中级会计职称-财务管理知识点归纳总结

中级会计职称—财务管理知识点归纳总结财务管理作为中级会计职称考试的核心科目之一，其内容体系严谨，实践性强，对考生的综合理解与应用能力提出了较高要求。本文旨在对中级财务管理的核心知识点进行系统梳理与归纳，希望能为各位考生的备考之路提供一份清晰的指引，助力大家构建完整的知识框架，把握重点与难点。一、财务管理基础（一）财务管理目标财务管理目标是企业财务管理活动所希望实现的结果，它是评价企业财务活动是否合理有效的基本标准。主流观点包括：1.利润最大化：追求当期利润最大化。其优点是直观易懂，便于衡量；但缺点也较为明显，如忽略了时间价值、风险因素、投入产出比以及企业的长远发展。2.股东财富最大化：强调通过财务上的合理运营，为股东带来最多的财富。通常以股价来衡量，考虑了时间价值和风险因素，但过于强调股东利益，可能忽视其他利益相关者。3.企业价值最大化：将企业长期稳定发展摆在首位，强调在企业价值增长中兼顾各方利益。它克服了利润最大化和股东财富最大化的部分缺陷，是目前较为认可的目标。4.相关者利益最大化：进一步扩大了利益考量的范围，强调满足所有与企业利益相关者的合理需求。（二）财务管理环节财务管理是一个循环往复的过程，主要包括：1.计划与预算：财务预测是起点，基于预测结果进行财务计划的编制，最终落实到具体的财务预算。2.决策与控制：财务决策是核心环节，包括投资决策、筹资决策和股利分配决策等。财务控制则是确保决策目标实现的手段，通过对实际运行情况的监控与调整。3.分析与考核：财务分析是对企业财务状况和经营成果的评价，常用的方法有比较分析法、比率分析法和因素分析法。财务考核则是对各责任中心业绩的评价与奖惩。（三）财务管理体制明确企业财务管理的层级、权责划分。核心问题是如何配置财务管理权限，常见模式有集权型、分权型以及集权与分权相结合型。企业应根据自身规模、所处行业、发展阶段等因素选择合适的体制。（四）财务管理环境财务管理环境是企业财务活动赖以存在和发展的各种因素的集合，主要包括：1.经济环境：是最重要的环境因素，包括经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策及通货膨胀水平等。2.法律环境：影响企业的筹资、投资和分配活动，如公司法、证券法、税法等。3.金融环境：企业投融资的主要场所。金融机构、金融工具、金融市场（货币市场与资本市场）以及利率构成了金融环境的主要内容。利率的构成（纯利率、通货膨胀补偿率、风险收益率）是理解金融环境的关键。4.技术环境：新技术的应用（如大数据、人工智能）正在深刻改变财务管理的模式和效率。二、资金时间价值与风险分析（一）资金时间价值资金时间价值是指一定量资金在不同时点上的价值量差额，是财务管理的基本理念和决策基础。1.终值与现值：*复利终值：指一定量的本金按复利计算若干期后的本利和。*复利现值：指未来某一时点上的一定量资金按复利计算的现在价值，是终值的逆运算。2.年金：指间隔期相等的系列等额收付款项。包括普通年金（后付年金）、预付年金（先付年金）、递延年金和永续年金。*普通年金终值与现值：掌握其计算公式及系数表达形式。*预付年金终值与现值：可在普通年金的基础上进行调整计算（期数±1，系数±1）。*递延年金现值：两种计算思路（先算整体再折现，或先算递延期后的年金现值再折现）。*永续年金现值：没有终值，现值计算公式为年金除以利率。（二）风险与收益风险与收益并存，高收益往往伴随着高风险。1.风险的衡量：*期望值：反映随机变量取值的平均化，不能直接衡量风险。*方差与标准差：衡量整体风险的绝对数指标，适用于期望值相同的项目比较。*标准差率：衡量整体风险的相对数指标，适用于期望值不同的项目比较。2.风险对策：规避风险、减少风险、转移风险、接受风险。3.风险与收益的关系：*单项资产的风险与收益：必要收益率=无风险收益率+风险收益率。*资产组合的风险与收益：资产组合的预期收益率是各单项资产预期收益率的加权平均数。资产组合的风险（标准差）不仅取决于各单项资产的风险，还取决于资产之间的相关系数。通过多元化投资可以分散非系统风险，但不能分散系统风险。*资本资产定价模型（CAPM）：Ri=Rf+βi(Rm-Rf)。其中，β系数衡量单项资产或资产组合相对于市场组合的系统风险大小。(Rm-Rf)为市场风险溢酬。CAPM模型阐述了必要收益率与系统风险之间的线性关系。三、筹资管理（上）（一）筹资管理的主要内容1.筹资的动机：创立性动机、支付性动机、扩张性动机、调整性动机（优化资本结构）。2.筹资的分类：股权筹资、债务筹资、衍生工具筹资；直接筹资、间接筹资；内部筹资、外部筹资；长期筹资、短期筹资。3.筹资管理的原则：筹措合法、规模适当、取得及时、来源经济、结构合理。（二）债务筹资1.银行借款：特点是筹资速度快、资本成本较低、筹资弹性较大，但筹资数额有限、限制条款多。2.发行公司债券：一次筹资数额大、募集资金的使用限制条件少、提高公司社会声誉，但发行资格要求高、资本成本较高。3.融资租赁：集融资与融物于一体，无需大量资金就能迅速获得资产，财务风险小，筹资的限制条件较少，但资本成本负担较高。其租金的构成包括设备原价及预计残值、利息、租赁手续费。4.商业信用：是一种自发性筹资，形式包括应付账款、应付票据、预收货款等。特点是容易获得、企业有较大的机动权、一般不用提供担保，但筹资成本（放弃现金折扣时）可能较高。（三）股权筹资1.吸收直接投资：能够尽快形成生产能力、容易进行信息沟通，但资本成本较高、公司控制权集中、不易进行产权交易。2.发行普通股股票：两权分离，有利于公司自主经营管理、能增强公司的社会声誉、促进股权流通和转让，但资本成本较高、不易及时形成生产能力、信息披露成本高。3.留存收益：内部筹资，不发生筹资费用、维持公司的控制权分布、筹资数额有限。（四）衍生工具筹资1.可转换债券：一种混合型证券，持有人可以在一定时期内按约定条件将其转换为普通股股票。具有筹资灵活性、资本成本较低、筹资效率高等优点，但存在股价上涨风险、财务压力和回售风险。2.认股权证：是一种认购普通股的权利凭证，本身没有价值，其持有人有权在一定期限内以约定价格认购公司发行的新股。可以作为筹资工具（如附认股权证债券），也可以作为激励机制。四、筹资管理（下）（一）资金需要量预测1.因素分析法：以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。计算简便，但预测结果精度不高。2.销售百分比法：假设某些资产和负债与销售额存在稳定的百分比关系，根据预计销售额和相应的百分比预计资产、负债和所有者权益，然后利用会计等式确定融资需求。核心是区分敏感性资产、敏感性负债和非敏感性项目。3.资金习性预测法：根据资金习性预测未来资金需要量的方法。资金习性是指资金的变动同产销量变动之间的依存关系，按照资金习性可将资金分为不变资金、变动资金和半变动资金。常用线性回归分析法。（二）资本成本1.资本成本的含义与作用：资本成本是企业为筹集和使用资本而付出的代价，包括筹资费用和占用费用。它是比较筹资方式、选择筹资方案的依据；是衡量资本结构是否合理的重要依据；也是评价投资项目可行性的主要标准。2.个别资本成本的计算：*债务资本成本：考虑利息抵税效应，一般计算税后资本成本。银行借款、公司债券的资本成本计算公式。*股权资本成本：普通股资本成本（股利增长模型法、资本资产定价模型法）、留存收益资本成本（与普通股类似，但无筹资费用）。3.平均资本成本的计算：以各项个别资本占企业总资本的比重为权数，对个别资本成本率进行加权平均而得到的总资本成本率。权数的确定方法有账面价值权数、市场价值权数和目标价值权数。4.边际资本成本的计算：企业追加筹资的资本成本，是企业进行追加筹资决策的依据。通常采用目标价值权数，结合各筹资方式的筹资突破点进行计算。（三）杠杆效应1.经营杠杆：由于固定经营成本的存在，使得息税前利润（EBIT）变动率大于产销业务量变动率的现象。*经营杠杆系数（DOL）：计量经营杠杆效应的大小。DOL=（ΔEBIT/EBIT）/（ΔQ/Q）=基期边际贡献/基期息税前利润。*经营风险：指企业由于生产经营上的原因而导致的资产报酬波动的风险。经营杠杆放大了市场和生产等因素变化对利润波动的影响。2.财务杠杆：由于固定性资本成本（利息、优先股股利）的存在，使得普通股每股收益（EPS）变动率大于息税前利润变动率的现象。*财务杠杆系数（DFL）：计量财务杠杆效应的大小。DFL=（ΔEPS/EPS）/（ΔEBIT/EBIT）=基期息税前利润/（基期息税前利润-基期利息-税前优先股股利）。*财务风险：指企业由于筹资原因产生的资本成本负担而导致的普通股收益波动的风险。财务杠杆放大了息税前利润变动对普通股收益的影响。3.总杠杆：经营杠杆和财务杠杆的联合作用，使得普通股每股收益变动率大于产销业务量变动率。*总杠杆系数（DTL）：DTL=DOL×DFL。*意义：反映了企业整体风险，一定程度上反映了企业的筹资和经营策略的综合影响。（四）资本结构1.资本结构理论：早期资本结构理论（净收益理论、净营业收益理论、传统理论）、MM理论（无税MM理论、有税MM理论）、权衡理论（考虑财务困境成本）、代理理论、优序融资理论（内源融资优先，其次债务融资，最后股权融资）。2.影响资本结构的因素：企业经营状况的稳定性和成长率、企业的财务状况和信用等级、企业的资产结构、企业投资人和管理当局的态度、行业特征和企业发展周期、经济环境的税务政策和货币政策。3.资本结构优化：*每股收益分析法：通过计算不同筹资方案下的每股收益无差别点，据此选择每股收益最大的筹资方案。*平均资本成本比较法：选择平均资本成本率最低的筹资方案。*公司价值分析法：在考虑市场风险的基础上，以公司市场价值为标准，进行资本结构优化。公司价值=权益价值+债务价值。五、投资管理（一）投资管理概述1.企业投资的意义与分类：投资是企业生存与发展的基本前提，是获取利润的基本前提，是企业风险控制的重要手段。可分为直接投资和间接投资、项目投资和证券投资、发展性投资和维持性投资、对内投资和对外投资、独立投资和互斥投资等。2.投资管理的原则：可行性分析原则、结构平衡原则、动态监控原则。（二）项目投资管理项目投资是以特定建设项目为投资对象的一种长期投资行为，属于直接投资。1.项目现金流量的估算：*现金流入量：营业收入、补贴收入、回收固定资产余值、回收流动资金。*现金流出量：建设投资、流动资金投资、经营成本、营业税金及附加、维持运营投资、调整所得税。*所得税后净现金流量：（营业收入-付现成本-折旧摊销）×（1-所得税税率）+折旧摊销=营业收入×（1-所得税税率）-付现成本×（1-所得税税率）+折旧摊销×所得税税率。（掌握不同阶段现金流量的估算）2.项目评价指标：*静态评价指标：投资回收期（包括静态和动态）、总投资收益率。计算简便，但未考虑资金时间价值。*动态评价指标：净现值（NPV）、年金净流量（ANCF）、现值指数（PI）、内含收益率（IRR）。这些指标考虑了资金时间价值，更为科学。*净现值（NPV）：项目未来现金净流量现值与原始投资额现值之间的差额。NPV≥0，项目可行。*内含收益率（IRR）：使项目净现值等于零时的折现率。IRR≥基准收益率或资本成本率，项目可行。3.项目投资管理决策：独立投资方案决策（一般采用内含收益率法排序）、互斥投资方案决策（寿命期相同用净现值法，寿命期不同用年金净流量法或共同年限法）。（三）证券投资管理证券投资是指企业通过购买股票、债券、基金等金融资产以获取收益或控制相关企业的投资行为，属于间接投资。1.债券投资：*债券要素：面值、票面利率、期限、计息方式、付息方式、债券价格。*债券价值的计算：未来现金流入（利息和本金）的现值之和。当债券价值高于购买价格时，该债券值得投资。*债券投资的收益率：持有期收益率（考虑买卖价差和利息收入）。2.股票投资：*股票价值的计算：*固定增长模型：V=D1/(Rs-g)，适用于股利固定增长的股票。*零增长模型：V=D/Rs，适用于股利固定不变的股票。*阶段性增长模型：分段计算。*股票投资的收益率：股利收益率和资本利得收益率之和。3.基金投资：了解基金的分类、特点及业绩评价方法。六、营运资金管理（一）营运资金管理概述营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。营运资金管理的目标是满足正常经营活动的资金需求、提高资金使用效率、节约资金使用成本、保持足够的短期偿债能力。（二）现金管理1.现金持