2025年证券投资分析冲刺押题卷(附答案)

2025年证券投资分析冲刺押题卷(附答案)一、单项选择题（本大题共50小题，每小题1分，共50分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。）1.在宏观经济分析中，当一国经济处于衰退阶段时，央行通常会采取的货币政策措施是（）。A.提高法定存款准备金率B.提高再贴现率C.在公开市场上卖出政府债券D.降低利率2.下列关于行业生命周期的描述中，错误的是（）。A.处于幼稚期的行业，市场风险较大，更适合投机者而非投资者B.处于成长期的行业，企业利润增长迅速，但竞争也日益激烈C.处于成熟期的行业，产品需求趋于饱和，增长率适中，风险较低D.处于衰退期的行业，由于替代品的出现，市场需求逐渐减少，但所有企业都会出现亏损3.在计算公司财务比率时，若某公司的流动资产为200万元，流动负债为100万元，存货为50万元，则该公司的速动比率为（）。A.2.0B.1.5C.1.0D.0.54.某投资者预期某股票未来一年将支付每股2元的股息，且股息将以每年5%的速度固定增长。该投资者要求的必要回报率为15%，根据戈登增长模型，该股票的内在价值为（）。A.15元B.20元C.25元D.30元5.在技术分析中，K线理论中，当收盘价等于开盘价时，这种K线被称为（）。A.光头阳线B.光脚阴线C.十字星D.一字线6.下列属于完全竞争行业特征的是（）。A.市场上有大量的买者和卖者B.产品存在差异C.进入市场有障碍D.企业对价格有控制力7.债券的到期收益率（YTM）的计算是基于以下假设（）。A.息票利息以到期收益率进行再投资B.息票利息以无风险利率进行再投资C.债券持有至到期且不发生违约D.A和C8.某债券的面值为1000元，票面利率为8%，剩余期限为5年，每年付息一次。当前市场利率为10%，则该债券的理论价格约为（）。A.924.18元B.1000.00元C.1075.82元D.1242.00元9.在证券投资组合管理中，用来衡量某项资产收益率与市场组合收益率之间相关程度的指标是（）。A.贝塔系数（β）B.标准差（σ）C.协方差D.决定系数（）10.根据资本资产定价模型（CAPM），如果某资产的β系数为1.2，无风险利率为4%，市场风险溢价为8%，则该资产的预期收益率为（）。A.9.6%B.13.6%C.14.0%D.16.0%11.下列财务指标中，主要用于衡量企业盈利能力的是（）。A.资产负债率B.流动比率C.净资产收益率（ROE）D.存货周转率12.在基本分析中，PE（市盈率）估值法的局限性在于（）。A.不适用于盈利为负的公司B.计算过于复杂C.忽略了时间价值D.无法反映市场风险13.道氏理论认为，价格运动的主要趋势通常分为（）。A.两个阶段：上涨和下跌B.三个阶段：累积、上涨（或下跌）、恐慌（或累积）C.四个阶段：起步、加速、减速、反转D.五个阶段：波浪上升14.下列关于可转换债券的说法，正确的是（）。A.可转换债券的价值等于其纯债券价值B.可转换债券的价值通常低于其纯债券价值C.可转换债券的价值包含了转股权的价值D.可转换债券没有信用风险15.当人民币对美元升值时，通常会对我国出口导向型企业的业绩产生（）。A.正面影响B.负面影响C.无影响D.不确定16.在行为金融学中，投资者倾向于过早卖出盈利的股票而持有亏损的股票过久，这种现象被称为（）。A.羊群效应B.处置效应C.过度自信D.锚定效应17.某公司今年的每股收益（EPS）为1元，分红支付率为40%。若股权资本成本为12%，股息增长率为5%，则该公司的PEG比率（假设PE为20，增长率为20%）为（）。A.1.0B.1.5C.2.0D.0.818.下列属于先行性经济指标的是（）。A.失业率B.国内生产总值（GDP）C.货币供应量D.社会消费品零售总额19.在构建证券组合时，通过加入negativelycorrelated的资产，可以（）。A.提高组合的预期收益B.降低组合的预期收益C.降低组合的风险（标准差）D.消除组合的所有风险20.波浪理论认为，一个完整的上升周期包含（）个浪。A.5B.8C.3D.1321.某公司息税前利润（EBIT）为500万元，利息费用为100万元，所得税率为25%，则该公司的财务杠杆系数（DFL）为（）。A.1.25B.1.33C.1.50D.5.0022.在技术指标分析中，MACD指标出现“黄金交叉”通常意味着（）。A.卖出信号B.买入信号C.盘整信号D.背离信号23.下列关于ETF（交易所交易基金）特征的描述，错误的是（）。A.ETF是指数型开放式基金B.ETF可以在交易所二级市场买卖C.ETF只能进行申购赎回，不能在二级市场交易D.ETF具有独特的实物申购赎回机制24.当市场利率上升时，对于久期较长的债券，其价格下降幅度（）久期较短的债券。A.大于B.小于C.等于D.不确定25.在证券投资分析的四大要素中，连接“信息”与“结果”的桥梁是（）。A.方法B.理论C.逻辑D.经验26.某股票的期望收益率为15%，标准差为20%；市场组合的期望收益率为12%，标准差为15%。无风险利率为5%。则该股票的夏普比率（SharpeRatio）为（）。A.0.35B.0.40C.0.50D.0.7527.下列关于现金流量表的说法，正确的是（）。A.现金流量表反映企业在一定会计期间现金和现金等价物的流入和流出B.经营活动产生的现金流量净额通常等于净利润C.投资活动产生的现金流量总是负数D.筹资活动只包括借款和还款28.在行业分析中，波特五力模型主要用来分析（）。A.行业生命周期B.行业竞争结构C.宏观经济环境D.公司内部管理29.某投资者买入一份看涨期权，执行价格为50元，期权费为3元。到期时标的资产价格为58元，则该投资者的净收益为（）。A.5元B.8元C.-3元D.3元30.下列不属于套利交易特征的是（）。A.无风险B.收益率较低C.需要大量资金D.暴露于市场风险之下31.在财务报表分析中，杜邦分析法是将净资产收益率分解为三个基本指标，不包括（）。A.销售净利率B.资产周转率C.权益乘数D.存货周转率32.当出现严重的通货膨胀时，央行应采取的措施是（）。A.降低利率B.增加货币供应量C.提高税率D.在公开市场上买入证券33.在技术分析中，形态理论中的“头肩顶”形态通常是（）。A.持续整理形态B.反转突破形态C.中继形态D.震荡形态34.某公司计划发放10%的股票股利，发放前每股价格为20元，则除权后理论价格约为（）。A.18.18元B.19.00元C.20.00元D.22.00元35.下列关于詹森指数（Jensen'sAlpha）的说法，正确的是（）。A.詹森指数为零表示组合跑赢了市场B.詹森指数为正表示组合获得了超额收益C.詹森指数只考虑了系统性风险D.詹森指数等于特雷诺指数36.在债券的信用评级中，通常被认为具有“投机性”但风险较低的等级是（）。A.AAAB.BBBC.CCCD.D37.下列因素中，通常会导致股票价格下跌的是（）。A.公司宣布回购股票B.公司发布超预期的盈利报告C.市场利率上升D.行业利好政策出台38.移动平均线（MA）的主要作用是（）。A.揭示价格的长期趋势B.寻找买卖点C.衡量波动率D.判断超买超卖39.在期权定价中，布莱克-斯科尔斯模型不适用于（）。A.欧式看涨期权B.欧式看跌期权C.美式看涨期权D.支付红利的欧式期权（原模型假设不支付红利，需调整）40.某公司的总资产为1000万元，总负债为400万元，优先股价值为100万元，则该公司的普通股权益账面价值为（）。A.500万元B.600万元C.900万元D.400万元41.下列属于收入型证券组合的特点是（）。A.追求资本利得最大化B.追求基本收益（利息、股息）的最大化C.追求本金安全D.追求超越大盘42.在基本分析的信息来源中，等级最高、最权威的信息来源是（）。A.财经网站B.上市公司公告C.证券交易所发布的行情D.政府部门发布的官方统计43.当KDJ指标中的J值大于100时，通常表示市场处于（）。A.超买状态B.超卖状态C.强势区域D.弱势区域44.某债券的修正久期为5年，如果市场利率下降1%，则该债券的价格将（）。A.上涨约5%B.下跌约5%C.上涨约1%D.下跌约1%45.下列关于股指期货套期保值的说法，错误的是（）。A.卖出套期保值是为了防止现货价格下跌B.买入套期保值是为了防止现货价格上涨C.套期保值可以完全消除所有风险D.套期保值的核心是“现货与期货头寸方向相反”46.在行业分析中，若某行业产品的需求价格弹性较小，则该行业通常属于（）。A.增长型行业B.周期型行业C.防守型行业D.衰退型行业47.某投资者持有一个投资组合，其预期收益率为10%，标准差为15%。若该投资者将无风险资产（收益率4%）加入组合，使新组合的标准差降为7.5%，则新组合的预期收益率为（）。A.4%B.7%C.8%D.10%48.在技术分析切线理论中，支撑线和压力线（）。A.是绝对的，不会被突破B.一旦被突破就失去作用C.具有互换性D.只能画水平线49.下列关于公司增发新股的说法，正确的是（）。A.增发新股会增加每股收益B.增发新股会降低资产负债率C.增发新股会减少公司总资产D.增发新股对股价没有影响50.2025年，随着人工智能技术的广泛应用，下列行业最受益的是（）。A.煤炭开采B.算力基础设施C.纺织服装D.传统银行业务网点二、多项选择题（本大题共20小题，每小题2分，共40分。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。）51.宏观经济分析的主要方法包括（）。A.总量分析法B.结构分析法C.量化分析法D.形态分析法52.下列属于财政政策手段的有（）。A.改变政府购买水平B.改变转移支付水平C.调整税率D.调整法定存款准备金率53.行业市场结构分析中，寡头垄断市场的特征包括（）。A.市场上只有少数几个大企业B.企业之间存在激烈的竞争C.产品可以是同质的，也可以有差异D.进入市场非常困难54.下列关于公司财务报表分析的比率，说法正确的有（）。A.流动比率越高，短期偿债能力越强B.存货周转率越高，存货管理效率越好C.资产负债率越高，财务风险越大D.净资产收益率越高，股东回报越高55.影响债券定价的主要因素有（）。A.市场利率B.票面利率C.期限D.信用风险56.资本资产定价模型（CAPM）的假设条件包括（）。A.投资者都是风险厌恶者B.投资者根据预期收益率和方差选择资产C.市场是完美的，无摩擦D.投资期限相同57.技术分析的理论基础主要包括（）。A.市场行为涵盖一切信息B.价格沿趋势移动C.历史会重演D.有效市场假说58.下列属于典型的防守型行业有（）。A.食品饮料B.公用事业C.钢铁D.医药生物59.股票估值模型中，相对估值法常用的指标有（）。A.市盈率（P/E）B.市净率（P/B）C.市销率（P/S）D.企业价值倍数（EV/EBITDA）60.下列关于乖离率（BIAS）指标的应用，正确的有（）。A.正乖离率过大，是卖出信号B.负乖离率过大，是买入信号C.BIAS指标适用于震荡行情D.BIAS指标可以单独使用，不需要结合其他指标61.导致公司资本结构发生变化的原因可能有（）。A.发行新股B.回购股票C.发行债券D.增加留存收益62.下列属于系统性风险的有（）。A.政策风险B.利率风险C.信用风险D.经营风险63.在计算WACC（加权平均资本成本）时，需要考虑的要素有（）。A.债务成本B.股权成本C.目标资本结构权重D.无风险利率64.下列关于基本分析与技术分析的区别，说法正确的有（）。A.基本分析侧重于长期走势，技术分析侧重于短期走势B.基本分析关注导致价格变动的根本原因，技术分析关注价格变动本身C.基本分析主要解决“买什么”，技术分析主要解决“什么时候买”D.基本分析基于经济学原理，技术分析基于心理学和统计学65.下列金融衍生工具中，属于场内交易的有（）。A.股指期货B.个股期权C.利率互换D.远期合约66.行业分析中的波特五力模型包括的竞争力量有（）。A.潜在进入者的威胁B.替代品的威胁C.供应商的讨价还价能力D.购买者的讨价还价能力67.下列关于RSI（相对强弱指标）的应用法则，正确的有（）。A.RSI值在80以上，视为超买B.RSI值在20以下，视为超卖C.RSI形成顶背离是卖出信号D.RSI形成底背离是买入信号68.影响股票市场供给的因素包括（）。A.宏观经济环境B.上市公司质量C.上市公司数量D.制度因素（如IPO制度）69.量化投资的主要特点包括（）。A.利用数学模型B.依靠计算机技术C.投资过程客观化D.完全避免主观判断70.在进行现金流折现估值（DCF）时，确定折现率（WACC）需要考虑的风险有（）。A.经营风险B.财务风险C.系统性风险D.非系统性风险三、判断题（本大题共20小题，每小题0.5分，共10分。请判断以下各题的正误，正确的选A，错误的选B。）71.在强势有效市场中，基本面分析和技术分析都能获得超额收益。（）72.中央银行提高法定存款准备金率，会导致货币供应量增加，从而刺激经济增长。（）73.行业生命周期中，成熟期行业的竞争程度通常高于成长期。（）74.存货周转率=营业成本/平均存货余额。（）75.零增长模型假设股票未来的股息固定不变，其本质上是永续年金的现值。（）76.技术分析中的支撑线一旦被突破，往往会转化为压力线。（）77.债券的凸性意味着债券价格随利率变动的曲线是凸向原点的。（）78.贝塔系数为0的资产，其预期收益率等于无风险利率。（）79.市净率（P/B）越低，通常意味着投资价值越高，但需警惕价值陷阱。（）80.道氏理论认为，收盘价是最重要的价格。（）81.公司的财务杠杆系数越高，说明公司的财务风险越低。（）82.优先股股东通常享有参与公司重大决策的表决权。（）83.移动平均线具有助涨助跌的特性。（）84.资产组合的分散化投资可以消除非系统性风险。（）85.股票拆细会导致股东权益总额增加。（）86.期权的时间价值随着到期日的临近而增加。（）87.在行业分析中，所谓“行业轮动”策略是指根据经济周期不同阶段配置不同行业。（）88.量化投资模型一旦建立，就不需要再进行优化和调整。（）89.ESG投资关注企业在环境、社会和治理方面的表现。（）90.当一国的国际收支出现顺差时，本币汇率通常会面临升值压力。（）四、计算分析题（本大题共4小题，每小题5分，共20分。请写出计算过程和结果，保留两位小数。）91.某投资者计划投资A、B两种股票。已知股票A的预期收益率为12%，标准差为15%；股票B的预期收益率为18%，标准差为25%。两种股票的相关系数为0.3。若投资者将资金的60%投资于A，40%投资于B。要求：(1)计算该投资组合的预期收益率。(2)计算该投资组合的方差和标准差。92.C公司当前股价为40元。投资者预期一年后股价将上涨至45元，且期间公司将发放每股1元的现金股利。无风险利率为4%。要求：(1)计算该股票的预期持有期收益率。(2)计算该股票的风险溢价（假设CAPM模型成立，且该股票的Beta为1.2，市场预期收益率为10%）。93.D公司发行了一种面值为1000元的5年期债券，票面利率为6%（按年付息）。假设当前的市场利率为8%。要求：(1)计算该债券的理论内在价值。(2)如果该债券当前的发行价格为950元，计算其到期收益率（YTM）。（注：需列出插值法或公式，使用计算器直接算出结果也可）94.某公司2024年的财务数据如下：营业收入为5000万元，营业成本为3000万元，销售费用为500万元，管理费用为300万元，财务费用为200万元，所得税率为25%。公司总资产为10000万元，总负债为4000万元。要求：(1)计算公司的营业利润和净利润。(2)计算公司的净资产收益率（ROE）和总资产周转率。五、综合案例分析题（本大题共2小题，每小题10分，共20分。）95.案例一：宏观与行业分析2025年初，国内经济处于复苏阶段，但外部环境复杂。政府工作报告提出“大力发展新质生产力”，重点支持人工智能、新能源、生物制造等领域。央行实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕。同时，受国际地缘政治影响，原油价格波动较大。假设你是一名证券分析师，请结合上述背景：(1)简述“新质生产力”相关行业的生命周期特征及投资逻辑。(2)分析原油价格上涨对交通运输行业（如航空公司）和化工行业可能产生的不同影响。(3)在当前的宏观环境下，应如何调整资产配置策略？96.案例二：公司估值与财务分析E公司是一家高端制造业龙头企业。近年来，公司持续加大研发投入，推出了多款具有自主知识产权的新产品，市场占有率稳步提升。2024年年报显示：公司实现营业收入120亿元，同比增长20%；净利润18亿元，同比增长25%。截至2024年底，公司总资产200亿元，负债总额80亿元。当前股市行情下，E公司的市盈率（PE）为25倍，同行业平均PE为20倍。根据以上资料，回答下列问题：(1)计算E公司2024年的销售净利率、资产负债率和每股收益（假设总股本为10亿股）。(2)结合财务指标，分析E公司的盈利能力和偿债能力。(3)运用相对估值法（PE法）评估E公司的股价是否被高估，并说明理由。同时，讨论导致E公司PE高于行业平均值的可能原因。答案与解析一、单项选择题1.【答案】D【解析】经济衰退时，央行采取扩张性货币政策，降低利率以刺激投资和消费。A、B、C均为紧缩性货币政策。2.【答案】D【【解析】处于衰退期的行业，市场需求减少，但并非所有企业都会亏损，部分效率高的企业仍可能盈利，只是行业整体增长停滞或负增长。3.【答案】B【解析】速动比率=(流动资产存货)/流动负债=(20050)/100=1.5。4.【答案】B【解析】根据戈登增长模型V=。=×(1+g)=2×(1+5.【答案】C【解析】收盘价等于开盘价时，K线实体为一条线，称为十字星。6.【答案】A【解析】完全竞争行业特征：产品同质、无进出壁垒、买卖者众多、信息完全。B是垄断竞争，C是寡头垄断或垄断，D是垄断竞争或寡头垄断。7.【答案】D【解析】YTM假设债券持有至到期、利息按YTM再投资、无违约。8.【答案】A【解析】利用Excel公式或金融计算器。P=∑+9.【答案】A【解析】β系数衡量资产收益率对市场收益率变动的敏感程度（相关性及波动率比）。10.【答案】B【解析】E(11.【答案】C【解析】ROE是衡量股东权益收益水平的核心盈利指标。A是偿债，B是偿债，D是营运。12.【答案】A【解析】PE=股价/每股收益。若EPS为负或极小，PE失去意义或极高，不适用亏损企业。13.【答案】B【解析】道氏理论认为趋势分为三个阶段：累积（底部）、公众参与（上涨/下跌主浪）、分配（顶部/底部）。14.【答案】C【解析】可转换债券=纯债价值+期权价值（看涨期权）。15.【答案】B【解析】本币升值，出口商品价格相对变贵，竞争力下降，对出口企业负面影响。16.【答案】B【解析】处置效应指投资者倾向于过早卖出盈利股、过久持有亏损股。17.【答案】A【解析】PEG=PE/G。题目假设PE为20，增长率为20%（即0.2）。PEG=20/20=1。18.【答案】C【解析】货币供应量是先行指标，领先于经济周期。A、B、D是同步或滞后指标。19.【答案】C【解析】资产相关系数越低（甚至为负），组合风险（方差）分散效应越好，降低非系统性风险。20.【答案】B【解析】波浪理论：5浪上升（推动浪）+3浪下跌（调整浪）=8浪为一个完整周期。21.【答案】A【解析】DFL=EBIT/(EBITI)=500/(500100)=500/400=1.25。22.【答案】B【解析】DIF上穿DEA为黄金交叉，买入信号。23.【答案】C【解析】ETF既可以在一级市场申购赎回，也可以在二级市场买卖。24.【答案】A【解析】久期衡量价格对利率的敏感性。久期越长，利率变动引起的价格变动幅度越大。25.【答案】A【解析】方法是连接信息与结果的桥梁。26.【答案】C【解析】夏普比率=(期望收益率无风险利率)/标准差=(15%5%)/20%=10%/20%=0.5。27.【答案】A【解析】B错，经营现金流不等于净利润（受折旧、摊销、营运资本影响）；C错，投资现金流不一定为负（如收回投资）；D错，筹资包括股权融资、债务融资及分红还本。28.【答案】B【解析】波特五力分析行业竞争结构（同业竞争、潜在进入者、替代品、供方、买方）。29.【答案】A【解析】看涨期权买方收益=Max(SK,0)C。收益=(5850)3=83=5元。30.【答案】D【解析】套利本质是无风险（或极低风险）锁定利润。D说暴露于市场风险是错的，套利是对冲了市场风险的。31.【答案】D【解析】杜邦分析：ROE=销售净利率×资产周转率×权益乘数。D不属于。32.【答案】C【解析】严重通胀应采取紧缩性政策。提高税率属于紧缩性财政政策（减少需求）。A、B、D均为宽松政策。33.【答案】B【解析】头肩顶是典型的顶部反转形态。34.【答案】A【解析】除权价=除权前价/(1+送股率)=20/(1+0.1)=18.18元。35.【答案】B【解析】詹森指数是组合的实际收益与CAPM理论收益之差。Alpha>0表示超额收益。36.【答案】B【解析】BBB级是投资级的下限，投机级的上限。通常BBB及以上为投资级，BB及以下为投机级（垃圾债）。但在某些语境下，BBB被视为具有投机性成分。选项中B最接近“投机但风险较低”的描述（相对于CCC）。注：标普评级中BBB为投资级最低档，BB为投机级最高档。若题目严格按“投机级”定义，BB是投机级。但若问“被认为具有投机性”，通常指非投资级。这里可能存在选项歧义，但在一般考试中，BBB常被视作分水岭。若必须选投机级，应选BB，但选项无BB。通常考试中，BBB级有时被描述为“投机级”的上限（虽然官方是投资级）。或者题目意指BBB级具有投机性质。结合选项，B是最合理的。37.【答案】C【解析】利率上升，折现率上升，股价下跌。A、B、D均为利好。38.【答案】A【解析】MA的主要作用是揭示趋势（支撑/压力）。39.【答案】C【解析】Black-Scholes模型主要用于欧式期权。美式期权通常用二叉树或数值模拟。40.【答案】A【解析】普通股权益=总资产总负债优先股=1000400100=500万元。41.【答案】B【解析】收入型组合追求基本收益（利息、股息）。42.【答案】D【解析】政府部门发布的官方统计信息等级最高、最权威。43.【答案】A【解析】J>100为超买，风险较大；J<0为超卖。44.【答案】A【解析】ΔP/P45.【答案】C【解析】套期保值可以消除价格风险，但不能消除基差风险等所有风险。46.【答案】C【解析】需求价格弹性小，即需求受价格影响小，通常为防守型行业（如食品、电力）。47.【答案】B【解析】新组合标准差是原来的一半（7.5%vs15%），说明风险资产和无风险资产各占50%（假设相关系数为-1或简单的线性关系，在资本配置线中，=w×）。w=48.【答案】C【解析】支撑线和压力线可以相互转化。49.【答案】B【解析】增发新股增加所有者权益，资产增加，负债不变，资产负债率降低（分母变大）。A通常稀释EPS。50.【答案】B【解析】AI发展需要算力支持，算力基础设施（如GPU、数据中心）最受益。二、多项选择题51.【答案】ABC【解析】宏观经济分析方法：总量、结构、量化。形态分析法是技术分析。52.【答案】ABC【解析】D是货币政策工具。53.【答案】ABCD【解析】寡头垄断特征：少数厂商、竞争激烈（价格战或非价格战）、产品有差异、进入困难。54.【答案】ABCD【解析】四个选项说法均正确。55.【答案】ABCD【解析】四个因素均影响债券定价。56.【答案】ABCD【解析】CAPM假设：投资者厌恶风险、基于均值方差决策、市场完美、同质预期、单期投资等。57.【答案】ABC【解析】技术分析三大假设：市场行为涵盖一切、价格沿趋势移动、历史会重演。D是基本面分析对立面。58.【答案】ABD【解析】食品、公用事业、医药通常被归为防守型。钢铁是周期型。59.【答案】ABCD【解析】均为相对估值常用指标。60.【答案】ABC【解析】BIAS指标最好结合其他指标使用，D错误。61.【答案】ABCD【解析】四项均会改变资本结构。62.【答案】AB【解析】系统风险包括政策、利率、购买力等宏观风险。C、D是非系统风险。63.【答案】ABC【解析】WACC=债务权重×债务成本+股权权重×股权成本。D是计算股权成本的要素。64.【答案】ABCD【解析】四个选项均正确描述了二者的区别。65.【答案】AB【解析】C、D通常为场外交易（OTC）。66.【答案】ABCD【解析】波特五力包括：潜在进入者、替代品、供应商、购买者、现有竞争者。67.【答案】ABCD【解析】四个选项均为RSI的应用法则。68.【答案】CD【解析】股票供给主要取决于上市公司数量（IPO、增发）和股本规模。A、B主要影响需求。69.【答案】ABC【解析】量化投资利用模型和计算机，客观化，但模型构建本身包含主观判断（如因子选择），D说“完全避免”过于绝对。70.【答案】ABC【解析】WACC中的风险溢价主要反映系统性风险（经营风险、财务风险）。非系统性风险在折现率中不被定价。三、判断题71.【答案】B【解析】强势有效市场中，任何分析（包括内幕）都无法获得超额收益。72.【答案】B【解析】提高准备金率是紧缩政策，货币供应量减少。73.【答案】B【解析】成熟期行业通常竞争格局稳定，增长率放缓，竞争烈度通常低于成长期的洗牌阶段。74.【答案】A【解析】公式正确。75.【答案】A【解析】零增长模型V=76.【答案】A【解析】支撑线被突破后变成压力线，压力线被突破后变成支撑线。77.【答案】A【解析】凸性描述价格-收益率关系的二阶导数性质，曲线是凸向原点的（价格上涨幅度>下跌幅度）。78.【答案】A【解析】β=0，无风险，79.【答案】A【解析】P/B低可能被低估，但也可能是资产质量差（价值陷阱）。80.【答案】A【解析】道氏理论认为收盘价最关键。81.【答案】B【解析】财务杠杆系数越高，固定利息负担越重，财务风险越高。82.【答案】B【解析】优先股通常无表决权（除特殊情况）。83.【答案】A【解析】MA具有助涨助跌特性。84.【答案】A【解析】分散化消除非系统性风险。85.【答案】B【解析】股票拆细不改变股东权益总额，只改变股数和每股面值。86.【答案】B【解析】时间价值随到期日临近而减少（TimeDecay）。87.【答案】A【解析】行业轮动策略基于经济周期。88.【答案】B【解析】市场环境变化，模型需调整优化。89.【答案】A【解析】ESG投资关注环境、社会、治理。90.【答案】A【解析】顺差导致外币供给增加，本币需求增加，本币升值。四、计算分析题91.【答案】(1)组合预期收益率E((2)组合方差=====组合标准差=≈92.【答案】(1)持有期收益率HP(2)根据CAPM，必要收益率E(风险溢价=预期收益率无风险利率=15%4%=11%。(注：若问基于CAPM的风险溢价，则是E(R)修正：题目问“该股票的风险溢价（假设CAPM模型成立...）”，括号内提示使用CAPM。故答案为：E(93.【答案】(1)内在价值P查表或计算：PPP=(2)设YTM为r。950试算：当r=6%时，P=1000。当r=8%时，P=920.16。由于920.16<950<1000，故r在6%和8%之间，且更接近6%。插值法：rr精确计算约为7.29%。94.【答案】(1)营业利润=营业收入营业成本销售费用管理费用财务费用=5000利润总额=1000万元。净利润=1000×(125%)=750万元。(2)净资产收益率ROE=净利润/平均净资产（或期末净资产）净资产=总资产总负债=100004000=6000万元。ROE=750/6000=12.5%。总资产周转率=营业收入/平均资产总额=5000/10000=0.5次。五、综合案例分