.39亿元。图表16本周新成立基金，（二）数量规模20263201379537.75+FOFQDII74201572065、585、35、322，规模分别为9.43（万亿、0.08、2.89、23.65、0.310.43、0.96。数量方面，权益基金占比最大，达53.79%；规模方面，固收基金占比最大，达62.65%。图表17大类基金规模况（万亿） 图表18大类基金数量况（只）25.0020.0015.0010.005.000.00

23.65 9.439.430.080.310.430.962.89

0

742032113211585353221572065 ， 资源 ，图表19大类基金规模比（%） 图表20大类基金数量比（%）权益基金固收+基金固收基金FOF商品型基金QDII基金

权益基金0.25%2.33%4.24