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文档简介
1型进行定量分析，从而开启了现代投资组合要素理论。均值-方差模型主要利用有效极限。Markowitz投资组合理论改变了金融部门基于收益最大化的预合的预期收益，Sharpe(1964)I,Lintner⁵,Mossinl[6等著名经济学家加深了对投资组合理论的理解，提出了资本资产定价的均衡模型(CAPM)。该模型主系统风险因素作为股票持有预期收益的唯一解释，这使得CAPM模型对于真实素扩展到两个因素(风险因素和资产类型),增强了模型的解释效果。Rubinstein(1979)8在传统CAPM模型中引入了资本消费增长模型作为解CAPM模型发现了更多影响资产价格的因素，但其实证检验效果Banz(1981)⁹]基于1936年至1975年纽约证券交易所所有股票的数据，利Rosenberg等研究人员101从1973年到1984年对美国股市进行了实证CAPMFama和French¹21基于1963年至1990年代的所有纽约、NASD和纳斯达克结果表明该期间这三大类型资本资产市场的当期股票投资收益率变化除了主要账面资产价值比这两个主要影响因素对当期股票投资收益率的直接影响也都换账面价值，并由此，FamaFrance首次引入了Fama和French三个概念，指出了收益和短期过往收益，CAPM没有明确解释，因此称
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