电力设备及新能源行业固态报告系列二：干法工艺的破晓时分

内容目录法极优显新型极造艺 4干电是种电极造艺 4干工助电能提和本低 6法极业加速 10干工难逐克 10干电材研续突破 12资议关布法的备业 13纳诺：注度干辊成设备 13宏科：军混料域 15先智：一法涂设引者 17风险示 21图表目录图表1：极制是池生中前环节 4图表2：锂池产段环的本支比高（2025） 4图表3：干电工程（结原化路） 5图表4：静喷法图 6图表5：干覆艺的致均微结是能量度基础 6图表6：干电工以显提电的实度 7图表7：干正的结构大善锂子移和化性能 8图表8：干正的性能循性显高湿法极 8图表9：干电综本显优湿电极 8图表10：干环在NMP法极耗占超40% 9图表11：干电和化物固电天适配 10图表12：干电工主要点一性响素 10图表13：干电设研发交提速 10图表14：国外法极工材研加推进 11图表15：干电产建设步向模化 11图表16：聚氟烯的IV六晶结构 12图表17：PTFE晶剪作用的移形示图 12图表18：干电中PTFE黏剂载性粒导电形的密网状构 13图表19：纳诺主高精辊机造 13图表20：纳诺尔2025年营预同下滑 14图表21：纳诺尔2025年归净润计比滑 14图表22：纳诺四费用变化 14图表23：干双成一化GWH级产备 15图表24：干电量装备案 15图表25：宏科主业务主产品 15图表26：宏科技2025年Q1-Q3收比降 16图表27：宏科技2025年Q1-Q3母利比下降 16图表28：宏科四费用变化 17图表29：清宏混均质体机 17图表30：先智锂池设整方案 18图表31：2025年导能营强反弹 18图表32：2025年导能归净润势弹 18图表33：先智四费用变化 19图表34：先智新代干涂设备 19图表35：新代法布设性全进化 19图表36：先智干涂布备韩电储展览年最设奖 20干法电极是一种新型电极制造工艺极片制作是锂电池生产的前段环节/35%-40%。图表1：极片制作是锂电池生产中的前段环节科诺尔招股图表2：锂电池生产中前段环节的资本开支占比较高（2025）前段资开支比中值（）中段资开支比中值（）后端资开支比中值（）27.537.527.537.532.5研天下公众干法电极工艺是一种新型的电池制备技术。根据粉体网公众号，干法电极工艺是一种新型的电极制备技术，不使用液态溶剂，直接将活性材料、导电剂和粘合剂的固态粉末混合在一起。其制作过程为：先将活性材料、导电剂、粘合剂混合，混合过程中粉末被拉成纤维状，再将纤维状的物质压成薄膜贴在箔体。图表3：干法电极工艺流程（粘结剂原纤化法路线）特瑞新材料公众粘结剂原纤化法是主流的干法制造方法。图表4：静电喷涂法示意图olvent-freedrypowdercoatingprocessforlow-costmanufacturingofLiNi1/3Mn1/3Co1/3O2cathodesinlithium-ionbatterie干法工艺助力电池性能提升和成本降低干法电极借助干涂覆工艺带来的致密均匀的微观结构实现了高能量密度。根据JunyoungMun图表5：干涂覆工艺带来的致密均匀微观结构是高能量密度的基础金融研究院

avingtheWayforNext-GenerationAll-Solid-StateBatteries:DryElectrodeTechnology，长城证券产业3.4g/cm3提3.6g/cm3,层氧正极压实密度从3g/cm33.09g/cm3,石墨负极压实密度从1.6g/cm31g/cm339图表6：干法电极工艺可以显著提高电极的压实密度湿法压密度（g/cm^3) 干法压密度使用干后的实密提升（,轴）43210

10三元正极 层氧正极 石墨负极 硬碳负极三角物理研究中心公众根据JunyoungMun图表7：干法正极的微观结构极大改善了锂离子迁移和电化学性能金融研究院

avingtheWayforNext-GenerationAll-Solid-StateBatteries:DryElectrodeTechnology，长城证券产业干法正极的倍率性能和循环性能均显著优于湿法正极。在1.0C电流密度下，干压涂覆电极的放电比容量保持在170mAh/g，400次循环后容量保持率达67%；而浆料涂覆电极的放电比容量仅为159mAh/g，容量保持率仅35%。图表8：干法正极的倍率性能和循环性能显著高于湿法电极1.0C下放电比量（mAh/g) 次循环容量持率）

80706050403020100干法电极 湿法电极avingavingtheWayforNext-GenerationAll-Solid-StateBatteriesDryElectrode干法电极在降本方面具有巨大潜力。NNMP1.2-1.6万元/过3-51图表9：干法电极综合成本显著优于湿法电极参数列表湿法电极干法电极 备注制造成本使用NMP溶剂14.2%-19% 1kWh4.40NMP作为溶剂（10元参数列表湿法电极干法电极备注down/g，混浆、涂布烘烤和回收也会产生很大费用。环境影响150-200公斤50-100公斤温室气体（GHG）排放可能达到150-200公斤/kWh，碳税成本$0.08~156/t。能耗（干燥回收）46.84%、数小时Save38-40%、几分钟1kWh421kgNMP10kWh湿料数小时，干法几分钟。湿法回收设备投资巨大。

隙率 率56%隙率 率56%涂层厚度限制 <160um30um<厚度<5mm孔隙率。没有溶剂，电极压实密度更高。厚电极提高能量密度，用湿法有难度，湿法涂布容易开裂。

干燥过程显著影响电极结构内粘合剂的分布和浓度，进而影响电极的残留物 溶剂无法全部除

无 溶剂和添加剂残留影响电池性能。机械强度（LCO5%或1%PVDF）

84.3Kpa/83.4Kpa

148.8Kpa/93.8Kpa

即便是最少的粘结剂，也可以表现出优异的机械强度。节约劳动时间 511,871h/y 441,021h/y 每年工时消耗下降21.6%。电导率，成膜的聚合物粘结剂也会阻碍界面锂离子传导。电导率，成膜的聚合物粘结剂也会阻碍界面锂离子传导。成本实现更容易、更低硫化物固态电池放大过程中，溶剂与S-SE反应后形成残留物具有低的重大挑战硫化物固态电解质应用神道公众号，NE时代新能源公众CIRPAnnals2025542.5NMC622-2.30GJ/kg1312（Drying）在NMP湿法电极能耗中的占比超40图表10：干燥环节在NMP湿法电极能耗中占比超40%） Dryroom（） Notching&Stacking（） )5.425.429.6440.9543.99cradle-to-gravelife-cycle-assessmentofdry-processedLi-ionbatteriesforelectricvehicles但适配全固态电池的硫化物电解质、金属锂等对溶剂极度敏感，绝大多数有机溶剂（其是湿法常用的图表11：干法电极和硫化物全固态电池天然适配项目干法电极湿法电极极片致密度致密，离子电导率高，压实密度高空隙多，离子电导率低，压实密度低固态电解质致密度致密，离子电导率高/与溶液接触不接触，无副反应接触，有副反应GII公众号,长城证券产业金融研究院干法工艺难点逐步攻克根据GGII（GGII公众号2025年9图表12：干法电极工艺主要难点及一致性影响因素工艺环节核心难点对一致性的具体影响预纤维化固-固分散不均；PTFE预纤维化程度不一导电网路、粘结网络初始不均纤维化PTFE主纤维化程度和网络结构不均电极膜力学强度、离子/电子传输通道不均制膜（压延）厚度、面密度、孔隙率控制波动（最核心难点）活性物质载量、离子扩散效率不均热压复合界面结合力和接触阻抗不均倍率性能、循环寿命表现不一GII公众干法电极设备研发与交付提速，工艺和材料加速迭代。PTFE粘图表13：干法电极设备研发和交付提速时间 企业 相关产线设备订单签约/交付情况行业首台锂一次电池用干法多辊成膜复合一体化装备出货，标志2025年8月 清研纳科

着干法电极在一次电极领域完成“技术-应用”闭环2025年7月 清研纳科 自主研发的800mm幅宽、最高50m/mi速度的高速宽幅（固态）时间 企业 相关产线设备订单签约/交付情况干法电极设备交付国内头部主机厂，解决了干法电极“宽幅、高速”量产的设备瓶颈，为规模化降本奠定基础披露其干法电极、电解质膜、高速叠片及等静压等关键设备，均2025年6月 先导智能2025年6月 赛科动力和红运机械动中国公众

有在全球多个国家和地区成功交付的案例，客户覆盖国内外头部电池制造商、知名车企和新兴电池企业联合设立全固态电池关键设备联合开发实验室，创新开发干法电极整体解决方案图表14：国内外干法电极工艺材料研究加速推进时间 公司 进展在天安工厂的DryEV试验产线验证干法电极技术，其核心在于“PTFE粘结剂的2025年6月 三星SDI2025年5月 韩国韩华动能2025年4月 溧泉科技

PTE导电网络的纤维结构，避免湿法工艺中因溶剂残留导致的性能波动艺技术的开发，包括全固态电池和干法工艺等技术Easychem65%-70%92%，而且易于运输、储存，更易于混合分散2025年3月 美国AMBatteries 与日本TDK合作，共同开发用于固态电池生产的干法电极技术动中国公众干法电极正逐步从设备突破阶段迈向量产验证。2025年8或将在未来3-5年迎来爆发期，成为推动锂电池产业向更绿色、更高性能、更经济的方向演进的核心动力之一。图表15：干法电极产线建设逐步迈向规模化时间 公司 产业化进程年内将建设一条干法电极中试线，以“技术驱动的增2025年8月 韩国SKOn2025年7月 美国LiCAP

长”为使命，全力锁定未来技术300MWh（LRPL）8月起向客户交付样品。该产线由加州能源委员会资2025年6月 冠鸿智能、海希工业 签署200MWh全固态电池生产线协议2025年2月 红木棉电子、中科院系统 推出干法电极全固态电池制作线动中国公众干法电极材料研究持续突破干法电极基于PTFE20259月发布的《干法黏结剂PTFE纤维化过程然后通过施加外部高剪切力使黏结剂将电极粉末制成纤维状结构。在黏结剂纤维化方法（PFPE链轴滑动更容易，因此对PTFE图表16：聚四氟乙烯的IV相六方晶胞结构 图表17：PTFE晶体剪切作用下的滑移变形的示意图锂电 锂电基于PTFE。根据高桂红等人对于高韧性高导电PTFE用原材料预纤维化形成均匀混合物后热辊压路线制备的干法自支撑膜，厚度达到120-200μm36-60mg/cm^2，面载量7.26-12.11mAh/cm^22-40.05C209.60mAh/g图表18：干法电极中PTFE黏结剂承载活性颗粒与导电剂形成的致密“3D”网状结构韧性高导电PTFE基干法自支撑膜技术研纳科诺尔：专注高精度干法辊压成膜设备纳科诺尔是业内领先的辊压机制造商。2023属压延等）图表19：纳科诺尔主营高精度辊压机制造科诺尔官公司营收和归母净利润2021-2024年总体较快增长，2025年同比下降。2022-20247.56/9.46/10.5494%/25%/112022-2024年公司归母净利润分别为1.13/1.24/1.62亿元，分别同比增长287%/9%/31%。2021-202420259.737.690.6559.72%。图表20：纳科诺尔2025年营收预计同比下滑 图表21：纳科诺尔2025年归母净利润预计同比下滑营业总入（元） 营收同（,右轴1210864202021 2022 2023 2024 2025E

100806040200-20

10

归母净润（元） 归母同（，右）350300250200150100500-502021 2022 2023 2024 2025E公司股书司2024年报公司2025年业绩快 公司股书司2024年年，公司2025业绩快2021至2%和520210.3920250.19%，20252.09图表22：纳科诺尔四项费用率变化销售费（） 管理费（） 研发费（） 财务费（，右）6 0.50.450.340.23 0.10.02-0.11-0.202021 2022 2023 2024 公司招股书，公司2024年年报，公司2025年三季

-0.3202371000mm80m/min，60m/min，图表23：干法双面成膜一体化GWH级量产化设备研纳科官0.1GWh图表24：干法电极量产装备方案研纳科官宏工科技：进军干法混料领域宏工科技是优质的物料处理自动化解决方案供应商。公司主营业务涵盖锂电物料自动化处理产线和设备，精细化工物料自动化处理产线和设备、橡胶塑料物料自动化处理产线和设备三个领域。其中锂电物料自动化处理系公司传统优势业务，产线方案齐全，广泛应用于锂电池工艺的全流程。公司作为同时掌握三类制浆技术的企业，在行业中居于领先地位。图表25：宏工科技主营业务和主要产品业务分类 主要产品 主要应用领域锂电池匀浆自动化处理产线及设备 自动化处理锂电池生产的前段工序中的正负极匀浆程序锂电池物料自动化处理产线及设备锂电池正极材料自动化处理产线及设锂电池正极材料的自动化处理产线，适配多种制备工备 艺锂电池负极材料物料自动化处理产线锂电池负极材料自动化生产的高温石墨化、包覆改性及设备 等环节线及设备线及设备工科技2024年年

产线及设备设备

精细化工自动化处理中的投料、储存、计量、均化包装等模块包含投料、计量、混合、成品、包装等模块的橡胶塑料自动化产线2022-2023年，公司营收分别为21.78/31.98亿元，分别同比增长6728.15464年和25年13042Q3，20.9/10.352.08/0.29亿元，业绩表现有所波动。图表26：宏工科技2025年Q1-Q3营收同比下降 图表27：宏工科技2025年Q1-Q3归母净利润同比下降营业收（亿） 营业收同比（右轴） 归母净润（元） 归母净润同（，右）35 30030 25025 20015020100155010 05 -50

321

600500400300200100002021

2022

2023

2024

2025Q1-Q3

02021

2022

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2024

2025Q1-Q3

20242025

公司招股书，公司2024年年报，公司2025年三季报，长城证券产业金融研究院公司销售费用率和管理费用率有所回升，研发费用率不断攀升。2021-202320242025Q1-Q32025Q1-Q3，公4.366.472021年至2025Q1-Q352025Q1-Q38.12图表28：宏工科技四项费用率变化销售费（） 管理费（） 研发费用（） 财务费（，右）9 1.281.076 0.850.643 0.420.2102021 2022 2023 2024 公司招股书，公司2024年年报，公司2025年三季

0.0宏工科技和清研电子合作成立清研宏工，领军干法电极装备。干法电极工艺因无需液态溶剂，可直接带动成本和能耗降低，有望提高材料压实密度和极片面密度，且极片厚度波动小、无溶剂残留，与硫化物全固态电池形成完美适配。宏工科技针对该工艺，研发和联合研发了混合均质一体机、干法研磨机、适用干法电极的双螺杆挤出机、适用于固态电池的全自动吨袋拆包系统等，并针对性开发了干法电极产线废弃极片脱粉处理回收利用系统，可将干法电极涂覆段产生的较多不良极片以较低的成本进行脱粉回收处理，增长前景显著。图表29：清研宏工混合均质一体机研电子官先导智能：新一代干法涂布设备引领者3C切设备、卷绕设备、叠片设备等组件，提供涵盖方壳、圆柱、软包、固态、钠离子等各类型锂电池智造整线解决方案。图表30：先导智能锂电池设备整体方案锂电池种类 公司设备方案方形铝壳锂电池 同时提供卷绕/叠片多种工艺定制，整线/单机定制和智能工厂方案软包铝塑膜锂电池 首个提供VDA390/590软包电池整体解决方案圆柱形锂电池 提供涵盖18650/21700等及46大圆柱电池系列整线解决方案固态等其他类型电池 在固态电池、钠离子电池、干电极电池、金属电池等新型电池领域具备前瞻研发能力

公司2025。2021-2024100.37/139.32/166.28、118.55+71%/+39%/+19%/-29%；2021-2024润分别为15.85/23.18/17.75/2.86亿元，同比分别变化+106%/+46%/-23%/-84%。2023-20242025144.43、15.64447%图表31：2025年先导智能营收强势反弹 图表32：2025年先导智能归母净利润强势反弹0

营业收（亿） 营业收同比（右轴