保险+期货服务乡村振兴与实体产业风险管理创新专题研究报告

“保险+期货”专题研究报告—PAGE—专题研究报告“保险+期货”服务乡村振兴与实体产业风险管理创新专题研究2026年5月

1.摘要“保险+期货”是中国金融服务三农的核心创新模式。本报告系统梳理了该模式的发展历程、运作机制、实施现状、驱动因素、挑战与风险、标杆案例、趋势展望及战略建议。截至2024年底，“保险+期货”已在31个省近1300个县域落地，为18个涉农产品提供风险管理服务，保障价值近1900亿元，赔付64亿元，惠及农户近700万户次。展望未来，该模式将向“保险+期货+N”综合服务生态转型，为中国式农业现代化和乡村全面振兴提供坚实保障。2.背景与定义2.1产生背景“保险+期货”模式的产生源于中国农业发展中的深刻现实需求。长期以来，“看天吃饭”的传统农业面临着自然灾害和市场价格波动的双重风险。传统农业保险能解决自然灾害带来的产量损失问题，但对于市场价格波动造成的收入损失，传统农保往往无能为力。2015年大连商品交易所率先探索“保险+期货”模式。自2016年首次写入中央一号文件以来，该模式已连续八年获得国家层面的肯定，政策表述从“稳步扩大试点”演变为“发挥作用”再到“模式”，反映出其成熟发展进程。2.2定义与运作机制“保险+期货”是将保险业的承保理赔功能和期货市场的风险管理功能有机结合的金融创新模式。核心机制为：农户向保险公司购买基于期货价格的目标价格保险，保险公司通过场外看跬期权为承保标的进行再保险，期货公司在期货市场对冲风险。具体流程：农户购买价格险（政府补贴保费）→保险公司购买看跬期权→期货公司对冲→价格下跌时赔付。这一闭环将传统“看天吃饭”的农业转变为“有保可依”的科学经营模式。2.3发展历程“保险+期货”经历了三个阶段。第一阶段（2015-2017）试点探索期：大商所联合中国人保开展首个玉米“保险+期货”项目。第二阶段（2018-2021）县域覆盖期：从试点升级为县域覆盖。第三阶段（2022至今）深化创新期：向“保险+期货+N”多元化模式升级。2024年底发布《期货公司“保险+期货”业务规则（试行）》。截至2025年底，大商所支持1500多个项目，惠及农户183万户次，赔付超20亿元。3.现状分析3.1试点规模“保险+期货”自2015年试点以来规模持续扩大。据中国期货业协会数据，截至2024年4月，该模式在31个省近1300个县域落地，为18个涉农产品提供风险管理服务，保障价值近1900亿元。全国73家期货公司累计承保货值1346亿元，涉及现货2749.65万吨。交易所层面：大商所累计支持1338个项目，保障现货2015万吨；郑商所累计支持183个项目，覆盖现货360.81万吨。公司层面：中信期货2025年开展458个项目，金额110亿元；南华期货入场项目超75个，提供18.81亿元保障。从2025年数据看，期货公司累计为21个品种提供价格保障，承保货值2055亿元，涉及现货3897万吨。3.2覆盖品种与场景保险标的从最初的玉米、大豆延伸至生猪、鸡蛋、苹果、红枣、花生、棉花、白糖、天然橡胶等多个品种。保障场景从价格险升级到收入险（同时保障产量和价格），再到养殖利润险、饲料成本索引保险。在广东，广发期货联合太平洋保险创新推出鱼饲料保险，累计提供保障超10亿元。陕西延长县苹果项目七年累计赔付约3990万元，惠及果农1.14万户次。甘肃静宁县苹果项目九年累计服务果农6.26万户，赔付1.43亿元。3.3惠及农户“保险+期货”惠及农户规模持续扩大。截至2024年中，覆盖农户538.7万户次，农民合作社3101个、家庭农场1488个、涉农企业2349个。河北省27家期货经营机构累计开展68个项目，服务农户22.66万户。山东辖区9家机构开展168个项目，总保费1.48亿元，保障金额26.64亿元，总赔付8681万元，最高赔付率553.53%。青岛花生收入险项目为超9万农户提供保障，承保面积近40万亩。十年间，“保险+期货”累计惠及农户已超过700万户次。指标大商所郑商所合计覆盖省份31个16个31个覆盖县域1224个160个~1300个覆盖品种18个6个21个保障价值~1900亿--~2055亿赔付金额20亿1.43亿64亿惠及农户183万76万700万+4.驱动因素分析4.1政策支持驱动“保险+期货”连续八年被写入中央一号文件。2025年一号文件提出“着力培育县域富民产业”。同年，中国人民银行、农业农村部联合印发意见，完善农村金融服务体系。地方政府积极参与：江苏省委一号文件明确推进生猪试点，财政支持资金增加1倍至6000万元；广西自治区财政按保费40%补贴；广州创新“阶梯式”补贴政策。“十五五”规划将进一步推动“保险+期货”常态化。4.2农户需求驱动农业现代化进程加快，新型经营主体对风险管理需求日益增强。规模化种植、集约化养殖使得价格波动对农户收入影响突出。传统农保无法应对价格风险，“保险+期货”填补了这一缺口。浙商期货在山东武城县连续5年为200万亩玉米、近4万农户提供保障。在黑龙江富锦市为4.35万亩大豆提供3170万元风险保障。2025年引入工商银行与中粮贸易，为7万亩大豆提供5075万元保障。4.3金融创新驱动大商所探索的“银期保”打通种收卖各环节，集银行信贷、保险保障、期货对冲于一体。2023年，大商所引导67家期货公司开展266个饲料养殖专项和8个“银期保”大豆项目，为7145户农户和244家规模主体提供保障。中信期货2025年开展458个项目，投入自有资金2900万元，项目金额110亿元。南华期货业务版图拓展至27个省，累计服务农户34.8万户。4.4市场机制驱动期货市场发展为“保险+期货”提供了基础。经过30多年发展，我国已上市47个农产品期货和期权品种。大商所推进鸡蛋、玉米淀粉、生猪期权上市。天气指数类期货研发加速。市场流动性和品种体系的完善提升了“保险+期货”的风险对冲效率和承载能力。4.5国际实践驱动国际认可推动发展。多个项目获“全球减贫案例最佳减贫案例”。联合国世界粮食计划署联合嘉吉公司在吉林松原市开展农业风险综合管理试点。甘肃静宁县入选“中央财政支持普惠金融发展示范区”。5.挑战与风险分析5.1政策依赖过强当前项目运作依赖政府和交易所资金支持。2023年资金来源中，财政补贴占52.35%，交易所支持占35%，农户自缴仅9.7%。脱离政府和交易所资金后，纯商业性运作困难。中西部地区地方财政支持能力有限。保费补贴资金毕竟有限，需吸引更多政府和社会资金参与才能大范围推广。5.2基差风险“保险+期货”理赔依据期货价格，但农户实际卖货是现货价，基差波动可能影响保障效果。物流成本高、地域差异大的地区基差风险更突出。模式涉及多方主体，沟通和运作成本较高。与传统农业成本保险相比，期货价格保险存在高保额、高保费的情况。5.3市场参与不足部分地区农户参保积极性有待提高。对小农户来说，“保险+期货”概念仍然随畅。已覆盖品种“大宗”特征明显，许多小众农产品更需要价格风险管理工具。天气指数等创新保险品种仍在研发阶段。5.4管理与规范风险“保险+期货”曾缺乏统一工作规范，部分项目参与主体存在认知偏差。实际运作中存在价格风险保障意义弱化等问题。2024年底发布的《期货公司业务规则》明确了规范要求，但在转变过程中仍需克服各种管理障碍。6.标杆案例研究6.1黑龙江大豆“银期保”全产业链服务黑龙江省嫩江市科洛种植合作社负责人丁敬强表示，2025年合作社种植面积扩大到15万亩。这主要得益于大商所基于“保险+期货”推出的“银期保”工具。2025年，受国际贸易、供需关系等因素影响，大豆价格连续走低。大豆收获后保险公司快速启动理赔，全年为合作社赔付179万元。“银期保”还引入银行提供信贷支持，构建二次点价增收机制，实现“贷款有门、种地有保、卖粮有路、增收有望”的良性循环。浙商期货在山东嘉祥县开展繁种大豆“保险+期货”项目，保障繁种大豆优质优量。6.2山东武城县玉米全产业链案例山东武城县是全国重要玉米主产县。浙商期货连续5年累计为200万亩玉米、近4万农户提供保障。打造“保险+期货+银行信贷+卫星遥感+基差收购”全产业链风险管理模式。上有政府补贴保费，下有农业企业托底收购。大商所“农民收入保障计划”2025年在19个省市开展207个项目，保障现货98.43万吨。新疆博尔塔拉自治州176户玉米种植大户学会主动利用期货市场管理风险。6.3辽宁灯塔市生猪养殖利润“保险+期货”辽宁灯塔市生猪存栏量29.87万头，散养比例高、价格波动剧烈。南华期货联合国寿财险创新推出生猪养殖利润“保险+期货”模式，将生猪、玉米、豆泌三个品种同时进场逆向对冲，拟合期货盘面养殖利润，将“保价格”升级为“保利润”。采用“生猪看跬期权+饲料成本看涨期权”双重保障。项目于2022年10月出单，保费75万元，实现赔付110.55万元，赔付率147.38%。该案例为生猪产业再添稳价利器。7.趋势展望7.1模式创新：从“保险+期货”到“保险+期货+N”模式将向“保险+期货+N”多元化升级。更多主体将被引入：地方政府提供补贴、商业银行提供信贷、龙头企业签订订单。从“1+1”演进为“1+N”再到“N+N”协同网络。河南内乡县已构建“贷款、保险、期货、订单”完整链条。未来还将融合“保险+期货+AI”等新模式。7.2保障策略：从价格险到综合风险保障保障策略从价格险向收入险、综合风险保障升级。收入险同时保障产量和价格。未来将引入养殖利润险、饲料成本索引保险、天气指数保险等。天气指数类期货上市将为更丰富的工具化应用提供支撑。银河期货2025年实施全国首单玉米气象+期货项目。7.3技术应用：科技赋能提升效能科技手段将更深度融入全流程。卫星遥感精准估算种植面积和产量；AI算法优化期权定价和对冲策略；区块链实现可信、可追溯。“保险+期货+科技”将成为新方向。河南内乡县已实现从“种植有钱”到“销售畅通”全流程护航。7.4政策支持：从试点到常态化随着连续八年被写入中央一号文件，“保险+期货”将从试点向常态化升级。建议建立稳定长效支持机制，通过中央财政奖补引导地方政府常态化补贴。支持统筹涉农资金向“保险+期货”倾斜。预计到2030年覆盖更多品种和地区，成为农业保险核心组成。7.5市场规模：持续增长与质量提升市场规模持续增长。2021-2023年风险管理名义本金从16亿元增至311亿元。承保货值从315亿增至1616亿元。从2026年起，行业将从规模扩张转向质量提升。2025年已显现这一特征，期货公司业务从规模扩张向质量提升演进。8.战略建议8.1强化顶层设计，建立长效机制将“保险+期货”纳入国家农业支持保护政策体系，建立稳定长效支持机制。通过中央财政奖补引导地方常态化补贴。统筹涉农资金向“保险+期货”倾斜，优先支持乡村振兴重点地区。鼓励东西部协作资金支持项目。探索多元化、市场化可持续发展路径，推动项目从“政策主导”向“政策引导下的市场化运作”过渡。8.2丰富品种体系，加强工具创新加快研发上市更多区域性、特色性农产品期货期权品种。当前已上市47个农产品期货和期权品种，但小众特色农产品仍未覆盖。加快大商所、郑商所小宗农产品、天气指数等新品种研发上市。优化现有合约规则，提升市场流动性。开发增强亚式期权、适度虚值、价差期权等创新条款。8.3提升参与度，完善生态加强宣传推广，通过培训班、案例册等普及期货知识。提升地方政府认知和支持度，推动从“不懂”向“积极拥抱”转变。深化生态共建，引入更多科技手段和金融工具，形成多方共建、风险共担、利益共享的产业支持体系。8.4推动规范化，落实监管全面落实《期货公司“保险+期货”业务规则》要求。建立科学合理的业务承揽决策机制，确保业务符合真实风险管理需求。设置专门对冲账户，规避利益冲突。建立全流程风控体系，包括产品设计、定价、报价、对冲、结算各环节。加强行业自律管理。8.5探索国际合作，拓展发展空间积极探索国际合作。借鉴联合国世界粮食计划署和嘉吉公司在吉林的试点经验。将中国成熟模式向“一带一路”国家输出，提供技术、标准、人才全方位服务。参与国际金融科技合作交流，提升中国模式国际知名度和影响力。9.核心结论第一，“保险+期货”已成为中国金融服务三农的核心创新模式。十年间从零星试点发展为覆盖31省、1300多县、21个品种的广泛覆盖，累计保障价值超2000亿元，惠及农户超700万户次。第二，政策支持、农户需求、金融创新和市场机制是四大核心驱动因素。连续八年写入中央一号文件，地方政府积极参与和资金支持为可持续发展提供保障。第三，当前仍面临政策依赖过强、基差风险、市场参与不足和管理风险等