机械设备行业大制造中观策略行业周报：AI催化行业量与价齐升国内龙头空间加速打开

【上周重点公司点评】永鼎股份：2026Q1归母净利润1.59亿元符合预期，光纤、光芯片打开空间2026Q1：归母净利润1.59亿元，剔除去年投资收益影响后净增1.61亿元营业收入：12.4642%。1.5945%昌投资处置项目子公司产生较高投资收益，剔除该影响后，公司主营1.61亿元，经营基本面强劲。26.2%11.6pcts。2025年：实现归母净利润2.34亿元，主要系一次性投资收益◼ 营业收入：52.8729%；归母净利润：2.34280%营企业东昌投资处置项目子公司确认的2.85亿元投资收益。光通信：盈利能力提升，光纤、光芯片积极扩产◼ 光通信：202510.0亿元，同比-10%20.77%，同比提4.17pcts增效，并优化产品结构。光纤：价格维持高位，公司积极扩产。公司已构建起完整的“光棒—纤—光缆”950吨光纤预制棒、3600万芯光纤生产2月完成备案。光芯片：70mWCW-DFB芯片、100GEML系列产品已完成开发验证7000术改造项目已于2月完成备案。超导及铜导体：高温超导带材业务取得重大突破，对接可控核聚变客户◼ 超导及铜导体：20258.4亿元，同比+44%11.73%，1.13pcts。HF1200系列产品核心性等科研机构及科技企业保持战略合作。传统业务：汽车线束业务营收规模显著增长，筑牢公司基本盘◼ 汽车线束：202518.8亿元，同比+55%11.73%1.45pcts。受益于新能源车市场高景气，公司新承接项目同比增加，带动营收规模显著增长。客户拓展顺利，获东风、岚图、上汽系（奥迪/大众/通用毛利率下滑主要因新项目尚处前期爬坡阶段。◼ 电力工程：202513.8亿元，同比+33%9.05%，同比10.03pcts升，毛利率下滑受项目延期、原材料价格上涨及人民币升值等多重因素影响。盈利预测与估值：预计2025-2028年归母净利润CAGR为公司光纤、光芯片积极扩产，可控核聚变+光芯片双轮驱动。我们预计公司2026-202868、89、9910.2、19.6、23.3PE60、31、26倍，维持“买入”评级。【上周公司更新报告】能品类延展超预期一句话逻辑灵巧手核心龙头，云母主业稳健增长，具身智能品类延展超预期。中期视角公司有望成长为稀缺的、掌握传动及驱动核心部件自制能力的具身智能总成商。公司人形机器人领域产品布局全面，已涵盖滚珠/行星滚柱丝杠、行星滚柱电动缸、微型驱动器、空心杯电机、无框力矩电机、减速器、微型精密高性能复合材料件、充电器接插件、精密压铸散热器等关键部件。市场预期具身智能传动部件竞争激烈，公司单机价值量可能较低，导致成长性偏弱。独到前瞻我们预测：公司云母业务受益于热失控防护要求趋严，需求增长有望超预期；具身智能业务有望从单一部件供应商成长为行业稀缺的、掌握传动及驱动核心部件自制能力的具身智能总成商，品类延展有望超预期。云母业务国内“史上最严电池安全令”——GB38031-2025202671日起实施，热失控防护要求从“5分钟预警”修改为“”。云母结构件为新能源车热失控防护关键材料，公司新能源车云母市场全球市占率第一（全球份额22.6%、国内市占率第一（国内份额14.1%预计需求持续提升。具身智能业务公司人形机器人领域能力全面，产品布局滚珠/柱电动缸、微型驱动器、空心杯电机、无框力矩电机、减速器、微型精密高性能复合材料件、充电器接插件、精密压铸散热器等关键部件，符合客户供应链集成化、协同性趋势，单机价值量行业领先，预计趋势持续向上。公司凭借狄兹精密并购+金力传动投资+伟创电气合资公司+泰国产能Capex头，是人形机器人产业浪潮中的核心龙头标的，客户覆盖全球主要人形机器人制造商，预计订单、定点进展顺利。人形机器人产业即将迎来爆发，公司作为稀缺的具备多种核心部件自制能力的潜在总成商，其高成长性将支撑估值持续扩张。盈利预测我们预计公司2026-2028年营收为19.6、29.7、45.1亿元，CAGR达49%；归母净利润为4.1、6.1、8.5亿元，CAGR达45%，对应PE为70、47、34倍。公司作为新能源云母材料赛道龙头，护城河牢固，人形机器人业务打开成长空间，维持“买入”评级。风险提示地缘政治不确定性加强、原材料价格波动、下游需求不及预期等。附录1：重点公司盈利预测25PE 26PE(E)25ROE ROE(25E)))25PE 26PE(E)25ROE ROE(25E)))25EPS(E26EPS(E24PE元）公司 市值（亿24EPS 25EPS代码标的300539横河精密300539横河精密77.800.200.22-0.3862214764.46%-603119浙江荣泰284.480.630.77-167%-605128上海沿浦69.891.050.91-1.343541258.74%-002203海亮股份405.410.35--0.95313919-7.19%600105永鼎股份716.520.040.16-0.271181571820.07-002859洁美科技198.280.470.51-0.944454490.07-301345涛涛车业309.753.937.50-10.8117342622.55%-600031三一重工1,794.860.710.98-1.172323179.52%-000157中联重科691.020.410.56-0.691815128.44%-000425徐工机械1,146.660.51-0.620.79162112-11.57%301303真兰仪表64.060.780.84-0.992018169.96%-600150中国船舶2,919.940.81-1.212.044437190.00%-300012华测检测282.380.550.61-0.7023222413.25%-603298杭叉集团346.451.541.67-1.9212161418.88%-601890亚星锚链103.140.29-0.340.42273326-8.40%300757罗博特科840.440.41-0.41-0.30547-5891,681-3.97%-002444巨星科技377.221.93-2.152.61171612-13.84%1585.HK雅迪控股371.960.410.94-1.0630111027.83%-603529爱玛科技218.282.312.36-2.921813820.36%-600316洪都航空279.460.050.06-0.265876301510.74%-605305中际联合97.611.482.50-3.1619171518.04%-301269华大九天475.350.20-0.320.51601967172-3.34%688385复旦微电601.810.700.28-1.2255261603.79%-300984金沃股份73.100.310.40-0.88130217674.57%-603268松发股份1421.32-0.622.96-7.29-64301928.08%-002527新时达 84.47-0.430.01-0.13-2021361010.44%-603112华翔股份111.29603112华翔股份111.291.001.10-1.2813171612.79%-603337杰克科技182.371.681.79-2.3118241716.75%-603667五洲新春245.470.25-0.410.5599280122-4.46%其他近期600761安徽合力152.581.481.37-1.5812151111.30%-603194中力股份134.342.092.14-2.5617181316.08%-000680山推股份174.020.730.81-1.0113151119.62%-000528柳工 197.370.660.80-1.09181598.66%-000157中联重科691.020.410.56-0.691815128.44%-601100恒立液压1,298.591.872.04-2.5228543815.82%-002353杰瑞股份1,341.252.572.64-3.7114273511.64%-603683晶华新材82.400.260.33-0.443583655.42%-600764中国海防600764中国海防170.480.32-0.550.73888333-3.40%000519中兵红箭243.00-0.240.03-0.42-61608420.40%-600967内蒙一机245.400.29-0.390.47295531-5.54%600184光电股份140.61-0.410.09-0.34-25217711.50%-注：数预测用 一预；25EPS、25PE、ROE（2025）至2025年12月31日，他数截至上收盘。标-为该司尚露2025年年报，在右侧预估（E）代替附录2：上周A股各行业内部涨跌幅情况截至2026/