计算机行业2026一季报总结：行业整体经营质量向好AI板块持续高景气

正文目录一、行整财分析 51、26一度业利润现亏盈 52、26一度业性现流比降 7二、细板财分析 81、向比，AI信板块收润幅前 82、点块析 9AI算力础施 9AI数据务 10AI应用 力IT 12融IT 13（6）14疗IT 15络全 163、录细板公理（列板成股不构任投建） 17图表目录图1：2026Q1计机收入速布 6图2：2026Q1各入区间公数较年期变化 6图3：2026Q1计机净利增分布 6图4：2026Q1各利速区公数较年期变化 6图5：2024-2026Q1计机行毛率况 7图6：2024-2026Q1计机行期费率况 7图7：2024-2026Q1行经营现流况 7图8：2024-2026Q1行预收项+同债亿） 7图9：2024-2026Q1行应收款+同产亿） 7图10：26Q1算各分板营增中数 8图11：26Q1算各分板扣净润速位数 9图12：24-26Q1AI算基础施块收速位数 9图13：24-26Q1AI算基础施块非利增速位数 9图14：24-26Q1AI算基础施块均利率 10图15：24-26Q1AI算基础施块均率 10图16：24-26Q1AI数服务块收速位数 10图17：24-26Q1AI数服务块非利增中位数 10图18：24-26Q1AI数服务块均利率 11图19：24-26Q1AI数服务块均率 11图20：24-26Q1AI应板块收速位数 11图21：24-26Q1AI应板块非利增中数 11图22：24-26Q1AI应板块均利率 12图23：24-26Q1AI应板块均率 12图24：24-26Q1电力IT板块收速位数 12图25：24-26Q1电力IT板块非利增中数 12图26：24-26Q1电力IT板块均利率 13图27：24-26Q1电力IT板块均率 13图28：24-26Q1金融IT板块收速位数 13图29：24-26Q1金融IT板块非利增中数 13图30：24-26Q1金融IT板块均利率 14图31：24-26Q1金融IT板块均率 14图32：24-26Q1信板营收速位数 14图33：24-26Q1信板扣非利增中数 14图34：24-26Q1信板平均利率 15图35：24-26Q1信板平均率 15图36：24-26Q1医疗IT板块收速位数 15图37：24-26Q1医疗IT板块非利增中数 15图38：24-26Q1医疗IT板块均利率 16图39：24-26Q1医疗IT板块均率 16图40：24-26Q1网安板块收速位数 16图41：24-26Q1网安板块非利增中数 16图42：24-26Q1网安板块均利率 17图43：24-26Q1网安板块均率 17表1：2024-2026Q1计机行收、利与非净润况 5表2：2025-2026Q1板营收速位对比 8表3：AI力础施块公梳理 17表4：AI据务块司梳理 17表5：AI用块司理 18表6：力IT块司理 18表7：融IT块司理 18表8：信板公梳理 19表9：疗IT块司理 19表10：络全块梳理 19一、行业整体财报分析 （2021）B333机行业2026年一季报经营业绩情况。1、26年一季度行业整体利润实现扭亏为盈行业26Q126Q1行业2,455.54YoY12.77pct；3.96%1.61pct31.05整体法下YoY+2969.38%1.73%3.96pct10.89（24/25。表1：2024-2026Q1计算机行业收入、净利润与扣非净利润情况指标2026Q12025Q12024Q1行业整体营收（亿元）2,455.542,307.941,936.74整体营收增速6.40%19.17%6.37%营收增速中位数3.96%2.35%3.10%行业整体净利润（亿元）31.05-1.08-30.60整体净利润增速2969.38%96.46%-271.70%净利润增速中位数1.73%5.69%-5.75%行业扣非净利润（亿元）10.89-26.79-52.12整体扣非净利润增速140.64%48.59%-50.56%扣非净利润增速中位数-1.54%6.67%-1.15%2026Q1营收正增长公司数量同比提升。从公司收入同比增速看，57.96%的公（250，50.45%0%-50%6增加18（-50%-0%）4152025Q1。略减4略增大幅上升->=50）大幅下降（<=-50)图1：2026Q1计算机行收入增速分布 图2略减4略增大幅上升->=50）大幅下降（<=-50)大幅下降（<=-50)

-15713325713325略增

168 18大幅上升（>=50）0 50 100 150

-20 -10 0 10 2026Q1（51.95%26Q1归母净利润同比增速看，51.95%的公司实现净利润增长、扭亏或减亏（去年同期（980%-50%10亏的公司减少10家，减亏的公司增加3家。图3：2026Q1计算机行净利润增速分布 图各净利润速区间公司数量较年期变化增亏 75转亏 33减亏 82扭亏 19大幅下降（<=-50) 17略减（-50-0） 35略增（0-50） 39大幅上升（>=50) 33

8增亏增亏大幅下降（<=-50)略减略增（0-50）大幅上升（>=50)330-1080 20 40 60 80

-15 -10 -5 0 5 101121.76%0.99pct下降0.29pct，其中，销售费用率为6.65%，同比下降0.37pct；管理费用率为5.52%，同比下降0.24pct；研发费用率为9.10%，同比下降0.31pct。图5：2024-2026Q1计算机行业毛利率情况 图6：2024-2026Q1计算机行业期间费用率况24.0023.5023.0022.5022.0021.5021.0020.5020.0019.5019.00

21.7623.7320.772024Q1 2025Q1 2026Q123.7320.77

12.0010.008.006.004.002.000.00-2.00

11.288.256.809.4011.288.256.809.407.025.760.05-0.090.05-0.090.54销售费用率 管理费用率研发费用率 财务费用率2、26年一季度行业经营性现金流同比下降22025Q135.982-318.47-497.44026Q126Q1行业整体经营性净现金流为22025Q135.982-318.47-497.44026Q10.00-100.00-200.00-300.00-400.00-500.00-600.00

经营净现金流（亿元） 同比增

60.0040.0020.000.00-20.00-40.00-60.00预收账款26Q11235.98YoY+9.12%3420.14YoY-0.57%。图8：2024-2026Q1行业预收款项合同负债（亿） 图9：2024-2026Q1行业应收账款合同资产（亿）

2024Q1 2025Q1

20.001,235.981,235.98960.349.1216.0014.0012.0010.008.006.004.002.000.00

3,460.003,440.003,420.003,400.003,380.003,360.003,340.003,320.003,300.003,280.00

2024Q1 2025Q1 2026Q1

3.003,420.143,345.45-0.572.001.501.000.500.00-0.50-1.00预收账款+合同负债（亿元） 同比增速 应收账款+合同资产（亿元） 同比增速二、细分板块财报分析 1、横向对比，AI、信创等板块营收利润增幅居前26Q12026Q1是AIAI26.24%/15.32%/10.21%。8（6AIIT4表2：2025-2026Q1板块营收增速中位数对比26Q1营收增速25Q1营收增速AI算力基础设施15.32%7.97%AI数据服务26.24%2.59%AI应用7.90%8.39%电力IT2.19%5.00%金融IT7.47%3.16%信创10.21%0.36%医疗IT-7.42%0.52%网络安全-2.96%-0.99%图10：26Q1计算机各细分板块营收增速中位数30.0025.00

26.2420.0015.0010.005.000.00-5.00-10.00

15.327.977

2.592

739

5.002.19

7.473.163

10.210.36 0-7.42

-0.99-2.9626Q1营收增速 25Q1营收增速26Q1581有5AIAI36.70%/30.28%/20.02%25Q1，26Q1AIAIIT5图11：26Q1计算机各细分板块扣非净利润增速中位数80.00

67.8460.0040.0048.7536.760.0040.0048.7536.73023220.0020.0213.7213.7211.224.0014.714.420.00-1.59-20.00-12.61-6.6-40.0070

26Q1扣非增速 25Q1扣非增速

-37.772、重点板块分析AI算力基础设施AI算力基础设施包括寒武纪、海光信息、中科曙光、协创数据、浪潮信息等21只个股。26Q1AI26Q1AI15.32%-31.35%，YoY+2.44pct6.87%/8.65%/12.65%/2.02%-1.78/-1.70/-1.44/+2.50pct。图12：24-26Q1AI算力基础设施板块营收速位数 图13：24-26Q1AI算力基础设施板块扣非利增速中位数18.0015.327.972024Q115.327.972024Q1-2.612025Q12026Q114.0012.0010.008.006.004.002.000.00-2.00-4.00

60.0050.0040.0030.0020.0010.000.00

36.7048.759.962024Q1 2025Q1 2026Q148.759.96图14：24-26Q1AI算力基础设施板块平均利率 图15：24-26Q1AI算力基础设施板块平均率32.0031.5031.0030.5030.0029.5029.0028.5028.0027.50

31.3529.1428.912024Q1 2025Q1 2026Q129.1428.91

60.0050.0040.0030.0020.0010.000.00-10.00

2024Q1 2025Q1 2026Q149.3428.3713.89149.3428.3713.891406-3.388.65-0.4812.656872.02研发费用率 财务费用率AI数据服务AI数据服务包括达梦数据、星环科技、海天瑞声等7只个股。26Q1AI数据服务板块经营大幅改善。26Q1AI数据服务板块营收增速中位数26.24%，其中达梦数据、同花顺、海天瑞声营收增幅居前；博睿数据、汉得信30.28%，YoY+2.96pct，+2.95pct24.41%/12.54%/24.28%/-0.87%，同比分别变动+0.29/-3.48/-5.37/+0.78pct。图1：41AI数据服务板块营收增速位数 图1241AI数据服务板块扣非净利润速位数30.0025.0020.0015.0010.005.000.00

26.2416.722.592024Q1 2025Q1 2026Q116.722.59

31.0030.0029.0028.0027.0026.0025.0024.0023.00

30.2827.3225.962024Q1 2025Q1 2026Q127.3225.9664.0062.0060.0058.00

40.0035.0030.0025.0020.00

36.6030.6418.41

29.6524.12

242856.0054.00

55.41

15.0010.00

16.0112.5452.00

5.00 61.7452.4650.0061.7452.4648.0046.00

2024Q1 2025Q1 2026Q1

0.00-5.00

-1.65 -0.872222-265销售费用率 研发费用率 财务费用率AI应用AI应用包括同花顺、金山办公、科大讯飞、三六零、用友网络等23只个股。26Q1AI26Q1AI20.02%，YoY+6.30pct61.65%，YoY-0.54pct28.10%/19.38%/29.36%/-0.53%-0.76/+0.73/-1.08/+1.14pct。图20：24-26Q1AI应用板块营收增速中位数 图21：24-26Q1AI应用板块扣非净利润增中数9.008.007.006.005.004.003.002.001.000.00

7.908.394.512024Q1 2025Q1 2026Q18.394.51

25.0020.0015.0010.005.000.00

20.0213.7210.162024Q1 2025Q1 2026Q113.7210.1663.5063.0062.5062.0061.5061.0060.50

61.6563.3562.202024Q1 2025Q1 2026Q163.3562.20

35.0030.0025.0020.0015.0010.005.000.00-5.00

281032.8126.802832.8126.8028452222-2102025Q1 2026Q1销售费用率 管理费用率研发费用率 财务费用率电力IT电力IT包括南网数字、南网科技、国网信通等8只个股。26Q1电力IT板块营收26Q1IT-12.61%，YoY-80.44pct，其中国能日新、远光软件、科远智慧增幅居前，朗新科技、恒38.69%11.23%/9.96%/12.95%/0.21%，+0.80/+0.33/-0.72/+0.42pct。图24：24-26Q1电力IT板块营收增速中位数 图25：24-26Q1电力IT板块扣非净利润增中数6.005.004.003.002.001.000.00

2.195.001.822024Q1 2025Q1 2026Q15.001.82

80.0067.848.292024Q12025Q167.848.292024Q12025Q12026Q1-12.6160.0050.0040.0030.0020.0010.000.00-10.00-20.0038.7337.8338.8038.7337.8338.60

38.69

16.0014.00

14.92

13.66 12.9538.4038.2038.0037.8037.6037.4037.20

2024Q1 2025Q1 2026Q1

12.0010.008.006.004.002.000.00-2.00

11.49 10.439.63 10.438.58-0.81-0.22-0.81-0.220.21销售费用率 管理费用率研发费用率 财务费用率金融IT金融IT包括同花顺、恒生电子、润和软件、广电运通、银之杰等19只个股。26Q1金融IT26Q1IT35.26%，YoY-1.97pct8.26%/11.72%/17.94%/0.12%+0.47/-0.04/-1.13/+0.61pct。7.473.162024Q12025Q12026Q1-2.49图28：24-26Q1金融IT板块营收增速中位数 图29：24-26Q1金融IT板块扣非净利润增7.473.162024Q12025Q12026Q1-2.498.006.004.002.000.00-2.00-4.00

20.0013.722024Q12025Q113.722024Q12025Q1-14.5810.005.000.00-5.00-10.00-15.00-20.0037.5037.0036.5036.0035.5035.0034.5034.00

35.2637.2335.842024Q1 2025Q1 2026Q137.2335.84

25.0020.0015.0010.005.000.00-5.00

18.7119.0717.9411.2311.7511.727.947.808.262024Q1 2025Q1 2026Q1-1.14-0.490.12销售费用率 -1.14-0.490.12研发费用率 财务费用率信创信创包括中国软件、达梦数据、太极股份等11只个股。26Q126Q1息降居。块非利润速数11.22%，YoY+7.22pct，中信息、达梦数据、润和软件增幅居前，太极股份、软通动力、电科数字降幅居前板块均率39.55%，YoY+0.83pct。块销售管、发财费用率分别为 21.20%/15.41%/21.66%/0.58%，同比分别变动+2.19/+1.16/+0.04/+0.14pct。22.794.00图32：24-26Q1信创板块营收增速中位数 图33：24-26Q1信创板块扣非净利润增速中数22.794.0012.0010.008.006.004.002.00

4.49

10.21

25.0020.0015.0010.005.00

11.220.00

0.36 2024Q1 2025Q1 2026Q1

0.00

2024Q1 2025Q1 2026Q140.0038.7236.8939.5038.7236.8939.0038.5038.0037.5037.0036.5036.0035.50

39.552024Q1 2025Q1 2026Q1

25.0020.0015.0010.005.000.00

212019.0316.4312.5121.6119.0316.4312.5121.6119.0114.250.45 0.44 0.582024Q1 2025Q1 2026Q1销售费用率 管理费用率研发费用率 （7）医疗IT医疗IT包括东华软件、卫宁健康、东软集团等11只个股。26Q1医疗IT板块营收增速中位数由正转负，扣非净利润增速中位数大幅改善。26Q1IT-7.42%-6.67%，YoY+31.10pct25.42%，YoY-1.53pct11.66%/18.25%/14.20%/2.07%，同比分别变动+0.42/+0.82/+0.04/+1.12pct。6.0010.004.185.00 6.910.002.00-5.00 2024Q1 2025Q1 2026Q1 0.52 -6.67-10.00图36：24-26Q1医疗IT板块营收增速中位数 图37：24-26Q16.0010.004.185.00 6.910.002.00-5.00 2024Q1 2025Q1 2026Q1 0.52 -6.67-10.002024Q12025Q12026Q1--37.774.002024Q12025Q12026Q1--37.77 0.00-2.00-4.00-6.00-8.00-10.00

7.42

-15.00-20.00-25.00-30.00-35.00-40.00-45.0029.0028.5028.0027.5027.0026.5026.0025.5025.0028.5926.9524.5028.5926.95

25.42

20.0015.0010.005.000.00

18.2517.4913.9612.1717.4314.1517.4913.9612.1717.4314.1511.2411.661.581.580.952.072024Q1 2025Q1 2026Q124.00 23.50

销售费用率 管理费用率2024Q1 2025Q1 2026Q1 研发费用率 财务费用率（8）网络安全网络安全包括奇安信、启明星辰、电科网安等12只个股。26Q126Q1尔软Y，49.42%理、研发、财务费用率分别为45.53%/23.11%/37.47%/0.22%，同比分别变动+4.32/-2.12/-1.28/+0.32pct。3.564.42图40：24-26Q1网络安全板块营收增速中位数 图41：24-26Q1网络安全板块扣非净利润增中数3.564.427.006.022024Q16.022024Q12026Q1-2.965.004.003.002.001.000.00-1.00-2.00-3.00-4.00

16.0014.0012.0010.008.006.004.002.000.00

14.712024Q1 2025Q1 2026Q155.0054.2049.5954.0054.2049.5953.0052.0051.0050.0049.0048.0047.00

49.422024Q1 2025Q1 2026Q1

50.0040.0030.0020.0010.000.00-10.00

45.53440440941.2138.7422.3425.2323.1122.3425.23-0.49 -0.10 2024Q1 2025Q1 2026Q1销售费用率 管理费用率研发费用率 财务费用率3、附录：细分板块公司梳理（仅列示板块成分股，不构成任何投资建议）表3：AI算力基础设施板块公司梳理板块证券代码证券简称AI算力基础设施688256.SH寒武纪AI算力基础设施688041.SH海光信息AI算力基础设施603019.SH中科曙光AI算力基础设施300857.SZ协创数据AI算力基础设施000977.SZ浪潮信息AI算力基础设施300454.SZ深信服AI算力基础设施301396.SZ宏景科技AI算力基础设施300017.SZ网宿科技AI算力基础设施688343.SH云天励飞-UAI算力基础设施600602.SH云赛智联AI算力基础设施001339.SZ智微智能AI算力基础设施688158.SH优刻得-WAI算力基础设施300166.SZ东方国信AI算力基础设施688227.SH品高股份AI算力基础设施300209.SZ行云科技AI算力基础设施002990.SZ盛视科技AI算力基础设施300846.SZ首都在线AI算力基础设施300302.SZ同有科技AI算力基础设施000815.SZ美利云AI算力基础设施301248.SZ杰创智能AI算力基础设施300895.SZ铜牛信息板块证券代码证券简称AI数据服务300033.SZ板块证券代码证券简称AI数据服务300033.SZ同花顺AI数据服务688692.SH达梦数据AI数据服务300170.SZ汉得信息AI数据服务688031.SH星环科技-UAI数据服务300226.SZ上海钢联AI数据服务688787.SH海天瑞声AI数据服务 688229.SH 博睿数据表5：AI板块证券代码证券简称AI应用300033.SZ同花顺AI应用688111.SH金山办公AI应用002230.SZ科大讯飞AI应用601360.SH三六零AI应用600588.SH用友网络AI应用300496.SZ中科创达AI应用688615.SH合合信息AI应用603171.SH税友股份AI应用688088.SH虹软科技AI应用300229.SZ拓尔思AI应用688258.SH卓易信息AI应用688327.SH云从科技-UWAI应用300624.SZ万兴科技AI应用603039.SH泛微网络AI应用300766.SZ每日互动AI应用300378.SZ鼎捷数智AI应用300687.SZ赛意信息AI应用300634.SZ彩讯股份AI应用603859.SH能科科技AI应用688365.SH光云科技AI应用301556.SZ托普云农AI应用688095.SH福昕软件AI应用603918.SH金桥信息表6：电力IT板块证券代码证券简称电力IT301638.SZ南网数字电力IT688248.SH南网科技电力IT600131.SH国网信通电力IT300682.SZ朗新