外汇汇率与汇率制度课件

外汇汇率与汇率制度

第一节基本概念一、外汇的概念外汇动态意义上的外汇静态意义上的外汇国际汇兑广义上说狭义上说外国货币外币支付凭证外币有价证券特别提款权其它货币资产不包括广义外汇中的外币有价证券06五月20261

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一种外币成为外汇的前提条件：

可以自由兑换；被普遍接受06五月20262

二、汇率的概念

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汇率是一个国家（或地区）的货币用另一个国家（或地区）的货币表示的价格，或者说是两国货币的兑换比率。如银行GBP/USD即期汇率报价：1.6096/05，该报价中英镑为基准货币，斜线前数字1.6096是银行买英镑的价格，即：银行每买进1英镑愿意支付给对方1.6096美元；斜线后数字1.6105是银行卖英镑的价格，即：银行每卖出1英镑将从对方处收取1.6105美元。06五月20263三、汇率标价法

1.直接标价法2.间接标价法3.美元标价法06五月2026406五月20265

四、汇率的种类基本汇率与套算汇率买入汇率与卖出汇率现钞汇率与现汇汇率即期汇率与远期汇率固定汇率与浮动汇率单一汇率与复汇率实际汇率与有效汇率汇率种类实际操作汇率汇率制度安排06五月20266第二节决定汇率的基础及影响汇率变动的因素一、决定汇率的基础

1.金币本位制度下决定汇率的基础

——铸币平价06五月20267

金本位制下汇率的决定金本位制(GoldStandardSystem)包括金币本位、金块本位和金汇兑本位制。一次大战前，国际货币体系是典型的金本位制：金币本位。“四大自由”：自由流通自由铸造自由兑换自由进出保证货币对内价值的稳定保证货币对外价值的稳定06五月20268

2.金汇兑本位制度下决定汇率的基础

——黄金法定平价

金汇兑本位制度

国际金汇兑本位制度

3.纸币流通制度下决定汇率的基础

——购买力平价（有争议）

纸币流通制度特点

（1）纸币不能向发行者要求兑换成任何贵金属。（2）纸币发行量没有客观保证，由政府主观决定。（3）纸币靠政府权力强制流通。06五月20269

纸币流通条件下市场汇率由外汇供求决定。

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浮动汇率制度下，外汇供求直接决定市场汇率水平；◆固定汇率制度下，政府通过影响外汇供求将汇率维持在某一水平上。

外汇供求汇率FSFdE06五月202610二、影响汇率变动的因素国际收支与国际储备相对通货膨胀率相对经济增长率总需求与总供给财政赤字影响汇率变动因素长期因素短期因素相对利率水平心理预期政府干预行为货币替代资本外逃06五月202611第三节汇率变动对经济的影响一、汇率变动对一国国际收支的影响

1.汇率变动与贸易收支

2.汇率变动与非贸易收支

3.汇率变动与资本流出入

4.汇率变动与官方储备06五月202612二、汇率变动对一国国内经济的影响

1.汇率变动对国内物价水平

2.汇率变动对国民收入与就业

三、汇率变动对国际经济的影响P63

四、制约汇率发挥作用的基本条件P6406五月202613世界范围内“巨无霸”的价格（1995年8月）国家价格实际汇率名国“巨无霸”的美元价格澳大利亚英国加拿大法国德国意大利日本瑞士美国A$2.06£1.45C$2.27FF15.4DM3.9L3700￥322SF4.89$1.901.360.651.365.061.48162396.91.23-$1.512.231.673.042.642.283.323.98-06五月202614第三节汇率制度

一、汇率制度类型

主要的汇率制度分类

1999年IMF对成员国汇率制度的分类

汇率目标区06五月202615

主要的汇率制度分类固定汇率制金本位制下的固定汇率制布雷顿森林体系下的固定汇率制浮动汇率制自由浮动和管理浮动单独浮动和联合浮动06五月202616

1999年IMF对成员国汇率制度的分类

严格固定的汇率制度无独立法定货币的汇率制度货币局制度

中间汇率制度传统固定汇率制度钉住平行汇率带爬行钉住制爬行带内浮动

浮动汇率制度不事先宣布汇率路径的管理浮动独立浮动汇率制美元化货币联盟06五月202617与欧元有关的汇率制度类型及相应国家

06五月202618二、固定汇率制与浮动汇率制的优劣比较优点固定汇率制有利于国际经济交易的发展有利于抑制国际货币投机限制政府不负责任的宏观经济政策缺点丧失了货币政策的独立性促进了通货膨胀的国际传播容易造成汇率制度僵化06五月202619优点浮动汇率制能够实行独立的货币政策国际收支均衡得以自动实现减少国际储备量，提高资源利用效率汇率变动对经济冲击作用较小缺点容易造成经济波动不利国际贸易与投资的的发展使一国更有通货膨胀倾向06五月202620四、香港的联系汇率制度香港汇率制度演进时间汇率制度汇率1935.11.4以前银本位制1935.12.6盯住英镑1GBP=HK161967.11.23盯住英镑1GBP=HK14.551972.7.6盯住美元，±2.25%1USD=HK5.651973.2.14盯住美元，±2.25%1USD=HK5.0851974.11.25浮动汇率1983.10.17联系汇率1USD=HK7.806五月202621第四节汇率政策一、汇率政策的概念与追求的目标

汇率政策是指一国货币当局为达到一定的目的,通过金融法令的颁布、政策的规定或措施的推行，把本国货币与外国货币比价的确定或控制在适度水平而采取的政策手段。

汇率政策包含两项主要内容，一是汇率政策所追求的目标；一是贯彻汇率政策所采取的政策手段。汇率政策所追求的目标P7806五月202622法定升值与升值

法定升值（Revaluation）是指政府通过提高货币含金量或明文宣布的方式，提高本国货币对外的汇价。升值（Appreciation）是指由于外汇市场上供求关系的变化造成的货币对外汇价的上升。06五月202623法定贬值与贬值法定贬值（Devaluation）是指政府通过降低货币含金量或明文宣布的方式，降低本国货币对外的汇价。贬值（Depreciation）是指由于外汇市场上供求关系的变化造成的货币对外汇价的下降。06五月202624法定贬值法定升值采取的措施手段不同降低本币金平价,提高以本币表示的外币价格提高本币金平价,降低以本币所表示的外币价格追求的目的不同加强出口,改善国际收支增加进口,减缓本国的通货膨胀起因不同国际收支逆差,出口不振国际收支顺差,在其他国家压力下采取升值措施06五月202625本币高估本币低估手段不同超过本币的实际价值或国内外通货膨胀差异幅度,人为地提高本币的对外汇率超过本币的实际价值或国内外通货膨胀差异幅度,人为地降低本币的对外汇率一般作用不同有利于商品劳务的进口与资本输出;不利于商品劳务的出口号资本输入.不利于商品劳务的进口与资本输出;有利于商品劳务的出口号资本输入.对发展中国家的具体作用不同有利于发展中国家实行进口替代政策有利于发展中国家出口导向对外发展战略的实现06五月202626三、政府对外汇市场的干预政府干预外汇市场的目的

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