证券投资理论与实务 第3版课件 6.3 上市公司分析

项目六任务3上市公司分析“十四五”职业教育国家规划教材高等职业教育教学改革融合创新型教材·金融类目录contents公司基本素质分析01公司财务分析0201公司基本素质分析公司基本素质分析（一）公司竞争能力分析01公司竟争能力分析主要是利用企业的历年资料对该企业的技术水平、规模经营优势、管理水平、资本实力、项目储备及新产品开发等方面进行分析，与本公司历史情况进行比较，与同类型的公司进行比较，得出客观结论。公司年销售额大小是衡量一个公司在同行业中相对竞争地位的综合指标公司基本素质分析0101年销售额及其增长率02市场占有率03公司盈利能力及增长性分析公司的市场占有率说明公司在行业中所处的地位。公司盈利是销售收入减去成本费用后的余额。（一）公司竞争能力分析公司基本素质分析01（二）公司经营管理能力分析思考：要想实现公司高效经营，管理人员应具备何种素质能力？公司管理决定了公司的发展与成功。因此，决策层应具备明确的生产经营战略和良好的经济素质，有较高的企业管理能力和丰富的工作经验，有清晰的思维和综合的判断能力。1.公司管理人员素质能力分析公司基本素质分析2.经营效率分析3.多项经营和新产品开发能力分析评价公司经营效率即是考察公司生产能力和经营能力的利用程度，利用程度越高，说明经营效率越高。衡量指标主要有开工率、人均产量和人均销售额、资产周转率及毛利率等。公司经常范围如果局限于某单一产品或业务领域之内，则容易受经济波动的影响。因此，公司应在主营业务之外开拓业务范围，进行多项经营，提高公司利润，降低经营风险。4.公司战略制定和实施情况5.人事管理效率和企业文化分析公司战略规划支配着公司的发展，昭示着公司的前景。随着我国管理思想理论与实践的发展，公司战略研究越来越受到人们的重视。企业文化在现代企业中起着越来越重要的作用。一个企业的人事管理效率决定着该企业的生产效率和员工能力能否充分发挥，也影响着该企业的企业文化。01（二）公司竞争能力分析、公司经营管理能力分析对话AI6-2研发不仅是企业的经营工具，更承载着创新责任与国家战略，只有将研发与市场需求、社会价值、国家安全相结合，才能实现研发投入—市场竞争力—社会价值的共赢。要求：与AI工具对话，了解某个行业或板块（比如新能源汽车、芯片）中研发投入占比前10的上市公司，并简要分析研发投入占比和其市场竞争力的关联。01公司财务分析资产负债表现金流量表、和利润表资产负债表现金流量表利润表（一）资产负债表、现金流量表和利润表公司财务分析02（二）财务报表分析的目的与方法公司财务分析021101比较分析法比较分析法是指对两个以上的可比数据进行对比，揭示差异和矛盾。比较是公司财务分析的最基本的方法，没有比较，分析就无法开始。按比较对象分类：分为与本企业历史比和与同类企业比；按比较内容分类：分为比较会计要素的总量（如总资产、净资产、净利润）、比较结构百分比和比较财务比率等。02比率分析法比率分析法是用比率来反映公司财务报表不同科目之间的相互关系，据以评价公司财务状况和经营状况的分析方法。财务比率分析涉及公司经营管理的各个方面。按照分析内容侧重点的不同，分为偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、投资收益分析等。从投资者的角度来看，分析公司财务报表的主要目的在于通过对财务报表所传递的信息，比较该公司和其他公司的风险和收益，决定自己的投资策略。证券投资分析中进行的财务分析主要使用传统的财务分析方法，一般来说，主要有以下两种：1.偿债能力分析指标比率含义短期偿债能力指标流动比率=流动资产合计÷流动负债合计×100%一般说来，比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强；反之则弱。一般认为流动比率应在2：1以上。速动比率=速动资产÷流动负债速动资产=流动资产-存货。传统经验认为，速动比率维持在1:1较为正常，它表明企业的每1元流动负债就有1元易于变现的流动资产来抵偿，短期偿债能力有可靠的保证。长期偿债能力分析资产负债率=负债总额÷资产总额该指标对债权人来说越低越好。该比率越低，债权人权益保障程度越高；反之，比率越高，债权人权益保障程度越低。合理的资产负债率通常在40%--60%之间,规模大的企业适当大些；但金融业比较特殊,资产负债率90%以上也是很正常的。指标含义存货周转率=主营业务成本÷存货平均余额一般来说，存货周转率越高越好，存货周转率越高，表明其变现的速度越快，周转额越大，资金占用水平越低。应收款项周转率=主营业务收入净额÷平均应收帐款余额应收帐款周转率反映了企业应收帐款变现速度的快慢及管理效率的高低，周转率越高表明：(1)收帐迅速，账龄较短；(2)资产流动性强，短期偿债能力强；(3)可以减少收帐费用和坏帐损失，从而相对增加企业流动资产的投资收益。2.公司营运能力分析

3.公司盈利能力分析

指标含义营业毛利率=(主营业务收入-主营业务成本)/主营业务收入×100%主营业务的毛利率越高，则扣除各项支出后的利润也就更高，企业的获利能力越强。另外，由于毛利率较高，其产品的定价就较灵活，在国内企业经常使用的营销手段——价格战中占据有利位置。总资产收益率=净利润÷平均资产总额×100%总资产收益率越高，资产利用效率就越高，表明公司在增加收入和节约资金使用方面取得了良好的效果。净资产收益率=净利润÷股东权益×100%净资产收益率越高，说明投资带来的收益越高。4.公司发展能力指标分析

指标含义主营业务收入增长率主营业务收入增长率可以用来衡量公司的产品生命周期，判断公司发展所处的阶段。一般的说，主营业务收入增长率超过10%，说明公司产品处于成长期；在5%～10%之间，说明公司产品已进入成熟期，不久将进入衰退期，需要着手开发新产品。比率低于5%，说明公司产品已进入衰退期。净利润增长率=（本期净利润-上期净利润）÷上期净利润×100%净利润是公司经营业绩的结果，净利润的增长是公司成长的基本特征。净利润增长率较高，表明公司经营业绩突出，市场竞争力强；反之，净利润增长率较低，甚至出现负增长，则表明公司不具有成长性。总资产增长率=（本期总资产-上期总资产）÷上期总资产×100%公司所拥有的资产是公司生存与发展的物质基础，处于扩张期的基本表现就是其规模的不断扩大。5.公司投资收益分析指标含义每股收益该指标反映普通股的获利水平，指标值越高，每一股份可得的利润越多，股东的投资效益越好；反之则越差。市盈率这一比率越高，意味着公司未来成长的潜力越大。一般说来，市盈率越高，说明公众对该股票的评价越高。但应注意的是在每股收益很小或亏损时，市盈率往往非常高，此时的市盈率不说明任何问题；当市盈率受净利润的影响较大，存