2026年资产评估师资产评估实务二真题及答案

2026年资产评估师资产评估实务二真题及答案一、单项选择题（共15题，每题1分，共15分。每题只有一个正确答案，请将正确选项的字母填在括号内）1.采用收益法评估企业价值时，若未来收益预测期结束后企业继续经营，则终值通常采用的计算方法是（）。A.市场比较法B.资产基础法C.戈登增长模型D.清算价值法【答案】C2.在无形资产评估中，若采用超额收益法，则超额收益是指（）。A.企业全部净利润B.企业净利润减去行业平均利润C.企业净利润减去有形资产贡献的利润D.企业净利润减去无形资产贡献的利润【答案】C3.下列关于控股权溢价的说法正确的是（）。A.控股权溢价只存在于上市公司B.控股权溢价等于缺乏流动性折扣C.控股权溢价反映控制权带来的额外价值D.控股权溢价在资产基础法中体现【答案】C4.采用市场法评估企业价值时，选择可比公司最重要的原则是（）。A.行业相同、规模相近B.注册地相同C.成立时间相同D.上市时间相同【答案】A5.在收益法中，若预测企业未来自由现金流为负，则评估师应（）。A.直接采用净利润为替代B.采用清算价值法C.延长预测期直至现金流为正D.采用市场法或资产基础法【答案】D6.下列关于商标权评估的说法正确的是（）。A.商标权只能采用成本法评估B.商标权的收益期限一律为10年C.商标权可采用收益法、市场法或成本法D.商标权不可转让，故无评估价值【答案】C7.在无形资产评估中，若采用分成率法，则分成率的确定应依据（）。A.企业历史财务数据B.行业统计的分成率区间C.评估师主观判断D.企业注册资本【答案】B8.下列关于企业自由现金流（FCFF）的计算公式正确的是（）。A.FCFF=净利润+折旧与摊销资本性支出营运资本增加B.FCFF=净利润+税后利息+折旧与摊销资本性支出营运资本增加C.FCFF=净利润税后利息+折旧与摊销资本性支出营运资本增加D.FCFF=净利润+税前利息+折旧与摊销资本性支出营运资本增加【答案】B9.在评估非上市公司股权时，若采用上市公司比较法，则需考虑的折扣是（）。A.控股权溢价B.缺乏流动性折扣C.规模溢价D.财务杠杆折扣【答案】B10.下列关于商誉的说法正确的是（）。A.商誉可单独出售B.商誉属于可辨认无形资产C.商誉等于企业市值减去净资产公允价值D.商誉等于收购成本减去可辨认净资产公允价值【答案】D11.在收益法中，若折现率采用WACC，则其计算公式为（）。A.WACC=E/(D+E)×Re+D/(D+E)×Rd×(1-T)B.WACC=D/(D+E)×Re+E/(D+E)×Rd×(1-T)C.WACC=E/(D+E)×Rd+D/(D+E)×Re×(1-T)D.WACC=E/(D+E)×Re+D/(D+E)×Rd【答案】A12.下列关于专利权收益期限的说法正确的是（）。A.发明专利保护期为20年，评估收益期限一律为20年B.实用新型保护期为10年，评估收益期限一律为10年C.评估收益期限应结合法律保护期、技术寿命与经济寿命综合判断D.专利权收益期限与折现率无关【答案】C13.在资产基础法中，对闲置固定资产的评估应（）。A.按账面净值确认B.按重置全价确认C.按可变现净值确认D.按历史成本确认【答案】C14.下列关于经济增加值（EVA）的说法正确的是（）。A.EVA=净利润权益资本成本B.EVA=税后净营业利润全部资本成本C.EVA=净利润+债务利息D.EVA=税后净营业利润+全部资本成本【答案】B15.在评估报告中，评估师对评估结论的合理性进行综合分析时，应重点说明（）。A.评估目的与评估方法的一致性B.评估对象的历史沿革C.评估师的学历背景D.评估机构的营业收入【答案】A二、多项选择题（共10题，每题2分，共20分。每题有两个或两个以上正确答案，请将正确选项的字母填在括号内，漏选、错选均不得分）16.下列属于无形资产评估收益法具体方法的有（）。A.超额收益法B.分成率法C.增量收益法D.成本加和法【答案】A、B、C17.在采用市场法评估企业价值时，需对可比公司进行的调整包括（）。A.财务杠杆差异调整B.非经营性资产调整C.会计政策差异调整D.缺乏流动性折扣调整【答案】A、B、C、D18.下列关于折现率的说法正确的有（）。A.折现率应反映评估对象的风险特征B.折现率可采用CAPM模型估算C.折现率与收益口径必须匹配D.折现率一经确定，评估期内不得调整【答案】A、B、C19.下列属于企业价值评估中需披露的特别事项有（）。A.重大或有负债B.未决诉讼C.重大关联交易D.评估师亲属持股情况【答案】A、B、C20.在采用资产基础法评估企业价值时，需进行重估的资产包括（）。A.土地使用权B.长期股权投资C.自创商誉D.固定资产【答案】A、B、D21.下列关于著作权评估的说法正确的有（）。A.著作权可采用收益法B.著作权保护期为作者终生加50年C.著作权评估需考虑作品经济寿命D.著作权不可转让，故无评估价值【答案】A、B、C22.在收益法评估中，若企业存在溢余资产，则下列处理正确的有（）。A.将溢余资产从经营性资产中剥离B.溢余资产价值单独加回C.溢余资产产生的收益计入自由现金流D.溢余资产价值在折现后加回【答案】A、B、D23.下列关于缺乏流动性折扣的数据来源有（）。A.限售股交易价格研究B.IPO前交易价格研究C.期权定价模型D.市场比较法【答案】A、B、C24.在评估报告中，评估师对评估假设的说明应包括（）。A.宏观经济环境假设B.法律法规假设C.企业持续经营假设D.评估师薪酬假设【答案】A、B、C25.下列关于评估结论合理性分析的内容包括（）。A.不同方法结果差异分析B.敏感性分析C.与历史交易价格比较D.评估师个人偏好说明【答案】A、B、C三、填空题（共10空，每空1分，共10分）26.企业自由现金流（FCFF）对应的折现率通常采用________。【答案】加权平均资本成本（WACC）27.在无形资产评估中，若采用超额收益法，则超额收益等于企业净利润减去________贡献的利润。【答案】有形资产28.采用收益法评估企业价值时，终值常用的计算模型为________模型。【答案】戈登增长29.在资产基础法中，对负债的评估原则是________。【答案】按评估基准日需实际承担的金额确认30.在采用市场法评估企业价值时，若可比公司存在非经营性资产，应进行________调整。【答案】非经营性资产剥离31.在评估报告中，评估师对评估结论的合理性进行综合分析时，应重点说明评估目的与________的一致性。【答案】评估方法32.在著作权评估中，若作品已发表10年，且预计未来收益仅剩5年，则收益期限应确定为________年。【答案】533.在收益法中，若企业未来收益预测期为5年，第6年起进入稳定期，则终值应折现到第________年末。【答案】534.在采用上市公司比较法评估非上市公司时，需考虑________折扣。【答案】缺乏流动性35.在评估报告中，评估师对评估假设的说明应包括持续经营假设、宏观经济假设和________假设。【答案】法律法规四、简答题（共3题，每题10分，共30分）36.简述收益法评估企业价值时，自由现金流与股权现金流的区别及对应的折现率选择。【答案要点】（1）自由现金流（FCFF）是企业可供所有资金提供者分配的现金流，计算公式为：税后净营业利润＋折旧与摊销－资本性支出－营运资本增加；对应折现率为WACC。（2）股权现金流（FCFE）是归属于股东的现金流，计算公式为：净利润＋折旧与摊销－资本性支出－营运资本增加＋净借款增加；对应折现率为权益资本成本Re。（3）两者口径必须匹配，不得混用。37.简述采用超额收益法评估无形资产时的操作步骤。【答案要点】（1）确定无形资产对应产品的未来收益；（2）扣除有形资产贡献的利润（通常按行业平均资产回报率计算）；（3）扣除其他可辨认无形资产贡献的利润；（4）剩余收益即为超额收益；（5）选取恰当折现率将超额收益折现；（6）确定收益期限并计算现值总和。38.简述在资产基础法中对土地使用权进行评估的技术路线。【答案要点】（1）核实土地权属文件，确认用途、面积、剩余使用年限；（2）收集基准地价、市场成交案例、收益资料；（3）优先采用市场比较法，若交易活跃，直接估算比准价格；（4）若市场案例不足，可采用基准地价系数修正法或收益还原法；（5）对开发程度、容积率、剩余年限进行修正；（6）得出土地使用权公允价值并在评估汇总表中列示。五、计算与分析题（共3题，共45分）39.（本题15分）甲公司拟收购乙公司100%股权，评估基准日为2025年12月31日。乙公司未来5年自由现金流预测如下：2026年：1200万元；2027年：1400万元；2028年：1600万元；2029年：1800万元；2030年：2000万元。2031年起进入稳定期，永续增长率为3%。乙公司评估基准日付息债务3000万元，所得税率25%，无溢余资产与非经营性资产。乙公司权益资本成本Re=11%，债务资本成本Rd=5%，目标资本结构D/E=1:1。要求：（1）计算WACC；（2）计算企业整体价值；（3）计算股东全部权益价值。【答案】（1）WACC计算：E/(D+E)=0.5，D/(D+E)=0.5WACC=0.5×11%+0.5×5%×(1-25%)=5.5%+1.875%=7.375%（2）企业整体价值：①预测期现值：PV=1200/(1+7.375%)+1400/(1+7.375%)²+1600/(1+7.375%)³+1800/(1+7.375%)⁴+2000/(1+7.375%)⁵=1200/1.07375+1400/1.1526+1600/1.2378+1800/1.3290+2000/1.4265=1117.6+1214.9+1292.6+1354.6+1402.0=6381.7万元②终值现值：TV=2000×(1+3%)/(7.375%-3%)=2060/0.04375=47085.7万元PV(TV)=47085.7/(1+7.375%)⁵=47085.7/1.4265=33008.0万元企业整体价值=6381.7+33008.0=39389.7万元（3）股东全部权益价值=39389.7-3000=36389.7万元40.（本题15分）A公司拥有一项发明专利，法律保护期剩余15年，技术经济寿命预计10年。评估师采用超额收益法，预测专利产品未来10年净利润分别为：800,900,1000,1100,1200,1300,1400,1500,1600,1700万元。有形资产年均余额5000万元，行业平均资产回报率10%，折现率14%。要求：（1）计算各年超额收益；（2）计算专利评估值。【答案】（1）各年超额收益=净利润-有形资产×10%年份1：800-500=300年份2：900-500=400...年份10：1700-500=1200（2）专利评估值：PV=300/(1+14%)+400/1.14²+500/1.14³+600/1.14⁴+700/1.14⁵+800/1.14⁶+900/1.14⁷+1000/1.14⁸+1100/1.14⁹+1200/1.14¹⁰=263.2+307.8+337.5+354.6+362.6+364.4+361.6+355.2+347.2+337.6=3401.7万元41.（本题15分）B公司为一非上市制造业企业，评估基准日净资产账面值8000万元。评估师采用上市公司比较法，选取3家可比公司，得到EV/EBITDA倍数分别为8.5、9.0、9.5，平均9.0。B公司基准日EBITDA为1200万元，缺乏流动性折扣综合确定为30%，控制权溢价15