(2025年)《财务管理》各章计算题参考答案

(2025年)《财务管理》各章计算题参考答案第一章货币时间价值1.甲公司于2023年初存入银行一笔资金，计划在2026年末取出150万元用于设备升级。若银行年利率为5%，按复利计息，计算2023年初需存入的本金金额（保留两位小数）。解答：复利现值计算公式为P=F/(1+i，其中F2.乙公司拟从2024年起连续5年每年末向供应商支付货款20万元，若年利率为6%，计算2023年末该笔支付义务的现值（保留两位小数）。解答：普通年金现值公式P=A×[1(1+i]/3.丙公司2023年初购入一项理财产品，约定2023-2027年每年初投入10万元，年利率4%，计算2027年末该理财产品的终值（保留两位小数）。解答：先付年金终值公式F=A×[(F/A,i,第二章风险与收益1.丁公司投资A、B两只股票，经济状态分为繁荣、正常、衰退三种，概率分别为0.3、0.5、0.2，对应收益率如下表。计算A、B股票的期望收益率、标准差及标准离差率，并比较风险大小（保留四位小数）。经济状态概率A股票收益率B股票收益率繁荣0.325%30%正常0.510%15%衰退0.2-5%-10%解答：（1）期望收益率E(E(（2）标准差====≈同理，====≈（3）标准离差率=10.50；=13.86。因第三章资本成本1.戊公司发行面值1000元、票面利率8%、期限5年的债券，每年末付息一次，发行价980元，发行费用率2%，企业所得税税率25%。计算该债券的税后资本成本（保留两位小数）。解答：债券资本成本公式=[每年利息I=1000×8元，筹资净额P=设为税前成本，令960.4=80试=9：80试=9.1：80×(P/A,9.1。查系数表或用近似计算，(P/A2.己公司普通股当前市价25元/股，本年发放股利1.5元/股，预计股利年增长率5%，筹资费用率3%。计算普通股资本成本（保留两位小数）。解答：股利增长模型=/[×(1−f)]+g第四章资本结构1.庚公司2023年息税前利润（EBIT）为800万元，固定成本（F）为300万元，利息费用（I）为150万元，普通股股数（N）为200万股。计算经营杠杆系数（DOL）、财务杠杆系数（DFL）和总杠杆系数（DTL）（保留两位小数）。解答：DODFDT2.辛公司拟筹资5000万元，有两种方案：方案一，发行债券2000万元（利率7%），普通股3000万元（发行价15元/股，共200万股）；方案二，发行债券4000万元（利率8%），普通股1000万元（发行价15元/股，共66.67万股）。公司所得税税率25%，计算每股收益无差别点的EBIT，并判断当EBIT为1000万元时应选哪种方案（保留两位小数）。解答：设无差别点EBIT为X，则(X方案一：=2000×7方案二：=4000×8代入得(X−140)×0.75/200=(X第五章投资决策1.壬公司拟投资一条生产线，初始投资1200万元（含固定资产1000万元，营运资金200万元），寿命5年，直线法折旧，残值率5%。投产后每年营业收入800万元，付现成本300万元，所得税税率25%。计算该项目的净现值（NPV）、内含报酬率（IRR）和静态回收期（PP），并判断是否可行（资本成本10%，保留两位小数）。解答：（1）年折旧额=1000营业现金流量=(终结现金流量=1000现金流量分布：第0年-1200万元，第1-4年422.5万元，第5年422.5+250=672.5万元。（2）NPV=−1200+422.5×(P（3）IRR：令−1200+422.5×(P/A,IRR,4)（4）静态回收期：前2年累计现金流量422.5×2=845万元，前3年第六章营运资金管理1.癸公司年现金需求总量为400万元，每次转换成本为500元，有价证券年利率为6%。用存货模型计算最佳现金持有量、最低现金管理总成本（保留整数）。解答：最佳现金持有量Q=最低总成本TC2.子公司原信用政策为“n/30”，年赊销额5000万元，平均收现期40天，坏账损失率2%。拟改为“2/10,1/20,n/30”，预计年赊销额增至5500万元，50%客户10天付款，30%客户20天付款，20%客户30天付款，坏账损失率降至1%，资本成本10%。计算信用政策改变的净收益（假设变动成本率60%）。解答：（1）原政策机会成本=5000新政策平均收现期=10新政策机会成本=5500/360（2）坏账损失节约=5000（3）现金折扣成本=5500（4）净收益=(第七章股利分配1.丑公司20